В департаменте ЦБ заявили, что регулятор видит пространство для снижения ключевой ставки — Экономика и бизнес

МОСКВА, 7 августа. /ТАСС/. Проявление и усиление эффекта от снижения ключевой ставки ЦБ РФ можно будет наблюдать в 2021 году. Об этом заявил в пятницу глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Кирилл Тремасов в интервью телеканалу РБК.

«Полный эффект от уже произошедшего снижения ключевой ставки проявится только в следующем году, — сказал он. — Да, этот эффект есть уже сейчас, но он будет еще сохраняться и усиливаться».

По его словам, ЦБ по-прежнему видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки.

«Мы и в июне, когда снизили [ключевую] ставку сразу на 100 базисных пунктов, и в июле, когда снизили ставку на 25 базисных пунктов, говорили о том, что пространство для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики сохраняется», — сказал он.

Следующее заседание совета директоров ЦБ РФ, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, должно состояться 18 сентября.

Рост ВВП

Глава департмамета также отметил, что потенциал роста ВВП РФ на уровне 1,5-2% сохранится в период восстановления экономики после кризиса.

«Мы считаем, что потенциал роста российской экономики после этого кризиса сохранится. Вот те 1,5-2%, в рамках которых экономика могла расти до кризиса, скорее всего, эта траектория сохранится», — сказал он.

При этом, по словам Тремасова, наиболее реалистичный срок возвращения мировой экономики к докризисному периоду — 2022-2023 годы.

«Понятно, что в следующем году, скорее всего, экономика будет находится в стадии преодоления последствий кризиса», — отметил он.

Глава департамента регулятора также сообщил, что российская экономика прошла «дно» в апреле-мае текущего года, затем начала постепенно восстанавливаться. «Но сейчас, наверное, самые последние тенденции, они характеризуются все-таки некоторым затуханием этого первоначального импульса. Связано это отчасти и с сохраняющимися рисками второй волны», — отметил он.

Ранее в своих материалах ЦБ указывал, что последствия пандемии коронавируса и сопутствующих ограничений для российской экономики во втором квартале оказались значительнее, чем предполагалось ранее, что в основном связано с более продолжительным действием ограничительных мер.

При этом темпы роста ВВП в третьем-четвертом кварталах 2020 года будут выше, чем ожидалось, как вследствие более стимулирующей бюджетной политики, так и из-за более медленного восстановления импорта (в первую очередь импорта услуг). В свою очередь, снижение ВВП в 2020 году составит 4,5-5,5%.

Календарь заседаний центробанков 2020 — Аналитика рынка

Календарь заседаний центробанков 2020 — Аналитика рынка — Форекс портал FXTEAM.RU

Федрезерв (FOMC)

Банк Англии (BOE)

Банк Японии (BOJ)

Резервный Банк Австралии (RBA)

Европейский Центробанк, ЕЦБ (ECB)

Национальный Банк Швейцарии (SNB)

Банк Канады (BOC)

Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ)

Центральный Банк России

2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011

Оценка: 4.1

Copyright © 2001 — 2020 Информационно-аналитический портал FxTeam.

До исторического заседания ЦБ РФ две недели: как изменились…

Две недели остается до заседания Банка России, от которого и рынок, и экспертное сообщество ждет очень многого.

Последние коррективы в эти ожидания может внести председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Уже завтра она проведет онлайн-конференцию, которая сейчас проводится каждую неделю. Что об этом говорят эксперты?

Антон Старцев, CFA, ведущий аналитик ИФ «ОЛМА»:

“Полагаю, анонс принципиальных изменений в стратегии ЦБ в сфере денежно-кредитной политики маловероятен. Постепенный выход отдельных регионов РФ из режима «самоизоляции» потенциально может создать риски роста инфляционного давления, но пока необходимость стимулирования экономики и поддержания занятости является для ЦБ более важной задачей, чем сдерживание инфляции. Ранее глава ЦБ заявляла, что в качестве одного из вариантов решений в отношении ключевой процентной ставки может быть рассмотрено снижение на 1 п.п. (т.е. с текущих 5.5% годовых до 4.5%), давая рынку сигнал о твердом настрое на смягчение монетарной политики. На мой взгляд, наиболее вероятным сценарием в отношении ближайшего заседания ЦБ можно считать снижение ключевой ставки на 0,5 п.п. до 5.0% годовых, однако выступление главы ЦБ в ближайшую пятницу может дать основания для уточнения прогнозов в отношении денежной политики”.

Конечно, регулятор может растянуть снижение ключевой ставки во времени, и провести два раунда смягчения по 0,5%, но сейчас гораздо важнее понять, как это скажется на экономике, сможет ли помочь восстановлению. Уже сейчас ясно, что есть определенные сложности, и наполнение экономики деньгами не решит эти проблемы.

Софья Донец, экономист по России и СНГ, ИК «Ренессанс Капитал»:

“Сейчас такое смягчение в первую очередь действует как сигнал, который может поддержать деловые настроения. С другой стороны, действенность трансмиссии смягчения денежно-кредитной политики сейчас снижается рядом факторов. С одной стороны, неопределенность остается очень высокой, особенно для бизнеса сферы услуг. Бизнес сейчас получил информацию о том, что отдельные сферы могут быть ограничены до июля 2021 года. В этих условия стратегия «переждать за счет кредита» уже выглядит не столь привлекательной, что в целом ограничивает потенциал кредитного стимулирования. С другой стороны, государственный меры поддержки уже снизили ставки для отдельных заемщиков, а для некоторых вообще действуют кредитные каникулы, то есть на них уже не влияет ключевая ставка”.

Но зато готовность Банка России к смягчению влияет на долговой рынок. Доходности облигаций федерального займа продолжат штурмовать все новые минимумы, что позволяет Минфину наращивать заимствования, которые обходятся дешевле. Спрос на госдолг и другие активы оказывает поддержку рублю. Доллар и евро на Московской бирже обновили минимумы с начала марта. Но это не единственный фактор.

“Рубль сейчас в том числе поддерживают интенсивные продажи валюты в рамках операций Минфина — сегодня было объявлено, что дневные продажи вопреки нашим ожиданий, основанным на расчетах по средней цене на нефть за май, не снизятся, а останутся на уровне предыдущего месяца около $150 млн в день. Это значит, что операции Минфина будут фактически компенсировать действие сделки ОПЕК+ на курс рубля в этом году, соответственно курс сложится на более крепком уровне, что создает пространство для большего смягчения денежно-кредитной политики”, — считает Софья Донец.

В целом же, ожидания рынка пока остаются неизменными. Большинство ждет снижения ставки на 1%, при этом главной интригой являются заявления центробанка о дальнейшей политике. Вполне возможно, если никаких четких сигналов не последует, инвесторы начнут фиксировать прибыль – ралли после мартовского провала получилось выдающимся.

До исторического заседания ЦБ РФ две недели: как изменились настроения?

Две недели остаются до заседания Банка России, от которого и рынок, и экспертное сообщество ждут очень многого.

Последние коррективы в эти ожидания может внести председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. Уже завтра она проведет онлайн-конференцию, которая сейчас проводится каждую неделю. Что об этом говорят эксперты?

Антон Старцев, CFA, ведущий аналитик ИФ «Олма»:

«Полагаю, анонс принципиальных изменений в стратегии ЦБ в сфере денежно-кредитной политики маловероятен. Постепенный выход отдельных регионов РФ из режима самоизоляции потенциально может создать риски роста инфляционного давления, но пока необходимость стимулирования экономики и поддержания занятости является для ЦБ более важной задачей, чем сдерживание инфляции. Ранее глава ЦБ заявляла, что в качестве одного из вариантов решений в отношении ключевой процентной ставки может быть рассмотрено снижение на 1 п. п. (т. е. с текущих 5,5% годовых до 4,5%), давая рынку сигнал о твердом настрое на смягчение монетарной политики. На мой взгляд, наиболее вероятным сценарием в отношении ближайшего заседания ЦБ можно считать снижение ключевой ставки на 0,5 п. п. до 5,0% годовых, однако выступление главы ЦБ в ближайшую пятницу может дать основания для уточнения прогнозов в отношении денежной политики».

Конечно, регулятор может растянуть снижение ключевой ставки во времени и провести два раунда смягчения по 0,5%, но сейчас гораздо важнее понять, как это скажется на экономике, сможет ли помочь восстановлению. Уже сейчас ясно, что есть определенные сложности и наполнение экономики деньгами не решит эти проблемы.

Софья Донец, экономист по России и СНГ, ИК «Ренессанс Капитал»:

«Сейчас такое смягчение в первую очередь действует как сигнал, который может поддержать деловые настроения. С другой стороны, действенность трансмиссии смягчения денежно-кредитной политики сейчас снижается рядом факторов. С одной стороны, неопределенность остается очень высокой, особенно для бизнеса сферы услуг. Бизнес сейчас получил информацию о том, что отдельные сферы могут быть ограничены до июля 2021 года. В этих условия стратегия «переждать за счет кредита» уже выглядит не столь привлекательной, что в целом ограничивает потенциал кредитного стимулирования. С другой стороны, государственный меры поддержки уже снизили ставки для отдельных заемщиков, а для некоторых вообще действуют кредитные каникулы, то есть на них уже не влияет ключевая ставка».

Но зато готовность Банка России к смягчению влияет на долговой рынок. Доходности облигаций федерального займа продолжат штурмовать все новые минимумы, что позволяет Минфину наращивать заимствования, которые обходятся дешевле. Спрос на госдолг и другие активы оказывает поддержку рублю. Доллар и евро на Московской бирже обновили минимумы с начала марта. Но это не единственный фактор.

«Рубль сейчас в том числе поддерживают интенсивные продажи валюты в рамках операций Минфина: сегодня было объявлено, что дневные продажи вопреки нашим ожиданий, основанным на расчетах по средней цене на нефть за май, не снизятся, а останутся на уровне предыдущего месяца около $150 миллионов в день. Это значит, что операции Минфина будут фактически компенсировать действие сделки ОПЕК+ на курс рубля в этом году, соответственно курс сложится на более крепком уровне, что создает пространство для большего смягчения денежно-кредитной политики», — считает Софья Донец.

В целом же ожидания рынка пока остаются неизменными. Большинство ждет снижения ставки на 1%, при этом главной интригой являются заявления центробанка о дальнейшей политике. Вполне возможно, если никаких четких сигналов не последует, инвесторы начнут фиксировать прибыль: ралли после мартовского провала получилось выдающимся.

ЦБ РФ имеет возможности для снижения ключевой ставки

Данные с момента июньского заседания подтверждают – пространство для дальнейшего снижения ставки сохраняется, заявила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина на заседании совета по развитию финансового рынка при СФ.

Глава ЦБ отметила, что сейчас есть возможность снижать ставку, опираясь на низкую инфляцию. Следующее заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике состоится 24 июля.

«В июне мы снизили, вы знаете, ключевую ставку до 4,5%. Это исторический минимум. И данные, которые мы получили с момента последнего решения по ставке, в первую очередь по инфляции за июнь и начало июля, подтверждают, что у нас сохраняется пространство и для дальнейшего снижения», – заявила глава Центробанка.

Сбербанк прогнозирует снижение ключевой ставки ЦБ до 4% к концу сентября. Инвестбанк Goldman Sachs ожидает постепенного снижения ключевой ставки Банка России до 3,5%.

Снижение Банком России ключевой ставки даст новые возможности для реализации инвеспроектов, развития ипотечного кредитования. Об этом ранее заявил президент РФ Владимир Путин.

«Для экономики это новые возможности для запуска инвестиционных и инфраструктурных проектов. Для предпринимателей — кредиты на расширение своего дела. А для граждан — более доступные займы на покупку нового жилья», — добавил президент.

Президент назвал политику ЦБ по снижению ключевой ставки последовательной. Снижение ставки до 4,5% стало историческим минимумом. Такой низкий уровень достигнут впервые с тех пор, как ключевая ставка введена Банком России 13 сентября 2013 года в качестве основного индикатора денежно-кредитной политики.

После всплеска цен в марте-апреле инфляция вернулась в прежнее русло, и даже ожидается более быстрое замедление роста цен, чем прогнозировалось. По итогам года инфляция может оказаться ниже 4%, отмечает ЦБ.

Это позволяет снижать ставку более решительно. На заседании совета директоров Банка России 24 апреля ключевая ставка была снижена с 6% до 5,5%. На заседании 20 марта ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 6%. До объявления в мире пандемии Банк России 7 февраля 2020 года снизил ключевую ставку на 0,25% до 6% годовых.

Отчет об экономике России

Экономическое развитие

Пандемия COVID-19 вызвала глубокую глобальную экономическую рецессию. Мировое промышленное производство претерпело самый резкий спад после мирового финансового кризиса. Цены на сырую нефть, крупнейший экспорт России, резко упали с начала года, в то время как спрос на нефть, как ожидается, сократится на беспрецедентные 8 процентов в 2020 году.

ВВП на

евро в зоне евро — крупнейшем торговом партнере России — сократился в годовом исчислении на 13.6 процентов в первом квартале 2020 года — самое резкое падение за всю историю существования блока. В Китае, втором по величине торговом партнере России, ВВП в первом квартале 2020 года упал на 6,8 процента, хотя сейчас он вступил в хрупкий подъем.

Россия движется к рецессии с отрицательным ростом в большинстве секторов в 2020 году. Производство сократилось на 10 процентов, что серьезно негативно отразилось на производстве металлов и транспортных средств. Добыча полезных ископаемых снизилась на 3,2 процента.

Пандемия COVID-19 привела к сокращению доходов бюджета и ослаблению рубля.За первые пять месяцев 2020 года дефицит федерального бюджета составил 406,6 миллиарда рублей по сравнению с профицитом в 1283,3 миллиарда рублей за тот же период 2019 года. Усиление глобального неприятия рисков на финансовых рынках, усугубляемое падением цен на нефть цен, ослабило рубль на 11 процентов с начала 2020 года.

российских банка вошли в кризис с разумными запасами капитала и комфортной ликвидностью. Однако можно ожидать, что высокий уровень невозвратных кредитов (около 10 процентов) будет расти и дальше, поскольку финансы домашних хозяйств и предприятий ухудшаются из-за сбоев в экономической деятельности и роста безработицы.

Безработица выросла до 6,1 процента в мае 2020 года по сравнению с 4,5 процента годом ранее — рост примерно на 1,1 миллиона человек. Число зарегистрированных безработных увеличилось еще больше на 1,4 миллиона человек и достигло 2,3 миллиона человек в мае 2020 года.

Как и во многих других странах, уровень жизни людей в России существенно страдает, включая школьное образование, медицинское обслуживание и мобильность. Люди, занятые в сфере розничной торговли, туризма, гостеприимства и развлечений, больше всего страдают в краткосрочной перспективе из-за мер изоляции и их ограниченной возможности работать в Интернете.

За краткосрочными воздействиями могут последовать более глубокие среднесрочные и долгосрочные воздействия. Секторы, не затронутые изначально, такие как сельское хозяйство, могут быть затронуты на более поздних этапах, если сбои во внутренней логистике, международной торговле или финансовых условиях затруднят возобновление производства в полном объеме. Кроме того, перегруженным службам здравоохранения, возможно, придется подготовиться к будущему увеличению спроса из-за отложенного лечения и возможного возобновления инфекций.

Экономический прогноз

Хотя прогнозы подвержены высокой неопределенности, базовый сценарий предполагает, что ВВП России может сократиться на целых 6 единиц.0 процентов в 2020 году, что является минимумом за 11 лет. Если меры сдерживания будут полностью отменены во второй половине 2020 года, может начаться умеренное восстановление. Ожидается, что некоторая положительная динамика сохранится до 2021 года, что приведет к росту ВВП до 2,7 процента, а в 2022 году — до 3,1 процента.

По мере уменьшения неопределенности ожидается, что потребление домашних хозяйств возглавит восстановление, и ожидается, что в 2021 году инвестиции вырастут примерно на 3 процента. Однако даже с учетом ожидаемого положительного роста ВВП в 2022 году уровень ВВП едва достигнет уровня, предшествующего пандемии.

Ожидается, что в 2020-22 годах бюджет расширенного правительства станет дефицитным. При падении цен на нефть ниже пороговой цены в 42,4 доллара за баррель, указанной в налогово-бюджетном правиле, в 2020–2022 годах прогнозируется материальный дефицит расширенного правительства в размере 7,2, 1,6 и 0,5 процента ВВП.

Риски для экономики России включают более длительную пандемию, сопровождающуюся продлением мер сдерживания, медленное и неглубокое восстановление мировой экономики, дальнейшее падение цен на сырьевые товары, длительное воздействие на домохозяйства и компании и сбои в глобальных цепочках создания стоимости.Пандемия может усилить уже существующие уязвимости финансового сектора. При более неблагоприятном сценарии ВВП может сократиться на 9,6 процента в 2020 году и восстановиться лишь на 0,1 процента в 2021 году.

Специальное направление: образование

Россия занимает 34-е место в рейтинге человеческого капитала Всемирного банка и стала одним из мировых лидеров по результатам образования. Однако перед системой образования России по-прежнему стоит ряд серьезных проблем, которые усугубляются пандемией COVID-19.

Несмотря на то, что они относительно хорошо владеют традиционными или когнитивными навыками, измеренными Программой международной оценки учащихся (PISA) ОЭСР, российские студенты плохо справляются с навыками совместного решения проблем. Развитие таких навыков важно не только для будущего рынка труда, но также может быть частью эффективного ответа на кризис COVID-19, повышая личную устойчивость, эффективность и возможности трудоустройства молодых людей.

Пандемия привела к закрытию школ, что в свою очередь может привести к потере знаний более чем на треть учебного года в России.Если школы останутся закрытыми в течение пяти месяцев в этом году, потеря обучения среднего ученика может равняться 16 баллам в рейтинге PISA по чтению. Закрытие школы на пять месяцев может снизить предельный будущий заработок примерно на 2,5 процента в год в течение трудовой жизни учащегося.

Текущий кризис подчеркивает необходимость устранения структурных диспропорций в системе образования и ускорения важных реформ.

Улучшение подключения к Интернету и внедрение цифровых программ может помочь всем учащимся и учителям пользоваться преимуществами новых учебных платформ, что также может помочь устранить разрыв в результатах обучения между различными социально-экономическими группами по всей России.

Строгая оценка воздействия и независимая гарантия качества помогут уменьшить неравенство и повысить эффективность при поддержке таких инициатив, как программы коучинга для преподавательского состава, обмен передовым опытом и межрегиональные обмены.

Высшее образование можно улучшить с помощью четкой национальной стратегии интернационализации, чтобы университеты привлекли больше иностранных студентов, когда пандемия закончится.

Скачать полный отчет (PDF)

,

Последствия для политики в Российской Федерации

Отзывы

Бруно Ланвин
Исполнительный директор по глобальным индексам
INSEAD

Отчет Всемирного банка о цифровой экономике в России «Конкуренция в цифровую эпоху: политические последствия для Российской Федерации» вносит своевременный вклад в обсуждение стратегий и решения, которые наиболее необходимы для формирования цифрового будущего России. Этот ориентированный на действия отчет, основанный на изучении широкого спектра передовой международной практики, содержит ряд рекомендаций, которые позволяют российскому правительству, бизнесу и гражданам предпринять практические шаги для управления своей страной. к цифровому совершенству.Подчеркивая как изменения, необходимые на нецифровом уровне российской экономики, так и изменения, необходимые для ускорения трансформации на цифровом фронте, Отчет указывает на неотложные проблемы и захватывающие возможности. Подчеркивая успехи, уже достигнутые в России в нескольких ключевых областях, он дает четкое представление о том, что построение на успехе может быть безопасным и захватывающим курсом для следования. Как основатель Индекса сетевой готовности (NRI / GITR), Глобального индекса инноваций (GII) и Глобального индекса конкурентоспособности талантов (GTCI), я, естественно, рад видеть важную роль, которую отчет приписывает открытым инновациям и развитию талантов. столпы цифровой трансформации.Авторы этого основополагающего отчета заслуживают поздравлений за основанный на фактах, ориентированный на будущее подход, который они успешно применили, и за действительно широкое видение, которое они разработали. Я не сомневаюсь, что рекомендации, представленные в этом отчете, повысят способность России превратить свой огромный цифровой потенциал в впечатляющий цифровой успех.

Пекка Сивонен
Исполнительный директор, цифровая трансформация финской промышленности
Финское агентство инноваций Business Finland

Поздравляем всех, кто участвовал в создании Доклада Всемирного банка о цифровой экономике в России «Конкуренция в эпоху цифровых технологий: последствия для политики для Российская Федерация.Этот отчет необходимо прочитать всем, кто интересуется цифровой трансформацией общества, государства или частного бизнеса. Мы живем в эпоху стремительного появления новых бизнес-моделей, основанных на цифровых данных, которые меняют нашу повседневную жизнь и стирают границы между обществом и бизнесом, соединяя все со всеми, а цифровая инфраструктура становится критически важной для социального развития. Россия имеет все возможности для решения проблем цифровой эпохи.

Динанд Тинхолт,
Вице-президент, глобальный руководитель в ЕС и руководитель отдела стратегии и операций в области ИИ,
Capgemini Invent

В этом отчете содержится тщательный и ценный анализ состояния цифровой трансформации в Российской Федерации.Это ясно указывает на то, что уже достигнут большой прогресс, но еще предстоит раскрыть большой потенциал. В Отчете подчеркивается важность не только технологической инфраструктуры, но и других ключевых аспектов, таких как навыки, лидерство и организационные изменения.

Элиас Г. Караяннис,
Ph.D. Профессор науки, технологий, инноваций и предпринимательства
Школа бизнеса Университета Джорджа Вашингтона, Вашингтон, округ Колумбия

Доклад Всемирного банка о цифровой экономике в России «Конкуренция в эпоху цифровых технологий: последствия для политики Российской Федерации» является хорошим — письменный анализ проблем и возможностей, с которыми сталкивается Россия на стыке реальной экономики и вселенной Интернета вещей.Он следует за 20-летней трансформацией, через которую Россия прошла от постсоветской экономики к действительно передовому развивающемуся обществу знаний, готовому ответить на вызовы 21 века. Передовой мировой опыт и проблемы на национальном уровне хорошо изложены, и даны соответствующие рекомендации.

Gwanhoo Lee,
Ph.D., профессор информационных технологий и аналитики,
Kogod School of Business, Американский университет, Вашингтон, округ Колумбия

Доклад Всемирного банка о цифровой экономике в России, «Конкуренция в эпоху цифровых технологий» : Последствия для политики для Российской Федерации »- впечатляющая публикация, в которой содержится важный анализ, свежие идеи и конкретные рекомендации по вопросам политики для построения сильной цифровой экономики в России.В отчете с использованием новой методологии оценки цифровой экономики в странах (DECA) Всемирного банка содержится углубленный анализ сильных и слабых сторон российской цифровой экономики. Важно отметить, что в отчете передовой мировой опыт применяется к решению местных проблем и представлены хорошо продуманные политические рекомендации.
Я уверен, что отчет принесет пользу не только политикам, но и руководителям бизнеса, потребителям и гражданам, поскольку он затрагивает широкий круг вопросов, включая цифровые платформы, цифровую трансформацию, инновации, предпринимательство и цифровые навыки.Этот отчет является выдающимся достижением в результате глобального сотрудничества Всемирного банка, правительства России, а также глобальных и местных экспертов.

,

% PDF-1.4
%
6406 0 объект
>
endobj

Xref
6406 146
0000000016 00000 н.
0000004447 00000 н.
0000004644 00000 п.
0000004673 00000 п.
0000004722 00000 н.
0000004759 00000 н.
0000004909 00000 н.
0000004993 00000 н.
0000005074 00000 н.
0000005157 00000 н.
0000005240 00000 п.
0000005323 00000 н.
0000005406 00000 н.
0000005489 00000 н.
0000005572 00000 н.
0000005655 00000 н.
0000005738 00000 н.
0000005821 00000 н.
0000005904 00000 н.
0000005987 00000 н.
0000006070 00000 н.
0000006153 00000 п.
0000006236 00000 п.
0000006319 00000 н.
0000006402 00000 н.
0000006485 00000 н.
0000006568 00000 н.
0000006651 00000 п.
0000006734 00000 н.
0000006817 00000 н.
0000006900 00000 н.
0000006983 00000 н.
0000007066 00000 н.
0000007149 00000 н.
0000007232 00000 н.
0000007315 00000 н.
0000007398 00000 н.
0000007481 00000 н.
0000007564 00000 н.
0000007647 00000 н.
0000007730 00000 н.
0000007813 00000 п.
0000007896 00000 н.
0000007979 00000 н.
0000008062 00000 н.
0000008145 00000 н.
0000008228 00000 п.
0000008311 00000 н.
0000008394 00000 п.
0000008477 00000 н.
0000008560 00000 н.
0000008643 00000 п.
0000008726 00000 н.
0000008809 00000 н.
0000008891 00000 н.
0000008973 00000 п.
0000009055 00000 н.
0000009137 00000 н.
0000009219 00000 п.
0000009301 00000 п.
0000009383 00000 п.
0000009465 00000 н.
0000009547 00000 н.
0000009628 00000 н.
0000009709 00000 н.
0000009823 00000 н.
0000010422 00000 п.
0000010501 00000 п.
0000011051 00000 п.
0000013083 00000 п.
0000013538 00000 п.
0000014213 00000 п.
0000014606 00000 п.
0000015032 00000 п.
0000020697 00000 п.
0000025102 00000 п.
0000029726 00000 п.
0000029787 00000 п.
0000029906 00000 н.
0000029989 00000 н.
0000030075 00000 п.
0000030170 00000 п.
0000030349 00000 п.
0000030494 00000 п.
0000030585 00000 п.
0000030738 00000 п.
0000030829 00000 п.
0000030920 00000 н.
0000031067 00000 п.
0000031217 00000 п.
0000031308 00000 п.
0000031460 00000 п.
0000031595 00000 п.
0000031686 00000 п.
0000031835 00000 п.
0000031972 00000 п.
0000032063 00000 п.
0000032205 00000 п.
0000032346 00000 п.
0000032466 00000 п.
0000032619 00000 п.
0000032742 00000 п.
0000032918 00000 п.
0000033069 00000 п.
0000033186 00000 п.
0000033311 00000 п.
0000033452 00000 п.
0000033603 00000 п.
0000033718 00000 п.
0000033868 00000 п.
0000033998 00000 н.
0000034116 00000 п.
0000034274 00000 п.
0000034372 00000 п.
0000034489 00000 п.
0000034612 00000 п.
0000034750 00000 п.
0000034908 00000 н.
0000035063 00000 п.
0000035163 00000 п.
0000035254 00000 п.
0000035374 00000 п.
0000035534 00000 п.
0000035708 00000 п.
0000035856 00000 п.
0000036003 00000 п.
0000036117 00000 п.
0000036236 00000 п.
0000036344 00000 п.
0000036475 00000 п.
0000036615 00000 п.
0000036709 00000 п.
0000036818 00000 п.
0000036927 00000 п.
0000037034 00000 п.
0000037172 00000 п.
0000037297 00000 п.
0000037433 00000 п.
0000037586 00000 п.
0000037740 00000 п.
0000037885 00000 п.
0000038042 00000 п.
0000038178 00000 п.
0000038304 00000 п.
0000038463 00000 п.
0000003216 00000 н.
прицеп
] >>
startxref
0
%% EOF

6551 0 объект
> поток
х ڼ ToH [Вт? yy4gf
К
iZ0q: th) ھ ԩfжlӨtiWƬ5sLtNnE2pw_bqa] 8;}

.

Денежно-кредитная политика Банка России

Потребительские цены и денежная масса

Потребительские цены и денежная масса Ежегодный рост.Процентов. -годовая скользящая средняя Денежная масса Потребительские цены — — 9 9 9 96 98 Источники: Статистическое управление Норвегии и Norges Bank JB Terra Kapitalmarkedsdager, Gardermoen.

Дополнительная информация

Обзор экономики Бразилии

Обзор экономики Бразилии Нью-Йорк Александр Томбини Губернатор Февраль 2013 г. 1 Макроэкономическая политика и социальное развитие Основные макроэкономические показатели в сочетании с адекватной пруденциальной политикой и сильными

Дополнительная информация

Портфель денежного рынка

1 Портфель денежного рынка 11 апреля Управление портфелем денежного рынка Банка Норвегии Отчет за четвертый квартал 1 Содержание 1 Ключевые показатели Рыночная стоимость и доходность 3 3 Рыночные риски и руководящие принципы управления

Дополнительная информация

Ежемесячное обновление.Январь 2014

Ежемесячный отчет Политика 29 января Президент Республики Сербия Томислав Николич назначил досрочно назначенные на 16 марта 2014 г. парламентские выборы, чтобы ускорить

Дополнительная информация

Панель экономических показателей

НА 17 НОЯБРЯ 2015 г. Панель экономических показателей Vist www.blog.helpingadvisors.com, чтобы получить полный комментарий к панели управления экономическими показателями. САМЫЕ ПОСЛЕДНИЕ 3-МЕС. тренд ТИПИЧНЫЙ диапазон EXTREME диапазон

Дополнительная информация

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОТЧЕТ О РЫНКЕ

ЕЖЕМЕСЯЧНЫЙ ОТЧЕТ О РЫНКЕ ЯНВАРЬ 2016 ГОДА РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ (АКЦИИ, РДР И ПАИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ) СТОИМОСТЬ ТОРГОВЛИ АКЦИЯМИ, РДР И ИНВ. ЕДИНИЦЫ ФОНДОВ млрд долл. США 1,400 1,200 1,000 800 724 931 816 920 641 718 689

Дополнительная информация

Денежно-кредитная политика vs.Экономический рост

ЦЕНТР МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И КРАТКОСРОЧНОГО ПРОГНОЗА Тел .: +7 (499) 129-17-22, факс: (499) 129-09-22, e-mail: mail@forecast.ru, http: // www. прогноз.ру Денежно-кредитная политика и экономический рост ИРИНА СУХАРЕВА,

Дополнительная информация

Новые вызовы денежно-кредитной политики

Новые вызовы денежно-кредитной политики 63 Журнал теории и практики центрального банка, 2013 г., 1, стр.63-67 Поступило: 5 декабря 2012 г .; принята к публикации: 4 января 2013 г. УДК: 336.74 Улюкаев Алексей Владимирович * Новая денежно-кредитная политика

Дополнительная информация

Панель управления экономикой еврозоны

Панель мониторинга экономики еврозоны Наша панель мониторинга экономики предназначена для того, чтобы помочь инвесторам понять истинное состояние экономики еврозоны. Он не предназначен для использования в качестве прямого предсказания будущего

.

Дополнительная информация

Consultatio Asset Management

Консультационные обзоры Просмотр макроса Аргентина Просмотр Badlar Просмотр FX SPOT Просмотр BCS Наследие нынешнего правительства 2 Просмотр макроса Аргентина: макроуравнение G + C + I + (X-M) = ВВП (X-M) = ВВП G C I Платежный баланс

Дополнительная информация

Встреча с аналитиками

Новый прогноз CNB (Отчет об инфляции IV /) Встреча с аналитиками Тибор Хледик Прага, 7 ноября, краткое содержание Предположения прогноза Новый макроэкономический прогноз Сравнение с предыдущим прогнозом

Дополнительная информация

Результаты по МСФО за 3 квартал 2014 года.Ноябрь 2014 г.

Результаты по МСФО за 3 квартал 4 ноября Важное примечание Посещая собрание, на котором проводится презентация, или читая слайды презентации, вы соглашаетесь со следующими ограничениями и уведомлениями и

Дополнительная информация

ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ ЛИВАНА

ОСНОВА УПРАВЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕНИЕМ ЛИВАНА НА 2010-2015 МАРТ 2010 Для получения дополнительной информации, пожалуйста, обращайтесь: 1 ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ЗАДОЛЖЕНИЕМ НА 2010-2015 ГОДЫ СОДЕРЖАНИЕ I.Цель отчета … 5 II. Нормативно-правовая база …

Дополнительная информация

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЙ ОБЗОР

ОБЗОР МАКРОЭКОНОМИКИ 20 МАЯ Koç Holding СОДЕРЖАНИЕ Мировая экономика … 3 Мировые финансовые рынки … 3 Прогнозы глобального экономического роста … 3 Макроэкономические показатели Турции … Экономический рост … Промышленность

Дополнительная информация

Обзор экономики Бразилии

Обзор экономики Бразилии Лондонская школа экономики Александр Томбини Губернатор Январь 2014 г. 1 Обзор Бразилии Бразилия входит в число крупнейших стран по территории, численности населения и ВВП.

Дополнительная информация

Обзор долгового рынка — 2015

Перспективы долгового рынка — 2015 ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ДОЛГОВОГО РЫНКА В 2014 ГОДУ Индийский рынок облигаций резко вырос в третьем квартале 14 КГ, несмотря на отсутствие снижения ставок.Рост на рынке облигаций был обусловлен следующими факторами.

Дополнительная информация

Показатели экономики Ганы в 2010 г.

СТАТИСТИЧЕСКАЯ СЛУЖБА Ганы (GSS) Статистика развития и прогресса Экономические показатели Ганы 21 in f i g u r e s P.O. Box GP 198, Аккра www. statsghana.gov.gh 211 Экономические показатели Ганы

Дополнительная информация

II. Измерение и анализ ВВП

Макроэкономическая перспектива реального сектора: рост, экономические колебания и инфляция Семинар для сотрудников Министерства национального планирования и экономического развития Най Пий Тау, Мьянма 2 3 июня 2014 г.

Дополнительная информация

1 квартал 2016 г.Kuwait Quarterly Monitor

Q1 1 Кувейт Ежеквартальный монитор Обзор Asiya Research Каждый месяц мы предоставляем: 1) Макроэкономические прогнозы. ) Анализ всех стран Азии и Персидского залива, а также некоторых ключевых промышленно развитых стран. 3) Торговля

Дополнительная информация

Обзор мировой экономики

Перспективы развития мировой экономики Переходные периоды и напряженность Рупа Дуттагупта Заместитель начальника отдела исследований, МВФ Организация Объединенных Наций, Встречи по проекту LINK, 21 октября 213 г. 1 Динамика глобального роста находится в переходном периоде

Дополнительная информация

Глава 2 Финансовые рынки

Глава Финансовые рынки Hovedstyret desember ,,,,,.a Обменные курсы по отношению к доллару США Ежедневные данные ,,,,, JPY за доллар США (левая шкала) ,, доллар США за евро (правая шкала), янв июл ян июл ян июл, Источник: EcoWin

Дополнительная информация

Канадская индустрия страхования жизни

Член-корреспондент 9-й Ежегодный брифинг Лучшей компании по страховому рынку Канада Канадская индустрия страхования жизни Эдвард Колберг, CPA, старший финансовый аналитик FLMI Ричард Макмиллан, старший финансовый аналитик, сентябрь

Дополнительная информация

S&P 500 и азиатские инвесторы

S&P 500 и азиатские инвесторы CME Group Флагманский фьючерсный контракт на индекс акций S&P 500 Июль 2015 года Фьючерс на индекс акций на флагманский продукт индекса акций S&P 500 CME Group CME Group E-mini S&P 500

Дополнительная информация

Годовой план заимствования

20154 Федерация Боснии и Герцеговины Годовой план заимствований федерального министерства финансов Боснии и Герцеговины 2016 Январь 2016 www.fmf.gov.ba ВВЕДЕНИЕ В целях повышения прозрачности, финансовый

Дополнительная информация

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ И ВИДЕНИЕ

Ежемесячный отчет об инвестициях: том 6, выпуск 4, июль 2013 г. ОБЪЕДИНЯЙТЕ ТОВАРЫ ОТ SBI LIFE INSURANCE CO. LTD. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ЦЕЛИ И ВИДЕНИЕ НА 2008 ГОД (A) Инвестиционные цели: Инвестиционные цели

Дополнительная информация

1 квартал 2016 г.Qatar Quarterly Monitor

Q1 216 Ежеквартальный мониторинг Катара Обзор Asiya Research 2 Каждый месяц мы предоставляем: 1) Макроэкономические прогнозы. 2) Анализ всех стран Азии и ССЗ, а также некоторых ключевых промышленно развитых стран. 3) Торговля

Дополнительная информация

Азиатский фонд высокодоходных облигаций HSBC

Важная информация: Азиатский фонд высокодоходных облигаций HSBC (Фонд) инвестирует в основном в широкий спектр высокодоходных азиатских ценных бумаг и инструментов с фиксированным доходом.Вложения фонда могут составлять

Дополнительная информация

,