ЦБ повысил ключевую ставку до 5% годовых

Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании повысил ключевую ставку сразу на 0,5 п. п. до 5% годовых, сообщила пресс-служба регулятора. Подобное решение регулятор принимает второй раз подряд. Ранее, на заседании 19 марта, он увеличил показатель впервые с декабря 2018 г., однако не на 0,5 п. п., а на 0,25 п. п.

«Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных», — пояснил свое сегодняшнее решение регулятор.

В ЦБ добавили, что будут оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на следующих заседаниях. Решения будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Новое значение ключевой ставки является максимальным с июня прошлого года. Тогда она находилась на уровне 5,5%, после чего в связи с необходимостью стимулирования экономики на фоне пандемии коронавируса ЦБ принял решение опустить ставку сразу на 1 п. п. Затем, в июле, регулятор снизил ее до исторически минимальных 4,25% годовых. На этом уровне она находилась вплоть до 19 марта.

В итоге на фоне низких процентных ставок к концу 2020 г. инфляция в России начала ускоряться и достигла 4,9%. В 2021 г. темпы роста цен продолжили расти и в марте достигли 5,79% в годовом выражении. По данным на 19 апреля показатель чуть снизился — до 5,5%, сообщило Минэкономразвития. Однако это все равно значительно выше цели ЦБ в 4%.

На фоне подобной динамики председатель Банка России Эльвира Набиуллина еще в феврале сообщила об исчерпании пространства для снижения ключевой ставки. Она пояснила, что скорость возврата к нейтральной ключевой ставке будет зависеть от того, как будет развиваться ситуация в дальнейшем и каким будет прогноз по инфляции. В марте глава ЦБ заявила о его плавном переходе от мягкой денежно-кредитной политики (ДКП) к нейтральной. При этом нейтральный показатель ключевой ставки в России составляет 5-6% годовых.

Ввиду этого большинство аналитиков ожидали повторного повышения ключевой ставки, при этом рассматривались шаги как в 0,25 п. п., так и в 0,5 п. п. Ряд экспертов говорили, что рост инфляции, который теперь определяется ростом базовой инфляции, и волатильность рубля на фоне повышения геополитических рисков заставят ЦБ повысить ставку сразу до 5%. Другие утверждали, что менее значительное повышение сохранит возможность повторить этот шаг в будущем, что может потребоваться в случае усиления санкционного давления, а более сильное повышение может создать «ощущение форс-мажора».

ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 5% годовых | Новости | Известия

ЦБ РФ ожидаемо повысил ключевую ставку второй раз подряд на 0,5 п.п., до 5% годовых. Об этом регулятор сообщил 23 апреля.

«Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,00% годовых. Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает всё большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска», — говорится в сообщении.

В этих условиях, отметили в Центробанке, баланс рисков смещен в сторону проинфляционных, прогноз по инфляции на текущий год повышен до 4,7–5,2%.

Банк России начал публиковать прогноз траектории изменения ключевой ставки, включив его в число других макроэкономических показателей. В среднем в 2021 году ключевая ставка будет в диапазоне 4,8–5,4%, в 2022 году в среднем за год диапазон прогноза траектории изменения ключевой ставки составит 5,3–6,3%, в 2023-м — 5–6%, следует из материалов регулятора.

В ЦБ также указали, что быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Целесообразность дальнейшего повышения ставки Банк России будет оценивать на ближайших заседаниях с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

Принятые Банком России решения о повышении ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей облигаций федерального займа обусловят рост кредитно-депозитных ставок в будущем, что позволит повысить привлекательность банковских вкладов, защитить сбережения и обеспечить рост кредитования, отметили в ЦБ.

Поддержку восстановлению экономики также оказывает внешний спрос, который продолжает расти, несмотря на сохраняющуюся сложную эпидемическую обстановку в мире.

В 2021 году Банк России прогнозирует рост российской экономики на 3,0–4,0%, это означает, что она вернется к докризисным показателям уже во втором полугодии. Далее, в 2022–2023 годах, по прогнозам регулятора, ВВП вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно.

Ранее, в марте, Банк России впервые с декабря 2018 года повысил ключевую ставку на 0,25 б.п., до 4,5%.

В ЦБ отметили, что темп роста потребительских цен в I квартале текущего года оказался выше прогнозов регулятора. Так, по оценкам на 15 марта, годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,7%. Показатели же, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, оказались значительно выше 4% в годовом выражении, указали в регуляторе.

На это во многом повлияло восстановление внутреннего спроса, которое становится устойчивее и происходит быстрее, чем ожидалось.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 июня 2021 года. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 23 апреля 2021 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз.

ЦБ поднял ключевую ставку до 5%

23 апреля Совет директоров Банка России принял решение об изменении ключевой ставки. Она выросла на 0,5 процентных пункта и составляет теперь 5%, сообщили в пятницу на сайте Центробанка. На следующих заседаниях Совет директоров ЦБ рассмотрит целесообразность дальнейшего поднятия ключевой ставки с учетом реальных и ожидаемых темпов инфляции, которая сейчас сильно опережает ожидания регулятора.

Практика

Процентная ставка – основной инструмент ЦБ по сдерживанию инфляции. В 2020 году на фоне пандемии и падения цен на нефть ключевая ставка снизилась до рекордного показателя в 4,25% годовых.

Но в марте этого года ЦБ впервые с 2018-го принял решение не о снижении, а о повышении ключевой ставки – сразу на 0,25 процентных пункта. Причиной стал рост потребительских цен в первом квартале 2021 года, который опередил прогнозы регулятора. В некоторых отраслях восстановление экономики идет так быстро, что опережает темпы производства, и это подстегивает инфляцию. Сейчас Банк России оценивает темп инфляции в 5,8% годовых при целевом показателе в 4%. Одной из причин ЦБ называет ограничения на зарубежные поездки, из-за которых россияне направили часть отложенных на туризм денег на траты внутри страны.

Центробанк ожидает возвращения российской экономики к докризисному уровню уже во второй половине этого года.

Ранее опрошенные «Право.ру» эксперты предположили, что Центробанк сохранит курс на нейтральную денежно-кредитную политику и продолжит повышение ключевой ставки. Причиной этого экономисты называют не только высокие темпы инфляции, но и геополитические угрозы. Введенные на прошлой неделе Соединенными Штатами санкции и риск их ужесточения подталкивают ЦБ к поддержанию рубля за счет денежно-кредитной политики.

При этом большинство экспертов полагает, что повышение ключевой ставки не окажет непосредственного влияния на банковские инструменты. Соответствующие ожидания заложены в долгосрочные рыночные процентные ставки (по облигациям, кредитам), поэтому они вряд ли сейчас вырастут.

Новая ставка будет применяться с 26 апреля. Следующее заседание Совета директоров ЦБ назначено на 11 июня.

Эксперты: ключевая ставка ЦБ вырастет до 5%

23 апреля Банк России примет новое решение по ключевой ставке. Все опрошенные «Право.ру» эксперты ожидают ее повышения – скорее всего, сразу на 0,5 процентных пункта, до 5%. Основным фактором роста называют недавно введенные американские санкции и угрозу их дальнейшего ужесточения.

Практика

Повышение ключевой ставки до 5% прогнозирует Софья Донец, главный экономист по России и СНГ компании «Ренессанс Капитал». По ее словам, ускорение инфляции остается устойчивым трендом, не только внутренним, но и глобальным. Введенные санкции США и перспектива их ужесточения дополнительно ограничивает потенциал рубля к укреплению в ближайшие месяцы. 

С учетом этих факторов эксперты «Ренессанс Капитала» ожидают увидеть еще три повышения ключевой ставки в этом году после апрельского заседания – в совокупности до уровня 5,75%. На таком уровне она сохранится, вероятно, и на 2022 год, говорит Донец, хотя к концу этого года инфляция должна вернуться к уровню 4%. Риторика Центробанка за последний месяц указывает на решительный курс по выходу из мягкой денежно-кредитной политики. 

При этом участники рынка уже готовы к возврату ЦБ к нейтральной политике с ключевой ставкой на уровне 5–6%, полагает Донец. Эти ожидания заложены в долгосрочные рыночные процентные ставки (по облигациям, кредитам), поэтому ждать их роста вслед за повышением ключевой ставки не стоит. Вырасти могут только краткосрочные ставки, полагают эксперты «Ренессанс Капитала».

Станислав Мурашков, экономист по России «Райффайзенбанка», также ожидает повышения ключевой ставки на 0,5 процентных пункта. Этому способствует и повышенный уровень инфляции, и навес геополитических рисков. Рост процентной ставки позволит ЦБ приостановить отток капитала и сделать рубль более привлекательным.

На экономике повышение скажется весьма ограниченно – более рыночные инструменты уже закладывают ожидания по такому изменению ставки, полагает Мурашков. На ставки по кредитам и депозитам для граждан эти изменения могут вообще не повлиять.

В отношении последних шагов ЦБ актуально говорить о том, что следовало бы делать, и том, что было и будет реально сделано, говорит главный экономист ПФ «Капитал» Евгений Надоршин. Всплеск инфляции носит, по его мнению, временный характер, и вызвавшие его факторы должны уже в этом году сойти на нет. Даже по свежим цифрам видно замедление инфляции (причем безо всяких усилий Банка России).

Поэтому повышать ключевую ставку не следовало раньше и не стоит сейчас, полагает Надоршин. Но он ожидает, что Центробанк тем не менее поднимет ее на 0,25%. Нельзя исключать и повышение ставки сразу на 0,5%, хотя это маловероятно, говорит эксперт.

Причина, скорее всего, не в инфляции, а в геополитике: введенные санкции и угроза их ужесточения подталкивают к поддержанию рубля за счет денежно-кредитной политики. В 2018 году аналогичным образом как повод для повышения ключевой ставки использовалось повышение НДС. Дальнейшее снижение ставки показывает ошибочность этих шагов, указывает Надоршин.

В этом сюжете

• 18 сентября, 12:00

• 24 сентября, 9:37

Адвокат Владимир Ефремов, партнер юрфирмы

Федеральный рейтинг.

группа
Банкротство (включая споры)

×

, отметил, что до марта в России действовала одна из самых низких ключевых ставок, которую ввели, когда экономика страны особенно сильно нуждалась в стимулировании со стороны государства. Постепенная отмена коронавирусных ограничений и восстановление деловой активности, вероятно, станут для ЦБ триггером для повышения ставки до 5%.

В последние годы явно снизилась стоимость кредитных продуктов (например, дешевая ипотека стимулировала спрос на недвижимость), но «сказка» не могла длиться вечно, говорит Ефремов. Сейчас можно ожидать постепенного роста ключевой ставки и удорожания кредитных продуктов вслед за ним.

Поскольку ключевая ставка влияет на размер процентов, которые можно взыскивать по ст. 395 Гражданского кодекса за неправомерное удержание денежных средств, ее рост может стать хорошей новостью для сопровождающих долговые процессы юристов, добавил Ефремов.

Адвокат Денис Фролов, партнер

Федеральный рейтинг.

×

, считает, что ключевая ставка вырастет не более чем на 0,5 процентных пункта. Он отметил, что Россия в значительной степени отрезана от международных финансов, а значит, российским банкам неоткуда получить средства дешевле, чем предлагает ЦБ. Поэтому рост ключевой ставки повлечет рост ставок по кредитам и снижение – по депозитам. В итоге удорожание кредитов будет заложено в стоимость товаров и услуг, полагает адвокат.

ЦБ повысил ключевую ставку до 5%

Банк России повысил ключевую ставку по итогам апрельского заседания на 50 б.п. до 5,00%, говорится в пресс-релизе регулятора.

Главное

Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Прогноз по инфляции на 2021 г. повышен до 4,7–5,2%.

Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике (ДКП). Регулятор будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Решения по ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России в середине 2022 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Комментарий эксперта БКС Мир инвестиций, Зельцера Михаила:

«ЦБ продолжает курс к нейтральной денежно-кредитной политике. Подъем ставки был ожидаем, споры в экспертном сообществе шли лишь за величину шага подъема. Регулятор выбрал более жесткий вариант: +50 б.п.

Пространство для маневра у Центробанка еще сохраняется. Если нейтральный курс предполагает диапазон ставки в 5–6%, а текущая инфляция только-только стала подавать признаки замедления с пиковых 5,8% к 5,5% на 19 апреля, то не исключен еще один подъем ставки в среднесрочной перспективе. Дальнейшая траектория ставки будет целиком зависеть от вводных: это и общая волатильность на мировых рынках, и геополитика, и темп восстановления промышленности, все еще уступающий бурному спросу.

Негативного влияния на рынок облигаций не ждем, поскольку доходности уже ранее отразили риски повышения стоимости фондирования. Акции, вероятно, воспримут вердикт ЦБ нейтрально, а вот российский рубль способен получить дополнительный драйвер укрепления. Опять же динамика российских активов в большей степени сейчас будет зависеть от внешней среды: цен на энергоносители, обстановки на глобальных площадках и, конечно же, геополитического контекста».

В деталях

Динамика инфляции. Инфляция продолжает складываться выше прогноза ЦБ. В марте годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,8% (после 5,7% в феврале). По оценке на 19 апреля, годовая инфляция замедлилась до 5,5%, что, однако, связано с эффектом высокой базы апреля 2020 г. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, в марте повысились и находятся значимо выше 4% в годовом выражении.

Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий. В условиях действия ограничений на зарубежные поездки не израсходованные на эти цели средства домашних хозяйств частично перераспределены на потребление товаров и услуг внутри страны.

Инфляционные ожидания населения остаются на повышенных уровнях по сравнению с периодом до начала пандемии. Возросли ценовые ожидания предприятий. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%.

Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной ДКП.

По прогнозу Банка России, в II квартале годовые темпы роста потребительских цен будут близки к значениям I квартала. Устойчивое замедление годовой инфляции прогнозируется во втором полугодии 2021 г. По итогам 2021 г. инфляция составит 4,7–5,2%. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России в середине 2022 г. и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Денежно-кредитные условия остаются мягкими и с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России существенно не изменились. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ находятся вблизи уровней конца марта, отражая ожидания возвращения ЦБ к нейтральной ДКП и динамику процентных ставок на глобальных финансовых рынках.

Кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Принятые регулятором решения о повышении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей ОФЗ обусловят рост кредитно-депозитных ставок в будущем. Это позволит повысить привлекательность банковских депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования.

Экономическая активность. Восстановление экономической активности приобретает все более устойчивый характер. По итогам I квартала оборот розничной торговли приблизился к уровню до начала пандемии. Активно восстанавливается сектор услуг населению. Этому способствует последовательное снятие ограничительных мер и постепенная вакцинация.

Согласно данным мониторинга Банка России, более половины опрошенных предприятий сообщают о том, что спрос на их продукцию вернулся или превысил уровни до начала пандемии. Продолжается рост инвестиционного спроса. В отдельных отраслях возможности наращивания выпуска отстают от расширяющегося спроса, в том числе в связи с нехваткой рабочей силы. Происходит снижение безработицы.

Поддержку восстановлению экономики также оказывает внешний спрос, который продолжает расти, несмотря на сохраняющуюся сложную эпидемическую обстановку в мире.

Банк России прогнозирует рост российской экономики в 2021 г. на 3–4%. Это означает, что российская экономика вернется к своему докризисному уровню во втором полугодии 2021 г. В 2022–2023 гг. ВВП вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно.

На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать факторы со стороны как внутренних, так и внешних условий. Динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения частного спроса. Поддержку потребительскому спросу будет оказывать снижение склонности домашних хозяйств к сбережению наряду с ростом доходов и кредитования.

Влияние на внутренний спрос также окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет в большей степени зависеть от мер бюджетной поддержки в отдельных развитых странах, а также темпов вакцинации в мире.

Инфляционные риски. Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может оказаться более продолжительным и выраженным в условиях опережающего роста потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. Также их влияние может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами.

Дополнительное повышательное давление на цены могут продолжить оказывать временные затруднения в производственных и логистических цепочках. Проинфляционные риски создает ценовая конъюнктура мировых товарных рынков, в том числе под воздействием факторов со стороны предложения. Это может влиять на внутренние цены соответствующих товаров. Вместе с тем дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от перспектив урожая сельскохозяйственных культур как внутри страны, так и за рубежом.

Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках.

Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить восстановление экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер.

На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии ЦБ исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 г. и на плановый период 2022 и 2023 г. траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 г. Банк России будет учитывать влияние на прогноз возможных решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП.

По оценкам Банка России, реализация объявленных в апреле в послании президента  Федеральному Собранию дополнительных социальных и инфраструктурных мер не окажет существенного проинфляционного влияния.

ЦБ будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков.

По итогам заседания Банк России опубликовал среднесрочный прогноз. В рамках него регулятор впервые опубликовал прогноз среднего значения ключевой ставки. В 2021 г. он составляет 4,8–5,4%, в 2022 г. — 5,3–6,3%, в 2023 г. — 5–6%.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 11 июня 2021 г.

БКС Мир инвестиций

Аксаков объяснил последствия повышения ключевой ставки ЦБ

Повышение ключевой ставки до 5 процентов годовых станет не самой приятной новостью для россиян, которые планировали в ближайшее время брать кредиты. Однако эта мера необходима, так как Центральный банк пытается сдержать растущую инфляцию, сказал «Парламентской газете» председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

Совет директоров Центрального банка 23 апреля принял решение повысить ключевую ставку на 0,5 процента, до 5 процентов годовых. Как отмечено в пресс-релизе регулятора, необходимость более раннего возврата к нейтральной денежно-кредитной политике продиктована быстрым восстановлением спроса и повышенным инфляционным давлением.

Действия Центрального банка вполне понятны: ситуация в экономике не очень благоприятна, темпы роста потребительских цен выше предполагавшихся, отметил Аксаков. «Инфляция уже перевалила за 5 процентов, а у Центрального банка задача — сдержать её на уровне четырёх процентов. А главный инструмент, который он использует для сдерживания инфляции — это ключевая ставка», — пояснил депутат.

Вместе с тем для Аксакова стало неожиданным решение повысить ставку сразу на 0,5 процента. Это довольно резкий скачок, полагает он. «Я считал, что правильнее будет действовать аккуратнее, можно было бы поднять на 0,25 процента. Но понятно, что резкое повышение ставок позволит серьёзно затормозить инфляцию и перейти к более стабильной ситуации в ценообразовании на нашем внутреннем рынке», — отметил парламентарий.

Следом за повышением ключевой ставки поднимутся проценты и по кредитам, и по вкладам населения, предупредил Анатолий Аксаков. Он уточнил, что речь идёт только о вновь выдаваемых кредитах.

«С учётом необходимости поддержки экономики кредитами это не самая приятная новость для тех, кто собирается брать кредиты», — заключил он.

как это скажется на ценах и ставках по кредитам и вкладам — Финансы на vc.ru

Банк России повысил ключевую ставку до 5%. «Сравни.ру» рассказывает, почему он принял такое решение и как оно повлияет на цены, а также проценты по вкладам, ипотеке и другим кредитам.

8136

просмотров

Что случилось

Совет директоров ЦБ решил поднять ключевую ставку сразу на 0,5% — до 5% годовых. Это второе повышение с 2018 года. Первое состоялось месяц назад: тогда регулятор увеличил показатель на осторожные 0,25% — с 4,25% до 4,5%.

«Восстановление спроса приобретает всё большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещён в сторону проинфляционных», — говорится в сообщении регулятора. Проще говоря, решение поднять ставку до 5% Банк России объяснил ускоряющимся ростом цен.

Одновременно ЦБ повысил прогноз по инфляции на этот год: с 3,7–4,2% до 4,7–5,2%. При этом цель у регулятора — удержать инфляцию на уровне 4%.

Повышение ключевой ставки — это повышение стоимости денег.

Если раньше банк мог получить у регулятора деньги под 4,5% и выдать клиенту под 5%, то теперь банк получит более дорогие деньги — под 5%. Это значит, и давать деньги клиентам он будет под более высокий процент, вырастут ставки по кредитам.

Одновременно вырастут ставки по вкладам. Могут стать выше и проценты на остаток.

Как ключевая ставка влияет на цены

В марте ЦБ тоже объяснил повышение ключевой ставкой намерением сдержать инфляцию, а значит, и рост цен.

Вот как связаны эти два показателя. За счёт ключевой ставки Банк России повышает стоимость денег и снижает их доступность. Если говорить упрощённо: кредиты стоят дороже, меньше людей их берёт, денег на руках меньше, спрос ниже, значит, цены на товары не растут.

При этом ставки по депозитам выше, и кто-то предпочитает вложить деньги в банк и не тратить их. Значит, опять же, спрос ниже, цены не растут, и инфляция уменьшается.

При ускорении инфляции ключевую ставку действительно надо повышать, говорит директор Банковского института НИИ ВШЭ Василий Солодков. «С другой стороны, мы видим, что здоровья в экономике не прибавилось. Поэтому рост ставки негативно скажется на росте экономики, ведь при прочих равных условиях это означает увеличение стоимости кредитов», — утверждает эксперт.

Что будет со ставками по кредитам и вкладам

После повышения ключевой ставки в марте банки начали поднимать ставки по кредитам и депозитам, но довольно медленно. Так, по данным ЦБ, средняя максимальная ставка по вкладам банков из топ-10 с тех пор повысилась лишь на 20 базисных пунктов, то есть на 0,2%, отмечает аналитик ГК «Финам» Игорь Додонов.

«Банки скорее занимали выжидательную позицию. Теперь же, когда регулятор продемонстрировал решимость в деле нормализации монетарной политики, и они, вероятно, будут действовать решительнее. В частности, ставки по вкладам могут до конца года, по нашим оценкам, повыситься на 1–1,5%», — говорит аналитик.

Причём ставки по кредитам, по мнению Додонова, скорее всего, будут повышаться несколько медленнее.

Что будет с процентами по ипотеке

Значимого повышения ставок по ипотеке в «Финаме» не ожидают, поскольку пока продолжает действовать программа льготной ипотеки.

«Даже если эту госпрограмму свернут в середине года, останутся региональные программы льготного кредитования, которые удержат ставки по ипотечным займам от ускоренного роста», — считает Игорь Додонов.

Что будет с ключевой ставкой дальше

Банк России не исключил, что при текущей инфляции краткосрочно диапазон ключевой ставки может быть выше 5–6%.

Эксперты дают разные прогнозы по ключевой ставке до конца текущего года. На широкий разброс в цифрах указывает директор офиса рыночных исследований и стратегии «Росбанка» Евгений Кошелев: «В минимальной траектории допускается сохранение ключевой ставки неизменной на уровне 5%, а в максимальной — превышение верхней границы нейтрального диапазона в 6% на конец года».

При этом нельзя говорить, что ЦБ непременно повысит ставку на следующем заседании. Решение регулятора будет зависеть от уровня инфляции, считают эксперты.

Следующее заседание Банка России по ключевой ставке запланировано на 11 июня.

Россия удивляет повышением ставки на 50 пунктов, сигналы Подробнее

Узнайте, что движет мировой экономикой и что это значит для политиков, предприятий, инвесторов и вас, с помощью The New Economy Daily. Зарегистрируйтесь здесь

Банк России неожиданно повысил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов и дал сигнал к дальнейшему ужесточению, поскольку волатильность рубля способствовала инфляционным рискам.

Базовая ставка была повышена до 5% в пятницу, говорится в сообщении Банка России.Согласно опросу Bloomberg, тринадцать экономистов из 41 аналитика прогнозируют этот шаг, а 28 ожидают меньшего сокращения. Рубль вырос больше, чем любая другая основная валюта развивающихся стран.

«Существует реальный риск отсрочки возврата к нейтральной денежно-кредитной политике», — заявила председатель Банка России Эльвира Набиуллина на брифинге после принятия решения. «Эти риски могут сделать необходимым более серьезное, значительное повышение ставки в будущем.”

Она добавила, что банк рассмотрит дальнейшее повышение цен и, возможно, даже рассмотрит вопрос об увеличении на 50 базисных пунктов. В пятницу банк повысил прогноз инфляции на конец года до 4,7% -5,2% с 3,7% -4,2% и предупредил, что рост цен по-прежнему превышает прогноз.

Медленное горение

Инфляция в России достигла пика, но снижение будет постепенным

Источник: Росстат, прогноз Банка России

.

Рубль пострадал от серии геополитических потрясений с тех пор, как Набиуллина провела неожиданное повышение ставки на 25 базисных пунктов в прошлом месяце.Центральный банк заявил в пятницу, что более быстрое, чем ожидалось, восстановление экономики после пандемии также способствует росту цен.

«И решение, и комментарий следует считать весьма агрессивным, — сказал Дмитрий Долгин, главный экономист ING Bank в Москве. «Формулировка предполагает, что еще пара походов в этом году весьма вероятна».

Средняя ключевая ставка составит 4,8-5,4% в этом году и 5,3-6,3% в 2022 году, согласно траектории, впервые опубликованной вместе с заявлением в пятницу.Руководство предполагает, что возможности для дальнейших ставок «потенциально довольно велики», — сказал Долгин.

Что говорят наши экономисты:

«Руководство центрального банка осторожно выбирает сроки, но цикл ужесточения должен продолжаться. Еще один шаг может произойти уже на следующей встрече в июне ».

— Скотт Джонсон, Bloomberg Economics. Подробнее: РЕАГИРОВАНИЕ РОССИИ: большой рост видит цикл фронтальных операций Центрального банка

Санкции США в отношении суверенного долга, введенные в этом месяце, и напряженность в связи с наращиванием российских войск на границе с Украиной добавили неопределенности в отношении перспектив курса рубля, который питается инфляцией с запаздыванием.Отток облигаций был ограничен после введения штрафных санкций, но центральный банк должен быть готов к дополнительным мерам, заявила Набиуллина в пятницу.

Годовая инфляция снизилась до 5,5% по состоянию на 19 апреля, что свидетельствует о том, что рост цен преодолел пик после ускорения в течение 11 месяцев подряд. Тем не менее, он остается значительно выше целевого показателя центрального банка в 4%, и экономисты ожидают, что ослабление будет медленным.

«Важным моментом является то, что они значительно повысили прогноз инфляции», — сказала Софья Донец, экономист «Ренессанс Капитал» в Москве.«Мы ожидаем, что ключевая ставка будет на уровне 5,75% в сентябре и останется на этом уровне в 2022 году».

— При содействии Зои Шиловой и Киры Завьяловой

(добавлены комментарии Набиуллиной из третьего абзаца)

Прежде чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

УЧИТЬ БОЛЬШЕ

Как Национальный банк Украины может влиять на инфляцию с помощью ключевой процентной ставки

В соответствии со Стратегией денежно-кредитной политики на 2016–2020 годы НБУ перешел от фактического фиксированного обменного курса к режиму таргетирования инфляции.При таком подходе публикуются количественные целевые показатели инфляции, и центральный банк обязуется выполнять эти целевые показатели в среднесрочной перспективе. Однако НБУ не контролирует установление цен на товары и услуги. Как же тогда НБУ влияет на инфляцию?

Ключевая процентная ставка является основным инструментом, доступным центральным банкам для воздействия на инфляцию. Для НБУ это ключевая ставка. Как правило, центральные банки регулярно принимают решения по ключевой ставке: оставить ее без изменений или повысить или понизить ставку.Правление НБУ принимает решения по ключевой процентной ставке на основании заранее обнародованного графика и объявляет о решении на брифинге для прессы в 14:00. после заседания совета директоров по денежно-кредитной политике. В 2017 году ключевая ставка пересматривалась девять раз, на 2018 год запланировано восемь пересмотров.

Процесс, посредством которого ключевая ставка влияет на инфляцию, называется трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики.

Первоначально, изменяя ключевую процентную ставку, НБУ определяет уровень краткосрочных процентных ставок на межбанковском рынке.В свою очередь, межбанковские ставки влияют на совокупный спрос и инфляцию, особенно за счет изменения ожиданий домашних хозяйств и предприятий. Это влияние осуществляется через различные каналы, включая процентные ставки, фондовую биржу и валютный рынок. Управление ожиданиями эффективно, когда население доверяет регулирующему органу в результате понятной и последовательной политики таргетирования инфляции. Это повышает эффективность денежной трансмиссии.

Механизм денежной трансмиссии требует времени.По этой причине центральные банки стремятся проявлять инициативу, полагаясь на свои макроэкономические прогнозы. В Украине изменение ключевой процентной ставки НБУ оказывает сильное влияние на инфляцию в течение 9–18 месяцев. Таким образом, решения НБУ по денежно-кредитной политике не являются реакцией на прошлые события, а являются ответом на ожидаемые будущие события .

Влияние ключевой процентной ставки НБУ на краткосрочные межбанковские процентные ставки

Воздействие изменения ключевой процентной ставки на краткосрочные ставки денежного рынка (межбанковский рынок) является первым звеном механизма денежно-кредитной трансмиссии.Обычно центральные банки довольно эффективно контролируют краткосрочные ставки, регулируя банковскую ликвидность: если имеется избыток ликвидности, центральные банки поглощают избыточную ликвидность; если возникает дефицит ликвидности, они вливают средства в банковскую систему.

В первом случае НБУ продает депозитные сертификаты, а также может продавать государственные ценные бумаги из своего собственного портфеля или проводить операции обратного репо (продажа ценной бумаги с обязательством выкупа ее по истечении определенного периода времени).В условиях дефицита ликвидности НБУ может выдавать ссуды коммерческим банкам и принимать ликвидное обеспечение. НБУ может также покупать государственные ценные бумаги для собственного портфеля или участвовать в операциях репо.

Устанавливая ключевую ставку, центральный банк сигнализирует рынку об уровне ставок, который он считает оптимальным для достижения целей своей денежно-кредитной политики. Чтобы приблизить рыночные ставки к желаемому центральному банку уровню, то есть к ключевой ставке, он привязывает свои транзакции к ключевой ставке.В частности, в текущих условиях избытка ликвидности основной операцией НБУ является продажа двухнедельных сертификатов по ставке, равной ключевой учетной ставке.

Для снижения волатильности рынка НБУ также применяет постоянные механизмы, включающие депозитные сертификаты (на 2 п.п. ниже ключевой учетной ставки) и ссуды овернайт (на 2 п.п. выше ключевой учетной ставки).

Влияние центрального банка на краткосрочные межбанковские ставки является быстрым и эффективным до тех пор, пока центральный банк не устанавливает никаких дополнительных ограничений при привлечении или выдаче краткосрочных кредитов.Коммерческие банки могут совершать операции как с центральным банком, так и друг с другом. По этой причине краткосрочные межбанковские ставки обычно находятся в диапазоне между ставками центрального банка по депозитным сертификатам и ссудам овернайт и близки к ключевой ставке.

НБУ определял ключевую процентную ставку с момента ее создания в 1992 году (полная история значений ключевых процентных ставок), но ключевая ставка мало влияла на банковские ставки до 2015 года. До этого НБУ не использовал ее в качестве инструмент политики: процентные ставки по основным операциям НБУ не были привязаны к ключевой ставке.Действующая система позволяет НБУ эффективно управлять краткосрочными межбанковскими ставками, поддерживать их близкими к ключевой процентной ставке.

Перевод краткосрочных ставок в долгосрочные и в реальный сектор

Средне- и долгосрочные процентные ставки являются более важным инструментом влияния на экономические процессы. По этим ставкам банковская система привлекает временно свободные средства и направляет их туда, где они необходимы. Средне- и долгосрочные ставки по банковским депозитам и кредитам зависят как от краткосрочных межбанковских ставок, так и от структурных характеристик экономики и финансовой системы (конкуренция внутри банковской системы, доверие к банкам, инфляционные ожидания, спрос на ссуды, поставка финансовых ресурсов и др.). Связь между краткосрочными межбанковскими ставками и ставками по банковским кредитам и депозитам в 2016–2017 годах значительно усилилась. Это произошло после того, как НБУ скорректировал систему управления краткосрочной ставкой. В результате волатильность краткосрочных ставок существенно снизилась, и банки получили надежный индикатор денежной стоимости на рынке и простой способ проведения операций с НБУ для управления ликвидностью.

Изменения банковских процентных ставок влияют на решения, принимаемые домашними хозяйствами и предприятиями, особенно в отношении выбора между потреблением / инвестициями и сбережениями.Например, когда процентные ставки по депозитам растут, домохозяйства склонны сберегать больше и меньше потреблять в краткосрочной перспективе. Когда кредитные ставки увеличиваются, предприятия инвестируют меньше из-за ожиданий более высоких выплат по кредитам и снижения спроса на их продукты, поскольку потребители сокращают потребление. Таким образом, рост ставок приводит к снижению потребительских и инвестиционных расходов и увеличению сбережений.

Снижение совокупного спроса на товары и услуги сдерживает рост цен, в то время как рост совокупного спроса приводит к более высокой инфляции.

Условия в украинской банковской системе в 2012–2013 годах являются ярким примером того, как высокие ставки влияют на ожидания низкой инфляции и стабильного обменного курса. Несмотря на рецессию, начавшуюся во второй половине 2012 года, рост гривневых депозитов физических лиц ускорился, когда реальные процентные ставки (номинальные ставки за вычетом инфляции) существенно выросли, что было одной из причин, по которым инфляция в те годы была близка к нулю.

Краткосрочные процентные ставки также влияют на долгосрочные ставки на финансовом рынке, особенно на доходность государственных ценных бумаг (внутренних государственных облигаций).Эти ценные бумаги — самые безопасные долговые инструменты на рынке; их цена включает самую низкую премию за риск, а их доходность служит ориентиром для инвесторов при оценке доходности и риска инвестирования в другие ценные бумаги.

Срок погашения внутренних государственных облигаций варьируется от нескольких месяцев до нескольких лет. Доходность внутренних государственных облигаций различных сроков погашения образует так называемую кривую доходности, которая показывает взаимосвязь между доходностью и сроком инвестирования.

Помимо каналов процентной ставки и фондовой биржи, ключевая ставка также проходит в экономику через обменный курс.Это особенно важный канал для экономик со значительными потоками внешней торговли и / или иностранного капитала.

Передача ключевой процентной ставки через обменный курс

Изменения обменного курса являются еще одним важным каналом передачи ключевой процентной ставки. В развитых странах со свободным потоком капитала канал обменного курса позволяет занимать средства в стране с более низкими процентными ставками и покупать облигации (или другие инструменты с доходностью, привязанной к ставке, например, депозиты) в другой стране.В этом случае повышение ставки должно стимулировать приток иностранной валюты, что, в свою очередь, повышает спрос на национальную валюту и укрепляет его.

Помимо этого эффекта, Украина выпускает государственные облигации с различной доходностью как в гривне, так и в иностранной валюте. Таким образом, если повышение ключевой процентной ставки вызывает рост доходности по внутренним государственным облигациям в гривне, но не по облигациям в иностранной валюте, инвесторы могут продавать облигации в иностранной валюте и покупать облигации в гривне (без изменения других факторов).Аналогичным образом, физические лица могут выбирать между депозитами в национальной и иностранной валюте. Это означает, что изменения курса влияют на баланс спроса и предложения иностранной валюты и, следовательно, на обменный курс.

Индекс потребительских цен (ИПЦ) включает как импортные товары, так и отечественные товары, которые конкурируют с импортом. Для многих импортеров, которые конкурируют друг с другом, изменение обменного курса приводит к корректировке окончательных цен на импортируемые товары. Когда гривна укрепляется по отношению к доллару, можно покупать больше товаров за доллары, тратя ту же сумму в гривне, что означает рост импорта в долларовом выражении.

В то же время украинские товары, цена которых определяется стоимостью гривны, дорожают в долларовом эквиваленте. Это снижает конкурентоспособность украинских товаров на мировых рынках. В результате инфляционное давление спадает, но при этом ухудшается торговый баланс.

ИПЦ включает товары конечного потребления, но Украина также импортирует сырье, что влияет на конечные цены на потребительские товары. ГСМ (в основном импортируемые в Украину) — наглядный тому пример, так как они включены в стоимость практически всей продукции из-за транспортных расходов.По этой причине изменение курса гривны на импортируемое сырье также влияет на потребительские цены, что происходит с задержкой.

Исследование влияния обменного курса на цены показывает, что реакция инфляции различается в зависимости от темпа изменений обменного курса. Незначительное изменение номинального эффективного обменного курса (до 3% в квартал) оказывает существенное влияние на инфляцию: изменение обменного курса на 1% сдвигает инфляцию на 0,71%. Большое изменение (более 16%) оказывает значительно меньшее влияние на инфляцию.Умеренное изменение обменного курса (с 3% до 16%) практически не влияет на инфляцию. Кроме того, повышение обменного курса оказывает гораздо меньшее влияние на цены, чем обесценивание.

Запаздывание во времени передачи данных о ключевой процентной ставке

Передача по любому каналу занимает некоторое время. Это время обычно измеряется в кварталах. Например, в Украине требуется 9–18 месяцев, чтобы изменение ключевой процентной ставки НБУ оказало сильное влияние на инфляцию.Поэтому центральные банки часто меняют ключевую ставку в то время, когда необходимость в таком изменении не очевидна на основе имеющихся данных по инфляции. Например, центральные банки часто снижают ключевые ставки на фоне роста текущей инфляции или повышают ставки, когда инфляция снижается. Это связано с тем, что центральные банки сосредотачиваются в основном на наиболее вероятных будущих тенденциях, а не на текущей инфляции.

Центральный банк, осуществляющий таргетирование инфляции, должен влиять на инфляционные ожидания, укрепляя уверенность предприятий и домашних хозяйств в своей способности довести инфляцию до целевого уровня в среднесрочной перспективе.

В этих условиях инфляция не препятствует устойчивому экономическому росту. Инфляционные ожидания определяют долгосрочные инфляционные тенденции, на основании которых принимаются решения:

• предприятий — при принятии решений об инвестициях, кредитах, ценах на продукцию и производственных ресурсах
• домашних хозяйств — при принятии решения о распределении располагаемого дохода на потребление и сбережения, а также об оптимальной форме сбережений.

Федеральная резервная система снижает ключевую ставку до 1%, самого низкого уровня с 1958 г.

Наиболее тревожным для должностных лиц ФРС является то, что продолжение спада повысит вероятность дефляции, устойчивого снижения цен, которое может привести к падению заработной платы и увеличению долгов. эффективно больше.Вновь заявив, что они считают риск небольшим, официальные лица заявили сегодня, что вероятность «нежелательного существенного снижения инфляции превышает вероятность подъема инфляции с ее и без того низкого уровня».

В последнее время в экономике наблюдаются признаки улучшения, например, увеличение производственной активности и розничных продаж, которые, по-видимому, подтолкнули ФРС к меньшему снижению ставок. Недавно принятое снижение налогов, и без того низкий уровень процентных ставок и снижение курса доллара в этом году, которое помогает американским компаниям конкурировать с иностранными конкурентами, также заставили большинство экономистов прогнозировать восстановление в ближайшие месяцы.

«В разработке уже много стимулов, — сказал Джеймс О’Салливан, экономист из UBS Warburg. «Поэтому вполне разумно думать, что во второй половине года рост будет более сильным».

Но большинство прогнозистов и чиновников ФРС предсказывали возвращение к здоровому росту с начала прошлого года, только чтобы быть удивленными глубиной проблем, созданных мыльным пузырем на рынке акций и коммерческих расходов, особенно на технологии. Некоторые экономисты считают, что дальнейшее снижение процентных ставок не обязательно заставит компании строить заводы или покупать больше оборудования.

Сегодня в бизнесе

Обновлено

28 мая 2021 г., 12:54 ET

«Мир наводнен избыточным предложением», — сказал Стивен С. Роуч, главный экономист Morgan Stanley и один из первых аналитиков, которые обсудили дефляцию как серьезную возможность. «Компании не хотят усугублять дисбаланс».

В других экономических новостях сегодня Министерство торговли сообщило, что снижение заказов на товары длительного пользования — крупные и дорогие товары, часто покупаемые компаниями, — упало на 0.3 процента в мае после более резкого снижения на 2,4 процента с марта по апрель.

Изучив переход Японии к дефляции и десятилетний спад, председатель ФРС Алан Гринспен и другие официальные лица пришли к выводу, что центральные банки должны действовать агрессивно после того, как возник пузырь, согласно их недавним выступлениям. Это убеждение побудило их в течение последних двух с половиной лет снижать ставки в основном на полпункта, а не на четверть пункта, которые были обычным явлением во время спада в начале 1990-х годов.

Центробанк Индии оставил ключевую ставку без изменений

МАМБАЙ — Резервный банк Индии оставил базовую кредитную ставку без изменений во вторник, сопротивляясь призывам бизнесменов и политиков страны снизить процентные ставки, чтобы помочь возобновить экономический рост.

Индийский центральный банк сохранил свою ставку по однодневному кредитованию на уровне 8% на третьем заседании подряд. Решение соответствовало ожиданиям большинства экономистов, опрошенных The Wall Street Journal.Только один из 15 опрошенных аналитиков ожидал снижения на четверть процентного пункта до 7,75%, остальные не прогнозируют никаких изменений.

«Это … уместно продолжать сохранять бдительную позицию в области денежно-кредитной политики, как и в июне, при этом оставляя учетную ставку неизменной», — сказал губернатор Рагурам Раджан в своем заявлении.

Г-ну Раджану предстоит тонкое уравновешивание. С одной стороны, он должен обеспечить достаточно быстрый рост производства в Индии, чтобы страна — вторая по численности населения в мире — могла улучшить условия жизни своих более бедных граждан, в то же время сдерживая высокую инфляцию.

Экономика Индии выросла на 4,7% за год, закончившийся в марте, второй год подряд, когда валовой внутренний продукт вырос менее чем на 5%. В Индии не было двух лет подряд роста ниже 5% с конца 80-х годов.

Индии необходимо, чтобы ее ВВП рос со скоростью, близкой к 10% в год, если она хочет повысить уровень жизни сотен миллионов своих граждан, которые все еще живут около черты бедности или ниже нее.

Крупнейшая в мире демократия в мае избрала новое федеральное правительство во главе с харизматичным премьер-министром Нарендрой Моди в надежде, что новое руководство поможет оживить экономику.

В последнее время в экономике Индии появляются некоторые обнадеживающие признаки. Промышленное производство в мае выросло на 4,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года по сравнению с 3,4% в предыдущем месяце. Деловое доверие резко выросло в июне, достигнув 17-месячного максимума.

Экономисты ожидают, что ВВП вырастет на 5,5% в этом году и больше в следующем году, если новое правительство в Нью-Дели сможет использовать свое редкое большинство в нижней палате парламента для проталкивания давно откладываемой модернизации экономики и расходов на инфраструктуру.

Многие руководители и некоторые политики призывали RBI снизить ставки по кредитам, чтобы помочь экономике расти быстрее.Но г-н Раджан сказал, что получение контроля над инфляцией — лучший способ стимулировать устойчивый долгосрочный рост.

выжидательная позиция RBI подчеркивает необходимость того, чтобы центральный банк собирал больше доказательств того, что инфляция в третьей по величине экономике Азии, наконец, снижается, прежде чем он предпримет шаги по смягчению своей денежно-кредитной политики.

Банк трижды повышал учетную ставку на 0,75 процентного пункта с сентября, когда к власти пришел г-н Раджан. Центральный банк заявил, что после повышения процентных ставок ранее он взял перерыв, чтобы воздействие сказалось на финансовой системе.

RBI сосредоточил внимание на уровне инфляции потребительских цен, который в последние месяцы упал больше, чем ожидалось. Рост потребительских цен снизился со среднего 10% в 2013 году до 7,3% в июне, что является самым медленным ростом с тех пор, как центральный банк начал измерять ИПЦ в январе 2012 года.

Замедление цен превысило целевой показатель, установленный Мумбаи. базирующаяся организация, которая ранее заявляла, что хочет замедлить потребительскую инфляцию примерно до 8% к январю и до 6% в следующем году.

Во вторник г-н Раджан сказал в своем заявлении, что, хотя «кажется вероятным», что инфляция достигнет целевого показателя банка в начале следующего года, процесс дезинфляции должен утвердиться в среднесрочной перспективе.

Аналитики согласны. По их словам, прежде чем снижать ставки, центральному банку нужно больше доказательств нисходящей тенденции цен.

«Я не ожидаю, что RBI смягчит свою позицию до конца года», — сказал Суджан Хаджра, главный экономист Anand Rathi Securities.«К тому времени общая ценовая картина станет более ясной».

Несмотря на хорошие новости о ценах, экономисты не исключают восстановления инфляции в конце этого года из-за возможного роста цен на нефть и продукты питания.

Г-н Раджан отметил в своем заявлении, что общие риски в настоящее время более сбалансированы, чем два месяца назад, но указал также на риски роста «в виде переноса регулируемого повышения цен, сохраняющейся неопределенности в отношении условий муссонов и их воздействия на продовольствие». производство, возможно, более высокие цены на нефть, вызванные геополитическими проблемами и колебаниями обменного курса, а также усиление роста в условиях продолжающихся ограничений предложения.»

Высокие цены на нефть имеют разрушительный эффект, поскольку они повышают цены на продукты питания и другие товары из-за увеличения транспортных расходов.

Сильная зависимость Индии от импорта нефти, особенно из Ирака, на долю которого приходится около 13% ее импорт — делает страну более уязвимой для конфликтов на Ближнем Востоке, чем большинство других

Погода является еще одним источником беспокойства, поскольку количество дождей из-за сезона дождей, которое длится с июня по сентябрь, ниже нормы, вероятно, сократится. поставка зерна и овощей и рост цен.Для орошения большинства сельскохозяйственных угодий в стране используется дождевая вода.

«Мы уже знаем, что объем сельскохозяйственного производства в этом году будет ниже, чем ожидалось», — сказал Мадан Сабнавис, главный экономист Care Ratings. «Ближайшие месяцы покажут, какое реальное воздействие будет на урожай».

Банк России второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% — Business & Economy

МОСКВА, 23 октября. / ТАСС /. Центральный банк России второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% годовых, отмечая тот факт, что в среднесрочной перспективе преобладают дезинфляционные риски, говорится в пресс-релизе, опубликованном после заседания его совета директоров в пятницу.

»23 октября 2020 года Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Эпидемиологическая ситуация в мире и в России ухудшается. Ситуация на внешних финансовых и товарных рынках остается уязвимой; повышенная волатильность можно ожидать, что в ближайшем будущем сохранится, в том числе с учетом геополитических факторов. Хотя дезинфляционные риски по-прежнему преобладают в среднесрочной перспективе, влияние краткосрочных проинфляционных факторов несколько усилилось », — сказал регулятор.

Восстановительный рост российской экономики замедляется на фоне снижения внутреннего спроса и ухудшения эпидемиологической ситуации, заявил Центробанк.

«Быстрые индикаторы экономической активности указывают на замедление восстановительного роста российской экономики, что во многом связано с динамикой внутреннего спроса. Ухудшение эпидемиологической ситуации негативно влияет на настроения населения и бизнеса, потенциально влияя как на спрос, так и на предложение. «, — сказано в сообщении.

Между тем Банк России повысил прогноз по сокращению ВВП на 2020 год до 4-5%, что несколько меньше, чем предполагалось в июльском прогнозе. Это во многом связано с меньшим сокращением экспорта, чем ожидалось ранее.

Темпы восстановительного роста российской экономики прогнозируются на уровне 3-4% в 2021 году, тогда как в 2022-2023 годах ожидается рост ВВП на 2,5-3,5% и 2-3% соответственно.

«Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, Банк России рассмотрит необходимость дальнейшего снижения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях.При принятии решений по ключевой ставке Банк России будет учитывать фактическую и ожидаемую динамику инфляции относительно целевого показателя и развитие экономики на прогнозном горизонте, а также риски, связанные с внутренними и внешними условиями и реакцией финансовых рынков. «Сообщается в пресс-релизе.

Следующее заседание совета директоров ЦБ по пересмотру ставок назначено на 18 декабря 2020 года.

Процентные ставки и денежно-кредитная политика: ключевые экономические показатели

Крупные центральные банки по всему миру ввели чрезвычайные меры в ответ на пандемию коронавируса.

Великобритания (Банк Англии)

6 мая Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Банка Англии объявил, что оставил процентные ставки без изменений на уровне 0,1% и сохранил общий размер своей программы покупки облигаций (известной как количественное смягчение, QE) без изменений на уровне 895 млрд фунтов стерлингов (до до конца 2021 г.). MPC также повысил прогноз роста ВВП на 2021 год.

В марте 2020 года Банк объявил ряд экстренных мер в ответ на Covid-19. Процентные ставки были снижены в два этапа до 0.1% — самый низкий из них. 11 марта 2020 года они были снижены с 0,75% до 0,25%, а затем снова до 0,1% 19 марта.

19 марта MPC также расширил свою программу количественного смягчения (QE) на 200 миллиардов фунтов стерлингов , доведя общую стоимость активов, которыми он может владеть, до 645 миллиардов фунтов стерлингов. 18 июня MPC расширил количественное смягчение на , а затем на фунтов стерлингов, в результате чего общая сумма составила 745 млрд фунтов стерлингов. 5 ноября MPC расширил QE еще на 150 млрд фунтов

.

QE заключается в том, что Банк создает новые деньги в электронном виде (в качестве резервов центрального банка), а затем использует их для покупки финансовых активов, в основном государственных облигаций.

MPC также представил ряд других схем. Сюда входят некоторые из них, предназначенные для предоставления дешевых кредитов банкам, поэтому у них есть дополнительные возможности для кредитования предприятий. Подробнее см. Раздел 4.2 информационного документа библиотеки «Коронавирус: экономические последствия».

США (Федеральная резервная система)

Политика была оставлена ​​без изменений на заседании ФРС, завершившемся 28 апреля, с процентными ставками, оставленными на уровне 0-0,25%, и сохранением выкупа активов (QE) на уровне 120 млрд долларов в месяц (80 млрд долларов в государственных облигациях и 40 млрд долларов в ценных бумагах с ипотечным покрытием). .

В ответ на экономические последствия пандемии Федеральная резервная система к 15 марта 2020 года снизила процентные ставки до диапазона 0–0,25% с 1,5–1,75% в начале марта. 23 марта ФРС объявила о широком спектре мер, направленных на поддержку экономики. Это включает покупку долга у правительства, корпораций и покупку других ценных бумаг (например, обеспеченных ипотекой, студенческими ссудами и другими активами). ФРС пообещала выкупить государственный долг «в необходимом количестве» без верхнего предела.Также была открыта новая кредитная линия для малых и средних компаний.

Еврозона (Европейский центральный банк)

На заседании 22 апреля ЕЦБ оставил свою основную политику без изменений, установив основные процентные ставки на уровне 0,0% и -0,5% (для депозитов овернайт от банков). 10 декабря 2020 года он расширил свою пандемическую программу покупки облигаций (также известную как количественное смягчение, QE) на 500 миллиардов евро в рамках запланированных покупок, в результате чего общая сумма пандемической схемы к марту 2022 года составила 1,85 триллиона евро (плюс 3 евро.1 триллион на сегодняшний день в рамках непандемического QE).

ЕЦБ начал свои меры по борьбе с пандемией 12 марта 2020 года и значительно расширил их 18 марта и 4 июня. ЕЦБ также предоставил банкам дешевые ссуды, чтобы побудить их кредитовать бизнес.

Влияние ключевой ставки Центрального банка и кредитных ставок коммерческих банков на создание и поддержание благоприятного инвестиционного климата в стране

Автор

Перечислено:

• Брюсов Петр

  () (Кафедра анализа данных, принятия решений и финансовых технологий, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия)

• Татьяна Филатова
• Орехова Натали
• Вениамин Кулик
• Ирвин Вейл
• Браилов Андрей

Аннотация

Работа посвящена исследованию влияния ключевой ставки Центрального банка и кредитных ставок коммерческих банков на создание и поддержание благоприятного инвестиционного климата в стране.В рамках созданных авторами современных инвестиционных моделей зависимость эффективности вложений от уровня заемного финансирования в широком диапазоне значений стоимости собственного капитала и стоимости заемного капитала при различных сроках проекта (долгосрочные? — срочные проекты) а также проекты произвольной длительности) и различные коэффициенты рентабельности инвестиций ß. Эффективность инвестиций определяется чистой приведенной стоимостью, NPV. Исследование проводится в рамках инвестиционных моделей с погашением долга в конце срока проекта.Установлено, что NPV практически линейно зависит от уровня левериджа L, увеличиваясь или уменьшаясь в зависимости от коэффициента рентабельности ß и значений кредитной ставки kd. Определяются значения отсеченной кредитной ставки kd *, отделяющие диапазон увеличения NPV (L) от диапазона уменьшения NPV (L). Центральный банк должен поддерживать свою ключевую ставку на уровне, который позволяет коммерческим банкам поддерживать свои кредитные ставки ниже значений отсеченной кредитной ставки kd *, чтобы создать и поддерживать благоприятный инвестиционный климат в стране.

Рекомендуемая ссылка

Ручка: RePEc: lif: jrgelg: v: 7: y: 2018: p: 360-376

Скачать полный текст от издателя

Исправления

Все материалы на этом сайте предоставлены соответствующими издателями и авторами.Вы можете помочь исправить ошибки и упущения. При запросе исправления укажите идентификатор этого элемента: RePEc: lif: jrgelg: v: 7: y: 2018: p: 360-376 . См. Общую информацию о том, как исправить материал в RePEc.

По техническим вопросам, касающимся этого элемента, или для исправления его авторов, названия, аннотации, библиографической информации или информации для загрузки, обращайтесь: (Фейсал Амир Хан). Общие контактные данные провайдера: http://www.lifescienceglobal.com .

Если вы создали этот элемент и еще не зарегистрированы в RePEc, мы рекомендуем вам сделать это здесь.Это позволяет связать ваш профиль с этим элементом. Это также позволяет вам принимать потенциальные ссылки на этот элемент, в отношении которых мы не уверены.

У нас нет ссылок на этот товар. Вы можете помочь добавить их, используя эту форму .

Если вам известно об отсутствующих элементах, цитирующих этот элемент, вы можете помочь нам создать эти ссылки, добавив соответствующие ссылки таким же образом, как указано выше, для каждого ссылочного элемента. Если вы являетесь зарегистрированным автором этого элемента, вы также можете проверить вкладку «Цитаты» в своем профиле службы авторов RePEc, поскольку там могут быть некоторые цитаты, ожидающие подтверждения.

Обратите внимание, что исправления могут занять пару недель, чтобы отфильтровать
различные сервисы RePEc.