Энергетики сообщили о несоблюдении договора по реструктуризации долгов сбытовых компаний — Экономика и бизнес

МОСКВА, 7 апреля. /ТАСС/. Генерирующие компании предупредили о возможном несоблюдении соглашения о реструктуризации задолженности гарантирующих поставщиков (ГП) электроэнергии республик Северного Кавказа, Калмыкии и Тувы. Об этом говорится в письме энергетических компаний на имя вице-премьера РФ Александра Новака, с копией которого ознакомился ТАСС.

В начале 2020 года группой «Россети» и генерирующими компаниями в согласовании с ассоциацией «Совет рынка» подписан меморандум о стабилизации отношений. Документ предусматривает реструктуризацию задолженности гарантирующих поставщиков и обеспечение с июля 2020 года платежей генераторам на уровне 100%.

«Неудовлетворительное состояние расчетов гарантирующих поставщиков республик Северного Кавказа, Калмыкии и Тувы (далее — ГП Северного Кавказа) на протяжении длительного времени являлось одной из наиболее сложных и нерешаемых проблем для рынка электроэнергии», — говорится в документе. Отмечается, что «текущий уровень сборов ГП Северного Кавказа на розничном рынке не обеспечивает 100%-ный уровень платежей на оптовом рынке», несмотря на то, что ПАО «Россети» проводит в республиках серьезную работу по снижению сверхнормативных потерь и установлению экономически обоснованных тарифов на ЖКХ. «Таким образом, возникает риск несоблюдения ПАО «Россети» и ГП Северного Кавказа соглашений о реструктуризации», — сообщается в документе.

В то же время энергетики подчеркнули важность сохранения достигнутых договоренностей. По их мнению, расторжение соглашения приведет к переходу от централизованной системы платежей на оптовом рынке электроэнергии и мощности (ОРЭМ) к непропорциональным расчетам. Более того, в случае отказа от соглашения генерирующие компании будут вынуждены перейти к взысканию долгов через предъявление исполнительных листов и возможный арест счетов, что поставит «Россети Северный Кавказ» и «Чеченэнерго» в предбанкротное состояние.

По этой причине энергетики указали на необходимость выделения дополнительного финансирования компании «Россети Северный Кавказ» для выполнения соглашения о реструктуризации задолженности, отметив необходимость сохранения договоренностей в силе. Наряду с этим предлагается рассмотреть вопрос о создании Федерального гарантирующего поставщика электроэнергии для исполнения обязательств в указанных регионах России.

Под письмом поставили подписи главы «Газпром энергохолдинга», «Росэнергоатома», «Интер РАО», «Т Плюс», «Юнипро», «Энел России», «Фортума», «Квадры», «Татэнерго», СГК, ТГК-16, «Евросибэнерго», а также член правления — первый исполнительный вице-президент «Лукойла» Вадим Воробьев и председатель набсовета ассоциации «Совет производителей энергии» Александра Панина.

О повестке заседания совета директоров «Россетей»

Источник ТАСС в одной из генерирующих компаний также сообщил, что в повестку заседания совета директоров «Россетей», которое состоится 14 апреля 2021 года, внесен вопрос об утверждении плана развития компании «Россети Северный Кавказ» по урегулированию задолженности перед энергетическими компаниями. Вопрос также будет обсуждаться на заседании комитета по стратегии при совете директоров «Россетей», которое запланировано на 8 апреля.

Реструктуризация: практика и советы экспертов

Конференцию открыл своим выступлением Максим Бунякин, управляющий партнер

Федеральный рейтинг.

группа
Корпоративное право/Слияния и поглощения

группа
Рынки капиталов

группа
Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство

×

, который также выступил модератором всей конференции. Он рассказал о реорганизации бизнеса. Реорганизация помогает передавать действующий бизнес. Не акции, а именно целый бизнес, объяснил эксперт – например, целый завод, который находится в аренде. Сделать это через другие механизмы гораздо сложнее, подчеркнул Бунякин.

Если реорганизация по разным причинам все же не подходит, есть альтернативы – например, передача договоров, приобретение или отчуждение имущества, ликвидация и последующая раздача имущества другим юрлицам. Еще один интересный механизм реструктуризации – выплата дивидендов, но не деньгами, а акциями или долями дочерних компаний, рассказал Бунякин. При этом стратегия зачастую зависит от того, какой именно бизнес реорганизуется. Например, для кредитных организаций есть свои особенности, потому что нужно получать одобрение ЦБ.

А «совмещенная реорганизация» позволит выделить компанию из одной компании и сразу присоединить ее к целевой структуре. Технически это происходит за один день. Такая схема пригодится, например, когда в многоуровневом холдинге нужно сделать из «внучки» «дочку».

В этом сюжете

При работе с кредиторами главное не забыть о существовании каких-либо «хитростей» в существующих соглашениях, отметил Бунякин. Иногда даже в типовых договорах кто-то, например, менеджер, договаривается о нетиповых условиях. Приходится проверять все. «Есть хороший инструмент – соглашение с кредитором. Можно заранее договориться с кредитором, что он не будет предъявлять требования в случае реорганизации», – посоветовал Дмитрий Попов, управляющий партнёр Popov Law Services.

Юлия Ненашева, партнер директор корпоративной практики Branan Legal, рассказала о практических кейсах, которые провела юрфирма. Например, работающий завод решили присоединить к управляющей компании. Большую часть проекта заняли подготовительные и пост-реорганизационные мероприятия. Кроме того, в целях обеспечения непрерывности производственной деятельности важно было не только завершить реорганизацию в отчетную дату, но и чтобы эта дата была известна. «Настолько была важна дата, что была отдельная рабочая группа по дате окончания», – поведала Ненашева.

Максим Башкатов, преподаватель кафедры гражданского права Юридического факультета МГУ им. М.В. Ломоносова, руководитель направления «Правовое развитие» фонда «Центр стратегических разработок», дал практические советы по тому, как выбрать инструмент реструктуризации отношений сторон.

Так, можно изменить сроки исполнения обязательства, способ исполнения, договориться об отступном или о новации долга. Эксперт рассказал обо всех рисках, которые несут в себе эти способы. Например, изменение способа исполнения невозможно, если обязательство неделимо – то есть предмет такого обязательства нельзя разделить на однородные части. А при соглашении о новации нужно внимательно заключать договор, ведь если неясно, о чем договорились стороны – об отступном или о новации – действует презумпция отступного. «Фиксируйте переговоры с контрагентом, чтобы было ясно, о чем вы договаривались», – посоветовал Башкатов.

Практика

«С точки зрения рисков банкротства, новация всегда лучше отступного. Она хороша для должника, хотя бы потому, что он показывает свое стремление спасти бизнес и договориться. Это показывает добросовестность», – считает партнер РАУД Юрий Апухтин.

Дмитрий Попов рассказал про due dilligence долговых обязательств. Нужно определить зоны риска и посмотреть, что за бизнес, что за договор с ними заключен и оценить антимонопольные, налоговые риски. Оценить содержание договоров, из которых возник долг. Еще одной зоной риска может быть обеспечение исполнения обязательств, а также сам предмет обеспечения.

Due dilligence в идеале нужно закончить до принятия управленческого решения о реорганизации. Потому что в итоге то, что находится в договорных отношениях, может повлиять на итог мероприятия.

Дмитрий Попов

Наталья Коцюба, председатель совета Национального союза профессионалов антикризисного управления, подробно рассказала о поправках в банкротное законодательство, которая введет процедуру реструктуризации долгов в процедуру банкротства юридических лиц (см. «Спасти должника: как поменяется закон о банкротстве»). «Сопротивление этому законопроекту в профессиональном сообществе достаточно серьезное, чем все закончится – узнаем в ближайшие дни, когда придет отзыв из администрации президента», – высказала свое мнение эксперт.

Банкротство и риски

Больше о банкротстве говорили во второй части конференции. Вадим Бородкин, советник Orchards, рассказал об основных банкротных рисках финансовой и корпоративной реструктуризации. Сейчас ярко выражен конфликт между внешними и внутренними кредиторами. И как раз в процессе реструктуризации внешний кредитор может стать внутренним. Но в 2020 году ВС ввел понятие компенсационного финансирования. И теперь при реструктуризации сделок нужно быть намного аккуратнее – все новые соглашения попадут под подозрения. 

Под компенсационное финансирование можно подвести все – кредиты, займы, поставки, аренды. Все, что позволяло отсрочить подачу заявления о банкротстве – все попадает под этот термин.

Вадим Бородкин

Коллега Бородкина по Orchards, партнер юрфирмы Алексей Станкевич рассказал, как использовать реструктуризацию для защиты актива при корпоративном конфликте – на примере кейса ПАО «Биохимик».  В обществе был сложный конфликт, один из участников был максимально недобросовестным. Решили перевести актив в «тихую гавань» – подальше от него. Переводили через договор купли-продажи, но такой метод нес несколько существенных рисков. 

Практика

Акционер начал оспаривать сделки. В одном из споров суды решили, что если доля истца в ходе процесса уменьшилась до <1%, то он лишается права на оспаривания сделок. «Очень важен момент рассмотрения иска», – отметил эксперт. Кроме того, суды согласились с тем, что если акционер изменил адрес, то он не может считаться не уведомленным должным образом.

Возникали и другие процессуальные вопросы. Например, при споре об оценке стоимости нужно было предоставить отчет об определении рыночной стоимости актива. Суд отказался назначить экспертизу. Но оппоненты ошиблись, потому что они могли оспорить сам отчет.

Идеология о злоупотреблении процессуальным правом – это не просто идеология, это работает. Если суд видит, что одна сторона затягивает процесс, это можно и нужно использовать.

Алексей Станкевич

Юрий Апухтин, партнер РАУД, остановился на методах погашения долгов имуществом через банкротство – и на рисках, которые несет в себе такой метод. В процедуре кредитор может получить интересующее его имущество через отступное, с помощью мирового соглашения или через вхождение в уставный капитал с последующим погашением реестра.

Отступное можно провести в процедуре только после торгов. До – нельзя. В этом и заключается главный риск отступного – кто-то может купить его до вас. Кроме того, возможно дальнейшее оспаривание стоимости отступного. «Продвинутой» версией отступного станет мировое соглашение. Банкротный закон дает возможность заключить «мировую» посредством погашения требований тем же отступным. И соглашение можно утвердить на любом этапе. Но оно должно быть экономически обоснованным и более выгодным, чем продажа имущества на торгах, рассказал эксперт.

Риски мирового соглашения: оспаривание собрания кредиторов, на котором его утвердят, неутверждение соглашения судом и последующее его оспаривание как сделки.

Юрий Апухтин

Наконец, еще одна опция – выкуп акций и долей. Если компанию нужно сохранить, то процедуру банкротства тогда получится прекратить – и выйти из процедуры с нужными активами. Апухтин считает такой вариант самым безопасным с точки зрения оспаривания.

Больше советов и лайфхаков – на наших ноябрьских конференциях

Мы берем небольшую паузу, но надеемся встретиться с вами снова уже 11 ноября, на традиционном Форуме литигаторов! На 13 ноября запланирована подробнейшая тематическая конференция «Банкротство – 2020: реалии и прогнозы», а 18 ноября мы соберем ведущих экспертов в области интеллектуальной собственности, которые расскажут о судебной практике, сделках с объектами и будущем IP.

О заключении соглашений о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции

Во исполнение Дорожной карты и рекомендаций Наблюдательного совета Ассоциации «НП Совет рынка» от 24.01.2020 генерирующие компании и гарантирующие поставщики ПАО «Россети» (ПАО «МРСК Северного Кавказа» (ПАО «Россети Северный Кавказ»), АО «Калмэнергосбыт», АО «Чеченэнерго» и АО «Тываэнергосбыт») заключили соглашения о реструктуризации задолженности по цессии по форме Приложения 114.6 и (или) 114.6а к Регламенту финансовых расчетов на оптовом рынке электроэнергии (Приложение № 16 к Договору о присоединении к торговой системе оптового рынка, далее Регламент финансовых расчетов).

С целью обеспечения возможности проводить по таким соглашениям расчеты в рамках уполномоченной кредитной организации требуется заключить соглашения о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции (по форме Приложения 114.6б к Регламенту финансовых расчетов). Графики платежей к новым соглашениям будет формировать АО «ЦФР». Для этого участникам рынка (сторонам соглашений) необходимо верифицировать размер неисполненных обязательств по договорам цессии, в том числе на соответствие информации о состоянии обязательств по договорам уступки прав (цессии), публикуемой АО «ЦФР» на персональных страницах на сайте АО «АТС».

При обнаружении несоответствий необходимо в установленном порядке представить в АО «ЦФР» документы, предусмотренные разделом 19 Регламента финансовых расчетов. Указанные документы должны быть предоставлены не позднее 16.04.2021 (с учетом платежа 28.03.2021, предусмотренного заключенными соглашениями).

Одновременно с заключением в новой редакции соглашений о реструктуризации задолженности по цессии требуется подписать по форме Приложения 114.3б к Регламенту финансовых расчетов дополнительные соглашения к соглашениям о реструктуризации задолженности, заключенным в централизованном порядке по форме Приложения 114.3 к Регламенту финансовых расчетов. Это необходимо для корректировки перечня событий, при наступлении которых ЦФР прекращает учет всех соглашений о реструктуризации задолженности, путем исключения из этого перечня просрочки исполнения обязательств, расчеты по которым осуществляются вне уполномоченной кредитной организации (расчеты с генерирующей компанией – банкротом, и с генерирующей компанией, утратившей статус субъекта оптового рынка и/или право участия по всем ГТП).

Подписание соглашений о реструктуризации задолженности по цессии в новой редакции и дополнительных соглашений к соглашениям о реструктуризации задолженности планируется в мае 2021 года с использованием электронной подписи (дистанционно). Информация о дате, времени и порядке подписания указанных соглашений и дополнительных соглашений будет опубликована дополнительно.

23.03.2021

Новости | Aeroflot

05-05-2010

В Совете директоров ОАО «Аэрофлот»

            30 марта 2006 г., Москва. – На состоявшемся 29 марта с.г. заседании Совета директоров ОАО «Аэрофлот»   единогласно одобрены основные условия и цена сделки по приобретению ОАО «Аэрофлот» 30 новых реактивных воздушных судов регионального класса (RRJ) производства «ОКБ Сухого».           Для одобрения данной крупной сделки решено провести 16 мая 2006 года внеочередное общее собрание акционеров ОАО «Аэрофлот» в форме заочного голосования. 30 марта с.г. утверждено датой составления  списка лиц, имеющих право участвовать в предстоящем внеочередном собрании акционеров.          Одобрены скорректированные условия совокупности взаимосвязанных сделок по приобретению ОАО «Аэрофлот» семи воздушных судов Airbus A321, включая финансирование авансовых платежей (основные условия и цена этой сделки одобрены Советом директоров Общества ранее).          Принята к сведению информация о переносе срока поставки одного из приобретаемых самолетов (с 3 квартала 2007 года на 4 квартал 2006 года) в целях  ускорения темпов развития перевозок и снижения поставочной  стоимости самолета. С учетом опыта эксплуатации имеющихся в Аэрофлоте самолетов семейства А320 и в целях повышения комфортности признано целесообразным расширить  перечень дополнительного оборудования и доработок, в первую очередь салонов самолетов, по сравнению с ранее заказываемой спецификацией.         Совет директоров одобрил «Ориентиры корпоративной информационной политики ОАО «Аэрофлот» на 2006 г. Согласно утвержденному плану, важнейшими информационными темами   станут: вступление Аэрофлота в глобальный альянс Sky Team, строительство терминала Шереметьево-3, модернизация флота, улучшение продукта для пассажиров, формирование группы компаний «Аэрофлот», реализация целевых социально-значимых программ, развитие корпоративной культуры в соответствии с ценностями бренда.         Внутрикорпоративная коммуникационная политика в 2006 году направлена на  всестороннее информирование коллектива компании, продвижение ценностей  принятой в 2005 году корпоративной философии, формирование лояльности персонала, повышение репутации Аэрофлота как работодателя.        Совет директоров одобрил кандидатуру директора департамента грузовых авиаперевозок ОАО «Аэрофлот» Андрея Горяшко на должность генерального директора ЗАО «Аэрофлот-Карго» (100% акций этой грузовой компании принадлежит Аэрофлоту).        Заслушан отчет о выполнении основных решений Совета директоров ОАО «Аэрофлот», принятых в 2005 году. В 2005 году состоялось 17 заседаний Совета директоров ОАО «Аэрофлот», на которых рассмотрен 81 вопрос и принято более 200 решений. Основные вопросы заседаний СД в 2005 году:

— Безопасность полетов.- Концепция стратегического развития ОАО «Аэрофлот».- Реструктуризация и обновление парка воздушных судов.- Деятельность ОАО «Терминал» и строительство аэровокзального комплекса (АВК) «Шереметьево – 3».- Финансово-экономическая и коммерческая деятельность, развитие сети маршрутов Общества.- Развитие информационных технологий.- Комплекс организационно-технических, коммерческих и производственных мер по минимизации потерь в связи с высокими ценами на авиатопливо.В ходе обсуждения этого вопроса было отмечено, что принятие Советом директоров решений  по принципиальным вопросам деятельности Общества и их надлежащее выполнение  во многом способствуют стабильной деятельности и развитию авиакомпании, а также повышению уровня ее капитализации. За 2005 год цена акций ОАО «Аэрофлот» выросла в 2 раза.

Департамент общественных связей

Реструктуризация и банкротство — юридическая фирма Астерс

Мы предоставляем консультации крупным компаниям различных отраслей по вопросам неплатежеспособности и реструктуризации, в частности:

Art De Lex

Правовое регулирование банкротства является ключевой проблемой, с которой сталкиваются собственники бизнеса в ходе предпринимательской деятельности. С точки зрения бенефициаров банкротство является непростым этапом по сохранению активов от притязаний третьих лиц. Со стороны кредиторов банкротство – это шанс вернуть то, что принадлежит по праву. В непрерывной борьбе интересов кредиторов, менеджмента и собственников в банкротстве побеждает тот, кто обладает реальным преимуществом в разрешении любых споров, а именно – качественной юридической экспертизой.

Практика реструктуризация и банкротство является одним из ключевых направлений деятельности ART DE LEX. Мы располагаем ресурсами и опытом для эффективного сопровождения проектов этой специализации. Наши специалисты успешно отстаивали интересы государственных банков, частных кредитных организаций и их бенефициаров, крупнейших производственных, коммерческих и торговых организаций, строительных компаний, сельскохозяйственных предприятий, в делах о банкротстве.

Адвокаты ART DE LEX имеют значительный опыт представления интересов кредиторов и должников на всех стадиях банкротных процедур, оказывая полный комплекс услуг, необходимых для эффективной защиты интересов клиента.

Мы предлагаем полный спектр юридических услуг в сфере реструктуризации, несостоятельности и банкротства (в том числе трансграничного). Специалисты практики неоднократно представляли интересы кредиторов при взыскании проблемной задолженности. Успешно защищали интересы должников в делах о банкротстве, сохраняли активы, а также снижали риски привлечения руководителей компаний к субсидиарной ответственности.

Сопровождая проекты в области реструктуризации и банкротства, мы включаем в проектную команду специалистов в области налогового, корпоративного и уголовного права, профессионалов в области оценки, арбитражного управления, а также экспертов в области недвижимости. Это позволяет оказывать комплексную юридическую поддержку по всем вопросам, возникающим в рамках процедур банкротства.

Авиакомпания «ЮТэйр» — «ЮТэйр» вышел на заключительный этап реструктуризации

22 июля на общем собрании акционеры ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» одобрили дополнительную эмиссию акций, которая поможет компании завершить проект комплексной реструктуризации долгов и улучшит ее финансовые показатели.

Общее собрание акционеров приняло решение об увеличении уставного капитала «ЮТэйр» путем размещения дополнительных обыкновенных акций по цене 3,25 ₽. Ранее Наблюдательный совет компании определил цену размещения акций, исходя из их рыночной стоимости, для определения которой была привлечена независимая оценочная компания.

Акции дополнительной эмиссии будут размещены в пользу существующих займодавцев авиакомпании (мажоритарного акционера АО «АК-ИНВЕСТ» и ООО «Нефть-консалтинг») и компании Группы «ЮТэйр» (АО «ЮТэйр-Инжиниринг»). Таким образом, долги авиакомпании перед этими займодавцами будут конвертированы в акции.

«Для успешного завершения реструктуризации и проведения дополнительной эмиссии мы заручились поддержкой акционеров и кредиторов, которые высоко ценят ключевую роль «ЮТэйр» в обеспечении пассажирских и грузовых перевозок, особенно, в труднодоступных районах Севера России, а также решающий вклад компании в авиационно-транспортную поддержку разведки, добычи и транспортировки углеводородов в Западной и Восточной Сибири.

Конвертация долгов «ЮТэйр» в акции позволит выполнить требования банков-кредиторов, существенно снизит долговую нагрузку, а также улучшит кредитные и финансовые метрики», — пояснил генеральный директор ПАО «Авиакомпания «ЮТэйр» Андрей Мартиросов.

В Группу «ЮТэйр» входят компании по самолетным и вертолетным перевозкам, техническому обслуживанию и ремонту авиационной техники.
Авиакомпания Utair специализируется на региональных полетах благодаря развитой системе трансферных хабов по всей России – от Анадыря до Калининграда.
АО «ЮТэйр – Вертолетные услуги» – крупнейшая вертолетная компания в мире по величине и грузоподъемности флота.
ООО «ТС Техник» – центр технического обслуживания и ремонта самолетов.
АО «ЮТэйр-Инжиниринг» – крупнейший центр технического обслуживания вертолетов в России.

Реструктуризация и развитие совместных предприятий

WATER STREET ПОМОГАЕТ СОВЕТАМ ОБЪЕДИНЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ И УПРАВЛЯЮЩЕЙ ГРУППЕ НАВИГАЦИЯ ПРОЦЕССА РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ.

Необходимость реструктуризации СП возникает из трех основных факторов.

Во-первых, это природные явления на протяжении жизненного цикла актива. Например, в отраслях природных ресурсов, когда СП переходит от предварительной оценки к планированию и строительству, а от операций и расширения к управлению спадами, ему требуются различные навыки, операционные конфигурации и способы работы с акционерами.Смена руководства, долей владения или партнеров СП также является естественным моментом для реструктуризации.

Второй движущей силой реструктуризации СП являются проблемы с производительностью, связанные с архитектурой самого СП. Устойчивую низкую производительность и упущенные возможности роста часто можно отнести к несбалансированной модели совместного предприятия.

Третья сила — повышенная сложность и масштабность СП. Сегодня многие из наиболее важных совместных предприятий создаются на технологических и географических границах, с нетрадиционными партнерами или с крупными капиталовложениями.Эти и другие рыночные силы способствуют увеличению количества взаимозависимых СП . По мере того, как компании оказываются в большем количестве таких структур — с менее опытными партнерами, более динамичными стратегическими интересами и разнообразными базами навыков — возрастает вероятность того, что СП потребуется корректировка курса в дизайне, разделении ролей, процессов и поведения.

Water Street разработала собственный подход, чтобы помочь акционерам и руководству СП управлять процессом реструктуризации.Water Street тесно сотрудничает с советами директоров и руководителями совместных предприятий, чтобы определить соответствующий объем и направленность проверки, которая может включать:

• Полная поддержка реструктуризации
• Оценка состояния и производительности СП
• Определение операционной модели СП
• Обзоры правления СП
• Оценка эффективности Совета директоров и директоров СП
• Поддержка по конкретным вопросам (например, делегирование полномочий, структуры комитетов, прикомандированные сотрудники и модель талантов, общие услуги)
• Правление СП и / или руководство вне офиса
• Поддержка сенсорного ввода Lighter через наши услуги по подписке

Связанное содержание:

Оговорка о корпоративной реорганизации — Обзор, причины, типы

Что такое Оговорка о корпоративной реорганизации?

Положение о корпоративной реорганизации — это положение, содержащееся в уставе компании.Положение описывает процесс слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки, изменения в активах или структуре собственности, а также изменения в корпоративный контроль. Наиболее распространенные формы корпоративной реорганизации включают слияния и слияния, финансовую реструктуризацию, корпоративный выкуп.

В то время как многие компании реорганизуются для повышения эффективности и увеличения прибыли, другие также проводят реорганизацию как способ возродить финансово проблемный бизнес. Руководство ликвидируемой компании может внести определенные изменения в свою деятельность.

Изменения могут включать заключение соглашения с кредиторами о выплате долга и реструктуризации структуры капитала компании Структура капитала Структура капитала означает сумму долга и / или собственного капитала, используемого фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов.Структура капитала фирмы или ее активы и обязательства. Эти меры являются частью реорганизации компании, направленной на продление жизни финансово неблагополучной компании.

Причины корпоративной реорганизации

Ниже приведены некоторые из причин, которые могут побудить компанию рассмотреть вопрос о реструктуризации своей структуры капитала или активов:

1. Сосредоточение внимания на основной деятельности

Компания, испытывающая финансовые трудности может решить устранить определенные разногласия, которые не соответствуют его долгосрочному видению.Компания может тратить много ресурсов на непрофильные виды деятельности, которые мешают достижению ее основных целей. Он может продавать непрофильные подразделения или их активы покупателям, которые могут извлечь из них большую ценность. Полученная выручка может быть использована для усиления основной деятельности.

2. Создание денежных потоков для погашения долгов

Компания может столкнуться с финансовыми трудностями из-за огромных долгов. Руководство может продать менее важные активы и использовать полученные денежные потоки для спасения компании от ликвидации.Компания может сначала погасить свои долги с наступающим сроком погашения и обсудить условия кредита с кредиторами, чтобы срок погашения можно было продлить для других долгов.

Типы корпоративной реорганизации

Ниже приведены основные типы корпоративных реорганизаций:

1. Слияния и консолидации

Официальное слияние основывается на приобретении активов компании другой компанией, либо в в той же или в другой отрасли. Желаемый эффект от сделки слияния — это накопление активов и пассивов двух субъектов, участвующих в сделке.Компании также получат другие выгоды, такие как быстрый рост, диверсификация, экономия на масштабе, синергия и т. Д.

После завершения слияния и консолидации сливающиеся компании прекращают свое существование и начинают работать как единое объединенное предприятие. Сделка должна быть одобрена советом директоров соответствующих компаний. Также их акционеры должны проголосовать и одобрить сделку. Сделка также регулируется федеральными законами и законами штата, такими как антимонопольные законы Антимонопольные законы Антимонопольные акты — это законы, запрещающие предприятиям заниматься определенными видами деятельности, которые считаются антиконкурентными и ограничивают торговлю..

2. Корпоративный выкуп акций

Корпоративный выкуп — это форма корпоративной реорганизации, когда предприятие приобретает контрольный пакет акций другой компании. Обычно покупатель приобретает более 50% целевой компании, чтобы получить преимущество в принятии решений для компании.

Целевыми компаниями для выкупа в основном являются недооцененные или отстающие от результатов компании, которых в последующие годы можно развернуть, прежде чем они станут публичными. Они также могут включать семейные предприятия, владельцы которых хотят выйти на пенсию.

Корпоративные выкупы финансируются богатыми людьми, институциональными инвесторами и т. Д. Покупатели используют значительную часть долга, а активы целевой компании используются в качестве обеспечения.

3. Корпоративные поглощения

Корпоративные поглощения происходят, когда компания пытается получить контрольный пакет акций другой компании путем приобретения контрольного пакета акций компании. Обычно поглощение связано с приобретением более крупной компанией более мелкого предприятия путем добровольного или враждебного поглощения.

Добровольное поглощение происходит, когда покупатель и целевая организация взаимно соглашаются на сделку, и совет директоров целевой компании добровольно одобряет сделку. Добровольные корпоративные поглощения инициируются, потому что компании ценят друг друга, и сделка приведет к повышению операционной эффективности и увеличению доходов.

Враждебное поглощение — это обычно принудительное поглощение, при котором покупатель инициирует попытку поглощения без ведома целевой компании.Покупатель может осуществить враждебное поглощение, купив значительную долю в целевой компании, когда рынки открываются до того, как руководство осознает, что происходит.

4. Рекапитализация

Операция рекапитализации — это форма корпоративной реорганизации, при которой компания пытается стабилизировать структуру своего капитала путем обмена одной формы финансирования на другую. Например, компания может обменять привилегированные акции или собственный капитал в структуре капитала и заменить их долговыми обязательствами.

Компания может осуществить рекапитализацию, когда существует угроза враждебного поглощения со стороны ее более крупных конкурентов или для предотвращения банкротства. Увеличение долга в структуре капитала сделало бы компанию менее привлекательной для инвесторов. Во время финансового кризиса правительства проводят рекапитализацию, чтобы сохранить свою платежеспособность и защитить финансовую систему от неплатежеспособности.Несостоятельность — это состояние финансового бедствия, тогда как банкротство — это судебное разбирательство.

5. Выделение активов (выделение и разделение)

Продажа предполагает продажу подразделения компании другой компании. Компании используют продажу активов, чтобы сосредоточиться на основных подразделениях компании, приносящих наибольшую прибыль. Компания также может продать активы как способ решения финансовых проблем, связанных с непрофильными сферами бизнеса.

Продажа может принимать различные формы, в том числе продажу, выделение, разделение, разделение и т. Д.Основные формы отчуждения — это выделение и выделение. Выделение относится к бизнес-подразделению, выделенному из материнской компании и действующему как независимая организация. Покупатель распределяет акции новой дочерней компании среди своих акционеров на пропорциональной основе.

С другой стороны, выделенная компания — это дочерняя компания материнской компании, которая отделена от материнской компании. Акционерам последней выделяются акции новой дочерней компании в обмен на акции материнской компании.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали руководство CFI по положениям о корпоративной реорганизации. CFI является официальным поставщиком услуг по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Стань сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA). Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести необходимую уверенность в своих финансах. карьера. Запишитесь сегодня! программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы продолжать изучать и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы CFI, указанные ниже:

• Банкротство для погашения непогашенных долгов
• Реструктуризация долга Реструктуризация долга Реструктуризация долга — это процесс, при котором компания или другое лицо, испытывающее финансовые затруднения и проблемы с ликвидностью, рефинансирует свои существующие долговые обязательства, чтобы получить большую гибкость в краткосрочной перспективе и сделать свою долговую нагрузку более управляемой в целом .
• Враждебное поглощение враждебное поглощение Враждебное поглощение при слияниях и поглощениях (M&A) — это приобретение целевой компании другой компанией (называемой покупателем) путем прямого обращения к акционерам целевой компании либо путем подачи тендерного предложения, либо посредством голосование по доверенности. Различие между враждебным и дружественным
• Spin-offSpin-Off Корпоративное выделение — это операционная стратегия, используемая компанией для создания новой бизнес-дочерней компании из своей материнской компании.

Методы корпоративной реструктуризации — База знаний MBA

Важными методами корпоративной реструктуризации являются:

1. Совместные предприятия
2. Продать и выделить
3. Продажа активов
4. Выделение капитала (ECO)
5. Выкуп заемных средств (LBO)
6. Выкуп менеджментом
7. Основное товарищество с ограниченной ответственностью
8. Планы владения акциями сотрудников (ESOP)

1.Совместное предприятие s

Совместное предприятие — это новые предприятия, принадлежащие двум или более участникам. Обычно они создаются для специальных целей на ограниченный срок. Это комбинация подмножеств активов, предоставленных двумя (или более) коммерческими организациями для определенной бизнес-цели и ограниченного срока. Каждый из партнеров по предприятию продолжает существовать как отдельная фирма, а совместное предприятие представляет собой новое коммерческое предприятие. Это контракт на совместную работу в течение определенного периода времени, который каждый участник ожидает получить от своей деятельности, но также должен внести свой вклад.

Например:

• GM-Toyota СП: GM надеялась получить новый опыт в методах управления японцами при создании высококачественных, недорогих компактных и малолитражных автомобилей. Принимая во внимание, что Toyota стремилась извлечь уроки из традиций управления, которые сделали GE «нет». 1 производитель автомобилей в мире, а также узнать, как управлять автомобильной компанией в окружающей среде в условиях США, иметь дело с подрядчиками, поставщиками и рабочими.
• Группа DCM и Daewoo Motors вошли в СП с целью создания DCM DAEWOO Ltd.производить автомобили в Индии.

Причины для создания совместного предприятия

• Использование сильных сторон компании
• Распространение издержек и рисков
• Улучшение доступа к финансовым ресурсам
• Эффект масштаба и преимущества размера
• Доступ к новым технологиям и клиентам
• Доступ к инновационным методам управления

Rational для совместных предприятий

• Для увеличения финансовых или технических возможностей, недостаточных для входа в определенное направление или бизнес.
• Для обмена технологиями и общими навыками управления в области организации, планирования и контроля.
• Диверсифицировать риск
• Для получения каналов сбыта или поставки сырья
• Для достижения эффекта масштаба
• Для расширения деятельности с меньшими инвестициями, чем если бы она выполнялась самостоятельно
• Чтобы воспользоваться благоприятным налоговым режимом или политическими стимулами (особенно для иностранных предприятий).

Налоговые аспекты совместного предприятия.

Если корпорация вносит патентную технологию в совместное предприятие, налоговые последствия могут быть меньше, чем в случае лицензионных отчислений, полученных в рамках лицензионных соглашений.

Пример:

Один партнер предоставляет технологию, а другой — амортизируемые объекты. Амортизация компенсирует доходы, полученные от технологии. Совместное предприятие может облагаться налогом по более низкой ставке, чем любой из его партнеров, и партнеры платят более поздний налог на прирост капитала с доходов, реализованных J.V. если и когда он будет продан. Если СП организовано как корпорация, риску подвергаются только его активы. Партнеры несут ответственность только в пределах своих инвестиций, это особенно важно в опасных отраслях, где высоки риски для работников, производства или экологической ответственности.

2. Выделение

Выделение — это способ избавиться от неэффективных или непрофильных бизнес-подразделений, которые могут снизить прибыль.

Процесс выделения

1. Компания решает выделить бизнес-подразделение.
2. Материнская компания подает необходимые документы в Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI).
3. Отделение становится собственной компанией и должно также подавать документы в SEBI.
4. Акции новой компании распределены между акционерами материнской компании.
5. Дочерняя компания становится публичной.

Обратите внимание, что дополнительные акции распределяются между акционерами материнской компании. Есть две причины, по которым это создает ценность:

1. Акционеры материнской компании редко хотят иметь дело с новым отделением.В конце концов, это неэффективное подразделение, которое было отключено, чтобы улучшить чистую прибыль. В результате многие новые акционеры продают акции сразу после того, как новая компания становится публичной.
2. Крупным организациям часто запрещается владеть акциями дочерних компаний из-за меньшей рыночной капитализации, повышенного риска или плохих финансовых показателей новой компании. Поэтому многие крупные организации автоматически продают свои акции сразу после того, как новая компания станет публичной.

Простая логика спроса и предложения подсказывает нам, что такое большое количество акций на рынке естественным образом снижает цену, даже если это фундаментально не оправдано.Именно эта временная неправильная оценка дает предприимчивому инвестору возможность получить прибыль.

Денежная операция в выделении отсутствует. Сделка рассматривается как дивиденды по акциям и безналоговый обмен.

Разделение:

Это сделка, при которой некоторые, но не все, акционеры материнской компании получают акции дочерней компании в обмен на отказ от доли своей материнской компании. Другими словами, некоторые акционеры материнской компании получают акции дочерней компании, в обмен на которые они должны отказаться от акций своей материнской компании.

Особенность дробления заключается в том, что часть существующих акционеров получает акции дочерней компании в обмен на акции материнской компании.

Разделение :

Это сделка, при которой компания передает все свои дочерние компании своим акционерам и прекращает свое существование.

• Вся фирма разделена на несколько дочерних компаний.
• Родитель больше не существует и
• Выживает только новое потомство.

При разделении компания делится на две или более независимых компаний. В результате материнская компания исчезает как юридическое лицо, а на ее месте возникают две или более отдельных компаний.

Продажа:

Продажа части или всей фирмы любым из способов: продажа, ликвидация, выделение и так далее. или Общий термин для продажи части / всей фирмы любым из них. средств: продажа, ликвидация, выделение и т. д.

Стратегическое обоснование

Продажа дочерней компании может достичь множества стратегических целей, таких как:

• Раскрытие скрытой стоимости — Провести публичную рыночную оценку недооцененных активов и создать прозрачную и простую прозрачную организацию к стоимости
• Недиверсификация — разделение непрофильных предприятий и усиление стратегической направленности, когда прямая продажа стратегическому или финансовому покупателю не является привлекательной или невозможной
• Институциональное спонсорство — Продвигайте исследования в области акционерного капитала и владение им со стороны опытных институциональных инвесторов, каждый из которых склонен рассматривать SpinCo как самостоятельный бизнес.
• Государственная валюта — создайте общедоступную валюту для программ приобретения и вознаграждения на основе акций.
• Мотивация менеджмента — Повышение эффективности за счет лучшего согласования управленческих стимулов с результатами деятельности Spin Co (с использованием акционерных вознаграждений Spin Co, а не материнской компании), создание прямой отчетности перед публичными акционерами и повышение прозрачности деятельности менеджмента.
• Устранение разногласий — Сократите бюрократию и предоставьте руководству Spin Company полную автономию.
• Антимонопольное право — Разделите бизнес в ответ на антимонопольные соображения.
• Корпоративная защита — Продажа «жемчужины короны», чтобы сделать недружественное поглощение Материнской компании менее привлекательным. подразделение в другую компанию. Он включает продажу некоторых активов или подразделений за денежные средства или ценные бумаги третьей стороне, которая является посторонним лицом.

  Продажа активов является формой договоренности для компании-продавца. средство расширения для компании-покупателя. Он представляет собой продажу сегмента компании (активов, продуктовой линейки, дочерней компании) третьей стороне за денежные средства и / или ценные бумаги.

  Слияния, покупка активов и поглощения так или иначе приводят к расширению. Они основаны на принципе синергии: 2 + 2 = 5! , с другой стороны, изъятие капиталовложений основано на принципе «анергии», согласно которому 5 — 3 = 3 !.

  Среди различных методов продажи наиболее важными являются частичная продажа, разделение (выделение и разделение) и разделение капитала. Некоторые ученые определяют разделение активов довольно узко как частичную продажу, а некоторые ученые определяют разделение активов более широко, включая частичную продажу, разделение и так далее.

  Мотивы:

  • Изменение фокуса или корпоративной стратегии
  • Единица убыточная, может ошибка
  • Продажа для погашения заемных средств
  • Антимонопольное
  • Нужны наличные
  • Защититься от поглощения
  • Хорошая цена.

  4. Выделение капитала

  Операция, в рамках которой материнская фирма предлагает некоторые обыкновенные акции дочерних компаний широкой публике, чтобы привлечь денежные средства материнской компании без потери контроля.

  Другими словами, разделение капитала — это когда часть акций дочерних компаний предлагается для продажи широкой публике, что приносит материнской фирме вливание денежных средств без потери контроля. Выделение акционерного капитала также является средством уменьшения их подверженности риску в сфере бизнеса и повышения акционерной стоимости.

  Характеристики

  • Это продажа миноритарного или контрольного пакета голоса в дочерней компании ее родителями сторонним инвесторам. Их также называют «выделенными IPO»

  .

  • Создано новое юридическое лицо.
  • Собственники капитала в новом предприятии не обязательно должны быть такими же, как держатели капитала у первоначального продавца.
  • Немедленно создается новая контрольная группа.

  Разница между выделением и выделением капитала:

  1. При выделении распределение производится пропорционально акционерам материнской компании в виде дивидендов, формы неденежной выплаты акционерам.Из долей выделите ; акции дочерней компании продаются населению за денежные средства, полученные материнской компанией
  2. При выделении материнская фирма больше не контролирует дочерние активы. В случае долей капитала из материнская компания продает только долю меньшинства в дочерней компании и сохраняет контроль.

  5. Выкуп с использованием заемных средств
  

  Выкуп — это сделка, при которой лицо, группа людей или организация покупают компанию или контрольный пакет акций компании.Большие и маленькие выкупы акций происходят во всем мире ежедневно.

  Выкуп также может быть предметом переговоров с людьми или компаниями за пределами страны. Например, крупная кондитерская компания может выкупить более мелкие кондитерские компании с целью более эффективного завоевания рынка и приобретения новых брендов, которые она может использовать для увеличения своей клиентской базы. Точно так же компания, производящая виджеты, может решить купить компанию, которая производит штуковины, чтобы расширить свою деятельность, используя основанную компанию в качестве базы, вместо того, чтобы пытаться начать с нуля.

  При выкупе с использованием заемных средств компания приобретается в основном за счет заемных средств. Фактически, можно взять взаймы до 90% покупной цены. Это может быть рискованное решение, так как активы компании обычно используются в качестве залога, и если компания не сможет работать, она может обанкротиться, потому что люди, участвовавшие в выкупе, не смогут обслуживать свой долг. Популярность выкупа заемных средств растет и падает в зависимости от экономических тенденций.

  Покупатели при выкупе получают контроль над активами компании, а также имеют право использовать товарные знаки, знаки обслуживания и другие зарегистрированные авторские права компании.Они могут использовать название и репутацию компании, а также могут оставить нескольких ключевых сотрудников, которые смогут сделать переход как можно более плавным. Однако люди в высшем руководстве могут обнаружить, что они не могут сохранить свои рабочие места, потому что закупающая компания не хочет лишний персонал и хочет получить свой персонал на ключевые должности для управления компанией в соответствии со своей деловой практикой.

  Выкуп с использованием заемных средств предполагает передачу права собственности, в основном заемную.В то время как некоторые выкупы с привлечением заемных средств касаются всей компании, в большинстве случаев речь идет о бизнес-подразделении компании. Часто бизнес-единица выкупается ее менеджментом, и такая сделка называется выкуп менеджментом (MBO). После выкупа компания (или бизнес-единица) неизменно становится частной компанией.

  Что делает долг ? Выкуп заемных средств влечет за собой значительную зависимость от долга.

  Что это означает? Долг оказывает успокаивающее действие на менеджмент, тогда как собственный капитал имеет усыпляющее действие.Долг побуждает менеджеров работать, в то время как собственный капитал убаюкивает менеджеров, чтобы расслабиться и расслабиться.

  Риски и вознаграждения , Спонсоры выкупа с использованием заемных средств соблазняются перспективой полного (или значительного) владения компанией или ее подразделением с помощью значительного заемного финансирования. Они берут на себя значительный риск в надежде получить приличную награду. Успех всей операции зависит от их способности улучшать работу подразделения, сдерживать его бизнес-риски, осуществлять контроль за расходами и ликвидировать одноразовые активы.Если они этого не сделают, высокие фиксированные финансовые затраты могут поставить под угрозу предприятие.

  Цель кредитного финансирования для выкупа с использованием заемных средств

  • Использование заемных средств увеличивает финансовую отдачу для спонсора частного капитала.
  • Налоговый щит долга на приобретение, согласно теореме Модильяни-Миллера с налогами, увеличивает стоимость фирмы.

  Особенности выкупа с использованием заемных средств

  • Низкая существующая долговая нагрузка;
  • Многолетняя история стабильных и повторяющихся денежных потоков;
  • Основные средства (основные средства, запасы, дебиторская задолженность), которые могут быть использованы в качестве обеспечения для более дешевой обеспеченной задолженности;
  • Потенциал для нового руководства по внесению операционных или иных улучшений в фирму для увеличения денежных потоков;
  • Рыночные условия и представления, которые снижают оценку или цену акций.

  Примеры:

  1. Приобретение Corus компанией Tata.
  2. Kohlberg Kravis Roberts, нью-йоркская частная инвестиционная компания, согласилась заплатить около 900 миллионов долларов за приобретение 85 процентов индийского производителя программного обеспечения Flextronics Software Systems, что является крупнейшим выкупом в Индии с привлечением заемных средств.

  6. Выкуп менеджментом
  

  В этом случае менеджмент компании покупает компанию, и к ним могут присоединиться сотрудники предприятия. Такая практика иногда ставится под сомнение, поскольку руководство может иметь несправедливые преимущества в переговорах и потенциально может манипулировать стоимостью компании, чтобы снизить покупную цену для себя.С другой стороны, для сотрудников и руководства возможность выкупить своих работодателей в будущем может служить стимулом к ​​укреплению компании.

  Это происходит, когда менеджеры компании покупают или приобретают значительную часть компании. Целью MBO может быть повышение интереса менеджеров к успеху компании.

  Цель Выкуп менеджментом

  С точки зрения менеджмента может быть:

  • Для сохранения рабочих мест, либо если бизнес был запланирован на закрытие, либо если внешний покупатель привлечет свою собственную управленческую команду.
  • Для максимизации финансовой выгоды, которую они получают от успеха, который они приносят компании, забирая прибыль для себя.
  • Для отпугивания агрессивных покупателей.

  Целью MBO может быть усиление интереса менеджера к успеху компании. Ключевые соображения при MBO — это справедливость по отношению к цене акционеров, будущий бизнес-план, а также юридические и налоговые вопросы.

  Выгоды от выкупа акций менеджментом

  • Это дает прекрасную возможность руководству недооцененных компаний реализовать внутреннюю стоимость компании.
  • Более низкие расходы агентства: расходы, связанные с конфликтом интересов между владельцами и менеджерами.
  • Источник налоговой экономии: так как процентные платежи не облагаются налогом, увеличение размера пайков для финансирования выкупа менеджмента может обеспечить большую налоговую защиту.

  7. Основное товарищество с ограниченной ответственностью

  Основное товарищество с ограниченной ответственностью — это тип товарищества с ограниченной ответственностью, в котором акции торгуются на открытом рынке. Доли участия в коммандитном товариществе разделены на доли, которые торгуются как обыкновенные акции.Доли собственности называются паями.

  MLP обычно работают в сфере природных ресурсов (добыча и транспортировка нефти и природного газа), финансовых услуг и недвижимости.

  Преимущество Основного товарищества с ограниченной ответственностью состоит в том, что оно сочетает в себе налоговые льготы коммандитного товарищества (товарищество не платит налоги с прибыли — деньги облагаются налогом только тогда, когда владельцы паев получают распределения) с ликвидностью публичной компании.

  В этом типе партнерства есть два типа партнеров:

  1.Партнер с ограниченной ответственностью — это лицо или группа, которые предоставляют капитал MLP и получают периодические распределения дохода от денежных потоков Главного товарищества с ограниченной ответственностью

  2. Генеральный партнер является стороной, ответственной за управление делами Главного товарищества с ограниченной ответственностью и получает компенсацию, связанную с результатами деятельности предприятия.

  8. Опционная программа для сотрудников (ESOP)
  

  Опционная программа для сотрудников — это тип пенсионной программы с установленными взносами, в рамках которой осуществляется покупка и удержание акций.ESOP — это план вознаграждений сотрудников с установленными взносами, предназначенный для инвестирования в акции спонсирующего работодателя. Опционы на акции для сотрудников являются «квалифицированными» в том смысле, что компания-спонсор ESOP, продающий акционер и участники получают различные налоговые льготы. С ESOP сотрудники никогда не покупают и не держат акции напрямую.

  Функции:

  • План владения акциями сотрудников (ESOP) — это план вознаграждений сотрудников.
  • Схема предоставляет сотрудникам право собственности на акции компании.
  • Это один из планов распределения прибыли.
  • Работодатели могут использовать ESOP как инструмент для получения ссуд в финансовом учреждении.
  • Также предусмотрены налоговые льготы для работодателей.

  Преимущества для компании : увеличение денежного потока, снижение налогов и повышение производительности за счет высокомотивированных сотрудников.

  Выгода для сотрудников: — это возможность участвовать в успехе компании.

  Как это работает?

  • Организации стратегически планируют ESOP и принимают меры для этой цели.
  • Они делают ежегодные взносы в специальный траст, созданный для ESOP.
  • Сотрудник имеет право на участие в программе ESOP только после того, как отработал 1000 часов в течение года работы.
  • После 10 лет службы в организации или достижения 55-летнего возраста сотруднику должна быть предоставлена ​​возможность диверсифицировать свою долю до 25% от общей стоимости ESOP.

  Сделки (процедуры) по реструктуризации коммерческих компаний, конверсия, Nida Consulting İstanbul

  Сделки (процедуры) по реструктуризации коммерческих обществ конверсия

  Преобразование акционерного общества в общество с ограниченной ответственностью
  Согласно 181-й статье, 1-му пункту, (а) подпункту (а) Торгового кодекса Турции под номером 6102, акционерное общество может быть преобразовано в общество с ограниченной ответственностью.При преобразовании данного типа реализуются положения об учреждении общества с ограниченной ответственностью. Однако положения, касающиеся вложения капитала в натуральной форме и минимального количества акционеров, не выполняются. При конвертации сохраняется количество акций акционеров и права акционеров. Акционерам предоставляются равные доли или доли с правом голоса за неголосующие ценные бумаги (акции). Выдаются равные доли или выплачивается соответствующая сумма компенсации в обмен на привилегированные акции.Предоставляются равные доли (права) или выплачивается реальная (чистая) стоимость на дату составления плана конвертации в обмен на сертификаты дивидендных прав (бессрочные облигации).
  Конверсия компании должна производиться за счет уставного капитала.
  Преобразование общества с ограниченной ответственностью в акционерное общество:
  Согласно 181-й статье, 1-му пункту, (а) подпункту (а) Торгового кодекса Турции под номером 6102, общество с ограниченной (ответственностью) может быть преобразовано в акционерное общество.При таком преобразовании реализуются положения о создаваемом акционерном обществе. Однако положения, касающиеся вложения капитала в натуральной форме и минимального количества акционеров акционерных обществ, не выполняются. При конвертации сохраняется количество акций акционеров и права акционеров. Акционерам предоставляются равные доли или доли с правом голоса за неголосующие ценные бумаги (акции). Выдаются равные доли или выплачивается соответствующая сумма компенсации в обмен на привилегированные акции.Предоставляются равные доли (права) или выплачивается реальная (чистая) стоимость на дату составления плана конвертации в обмен на сертификаты дивидендных прав (бессрочные облигации).
  Конверсия компании должна производиться за счет уставного капитала.
  Преобразование коллективных и командных обществ в акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью:
  Согласно 181-й статье, 1-му пункту, подпунктам (b) и (c) Торгового кодекса Турции под номером 6102, коллективная или коммандитная компания может быть преобразована в акционерное общество или компанию с ограниченной ответственностью.При преобразованиях данного типа реализуются положения о создаваемых акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью. Однако положения, касающиеся вложения капитала в натуральной форме и минимального количества акционеров, не выполняются. При конвертации сохраняется количество акций акционеров и права акционеров.

  Преобразование индивидуального предприятия / продавца в акционерную компанию

  (1-) В соответствии со статьей 194/1 Торгового кодекса Турции коммерческое предприятие может преобразоваться в коммерческую компанию.Таким образом, коммерческое предприятие, не имеющее статуса юридического лица, может преобразоваться в коммерческую компанию, имеющую статус юридического лица.
  (2-) Торговый кодекс Турции (TCC) регулирует, что положения, регулирующие преобразование типа коммерческими компаниями (статьи 182–193), должны применяться по аналогии к этой сделке.
  (3-) Соответственно, будут применяться положения, регулирующие учреждение компании, в которую предприятие будет преобразовано. Таким образом, будет подготовлена ​​необходимая документация для создания соответствующей компании и будут выполнены соответствующие сделки.Положения, регулирующие сохранение прав, составление баланса, преобразование типового плана и отчета, также применяются по аналогии. Однако, поскольку коммерческое предприятие не имеет ни юридического лица, ни органов, таких как общее собрание, решение о преобразовании не будет принято, и соответствующие положения не будут применяться.
  (4-) Точно так же будет применяться принцип преемственности преобразованной компании в соответствии с новым типом (статья 180 TCC). Таким образом, коммерческое предприятие, созданное путем конверсии, будет считаться продолжением бывшего коммерческого предприятия,
  (5-) Регламент торгового реестра определяет, что в случае преобразования коммерческого предприятия в коммерческую компанию отчет об оценке активов первого должен быть подготовлен присяжным финансовым аудитором или независимым бухгалтером и финансовым аудитором и представлен в Торговый реестр. .Кроме того, в случае, если активы коммерческого предприятия включают определенные права или товары, зарегистрированные в земельном реестре, реестре судов, реестре интеллектуальной собственности или в других реестрах, заявление, содержащее информацию о таких правах и товарах, а также о реестры, в которых они зарегистрированы, также будут представлены в торговый реестр. Цель состоит в том, чтобы коммерческое предприятие и его активы были переданы вновь созданной коммерческой компании как единое целое и были обеспечены ее единство и непрерывность.

  (соответствующие статьи TCC приведены ниже; 138,140,142,158,191,193,264,266 в отношении вышеупомянутых вопросов.)

  Хотите узнать больше?
  Позвоните нам сегодня. +90 212 291 04 45

  Реструктуризация и реорганизация бизнеса — Практика

  Группа практики реструктуризации и реорганизации бизнеса консультирует компании, испытывающие финансовые затруднения, их кредиторов и инвесторов, а также стороны, заинтересованные в приобретении активов у компаний, терпящих бедствие.Мы также помогаем хедж-фондам, частным инвестиционным компаниям и финансовым учреждениям, инвестирующим в проблемные долги и / или акции, в процессе реструктуризации и банкротства.

  Наша практика охватывает широкий спектр отраслей, в том числе:

  • Частный капитал
  • Энергетика (включая реструктуризацию нефтегазовой отрасли)
  • Доставка
  • Авиакомпания
  • Недвижимость и строительство
  • Розничная торговля
  • Инфраструктура
  • СМИ и технологии
  • Здравоохранение
  • Страхование
  • Инвестиционный банк
  • Производство

  Компания Gibson, Dunn & Crutcher также владеет одним из лучших U.С. Практика рассмотрения дел о банкротстве. Названные «отрядом спасателей» по версии The American Lawyer , наши судьи обладают глубокими знаниями в судебном преследовании и защите широкого спектра споров, возникающих в ходе дела о банкротстве. Группа по реструктуризации и реорганизации бизнеса была названа одной из пяти ведущих групп практики банкротства в 2013 году, согласно закону Law360 , а члены группы получили широкое признание ведущих отраслевых изданий, в том числе Chambers и The Guide to the World’s Leading Insolvency Юристы .Мы преследовали в судебном порядке и защищали все виды действий по расторжению сделок, включая случаи мошенничества и преференций, судебные тяжбы о справедливом подчинении и переквалификации, споры об оценке и слушания по подтверждению оспариваемых планов.

  Наша группа выделяется новаторским использованием главы 11 Кодекса США о банкротстве для реструктуризации очень сложных неамериканских компаний, находящихся в нескольких юрисдикциях. Мы регулярно представляем индивидуальных кредиторов, специальные комитеты и официальные комитеты кредиторов в крупнейших и наиболее сложных внесудебных реструктуризациях и делах о банкротстве в соответствии с Главой 11.

  Международная группа Гибсона Данна является лидером в рассмотрении дел о несостоятельности и урегулировании споров в США, Европе и за рубежом. Инновационная и практичная группа по реструктуризации и реорганизации бизнеса стремится детально понимать бизнес наших клиентов и находить решения, включая сложные внесудебные разминки и реструктуризацию в судебном порядке. Мы структурируем внесудебные сделки, чтобы обеспечить защиту в случае будущего банкротства. Мы также являемся ведущим поставщиком консультаций по инновационным соглашениям о DIP и выходном финансировании как для должников, так и для поставщиков DIP.

  Глобальный опыт реструктуризации группы, направленный на достижение консенсуса, может быть дополнен выдающимися судебными тяжбами Гибсона Данна о банкротстве, когда не удается достичь урегулирования путем переговоров. Работая с группой по слияниям и поглощениям нашей фирмы, мы представляем интересы как покупателей, так и компаний, стремящихся к приобретению или выделению активов как в суде по делам о банкротстве, так и вне его. Это делает Gibson Dunn одной из немногих глобальных юридических фирм, способных предоставить полный спектр юридических услуг, необходимых любому должнику, группе кредиторов или инвестору в любой сложной деловой ситуации.Неважно, слишком большой или сложный.

  Корпоративная реструктуризация в Китае — путь к бэкдор-листингу

  Headnote

  Многие китайские компании с ограниченной ответственностью и акционерные общества нового поколения теперь стремятся развиваться, чтобы соответствовать растущей конкуренции. Стивен Блейни из Ловеллс, Гонконг, представляет два тематических исследования, демонстрирующих, как компании могут использовать приобретения для получения бэкдор-листинга

  С 1992 года Китай экспериментирует с корпоративными формами западного типа как способом повышения эффективности китайских компаний.Названный гуфэньчжи гайзао, или преобразование через систему владения акциями, целью этого процесса было создание «современной корпоративной системы» путем реструктуризации государственных предприятий (ГП) в общества с ограниченной ответственностью и акционерные общества в соответствии с Законом о компаниях КНР. (1993).

  В результате сегодня компании с ограниченной ответственностью и акционерные общества являются доминирующими формами корпоративной организации для китайских предприятий с внутренним финансированием. В ответ на рыночную конкуренцию и финансовое давление эти компании теперь приступили к корпоративной реструктуризации второго поколения.Ниже приведены два примера корпоративной реструктуризации, включающей приобретение листинговой китайской компании в качестве способа получения бэкдор-листинга в Китае. Хотя эти примеры нельзя считать типичными, они являются репрезентативными в той мере, в какой они подчеркивают определенные особенности, общие для многих, если не большинства, списков бэкдоров в Китае.

  Пример из практики 1

  В данном примере изучается поглощение зарегистрированной китайской компании частным предприятием. Целевая компания, Wuhan Eastlake High-i Tech Group Company, была создана в марте 1993 года как акционерное общество.Сфера деятельности Wuhan Eastlake включала «… разработку высокотехнологичных продуктов, техническое обслуживание, продажу новых продуктов, развитие научно-технологических парков и управление ими, развитие собственности, реализацию проектов по установке телекоммуникаций и организацию выставок научных продуктов. »

  На момент поглощения акционерный капитал Wuhan Eastlake состоял в основном из акций юридических лиц, на которые подписались следующие акционеры: Wuhan …

  PAIH | Акционерное общество

  Назначение	Создано с целью ведения крупномасштабного бизнеса.Капитал может быть получен путем выпуска акций.
  Учредители	Может учреждаться одним или несколькими лицами; исключение: оно не может быть учреждено исключительно единственной компанией с ограниченной ответственностью.
  Минимальный капитал	100 000 злотых
  Юридическое лицо	Акционерное общество — юридическое лицо.
  Ответственность общества	Компания отвечает по своим долгам и обязательствам всем своим имуществом без каких-либо ограничений. Акционеры не отвечают по обязательствам компании, они несут риск в размере стоимости приобретаемых акций.
  Налогообложение	Декларация КПН — Корпоративный подоходный налог
  Процесс создания	Таким же образом, как и общество с ограниченной ответственностью (щелкните для подробностей).Однако из-за сложности этого процесса вам рекомендуется обратиться за юридической помощью.
  Дополнительные требования для иностранных инвесторов	НЕТ
  Органы общества	Высшим органом управления компании является Общее собрание. No related posts. Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт