Информация Банка России от 14.09.2018 «Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых»

ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ИНФОРМАЦИЯ

от 14 сентября 2018 года

БАНК РОССИИ ПРИНЯЛ РЕШЕНИЕ

ПОВЫСИТЬ КЛЮЧЕВУЮ СТАВКУ НА 0,25 ПРОЦЕНТНОГО ПУНКТА,

ДО 7,50% ГОДОВЫХ

Совет директоров Банка России 14 сентября 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых. Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего заседания Совета директоров, существенно усилило проинфляционные риски. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5 — 5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Этот прогноз учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Динамика инфляции. Возвращение годовой инфляции к 4% происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Годовые темпы прироста потребительских цен повысились до 3,1% в августе, что несколько выше верхней границы прогноза Банка России. Рост инфляции в августе связан с повышением до 1,9% годового темпа прироста цен на продовольственные товары. Этому способствовали изменение баланса спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках, а также эффект низкой базы прошлого года. Также происходит подстройка цен к произошедшему с начала года ослаблению рубля. Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, демонстрируют рост.

Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько повысились на фоне курсовой волатильности. Согласно данным мониторинга Банка России, часть предприятий могут отразить в ценах планируемое повышение НДС уже в конце 2018 года.

Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала вследствие изменения внешних условий. При этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары российского экспорта и значительно превышает объемы выплат по внешнему долгу в предстоящие месяцы. В этих условиях принятое Банком России решение о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила ограничит курсовую волатильность и ее влияние на динамику инфляции в предстоящие кварталы.

По прогнозу Банка России, который учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, темпы прироста потребительских цен составят 3,8 — 4,2% к концу 2018 года. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит 5,0 — 5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны.

Денежно-кредитные условия. Под воздействием внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Существенно выросли доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления.

Экономическая активность. Годовой темп прироста ВВП в II квартале текущего года, по уточненным оценкам, составил 1,9%, что находится в рамках ожиданий Банка России. Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5 — 2%, что соответствует оценке потенциального темпа роста российской экономики.

В 2019 — 2021 годах прогноз темпов экономического роста в базовом сценарии уточнен с учетом изменения внешних условий и оценки влияния на экономическую динамику совокупности налогово-бюджетных и структурных мер, запланированных на период до 2024 года. В 2019 году планируемое повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность (преимущественно в начале года). Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В результате, по прогнозу Банка России, темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1,2 — 1,7%. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер.

Инфляционные риски. Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки.

Дальнейший рост доходностей на развитых рынках, отток капитала из стран с формирующимися рынками и геополитические факторы могут привести к сохранению волатильности на финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 октября 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Открыть полный текст документа

Полный текст заявления ЦБ по ключевой ставке | 27.04.18

Совет директоров Банка России 27 апреля 2018 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых. Годовая инфляция остается на низком уровне. При этом произошедшее в апреле ослабление рубля на фоне геополитической напряженности станет фактором более быстрого приближения темпов роста потребительских цен к 4%, но не создает рисков превышения цели по инфляции. Вместе с тем пока остается неопределенность относительно влияния произошедших событий на инфляционные ожидания. По итогам 2018 года инфляция прогнозируется в интервале 3-4% и будет находиться вблизи 4% в 2019 году.

Банк России по-прежнему предполагает, что денежно-кредитная политика станет нейтральной в 2018 году. При этом Банк России считает, что потенциал снижения ключевой ставки для формирования нейтральных денежно-кредитных условий уменьшился, учитывая рост процентных ставок на развитых рынках и повышение страновой премии за риск на Россию. В дальнейшем, принимая решение, Банк России будет исходить из оценки инфляционных рисков, динамики инфляции и развития экономики относительно прогноза.

Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.

Динамика инфляции. Инфляция остается на низком уровне под влиянием факторов длительного действия, в первую очередь умеренного восстановления внутреннего спроса.

В марте темп прироста потребительских цен составил 2,4%, в апреле он оценивается в интервале 2,3-2,5%. Последние недельные данные по инфляции отражают пока слабую реакцию потребительских цен на ослабление рубля. Постепенное исчерпание запасов прошлогоднего урожая овощей и связанный с этим рост импорта внесли ожидаемый вклад в небольшое повышение как месячной, так и годовой инфляции в марте-апреле по сравнению с февралем.

В марте произошло снижение инфляционных ожиданий населения до исторического минимума — 7,8%. При этом остается неопределенность относительно дальнейшей реакции инфляционных ожиданий на апрельские события на финансовых рынках.

По оценкам Банка России, произошедшее ослабление рубля приведет к более быстрому приближению инфляции к 4%, но не создаст рисков превышения этого уровня в отсутствие существенного изменения внешних условий. По итогам 2018 года темп прироста потребительских цен прогнозируется в интервале 3-4% и будет находиться вблизи 4% в 2019 году.

Денежно-кредитные условия. По оценкам Банка России, потенциал снижения ключевой ставки для формирования нейтральных денежно-кредитных условий несколько уменьшился. В условиях некоторого роста страновой премии за риск и увеличения процентных ставок на развитых рынках оценка нейтральной процентной ставки смещается ближе к верхней границе диапазона ее значений 6-7%.

Экономическая активность. Деловая активность продолжает расти и уже почти не оказывает дезинфляционного влияния на динамику потребительских цен, что создает условия для возвращения инфляции к 4%. В марте продолжился рост экономики, включая промышленность, увеличилась загрузка производственных мощностей. Безработица находилась вблизи естественного уровня. Поддержку экономической активности оказывает постепенное восстановление потребительского спроса в условиях роста заработной платы и расширения розничного кредитования.

Темп прироста ВВП оценивается в 1,3-1,5% в I квартале, а по итогам 2018 года прогнозируется в интервале 1,5-2%, что соответствует потенциальному темпу роста экономики.

Инфляционные риски. Банк России отмечает рост инфляционных рисков со стороны ряда внешних и внутренних факторов. Во-первых, геополитические факторы и ускоренный рост доходностей на развитых рынках могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Кроме того, пока отсутствует определенность в отношении параметров налогово-бюджетных решений для оценки их влияния на динамику инфляции.

Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью продовольственных и нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, не изменилась.

Банк России будет принимать решения по ключевой ставке исходя из оценки инфляционных рисков, динамики инфляции и развития экономики относительно прогноза.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 июня 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

ТЕКСТ-Сообщение ЦБР о ключевой ставке

МОСКВА, 26 июл (Рейтер) — Совет директоров Банка России в пятницу принял решение снизить ключевую ставку до 7,25% с 7,50% годовых, сообщил регулятор.

Аналитики, опрошенные Рейтер, прогнозировали снижение на 25 б.п. до 7,25%.

Ниже следует текст заявления:

Совет директоров Банка России 26 июля 2019 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 7,25% годовых. Продолжается замедление инфляции. Однако инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне. Темпы роста российской экономики складываются ниже ожиданий Банка России. Слабая экономическая активность наряду с временными факторами ограничивает инфляционные риски на краткосрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Динамика инфляции. Продолжается замедление инфляции. Годовой темп прироста потребительских цен в июне снизился до 4,7% (с 5,1% в мае 2019 года) и, по оценке на 22 июля, составил около 4,6%. Годовая базовая инфляция по итогам июня снизилась впервые с марта 2018 года и составила 4,6%. Месячный темп прироста потребительских цен с исключением сезонности замедлился до 0,1% в июне после 0,3–0,4% в феврале—мае. При этом большинство показателей месячной инфляции, отражающих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4% в годовом выражении. Сдерживающее влияние на инфляцию оказывает динамика потребительского спроса. Вклад в замедление роста потребительских цен внесли и временные дезинфляционные факторы, включая укрепление рубля с начала текущего года и снижение цен на плодоовощную продукцию на фоне более раннего поступления нового урожая. На динамике годовой инфляции также отразились эффекты базы. В июне—июле ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться. Инфляционные ожидания населения с апреля существенно не изменились, оставаясь на повышенном уровне. Замедление инфляции создает условия для снижения инфляционных ожиданий в будущем. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в начале 2020 года. Денежно-кредитные условия. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Этому в том числе способствовало изменение ожиданий участников финансового рынка относительно траектории ключевой ставки Банка России, а также пересмотр вниз ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне. Продолжилось снижение доходностей ОФЗ и депозитных ставок. Принятые Банком России решения о снижении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года снижение доходностей ОФЗ создают условия для снижения депозитно-кредитных ставок в будущем. В июне продолжился рост кредитования реального сектора на фоне смягчения денежно-кредитных условий. Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям достиг максимума с 2015 года, а темп прироста кредитов физическим лицам стабилизировался после заметного увеличения в предыдущие месяцы. Экономическая активность. Темпы роста российской экономики с начала года складываются ниже ожиданий Банка России. Это связано со слабой динамикой инвестиционной активности, а также значительным снижением годовых темпов роста экспорта, в том числе на фоне ослабления внешнего спроса. В II квартале наметилось ускорение годового роста промышленного производства, которое может не иметь устойчивый характер. Продолжилось снижение годового темпа роста оборота розничной торговли в условиях сокращения реальных располагаемых доходов населения. Безработица находится на исторически низком уровне, однако в условиях сокращения числа занятых и рабочей силы это не создает избыточного инфляционного давления. В первом полугодии бюджетная политика оказала дополнительное сдерживающее влияние на динамику экономической активности, что отчасти связано со смещением сроков реализации ряда запланированных Правительством национальных проектов. Со второй половины 2019 года ожидается увеличение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте дезинфляционные риски преобладают над проинфляционными. Это прежде всего связано со слабой динамикой внутреннего и внешнего спроса. При этом значимыми рисками остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания. Сохраняются риски замедления роста мировой экономики, в том числе вследствие дальнейшего ужесточения международных торговых ограничений. Геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на мировых товарных и финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Факторы со стороны предложения на рынке нефти могут усиливать волатильность мировых цен на нефть. Однако произошедший в июне-июле пересмотр ожидаемых траекторий процентных ставок в США и еврозоне снижает риски значительного оттока капитала из стран с формирующимися рынками. Бюджетная политика может оказать значимое влияние на динамику инфляции как на краткосрочном, так и на среднесрочном горизонте. Догоняющий рост бюджетных расходов во втором полугодии текущего года может иметь проинфляционный эффект в конце 2019 — начале 2020 года. В дальнейшем повышательное давление на инфляцию могут оказать возможные решения об использовании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП. Оценка Банком России рисков, связанных с динамикой заработных плат, цен на отдельные продовольственные товары, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний Совета директоров и переход к нейтральной денежно-кредитной политике в первой половине 2020 года. Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 6 сентября 2019 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени.

ЦБ впервые с 2014 года повысил ключевую ставку до 7,5% – Новости Владивостока на VL.ru

Совет директоров Банка России повысил ключевую ставку до 7,5% с 7,25% на фоне усиливающихся инфляционных рисков, сообщает ТАСС. Предыдущий раз Банк России повышал ставку почти 4 года назад – в декабре 2014 года.

«Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего заседания совета директоров, существенно усилило проинфляционные риски», – сообщил ЦБ.

Возросшая волатильность рубля на фоне расширения американских санкций усилила инфляционные ожидания в РФ, которые в августе повысились до 9,9% с 9,7% в июле.

«Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки», – считает регулятор. В то же время ЦБ продолжает оценивать как умеренные риски, связанные с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении.

Денежно-кредитные условия ужесточились под воздействием внешних факторов, отметил также ЦБ. «Под воздействием внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Существенно выросли доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления», – говорится в сообщении регулятора.

С момента предыдущего совета директоров ЦБ 27 июля, когда ЦБ сохранил уровень ключевой ставки, курс рубля к доллару упал на 9,3%, к евро – на 8,8%. В начале сентября глава Банка России Эльвира Набиуллина признала появление ряда факторов, которые позволяют «положить на стол» вопрос возможного повышения ставки.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 октября.

«ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков», – сообщил Центробанк.

Центробанк поднял ключевую ставку из-за роста цен. Теперь могут подорожать и кредиты

Совет Центробанка принял решение вновь повысить ключевую ставку. С 25 октября она вырастет сразу на 0,75 процентных пункта до 7,5%.

Как правило такие решения отражаются на всех банковских продуктах. Вместе с повышением ключевой ставки могут вырасти проценты по кредитам и вкладам, как для бизнеса, так и для населения.

В ЦБ РФ это решение объясняют тем, что рост цен в стране опережает прогнозы. Теперь ожидается, что по итогам года инфляция составит 7,4-7,9%. По плану она не должна была превышать 4%.

«Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом вновь повысившихся инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%», — говорится в официальном сообщении регулятора.

Насколько удалось понять корреспонденту ИА «Версия-Саратов», в ЦБ считают, что рост цен обусловлен тем, что россияне слишком много покупают. Предположительно, увеличение ключевой ставки приведет к повышению ставок по кредитам. Из-за этого у граждан станет меньше денег, и покупательская способность понизится.

Также в Банке России сегодня заявили, что «при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях». Следующее такое заседание запланировано на 17 декабря.

Напомним, несколько лет Центробанк не поднимал ключевую ставку. Она оставалась неизменной с 2018 года до марта 2021 года. Тогда ее подняли до 4,5% и  с тех пор увеличивали еще несколько раз.

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых

Совет директоров Банка России 15 июня 2018 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,25% годовых.

Банк России пересмотрел вверх прогноз инфляции с учетом предлагаемого повышения налога на добавленную стоимость в 2019 году. Данная мера окажет влияние на динамику потребительских цен в следующем году, а также может иметь эффект уже в текущем году. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в 3,5–4% в конце 2018 года и ее краткосрочное повышение до 4–4,5% в 2019 году. Темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года.

Баланс рисков до конца 2019 года сместился в сторону проинфляционных рисков. Банк России будет принимать решение по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза.

Совет директоров Банка России, принимая решение по ключевой ставке, исходил из следующего.

Динамика инфляции. Годовая инфляция в целом соответствует ожиданиям Банка России. В апреле—мае годовой темп прироста потребительских цен сохранился на уровне марта, составив 2,4%.

Динамика инфляции по основным товарным группам потребительской корзины была неоднородной. С одной стороны, в условиях роста мировых цен на нефть и произошедшего в начале года повышения акцизов заметно увеличились цены на нефтепродукты на внутреннем рынке. Это внесло основной вклад в рост годовой инфляции по непродовольственным товарам — до 3,4% в мае (с 2,7% в апреле). Принятое решение о снижении с 1 июня 2018 года акцизов на нефтепродукты будет способствовать замедлению роста цен на эту группу товаров к концу текущего года. С другой стороны, произошло значительное снижение цен на плодоовощную продукцию, что отразилось в замедлении годовой продовольственной инфляции до 0,4% в мае (с 1,1% в апреле). Это связано с сохранением высокого объема предложения продовольственной продукции.

Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько возросли, что прежде всего связано с повышением цен на бензин. Произошедшее в апреле ослабление рубля оказывает умеренное влияние на динамику инфляции и инфляционных ожиданий. В ближайшие месяцы продолжится подстройка цен к сформировавшемуся уровню валютного курса и цен на нефтепродукты.

По оценке Банка России, планируемые налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 процентный пункт. Частично этот эффект может реализоваться уже в текущем году.

Банк России прогнозирует годовую инфляцию 3,5–4% в конце 2018 года и ее краткосрочное повышение до 4–4,5% в 2019 году. Темпы роста потребительских цен вернутся к 4% в начале 2020 года.

Денежно-кредитные условия близки к нейтральным. По оценкам Банка России, они уже практически не оказывают сдерживающего влияния на динамику кредита, спроса и инфляции. Денежно-кредитные условия формируются в том числе под влиянием ранее принятых решений о снижении ключевой ставки. При этом консервативный подход банков к отбору заемщиков способствует плавному росту кредита, не создающему рисков для ценовой и финансовой стабильности. Депозиты остаются привлекательными для населения при текущем уровне процентных ставок.

С учетом влияния предложенных налогово-бюджетных мер на инфляцию и инфляционные ожидания требуется замедление перехода к нейтральной денежно-кредитной политике. Сохранение небольшой степени жесткости денежно-кредитных условий позволяет ограничить масштаб вторичных эффектов от налоговых мер и стабилизировать годовую инфляцию вблизи 4%.

Экономическая активность. Годовой темп прироста ВВП в I квартале составил 1,3%, что несколько ниже мартовского прогноза. Это связано с более медленным, чем ожидалось, увеличением инвестиций в основной капитал, в том числе с сокращением объема работ в строительстве, а также с пересмотром Росстатом данных за 2017 год. В апреле произошло улучшение показателей инвестиционной и производственной активности, что подтверждает временный характер замедления экономической активности в марте 2018 года. В связи с этим Банк России сохранил прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в 1,5–2%, что соответствует оценке потенциальных темпов роста российской экономики. В 2019–2020 годах темпы экономического роста сохранятся вблизи этих уровней. В дальнейшем возможно уточнение прогноза Банка России с учетом детальной оценки влияния на экономическую динамику комбинации налогово-бюджетных мер, объявленных 14 июня 2018 года. В 2019 году есть риск некоторого замедления деловой активности. Однако в случае успешной реализации запланированных мер в среднесрочной перспективе ожидается более быстрый рост экономики по сравнению с текущим прогнозом Банка России.

Инфляционные риски. Баланс рисков до конца 2019 года сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с эффектом принятых налогово-бюджетных решений, а также с внешними факторами.

Что касается налоговых мер, Банк России будет уделять особое внимание оценке вторичных эффектов (в том числе реакции инфляционных ожиданий), масштаб которых сейчас сложно оценить в полной мере.

В части внешних условий ускоренный рост доходностей на развитых рынках и геополитические факторы могут приводить к всплескам волатильности на финансовых рынках и оказывать влияние на курсовые и инфляционные ожидания.

Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью продовольственных и нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными.

Банк России будет принимать решение по ключевой ставке, оценивая инфляционные риски, динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 27 июля 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

Уровни процентных ставок по операциям Банка России будут публиковаться на сайте Банка России в разделе Процентные ставки по операциям Банка России в соответствии с пресс-релизом Банка России от 01.06.2018 года «Об установлении процентных ставок по операциям Банка России».

Банк России в шестой раз в этом году повысил ключевую ставку RosInvest.Com

Москва. 22 октября. ИНТЕРФАКС — Совет директоров ЦБ РФ на заседании в пятницу принял решение повысить ключевую ставку на 75 базисных пунктов (б.п.), до 7,5% годовых.

Подавляющее большинство аналитиков, опрошенных накануне «Интерфаксом», ожидали повышения ставки на 50 б.п., лишь некоторые эксперты допускали шаг в 25 б.п.

«Инфляция складывается значительно выше прогноза Банка России и по итогам 2021 года ожидается в интервале 7,4-7,9%. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом вновь повысившихся инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%», — говорится в сообщении регулятора.

При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

По прогнозу ЦБ, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4-4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

Средняя ключевая ставка до конца года прогнозируется в диапазоне 7,5-7,7%. При этом регулятор повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2022 год с 6-7% до 7,3-8,3%, на 2023-й — с 5-6% до 5,5-6,5%.

Это шестое повышение ключевой ставки подряд. В марте 2021 года Банк России сделал первый шаг в сторону нормализации ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), повысив ключевую ставку на 25 б.п. — до 4,5% с исторического минимума в 4,25%. В апреле регулятор повысил ее на 50 б.п. — до 5%, в июне на очередные 50 б.п. — до 5,5%. В июле ЦБ впервые с декабря 2014 года поднял ставку сразу на 100 б.п., до 6,5%. В сентябре ставка выросла еще на 25 б.п., до 6,75%.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 17 декабря текущего года.

The Fed — календари встреч и информация

Пожалуйста, включите JavaScript, если он отключен в вашем браузере, или получите доступ к информации по ссылкам, указанным ниже.

Календари, ведомости и протоколы собраний (2016-2021)

FOMC проводит восемь регулярных заседаний в течение года и другие заседания по мере необходимости.Ссылки на заявления о политике и протоколы находятся в календарях ниже. Протоколы регулярно планируемых собраний публикуются через три недели после даты принятия политического решения. Состав комитета меняется на первом плановом заседании в году.

FOIA
FOMC составляет годовой отчет в соответствии с Законом о свободе информации. Сервисный центр FOMC FOIA предоставляет информацию о статусе запросов FOIA и процессе FOIA.

2021 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016
Следующий год: 2022

Январь

26-27

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 17 февраля 2021 г.)

Март

16-17 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 7 апреля 2021 г.)

Апрель

27-28

Минут:
PDF | HTML

(выпуск 19 мая 2021 г.)

Июнь

15-16 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 7 июля 2021 г.)

Июль

27-28

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 18 августа 2021 г.)

Сентябрь

21-22 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 13 октября 2021 г.)

Январь

28-29

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 19 февраля 2020 г.)

Март

3 (внеплановые)

Протокол: См. Конец протокола заседания 15 марта

Март

15 (внеплановая)

Минут:
PDF | HTML
(выпущен 8 апреля 2020 г.)

Март

23 (голосование нотным)

Заявление :

PDF | HTML (выпущен 23 марта 2020 г.)

Апрель

28-29

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 20 мая 2020 г.)

Июнь

9-10 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 1 июля 2020 г.)

Июль

28-29

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 19 августа 2020 г.)

Август

27 (голосование нотным)

Сентябрь

15-16 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 7 октября 2020 г.)

ноября

4-5

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 25 ноября 2020 г.)

Декабрь

15-16 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 6 января 2021 г.)

Январь

29-30

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 20 февраля 2019 г.)

Март

19-20 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 10 апреля 2019 г.)

Апрель / май

30-1

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 22 мая 2019 г.)

Июнь

18-19 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 10 июля 2019 г.)

Июль

30-31

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 21 августа 2019 г.)

Сентябрь

17-18 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 9 октября 2019 г.)

Октябрь

4 (внеплановые)

Заявление :

PDF | HTML (выпущен 11 октября 2019 г.)

Протокол: См. Конец протокола собрания 29-30 октября

Октябрь

29-30

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 20 ноября 2019 г.)

Декабрь

10-11 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 3 января 2020 г.)

Январь

30-31

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 21 февраля 2018 г.)

Март

20-21 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 11 апреля 2018 г.)

мая

1-2

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 23 мая 2018 г.)

Июнь

12-13 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 5 июля 2018 г.)

июл / август

31-1

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 22 августа 2018 г.)

Сентябрь

25-26 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 17 октября 2018 г.)

ноября

7-8

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 29 ноября 2018 г.)

Декабрь

18-19 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 9 января 2019 г.)

янв / фев

31-1

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 22 февраля 2017 г.)

Март

14-15 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 5 апреля 2017 г.)

мая

2-3

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 24 мая 2017 г.)

Июнь

13-14 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 5 июля 2017 г.)

Июль

25–26

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 16 августа 2017 г.)

Сентябрь

19-20 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 11 октября 2017 г.)

окт / ноя

31-1

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 22 ноября 2017 г.)

Декабрь

12-13 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 3 января 2018 г.)

Январь

26-27

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 17 февраля 2016 г.)

Март

15-16 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 6 апреля 2016 г.)

Апрель

26-27

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 18 мая 2016 г.)

Июнь

14-15 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 6 июля 2016 г.)

Июль

26-27

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 17 августа 2016 г.)

Сентябрь

20-21 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 12 октября 2016 г.)

ноября

1-2

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 23 ноября 2016 г.)

Декабрь

13-14 *

Минут:
PDF | HTML

(выпущена 4 января 2017 г.)

Примечание: двухдневная встреча запланирована на 31 января — 1 февраля 2023 года.Дата каждой встречи является предварительной, пока не будет подтверждена на собрании, непосредственно предшествующем ей.

Back to Top

Последнее обновление:

13 октября 2021 г.

ФРС указывает на дальнейшее повышение ставок на фоне критики со стороны Трампа.

Представители Федеральной резервной системы по-прежнему убеждены, что продолжение постепенного повышения процентных ставок — лучшая формула для сохранения устойчивой экономики, согласно протоколу последнего заседания центрального банка по вопросам политики, опубликованному в среду.

Это может не понравиться президенту Дональду Трампу, который открыто критикует действия центрального банка.

Резюме заседания Федерального комитета по открытым рынкам 25-26 сентября отразило как уверенность в темпах экономического роста, так и некоторую нерешительность по поводу влияния тарифов на будущее.

В конечном итоге комитет единогласно проголосовал за повышение ставки на четверть пункта до целевого ориентира, при этом члены комитета указали, что ожидается дальнейшее повышение.Повышение привело к овернайтной цели ФРС в диапазоне от 2% до 2,25%.

«Что касается перспектив денежно-кредитной политики после этого заседания, участники в целом ожидали, что дальнейшее постепенное повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам, скорее всего, будет соответствовать устойчивому экономическому росту, сильным условиям на рынке труда и приближающейся инфляции. 2 процента в среднесрочной перспективе », — говорится в протоколе.

Политики обсудили, каким будет путь в будущем, и члены Совета заявили, что может наступить период, когда ФРС даже придется пойти дальше нормализации ставок и занять более ограничительную позицию.Это было бы для сдерживания инфляции от превышения целевого показателя ФРС и для устранения «риска, связанного со значительным финансовым дисбалансом».

Решимость ФРС продолжать повышать ставки наталкивается на все более резкие пренебрежения со стороны Трампа.

В то время как большинство президентов уклоняются от публичных комментариев по поводу денежно-кредитной политики, Трамп открыто выражает свое пренебрежение тем, что делает ФРС. Он назвал членов FOMC «локомотивом», открыто критиковал председателя ФРС Джерома Пауэлла и заявил, что более высокие ставки являются самой большой угрозой для восстановления экономики.

Трамп не упоминается по имени

Заседание, протокол которого покрывается до недавней волатильности фондового рынка, которая, похоже, совпала с замечаниями Пауэлла о том, что ФРС остается на значительном расстоянии от достижения равновесия по ставкам, что указывает на дальнейшее повышение ставок. предстоящий. Комментарии Трампа в протоколе не упоминались.

Однако, согласно обсуждениям в FOMC, некоторые из собственных политик Трампа также ставят под угрозу рост ВВП, превышающий тенденцию, наблюдавшийся во время его президентства.

Деловые контакты членов ФРС свидетельствовали об общей уверенности в перспективах роста, а также указали на несколько потенциальных препятствий, когда фискальная политика начнет ослабевать.

«Несмотря на этот оптимизм, ряд контактов упомянул факторы, которые в некоторых случаях заставляли их отказываться от производственных или инвестиционных возможностей, включая нехватку рабочей силы и неопределенность в отношении торговой политики», — говорится в протоколе.

«В частности, тарифы на алюминий и сталь были названы сокращающими новые инвестиции в энергетический сектор.Контакты также предположили, что фирмы пытались диверсифицировать набор стран, с которыми они торгуют — как импорт, так и экспорт — в результате неопределенности тарифной политики », — добавлено в резюме.

Фермеры также сообщили, что тарифы снижали цены на урожай, хотя они ожидали, что недавно принятая федеральная компенсационная программа частично ослабит это давление.Кроме того, некоторые промышленные контакты сообщили, что обладают более сильной ценовой властью, чтобы помочь смягчить рост производственных затрат, к которым привели тарифы.

Противоречивые сигналы поступают, когда ФРС пытается нормализовать политику посредством неуклонного, но постепенного повышения ставок.

Еще одним событием последнего заседания стало то, что комитет удалил слово «приспособительный» из описания будущего политического курса. На пресс-конференции после встречи Пауэлл сказал репортерам не вдаваться в подробности этого шага, но в протоколе содержится более подробная информация о том, почему FOMC решил изменить формулировку.

Почему больше не нужно «приспособиться»?

В игру вступили два фактора: изменение не будет иметь большого значения, потому что ФРС по-прежнему остается значительно ниже своей долгосрочной целевой ставки, и что нет смысла в этом. подождите, пока ставка по денежным средствам не повысится еще больше.

Это, как согласились члены комитета, предполагает «ложное ощущение точности» того, где может быть ставка.

Многие наблюдатели ФРС сочли этот шаг означавшим, что комитет приближается к концу повышения ставок, но эта интерпретация вскоре оказалась ошибочной. В протоколе говорилось, что в том числе «приспособительный», не «содержалась значимая информация в свете неопределенности, связанной с уровнем нейтральной учетной ставки».

Этот шаг согласуется с недавними замечаниями нескольких официальных лиц ФРС, которые, похоже, отклоняются от нацеливания на более долгосрочную «нейтральную» ставку, которая не является ни ограничительной, ни адаптивной, и вместо этого позволяют экономическим данным и финансовым условиям быть ориентиром.

Действительно, в протоколе отмечается, что будущие меры политики будут «зависеть от оценки поступающей информации и ее последствий для экономических перспектив.

» В этом контексте оценка уровня нейтральной ставки по федеральным фондам будет лишь одной из многие факторы, которые Комитет будет учитывать при принятии политических решений ».

Некоторые члены даже предложили ФРС проводить периодические обзоры того, как она формулирует политику.

Ключевая процентная ставка ФРС продолжает расти, и это может стать проблемой

Председатель правления Федеральной резервной системы Джером Пауэлл принимает участие в обеденной дискуссии, организованной Экономическим клубом в Вашингтоне, США.С., 10 января 2019 г.

Джим Янг | Reuters

Базовая процентная ставка Федеральной резервной системы постепенно поднялась до самого высокого уровня за 11 лет, несмотря на то, что центральный банк дал четкий сигнал о том, что он проводит ужесточение политики на неопределенный срок.

В последние дни эффективная ставка по федеральным фондам, которая нацелена на уровень овернайт, который банки взимают друг с друга за ссуды, поднялась до 2,44%. Это самый высокий показатель с марта 2008 года, всего в 6 базисных пунктах от верхнего предела целевого диапазона и самый близкий к нему максимум с декабря, когда ФРС в последний раз повышала ставки.

На данный момент это движение не рассматривается как особо проблемное, учитывая, что все еще есть место между текущим уровнем и вершиной диапазона 2,25–2,5%, в котором предполагается торговать по ставке. Но движение к верхнему пределу диапазона уже побуждало к действиям, и эта тенденция, вероятно, станет темой обсуждения на заседании Федерального комитета по открытым рынкам на следующей неделе.

Когда ФРС впервые начала повышать ставки в декабре 2015 года, ей удалось удержать ставку по фондам примерно на середине целевого диапазона.Но за последний год все изменилось.

«На 6 базисных пунктах от верхнего предела диапазона вы все еще в рамках целевого показателя. Вопрос в том, считают ли они, что техническое давление является движущей силой этого», — сказал Лу Крэндалл, главный экономист Wrightson ICAP, ранее работавший в Нью-Йорке. Кормили. «Единственное беспокойство заключается в том, придется ли вам в будущем вносить технические корректировки, чтобы предотвратить его повышение».

ФРС, на самом деле, уже вносила коррективы и раньше, чтобы попытаться сохранить базовую ставку на одном уровне.

Дважды в 2018 году FOMC одобрил повышение процентов по избыточным банковским резервам, или IOER, на 20 базисных пунктов, а не повышение ставки по фондам на 25 базисных пунктов. IOER обычно повышается одновременно с ставкой по фондам и служит барьером на пути повышения эталонного показателя. Повышение на 20 базисных пунктов было направлено на сдерживание роста ставки по фондам, когда она достигла верхних границ целевого диапазона.

Тем не менее, ставка по фондам впервые сейчас торгуется выше IOER, который технически установлен как нижний предел для EFFR, но чаще действует как верхний предел.FOMC может рассмотреть еще одну корректировку ставки по фондам на следующей неделе, хотя на данный момент это маловероятно.

«Это, безусловно, возможно в будущем, но они должны были бы фактически угрожать нарушить целевой диапазон, чтобы попытаться объяснить публике, почему они это делают», — сказал Крэндалл.

Рыночная загадка

Почему ставка по фондам поднялась выше IOER, остается загадкой для рынка, хотя официальные лица ФРС связывают это с более высокой доходностью на рынках обратного репо, которые привели к росту EFFR.Некоторые участники рынка опасались, что программа сокращения баланса ФРС, в рамках которой она позволяет ежемесячно сокращать часть доходов от своего портфеля облигаций, также может оказывать повышательное давление на ставки.

На данный момент официальные лица по-прежнему в значительной степени не обеспокоены тем, как процентная ставка по фондам проходит IOER.

«Пока эти ставки остаются относительно стабильными и имеют скромные спреды выше IOER, мы не рассматриваем это как указание на то, что резервы недостаточно обеспечены», — заявила Лори К. Логан, старший вице-президент ФРС Нью-Йорка. выступление на прошлой неделе.

Еще одним возможным фактором повышения ставки по фондам является отток средств из паевых инвестиционных фондов денежного рынка в период до 15 апреля крайнего срока уплаты федерального подоходного налога, по мнению стратегов Bank of America Merrill Lynch, которые считают, что у ФРС не так много шансов на проведение IOER. корректировка на данный момент.

«Недавнее повышение FF усилило предположения, что ФРС может рассмотреть неизбежное сокращение IOER, возможно, на майском заседании на следующей неделе», — отмечают в записке стратеги BofAML Марк Кабана и Оливия Лима.«Мы думаем, что это преждевременно. Скорее всего, потребуется повышение FF до 2,45% и его сохранение на уровне, прежде чем ФРС всерьез рассмотрит такой шаг».

На этот раз по-другому

Корректировка IOER может произойти в незнакомой для ФРС ситуации. В предыдущих двух технических корректировках ФРС повышала ставки на четверть пункта, в то время как НКВР повысилась всего на 20 базисных пунктов. Поскольку на горизонте нет повышения ставок, неясно, как будет работать IOER.

Есть также вопрос коммуникации: рынок может легко встряхнуть риторикой ФРС, а чиновникам центрального банка, возможно, будет сложно объяснить, почему он принимает более корректирующие меры.

Поскольку ФРС идет по натянутому канату денежно-кредитной политики, любые нарушения обязательно привлекут внимание.

FOMC телеграфировал, что не будет повышать процентные ставки, а также установил график прекращения сокращения баланса. Сообщения о нормализации политики были беспорядочными, на рынках возникло возмущение после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл в прошлом году заявил, что впереди еще большее ужесточение. Поворот политики в этом году позволил обратить вспять ущерб.

Ветеран рынка облигаций Кевин Ферри сказал, что текущее изменение ставки по фондам, вероятно, носит «технический» характер, но сказал, что повышение ставки необычно, в то время как большинство трейдеров предпочли бы ее понижение, и поскольку ФРС продемонстрировала голубиную позицию.

«Если есть опасность, то это то, что они превышают рыночные цены прямо сейчас. Это вызовет некоторое ужесточение», — сказал Ферри. «Они никогда не опережали рынок. Они всегда отставали от рынка».

Если ситуация сохранится, он ожидает, что ФРС придется скорректировать НОР.

«Вопрос в том, делаете ли вы это заранее и справляетесь со всеми последствиями или делаете это задним числом с большим подрывом времени?» — сказал Ферри. «Моя любимая методология оценки эффективности — первая.Но они выбирают последнее ».

Федеральная резервная система повышает процентные ставки на сентябрьском заседании

.

• Федеральная резервная система в среду повысила ключевую процентную ставку в третий раз в этом году и сигнализировала об очередном повышении в 2018 году, скорее всего, в декабре.
• ФРС удалила из своего заявления формулировку, в которой говорилось о «мягкой» денежно-кредитной политике, даже после того, как в прошлом месяце президент Дональд Трамп пожаловался на повышение процентных ставок.
• Он повысил прогнозы экономического роста в следующем году.
• Стоимость краткосрочных займов больше всего зависит от решений ФРС, поэтому процентные ставки по таким вещам, как кредитные карты, должны скоро повыситься.

Федеральная резервная система объявила в среду, после двухдневного заседания по вопросам политики, что она повысит процентные ставки в третий раз в этом году.

Это решение, которого многие ждали, повысило ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов, до диапазона от 2% до 2.25%.

Это был восьмой раз, когда Федеральный комитет по открытым рынкам повышал стоимость заимствований с конца 2015 года. Ставки оставались близкими к нулю после Великого

Рецессия
для ускорения восстановления экономики.

Соответственно, ФРС удалила из своего заявления формулировки, которые характеризовали его политику как «приспособительную». Тем не менее, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции, что у ФРС нет точной оценки того, где заканчивается соглашение.Он сохранил свой прогноз на три повышения ставок в следующем году, даже после того, как президент Дональд Трамп в прошлом месяце пожаловался на более высокие процентные ставки.

Краткосрочные процентные ставки больше всего зависят от решений ФРС, то есть ставки по кредитным картам должны повыситься вскоре после среды. Ставки по ипотеке растут, но высокий спрос на жилье означает, что влияние все еще минимально. Вкладчики также должны увидеть рост своих процентных ставок, хотя банки, как правило, поднимают их медленнее, чем для заемщиков.

Заявление ФРС снова придало экономике оптимизм,

«Наша экономика сильна», — сказал Пауэлл. «Рост идет здоровыми темпами, безработица низкая, количество работающих людей неуклонно растет, а заработная плата растет».

Чиновники ФРС повысили свой прогноз валового внутреннего продукта в следующем году на 0,1 процентного пункта, до 2,5%. И впервые они выпустили прогноз роста в 2021 году, который составил 1,8%.

Решение в среду касалось не только ожидаемого повышения ставок, но и того, что официальные лица ФРС, включая Пауэлла, должны были сказать о будущем экономики США и процентных ставок.

Голосующие члены FOMC опубликовали новый прогноз ставок на следующие два года и в долгосрочной перспективе, известный как точечная диаграмма. Их новый точечный график подтвердил прогноз еще одного повышения ставок в этом году, скорее всего, в декабре, и трех в 2019 году, хотя диапазон ожиданий расширился.

Подробнее: Вот как ФРС повышает процентные ставки и почему это важно

Некоторые экономисты призывают ФРС быть еще более терпеливыми в отношении повышения ставок, потому что краткосрочные ставки могут вскоре опрокинуться над долгосрочными, что обычно выше.Разница в доходности двух- и 10-летних казначейских облигаций на прошлой неделе сократилась до 11-летнего минимума в 21 базисный пункт; Так называемая инверсия кривой доходности происходит, когда она становится отрицательной, и используется как сигнал рецессии.

Как и в случае с процентными ставками, наиболее интересными были прогнозные заявления по экономике.

Во время пресс-конференции Пауэлла спросили об экономических рисках торговой войны. Он преуменьшил угрозу во время выступления в Конгрессе в июле, но с тех пор Трамп ввел тарифы на дополнительные 200 миллиардов долларов китайских товаров и пригрозил ввести пошлины, которые покроют половину всего импорта из второй по величине экономики мира.

«Но больше всего я бы беспокоился в долгосрочной перспективе о том, к чему это приведет», — сказал Пауэлл. «Если мы доберемся до более низких тарифов, это будет хорошо».

Он добавил, что усиление протекционизма будет плохо для рабочих и экономики США.

Пауэлла также попросили ответить на критику Трампа повышения ставок ФРС.

«Мы не принимаем во внимание политические факторы и тому подобное», — сказал он.

Вот полное заявление ФРС:

Информация, полученная после заседания Федерального комитета по открытым рынкам в августе, указывает на то, что рынок труда продолжает укрепляться и что экономическая активность растет высокими темпами.В последние месяцы в среднем наблюдается значительный прирост рабочих мест, а уровень безработицы остается низким. Сильно выросли расходы домохозяйств и инвестиции в основной капитал. На 12-месячной основе как общая инфляция, так и инфляция по статьям, кроме продуктов питания и энергии, остается около 2 процентов. Показатели долгосрочных инфляционных ожиданий в целом практически не изменились.

В соответствии со своим уставным мандатом Комитет стремится способствовать максимальной занятости и стабильности цен. Комитет ожидает, что дальнейшее постепенное повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам будет соответствовать устойчивому росту экономической активности, сильным условиям на рынке труда и инфляции, близкой к симметричной цели Комитета в 2 процента в среднесрочной перспективе.Риски для экономических перспектив кажутся примерно сбалансированными.

Принимая во внимание реализуемые и ожидаемые условия на рынке труда и инфляцию, Комитет решил поднять целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 2–2–1 / 4 процента.

При определении сроков и размера будущих корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам Комитет будет оценивать реализованные и ожидаемые экономические условия относительно своей максимальной цели занятости и своей симметричной цели по инфляции в 2 процента.Эта оценка будет учитывать широкий спектр информации, включая показатели состояния рынка труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий, а также данные о финансовых и международных событиях.

Голосовали за меры денежно-кредитной политики FOMC: Джером Х. Пауэлл, председатель; Джон К. Уильямс, заместитель председателя; Томас И. Баркин; Рафаэль В. Бостик; Лаэль Брейнард; Ричард Х. Кларида; Эстер Л. Джордж; Лоретта Дж. Местер; и Рэндал К. Куорлз.

Сейчас читают:

Акин Ойеделе

Старший редактор по инвестициям

Должностные лица сохранят процентные ставки на прежнем уровне, обновят прогноз

Глава ФРС прогнозирует устойчивый, но более медленный рост в 2019 году

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что U.Южная экономика должна продолжать расти устойчивыми, хотя и несколько более медленными темпами в этом году. Однако он предупреждает о растущих рисках. (26 февраля)

AP

Поскольку Федеральная резервная система находится в выжидательном режиме, ее объявление о процентных ставках в среду будет менее драматичным, чем предыдущие действия ФРС за последние пару лет, включая повышение ставок в декабре, которое потрясло рынки .

Но его выписка в 14:00. ET после двухдневного заседания может пролить свет на то, как долго политики ФРС готовы нажимать кнопку паузы.Это сообщение может сдвинуть рынки с мертвой точки и дать более ясную картину того, куда движутся ставки по кредитным картам, ипотечным кредитам с регулируемой процентной ставкой и автокредитам.

В связи с ухудшением экономических перспектив в последние месяцы, ФРС практически наверняка сохранит ставки на прежнем уровне, нарушив свою схему повышения ставок на каждом заседании с декабря 2017 года. Большие вопросы заключаются в следующем: сколько будет повышений ставок, если таковые будут. ожидают ли политики в этом году и когда они планируют прекратить сокращение баланса ФРС, что может повлиять на долгосрочные ставки.

Непонимание на рабочем месте: Дело не только в вас: 4 из 5 американцев испытывают стресс из-за плохой связи в офисе

Небезопасные продукты питания: Пестициды в продуктах питания: больше всего остатков имеют клубника, шпинат, капуста, новый отчет показывает

Прогноз повышения ставок, в частности, «привлечет внимание» инвесторов, говорит экономист Кэти Бостянчич из Oxford Economics.

Вот разбивка:

Куда движутся ставки

В декабре ФРС подняла ключевую ставку на четверть процентного пункта в четвертый раз в 2018 году до диапазона 2.От 25 до 2,5 процентов. Представители ФРС также понизили свой прогноз до двух повышений ставок в этом году с трех.

Тем не менее, акции упали, потому что инвесторы считали, что ФРС следует воздержаться от любых повышений ставок на фоне замедления мировой экономики, торговой борьбы США с Китаем и ослабления последствий сокращения федеральных налогов и увеличения расходов, которые способствовали росту в 2018 году.

Директивные органы ФРС быстро изменил курс и пообещал «терпение» в отношении будущих скачков публичных выступлений и после январского заседания, отметив, что рыночная распродажа сама по себе подорвала доверие потребителей и бизнеса, а инфляция осталась сдержанной.

В результате рынки в целом выросли, но экономическая картина по-прежнему неоднозначна. Morgan Stanley и Oxford Economics полагают, что в среду официальные лица ФРС прогнозируют одно повышение ставки в этом году, а другое — в 2020 году, основываясь на своей средней оценке. Но по данным JPMorgan Chase, политики не прогнозируют повышения ставок в этом году, что, вероятно, приведет к росту акций. Capital Economics считает, что следующим шагом ФРС будет снижение ставок в 2020 году по мере того, как экономика колеблется.

Взгляд ФРС на экономику

Экономисты в целом согласны с тем, что ФРС снизит свой прогноз на фоне спада мировой экономики и федеральных стимулов, которые, вероятно, прекратятся к концу года.По оценкам Morgan Stanley, ФРС снизит свою оценку экономического роста в этом году до 2 процентов с 2,3 процента в декабре, но повысит свой прогноз на 2020 год до 2,1 процента с 2 процентов.

Усталость от подписки: Резаки для шнура ощущаются весом, как видео, возможности потоковой передачи ТВ умножаются

Свежие яблоки: Во-первых, обновление iPad. Теперь Apple обновляет iMac более быстрыми процессорами и графикой.

Поскольку рост немного замедляется, компания ожидает, что ФРС прогнозирует тот уровень безработицы, который сейчас составляет 3.8 процентов, упадет до 3,6 процента к концу года по сравнению с декабрьской оценкой в ​​3,5 процента. Он ожидает, что ФРС сохранит свой прогноз базовой инфляции, который не включает нестабильные продукты питания и энергоносители, на уровне 2% в этом году, что соответствует целевому уровню ФРС. JPMorgan ожидает снижения до 1,9%.

Несопоставимые взгляды отражают экономику, подававшую противоречивые сигналы. Розничные продажи резко упали в декабре и лишь частично восстановились в январе. Производство существенно снизилось на фоне проблем за рубежом, в то время как сектор услуг укрепился.Между тем, рынок труда был здоровым, но работодатели добавили всего 20 000 рабочих мест в феврале — плохой показатель, который в значительной степени был связан с погодными явлениями, но также может отражать замедление найма на работу.

В то время как государственная остановка, вероятно, замедлила рост в начале этого года, во втором квартале ожидается восстановление.

Минус сокращение баланса

С октября 2017 года ФРС постепенно избавлялась от казначейских облигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием на сумму 3,5 триллиона долларов, которые были приобретены после финансового кризиса, чтобы снизить долгосрочные ставки и стимулировать рост.В результате общий портфель активов ФРС упал до 3,9 триллиона долларов с пикового значения в 4,5 триллиона долларов.

Вместо того, чтобы продавать облигации, ФРС в основном прекратила реинвестирование их доходов по мере их погашения. Активы на сумму до 50 миллиардов долларов в месяц списываются с его баланса, истощая эту сумму денежных средств из банковской системы и оказывая некоторое повышательное давление на долгосрочные ставки.

Советы по налогам: 7 красных флажков, которые могут вызвать налоговую проверку IRS

Но на фоне турбулентности на рынке в декабре официальные лица ФРС предположили, что они, скорее всего, прекратят сокращать баланс, когда он достигнет примерно 3 долларов.5 триллионов долларов, что больше, чем предполагалось ранее от 2,5 до 3 триллионов долларов. Многие экономисты ожидают, что в среду ФРС официально объявит, когда закончится отчетный период, скорее всего, во второй половине года.

Относительно ранний конец, при котором списание облигаций прекращается немедленно, а не постепенно, может привести к несколько более низким долгосрочным процентным ставкам, которые поддержат экономику и рынки.

Председатель ФРС говорит, что не уйдет в отставку, если Трамп попросит

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил в пятницу, что не уйдет в отставку, если об этом попросит президент Дональд Трамп.Пауэлл сказал, что центральный банк намерен проявлять гибкость при определении того, когда следует повышать свою ключевую процентную ставку. (4 января)

AP

ФРС прогнозирует возможное повышение процентной ставки уже в следующем году

ВАШИНГТОН — Федеральная резервная система сообщила в среду, что может начать повышение базовой процентной ставки где-то в следующем году, раньше, чем планировалось три месяцев назад, и это признак того, что он обеспокоен сохранением высокого инфляционного давления.

В своем заявлении ФРС также сообщила, что, скорее всего, в ближайшее время начнет замедлять темпы ежемесячных покупок облигаций, если экономика продолжит улучшаться.Покупка облигаций была направлена ​​на снижение ставок по долгосрочным кредитам, чтобы стимулировать заимствования и расходы. На пресс-конференции председатель Джером Пауэлл сказал, что ФРС может объявить об откате покупки облигаций на своем следующем заседании в ноябре.

Взятые вместе, планы ФРС отражают его уверенность в том, что экономика достаточно оправилась от пандемической рецессии, чтобы вскоре начать сокращать чрезвычайную поддержку, которую она оказала после того, как коронавирус парализовал экономику 18 месяцев назад.Поскольку экономика неуклонно укреплялась, инфляция также ускорилась до трех десятилетий максимума, что усилило давление на ФРС, чтобы она отступила.

Торговцы акциями и облигациями, похоже, были довольны заявлением ФРС в среду, по крайней мере, на начальном этапе. Вскоре после публикации индекс Dow Jones Industrial Average за день вырос с 1% до 1,5%. А доходность 10-летних казначейских облигаций упала с 1,32% до 1,30%.

Экономика восстановилась быстрее, чем ожидали многие экономисты, хотя в последнее время рост замедлился из-за резкого увеличения числа случаев COVID-19, а нехватка рабочей силы и предложения затруднила производство, строительство и некоторые другие секторы.Экономика США вернулась к своему докандемическому размеру, а уровень безработицы упал с 14,8 процента вскоре после начала пандемии до 5,2 процента.

В то же время инфляция резко возросла, поскольку рост потребительских расходов и нарушение цепочек поставок в совокупности привели к нехватке полупроводников, автомобилей, мебели и электроники. Потребительские цены, согласно предпочтительной оценке ФРС, в июле выросли на 3,6% по сравнению с прошлым годом — это самый резкий рост с 1991 г. три раза в 2023 году — на один больше, чем они прогнозировали в июне, — и три раза в 2024 году.Эта базовая ставка, которая влияет на многие потребительские и бизнес-кредиты, была близка к нулю с марта 2020 года, когда разразилась пандемия.

Однако, прежде чем начать повышать ставки, ФРС планирует начать сокращать или сокращать объем ежемесячных покупок облигаций. В прошлом году центральный банк сигнализировал, что он, вероятно, начнет сокращать свои ежемесячные покупки казначейских облигаций и ипотечных облигаций на 120 миллиардов долларов, как только экономика добьется «значительного дальнейшего прогресса» в достижении целей ФРС по максимальной занятости и среднегодовой инфляции 2%. .

«Если прогресс в целом продолжится, как ожидалось, Комитет сочтет, что в ближайшее время может потребоваться замедление темпов покупки активов», — говорится в заявлении ФРС, опубликованном после двухдневного заседания, завершившегося в среду.

Инфляция выросла достаточно, чтобы выдержать испытание ФРС на существенный прогресс. И Пауэлл сказал на своей пресс-конференции, что, по его мнению, трудоустройство «почти выдержало» и это испытание.

В совокупности отказ ФРС от покупок облигаций и возможное повышение ставок, когда бы они ни происходили, будут означать, что некоторым заемщикам придется платить больше за ипотечные кредиты, кредитные карты и бизнес-ссуды.

ФРС не намекнула, насколько быстро она сократит закупки. Но многие ожидают, что он сократит свои покупки казначейских облигаций на 10 миллиардов долларов в месяц и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на 5 миллиардов долларов.

Сложная задача для ФРС Пауэлла — объяснить, как скоро он начнет отказываться от своей экономической поддержки, но при этом заверить инвесторов, потребителей и руководителей бизнеса в том, что он не продвинется так быстро, чтобы помешать выходу из рецессии. Пауэлл неоднократно выражал уверенность в том, что нынешний высокий уровень инфляции исчезнет по мере нормализации экономики — и отчасти по этой причине заявил, что центральный банк еще не приблизился к повышению процентных ставок.

Но изменения в прогнозах процентных ставок ФРС предполагают, что центральный банк постепенно приближается к этому. В марте 18 чиновников, составляющих его комитет по разработке политики, предсказали, что они вообще не поднимут ставки до 2023 года. В июне комитет пересмотрел свой прогноз на два повышения ставок в 2023 году. И теперь он видит повышение ставок в ближайшее время. как в следующем году.

В своих последних прогнозах политики также указывают, что они ожидают, что в этом году экономика будет расти медленнее, на уровне 5.9 процентов, по сравнению с июньским прогнозом в 7 процентов. К концу этого года он прогнозирует инфляцию на уровне 4,2 процента, но повысил свой прогноз инфляции в следующем году до 2,2 процента с 2,1 процента.

Пауэлл также пытается решить серьезную этическую проблему, связанную с инвестициями и торговлей президентами некоторых региональных банков ФРС. Роберт Каплан, президент Федерального резервного банка Далласа, сообщил в финансовых отчетах, что в 2020 году он торговал такими отдельными акциями, как Amazon, Chevron, Facebook и Google на миллионы долларов, в то время как ФРС принимала чрезвычайные меры для стимулирования экономики. .

Эрик Розенгрен, президент ФРС Бостона, инвестировал в прошлом году в инвестиционные фонды недвижимости, которые держали облигации с ипотечным покрытием того типа, который ФРС покупает в рамках своих усилий по снижению ставок по займам. А сам Пауэлл владеет муниципальными облигациями, которые ФРС впервые купила в прошлом году, чтобы укрепить этот рынок.

На прошлой неделе официальный представитель ФРС заявил, что ФРС «по-новому и всесторонне изучит» свои правила, касающиеся финансовых активов своих должностных лиц. Инвестиции были разрешены в соответствии с действующими правилами ФРС, и Розенгрен и Каплан пообещали продать свои активы и реинвестировать выручку в индексные фонды и наличные.

Отвечая на вопрос о теме на его пресс-конференции, Пауэлл сказал: «Нам необходимо внести изменения, и мы собираемся сделать это как следствие этого. Это будет тщательный и всесторонний обзор. Мы собираемся собрать все факты и найти способы еще больше ужесточить наши правила и стандарты ».

Ожидаемые изменения в политике ФРС следуют аналогичным шагам других центральных банков в развитом мире, поскольку во многих странах рост и инфляция ускорились. Европейский центральный банк заявил ранее в этом месяце, что сократит покупку облигаций, хотя еще не сказал, что полностью прекратит их.Центральные банки Канады и Австралии также сократили покупки облигаций.

КРИСТОФЕР РУГАБЕР AP Экономический обозреватель

ФРС сохраняет ключевую ставку без изменений, ожидает, что она останется без изменений

Председатель ФРС: цель сохранить экономику в «хорошем месте»

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл говорит, что экономика США находится в сложном положении некоторые риски на данный момент, но в целом он находится в «хорошем месте», и основная задача ФРС — «удерживать его там как можно дольше». (4 октября)

AP, AP

ВАШИНГТОН — Не слишком горячая, не слишком холодная экономика держит ФРС в стороне.

Федеральная резервная система сохранила ключевую процентную ставку на прежнем уровне в среду и сообщила о своих планах не изменять ее в 2020 году, если только ухудшение экономики не приведет к значительным изменениям в ее прогнозах.

В заявлении после двухдневного заседания ФРС подтвердила свой новый выжидательный подход после трехкратного снижения ставки по федеральным фондам на четверть процентного пункта с конца июля до диапазона от 1,5% до 1,75% в ходе торгов. дрожь и вялый рост за рубежом.

Его последний прогноз подчеркивает, что официальные лица ФРС прогнозируют рост экономики на 2% в следующем году, что позволит избежать рецессии, но также не достигнет более быстрых темпов роста, которые потребуют возобновления четырех повышений ставок, одобренных ФРС в 2018 году, чтобы предотвратить возможное повышение ставок. всплеск инфляции.

«И экономика, и денежно-кредитная политика сейчас находятся в хорошем состоянии», — сказал на пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл.

Акции закрылись незначительно с повышением после решения ФРС, при этом промышленный индекс Доу-Джонса прибавил 30 пунктов до 27 911 пунктов. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 1,80%.

В то время как медианная оценка ФРС не показывает снижения или повышения ставок в следующем году, некоторые подразделения остаются в его комитете по разработке политики, состоящем из 17 членов, при этом четыре чиновника прогнозируют одно повышение ставки.Но это относительно гармонично по сравнению с резким спадом в последние несколько месяцев, когда одни чиновники выступали за более быстрое сокращение, а другие — за повышение.

Практически наверняка ФРС будет избегать повышения ставок, которое может потрясти экономику в 2020 году, в год выборов, когда Трамп баллотируется на второй срок, говорит экономист Пол Эшворт из Capital Economics. Трамп неоднократно ругал ФРС и Пауэлла за то, что они не снижали ставки более резко. На новой конференции в среду Пауэлл повторил, что для повышения ставок ФРС потребуется «значительное увеличение инфляции».

ФРС считает, что в предстоящие годы ей придется постепенно повышать ключевую ставку, поскольку экономический рост немного замедлится, всего на четверть пункта как в 2021, так и в 2022 году, хотя восемь политиков предполагают более быстрое повышение. В более долгосрочной перспективе, по оценкам ФРС, ставка составит 2,5% без изменений по сравнению с сентябрьской оценкой.

В заявлении ФРС повторяется, что «рынок труда остается сильным» и «экономическая активность растет умеренными темпами». Он также отметил, что расходы домашних хозяйств росли «высокими темпами», в то время как инвестиции в бизнес и экспорт «остаются слабыми», и эта дихотомия сохраняется с конца 2018 года.Признаком того, что ФРС считает экономику более стабильной, стало то, что в конце октября она сняла заявление о сохранении «неопределенности» в отношении ее перспектив.

ФРС пытается сформировать свою точку зрения в условиях нестабильной торговой войны США с Китаем. Тарифы на последний транш в размере 160 миллиардов долларов США, в основном на потребительские товары из Китая, такие как сотовые телефоны и ноутбуки, должны вступить в силу в воскресенье, хотя аналитики ожидают, что 11-часовой «этап 1» соглашения отменяет пошлины или задерживает сборы. переговоры продолжаются.Ожидается, что эта сделка будет включать дополнительные закупки Китаем американских сельскохозяйственных товаров.

Любой пакт, однако, сохранит тарифы на 360 миллиардов долларов китайского импорта, поскольку обе стороны продолжают переговоры о более широком соглашении, которое разрешает более глубокие конфликты. Ожидается, что это оставит облако неопределенности, которое в сочетании со слабым ростом в Европе и Китае нанесет ущерб деловой уверенности и инвестициям, а также приведет к затяжному спаду производства.

Эти проблемы, наряду со скудной инфляцией, вызвали трехкратное снижение ставок ФРС с июля по октябрь, резкое изменение прошлогодней кампании по повышению ставок.Необычные «страховые» сокращения были разработаны, чтобы предотвратить потенциальную рецессию, даже когда экономика замедлилась, но оставалась на прочной основе.

Действия ФРС, казалось, поддержали экономику и фондовый рынок, при этом рост рабочих мест ускорился до устойчивого среднемесячного темпа 205 000 за последние три месяца. Были и другие позитивные события, в том числе ожидания торговой сделки. А доходность 10-летних казначейских облигаций вернулась выше трехмесячных ставок, изменив «перевернутую кривую доходности», которая обычно сигнализирует о рецессии в будущем.

После заседания в конце октября ФРС дала понять, что будет приостановлена, если события не приведут к «существенному» изменению ее прогнозов.

В среду директивные органы ФРС оценили рост экономики на 2,2% в этом году, 2% в 2020 году и 1,9% в 2021 году без изменений по сравнению с их предыдущим прогнозом. Они полагают, что уровень безработицы, находящийся на самом низком уровне за 50 лет в 3,5%, вырастет до 3,6% к концу этого года, но упадет до 3,5% к концу 2020 года, что немного ниже их сентябрьских прогнозов.

И чиновники по-прежнему считают, что инфляция растет, но остается ниже контрольной отметки в 2%.Они по-прежнему считают, что общий рост потребительских цен вырастет с 1,3% ежегодно в октябре до 1,5% к концу года и 1,9% к концу 2020 года. По их оценкам, основная мера, исключающая нестабильные продукты питания и энергоносители, останется на уровне 1,6. % к концу года — ниже их предыдущей оценки 1,8% — прежде чем вырастет до 1,9% к концу 2020 года.

Содействие: Джессика Ментон

Мрачно богатые: Миллионеры недовольны экономикой США, своими взглядами на самом низком уровне с докризисной

.