Процент ставки рефинансирования цб рф на сегодня: Ключевая ставка Банка России | Банк России

Процент ставки рефинансирования цб рф на сегодня: Ключевая ставка Банка России | Банк России

Содержание

Ограничить максимальную годовую процентную ставку по кредиту пятью ставками рефинансирования Центрального банка России

В настоящее время в России нет никаких ограничений сверху на процентную ставку по кредиту для учреждений, выдающих микрокредиты, “быстрые кредиты”, “кредит до получки” и т.п. Годовая ставка (она же полная стоимость кредита) по таким кредитам доходит до сотен % годовых, что позволяет этим организациям наживаться на неопытных заемщиках, разоряя их. Долги по таким кредитам часто выбиваются кредитором с помощью коллекторов незаконными и криминальными методами, с применением насилия, пыток, угроз, в том числе и к родственникам заемщиков. Сверхдоходы, получаемые с таких кредитов, являются чистого рода ростовщическими, не способствуют ни развитию экономики страны, ни повышению уровня благосостояния граждан, ни росту покупательной способности населения.

Во многих странах мира есть законы ограничивающие максимальную кредитную ставку (полную стоимость кредита). Так в Канаде, согласно статье 347 Уголовного кодекса Канады (данная статья постоянно редактируется и пополняется) процентные ставки выше 60% годовых считаются “криминальными процентными ставками”, и все, кто подписали такие договоры со стороны заимодателя и все, кто получили по таким договорам проценты, преследуются по закону с момента получения этих процентов.

В США есть статья 12, параграф 86 в федеральном законе о запрете так называемого “ростовщического процента”, который требует от заимодателя выплатить обратно заемщику всю уже оплаченную сумму процентов по такому незаконному договору в двойном объеме. При этом максимальный процент по кредиту (полная стоимость кредита) регулируется законодателями каждого штата отдельно, во всех штатах есть своя максимальная процентная ставка, которая однако не распространяется на банки (для них есть другой закон).

Очевидно, что и в России необходим федеральный закон, ограничивающий максимальную кредитную ставку (и через неё полную стоимость кредита) по любым кредитам, но с учетом инфляции. Для учета инфляции предлагается использовать ставку рефинансирования ЦБ РФ (или ключевую ставки ЦБ РФ, если она является основной для ЦБ РФ).

Данной законодательной инициативой предлагается: Ограничить сверху максимальную годовую процентную ставку по любым кредитам, на любой срок, для любых лиц пятью ставками рефинансирования ЦБ РФ, а также ввести административное и уголовное наказание за превышение этой процентной ставки.

Такой уровень максимальной процентной ставки по кредиту вполне позволяет получать прибыль профессиональному и ответственному заимодателю (при выборе адекватных и платежеспособных заемщиков, что является неизбежной обязанностью заимодателя в силу специфики кредитного дела).

Примерный текст предлагаемого закона:

Финансовая, кредитная или любая другая организация, подписывающее в качестве заимодателя договор(ы) о кредите (займе), с процентной ставкой (полная стоимость кредита) выше 5-кратной текущей (на момент подписания и начала действия договора) ставки рефинансирования ЦБ РФ), с любой организацией или частным лицом (заемщиком) обязано немедленно выплатить обратно заемщику всю сумму уже полученных от заемщика процентов по данному договору в двойном размере, а также подлежит немедленному лишению лицензии и штрафу в 100-кратном размере суммы такого договора. Ответственные лица данной организации, подписавшие такой договор и/или принуждавшие его подписывать своих подчиненных, подвергаются административному наказанию в виде штрафа в 10-кратном размере суммы такого договора, а при повторному нарушении и уголовному наказанию (по статье 159 УК РФ “Мошенничество”).

Частное лицо, подписывающее в качестве заимодателя договор о кредите (займе) с процентной ставкой (полная стоимость кредита) выше 5-кратной текущей (на момент подписания и начала действия договора) ставки рефинансирования ЦБ РФ, обязано немедленно выплатить обратно заемщику всю сумму уже полученных от заемщика процентов по договору в двойном размере, а также подлежит штрафу в 20-кратном размере суммы такого договора, а при повторном нарушении и уголовному наказанию (по статье 159 УК РФ “Мошенничество”).

Договор кредита (займа) с процентной ставкой выше пятикратной текущей (на момент подписания и начала действия договора) ставки рефинансирования ЦБ РФ автоматически признается юридически ничтожным, как и любые последующие дополнительные соглашения к нему. Если процент по самому кредитному договору (на момент подписания и начала действия) был меньше 5 ставок рефинансирования ЦБ РФ, а заключенное затем дополнительное соглашение к этому договору оговаривает процентную ставку по кредиту выше 5 ставок рефинансирования ЦБ РФ (на момент подписания и начала действия этого дополнительного соглашения), то такое дополнительное соглашение автоматически признается юридически ничтожным, как и любые последующие дополнительные соглашения к нему.

Практический результат

Данная инициатива, принятая законодателями в качестве федерального закона, поставит вне закона все ростовщические организации и позволит избежать: получение криминальным бизнесом сверхдоходов, негативные последствия обмана граждан и разорения неопытных заемщиков. Кроме того, в перспективе закрытие ростовщических организаций позволит предотвратить многие косвенные преступления, такие как кражи и грабеж, связанные с попытками расплатиться с огромным долгом, нанесение телесных повреждений, похищения, пытки и угрозы коллекторов по отношению к неплатежеспособным заемщикам.

Ключевая ставка Центрального Банка Российской Федерации

До 26.03.2018 ставка рефинансирования


Период действия Ставка

15 июня 2021

5.50 %

26 апреля 2021 — 14 июня 2021

5.00 %

22 марта 2021 — 25 апреля 2021

4.50 %

27 июля 2020 — 21 марта 2021

4.25 %

22 июня 2020 — 26 июля 2020

4.50 %

27 апреля 2020 — 21 июня 2020

5.50 %

10 февраля 2020 — 26 апреля 2020

6.00 %

16 декабря 2019 — 09 февраля 2020

6.25 %

28 октября 2019 — 15 декабря 2019

6.50 %

09 сентября 2019 — 27 октября 2019

7.00 %

28 июля 2019 — 08 сентября 2019

7.25 %

17 июня 2019 — 27 июля 2019

7.50 %

17 декабря 2018 — 16 июня 2019

7.75 %

17 сентября 2018 — 16 декабря 2018

7.5 %

26 марта 2018 — 16 сентября 2018

7.25 %

12 февраля 2018 — 25 марта 2018

7.5 %

18 декабря 2017 — 11 февраля 2018

7.75 %

30 октября 2017 — 15 декабря 2017

8.25 %

18 сентября 2017 — 27 октября 2017

8.50 %

19 июня 2017 — 15 сентября 2017

9.00 %

02 мая 2017 — 18 июня 2017

9.25 %

27 марта 2017 — 01 мая 2017

9.75 %

19 сентября 2016 — 26 марта 2017

10.00 %

14 июня 2016 — 18 сентября

10.50 %

01 января 2016 — 13 июня 2016

11.00 %

14 сентября 2012 — 31 декабря 2015

8.25 %

26 декабря 2011 — 13 сентября 2012

8.00 %

03 мая 2011 — 25 декабря 2011

8.25 %

28 февраля 2011 — 2 мая 2011

8.00 %

01 июня 2010 — 27 февраля 2011

7.75 %

30 апреля 2010 — 31 мая 2010

8.00 %

29 марта 2010 — 29 апреля 2010

8.25 %

24 февраля 2010 — 28 марта 2010

8.50 %

28 декабря 2009 — 23 февраля 2010

8.75 %

25 ноября 2009 — 27 декабря 2009

9.00 %

30 октября 2009 — 24 ноября 2009

9.50 %

30 сентября 2009 — 29 октября 2009

10.00 %

15 сентября 2009 — 29 сентября 2009

10.50 %

10 августа 2009 — 14 сентября 2009

10.75 %

13 июля 2009 — 9 августа 2009

11.00 %

05 июня 2009 — 12 июля 2009

11.50 %

14 мая 2009 — 4 июня 2009

12.00 %

24 апреля 2009 — 13 мая 2009

12.50 %

9.00 %

Ключевая ставка ЦБ РФ на сегодня. Таблица изменений 2021 года

Период Ставка рефинансирования (%) Нормативный документ
14.09.2012 — 31.12.2015 8,25 Указание Банка России от 13.09.2012 N 2873-у
26.12.2011 — 13.09.2012 8 Указание Банка России от 23.12.2011 N 2758-У
03.05.2011 — 25.12.2011 8,25 Указание Банка России от 29.04.2011 N 2618-У
28.02.2011 — 02.05.2011 8 Указание Банка России от 25.02.2011 N 2583-У
01.06.2010 — 27.02.2011 7,75 Указание Банка России от 31.05.2010 N 2450-У
30.04.2010 — 31.05.2010 8 Указание Банка России от 29.04.2010 N 2439-У
29.03.2010 — 29.04.2010 8,25 Указание Банка России от 26.03.2010 N 2415-У
24.02.2010 — 28.03.2010 8,5 Указание Банка России от 19.02.2010 N 2399-У
28.12.2009 — 23.02.2010 8,75 Указание Банка России от 25.12.2009 N 2369-У
25.11.2009 — 27.12.2009 9 Указание Банка России от 24.11.2009 N 2336-У
30.10.2009 — 24.11.2009 9,5 Указание Банка России от 29.10.2009 N 2313-У
30.09.2009 — 29.10.2009 10 Указание Банка России от 29.09.2009 N 2299-У
15.09.2009 — 29.09.2009 10,5 Указание Банка России от 14.09.2009 N 2287-У
10.08.2009 — 14.09.2009 10,75 Указание Банка России от 07.08.2009 N 2270-У
13.07.2009 — 09.08.2009 11 Указание Банка России от 10.07.2009 N 2259-У
05.06.2009 — 12.07.2009 11,5 Указание Банка России от 04.06.2009 N 2247-У
14.05.2009 — 04.06.2009 12 Указание Банка России от 13.05.2009 N 2230-У
24.04.2009 — 13.05.2009 12,5 Указание Банка России от 23.04.2009 N 2222-У
01.12.2008 — 23.04.2009 13 Указание Банка России от 28.11.2008 N 2135-У
12.11.2008 — 30.11.2008 12 Указание Банка России от 11.11.2008 N 2123-У
14.07.2008 — 11.11.2008 11 Указание Банка России от 11.07.2008 N 2037-У
10.06.2008 — 13.07.2008 10,75 Указание Банка России от 09.06.2008 N 2022-У
29.04.2008 — 09.06.2008 10,5 Указание Банка России от 28.04.2008 N 1997-У
04.02.2008 — 28.04.2008 10,25 Указание Банка России от 01.02.2008 N 1975-У
19.06.2007 — 03.02.2008 10 Телеграмма Банка России от 18.06.2007 N 1839-У
29.01.2007 — 18.06.2007 10,5 Телеграмма Банка России от 26.01.2007 N 1788-У
23.10.2006 — 28.01.2007 11 Телеграмма Банка России от 20.10.2006 N 1734-У
26.06.2006 — 22.10.2006 11,5 Телеграмма Банка России от 23.06.2006 N 1696-У
26.12.2005 — 25.06.2006 12 Телеграмма Банка России от 23.12.2005 N 1643-У
15.06.2004 — 25.12.2005 13 Телеграмма Банка России от 11.06.2004 N 1443-У
15.01.2004 — 14.06.2004 14 Телеграмма Банка России от 14.01.2004 N 1372-У
21.06.2003 — 14.01.2004 16 Телеграмма Банка России от 20.06.2003 N 1296-У
17.02.2003 — 20.06.2003 18 Телеграмма Банка России от 14.02.2003 N 1250-У
07.08.2002 — 16.02.2003 21 Телеграмма Банка России от 06.08.2002 N 1185-У
09.04.2002 — 06.08.2002 23 Телеграмма Банка России от 08.04.2002 N 1133-У
04.11.2000 — 08.04.2002 25 Телеграмма Банка России от 03.11.2000 N 855-У
10.07.2000 — 03.11.2000 28 Телеграмма Банка России от 07.07.2000 N 818-У
21.03.2000 — 09.07.2000 33 Телеграмма Банка России от 20.03.2000 N 757-У
07.03.2000 — 20.03.2000 38 Телеграмма Банка России от 06.03.2000 N 753-У
24.01.2000 — 06.03.2000 45 Телеграмма Банка России от 21.01.2000 N 734-У
10.06.1999 — 23.01.2000 55 Телеграмма Банка России от 09.06.99 N 574-У
24.07.1998 — 09.06.1999 60 Телеграмма Банка России от 24.07.98 N 298-У
29.06.1998 — 23.07.1998 80 Телеграмма Банка России от 26.06.98 N 268-У
05.06.1998 — 28.06.1998 60 Телеграмма Банка России от 04.06.98 N 252-У
27.05.1998 — 04.06.1998 150 Телеграмма Банка России от 27.05.98 N 241-У
19.05.1998 — 26.05.1998 50 Телеграмма Банка России от 18.05.98 N 234-У
16.03.1998 — 18.05.1998 30 Телеграмма Банка России от 13.03.98 N 185-У
02.03.1998 — 15.03.1998 36 Телеграмма Банка России от 27.02.98 N 181-У
17.02.1998 — 01.03.1998 39 Телеграмма Банка России от 16.02.98 N 170-У
02.02.1998 — 16.02.1998 42 Телеграмма Банка России от 30.01.98 N 154-У
11.11.1997 — 01.02.1998 28 Телеграмма Банка России от 10.11.97 N 13-У
06.10.1997 — 10.11.1997 21 Телеграмма Банка России от 01.10.97 N 83-97
16.06.1997 — 05.10.1997 24 Телеграмма Банка России от 13.06.97 N 55-97
28.04.1997 — 15.06.1997 36 Телеграмма Банка России от 24.04.97 N 38-97
10.02.1997 — 27.04.1997 42 Телеграмма Банка России от 07.02.97 N 9-97
02.12.1996 — 09.02.1997 48 Телеграмма Банка России от 29.11.96 N 142-96
21.10.1996 — 01.12.1996 60 Телеграмма Банка России от 18.10.96 N 129-96
19.08.1996 — 20.10.1996 80 Телеграмма Банка России от 16.08.96 N 109-96
24.07.1996 — 18.08.1996 110 Телеграмма Банка России от 23.07.96 N 107-96
10.02.1996 — 23.07.1996 120 Телеграмма Банка России от 09.02.96 N 18-96
01.12.1995 — 09.02.1996 160 Телеграмма Банка России от 29.11.95 N 131-95
24.10.1995 — 30.11.1995 170 Телеграмма Банка России от 23.10.95 N 111-95
19.06.1995 — 23.10.1995 180 Телеграмма Банка России от 16.06.95 N 75-95
16.05.1995 — 18.06.1995 195 Телеграмма Банка России от 15.05.95 N 64-95
06.01.1995 — 15.05.1995 200 Телеграмма Банка России от 05.01.95 N 3-95
17.11.1994 — 05.01.1995 180 Телеграмма Банка России от 16.11.94 N 199-94
12.10.1994 — 16.11.1994 170 Телеграмма Банка России от 11.10.94 N 192-94
23.08.1994 — 11.10.1994 130 Телеграмма Банка России от 22.08.94 N 165-94
01.08.1994 — 22.08.1994 150 Телеграмма Банка России от 29.07.94 N 156-94
30.06.1994 — 31.07.1994 155 Телеграмма Банка России от 29.06.94 N 144-94
22.06.1994 — 29.06.1994 170 Телеграмма Банка России от 21.06.94 N 137-94
02.06.1994 — 21.06.1994 185 Телеграмма Банка России от 01.06.94 N 128-94
17.05.1994 — 01.06.1994 200 Телеграмма Банка России от 16.05.94 N 121-94
29.04.1994 — 16.05.1994 205 Телеграмма Банка России от 28.04.94 N 115-94
15.10.1993 — 28.04.1994 210 Телеграмма Банка России от 14.10.93 N 213-93
23.09.1993 — 14.10.1993 180 Телеграмма Банка России от 22.09.93 N 200-93
15.07.1993 — 22.09.1993 170 Телеграмма Банка России от 14.07.93 N 123-93
29.06.1993 — 14.07.1993 140 Телеграмма Банка России от 28.06.93 N 111-93
22.06.1993 — 28.06.1993 120 Телеграмма Банка России от 21.06.93 N 106-93
02.06.1993 — 21.06.1993 110 Телеграмма Банка России от 01.06.93 N 91-93
30.03.1993 — 01.06.1993 100 Телеграмма Банка России от 29.03.93 N 52-93
23.05.1992 — 29.03.1993 80 Телеграмма Банка России от 22.05.92 N 01-156
10.04.1992 — 22.05.1992 50 Телеграмма Банка России от 10.04.92 N 84-92
01.01.1992 — 09.04.1992 20 Телеграмма Банка России от 29.12.91 N 216-91

Банки не спешат снижать ставки вслед за ЦБ

В минувшую пятницу, 25 октября, ЦБ четвертый раз в этом году снизил ключевую ставку, причем сразу на 0,5 процентного пункта (п. п.) до 6,5%. Ниже этого уровня последний раз ставка находилась в марте 2014 г.

Сильнее всего на изменение ключевой ставки обычно реагируют проценты по депозитам и ипотеке. Но большинство крупных розничных банков пока не спешат корректировать ставки вкладов и кредитов для населения вслед за ЦБ, показал опрос «Ведомостей». Об этом заявили представители 12 из 20 банков, ответивших на запрос (все опрошенные входят в топ-30 розничных банков).

Кто сохраняет ставки

«Рынок ожидал этого решения ЦБ. Поэтому многие банки, в том числе «Абсолют банк», заранее скорректировали ставки по депозитам. Например, у нас ставки по рублевым вкладам в конце сентября уменьшились на 0,15–0,75 п. п.», – объясняет управляющий директор по розничным продуктам банка Антон Павлов.

В октябре до падения ключевой ставки проценты по рублевым вкладам успели опустить ПСБ, «Юникредит банк», «Возрождение», Росбанк, Альфа-банк (по базовым депозитам), УБРиР, «Хоум кредит», «Русский стандарт», «Почта банк», Дом.РФ, Ситибанк и другие банки.

Значительных изменений после снижения ключевой ставки банки не планируют и в программах кредитования. «Мы уже снизили ставки по кредитным продуктам в октябре – например, по кредитам наличными. Теперь минимальная ставка составляет 8,99% годовых», – сообщает руководитель направления по развитию потребительских кредитов Райффайзенбанка Дмитрий Сивов. По словам начальника департамента розничных продуктов и премиального бизнеса Газпромбанка Марины Кудрявцевой, в ожидании действий ЦБ банк с начала октября опустил нижнюю планку ставки по ипотеке до 8,7% годовых.

Коррекцию кредитных программ заранее провели также «Уралсиб» и УБРиР, рассказали представители кредитных организаций. Кроме них в октябре ипотечные ставки снизили Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Альфа-банк, ПСБ, «Абсолют банк», «Россия», Дом.РФ и некоторые другие банки. В зависимости от банка и программы снижение составляло 0,3–0,8 п. п. По основным программам на новостройки минимальные ставки ипотеки большинства этих банков опустились ниже 9% годовых, на вторичное жилье – ниже 10% (при условии личного страхования заемщика).

Кто готов снижать ставки

Об изменениях депозитных ставок после снижения ключевой «Ведомостям» сообщили три банка. С 28 октября ПСБ снизил ставки по всем вкладам в рублях на 0,25–0,35 п. п., говорит представитель банка. По словам первого зампреда правления Совкомбанка Сергея Хотимского, банк с 29 октября опускает ставки на 0,6 п. п. для вкладов сроком от 1 до 3 месяцев, на 0,2% для вкладов сроком от 6 до 9 месяцев и на 0,3 п. п. для вкладов сроком от 12 месяцев. Также планирует изменение ставок вкладов «СМП банк».

По словам Хотимского, в ноябре Совкомбанк также планирует снизить и ипотечные ставки. С 28 октября ипотечные cтавки уже снизили Дом.РФ и МКБ. В банке Дом.РФ минимальная ставка по программе «Новостройка» опустилась на 0,2 п. п. до 8,3%, «Жилье на вторичном рынке» – до 8,8%, а на рефинансирование – до 8,5% годовых. По словам руководителя дирекции развития розничного и электронного бизнеса МКБ Алексея Охорзина, по партнерским программам ипотечные ставки теперь начинаются от 5% годовых, по всем остальным – от 8,7%.

Газпромбанк в ближайшее время планирует снизить ставки по кредитным продуктам, но точные сроки и размер снижения пока обсуждаются, сообщила Кудрявцева. Банк «Возрождение» также запланировал снижение ставок ипотеки, оно коснется не только выдачи новых кредитов, но и программы рефинансирования, говорит заместитель председателя правления банка Наталья Шабунина.

ВТБ обещает следить за ситуацией на рынке, решение по изменению продуктов будет принято позднее, говорит его представитель. Пресс-служба банка «Открытие» заявила, что «снижение ключевой ставки, безусловно, повлияет на ценообразование, но размер изменения ставок и сроки его проведения будут определены на основании складывающейся рыночной конъюнктуры». А пресс-служба Сбербанка традиционно отказалась комментировать изменения в программах до их вступления в силу.

Снижение ставок по депозитам на 0,2–0,4 п. п. от текущих значений вслед за снижением ключевой ставки последует достаточно быстро, если банки заранее их не скорректировали, уверен генеральный директор Frank RG Юрий Грибанов. А вот в кредитовании, по его словам, уровень ставок сильно зависит от действий лидеров рынка: «если Сбербанк и ВТБ объявят о понижении, это может мотивировать кредитные организации включиться в борьбу за долю рынка и пойти на некоторое сокращение маржи».

Меры Правительства РФ по борьбе с коронавирусной инфекцией и поддержке экономики.

Описание меры

Банковские кредиты:

  • Смягчаются условия предоставления
    кредитов по конечной ставке 8,5% (ставка предоставления денег от ЦБ – 4%).
  • В программе льготного кредитования
    участвуют более 95 банков.

Антикризисные условия
получения поддержки:

  • Упрощены требования к заёмщику. Из
    обязательных условий исключены пункты об отсутствии задолженности по налогам,
    сборам и заработной плате, отсутствии просроченных платежей по кредитным
    договорам на срок свыше 30 дней.
  • Отменены требования по максимальному суммарному
    объёму кредитных соглашений на рефинансирование.
  • Появилась возможность рефинансировать
    кредитные соглашения на оборотные цели (ранее – только инвестиционные кредиты).
  • Расширен доступ к кредитам. Получать их
    теперь смогут микропредприятия в сфере торговли, реализующие подакцизные товары
    (для микропредприятий, заключивших кредитные соглашения на оборотные цели в
    2020 году, – на срок не более 2 лет).

Гарантийное кредитование:

Комиссии по гарантии региональных гарантийных
организаций снижаются до 0,5%.

Микрокредитование:

Антикризисные условия получения займов в региональных
микрофинансовых организациях

Упрощены требования к заёмщику, из обязательных
условий исключено:

  • отсутствие задолженности по налогам,
    сборам;
  • отсутствие задолженности по заработной
    плате;
  • отсутствие просроченных на срок свыше 30
    дней платежей по кредитным договорам.

Допущены отрасли с подакцизными ОКВЭД.

Размер процентной ставки по микрозаймам для такой категории
заёмщика снижен и составляет не более размера ключевой
ставки Банка России (5,5%).

Одну или несколько из
указанных опций по поручению должны ввести на своей территории субъекты РФ.

Субъекты МСП – заёмщики
региональных микрофинансовых организаций, имеющие трудности с обслуживанием взятых
займов, смогут воспользоваться следующими опциями:

  • процентные «каникулы» на срок от 3 до 10
    месяцев;
  • отсрочка погашения основного долга на
    конец срока действия займа;
  • реструктуризация займа – изменение
    графика платежей в связи с отсрочкой по возврату микрозайма на 3–10 месяцев;
  • мораторий на уплату процентов и основного
    долга на период до 6 месяцев;
  • иные меры, способствующие облегчению
    финансовой нагрузки на заёмщика. Поручение для выполнения указанных мер направлено
    в адрес субъектов РФ.

Ключевая ставка Банка России. Досье — Биографии и справки

ТАСС-ДОСЬЕ. 23 марта состоится очередное заседание совета директоров Банка России (Центральный банк Российской Федерации, ЦБ РФ) по вопросам денежно-кредитной политики. На нем может быть принято решение об изменении ключевой ставки ЦБ РФ. В настоящее время она установлена на уровне 7,50% годовых.

Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка — годовой процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам. Решением совета директоров ЦБ РФ 13 сентября 2013 года ключевой была установлена учетная ставка по аукционам РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo; покупка денег или ценных бумаг с обязательством обратной продажи через определенный срок по фиксированной цене) со сроком одна неделя. К ключевой привязаны остальные ставки по операциям Банка России. Поскольку обычные банки зависят от кредитов ЦБ, ключевая ставка имеет важное значение для их клиентов, физических и юридических лиц. Чем ниже ключевая ставка — тем меньше проценты по ипотечным и другим кредитам.

ЦБ РФ может повышать учетную ставку для предотвращения обвального падения рынка и сглаживания биржевых колебаний. При низких учетных ставках банки могут брать рубли в кредит у ЦБ, покупать на них валюту и за счет обесценивания российской валюты покрывать расходы на выплату процентов по рублевым кредитам. При увеличении ставки подобные спекулятивные операции становятся более рискованными для банков. Вместе с тем рост ставки ведет к удорожанию кредитов для предпринимателей и населения, у банков могут возникнуть трудности с рефинансированием уже выданных займов. Это может привести к замедлению темпов экономического роста.

До 2013 года основной из учетных ставок была ставка рефинансирования. Впервые она была установлена в 1992 году на уровне 20% годовых, в 1993-1996 годах доходила до 210%, затем колебалась на уровне 20-50% и после пика 27 мая — 4 июня 1998 года (150%) постепенно снижалась. Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 года и действовал до 28 февраля 2011 года — 7,75%. К началу 2010-х годов ставка рефинансирования использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней, а также в качестве ориентира для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения. Кредиты банкам предоставлялись уже с помощью других инструментов, прежде всего сделками РЕПО. С 1 января 2016 года ставка рефинансирования приравнена к ставке по недельным аукционам РЕПО.

Минимальная учетная ставка по аукционам РЕПО в 2003-2012 годах

Впервые минимальная учетная ставка по недельным аукционам РЕПО была установлена ЦБ РФ 20 мая 2003 года на уровне 6,5% и не менялась вплоть до февраля 2008 года, когда ее повысили на 0,2%. Из-за мирового финансового кризиса и снижения курса рубля в 2008 году ставка несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 года ее уровень был установлен в 9,5%, а 10 февраля следующего года поднят до 10,5%, вслед за чем последовало укрепление курса рубля. Затем, на протяжении 2009-2010 годов, ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5% годовых был снова зафиксирован 14 мая — 5 июня 2009 года. Исторический минимум ставки по недельным аукционам РЕПО, 5%, держался более полугода — с 1 июня 2010 года по 28 февраля 2011 года. Уровень в 5,5% годовых был зафиксирован 14 сентября 2012 года, это значение сохранилось после того, как данная ставка была установлена в качестве ключевой.

2014 год

Из-за начала конфликта на Украине, ослабления рубля, роста темпов инфляции, введения санкций против российских компаний, а также других факторов весной — летом 2014 года Банк России повышал ключевую ставку шесть раз: 3 марта — до 7% годовых, 25 апреля — до 7,5%, 25 июля — до 8%, 5 ноября — до 9,5%, 12 и 16 декабря — до 10,5% и 17% годовых соответственно.

2015 год

30 января 2015 года ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15%, объяснив это тем, что предыдущий подъем привел к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий. Финансовый регулятор ожидал уменьшения инфляции в среднесрочной перспективе. 13 марта 2015 года ключевая ставка была снижена до 14% годовых, 30 апреля — до 12,5%, 15 июня — до 11,5%, 31 июля — до 11% годовых. При этом в июле 2015 года Банк России заявил, что в дальнейшем будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики. 11 сентября, 30 октября и 11 декабря 2015 года совет директоров ЦБ РФ принимал решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых.

2016-2017 годы

10 июня 2016 года впервые за 11 месяцев ключевая ставка была понижена до 10,5%. В пресс-релизе Банк России отметил, что ожидает позитивные процессы стабилизации инфляции, снижения инфляционных ожиданий и инфляционных рисков на фоне признаков приближающегося вхождения экономики в фазу восстановительного роста. 16 сентября 2016 года Банк России снизил ключевую ставку до 10%.

24 марта 2017 года ЦБ РФ впервые с 2014 года опустил ставку ниже 10% — до 9,75% годовых. Затем в течение года ставка снижалась пять раз: 28 апреля (до 9,25%), 16 июня (до 9%), 15 сентября (8,5%), 27 октября (8,25%) и 15 декабря (7,75%).

2018 год

9 февраля 2018 года ЦБ РФ снизил ставку на 25 базовых пунктов — до 7,50%. В пресс-релизе регулятор отметил, что данное решение было принято на фоне низкой годовой инфляции (2,2% в январе 2018 года) и ослабления краткосрочных инфляционных рисков. 

Субсидии на возмещение части процентной ставки по краткосрочным кредитам (займам) на развитие животноводства, переработки и реализации продукции животноводства

Нормативная база:  

Постановление Администрации Волгоградской области от 13.02.2017 № 75-п «О предоставлении субсидий на возмещение части процентной ставки по кредитам (займам), полученным сельскохозяйственными товаропроизводителями, организациями агропромышленного комплекса, малыми формами хозяйствования»

Получатели субсидии: 
сельскохозяйственные товаропроизводители, организации агропромышленного комплекса независимо от их организационно-правовой формы и индивидуальные предприниматели, осуществляющие первичную и (или) промышленную переработку сельскохозяйственной продукции

Ставки для расчета размера субсидии:

за счет средств областного бюджета, источником финансового обеспечения которых являются субсидии из федерального бюджета – в размере двух третьих ставки рефинансирования (ключевой ставки) Центрального банка Российской Федерации, а по кредитам (займам), полученным на цели развития молочного скотоводства, — в размере 80 процентов ставки рефинансирования (ключевой ставки) Центрального банка Российской Федерации;

за счет собственных средств областного бюджета – в размере 20 процентов ставки рефинансирования (ключевой ставки) Центрального банка Российской Федерации, а по кредитам (займам), полученным на цели развития молочного скотоводства — в размере трех процентных пунктов сверх ставки рефинансирования (учетной ставки) Центрального банка Российской Федерации.

Расчет размера субсидий осуществляется по ставке рефинансирования (ключевой ставке) Центрального банка Российской Федерации, действующей на дату заключения кредитного договора (договора займа), а в случае заключения дополнительного соглашения к кредитному договору (договору займа), связанного с изменением размера платы за пользование кредитом (займом), — на дату заключения дополнительного соглашения к кредитному договору (договору займа)


Образцы форм: 

Заявление о предоставлении субсидии на возмещение части процентной ставки по кредиту (займу), полученному сельскохозяйственным товаропроизводителем или организацией агропромышленного комплекса

График погашения кредита (займа) и уплаты процентов по кредитному договору (договору займа)

Плановый расчет размера субсидии на возмещение части процентной ставки по кредиту (займу)

Расчет размера субсидии на возмещение части процентной ставки по кредиту (займу)

Справка о доходе от реализации сельскохозяйственной продукции за отчетный финансовый год

Перечень документов, подтверждающих целевое использование краткосрочных кредитов (займов), полученных сельскохозяйственными товаропроизводителями и организациями агропромышленного комплекса

Реестр первичных учетных документов, подтверждающих целевое использование кредита (займа)

Соглашение (договор) о предоставлении из областного бюджета субсидии юридическому лицу (за исключением государственного учреждения), индивидуальному предпринимателю, физическому лицу — производителю товаров, работ, услуг на возмещение затрат (недополучение доходов) в связи с производством (реализацией) товаров (за исключением подакцизных товаров, кроме автомобилей легковых и мотоциклов, винодельческих продуктов, произведенных из выращенного на территории Российской  Федерации винограда), выполнением работ, оказанием услуг:
Приложение 1  Показатели результативности использования субсидии на возмещение части процентной ставки по краткосрочным кредитам (займам)» 
Приложение 2  Отчет о выполнении показателей результативности использования субсидии на возмещение части процентной ставки по кредитам (займам) за 2018 год
Приложение 3  Расчет процента невыполнения показателей результативности использования субсидий

Порядок предоставления субсидий:

Субсидии предоставляются заемщикам в целях возмещения части процентной ставки по кредитным договорам (договорам займа), заключенным на срок до одного года.

Субсидии, предоставляемые заемщикам, не должны превышать фактические затраты заемщиков на уплату процентов по кредитам (займам).

Субсидии предоставляются заемщикам в пределах бюджетных ассигнований, предусмотренных в областном бюджете на текущий финансовый год комитету сельского хозяйства Волгоградской области, и лимитов бюджетных обязательств, утвержденных в установленном порядке, с учетом принятых и неисполненных обязательств на предоставление субсидий в отчетном финансовом году и годах, предшествующих отчетному финансовому году, в соответствии со сводной бюджетной росписью на цели, установленные Министерством сельского хозяйства Российской Федерации, в порядке очередности представления документов.

Финансы и развитие, декабрь 1998 г.

О F&D

Подписаться

Предыдущие выпуски

Напишите нам

Информация об авторских правах

Воспользуйтесь бесплатным Adobe Acrobat Reader, чтобы просмотреть PDF-файл этой статьи.

Российская Федерация и МВФ

Бесплатное уведомление по электронной почте

Получать электронные письма, когда мы публикуем новые
интересующие вас предметы.

Подписаться или
Измените свой профиль



Денежно-кредитная политика в России
Tom’s J.T. Балио

За последние несколько лет России удалось разработать инструменты для проведения эффективной денежно-кредитной политики в рыночной экономике. Какие инструменты денежно-кредитной политики использовал центральный банк для достижения этой цели и какие уроки он извлек в процессе?


Россия стала независимой в конце 1991 года, когда Советский Союз распался на 15 государств.Таким образом, необходимо было не только адаптировать институты к новым политическим реалиям, но и преобразовать централизованно планируемую экономику в рыночную экономику. В советское время денежно-кредитная политика просто учитывала решения плана по распределению ресурсов и ценообразованию. Однако в странах с формирующейся рыночной экономикой денежно-кредитная политика должна была быть направлена ​​на достижение стабильности цен, при этом позволяя рынку играть основную роль в распределении ресурсов.

Изменение роли денежно-кредитной политики потребовало серьезных усилий.Общественность и должностные лица на многих уровнях правительства должны быть осведомлены о том, какой должна быть эта роль в рыночной экономике. Более того, денежные институты (центральный банк, коммерческие банки и денежные инструменты) должны были быть созданы или адаптированы одновременно с необходимостью стабилизации экономики и адаптации к рыночным реалиям и распаду Советского государства.

Денежно-кредитная политика Советского Союза

Денежно-кредитная политика в Советском Союзе играла две основные роли: обеспечение выполнения экономического плана и контроль покупательной способности домашних хозяйств.Экономический план определял, сколько каждого товара должно быть произведено, и устанавливал его цену. Он послужил основой для кредитного плана, по которому каждому производителю были выделены целевые кредиты. Таким образом, потоки кредитного плана служили инструментом для мониторинга выполнения экономического плана. Ставки по кредитам были административно фиксированными, а инвестиционные средства распределялись отраслевыми министерствами. Предприятия платили друг другу банковскими переводами и могли использовать только наличные деньги для выплаты заработной платы. Их депозитные остатки могут быть использованы только для целей, указанных в кредитном плане.

Контролируя покупательную способность домохозяйств, власти стремились избежать очередей и дефицита. Поскольку наличные деньги были единственной формой оплаты, неподконтрольной плану, денежно-кредитная политика была сосредоточена на определении количества наличных денег в обращении. Кассовый план устанавливал, сколько валюты Госбанк — контролирующее учреждение в банковской системе Советского Союза — будет выпускать, и суммы, которые будут выделены предприятиям для выплаты заработной платы. Домохозяйства могли хранить ликвидные средства либо наличными, либо на сберегательных вкладах.Процентные ставки были низкими и редко менялись. Правительство выпускало облигации спорадически, и размещаемые суммы были небольшими из-за их низкой и неопределенной доходности и частой приостановки обслуживания долга.

Госбанк выпускал валюту, проводил клиринг межпредприятий, а также составлял и исполнял как кредитный, так и кассовый планы. Также профинансировал дефицит бюджета. Таким образом, это был гибридный институт, выполняющий функции, которые в рыночной экономике разделены между центральным банком и коммерческими банками.Кроме того, советская банковская система включала Сбербанк, который мобилизовал сбережения населения, и несколько специализированных банков. Госбанк жестко контролировал специализированные банки, устанавливая лимиты для их кредитов и обеспечивая большую часть их финансирования. Советские финансовые договоренности также включали валютный план. Рубль был неконвертируемым. Обменный курс устанавливался административно, а система субсидий и налогов компенсировала разницу между экспортными и внутренними ценами.

Дальнейшие реформы проводились в 1990 и 1991 годах.Госбанк оставался центральным банком Советского Союза, которому подчинялись центральные банки различных республик, включая Россию. Однако политические события 1991 года сделали центральный банк России практически независимым от Госбанка; теперь в России было два де-факто денежных органа.

Денежно-кредитная политика в рублевой зоне

Плохо разработанные денежно-кредитные механизмы после распада Советского Союза препятствовали эффективной денежно-кредитной политике.Госбанк исчез, а функции денежно-кредитной политики были возложены на центральные банки стран рублевой зоны. Россия и другие бывшие республики (кроме стран Балтии) согласились сохранить рубль в качестве своей общей валюты. Центральный банк России стал единственным эмитентом наличных денег, но все центральные банки могли предоставлять кредиты. Эти кредиты увеличили вклады в рублях в центральных банках региона, которые можно было использовать как для межрегиональной, так и для внутрирегиональной торговли. Таким образом, центральные банки, стремящиеся получить сеньораж и способствовать экономическому росту в своих юрисдикциях, имели стимул к расширению кредитования, в то время как инфляция распространилась на всю рублевую зону.

Поскольку платежи между странами рублевой зоны производились автоматически, Центральный банк России не мог их контролировать. Таким образом, темпы роста кредитов Центрального банка России другим центральным банкам в рублевой зоне (в процентах от денежной базы) подскочили с 11 процентов в первом квартале 1992 года до почти 50 процентов в следующем квартале одновременно. когда цены были либерализованы. Несколько попыток координировать денежно-кредитную политику центральных банков в рублевой зоне потерпели неудачу.Для решения этой проблемы Центральный банк России централизовал все межгосударственные операции в Москве и решил проводить их только в той мере, в какой у каждой другой страны в рублевой зоне есть средства на своих двусторонних счетах в России. Если у страны был дефицит, ей приходилось договариваться о «техническом кредите» для его покрытия. В результате между вторым кварталом 1992 года и вторым кварталом 1993 года темпы роста межгосударственных кредитов резко упали.

Бюджетный дефицит создал серьезные денежно-кредитные проблемы как из-за их размера, так и из-за отсутствия государственных долговых инструментов, что вынудило центральный банк финансировать этот дефицит.Беспорядочная политика не смогла их обуздать. В первом квартале 1992 года правительство ужесточило расходы, снизив как дефицит, так и внутреннее финансирование. Однако в остальное время года расходы восстановились, а вместе с ним и кредиты правительству.

Целевые кредиты (предназначенные для конкретных предприятий или секторов) были еще одним важным источником денежной экспансии. Кредитное планирование закончилось в 1991 году, а вместе с ним и общие потолки по банковским кредитам. Более того, в 1992 году центральный банк России отдавал приоритет возобновлению экономического роста, а не борьбе с инфляцией.В связи с этим он организовал погашение просроченной задолженности между предприятиями, профинансировав большую часть из тех, которые неплатежеспособные предприятия не смогли погасить после завершения клиринга.

Несмотря на эти трудности, Центральный банк России приступил к развитию денежно-кредитных инструментов — целевых кредитов и резервных требований по рублевым депозитам. Однако первоначально они были в основном неэффективными, главным образом из-за пассивной денежно-кредитной политики центрального банка. Обязательные резервы были заблокированы на один месяц на беспроцентных счетах в центральном банке.В январе 1992 года нормы резервирования были установлены на уровне 15 процентов для депозитов со сроком погашения менее одного года и 10 процентов для всех остальных депозитов. Однако недостатки конструкции серьезно подорвали эффективность резервных требований: незначительный штраф за дефицит, способность банков сокращать свои резервы в случае сокращения депозитов, а также быстрый рост валютных депозитов оказали денежно-кредитное воздействие на изменения в резерве. требования ненадежные.

В период рублевой зоны обменные курсы были гибкими.Центральный банк России начал вмешиваться в валютные аукционы на Московской международной валютной бирже, чтобы сгладить колебания обменного курса и позволить рублю постепенно обесцениться.

Россия добивается денежной независимости

В июле 1993 года проблемы рублевой зоны вынудили Россию ввести российский рубль и демонетизировать рубли, существовавшие до 1993 года. Это положило конец рублевой зоне и начало полной денежной независимости России.Однако для обеспечения эффективности денежно-кредитной политики России все же пришлось сократить денежное финансирование государственного дефицита, контролировать рефинансирование и разработать соответствующие денежно-кредитные инструменты.

Финансирование дефицита. Размер и нестабильность бюджетного дефицита подорвали денежно-кредитный контроль. В 1993 году сокращение расходов привело к сокращению федерального дефицита с эквивалента примерно 10 процентов ВВП до 6 процентов. В результате рост кредита центрального банка правительству упал с почти 25 процентов денежной базы в последнем квартале 1992 года до менее 14 процентов в первом квартале 1993 года, а в следующем квартале стал отрицательным.Однако более высокие расходы и снижение налоговых поступлений во второй половине года увеличили дефицит и кредит центрального банка правительству. Более крупный дефицит в 1994 году потребовал финансирования от центрального банка, примерно в два раза превышающего денежную базу по состоянию на конец 1993 года. Центральный банк отреагировал, уменьшив субсидирование процентов и ужесточив контроль над целевыми кредитами; тем не менее, его чистые внутренние активы увеличились более чем в четыре раза в течение 1994 года.

В 1995 году правительство сократило дефицит более чем вдвое.Более того, развитие рынка государственных ценных бумаг резко сократило финансирование бюджета центральным банком до эквивалента 91 процента денежной базы (на конец 1994 г.). В то время как более низкие налоговые поступления и более высокие процентные расходы привели к увеличению дефицита в 1996 году, кредит центрального банка правительству увеличился на сумму, эквивалентную менее 50 процентам денежной базы. В 1997 году из-за слабости доходов и контроля за расходами бюджетный дефицит увеличился до 8 1/4 процента ВВП.

Контроль рефинансирования. Российские власти ужесточили доступ и условия в отношении целевых кредитов. С середины 1993 года межведомственная Комиссия по кредитной политике получила полномочия разрешать все кредитные операции центрального банка, а также устанавливать и контролировать квартальные лимиты кредитования. Это замедлило рост целевых кредитов, которые были прекращены с конца 1994 года.

Центральный банк России также сделал все свое кредитование более дорогим, сделав ставку межбанковского кредитования за основу своих кредитных ставок.Это побуждало банки полагаться на центральный банк только как на кредитора последней инстанции, тем самым практически устраняя свои овердрафты в центральном банке.

Развитие денежных инструментов. Исчезновение рублевой зоны, усиление контроля над денежным финансированием бюджетного дефицита и отмена целевых кредитов позволили Центральному банку России проводить денежно-кредитную политику с использованием косвенных инструментов, в частности, тех, которые рыночная.(Обсуждение косвенных денежных инструментов см. В Alexander, Bali�o, and Enoch, 1995.) Введение кредитных аукционов в феврале 1994 г. было значительным шагом в этом направлении. Однако, поскольку центральный банк установил минимальную ставку для аукционов, которая превышала ставки межбанковского кредитования, участие было ограничено банками, которые имели ограниченный доступ или вообще не имели доступа к межбанковским кредитам. Вследствие этого от кредитных аукционов постепенно отказывались, и в начале 1996 года центральный банк ввел две ломбардные механизмы (которые предоставляли банкам краткосрочные кредиты, обеспеченные государственными ценными бумагами): одну в форме аукциона, а другую в форме постоянного объекта по фиксированной (без штрафной) ставке.Эти объекты имели ограниченный успех. Спрос на ломбардных аукционах был слабым из-за высокой минимальной процентной ставки, установленной центральным банком. Постоянный ломбардный кредит не смог удовлетворить потребности банков в срочном кредитовании. Банки не знали, нужен ли им кредит овернайт, до позднего вечера, но передача обеспечения, необходимого для получения кредита по кредитной линии, заняла как минимум один день. В 1996 году для решения этой проблемы центральный банк разрешил первичным дилерам банка получать необеспеченные кредиты овернайт по штрафной ставке.

В 1995 году центральный банк по своей инициативе добавил денежные инструменты для быстрого поглощения ликвидности. Он начал продавать больше казначейских векселей, чем было необходимо для удовлетворения финансовых потребностей казначейства. Однако, чтобы полностью контролировать инструмент, центральный банк ввел депозитные аукционы: банки предлагали внести средства в центральный банк, каждый из которых указывал процентную ставку, которую он желал получить. Однако изначально центральный банк устанавливал ставку заранее. Этот тип аукционов не имел большого успеха и был прекращен в конце 1995 года.В 1996 году центральный банк изменил договоренности. Теперь он отслеживает ставки на межбанковском рынке и, если они опускаются ниже желаемого уровня, предлагает избранным банкам депозиты овернайт.

Хотя рынок казначейских векселей, выпущенных Министерством финансов через Центральный банк России, не был полностью использован для денежных операций, он продемонстрировал значительный рост. Со временем развивался активный вторичный рынок казначейских векселей. Центральный банк проводил интервенции на рынке, главным образом, чтобы избежать нестабильности доходности.В конце 1996 года он начал операции обратного выкупа (с использованием казначейских векселей), которые впоследствии проводил дважды в день.

Помимо разработки рыночных инструментов, центральный банк продолжал использовать изменения резервных требований в качестве основного инструмента денежно-кредитной политики. Это также улучшило способ вычисления этих требований. В частности, он распространил их на валютные депозиты и определил депозитную базу как средний дневной остаток. Поскольку обязательные резервы в России не возмещались, расширение требований к депозитам в иностранной валюте снизило привлекательность последних.Усреднение сокращает объем операций по оформлению витрин. Центральный банк также получил право переводить депозиты с корреспондентского счета банка, если это необходимо, для покрытия дефицита резервов. Более того, чтобы иметь право временно использовать 5 процентов своих резервных авуаров, банки должны были полностью соблюдать резервные требования в течение предшествующих шести месяцев. Эти меры резко улучшили соблюдение резервных требований, начиная с 1996 года.

Координация приборов. Вскоре после исчезновения рублевой зоны центральный банк ввел систему денежно-кредитного программирования, чтобы установить цели денежно-кредитной политики, контролировать исполнение и координировать свои денежно-кредитные инструменты для обеспечения достижения этих целей. Принимая во внимание влияние различных факторов, находящихся вне прямого контроля центрального банка, это упражнение позволило центральному банку спрогнозировать, сколько базовых денег ему пришлось вложить или абсорбировать для достижения своих целей.

Центральный банк контролировал выполнение программы с помощью пятидневной системы управления ликвидностью, введенной в 1995 году.Он также рассматривает другую информацию, такую ​​как доходность казначейских векселей, межбанковские процентные ставки и динамика обменных курсов. Этот мониторинг позволяет центральному банку определять комбинацию инструментов, которые ему необходимо использовать для достижения желаемой денежно-кредитной политики.

Курсовая политика. После того, как рублевая зона была заброшена, Центральный банк России регулярно проводил интервенции, чтобы предотвратить резкие колебания обменного курса. В 1993 году крупный приток капитала привел к серьезным интервенциям, чтобы предотвратить значительное номинальное укрепление рубля.Однако это вмешательство стимулировало рост денежной массы и ускорило инфляцию.

В 1994 году опасения по поводу экспансионистской налогово-бюджетной политики заставили население переводить свои средства из активов, деноминированных в рублях. В октябре произошел валютный кризис, который привел к резкому снижению курса рубля и скачку инфляции в соответствующем квартале.

Кризис 1994 г. привел к ужесточению налогово-бюджетной и кредитной политики, и покупка иностранной валюты центральным банком стала основным источником роста денежной массы в 1995 г.Для стабилизации ожиданий по обменному курсу в июле 1995 года центральный банк ввел валютный коридор. Год спустя форма коридора была изменена, чтобы обеспечить постепенное обесценивание рубля. Темпы снижения обменного курса неуклонно замедлялись с 23,5 процента в 1995 году до 16,5 процента в 1996 году и только до 6,7 процента в 1997 году.

Последние разработки

В 1998 году неутешительные доходы и отсутствие корректирующих мер привели к фискальному дисбалансу, который стало трудно финансировать в контексте международных финансовых потрясений.В августе власти приняли решительные меры, в том числе расширение коридора обменного курса, мораторий на погашение внешнего долга, реструктуризацию внутреннего государственного долга и запрет иностранцам вкладывать средства в рублевые казначейские векселя. Хотя эти меры выходят за рамки вопросов, обсуждаемых в этой статье, они еще раз показали, что фискальное неравновесие может сделать невозможным сохранение макроэкономической стабильности, даже если денежно-кредитная политика остается достаточно жесткой.Кроме того, нарушение российского рынка государственных ценных бумаг серьезно поставит под угрозу будущее таких бумаг как с точки зрения государственного финансирования, так и с точки зрения денежно-кредитной политики.

Заключение

Россия добилась поразительного прогресса в разработке ряда денежных инструментов, подходящих для рыночной экономики, перед лицом серьезных трудностей: распад Советского Союза, переход от централизованно планируемой экономики к рыночной, необходимость использования кредитная политика как двигатель роста и неудачная попытка сохранить плохо спланированную рублевую зону.Кроме того, неадекватные правовые механизмы, отсутствие опыта работы в рыночной экономике и платежная система, не подходящая для рыночной экономики, еще больше усложняли задачу центрального банка.

Денежно-кредитные инструменты в России развивались методом проб и ошибок. Мало что могло быть достигнуто, пока основные цели кредитной политики центрального банка заключались в финансировании крупного бюджетного дефицита и предоставлении субсидированных кредитов определенным секторам и предприятиям.Установление контроля над этими элементами — цель, в значительной степени достигнутая после валютного кризиса конца 1994 года, — был ключевым элементом, позволившим центральному банку двигаться вперед путем разработки рыночно-ориентированного подхода к реализации денежно-кредитной политики. Этот подход включал разработку набора косвенных денежных инструментов: операции на открытом рынке, ломбардный кредит, депозитные аукционы и резервные требования. Были достигнуты важные институциональные достижения. К сожалению, резкое ухудшение макроэкономической среды и меры, принятые в августе 1998 года, привели к серьезным неудачам, еще раз продемонстрировав тесную взаимосвязь между структурными реформами и макроэкономической стабильностью.



Эта статья во многом опирается на работы Тома Дж. Балио, Дэвид Хельшер и Якоб Хордер, 1997 г., «Эволюция инструментов денежно-кредитной политики в России», Рабочий документ МВФ 97/80 (Вашингтон: Международный валютный фонд).

Ссылка: William E. Alexander, Tom’s J.T. Балио и Чарльз Енох, 1995 г., «Принятие косвенных инструментов денежно-кредитной политики» , Периодический доклад МВФ 126 (Вашингтон: Международный валютный фонд).


Томис Дж.Т. Балио — помощник директора Отдела денежно-кредитных операций Департамента денежно-кредитных и валютных операций МВФ.

Федеральная резервная система сохраняет ставки на низком уровне — как это повлияет на рефинансирование вашей ипотеки

Домовладельцам следует подумать о рефинансировании своей ипотеки, чтобы воспользоваться более низкой ставкой по федеральным фондам. (iStock)

До тех пор, пока другие экономические факторы не покажут признаки последовательного восстановления после воздействия пандемии коронавируса, Федеральная резервная система решила, что ставка по федеральным фондам останется неизменной.Если вы подумываете о рефинансировании ипотеки, возможно, сейчас самое подходящее время, чтобы воспользоваться низкой ставкой по федеральным фондам.

Все региональные отделения банков по закону обязаны поддерживать минимальный лимит наличности, чтобы клиенты могли легко снимать средства. Чтобы достичь этого лимита, банки иногда занимают деньги у других банков; процентная ставка — это процентная ставка, которую банк-заемщик платит банку-заемщику. Более низкая ставка по фондам ФРС часто приводит к более низким основным ставкам по потребительским кредитам, включая ипотечные кредиты.

Хотите узнать больше о рефинансировании ипотеки в этом году? Посетите Credible, чтобы связаться с опытными кредитными специалистами, которые ответят на все ваши вопросы.

Влияют ли ставки Федеральной резервной системы на ставки по ипотечным кредитам?

Федеральная резервная система снизила процентные ставки на полный процентный пункт в марте 2020 года, снизив ставку по федеральным фондам до диапазона от 0 до 0,25%. Эти исторически низкие ставки не достигли такого уровня со времен финансового кризиса 2008 года.Когда ставка по федеральным фондам снизилась, это привело к падению процентных ставок по ссудам, сберегательным счетам и кредитным картам.

Как правило, эти более низкие ставки оказывают более сильное влияние на ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой и кредитные линии собственного капитала, тогда как ипотечные кредиты с фиксированной ставкой меньше подвержены влиянию ставки по федеральным фондам. Глядя на линию тренда ставок по ипотечным кредитам, с начала пандемии наблюдается устойчивая тенденция к снижению.

Например, 19 марта 2020 года средняя ставка по ипотеке составляла 3.65%. К 6 августа 2020 года ставки достигли минимума 2,88%, а 7 января 2021 года — 2,65%. Хотя в некоторые дни действительно наблюдается небольшое повышение в десятых или сотых долях процента, данные в целом показывают, что ставки продолжали неуклонно снижаться. в течение 2020 года и на протяжении большей части 2021 года.

Вы можете изучить варианты рефинансирования ипотеки за считанные минуты, не выходя из дома. Посетите Credible, чтобы сравнить ставки и кредиторов и пройти предварительную квалификацию сегодня.

Какой прогноз по ипотечным ставкам на 2021 год?

Маловероятно, что какие-либо низкие процентные ставки навсегда останутся на минимальном уровне, включая ставки по ипотеке.Однако пандемия существенно повлияла на экономику страны. Поскольку Соединенные Штаты по-прежнему сталкиваются с серьезными финансовыми последствиями пандемии коронавируса, Федеральная резервная система планирует сохранить более низкие ставки по федеральным фондам до 2023 года.

Каковы сегодняшние ставки по ипотечным кредитам?

На момент составления отчета процентные ставки по ипотечным кредитам составляют:

  • 30-летние FRM: 3,13%
  • 15-летние FRM: 2,42%
  • 5/1 ARM: 2,92%

Хотя ставки имеют выросло с начала 2021 года, это не повод для беспокойства.Увеличение спроса на закупку или рефинансирование, вероятно, является причиной небольшого увеличения. Однако прогнозируется, что рост ставок по ипотечным кредитам будет сравнительно меньше в течение следующих нескольких месяцев. Поскольку ФРС намерена удерживать процентную ставку на низком уровне в течение следующих двух лет, сейчас идеальное время для домовладельца, чтобы серьезно подумать о рефинансировании своей ипотеки.

С низкими ставками по ипотеке вы сможете сэкономить значительную сумму денег в год. Вы можете использовать онлайн-калькулятор рефинансирования ипотеки, чтобы быстро определить свои новые ежемесячные расходы.

Определив вашу потенциальную экономию, примите следующие меры. Посетите Credible, чтобы просмотреть варианты ссуд от нескольких кредиторов с меньшим количеством форм для заполнения.

Стоит ли рефинансировать под 1%?

Ставки по ипотеке могут быть на исторически низком уровне, но некоторые домовладельцы задаются вопросом, приводит ли это снижение к значительной экономии. Стоит ли рефинансировать ипотеку, чтобы снизить ее на 1 процент? Рассмотрим следующий пример:

Если у вас есть 30-летняя ипотечная ссуда на сумму 300 000 долларов США с оценкой 4.При процентной ставке 5 процентов вы заплатите 247 220 долларов только по процентам. Однако, если бы тот же 30-летний кредит имел процентную ставку 3,5%, ваши общие процентные расходы составили бы 184 968 долларов. Разница в ежемесячных расходах составляет 173 доллара или 62 252 доллара за весь срок кредита.

Конечно, любой домовладелец должен попытаться найти лучшие доступные ставки — даже если один кредитор настаивает на том, чтобы у него были самые низкие ставки рефинансирования ипотеки. Имейте в виду, что рефинансирование — это технически новый заем, что означает, что могут взиматься дополнительные комиссии.

Прежде чем принять решение о рефинансировании ипотечного кредита, сначала просмотрите и сравните ставки с несколькими кредиторами. Вы можете легко сравнивать ставки и кредиторов с помощью бесплатного онлайн-инструмента Credible, который отображает предварительно квалифицированные ставки всего за три минуты.

У вас есть вопрос, связанный с финансами, но вы не знаете, к кому обратиться? Напишите The Credible Money Expert по телефону [email protected] , и Credible может ответить на ваш вопрос в нашей колонке Money Expert.

Рост ВВП замедляется, инвестиции разочаровывают

% PDF-1.4
%
1 0 объект
>
эндобдж
2 0 obj
>
эндобдж
3 0 obj
>
эндобдж
4 0 obj
>
поток
2003-02-18T17: 28: 10 + 02: 002015-10-06T17: 32: 44 + 02: 00Acrobat Distiller 4.0 для Windowsapplication / pdf

  • wiiw Research Report 293: Country Report Российская Федерация: рост ВВП замедляется, инвестиции разочаровывают
  • Country Report Российская Федерация: рост ВВП замедляется, инвестиции разочаровывают
  • Питер Хэвлик
  • конечный поток
    эндобдж
    5 0 obj
    >
    эндобдж
    6 0 obj
    >
    эндобдж
    7 0 объект
    >
    эндобдж
    8 0 объект
    >
    поток
    HtTˎ0 + dK $ k; ΋b 7xgIFy {i

    Россия повышает процентные ставки на фоне роста инфляции и геополитических рисков

    МОСКВА (Рейтер) — Центральный банк России повысил ключевую процентную ставку до 4.5% в пятницу, начиная цикл ужесточения денежно-кредитной политики, вызванный ослаблением рубля, которое привело к росту инфляции, и геополитическими рисками, которые вызвали потрясения на рынке.

    ФОТО ФАЙЛА: Эльвира Набиуллина, председатель Центрального банка России, выступает во время интервью в Москве, Россия, 27 июня 2019 года. REUTERS / Евгения Новоженина

    Россия повысила ключевую ставку на 25 базисных пунктов, что стало первым изменением после ее снижения. Ставка в июле 2020 года до рекордно низкого уровня в 4,25%, поскольку экономику потрясло падение цен на сырую нефть, которая является основным экспортным товаром страны.Пандемия коронавируса ударила по экономике, которая в этом году на пути к восстановлению.

    «Экономика восстанавливается с большей уверенностью … в то время как инфляционное давление и инфляционные риски увеличиваются», — сказала председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина, объясняя решение по процентной ставке.

    «В этих условиях мы начинаем возвращаться к нейтральной денежно-кредитной политике», — сказала Набиуллина, подтвердив диапазон нейтральной ставки на уровне 5% -6%.

    Решение о повышении ставки противоречило опросу Рейтер, который прогнозировал, что Россия сохранит стоимость кредитования на прежнем уровне, прежде чем повысить ее в конце этого года.

    Центральный банк заявил, что ожидается восстановление экономики до уровня, предшествующего пандемии, до конца 2021 года, заявив, что он «оставляет открытой перспективу дальнейшего повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях».

    Аналитики ING Bank заявили, что «дальнейшее повышение на 25 базисных пунктов 23 апреля, похоже, уже сделано».

    «Мы полагаем, что в апреле и июне произойдет повышение ставки на 25 базисных пунктов с дополнительным ужесточением в конце этого года, в результате чего учетная ставка будет достигнута до 5,25% к концу года», — говорится в сообщении Capital Economics.

    Действия центрального банка последовали за недавним обесцениванием рубля, вызванным опасениями по поводу санкций США в отношении России. Это соответствовало изменениям ставок центральных банков Бразилии и Турции на этой неделе.

    «Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с более высокой волатильностью на мировых рынках, обусловленной, среди прочего, различными геополитическими событиями», — заявил центральный банк России.

    Годовая инфляция, которая является основным направлением деятельности центрального банка, выросла до 5,8% к середине марта и, как ожидается, замедлится до целевого показателя центрального банка в 4% только в первой половине 2022 года, позже, чем ожидалось ранее, сообщил банк.

    Дополнительная репортаж Габриэль Тетро-Фарбер, Елена Фабричная, Александр Марроу, Мария Киселева, Катя Голубкова, Дарья Корсунская, Анастасия Лырчикова и Оксана Кобзева; Редактирование Пола Симао

    Свяжитесь с нами | Федеральный кредитный союз сотрудников Marriott

    * указывает на обязательное поле.

    Страна *
    — выберите —Aaland IslandsAfghanistanAlbaniaAlgeriaAmerican SamoaAndorraAngolaAnguillaAntarcticaAntigua и BarbudaArgentinaArmeniaArubaAustraliaAustriaAzerbaijanBahamasBahrainBangladeshBarbadosBelarusBelgiumBelizeBeninBermudaBhutanBoliviaBosnia и HerzegowinaBotswanaBouvet IslandBrazilBritish Индийский океан TerritoryBrunei DarussalamBulgariaBurkina FasoBurundiCambodiaCameroonCanadaCape VerdeCayman IslandsCentral африканских RepublicChadChileChinaChristmas IslandCocos (Килинг) IslandsColombiaComorosCongo, Демократическая Республика OfCongo, Республика OfCook IslandsCosta RicaCote D’IvoireCroatiaCubaCyprusCzech RepublicDenmarkDjiboutiDominicaDominican RepublicEcuadorEgyptEl SalvadorEquatorial GuineaEritreaEstoniaEthiopiaFalkland (Мальвинские) острова Фарерские IslandsFijiFinlandFranceFrench GuianaFrench ПолинезияФранцузские Южные территорииГабонГамбияГрузияГерманияГанаГибралтарГрецияГренландияГренадаГваделупаГуамГватемалаГвинеяГвинея-БисауГайанаГайти Острова Херда и МакдональдаГондурасГонконгВенгрияИселанский dIndiaIndonesiaIran (Исламская Республика) IraqIrelandIsraelItalyJamaicaJapanJordanKazakhstanKenyaKiribatiKorea, Корейская Народно-Демократическая Республика OfKorea, Республика OfKuwaitKyrgyzstanLao Народная Демократическая RepublicLatviaLebanonLesothoLiberiaLibyan Арабская JamahiriyaLiechtensteinLithuaniaLuxembourgMacauMacedonia, бывшая югославская Республика OfMadagascarMalawiMalaysiaMaldivesMaliMaltaMarshall IslandsMartiniqueMauritaniaMauritiusMayotteMexicoMicronesia, Федеративные Штаты OfMoldova, Республика OfMonacoMongoliaMontserratMoroccoMozambiqueMyanmarNamibiaNauruNepalNetherlandsNetherlands AntillesNew CaledoniaNew ZealandNicaraguaNigerNigeriaNiueNorfolk IslandNorthern Mariana IslandsNorwayOmanPakistanPalauPalestinian край, OccupiedPanamaPapua Новый GuineaParaguayPeruPhilippinesPitcairnPolandPortugalPuerto RicoQatarReunionRomaniaRussian FederationRwandaSaint HelenaSaint Киттс И НевисСент-ЛюсияСент-Пьер и МикелонСент-Винсент и ГренадиныСамоаСан-МариноСао-Том и ПринсипиСаудовская АравияСенегал Сербия и MontenegroSeychellesSierra LeoneSingaporeSlovakiaSloveniaSolomon IslandsSomaliaSouth AfricaSouth Джорджия и Южные Сандвичевы IslandsSpainSri LankaSudanSurinameSvalbard и Ян Майен IslandsSwazilandSwedenSwitzerlandSyrian Arab RepublicTaiwanTajikistanTanzania, Объединенная Республика OfThailandTimor-lesteTogoTokelauTongaTrinidad И TobagoTunisiaTurkeyTurkmenistanTurks И Кайкос IslandsTuvaluUgandaUkraineUnited Арабские EmiratesUnited KingdomUnited StatesUnited Штаты Экваторияльная IslandsUruguayUzbekistanVanuatuVatican City State (Святой Престол) VenezuelaViet NamVirgin острова (Британские) Виргинские острова (США.S.) Острова Уоллис и Футуна, Западная Сахара, Йемен, Замбия, Зимбабве,

    , относящиеся к *

    — выберите — Администратор сайта Служба поддержки клиентов

    Сообщение *

    Среднегодовой прогноз глобального структурированного финансирования до 2021 года: прогноз выпуска увеличен до 1,4 триллиона долларов

    Просмотреть контактную информацию аналитика

    Глобальный объем новых выпусков структурированного финансирования увеличился на 60% в годовом исчислении до примерно 685 миллиардов долларов в первой половине 2021 года.Объем новой эмиссии также увеличился на 30% по сравнению с тем же периодом 2019 года. Устойчивый рост отражает продолжающееся восстановление после пандемии COVID-19 и более высокий, чем ожидалось, экономический рост, а также низкие доступные доходности и низкие базовые ставки, стимулирующие спрос на продукты структурированного финансирования. В результате мы повысили наш глобальный прогноз выпуска на весь год на 2021 год примерно на 15% до немногим более 1,4 триллиона долларов, что с комфортом превысит предыдущий максимум в 1,15 триллиона долларов, установленный после Великой рецессии в 2019 году.

    По регионам США, Европа, Китай, Австралия и Латинская Америка продемонстрировали значительный прирост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первой половине года, в то время как в Японии был отмечен умеренный рост, а в Канаде — снижение (см. Таблицу 1 и разделы ниже для более подробной информации ).

    Мы считаем, что условия для выпуска структурированного финансирования останутся благоприятными до конца года по мере того, как восстановление после пандемии будет продолжаться. Негативные последствия пандемии, похоже, стихают на большинстве рынков структурированного финансирования, но новые варианты и волны заражения создают риски для кредитов и эмиссии.Рейтинги структурированного финансирования в целом держались относительно хорошо, даже несмотря на то, что миграция совокупных рейтингов стала отрицательной (особенно для CMBS, который был наиболее пострадавшим сектором). Показатели кредитоспособности корпоративной и коммерческой недвижимости также ухудшились, но сейчас они восстанавливаются. Между тем, показатели потребительского кредитования были более благоприятными, хотя продолжающаяся политическая поддержка могла скрывать основное давление. Для получения более подробной информации см. «Ежегодное исследование глобального структурированного финансирования по умолчанию и изменение рейтингов за 2020 г.», опубликованное 13 мая 2021 г., и «Глобальное структурированное финансирование: планирование восстановления после COVID-19», опубликованное 14 июня 2021 г.

    Выпуск структурированного финансирования глобальной секьюритизации (i)
    Прогнозы Шесть месяцев, закончившихся 30 июня Годовой
    2021 (обновлено) 2021 (оригинал) 2021 2020 год 2019 год 2020 год 2019 год 2018 2017 2016
    США (млрд.Долл. США) (ii) 630 520 351 204 289 453 582 540 505 366
    Канада (млрд канадских долларов) 11 21 5 8 12 11 19 25 20 18
    Европа (млрд. Евро) (ii) 100 75 52 32 42 69 102 107 82 81
    Азиатско-Тихоокеанский регион (млрд.Долл. США)
    Китай 550 500 212 140 135 432 334 292 220 116
    Япония 62 60 31 30 30 60 61 56 48 53
    Австралия 28 22 16 9 14 22 31 23 36 16
    Латинская Америка (млрд.Долл. США) 18 15 10 5 5 13 13 9 17 12
    Всего новых выпусков в мире (около млрд. Долларов США) 1,415 1,225 685 425 525 1 070 1,150 1 050 930 670
    Северная Америка | U.S. | Во всех основных секторах наблюдался рост; ССН Ведущий

    Джеймс М. Манци, CFA, Вашингтон, округ Колумбия + 1 (202) 383 2028; [email protected]

    Бренден Дж. Кугле, Centennial + 1 (303) 721 4619; [email protected]

    Объем новых выпусков структурного финансирования в США увеличился на 72% в годовом исчислении до 351 млрд долларов США в первой половине 2021 года (см. диаграмму 1). Эта сумма составляет более 60% от общей суммы в 582 миллиарда долларов за год в 2019 году (посткризисный рекорд) и почти столько же, сколько от общей суммы за 2016 год (см. Таблицу 2).Квартальная разбивка составила примерно 158 миллиардов долларов, выпущенных в первом квартале 2021 года, и 193 миллиарда долларов, выпущенных во втором квартале.

    После стабильного первого квартала выпуск новых выпусков продолжал демонстрировать положительную динамику с очень активным вторым кварталом, поддерживаемым более сильным, чем ожидалось, экономическим ростом в США, влиянием государственных программ стимулирования и развертывания вакцины, возобновлением экономики, стимулированием низкой урожайности спрос на продукты структурированного финансирования и улучшение кредитных перспектив.

    Мы также оценили эффективность кредитов, выданных в результате отсрочки платежа, и отметили, что количество продленных автокредитов упало до уровня, предшествовавшего пандемии, а уровни отказа от ипотечного кредитования продолжали снижаться.Тем не менее, у некоторых секторов есть относительно более длинные пути к восстановлению, и понижение рейтинга может произойти в определенных подсекторах, таких как торговые центры и системы CMBS с проживанием (особенно те, которые рассчитывают на групповые поездки), авиационная АБС и АБС для малого бизнеса.

    Учитывая эти факторы, мы повысили наш прогноз выпуска на 2021 год в США до 630 миллиардов долларов с нашего первоначального прогноза в 520 миллиардов долларов.

    Ценные бумаги, обеспеченные активами (АБС)

    В разрезе секторов выпуск новых АБС увеличился примерно на 66% в годовом исчислении до 147 миллиардов долларов в течение июня.Из этой суммы

    • выпуск автокредитов и дебиторской задолженности по аренде составили 42% от общей суммы, что составило 62 миллиарда долларов;
    • Объем выпуска кредитных карт в системе ABS незначительно увеличился по сравнению с прошлым годом и составил чуть менее 4 миллиардов долларов;
    • Персональные займы Выдача ABS оставалась активной и составила почти 8 миллиардов долларов, в результате чего мы повысили наш прогноз на 2021 год с 10 миллиардов до 15 миллиардов долларов;
    • Студенческий кредит ABS составил более 17 миллиардов долларов, что также заставило нас повысить наш прогноз до 30 миллиардов долларов с 20 миллиардов долларов; и
    • Коммерческий выпуск АБС (оборудование, парк и план дилеров) был относительно стабильным в годовом исчислении на уровне 15 миллиардов долларов.

    Оставшаяся сумма была предложена по соглашению о планах оплаты мобильных телефонов и устройств на сумму 1,7 миллиарда долларов.

    Теперь мы ожидаем, что в 2021 году объем эмиссии ABS в США достигнет 260 миллиардов долларов, что выше нашего предыдущего прогноза в 220 миллиардов долларов. Этот пересмотр в значительной степени отражает более высокие, чем ожидалось, выдачи по автолизингу, студенческой ссуде, личной и рыночной ссуде, а также нетрадиционным и другим (эзотерическим) подсекторам. Если наш годовой прогноз сбудется, это будет примерно на 35% больше по сравнению с 193 миллиардами долларов, выданными в 2020 году.

    Обеспеченные кредитные обязательства (ССН)

    CLO были, безусловно, самым активным классом активов, с новым выпуском на 81 млрд долларов до июня. Это представляет собой рост на 128% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на пути к достижению рекордных 129 миллиардов долларов, выпущенных в 2018 году. Рефинансирование (рефинансирование) и сбросы CLO, которые не включены в общую сумму нового выпуска, составили примерно 138 миллиардов долларов на Июнь. Таким образом, общая сумма выдачи CLO по состоянию на июнь составила 219 миллиардов долларов, что близко к рекордным показателям эмиссии в 285 миллиардов долларов, установленным в 2017 и 2018 годах (каждый год имел отдельные сочетания новых эмиссий, которые подлежали корректировке и сбросу).В результате мы пересмотрели наш прогноз выпуска новых выпусков в США на весь год с 120 млрд до 140 млрд долларов.

    Коммерческие ценные бумаги с ипотечным покрытием (CMBS)

    После завершения первого квартала, новый выпуск CMBS увеличился более чем на 60% в годовом исчислении до 46 миллиардов долларов в течение июня. Эмиссия с одним заемщиком составила приблизительно 31 миллиард долларов из этой суммы (что было историческим максимумом как с точки зрения долларового объема, так и с точки зрения процентной доли рынка), в то время как кондуитные займы составили 15 миллиардов долларов.В результате мы повысили наш годовой прогноз выпуска частных торговых марок CMBS в США без учета CLO в сфере коммерческой недвижимости до 80 миллиардов долларов с 70 миллиардов долларов.

    Жилые ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (RMBS)

    Новый выпуск

    RMBS увеличился почти на 50% в годовом исчислении до 78 миллиардов долларов в течение июня. Из этой суммы

    • предложений Prime составили около 26 миллиардов долларов, в том числе Prime jumbo — 10 миллиардов долларов;
    • Выпуск неквалифицированных ипотечных кредитов (без QM) составил 11 миллиардов долларов;
    • Стоимость аренды на одну семью составила около 7 миллиардов долларов; и
    • Операции по передаче кредитного риска (CRT) и неработающих ссуд (NPL) составили более 6 миллиардов долларов каждая, в то время как повторные кредитные операции составили более 5 миллиардов долларов.

    К другим подсекторам, в которых было выпущено несколько миллиардов, относятся передача рисков по ипотечному страхованию (MI), складское финансирование и кредитные линии собственного капитала (HELOC).

    Мы прогнозировали, что первичные и соответствующие выпуски будут лидировать в общем росте RMBS в 2021 году, но к середине года они превзошли наши ожидания. Этот рост в основном отражает три фактора: улучшение макроэкономических условий, сохраняющуюся устойчивость жилищного сектора и более широкое использование секьюритизации в качестве источника финансирования из-за ограничений продавца на ссуды для инвесторов и вторичного жилья, устанавливаемые предприятиями, спонсируемыми государством (GSE). .Основываясь на этих факторах, мы повысили наш прогноз выпуска неагентских выпусков в США RMBS на весь год до 150 миллиардов долларов со 130 миллиардов долларов.

    Выпуск структурированного финансирования в США (млрд долларов США) (i)
    Годовой Шесть месяцев, закончившихся 30 июня
    2015 2016 2017 2018 2019 год 2020 год 2020 год 2021 Прогноз на 2021 год (обновленный)
    АБС 183 191 229 239 244 193 88 147 260
    CMBS 95 69 88 77 96 53 28 46 80
    CLO 98 72 118 129 118 93 35 81 140
    RMBS 54 34 70 95 124 114 52 78 150
    Всего U.С. новый выпуск 430 366 505 540 582 453 204 351 630
    CLO сброс / refi (ii) 10 39 167 156 43 33 25 138 N / A
    CRE CLO (II) 5 3 8 14 18 8 6 20 N / A
    Северная Америка | Канада | Объемы сокращаются, поскольку банки отказываются от структурного финансирования

    Санджай Нарине, CFA, Торонто, +1 (416) 507-2548; санджай[email protected]

    Объем новых выпусков ABS (без учета покрытых облигаций) снизился на 44% до 4,6 млрд канадских долларов в первой половине 2021 года с 8,2 млрд канадских долларов годом ранее (см. диаграмму 2). Из этой суммы ABS для кредитных карт увеличился на 16% до 2,1 млрд канадских долларов (46% от выпуска ABS), а ABS, связанный с автомобилями и оборудованием, увеличился на 57% до 2,0 млрд канадских долларов (45%). Между тем, эмиссия RMBS снизилась на 90%, а в 2021 году публичной эмиссии CMBS пока не было.

    После того, как в течение первых четырех месяцев 2021 года эмиссия трансграничных кредитных карт подскочила до 1 доллара США.8 миллиардов (86% от выданных ABS кредитных карт на 2,1 миллиарда канадских долларов) к июню. Для сравнения, трансграничной выдачи АБС для автомобилей не было. Мы полагаем, что относительная редкость эмиссии, спонсируемой банками, отражает значительный рост депозитов и сильную позицию ликвидности канадского банковского сектора. Небольшой рынок структурированного финансирования Канады медленнее восстанавливался от воздействия пандемии по сравнению с более ликвидным и более глубоким рынком США.

    В США спреды по кредитным картам и автомобильным ABS либо вернулись к докандемическому уровню, либо находятся ниже его, что может быть благоприятным для канадской трансграничной эмиссии.Тем не менее, мы считаем, что объем выпуска ABS в Канаде сталкивается со значительным риском несоблюдения нашего годового прогноза выпуска в 21 млрд канадских долларов. В связи с этим мы понизили наш прогноз выпуска на 2021 год примерно на 50% до 11 млрд канадских долларов, хотя мы ожидаем, что в 2021 году долгосрочные операции с АБС в Канаде будут продолжать получать стабильные результаты, а наши рейтинги по канадскому АБС останутся стабильными.

    Европа | Рост небанковских эмиссий способствует устойчивому росту

    Эндрю Саут, Лондон, +44 20 7176 3712; Андрей[email protected]

    Секьюритизации новых выпусков, размещаемых европейскими инвесторами, к концу года может составить около 100 млрд евро после восстановления рыночных потрясений, вызванных пандемией COVID-19. Объемы выросли более чем на 60% в годовом исчислении до 52 миллиардов евро в первой половине 2021 года. Хотя 2020 год может быть хорошей основой для сравнения, выпуск до июня 2021 года также был почти на уровне постфинансового рекорда, установленного в 2018 году.

    Продолжающееся крупномасштабное предоставление центральными банками дешевого срочного финансирования кредитным организациям в ответ на пандемию COVID-19 продолжает сдерживать предложение структурированного финансирования, исходящего от банков.Однако в крупнейшем европейском подсекторе (UK RMBS) эмиссия небанковских займов увеличилась более чем вдвое за год, а рынок CLO кредитов с использованием заемных средств также продемонстрировал уверенный рост.

    Операции по рефинансированию и сбросу CLO, которые не включены в наши данные о выпусках, к июню выросли до рекордных 35 миллиардов евро. Операции CLO, которые вышли на рынок в 2020 году, имели широкие спреды, учитывая неопределенность в отношении показателей корпоративной кредитной истории. Но многие из них были структурированы с необычно короткими периодами без отзыва, чтобы воспользоваться ожидаемым возмещением финансовых затрат, которое с тех пор материализовалось, что привело к всплеску активности по рефинансированию и перезагрузке.

    Большинство рейтингов оказались устойчивыми к последствиям пандемии. За 12 месяцев, закончившихся в июне 2021 года, мы снизили лишь около 3% наших рейтингов европейских секьюритизаций. Однако мы ожидаем, что показатели кредитоспособности могут оставаться под давлением до конца года. Для секторов, поддерживаемых кредитованием потребителей, основные заемщики получили выгоду как от поддержки доходов, так и от схем отсрочки погашения долга. По мере того, как эти меры поддержки подходят к концу, показатели залогового обеспечения могут начать ухудшаться в соответствии с ростом безработицы.

    Для транзакций, обеспеченных корпорациями, растущий кредитный кризис среди основных заемщиков может создать определенный кредитный риск. Например, мы ожидаем, что годовая ставка дефолтов для европейских спекулятивных корпораций останется на уровне более 5% до марта 2022 года, и этот продолжительный период более высоких дефолтов может иметь косвенный эффект для европейских ССН. Тем не менее, переход европейских рейтингов CLO будет также зависеть от того, насколько хорошо управляющие залогом продолжат смягчать ухудшение кредитоспособности посредством торговой деятельности.

    Азиатско-Тихоокеанский регион | Китай | RMBS восстанавливается, поскольку рост ABS способствует росту

    Джерри Фанг, Гонконг, (852) 2533-3518; [email protected]

    Секьюритизация структурированного финансирования в Китае. В первом полугодии 2021 года объем новых эмиссий увеличился на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 1,369 триллиона китайских юаней (212 миллиардов долларов США). восстановление RMBS и продолжение роста корпоративных ABS.

    Выпуск RMBS увеличился на 226% в годовом исчислении до 264 млрд юаней в июне, что отражает рост по сравнению с низкой базой за тот же период в 2020 году из-за пандемии COVID-19 и необходимости управления кредитным портфелем.Между тем, выпуск АБС для автомобилей увеличился на 16% в годовом исчислении до 122 миллиардов юаней, а в некоторых подсекторах корпоративных АБС, таких как дебиторская задолженность, рост составил более 100%.

    Мы ожидаем, что общий объем новой эмиссии составит около 3,6 трлн юаней (550 миллиардов долларов США) в 2021 году, если импульс эмиссии RMBS сохранится и корпоративное АБС останется устойчивым.

    Азиатско-Тихоокеанский регион | Япония | Умеренный рост и стабильные рейтинги сохранятся

    Юджи Хашимото, Токио, + 81-3-4550-8275, [email protected]

    Объем новых выпусков структурированного финансирования в Японии увеличился примерно на 4% в годовом исчислении до 31 млрд долларов США в первой половине 2021 года. Это увеличение частично отражает восстановление после последствий пандемии COVID-19. Мы ожидаем, что общий объем эмиссии вырастет до 62 миллиардов долларов США в 2021 году, в основном из-за увеличения объема эмиссии ABS, при этом ABS по автокредиту и рассрочка платежа на мобильный телефон останется ведущими классами подактивов по сумме эмиссии.

    Ситуация с пандемией в Японии остается нестабильной. Меры по сдерживанию вируса обременяют японскую экономику, и уровень безработицы вырос до 3.0% в мае 2021 года с минимума 2021 года в 2,6% в марте. Это может привести к ухудшению показателей пулов ссуд, предоставленных физическим лицам, таких как жилищная ипотека и автокредиты. Однако мы ожидаем, что влияние на общую производительность будет относительно ограниченным. По мере продвижения программы вакцинации в Японии мы ожидаем, что уровень инфицирования будет снижаться по мере роста количества прививок, а за этим последует восстановление экономики по мере ослабления ограничений.

    Мы ожидаем, что наши рейтинги секьюритизации структурированного финансирования останутся в целом стабильными во второй половине 2021 года.Уровни субординации растут для наших рейтинговых транзакций, в которых используется последовательная оплата, а эффективность базовых кредитов при секьюритизации в Японии долгое время оставалась относительно стабильной.

    Азиатско-Тихоокеанский регион | Австралия | Эмиссия небанковских RMBS способствует росту

    Эрин Китсон, + 61-3-9631-2166, [email protected]

    Новая эмиссия структурированного финансирования в Австралии продолжила рост после перерыва, вызванного пандемией, с увеличением на 92% по сравнению с прошлым годом до 16,4 долларов США. млрд в первой половине 2021 года.На RMBS приходилось примерно 14,3 миллиарда долларов из этой суммы, а на ABS приходилось оставшиеся 2,1 миллиарда долларов. В целом, новая эмиссия в первом полугодии была в основном небанковским делом. Банки оставались в основном в стороне, поскольку они использовали более дешевое финансирование, доступное через механизм срочного финансирования Резервного банка Австралии, срок действия которого истек.

    Высокий спрос на австралийский RMBS привел к заметному сокращению спредов, при этом текущие цены ниже докандемических уровней.Это отражает глобальные поиски доходности, уверенное восстановление экономики Австралии после пандемии при снижении безработицы до уровня, предшествующего пандемии, и растущий интерес к австралийской системе RMBS со стороны офшорных инвесторов.

    Успешное управление COVID-19 в Австралии позволило экономике в значительной степени возобновить работу, поддерживая ее устойчивое экономическое восстановление. В целом, низкие процентные ставки и щедрые меры налогово-бюджетного стимулирования позволили многим домохозяйствам создать буферные платежи, укрепив балансы домохозяйств и сохранив низкий уровень просроченной задолженности.Это облегчило переход от соглашений об отсрочке ипотечных кредитов, которые были незначительными и составляли 0,5% от общей суммы кредитов RMBS на момент формального истечения срока действия программ в марте. Однако недавние вспышки COVID-19 в крупных столицах продолжают поражать малый бизнес и самозанятых заемщиков в секторах, более затронутых блокировками. Кроме того, низкие показатели вакцинации в Австралии потребуют применения карантина до тех пор, пока не будет вакцинирован более высокий процент населения. Мы полагаем, что это, вероятно, окажет большее влияние на несоответствующий сектор, учитывая его большую подверженность самозанятым заемщикам.

    Мы ожидаем, что новые выпуски австралийского структурированного финансирования останутся активными во второй половине 2021 года, поскольку банки снова выходят на рынок после прекращения действия Механизма срочного финансирования. Сильный спрос на жилищные кредиты будет продолжать стимулировать выпуск новых кредитов в более широком смысле, поскольку стоимость недвижимости продолжает расти, чему способствуют низкие процентные ставки, недостаточное предложение на некоторых рынках и возобновление уверенности в восстановлении после пандемии. На этом фоне мы ожидаем, что в 2021 году объем новых выпусков вырастет на 20-30% в годовом исчислении.

    Латинская Америка | Бразилия продолжает лидировать с новым выпуском

    Jose Coballasi, Mexico City, 52-55-5081-4414, [email protected]

    Leandro C. Albuquerque, Sao Paulo, + 1 (212) 438 9729, [email protected]

    Latin Новые выпуски структурного финансирования США превзошли наши ожидания, составив 10 млрд долларов в первой половине 2021 года, что примерно вдвое больше, чем в первом полугодии прошлого года (см. Диаграмму 3). Этот рост отразил улучшение макроэкономических ожиданий в регионе.

    Новая эмиссия в Бразилии была устойчивой, особенно в Fundo de Investimento em Direitos Creditórios (FIDC), и продолжает стимулировать новые эмиссии в регионе. Между тем, эмиссия ДГРСИВ в Мексике и за границу составила 0,3 млрд долларов и 0,6 млрд долларов соответственно.

    Мы ожидаем, что новые объемы эмиссии в Бразилии останутся высокими во второй половине года с учетом благоприятной конъюнктуры процентных ставок для инвесторов с фиксированным доходом. Мы также ожидаем увеличения эмиссионной активности в Мексике за счет сегментов оборудования RMBS и ABS, а также некоторой активности на международном рынке (в основном, переупакованных ценных бумаг).Основываясь на этих факторах, мы повысили наш годовой прогноз выпуска облигаций примерно на 20% до 17,5 млрд долларов США.

    Данный отчет не является рейтинговым действием.

    Никакой контент (включая рейтинги, кредитный анализ и данные, оценки, модель, программное обеспечение или другое приложение или выходные данные из них) или его часть (Контент) не может быть изменен, реконструирован, воспроизведен или распространен в любой форме любыми средствами или хранятся в базе данных или поисковой системе без предварительного письменного разрешения Standard & Poor’s Financial Services LLC или ее аффилированных лиц (вместе S&P).Контент не должен использоваться в каких-либо незаконных или неразрешенных целях. S&P и любые сторонние поставщики, а также их директора, должностные лица, акционеры, сотрудники или агенты (в совокупности стороны S&P) не гарантируют точность, полноту, своевременность или доступность Контента. Стороны S&P не несут ответственности за любые ошибки или упущения (небрежные или иные), независимо от причины, за результаты, полученные от использования Контента, или за безопасность или поддержание любых данных, вводимых пользователем.Контент предоставляется на условиях «как есть». СТОРОНЫ S&P ОТКАЗЫВАЮТСЯ ОТ ЛЮБЫХ И ВСЕХ ЯВНЫХ ИЛИ ПОДРАЗУМЕВАЕМЫХ ГАРАНТИЙ, ВКЛЮЧАЯ, НО НЕ ОГРАНИЧИВАЯСЯ, ЛЮБЫЕ ГАРАНТИИ КОММЕРЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ИЛИ ПРИГОДНОСТИ ДЛЯ КОНКРЕТНОЙ ЦЕЛИ ИЛИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ, СВОБОДА ОТ ОШИБОК, ОШИБОК ПО ИЛИ НЕИСПРАВНОСТЕЙ В ПРОГРАММНОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ. КОНТЕНТ БУДЕТ РАБОТАТЬ С ЛЮБЫМ ПРОГРАММНЫМ ОБЕСПЕЧЕНИЕМ ИЛИ АППАРАТНОЙ КОНФИГУРАЦИЕЙ. Ни при каких обстоятельствах стороны S&P не несут ответственности перед какой-либо стороной за любые прямые, косвенные, случайные, образцовые, компенсационные, штрафные, специальные или косвенные убытки, издержки, расходы, судебные издержки или убытки (включая, помимо прочего, упущенную выгоду или упущенную выгоду. альтернативные издержки или убытки, вызванные небрежностью) в связи с любым использованием Контента, даже если было сообщено о возможности такого ущерба.

    Кредитный и прочий анализ, включая рейтинги, и утверждения в Контенте являются высказываниями мнения на дату их выражения, а не констатацией фактов. Мнения, анализы и решения S&P о подтверждении рейтинга (описанные ниже) не являются рекомендациями покупать, держать или продавать какие-либо ценные бумаги или принимать какие-либо инвестиционные решения и не касаются пригодности какой-либо ценной бумаги. S&P не берет на себя никаких обязательств по обновлению Контента после публикации в любой форме или формате.На Контент нельзя полагаться и он не заменяет навыки, суждения и опыт пользователя, его руководства, сотрудников, консультантов и / или клиентов при принятии инвестиционных и других деловых решений. S&P не выступает в качестве доверительного управляющего или инвестиционного консультанта, за исключением случаев, когда они зарегистрированы как таковые. Хотя S&P получило информацию из источников, которые оно считает надежными, S&P не проводит аудит и не берет на себя обязательство проявлять должную осмотрительность или независимую проверку любой полученной информации.Публикации, связанные с рейтингами, могут публиковаться по разным причинам, которые не обязательно зависят от действий рейтинговых комитетов, включая, помимо прочего, публикацию периодического обновления кредитного рейтинга и связанных анализов.

    В той степени, в которой регулирующие органы разрешают рейтинговому агентству признавать в одной юрисдикции рейтинг, присвоенный в другой юрисдикции для определенных регулирующих целей, S&P оставляет за собой право присваивать, отзывать или приостанавливать такое признание в любое время и по своему собственному усмотрению.Стороны S&P отказываются от любых обязательств, возникающих в связи с уступкой, отзывом или приостановкой подтверждения, а также от любой ответственности за любой ущерб, который предположительно был понесен в результате этого.

    S&P хранит отдельные виды деятельности своих бизнес-единиц отдельно друг от друга, чтобы сохранить независимость и объективность их соответствующей деятельности. В результате некоторые бизнес-единицы S&P могут располагать информацией, недоступной для других бизнес-единиц S&P.S&P разработало политику и процедуры для обеспечения конфиденциальности определенной закрытой информации, полученной в связи с каждым аналитическим процессом.

    S&P может получать компенсацию за свои рейтинги и определенный анализ, как правило, от эмитентов или андеррайтеров ценных бумаг или от должников. S&P оставляет за собой право распространять свои мнения и анализы. Публичные рейтинги и аналитические материалы S&P доступны на его веб-сайтах www.standardandpoors.com (бесплатно) и www.ratingdirect.com и www.globalcreditportal.com (подписка) и могут распространяться другими способами, в том числе через публикации S&P и сторонних распространителей. Дополнительная информация о наших рейтинговых сборах доступна на сайте www.standardandpoors.com/usratingsfees.

    Любые пароли / идентификаторы пользователей, выдаваемые S&P пользователям, предназначены для одного пользователя и могут использоваться ТОЛЬКО тем лицом, которому они были назначены. Не допускается совместное использование паролей / идентификаторов пользователей и одновременный доступ с использованием одного и того же пароля / идентификатора пользователя.Для перепечатки, перевода или использования данных или информации, кроме указанных в настоящем документе, обратитесь в S&P Global Ratings, Отдел обслуживания клиентов, 55 Water Street, New York, NY 10041; (1) 212-438-7280 или по электронной почте: [email protected]

    Новости

    Телеканал Вести-24
    ВЕСТИ / ПРЯМАЯ ТРАНСЛЯЦИЯ
    05.02.09,20: 45

    Хост: До конца года Внешэкономбанк профинансирует малый и средний бизнес на сумму не менее 30 млрд рублей.Об этом заявил сегодня премьер-министр Владимир Путин на заседании наблюдательного совета ВЭБа. В настоящий момент председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев начинает брифинг в Белом доме. Наш канал будет в прямом эфире.

    Владимир Дмитриев: Сегодня мы провели очередное заседание Наблюдательного совета ВЭБа. На встрече мы обсудили широкий круг вопросов, связанных с деятельностью банка, и некоторые основные принципы управления отдельными направлениями деятельности банка.В первую очередь, на заседании был заслушан отчет Председателя Внешэкономбанка о проделанной работе, текущем состоянии кредитного портфеля, результатах деятельности банка за предыдущий год и состоянии ликвидности Внешэкономбанка. По основным показателям ссудного портфеля мы достигли плановых показателей. Цифры, предусмотренные стратегией развития Внешэкономбанка на период 2008-2012 годов, составляют 270 млрд рублей. За последний год наш кредитный портфель увеличился на 102 млрд рублей, а прибыль за прошлый год превысила плановые показатели.Это около 9,5 млрд руб. Конечно, балансовые показатели не соответствуют целевым показателям нашей стратегии по понятным причинам. И одна из причин — участие Банка в целом комплексе мер по преодолению кризиса, в первую очередь предусмотренных Законом 173, то есть участие Банка в рефинансировании внешней задолженности российских компаний и банков, предоставлении субординированных кредитов. и управление частью средств Фонда национального благосостояния, здесь я имею в виду нашу деятельность на фондовом рынке.Обсудили также вопросы поддержки малого и среднего бизнеса. Те, кто следил за деятельностью нашего банка, видимо, знают, что в прошлом году Наблюдательный совет утвердил временный порядок работы с малым и средним бизнесом. Процедура была временной, поскольку основным оператором программы был Российский банк развития. А на момент утверждения временной процедуры капитал Русского банка развития формально не вносился в капитал Внешэкономбанка.После внесения капитала Русского банка развития в капитал Внешэкономбанка и оценки наших возможностей по реализации этой программы мы разработали процедуру, согласованную со всеми заинтересованными министерствами и ведомствами, прежде всего с Минэкономразвития и Минфином. . Мы согласовали эту программу с основными хозяйствующими субъектами и организациями, которые продвигают интересы малого и среднего бизнеса, и это, прежде всего, «Опора» и «Деловая Россия».Сегодня эту процедуру утвердил наблюдательный совет ВЭБа. Мы также констатировали, что 9 млрд рублей направлено на поддержку малого и среднего бизнеса через региональные банки, с которыми у Русского банка развития есть соответствующие агентские соглашения. Но можно с уверенностью сказать, что эта цифра намного выше, если иметь в виду банковскую группу Внешэкономбанка, в которую входят Связь-банк и Глобэкс-банк. И мы заинтересованы в том, чтобы продолжать поддерживать малый и средний бизнес, активизировать эту деятельность через дочерние банки Внешэкономбанка.Мы также договорились выделить в этом году до 30 млрд рублей на поддержку малого и среднего бизнеса. Перед нами стояла задача резко увеличить долю малого и среднего бизнеса, финансируемого по нашей программе и работающего в реальном секторе экономики, в инновационных секторах и в различных отраслях. И в этой связи хочу напомнить, что вчера Внешэкономбанк подписал соглашение с крупнейшим национальным институтом развития, а именно с Банковской группой Германии KfW, о выделении 200 млн евро региональным банкам в этом году на поддержку малого и среднего бизнеса, работающего в России. сектор инноваций и, прежде всего, энергосберегающих технологий, а также в тех отраслях, которые снижают парниковый эффект.Также мы обсудили и одобрили основные принципы участия Внешэкономбанка в финансировании строительства олимпийских объектов. По словам премьер-министра России, председателя нашего наблюдательного совета Владимира Путина, Внешэкономбанк становится одним из основных финансовых инструментов государства для финансирования олимпийских объектов. Но согласованный и утвержденный сегодня порядок финансирования предусматривает, конечно, участие заинтересованных инвесторов в следующей пропорции: 30 — средства инвесторов, 70 — заемные средства Внешэкономбанка.Это, конечно, не патронаж и спонсорство; это участие в определенных пакетах государственного и частного бизнеса. Мы получили разрешение правительства на финансирование олимпийских объектов при наличии прецедентов. Мы также занимались другими проектами, связанными с олимпийской инфраструктурой и финансированием конкретных олимпийских спортивных объектов. Это решения, принятые ранее по «Роза Хутор» и «Горная карусель». На заседании наблюдательного совета ВЭБа также поддержано предложение Внешэкономбанка о предоставлении субординированного кредита Газпромбанку.Наблюдательный совет рекомендовал продолжить предоставление субординированных кредитов другим банкам, уделяя особое внимание обеспечению того, чтобы средства, выделяемые государством и предназначенные для увеличения капитальной базы российских банков, использовались для финансирования приоритетных секторов. Это сельское хозяйство, малый и средний бизнес, оборонно-промышленный комплекс и ряд других направлений инвестиционно-кредитной деятельности наших банков. В этом отношении установлены строгие требования; они предусматривают, что в течение периода, по крайней мере, за полгода до предоставления субординированного кредита, кредиты, предоставляемые приоритетным секторам в ссудном портфеле банков, должны быть не меньше суммы субординированного кредита, который будет предоставлен, а затем в течение весь срок субординированного кредита, средства в размере не менее суммы субординированного кредита должны использоваться для финансирования приоритетных отраслей.С этой целью Внешэкономбанк, как и Центральный банк, направит своих уполномоченных представителей (комиссаров) в коммерческие банки для контроля за тем, как банки выполняют свои обязательства по финансированию приоритетных секторов.

    Сегодня мы также обсудили вопрос об участии Внешэкономбанка в спасении венгерской авиакомпании Malev. В этой связи мы приняли соответствующие решения, и их выполнение зависит от готовности венгерской стороны к симметричному участию в спасении компании Malev.Мы вошли в проект ранее, профинансировав покупку компании Malev компанией Airbridge. И, естественно, мы не можем оставаться равнодушными к будущему этой компании. Сотрудничество с российскими авиаперевозчиками позволит значительно увеличить пассажиропоток и существенно улучшить финансовое положение.

    Это практически все основные вопросы, которые мы обсуждали сегодня на заседании Наблюдательного совета. Если у вас есть вопросы, я с удовольствием на них отвечу.

    Сергей Бондаренко, ИА Интерфакс. Владимир Александрович, скажите, пожалуйста, если бы Наблюдательный совет одобрил сегодня субординированный кредит только Газпромбанку, какова сумма кредита? Насколько мне известно, они просили 15 миллиардов. Рассматривал ли Наблюдательный совет другие предложения по предоставлению субординированных кредитов, каковы их размеры? Не могли бы вы указать банки, подавшие заявки на субординированный кредит, и размеры этих кредитов? Спасибо.

    Владимир Дмитриев: Мы сегодня обсуждали не только Газпромбанк, но и ряд других банков, подавших документы разной степени готовности во Внешэкономбанк. Мы приняли решение по Газпромбанку. Фактически кредит, предоставленный Внешэкономбанком из средств Фонда национального благосостояния, составляет 15 млрд рублей, учитывая, что его акционер «Газпром» должен предоставить аналогичный объем средств для увеличения капитала банка. Я не могу назвать другие банки, которые мы обсуждали, потому что мы не принимали по ним никаких решений.Но я считаю, что в ближайшем будущем мы обсудим и другие банки с учетом критериев, о которых я уже говорил, и обязательно примем соответствующие решения.

    Игорь Карачин, телеканал «Россия». Владимир Александрович в своем выступлении Премьер-министр сказал, что одна из важнейших задач, которую вы выполняете, — это предоставление различных кредитов не только крупным заемщикам, но и малому и среднему бизнесу. Не могли бы вы, не вдаваясь в подробности, сказать, как развивается ситуация по этим направлениям деятельности? Может быть, вы могли бы рассказать, сколько предприятий малого и среднего бизнеса получают финансовую поддержку от вашего банка в регионах? Есть ли средняя сумма кредита, есть ли микрокредиты, предоставляемые вашим банком? Какие лидеры в получении таких кредитов по федеральным округам, можно ли назвать конкретные округа, например, Центральный федеральный округ или, может быть, Дальневосточный федеральный округ, которые являются лидерами по получению таких кредитов? Спасибо.

    Владимир Дмитриев: Фактически динамика кредитования малого и среднего бизнеса наглядно демонстрирует, что программа, реализуемая через Российский банк развития, пользуется большим спросом и может быть значительно расширена за счет добавления новых производств и новых регионов. Но в первую очередь следует отметить, что уже в этом году мы сможем увеличить объем предоставляемых кредитных ресурсов с 9 млрд до 30 млрд рублей, и мы не сомневаемся, что эта цифра будет достигнута.Это наша первая задача, и вторая задача, которую мы поставили перед нами, — сделать упор на реальные отрасли российской экономики, на инновационный бизнес. Хочу сказать, что динамика реализации программы поддержки малого и среднего бизнеса через Российский банк развития в течение четырех лет была достаточно позитивной. Четыре года назад около 60 процентов ссудного портфеля приходилось на сектор торговли и услуг и только 17-18 процентов приходилось на реальный сектор российской экономики, в настоящее время соотношение таково: 60 процентов приходится на промышленный сектор, то есть строительство. промышленность, транспорт, а остальная часть — для сферы услуг и торговли.На данный момент на долю торговли приходится 17-18 процентов, которые ранее приходились на реальный сектор экономики. Следует также отметить, что мы не единственное учреждение, отвечающее за поддержку малого и среднего бизнеса, значительная часть кредитного портфеля которого приходится на малый и средний бизнес. Тем не менее, некоторые эксперты считают, что эта программа могла бы работать намного эффективнее, если бы коммерческие банки несли ответственность за ее реализацию без создания такой многоуровневой системы финансирования.Но, на наш взгляд, мы должны учитывать два ключевых момента. Во-первых, коммерческие банки, основная цель которых — получение прибыли, конечно, заинтересованы в высоких процентных ставках и коротких сроках окупаемости. И именно поэтому большая часть кредитных ресурсов, предоставляемых малому и среднему бизнесу, приходится на сектор торговли. И именно по этой причине ставки по кредитам коммерческих банков непомерно высоки и неприемлемы для малого бизнеса, который уделяет первоочередное внимание инновациям, высоким технологиям и промышленным секторам.Все процентные ставки, превышающие 20%, возможно, доступны только высокодоходным предприятиям в сфере торговли. Осуществить контроль над большим количеством банков с точки зрения отраслевых приоритетов их деятельности крайне сложно. Но программа оправдывает себя тем, что на Российский банк развития возложен контроль не только за правильным целевым использованием кредитных ресурсов с учетом отраслевых приоритетов, но и за процентными ставками.А в среднем процентная ставка для конечных заемщиков по программе поддержки малого и среднего бизнеса составляет около 16 процентов. Конечно, если капитал нашего банка будет увеличен, мы продолжим, с должным учетом минимальной маржи, необходимой для покрытия административных расходов, финансировать, кредитовать региональные банки и учреждения, отвечающие за развитие малого и среднего бизнеса, под минимальные процентные ставки.

    Что касается регионов, то по получению субординированных кредитов лидируют Центральный федеральный округ, Татарстан и Поволжье.Но мы все больше осознаем необходимость выхода за Урал и усиления наших позиций в Сибири и на Дальнем Востоке. Мы считаем, что чрезвычайно важно работать в тесном контакте с различными секторами и компаниями для создания новых рабочих мест в малом и среднем бизнесе, и здесь я имею в виду создание рабочих мест для тех людей, которые по очевидным причинам, таким как сокращение штата, отсутствие заказов, сокращение производства, потеря работы. В этой связи мы работаем с нашими металлургами, автомобильной промышленностью, РЖД, то есть с теми отраслями, которые больше всего пострадали от кризиса и понесли огромные потери рабочих мест.

    Российская газета. Владимир Александрович, мы выяснили, что доходность от инвестирования накопительных пенсионных фондов под управлением ВЭБа в прошлом году достигла отрицательного значения — минус 0,46% годовых. Это означает, что впервые за четыре года ВЭБ потерял часть накопительных пенсионных фондов. Прокомментируйте, пожалуйста, эти данные и как ВЭБ будет управлять пенсионными фондами, чтобы они приносили доход?

    Владимир Дмитриев: Тем не менее, хочу обратить ваше внимание на следующий факт: несмотря на указанные цифры, Внешэкономбанк является одним из лидеров среди почти 60 компаний доверительного управления.По доходности мы на третьем месте. Только одна компания показала положительную рентабельность. Все остальные компании и подавляющее большинство частных управляющих компаний показали отрицательную рентабельность, которая была намного ниже, чем у Внешэкономбанка. И, на мой взгляд, было бы неправильно спрашивать нас, когда мы когда-нибудь собираемся заставить пенсионные накопительные фонды приносить доходность, учитывая текущую ситуацию и те инструменты, в которые ВЭБ может инвестировать средства согласно текущей инвестиционной декларации, и с учетом текущие условия на фондовом рынке.Подчеркну, что за девять месяцев прошлого года мы показали положительную рентабельность, и снова она была намного лучше, чем показывали большинство частных доверительных управляющих компаний. Мы надеемся, что после принятия поправок к Федеральному закону 101, в котором изложена наша инвестиционная декларация, мы сможем диверсифицировать наш портфель и инвестировать пенсионные фонды в облигации наших высоконадежных эмитентов, депонировать свободные средства и инвестировать их в облигации с ипотечным покрытием, не обеспеченные государством. Мы думаем, что рациональное сочетание этих инструментов и профессионализма наших специалистов позволило бы нам, и я еще раз подчеркну, оставаться в числе ведущих компаний доверительного управления, отвечающих за управление накопительными пенсионными фондами.

    Алина Глушакова, РИА Новости: Согласовали ли вы механизм финансирования олимпийских объектов? Что это будет за механизм? А как насчет ставок по кредитам? И еще один вопрос: вчера Алексей Кудрин заявил, что ВЭБ приостановил программы рефинансирования внешнего долга. Вы приостановили эти программы? Или вы сделали какую-то паузу?

    Владимир Дмитриев: Что касается олимпийских объектов, а здесь я имею в виду их некоммерческую составляющую, то мы согласовали подходы в целом и, как я уже сказал, пропорцию доли участия частных инвесторов и доли участия частных инвесторов. Внешэкономбанк должен быть 30/70 соответственно.Что касается процентных ставок, то они будут основаны на ставке рефинансирования, установленной Центробанком, увеличенной не более чем на полтора процента. Это означает, что Внешэкономбанк планирует работать с минимальной процентной маржей, которая может покрывать или не покрывать административные расходы и защищать заемщика и проект в целом от рисков. Подчеркну, что коммерческие банки, как правило, планируют работать с маржой не менее 3 процентов для покрытия административных расходов. Более высокие ставки маржи создают риски.Поэтому, как видите, ставка рефинансирования в полтора процента — более чем серьезная привилегия для инвестора, участвующего в финансировании строительства олимпийских объектов, не связанных с их коммерческой составляющей. Что касается рефинансирования внешнего долга, то мы фактически приостановили операции по рефинансированию внешнего долга; мы как минимум перестали принимать новые заявки, потому что меры, принятые в конце прошлого года, были приняты, так сказать, на разовой основе, поскольку клиенты Банка, получившие рефинансирование, брали займы у иностранных финансовых институтов под залог, потеря которых представляла угрозу потери стратегических активов.Это были стратегические активы как с точки зрения их отраслевого значения, так и с точки зрения их значения для экономики и социально-экологической ситуации в отдельных регионах. А других инструментов у нас не было. Теперь мы видим, что у российских банков избыточная валютная ликвидность оценивается не менее чем в 25 миллиардов долларов, а это означает, что компании, заинтересованные в рефинансировании своей внешней задолженности, могут обращаться в коммерческие банки; а коммерческие банки будут оценивать риски, брать соответствующее обеспечение и помогать компаниям урегулировать свои отношения с кредиторами.Также мы видим, что ряду компаний, в том числе и тем, кому Внешэкономбанк отказал в рефинансировании, каким-то образом удается найти пути урегулирования отношений с иностранными кредиторами. Они либо находят учреждения, которые выплачивают их долги, либо, как правило, соглашаются с кредиторами реструктурировать свои долги. Мы прекратили рефинансирование внешних долгов, чтобы сохранить золотовалютные резервы, но можем начать их рефинансировать в том случае, если ряд российских банков, отвечающих критериям рефинансирования своих внешних долгов, не смогут погасить свои долги ни за какие деньги.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *