Аналитики ждут от ЦБ в июле самого жесткого повышения ставки с 2014 года

МОСКВА, 19 июл — ПРАЙМ. Банк России в пятницу может повысить ключевую ставку на 0,75 или 1 процентный пункт для борьбы с инфляцией и высокими ценовыми ожиданиями, считает большинство опрошенных РИА Новости аналитиков. Любой из этих вариантов будет самым «ястребиным» шагом регулятора с декабря 2014 года. 

Экономист озвучил максимально негативный прогноз по рублю

ЦБ весной перешел к нормализации денежно-кредитной политики, начав повышать ключевую ставку. Основными доводами стали более быстрое восстановление экономики и разогнавшаяся инфляция. Изначально регулятор повысил ставку на 0,25 процентного пункта — до 4,5% годовых, в апреле — сразу на 0,5 процентного пункта. В июне регулятор третий раз подряд повысил ключевую ставку и снова на 0,5 процентного пункта — до 5,5% годовых.

Одновременно ЦБ ужесточил сигнал по дальнейшему повышению ключевой ставки: теперь он видит необходимость такого шага на ближайших заседаниях. Позже глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что на июльском заседании регулятор будет рассматривать повышение ставки на 0,25-1 процентный пункт.

«По нашему мнению, регулятор повысит ключевую ставку в июле на один процентный пункт — до 6,5%. Инфляция продолжает быстро расти. Инфляционные ожидания населения и бизнеса также остаются высокими. В июне фактическая инфляция в очередной раз сильно превысила прогнозируемый тренд и привела к ухудшению прогнозов участников рынка», — ожидает главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов.

По данным Росстата, годовая инфляция в России в июне ускорилась до 6,5% — самого высокого уровня с августа 2016 года, а месячная достигла 0,69%, что является рекордом для июня с 2012 года. При этом, по данным Минэкономразвития, инфляция в стране на 12 июля замедлилась до 6,56% в годовом выражении с 6,6% неделей ранее.

ВПЕРЕД В ПРОШЛОЕ

Повышение ключевой ставки в пятницу на один процентный пункт вернет ее к уровню конца 2019 года — 6,5% годовых, а более мягкий вариант в 0,75 процентного пункта — к уровню февраля прошлого года в 6,25% годовых. Таким образом, произошедшее в пандемию смягчение монетарной политики будет отыграно. Однако аналитики отмечают, что российская экономика восстанавливается ускоренными темпами, и главная задача регулятора сейчас — это стабилизировать темпы роста цен в стране. 

Эксперты назвали справедливый курс рубля при текущей цене нефти

«Движение ключевой ставки до 6,5% 23 июля обосновано ускорением роста цен — за июнь инфляция оказалась выше ожиданий (6,5%) при прогнозе 6,3-6,4%, негативным сюрпризом было значительное ускорение инфляции услуг. Ускоренное ужесточение ставки в этом году оправдано еще и тем, что в 2022 году темпы роста экономики будут ниже значений этого года, что усложнит борьбу с инфляцией в 2022 году в случае, если она останется повышенной», — говорит руководитель отдела аналитических исследований Альфа-банка Наталия Орлова.

Все более вероятным считает повышение ставки в пятницу на 1 процентный пункт из-за высокой инфляции старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин. При этом высокая инфляция даже при росте ставки до 6,5% годовых позволит оставить ее слабо отрицательной в реальном выражении, отмечает старший аналитик банка «Уралсиб» Ирина Лебедева. Ждет роста ставки на один процентный пункт и главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Другой причиной резко повысить ставку могут быть рекордные выдачи кредитов и одновременная стагнация рынка вкладов, уверен руководитель Центра макроэкономического и регионального анализа и прогнозирования Россельхозбанка Дмитрий Тарасов. «Для Банка России это означает, что рост процентной ставки пока не показывает эффективности в части изменения поведения населения с кредитного на сберегательное, а, значит, инфляционное давление остается очень значительным», — отмечает он.

Старший управляющий директор рейтингового агентства НКР Александр Проклов ожидает, что ставка вырастет на 0,75 или 0,5 процентного пункта, а вероятность роста на 1 процентный пункт оценивает «как более низкую». В пользу чуть более сдержанного повышения ставки говорит прежде всего некоторое замедление инфляции в предыдущую неделю, а также ожидания дальнейшей стабилизации цен до конца лета, уверен он. Управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин указывает, что к шагу в 0,75 процентного пункта Банк России подстегнет планируемое ужесточение денежно-кредитной политики мировыми регуляторами.

Решение в 0,75 процентного пункта Банк России может принять, поскольку инфляция будет оставаться повышенной в период с июля по август и пойдет на спад лишь в осенне-зимний период, прогнозирует директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев. По его мнению, в этой ситуации регулятор будет склонен «повысить раньше и меньше, чем позже и сильнее».

КОНСЕРВАТОРЫ

Часть опрошенных экспертов в то же время не видит необходимости резкого повышения ключевой ставки, считая, что регулятор предпочтет традиционный шаг в 0,5 или 0,25 процентного пункта. 

Эксперты ожидают рост ключевой ставки и повышения процентов по кредитам

«Мы полагаем, что повышение ключевой ставки в июле больше, чем на 0,5 процентного пункта, было бы избыточным. Столь сильное ужесточение не соответствовало бы масштабу ценового шока и поставило бы Россию в один ряд с Бразилией и Украиной, где отклонение от цели по инфляции, послужившее поводом для ужесточения денежно-кредитной политики, составило порядка 4 процентных пункта, то есть вдвое больше, чем в России», — говорит старший экономист ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков.

Он указывает, что начавшееся замедление и отчасти снижение против пиков глобальных продовольственных цен, сужение перечня проблемных категорий в данных по июньской инфляции, а также определенное замедление восстановления в секторах, наиболее уязвимых к пандемии, говорят о том, что необходимости в экстренном шаге в один процентный пункт нет. Поэтому шаг в 0,5 процентного пункта скорее отражает масштаб рисков и оставляет пространство для маневра в ближайшие кварталы в случае необходимости, добавил эксперт.

Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский стандарт» Максим Тимошенко отмечает, что в июле может быть пик инфляции и далее ее темпы будут снижаться. «Вероятно, Банк России захочет проверить эту гипотезу и отложит решение о более радикальном росте ставки до следующих заседаний. Мы ожидаем рост ключевой ставки на 0,5 процентного пункта — до 6%», — прогнозирует он. Руководитель аналитического отдела департамента персонального банковского обслуживания банка «Зенит» Георгий Окромчедлишвили и вовсе допускает, что ЦБ может увеличить ставку на 0,25-0,5 процентного пункта.

«Фактически нет принципиальной разницы, на какой рост пойдет ЦБ в июле, так как политика всё равно будет оставаться жесткой. Так или иначе ставка достигнет минимум 6% в июле, что будет верхней границей коридора, который ЦБ рассматривает как долгосрочный для нейтральной ставки», — заключил управляющий активами «БКС Мир инвестиций» Андрей Русецкий. Сам он ожидает роста ставки на 0,75 процентного пункта, не исключая при этом и более «ястребиного» шага в один процентный пункт.

Ни один аналитик не высказался в пользу сохранения ключевой ставки в июле на уровне 5,5% годовых.

Читайте также:

Аналитики дали прогноз по динамике рубля и бирж на неделю

Банк России повысил ключевую ставку на 1% до 6,5%

Банк России 23 июля повысил ключевую ставку на 1% до 6,5%.

«Совет директоров Банка России 23 июля 2021 г. принял решение повысить ключевую ставку на 1% до 6,5% годовых. По оценкам Банка России, во II квартале 2021 г. российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов вырос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска.

C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%», – сообщает ЦБ.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом ЦБ оценит целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки.

ЦБ примет решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой инфляции относительно цели, развития экономики «на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков».

По прогнозу ЦБ, годовая инфляция составит 5,7-6,2% в 2021 г. С учетом проводимой денежно-кредитной политики (ДКП) годовая инфляция снизится до 4-4,5% в 2022 г. и в дальнейшем составит около 4%.

По данным Росстата, годовая инфляция в России замедлилась к 19 июля до 6,5% против 6,55% к 12 июля и 6,6% к 5 июля (рекордный показатель с августа 2016 г., когда инфляция составила 6,8%).

К 28 июня инфляция составляла 6,43%, к 21 июня – 6,22%, к 15 июня – 6,19%, к концу мая – 6,02%.

Инфляционные ожидания населения подскочили в июле до максимальных 13,4%, отмечает ЦБ. Оценка наблюдаемой населением инфляция выросла в июле до максимальных 16,5%.

ЦБ в марте сделал первый шаг по ужесточению ДКП, повысив ключевую ставку на 0,25% до 4,5% с исторически минимальных 4,25%. В апреле ЦБ повысил ставку еще на 0,5% до 5%, в июне – на 0,5% до 5,5%.

Куда вкладывать деньги при росте ключевой ставки — Российская газета

Станислав Новиков, заместитель председателя правления «БКС Мир инвестиций», специально для «Российской газеты»:

— В минувшем году ключевая ставка в России достигла исторического минимума в 4,25%. Мягкая денежно-кредитная политика помогла нашей экономике быстрее восстановиться, подстегнула покупательскую активность, однако обратной стороной обилия дешевых денег стал разгон инфляции, усиленный общемировым трендом повышения цен на сырье и продовольствие. Как сообщил Росстат, с начала 2021 года потребительские цены в стране выросли на 4,13%, а в годовом исчислении инфляция достигла 6,5%, максимума с 2016 года, значительно выше целей ЦБ по годовой инфляции в 4%.

Инфляционное давление вынудило регулятора начать цикл повышения ключевой ставки. С начала года ЦБ поднял ее на 1,25 п.п., до 5,5%, и нет сомнений, что цикл повышения продолжится. К концу года ключевая ставка может вырасти до 6%-6,5%, очередной шаг вверх ждем уже на заседании 23 июля. Что это значит для основных видов финансовых инструментов и как это учесть частным инвесторам?

Рост базового экономического показателя означает увеличение стоимости кредитования для населения и компаний и одновременно с небольшим временным лагом приводит к повышению депозитных ставок, средний размер которых к концу года может дотянуться до уровней 6-6,5% (будет на уровне ключевой ставки). Тем не менее эффект роста ставок по вкладам нивелируется той самой повышенной инфляцией, поэтому вклады как были в последние годы, так и останутся инструментом прежде всего для хранения средств. Например, элементом финансовой «подушки безопасности» — личного резервного фонда в размере дохода за шесть месяцев. Напомним, что сегодня доля депозитов в сбережениях россиян составляет 85%, остальное — активы на фондовом рынке.

Теперь рассмотрим, как рост ключевой ставки отражается на основных инвестиционных инструментах.

Облигации

Облигационный рынок наиболее чуток к изменению ключевой ставки. Когда она растет, повышаются и ставки по облигациям, которые размещает государство и российские эмитенты. При этом старые облигации, которые обращаются на рынке, начинают терять в цене (при фиксированном купоне, чтобы доходность выросла вслед за ставками, цена облигации снижается).

Какие именно облигации интересны для покупки в текущих условиях?

Первыми на изменение ставки реагируют облигации федерального займа (ОФЗ). В условиях повышения ключевой ставки ОФЗ с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) закономерно снижаются в цене и наиболее оптимальным выбором становятся ОФЗ с переменным купоном (ОФЗ-ПК). Купон по таким ОФЗ автоматически увеличивается вслед за ростом ставок, что поддерживает цену таких бумаг на стабильном уровне. Интересными выглядят выпуски 24020 и 24021, купон по ним равен средней ставке RUONIA за период. Если говорить упрощенно, RUONIA — это ставка, по которой различные российские банки кредитуют друг друга в рублях. Как правило, она близко следует за ключевой ставкой Банка России.

Следом за ОФЗ корректируются доходности и котировки корпоративных облигаций. В результате бонды надежных отечественных заемщиков, что еще пару месяцев назад торговались по низким ставкам, сегодня могут предложить уже более «вкусные» проценты. Однако у рынка еще нет уверенности, что Центральный банк возьмет под контроль инфляцию благодаря повышению ставки на ближайшем заседании до 6,5%. Идут разговоры о повышении ставки сразу на 1%, и если рынком заложен рост на 0,5%, то более высокое повышение приведет к дальнейшим распродажам.

В этой ситуации помимо безрисковых ОФЗ с переменным купоном стоит обратить внимание на облигации с коротким сроком погашения.

Акции

Рост ставок в экономике по-разному влияет на рынок акций. С одной стороны, заемные средства и обслуживание долга становятся для компаний дороже, с другой, повышенная инфляция сигнализирует о буме в экономике, что хорошо для прибылей компаний.

Первый вывод — рост процентных платежей на фоне роста ставок неизбежно окажет давление на прибыль, поэтому в более комфортном положении оказываются наименее закредитованные компании.

Второй момент. Рост ключевой ставки является следствием разгона инфляции. При этом ряд эмитентов защищены от влияния инфляционных рисков, так как они могут закладывать эти риски в стоимость продукции и услуг и таким образом поддерживать свои финансовые показатели.

Среди таких организаций можно выделить компании потребительского сектора (выигрывают за счет роста среднего чека), банки (выигрывают за счет роста процентной маржи и снижения оттока клиентов), а также компании-экспортеры с существенной долей валютной выручки (выигрывают в силу низкой зависимости от внутриэкономической конъюнктуры).

Третий момент. Привлекательность дивидендных акций в условиях роста ставок становится менее очевидной. Поэтому логично останавливать свой выбор на бумагах с максимальной дивидендной доходностью. На российском рынке это в основном представители секторов-экспортеров металлургии и нефтегаза, а также электроэнергетики.

Если инфляция не замедлится

В случае реализации сценария, при котором инфляция выходит из-под контроля и поднятие ставки со стороны ЦБ РФ не приведет к желаемому результату, стоит фокусироваться полностью на акциях и сырье. Так как за высокой инфляцией в локальной валюте, как правило, следует ее девальвация.

Наиболее оптимальной стратегией в условиях инфляции является комбинирование портфеля акций и облигаций, сокращение срочности облигаций и фокус в акциях на отдельных секторах. Все этом можно сделать самостоятельно, либо через комбинацию готовых продуктов в виде портфеля из открытых и биржевых ПИФов.

Правление Центрального банка сохранило основную ставку без изменений на уровне 14% годовых

Данное решение принято в целях обеспечения сбалансированности снижения инфляции и поддержки экономической активности в условиях восстановления экономики, а также сохранения замедляющейся динамики инфляции и инфляционных ожиданий на фоне рисков роста цен на продукты питания на внешних рынках.

Внутренние экономические условия. Макроэкономическая ситуация, сложившаяся в I квартале текущего года и наблюдаемая в апреле, формируется в рамках условий базового сценария основных направлений денежно-кредитной политики на 2021 и период 2022-2023 годов.

В частности, в феврале-марте продолжилось восстановление экономической активности. После снижения в январе месяце, в марте в значительной степени восстановилась динамика по всем компонентам индикатора экономической активности, рассчитываемого на основе изменения объема операций на товарно-сырьевой бирже, общего объема межбанковских операций, денежных поступлений от торговли и платных услуг.

По данным Госкомстата, по итогам I квартала 2021 года объем ВВП вырос на 3% в реальном выражении по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В том числе, выпуск промышленных товаров увеличился на 3,8%, сельского хозяйства – на 3,1%, услуг – на 5,8% и строительных работ – на 0,5%. Также, в данном периоде наблюдался рост оборота розничной торговли на 2,8%.

Повышение зарплат работников бюджетных организаций и учреждений а также стипендий в феврале, рост объемов инвестиций за счет нецентрализованных источников и выделенных кредитов, стали факторами поддержки совокупного спроса в экономике.

В частности, в течение I квартала т.г. объем инвестиций в основной капитал составил 35,6 трлн сумов. При этом, инвестиции за счет нецентрализованных источников составив 31,3 трлн сумов, выросли на 13,6% к соответствующему периоду прошлого года.

В январе-марте 2021 года коммерческими банками выделено 32,9 трлн сумов кредитов в экономику, что на 11% больше по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Внешнеэкономические условия. С начала года прослеживается поэтапное восстановление мировой экономики и экономик основных торговых партнеров.

Оживление экономической активности в мире также отражается в изменении цен на основные биржевые товары. Положительная динамика роста цен сырьевых товаров в I квартале текущего года послужила росту экспорта товаров (без учета золота и газа) на 25% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом экспорт цветных металлов увеличился на 58%, текстиля — на 38%, химической продукции — на 21%.

За первые три месяца текущего года объем трансграничных денежных переводов вырос на 31% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 1,4 млрд долларов.

Вышеобозначенные тенденции, в свою очередь, способствовали стабильности внутреннего валютного рынка, и по состоянию на 1 апреля 2021 года девальвация курса национальной валюты с начала года составила 0,2%.

Инфляция и инфляционные ожидания. В марте текущего года годовая инфляция составила 10,9%, что на 0,7 процентных пункта ниже, чем в январе.

При этом, рост продовольственных цен составив 13,8% в годовом выражении, сохраняет повышенное влияние (5,8 п.п) на общий уровень инфляции.

Высокие темпы роста цен потребительских товаров первой необходимости объясняются складывающейся под влиянием урожайности и логистики конъюнктурой на внешних рынков, а также ограниченностью конкуренции и предложения на внутреннем рынке.

Рост цен на непродовольственные товары и услуги составил 8,8% и 8,4% соответственно, и эти группы оказывают понижательное влияние на общую инфляцию.

По итогам марта текущего года базовая инфляция (уровень инфляции без учета цен с высокой сезонностью и регулируемых цен) составила 11,6%, что немного выше общей инфляции. Это, в свою очередь, свидетельствует о сохранении инфляционных рисков в экономике.

Несмотря на то, что с начала года наблюдается тенденция к снижению инфляционных ожиданий населения и бизнеса, они по-прежнему формируются значительно выше фактических темпов инфляции. В частности, в марте инфляционные ожидания населения на ближайшие 12 месяцев составляли 15,5%, предприятий — 15,9%.

В целом, поэтапное снижение инфляционных ожиданий, их приближение к показателям начала 2020 года, указывает на снижение в ожиданиях роли прошлогодних повышающих эффектов, связанных с пандемией. В свою очередь, текущие тенденции в ценах на растительное масло и сахар могут стать факторами, повышающими инфляционные ожидания.

Денежно-кредитные условия. В январе-марте 2021 года денежно-кредитные условия формировались относительно жесткими. Средневзвешенные процентные ставки на денежном рынке в марте составили 14,4% или 3% в положительном реальном выражении. Индекс Uzonia в течение I квартала также формировался полностью в границах процентного коридора основной ставки.

Рост средневзвешенных процентных ставок по срочным депозитам с 14,8% в декабре 2020 года до 17,8% в марте 2021 года, послужил увеличению их объема в I квартале на 10,5%, в том числе срочных депозитов физических лиц – на 13,8%.

Средневзвешенная процентная ставка по кредитам в марте составила 21,4%, снизившись на 3,4 п.п. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, формировалась на более высоком уровне по сравнению с декабрем 2020 года.

Прогноз и риски. Ожидается, что в 2021 году рост реального ВВП будет в пределах 4,5-5,5%, заложенных в базовом сценарии. В то же время, обновленные с учетом итогов  I квартала прогнозы показывают, что темпы экономического роста будут близки к верхней границе данного прогнозного коридора.

Восстановление совокупного спроса на фоне продолжения фискального стимулирования экономики в текущем году и неизменности денежно-кредитных условий, а также активизация привлечения прямых иностранных инвестиций в результате структурных реформ по либерализации экономики,  будут основными факторами поддержки экономического роста.

В этом году, выделение кредитов предусмотренных по программам развития предпринимательства, послужит поддержке экономической активности в регионах, а направление средств в рамках

программ обеспечения населения жильем, станет стимулом для строительной и смежных отраслей.

Также ожидаемый рост остатка кредитных вложений в экономику на уровне роста номинального ВВП, не будет оказывать негативного влияния на показатели финансовой стабильности.

Центральный банк, учитывая сохранение влияния изменений на внешних рынках и предложения основных продуктов питания на инфляцию до конца года, а также усиление проинфляционного влияния роста совокупного спроса, предполагает формирование прогноза инфляции по итогам 2021 года на уровне 9,0-10,0%. При этом инфляционные процессы и ожидания до конца года будут формироваться под влиянием как монетарных, так и немонетарных факторов разнонаправленного действия.

Как отмечалось ранее, неизменность регулируемых цен до конца этого года, эффект высокой базы инфляции в апреле и октябре прошлого года, формирование относительно стабильного обменного курса сума в IV квартале 2020 года и I квартале 2021 года, будут снижающими факторами годовой инфляции в ближайшие кварталы.

В свою очередь, значительный рост цен на некоторые основные продукты питания в краткосрочной перспективе, объясняется с одной стороны низким урожаем и ростом цен на внешних рынках из-за ограничений, введенных некоторыми странами на экспорт продуктов питания, с другой стороны, высоким уровнем концентрации импорта данных продуктов, неразвитой конкурентной средой и относительно высокой себестоимостью продукции отечественного производства.

В условиях растущих рисков роста цен на продукты питания, разработка единой государственной стратегии обеспечения продовольственной безопасности страны, реформы по диверсификации рынков импорта, снижению концентрации импорта и уменьшению транспортных расходов дадут свои положительные результаты в обеспечение стабильности цен на внутреннем рынке.

Кроме того, стабилизации цен на продукты питания послужит систематическая работа по увеличению объемов производства фруктов, овощей и кормовых культур, а также выделение земельных и водных ресурсов, необходимых для выращивания этих продуктов.

В целом, более долгое чем ожидалось сохранение рисков, ускорения инфляции под влиянием внутренних и внешних факторов, требует поддержания текущих денежно-кредитных условий.

Центральный банк продолжит внимательно изучать природу формирования факторов и рисков инфляции, и принимать соответствующие решения по основной ставке, исходя из прогнозной динамики инфляции.

Следующее заседание Правления Центрального банка по рассмотрению основной ставки назначено на 10 июня 2021 года. По итогам заседания будет выпущен пресс-релиз.

 

  

Последствия повышения ставки ЦБ: цены вырастут, кредиты подорожают, инфляция достигнет пика

RB.ru собрал мнения экспертов и узнал, что это означает для бизнеса и экономики и как повлияет на жизнь обычных россиян.

Фото: Fotoimedia

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина объяснила повышение ставки тем, что после повышения ключевой ставки спекуляции на валютном рынке будут более рискованными. Консервативный подход к предоставлению рублевой ликвидности не позволяет вести рискованные, высокодоходные операции на валютном рынке. Кроме того, повышение ставки приведет к повышению ставок по депозитам в коммерческих банках. Повышение ставки должно привести к снижению инфляционных ожиданий и смягчить отрицательный эффект ослабления курса рубля. Россия должна, по ее мнению, стать менее зависимой от цены на нефть, и понижение курса рубля дает шанс для российского производителя.

Мнения по поводу такого решения Центробанка разделились. В частности, бизнес-омбудсмен Борис Титов назвал его тупиком. По его словам, это крайне негативно скажется на развитии экономики. «Если мы в послании президента слышали о том, что надо развивать бизнес, новые технологии, инвестиции, импортозамещение, то решение ЦБ категорически против всего этого», — заявил он в эфире «Коммерсант-FM». Первый заместитель председателя комитета по экономической политике Михаил Емельянов назвал повышение ключевой ставки безумием. Оно, передает его слова «РИА Новости», только в краткосрочной перспективе замедлит падение рубля и не оставит шансов для развития российской экономики. Емельянов считает, что Набиуллина должна уйти в отставку. Член КПРФ Николай Арефьев выступил с предложением пригласить на заседание Госдумы Эльвиру Набиуллину для объяснений причин повышения ключевой ставки. Арефьев назвал произошедшее ночью государственным преступлением под руководством Набиуллиной.

Между тем экс-министр финансов Алексей Кудрин одобрил решение ЦБ о повышении ключевой ставки. По его мнению, решение регулятора в существующих условиях вынужденное и правильное.

В Кремле этот вопрос не комментируют. «Ключевая ставка, это, скорее, вопрос правительства. В Кремле мы это никак не комментируем. Центробанк у нас независимый», — сказал пресс-секретарь президента Дмитрий Песков.

Эксперт: цены вырастут, кредиты подорожают, ставки по ипотеке вырастут

Как отмечает эксперт банка «БКС Премьер» Сергей Дейнека, в текущей ситуации невозможно давать конкретные прогнозы даже с минимальной точностью. Для того чтобы убедиться в этом, достаточно ознакомиться с прогнозами ведущих экспертов по финансовым рынкам, например, двухнедельной или двухмесячной давности.

Однако, отмечает эксперт, можно выделить эффекты, которые ожидают россиян и российский бизнес в качестве совокупного эффекта от происходящего. Во-первых, рост цен как на импортные, так и на отечественные товары. Инфляция в первом квартале 2015 года достигнет пика и может увеличиться до 11,5-13% в годовом выражении. Во-вторых, удорожание кредитов и для бизнеса, и для населения (в том числе по ипотеке, которая может оказаться недоступной для большинства граждан), и — в краткосрочной перспективе — огромные сложности с возможностью получить кредит.

«Это приведет к проблемам не только у тех, кто планировал взять кредит впервые, но и у тех, кто собирался взять кредит для рефинансирования текущих долгов. То же касается и бизнеса. Также предполагаю, что глобальные прогнозы о рецессии в российской экономике справедливы. Это связано и с зависимостью экономики от цен на энергоносители, и с необходимостью крупнейших игроков рынка покупать валюту для выплаты внешних долгов, и не в последнюю очередь с паническими настроениями на рынке», — резюмирует эксперт.

«Очевидным последствием действий ЦБ станет существенный рост ставок по ипотеке. Если при ставке в 10,5% ипотечные ставки подошли к 14%, а в ожиданиях были 15%, то при 17%, соответственно, вполне можно ожидать ставок на уровне 20% и выше. И хотя процесс этот уже идет, первые значимые результаты мы увидим, вероятно, после новогодних каникул. Другой вопрос, насколько сильно это скажется на покупателях. Судя по всему, те, кто собирался войти в ипотеку, уже это сделал — мы только что наблюдали ажиотажный скачок спроса в связи с осенним ослаблением рубля», — добавляет генеральный директор компании «Континент» Галина Гараева.

Впрочем, не все эксперты настроены пессимистично. Такая ставка, по мнению аналитика «Инвесткафе» Михаила Кузьмина, призвана остановить панику на рынке, и если цель будет достигнута, то, скорее всего, ставка будет оперативно понижена. Если ставка задержится на среднесрочной перспективе, то это приведет к росту ставок по кредитам и депозитам и снижению темпов роста российской экономики. Для рядовых потребителей в краткосрочной перспективе изменений не произойдет. Если такой шаг ЦБ будет успешным, то это положительно скажется в среднесрочной перспективе на снижении инфляции.

Решение ЦБ приведет к перелому ситуации на валютном рынке

По мнению финансового аналитика ИХ «ФИНАМ» Тимура Нигматуллина, повышение ЦБ РФ ключевой процентной ставки было в значительной степени вынужденным решением. Его необходимо было принять, чтобы остановить «девальвационную спираль». В частности, игроки рынка видели неконтролируемое ослабление рубля и покупали валюту на рынке по любому имеющемуся курсу. «Я ожидаю, что столь существенное ужесточение регулятором монетарной политики действительно приведет к перелому ситуации на валютном рынке, если ключевые курсообразующие факторы не будут меняться (цены на нефть, санкции и кредитно-денежная политика ФРС США)», — рассуждает эксперт.

Если говорить о последствиях ужесточения монетарной политики ЦБ РФ для российской экономики в целом, то они, по мнению Тимура Нигматуллина, окажут на нее негативное воздействие. Рост ставок приведет к резкому падению деловой активности.

«С лагом в 2-4 квартала мы даже можем столкнуться с существенным падением ВВП. При этом я не жду резкого увеличения инфляционного давления. В текущих условиях пока годовая инфляция вряд ли превысит 10-11% годовых», — говорит аналитик.

Решение Банка России повысить ставку до рекордных 17% не возымело практически никакого эффекта, считает директор департамента аналитики «Альфа-Форекс» Андрей Диргин. То есть эффект был, но длился даже меньше, чем от проводимых ранее интервенций. Сразу после открытия торгов курсы доллара и евро на валютной секции Московской биржи устремились вниз. Но далее последовал разворот, и сейчас российская валюта продолжает обновлять исторические минимумы. «Российский Центробанк своим ночным решением израсходовал весь свой боезапас, только вот судя по текущей обстановке, выпущен он был прицельно в воздух», — заметил Андрей Диргин.

ЦБ пока не в силах остановить панику, отмечает эксперт «БКС-Экспресс» Иван Копейкин. С начала месяца ЦБ РФ потратил на интервенции более $8,3 млрд, но это не помогло даже приостановить снижение рубля. Только за торговую сессию понедельника российская валюта обвалилась более чем на 10%. Регулятор предпринял кардинальные меры и поднял ключевую ставку сразу на 6,5%. Эксперт напоминает, что примерно аналогичным образом в свое время поступил ЦБ Турции, и это помогло. Вероятность подобного варианта развития событий есть и в России, но нужно соблюсти ряд условий. «Необходимо, чтобы нефть хотя бы на некоторое время перестала падать, а паника постепенно сошла на нет. Сейчас, к сожалению, оба эти фактора продолжают играть на стороне девальвации рубля. В частности, нефтяные котировки сорта Brent опустились уже даже ниже 60 долларов за баррель. Из важных событий, способных повлиять на динамику рубля в ближайшем будущем, стоит отметить пресс-конференцию Владимира Путина 18 декабря и заседание ФРС, а также скорое начало налогового периода в стране», — говорит аналитик.

ЦБ собирается действовать жестче – Евразийский Банк Развития

Инфляция в России выйдет на пиковые значения в феврале-марте, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. На этом фоне регулятор проигнорировал рекомендацию МВФ продолжить снижение ключевой ставки, что могло бы простимулировать рост ВВП даже при растущих ценах. Посылы финрынку от Центробанка не вдохновляют, отмечают эксперты. Избежать ужесточения денежно-кредитной политики в этом году не получится.

Решение регулятора о сохранении ключевой ставки (4,25% годовых) совпало с ожиданиями большинства аналитиков, опрошенных накануне «Газетой.Ru». О неизменности ставки говорил и консенсус-прогноз Bloomberg.

В этот раз экспертов больше интересовало другое: каким будет прогноз по инфляции и какую траекторию денежно-кредитной политики обозначит ЦБ на первом в этом году заседании совета директоров.

Прогноз по инфляции на 2021 год ЦБ повысил, но чисто символически — с 3,5-4% до 3,7-4,2%.

«В дальнейшем с учетом проводимой денежно-кредитной политики (ДКП) инфляция будет находиться вблизи 4%», — прогнозирует регулятор.

Также ЦБ четко дал понять, что период мягкой ДКП закончен. Ранее ключевая ставка была снижена беспрецедентно с 6,25% до 4,25%, в четыре приема. В этом году произойдет возвращение к нейтральной политике. Что на самом деле означают эти заявления регулятора — объяснили опрошенные «Газетой.Ru» эксперты.

ЦБ обречен закручивать гайки по инфляции

Соразмерность и адекватность реагирования Банка Росси на сегодняшнюю экономическую ситуацию носит достаточно дискуссионный характер, необходимо тщательнее взвесить влияние проинфляционных и дезинфляционных факторов, считает доцент экономического факультета РУДН Андрей Гиринский.

«Учитывая продолжающийся рост цен по итогам января этого года на 5,2% против 4,9% в прошедшем декабре есть основания полагать, что инфляция продолжится и ЦБ может получить основания для пересмотра ставки в сторону соразмерного повышения с целью не допустить чрезмерного давления платежеспособного спроса на цены», — говорит эксперт РУДН.

В пресс-релизе Банка России по ключевой ставке и в выступлении главы ЦБ Набиуллиной содержалось по крайней мере два наиболее важных сигнала рынку, отмечает гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.

Первый и самый важный сигнал: денежно-кредитная политика Банка России будет оставаться мягкой в течение всего 2021 года.

«Это означает, что ключевая ставка по-прежнему будет ниже официальной инфляции, что по законам рыночной диалектики имеет и положительные и отрицательные аспекты», — говорит Лосев.

Мягкая ДКП позитивна, поскольку это продолжит оказывать поддержку реальной экономике и в какой-то степени будет стимулировать кредитование.

«Но одновременно это очень плохая новость и для рубля, и для сбережений граждан, которые продолжат сокращаться, снижая объем ресурсов для будущих инвестиций, потому что реальные процентные ставки в России будут длительное время оставаться отрицательными (реальная доходность — это номинальная доходность минус инфляция)», — говорит эксперт.

Второй сигнал — цикл смягчения монетарной политики завершен. Это важно для динамики доллар/рубль поскольку на курс рубля не будет оказываться дополнительное давление из-за ухудшения условий арбитража процентных ставок со стороны ЦБ.

«Это заявление может снизить масштаб бегства в доллар и отток капитала из России, потому что при дальнейшем снижении ставок держать активы в рублевых финансовых инструментах было бы абсолютно бессмысленно», — поясняет Лосев.

МВФ будет ждать своего часа

Как считает ведущий эксперт инвесткомпании «Арикапитал» Сергей Суверов, существует вероятность, что ЦБ может повысить ключевую ставку во второй половине года. «Такая логика вполне ожидаема, так как регулятор всегда говорил, что он против отрицательных реальных ставок, то есть, номинальных ставок за вычетом инфляции, сейчас реальные ставки оказались реально отрицательными», — уточняет Суверов.

Кстати, тренд на усиление инфляции обозначился не только в России, но и в мире, в частности сильно выросли цены на биржевые продовольственные товары — пшеницу, кукурузу, сою, подорожала и нефть. По этой причине ужесточение монетарной политики может произойти уже в этом году в западных странах, а российский Центробанк движется явно в русле глобальных трендов, добавляет Суверов.

Что касается рекомендации МВФ понизить ставку, то она действительно не сильно обоснована, заметил эксперт. «В России не просто был краткосрочный всплеск инфляции, как считает МВФ, а долгосрочный тренд и этим нельзя пренебречь. В России сильны немонетарные проинфляционные факторы, в частности, низкая конкуренция на продовольственном рынке, частично связанная с контрсанкциями. В этих условиях снижать ставку и еще больше ослаблять рубль, конечно, не стоит», — говорит Суверов.

ЦБ РФ хотя и сохранил ключевую ставку, чтобы было ожидаемо, но риторику вновь ужесточил. Глава ЦБ заявила, что будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике, принимая во внимание неоднородность текущих тенденций в экономике и динамике цен, считает эксперт БКС «Мир инвестиций» Дмитрий Бабин. По итогам декабрьского заседания формулировка была более мягкой: «Банк России будет оценивать дальнейшее развитие ситуации и наличие потенциала дополнительного снижения ключевой ставки».

Возврат к нейтральной ДКП в текущих условиях — это фактически означает повышение ставки в будущем, так как она уже несколько месяцев находится ниже годовой инфляции, добавляет Бабин.

«Естественно, что этот разворот взглядов вызван факторами, которые оказывают давление на рубль, поэтому даже повышение ставки сможет лишь сдержать его ослабление, если геополитическая обстановка не улучшится, или сырьевые рынки не ускорят рост», — говорит Бабин из БКС «Мир инвестиций».

Прогноз ЦБ по инфляции на конец 2021 года вырос незначительно (до диапазона 3,7-4,2%), что отражает существующие тенденции. «Это является позитивным сигналом для бизнеса и граждан», — говорит аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.

Зампредседателя правления ЕАБР Данияр Имангалиев не исключает, что ЦБ может увеличить уровень ключевой ставки до 5-5,5%. Это и будет нейтральный диапазон. «Стоит, однако, заметить, что в пресс-релизе ЦБ нет никакого намека на то, что это может произойти уже на ближайших заседаниях», — уточняет эксперт.

Reddit кинет тень на российский рынок

Также ЦБ РФ заявил, что регулятор будет изучать ситуацию с Reddit для анализа возможных изменений в регулировании фондового рынка, обращает внимание управляющий директор ИК «Универ Капитал» Артем Лютик. «Это означает, что в текущем году могут появиться инициативы, которые коснутся деятельности инвесторов», — говорит Лютик.

Банк России очень трезво оценивает текущую ситуацию и правильно поступил, оставив ключевую ставку на текущем уровне 4,25%, хотя решение завершить цикл снижения ДКП многих разочаровало, уверен руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. «Ведь многие хотят от регулятора, как в Европе и США, нулевые или отрицательные ставки. Заниженная ставка — это слабая валюта, отток капитала, высокая инфляция, а еще отсутствие мотивации к сбережениям. Кричать о том, что нужен дешевый кредит намного легче, чем повышать рентабельность своих активов и капитала», — говорит Разуваев.

По словам эксперта, люди, которые хотят дешевую ипотеку, не понимают, что это может быть достигнуто только за счет обнуления ставок по вкладам.

«Рыночная цена, в том числе цена денег — это всегда компромисс между покупателем и продавцом. Тот, кто громко кричит (о снижении ставки), не всегда прав. Так что Банк России все сделал правильно», — заключает эксперт «Альпари» Разуваев.

Управляющий партнер компании «Кадерус капитал» Андре Акопян предлагает не переоценивать оценки и прогнозы регулятора, тем более если они составлены на короткий период. Ценность подобных прогнозов, даже на средний срок, весьма ограничена, с учетом наблюдающегося сейчас слома и перестройки традиционных бизнес-моделей, мотивов поведения потребителей во многих секторах экономики, сохраняющихся рисков, связанных с ковидом и его мутациями, с подъемом зеленой экономики в ущерб углеводородной с соответствующими угрозами для российской экономики и т.д.

«Отдельный пласт угроз для точности прогнозов связан с возможными более мощными санкциями США, где демократы, контролирующие сейчас основные ветви власти, еще не получили сатисфакцию за Трампа», — говорит Акопян.

Тем не менее, прогнозы ЦБ в последние годы реализовывались, надо признать, достаточно точно. «А без базовых прогнозов от ЦБ бизнесу было бы совсем трудно», — заключает Акопян.

Следующее заседание совета директоров Банка России запланировано на 19 марта.

Банк России может повысить ключевую ставку до 7,50% к концу года

   Динамика спреда 3×6 FRA к индикативной ставке MosPrime (3 мес.). Источник: Bloomberg

Рынок производных инструментов ставит на то, что Банк России будет повышать ключевую ставку быстрее, чем ожидалось ранее. Это неудивительно, учитывая неожиданный рост инфляции в стране в сентябре до 7,3% г/г (исходя из недельных данных. Официальные цифры будут опубликованы в среду, 6 октября — прим. ProFinance.ru).

   Динамика ключевой ставки Банка России и потребительской инфляции в стране в % г/г

За последние дни спред 3×6 FRA* к индикативной ставке MosPrime резко вырос и в пятницу превысил 0,65%. Две недели назад данный индикатор находился в области 0,35%, и это означает, что за этот период времени трейдеры заложили в цены ожидания дополнительного повышения ключевой ставки ЦБР на полные 0,25% в ближайшие три месяца.

*ProFinance.ru: срочность контракта (период времени между датой заключения и датой расчетов) о будущей процентной ставке (FRA) равна 3 месяцам, а период депозита (период времени между датой расчетов и датой погашения) равен 6 месяцам

Сложивший инфляционный тренд означает, что к концу года ключевая ставка может вырасти с текущих 6,75% до 7,50%, прогнозируют аналитики ВТБ Капитал.

Банк России — лишь один из многих центробанков мира, которые столкнулись с повышенной инфляцией и ускорением темпов ее роста. На прошлой неделе Deutsche Bank отметил, что в этом году мировые ЦБ чаще повышали ставки, чем понижали, а разница между числом повышений и понижений достигла рекордного значения за последнее десятилетие. Аналитики банка объясняют недавний рост доходности трежерис тем, что инвесторы наконец осознали, что мы находимся в разгаре цикла ужесточения монетарной политики, который может оказаться одним из самых быстрых за многие годы.

Текущая ситуация такова, что сезонная дефляция завершилась на одну-две недели раньше обычного, а инфляция начала расти более активно, отмечает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. По его словам, это сделало вероятность повышения ставки в РФ на 0,25–0,50% в октябре довольно высокой.

В этом году Банк России повысил ключевую ставку уже на 2,50%, оказавшись одним из наиболее агрессивных ЦБ развивающихся стран. Несмотря на это инфляция остается в области пятилетних максимумов, а результаты опросов говорят о том, что инфляционные ожидания российских домохозяйств не отступают с достигнутых летом пиковых значений.

Теперь дальнейшая динамика инфляции в стране будет зависеть от времени окончания сбора урожая и его объема, полагает министр экономики РФ Максим Решетников. Сложность текущей ситуации заключается в том, что в этом году погодные условия еще больше усложнили прогнозирование урожая, отмечают работники с/х сектора.

MarketSnapshot — Новости ProFinance. Ru и события рынка в Telegram

По теме:

Аналитики ждут повышения ставки ЦБ до 7,25% после скачка инфляции до 7,3%

Рынок ждет, что через 3 месяца ключевая ставка ЦБ РФ вырастет до 7,25%

Минэкономразвития повысило прогнозы курса рубля, инфляции и стомости нефти Urals

Россия ведет неравный бой с инфляцией. Рынок облигаций одобряет

Инфляция есть. Но надолго ли

Мировые ставки Центрального банка

Текущие Ставки Центрального банка , для стран мира.

Для каждой страны отображается период последнего пересмотра оценки и сравнение с предыдущим значением. Желтым — самые последние модификации (до 30 дней назад).

Проведите пальцем влево, чтобы увидеть все данные

	Паэсе	Курс ЦБ		Вариант	Период
	Аргентина	38.00%			20 декабря
	Австралия	0,10%		-0,15	20 ноября
	Австрия	0.00%		-0,05	16 марта
	Бахрейн	1,00%		-0,75	20 марта
	Бангладеш	4.75%			20 сентября
	Бельгия	0,00%		-0,05	16 марта
	Ботсвана	3.75%		-0,50	20 октября
	Бразилия	6,25%		+1,00	21 сентября
	Болгария	0.00%		-0,01	16 февраля
	Канада	0,25%		-0,50	20 марта
	Чили	1.50%		+0,75	21 августа
	Китай	3,85%		-0,20	20 апреля
	Колумбия	2.00%		+0,25	21 сентября
	Хорватия	2,50%		-0,50	15 октября
	Кипр	0.00%		-0,05	16 марта
	Чешская Республика	1,50%		+0,75	21 сентября
	Дания	-0.60%		-0,10	21 сентября
	Египет	8,25%		-0,50	20 ноября
	Финляндия	0.00%		-0,05	16 марта
	Франция	0,00%		-0,05	16 марта
	Германия	0.00%		-0,05	16 марта
	Греция	0,00%		-0,05	16 марта
	Гонконг	0.86%			20 июня
	Венгрия	1,65%		+0,15	21 сентября
	Исландия	1.50%		+0,25	21 октября
	Индия	4,00%		-0,40	20 мая
	Индонезия	3.50%		-0,25	21 февраля
	Ирландия	0,00%		-0,05	16 марта
	Израиль	0.10%		-0,15	20 апреля
	Италия	0,00%		-0,05	16 марта
	Япония	-0.10%		-0,10	16 января
	Иордания	2,50%		-1,00	20 марта
	Кения	7.00%		-0,25	20 апреля
	Латвия	0,00%		-0,05	16 марта
	Литва	0.00%		-0,05	16 марта
	Малайзия	1,75%		-0,25	20 июля
	Мальта	0.00%		-0,05	16 марта
	Маврикий	1.85%		-1,00	20 апреля
	Мексика	4.75%		+0,25	21 сентября
	Марокко	1,50%		-0,50	20 июня
	Намибия	3.75%		-0,25	20 августа
	Нидерланды	0,00%		-0,05	16 марта
	Новая Зеландия	0.50%		+0,25	21 октября
	Нигерия	11,50%		-1,00	20 сентября
	Норвегия	0.25%		+0,25	21 сентября
	Пакистан	7,25%		+0,25	21 сентября
	Perù	1.50%		+0,50	21 октября
	Филиппины	2,00%		-0,25	20 ноября
	Польша	0.50%		+0,40	21 октября
	Португалия	0,00%		-0,05	16 марта
	Катар	2.50%		-1,00	20 марта
	Румыния	1,50%		+0,25	21 октября
	Россия	6.75%		+0,25	21 сентября
	Сербия	1,00%		-0,25	20 декабря
	Сингапур	0.07%		-0,15	21 сентября
	Словакия	0,00%		-0,05	16 марта
	Словения	0.00%		-0,05	16 марта
	Южная Африка	3,50%		-0,25	20 июля
	Южная Корея	0.75%		+0,25	21 августа
	Испания	0,00%		-0,05	16 марта
	Шри-Ланка	5.00%		+0,50	21 августа
	Швеция	0,00%		+0,25	19 декабря
	Швейцария	-0.75%		-0,50	15 января
	Тайвань	1,13%		-0,25	20 марта
	Таиланд	0.50%		-0,25	20 мая
	Турция	18,00%		-1,00	21 сентября
	Уганда	6.50%		-0,50	21 июня
	Украина	8,50%		+0,50	21 сентября
	Соединенное Королевство	0.10%		-0,15	20 марта
	США	0,25%		-1,00	20 марта
	Венесуэла	54.06%		-2,20	21 августа
	Вьетнам	4,00%		-0,50	20 сентября
	Замбия	8.50%		+0,50	21 февраля

Фиксированный курс ЦБ

Обменные курсы обычно торгуемых валют объявляются каждый рабочий день после 14.30. и действительны в течение текущего рабочего дня и, при необходимости, следующей субботы, воскресенья или государственного праздника (например, обменный курс, заявленный во вторник, 23 декабря, действителен для вторника, 23 декабря, государственных праздников 24–26 декабря и субботы. 27 декабря и воскресенье 28 декабря).

Данные за текущий рабочий день доступны после 14:30

Действительно до 08.10.2021, заказ: 195

реал

юаней

кун

евро

индийская рупия

шек.

MYR

норвежских крон

филиппинских песо

злотых

руб.

шведских крон

лир

Страна	Валюта	Сумма	Код	Оценка
Австралия	доллар	1	AUD	16.063
Бразилия	реал	1		3,999
Болгария	лев	1	BGN	13.004
Канада	доллар	1	CAD	17.545
Китай	юаней	1		3,411
Хорватия	кун	1		3,383
Дания	крон	1	DKK	3.418
EMU	евро	1		25,435
Гонконг	доллар	1	HKD	2,825
Венгрия	форинтов	100	HUF	7.061
Исландия	крона	100	ISK	17.025
IMF	SDR	1	XDR	31.025
Индия	рупий	100		29.325
Индонезия	рупий	1000	IDR	1,546
Израиль	новый шекель	1		6.806
Япония	йен	100	JPY	19.669
Малайзия	ринггит	1		5.263
Мексика	песо	1	MXN	1.067
Новая Зеландия	доллар	1	NZD	15.245
Норвегия	крон	1		2,573
Филиппины	песо	100		43,538
Польша	злотых	1		5.508
Румыния	лей	1	RON	5,140
Россия	рублей	100		30,556
Сингапур	доллар	1	SGD	16.222
Южная Африка	рандов	1	ZAR	1,477
Южная Корея	вон	100	KRW	1,841
Швеция	крона	1		2.515
Швейцария	франк	1	CHF	23,699
Таиланд	бат	100	THB	64.961
Турция	лир	1		2.467
Соединенное Королевство	фунтов	1	GBP	29,960
США	доллар	1	долларов США	21,989

Центральный банк MCLR, базовая ставка октябрь 2021 г.

Дата	Центральный банк Индии MCLR
21 мая 10	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
21 апреля, 10	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 февраля 21	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 января 21	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 декабря 20	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 октября 20	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 сентября 20	Ночевка: 6.55% 1 месяц: 6.55% 3 месяц: 6.85% 6 месяц: 7.00% 1 год: 7.10%
15 августа 20	Ночевка: 6.60% 1 месяц: 6.60% 3 месяц: 6.90% 6 месяц: 7.05% 1 год: 7.15%
15 июля 20	Ночевка: 6.65% 1 месяц: 6.65% 3 месяц: 6.95% 6 месяц: 7.10% 1 год: 7.20%
15 июня 20	Ночевка: 6.75% 1 месяц: 6.75% 3 месяц: 7.05% 6 месяц: 7.20% 1 год: 7.30%
15 мая 20	Ночевка: 7.00% 1 месяц: 7.00% 3 месяц: 7.30% 6 месяц: 7,45% 1 год: 7,55%
15 апреля 20	Ночевка: 7.05% 1 месяц: 7.05% 3 месяц: 7.35% 6 месяц: 7.50% 1 год: 7.60%
15 марта 20	Ночевка: 7.45% 1 месяц: 7,45% 3 месяц: 7,75% 6 месяц: 7.90% 1 год: 8.00%
15 февраля 20	Ночевка: 7.50% 1 месяц: 7.50% 3 месяц: 7.80% 6 месяц: 7.95% 1 год: 8.05%
15 января 20	Ночевка: 7.55% 1 месяц: 7,55% 3 месяц: 7,85% 6 месяц: 8.00% 1 год: 8.10%
15 декабря 19	Ночевка: 7.65% 1 месяц: 7.80% 3 месяц: 7.90% 6 месяц: 8.05% 1 год: 8.15%
15 ноября 19	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.85% 3 месяц: 7.95% 6 месяц: 8.10% 1 год: 8.20%
15 октября 19	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.85% 3 месяц: 7.95% 6 месяц: 8.10% 1 год: 8.20%
15 сентября 19	Ночевка: 7.75% 1 месяц: 7.90% 3 месяц: 8.00% 6 месяц: 8.15% 1 год: 8.25%
15 августа 19	Ночевка: 7.80% 1 месяц: 7.95% 3 месяц: 8.05% 6 месяц: 8.20% 1 год: 8.30%
15 июля 19	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8,15% 3 месяц: 8,25% 6 месяц: 8,40% 1 год: 8,50%
01 июля 19	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.15% 3 месяц: 8.25% 6 месяц: 8.40% 1 год: 8.50%
01 июня 19	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.45% 1 год: 8.55%
01 мая 19	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.45% 1 год: 8.55%
01 апреля 19	Ночевка: 8.10% 1 месяц: 8,25% 3 месяц: 8,35% 6 месяц: 8,50% 1 год: 8,60%
01 марта 19	Ночевка: 8.15% 1 месяц: 8.30% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.55% 1 год: 8.65%
01 февраля 19	Ночевка: 8.15% 1 месяц: 8.30% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.55% 1 год: 8.65%
02 января 19	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.50% 1 год: 8.60%
01 декабря 18	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.50% 1 год: 8.60%
01 ноября 18	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.50% 1 год: 8.60%
01 октября 18	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.50% 1 год: 8.60%
01 сентября 18	Ночевка: 8.00% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.50% 1 год: 8.60%
01 августа 18	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.10% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.40% 1 год: 8.50%
01 июля 18	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.10% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.40% 1 год: 8.50%
01 июня 18	Ночевка: 7.85% 1 месяц: 8,05% 3 месяц: 8,25% 6 месяц: 8,35% 1 год: 8,45%
01 мая 18	Ночевка: 7,85% 1 месяц: 8,05% 3 месяц: 8,25% 6 месяцев: 8,35% 1 год: 8,45%
01 апреля 18	Ночевка: 7.85% 1 месяц: 8,05% 3 месяц: 8,25% 6 месяц: 8,35% 1 год: 8,45%
01 марта 18	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.90% 3 месяц: 8.10% 6 месяц: 8.20% 1 год: 8.30%
01 февраля 18	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.90% 3 месяц: 8.10% 6 месяц: 8.20% 1 год: 8.30%
01 января 18	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.90% 3 месяц: 8.10% 6 месяц: 8.20% 1 год: 8.30%
01 декабря 17	Ночевка: 7.70% 1 месяц: 7.90% 3 месяц: 8.10% 6 месяц: 8.20% 1 год: 8.30%
01 ноября 17	Ночевка: 7.80% 1 месяц: 8.10% 3 месяц: 8.20% 6 месяц: 8.25% 1 год: 8.30%
01 октября 17,	Ночевка: 7.80% 1 месяц: 8.10% 3 месяц: 8.20% 6 месяц: 8.25% 1 год: 8.30%
17 сентября	Ночевка: 7.80% 1 месяц: 8.10% 3 месяц: 8.20% 6 месяц: 8.25% 1 год: 8.30%
01 августа 17	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.35% 1 год: 8.40%
17 июля	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.35% 1 год: 8.40%
17 июня	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.35% 1 год: 8.40%
17 мая	Ночевка: 7.90% 1 месяц: 8.20% 3 месяц: 8.30% 6 месяц: 8.35% 1 год: 8.40%
01 апреля 17,	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8,35% 3 месяц: 8,40% 6 месяц: 8,45% 1 год: 8,50%
17 марта	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8.35% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.45% 1 год: 8.50%
17 февраля	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8,35% 3 месяц: 8,40% 6 месяц: 8,45% 1 год: 8,50%
17 января	Ночевка: 8.05% 1 месяц: 8.35% 3 месяц: 8.40% 6 месяц: 8.45% 1 год: 8.50%
01 декабря 16	Ночевка: 8.90% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.25% 6 месяц: 9.30% 1 год: 9.35%
01 ноября 16	Ночевка: 8.90% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.25% 6 месяц: 9.30% 1 год: 9.35%
01 октября 16	Ночевка: 8.90% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.25% 6 месяц: 9.30% 1 год: 9.35%
01 сен 16	Ночевка: 8.90% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.25% 6 месяц: 9.30% 1 год: 9.35%
01 августа 16	Ночевка: 8.90% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.25% 6 месяц: 9.30% 1 год: 9.35%
01 июля 16	Ночевка: 8.95% 1 месяц: 9.20% 3 месяц: 9.30% 6 месяц: 9.35% 1 год: 9.40%
01 июня 16	Ночевка: 9.00% 1 месяц: 9.30% 3 месяц: 9.40% 6 месяц: 9.45% 1 год: 9.50%
01 апреля 16	Ночевка: 9,10% 1 месяц: 9,40% 3 месяц: 9,50% 6 месяцев: 9,55% 1 год: 9.60%

Обменные курсы

Дата:
12345678

121314151617181

222324252627282

ЯнФебМарАпрМайИюньИюлАвгСепОктНовДек19

319941995199619971998199

2001200220032003200420052005200620072008200

20142018201120122012

доллар США	Доллар США	42 000
Фунт стерлингов	Британский фунт	57 245
Швейцарский франк	Швейцарский франк	45 294
Шведских крон	Шведская крона	4806
NOK	Норвежская крона	4917
DKK	Датская крона	6 532
INR	Индийская рупия	560
AED	ЮнайтедАрабский эмир. Дирхам	11 437
KWD	Кувейтский динар	139 245
100 PKR	Пакистан 100 рупий	24 614
100 японских иен	Японские 100 йен	37 447
Гонконгский доллар	Гонконгский доллар	5 396
OMR	Оманский риал	109 233
CAD	Канадский доллар	33 661
Новозеландский доллар	Новозеландский доллар	29 111
ZAR	Южноафриканский рэнд	2 811
ПЫТАТЬСЯ	Турецкая новая лира	4 688
ТЕРЕТЬ	Русский рубль	586
QAR	Катарский риал	11 539
100 иракских динаров	100 иракских динаров	2 877
SYP	Сирийский фунт	34
Австралийский доллар	Австралийский доллар	30 692
SAR	Саудовский Риал	11 200
BHD	Бахрейнский динар	111 701
SGD	Сингапурский доллар	31 004
BDT100	Бангладешский 100 така	49 241
LKR10	Шри-Ланка 10 рупий	2 101
ММК	Мьянманский кьят	22
NPR100	Непальские 100 рупий	34 792
100 драм	Армянский 100 драм	8 787
LYD	Ливийский динар	9 218
китайский юань	Китайский юань	6 518
100 бат	Тайский 100 бат	124 012
MYR	Малайзийский ринггит	10 052
1000 вон	Южнокорейский 1000 вон	35 111
JOD	Иорданский динар	59 239
евро	Евро	48 602
100 тенге	Казахстанский 100 тенге	9 875
ГЕЛЬ	Грузинский лари	13 434
1000 индонезийских рупий	Индонезийский 1000 рупий	2 954
AFN	Афганский афгани	526
BYN	Новый белорусский рубль	16 996
Манат	Азербайджанский манат	24 721
PHP100	Филиппинские 100 песо	83 022
Сомони	Таджикский сомони	3713
TMT	Туркменский манат	12 020

До 21 марта 2002 года действовал режим многоуровневого обменного курса.

В иранские праздники тарифы не указаны, для которых будут применяться тарифы предыдущего дня.

ФРС заявляет, что инфляция выше, чем ожидалось, но должна снизиться: NPR

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на слушаниях в Банковском комитете Сената в Вашингтоне, округ Колумбия, 15 июля. ФРС опубликовала новые экономические прогнозы по завершении своего политического заседания в среду.

Аль Драго / Блумберг через Getty Images

скрыть подпись

переключить подпись

Аль Драго / Блумберг через Getty Images

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступает на слушаниях Банковского комитета Сената в Вашингтоне, округ Колумбия.C. 15 июля. ФРС опубликовала новые экономические прогнозы по завершении своего политического заседания в среду.

Аль Драго / Блумберг через Getty Images

Руководители Федеральной резервной системы теперь считают, что в этом году инфляция будет выше, чем ожидалось ранее, но центральный банк по-прежнему считает, что рост цен в 2022 году замедлится по мере ослабления давления пандемии.

По завершении двухдневного заседания по вопросам политики в среду члены комитета по установлению ставок ФРС предсказали годовой уровень инфляции на уровне 4.2% к концу года. Это больше, чем прогнозировалось в июне на 3,4%. Однако ожидается, что в следующем году инфляция снизится примерно до 2,2%.

Председатель ФРС Джером Пауэлл утверждает, что повышательное давление на цены в значительной степени является результатом узких мест в цепочке поставок и дефицита в результате пандемии.

«Эти узкие места оказались сильнее и продолжительнее, чем ожидалось», — сказал Пауэлл. «Хотя эти эффекты предложения заметны на данный момент, они уменьшатся. И по мере того, как они это сделают, ожидается, что инфляция вернется к нашей долгосрочной цели.»

Предпочтительным критерием инфляции для ФРС является индекс личных потребительских расходов (PCE), составляемый Министерством торговли. PCE показал, что в июле уровень инфляции составил 4,2%, по последним имеющимся данным.

Инфляция значительно превышает долгосрочная цель ФРС в размере 2%, и все большее число политиков ФРС теперь видят путь к повышению процентных ставок уже в следующем году. Процентные ставки в настоящее время близки к нулю.

Девять членов комитета заявили, что, возможно, будет целесообразно поднять ставки уже в следующем году — по сравнению с семью, заявившими об этом в июне.Девять других членов комитета по установлению ставок не ожидают повышения процентных ставок до 2023 года или позже.

Фрукты и овощи выставлены на продажу в продуктовом магазине в Вашингтоне, округ Колумбия, 12 августа. Инфляция резко выросла в этом году, хотя Федеральная резервная система по-прежнему считает, что всплеск будет временным.

Брендан Смяловски / AFP через Getty Images

скрыть подпись

переключить подпись

Брендан Смяловски / AFP через Getty Images

Фрукты и овощи выставлены в продуктовом магазине в Вашингтоне, округ Колумбия.C., 12 августа. Инфляция резко выросла в этом году, хотя Федеральная резервная система по-прежнему считает, что скачок будет временным.

Брендан Смяловски / AFP через Getty Images

ФРС также видит немного более медленный экономический рост

Между тем члены комитета считают, что в этом году экономика США вырастет на 5,9%, что немного ниже, чем три месяца назад, когда они прогнозировали рост валового внутреннего продукта (ВВП) на уровне 7%.Это может быть частично компенсировано несколько более быстрым, чем ожидалось, ростом в 2022 году.

Работодатели в США добавили всего 235 000 рабочих мест в августе после того, как добавили более миллиона рабочих мест месяцем ранее. Всплеск новых случаев коронавируса, связанный с дельта-вариантом, вероятно, отпугнул людей от путешествий, питания вне дома и посещения развлекательных программ. В то же время неуверенность в личном обучении затрудняет возвращение родителей к работе.

«Произошло то, что произошло дельта», — сказал Пауэлл.

Центральный банк ежемесячно покупал казначейские и ипотечные ценные бумаги на сумму не менее 120 миллиардов долларов, чтобы поддержать экономику и удерживать долгосрочные процентные ставки на низком уровне.

Пауэлл сказал, что официальное решение о начале замедления покупки этих облигаций может быть принято уже на следующем заседании ФРС в ноябре. Но центральный банк предупредил, что темпы восстановления экономики остаются неопределенными.

«Развитие экономики будет в значительной степени зависеть от распространения вируса», — говорится в заявлении ФРС.«Прогресс в области вакцинации, вероятно, продолжит уменьшать влияние кризиса общественного здравоохранения на экономику, но риски для экономических перспектив остаются».

Вывеска «Сейчас нанимается» была показана возле входа в универмаг Ross 21 сентября в Халландейле, штат Флорида. В августе работодатели добавили гораздо меньше рабочих мест, чем ожидалось, поскольку вариант Delat продолжает распространяться.

Джо Рэдл / Getty Images

скрыть подпись

переключить подпись

Джо Рэдл / Getty Images

Вывеска «Сейчас нанимаю» показана около входа в универмаг Росс.21, в Халландейле, штат Флорида. В августе работодатели добавили гораздо меньше рабочих мест, чем ожидалось, поскольку вариант Delat продолжает распространяться.

Джо Рэдл / Getty Images

ФРС пообещала предоставить подробные предупреждения перед любым изменением политики в надежде успокоить инвесторов. Фондовый рынок, потрясенный ранее на этой неделе угрозой дефолта китайского застройщика Evergrande Group, в среду восстановился. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос более чем на 335 пунктов, или почти на 1%.

ФРС собралась в деликатное время для Пауэлла

Нервные инвесторы также наблюдали за затяжной битвой в Конгрессе за попытки поднять потолок федерального долга. Пауэлл предупредил о серьезном ущербе для экономики и рынков, если законодатели не примут быстрых мер для санкционирования дополнительных заимствований, чтобы правительство могло продолжать оплачивать свои счета.

«Никто не должен предполагать, что ФРС или кто-либо другой может защитить рынки или экономику в случае неспособности обеспечить выплату этих долгов в срок», — сказал Пауэлл.

Заседание на этой неделе проходит в чувствительный момент для председателя ФРС, срок полномочий которого истекает в феврале.

Президент Байден должен решить, назначить ли повторно Пауэлла — республиканца, которого на пост председателя назначил бывший президент Дональд Трамп, — или выбрать альтернативного кандидата, как побуждали его сделать некоторые прогрессивные демократы. Возможной альтернативой является Лаэль Брэйнард, которая в настоящее время входит в Совет управляющих ФРС.

Пауэлл уклонился от вопроса о том, общался ли он с Белым домом по поводу встречи.

«Я думаю, фраза звучит так:« У меня нет для вас сегодня ничего для вас », — сказал Пауэлл, добавив, что он сосредоточен на своей работе.

Справочный обменный курс

• Контрольный обменный курс мьянманского кьята по отношению к доллару США рассчитывается как средневзвешенный обменный курс, основанный на межбанковских сделках и сделках между банками и клиентами, проводимых уполномоченными банками-дилерами.
  

  Валюта		Значение	Справочная ставка для операций по счету
  Доллар США	долларов США	1 / — = К	1973.8

• Ориентировочные курсы обмена для других определенных валют.
  

  Валюта		Значение	Ориентировочные курсы обмена валют для операций со счетами
  евро	евро	1 / — = К	2280.3
  Сингапурский доллар	SGD	1 / — = К	1 453,5
  Фунт стерлингов	фунтов стерлингов	1 / — = К	2 685,3
  Швейцарский франк	швейцарских франков	1 / — = К	2,121.9
  Японская иена	иен	100 / — = К	1 762,9
  Австралийский доллар	австралийских долларов	1 / — = К	1 439,9
  Бангладешские така	BDT	1 / — = К	23.068
  Бразильский реал	BRL	1 / — = К	357,66
  Брунейский доллар	BND	1 / — = К	1 453,5
  камбоджийский риель	KHR	100 / — = К	48.377
  Канадский доллар	CAD	1 / — = К	1 573,5
  Китайский юань	юаней	1 / — = К	306,12
  Чешская крона	чешских крон	1 / — = К	89.718
  Датская крона	датских крон	1 / — = К	306,47
  Египетский фунт	EGP	1 / — = К	125,72
  Гонконгский доллар	гонконгских долларов	1 / — = К	253.53
  Индийская рупия	индийских рупий	1 / — = К	26,307
  Индонезийская рупия	IDR	100 / — = К	13,878
  Израильский шекель	шекелей	1 / — = К	610.89
  Кения Шиллинг	KES	1 / — = К	17,822
  Корейский вон	вон	100 / — = К	165,07
  Кувейтский динар	кВт / ч	1 / — = К	6 542.0
  Лаосский Кип	ЛАК	100 / — = К	19,630
  Малайзийский ринггит	MYR	1 / — = К	472,09
  Непальская рупия	NPR	1 / — = К	16.441
  Новозеландский доллар	новозеландских долларов	1 / — = К	1364,9
  Норвежская крона	норвежских крон	1 / — = К	229,83
  Пакистанская рупия	PKR	1 / — = К	11.549
  Филиппинское песо	PHP	1 / — = К	39.062
  Российский рубль	руб.	1 / — = К	27,419
  Риал Саудовской Аравии	SAR	1 / — = К	526.30
  Сербский динар	динаров	1 / — = К	19,399
  Южноафриканский рэнд	ZAR	1 / — = К	132,22
  Шри-Ланкийская рупия	LKR	1 / — = К	9.8937
  Шведская крона	шведских крон	1 / — = К	224,41
  Тайский бат	бат	1 / — = К	58,284
  Вьетнамский донг	донгов	100 / — = К	8.6730

• * Справочный курс обмена СДР на (10.07.2021)
  1 SDR = 1,4109 9000 долларов США2 1 SDR = 2 773,2

  кьятов

• Справочный обменный курс, который определяется рыночным спросом и условиями предложения, публикуется только для справки.

---

Кросс-курсы обмена основаны на курсах, опубликованных Thomson Reuters.
* Ориентировочный обменный курс для SDR основан на веб-сайте МВФ.

Банк | финансы | Britannica

Центральная банковская практика состоит из займов и кредитования. Как и в других компаниях, операции должны основываться на капитале, но банки используют сравнительно небольшой объем собственного капитала по сравнению с общим объемом их операций. Вместо этого банки используют средства, полученные через депозиты, и в качестве меры предосторожности поддерживают счета капитала и резервные счета для защиты от потерь по своим кредитам и инвестициям, а также для обеспечения непредвиденного снятия наличных.Подлинные банки отличаются от других финансовых посредников тем, что по крайней мере некоторые из их обязательств (также известных как долговые расписки) легко переводятся или «расходуются», что позволяет этим обязательствам служить средством обмена, то есть деньгами.

Виды банков

Основными типами банков в современном индустриальном мире являются коммерческие банки, которые обычно представляют собой коммерческие фирмы частного сектора, и центральные банки, которые являются учреждениями государственного сектора.Коммерческие банки принимают депозиты от населения и предоставляют различные виды ссуд (включая коммерческие, потребительские ссуды и ссуды на недвижимость) физическим и юридическим лицам и, в некоторых случаях, правительствам. Центральные банки, напротив, имеют дело в основном со своими спонсирующими национальными правительствами, с коммерческими банками и друг с другом. Помимо приема депозитов от этих клиентов и предоставления им кредитов, центральные банки также выпускают бумажные деньги и несут ответственность за регулирование коммерческих банков и национальных денежных запасов.

Получите подписку Britannica Premium и получите доступ к эксклюзивному контенту.
Подпишитесь сейчас

Термин коммерческий банк охватывает учреждения, начиная от небольших соседних банков и заканчивая крупными столичными учреждениями или многонациональными организациями с сотнями отделений. Хотя банковское регулирование США ограничивало развитие общенациональных банковских цепочек на протяжении большей части 20-го века, законодательство 1994 года, смягчающее эти ограничения, привело к тому, что американские коммерческие банки организовались по образцу своих европейских коллег, которые обычно имели офисы и отделения банков во многих регионах.

В Соединенных Штатах существует различие между коммерческими банками и так называемыми сберегательными учреждениями, которые включают ссудо-сберегательные ассоциации (ссудо-сберегательные ассоциации), кредитные союзы и сберегательные банки. Как и коммерческие банки, сберегательные учреждения принимают депозиты и финансируют ссуды, но, в отличие от коммерческих банков, сберегательные учреждения традиционно ориентировались на жилищное ипотечное кредитование, а не на коммерческое кредитование. Росту отдельной сберегательной индустрии в Соединенных Штатах в значительной степени способствовали правила, уникальные для этой страны; Таким образом, этим банкам нет аналогов в других странах мира.Более того, их влияние ослабло: повсеместное дерегулирование американских коммерческих банков, начавшееся после банкротства ссуд и ссуд в конце 1980-х годов, ослабило конкурентоспособность таких банков и поставило под сомнение будущее сберегательной индустрии США.

Хотя эти и другие учреждения часто называют банками, они не выполняют все банковские функции, описанные выше, и их лучше всего классифицировать как финансовых посредников. Учреждения, попадающие в эту категорию, включают финансовые компании, сберегательные банки, инвестиционные банки (которые работают в основном с крупными бизнес-клиентами и в основном занимаются андеррайтингом и распределением новых выпусков корпоративных облигаций и акций), трастовые компании, финансовые компании (которые специализируются на предоставление рискованных ссуд и отказ от депозитов), страховые компании, компании паевых инвестиционных фондов, банки жилищного кредитования или ссудо-сберегательные ассоциации.