Календарь основных событий | Банк России

Насколько мягкой монетарной политики можно ждать от Банка России в 2020 году?

• Банк России рассматривал и будет рассматривать в дальнейшем возможность снижения ключевой ставки на 1 п. п., о чем 22 мая 2020 года уже как минимум в третий раз сообщила его председатель Эльвира Набиуллина. Еще в апреле подавляющее большинство аналитиков не рассматривали такое существенное смягчение в качестве базового сценария, о чем свидетельствуют как консенсус-прогнозы, так и рыночные показатели. Основной вопрос — реализуется ли сигнал о наличии пространства для смягчения монетарной политики в существенном понижении ключевой ставки в ближайшие месяцы.
• Даже снижение ключевой ставки на 1 п. п. не позволило бы Банку России сравняться по степени мягкости монетарной политики с центральными банками большинства развивающихся стран, также придерживающихся режима таргетирования инфляции. Российская ключевая ставка на уровне 5,5% пока еще близка к так называемой нейтральной ставке, что в условиях рецессии можно считать свидетельством относительно жесткой процентной политики. Для России на основании модели реального внешнего паритета мы оцениваем значение нейтральной ставки в 5,5–6% в 2020 году, что ниже публичного ориентира Банка России на уровне 6–7%.
• Жесткость монетарной политики объясняется оценкой проинфляционных рисков, возникших при введении режима ограничений, рисками финансовой стабильности, а также временем начала эпидемии коронавируса на территории России. Анализ публичных заявлений и документов Банка России показывает, что во второй половине 2020 года в рамках большинства реалистичных сценариев следует ожидать, что ключевая ставка будет ниже нейтральной, но выше 4%.
• Выбор минимального значения ключевой ставки в диапазоне 4–5,5% будет зависеть от того, насколько существенной угрозой для инфляционных ожиданий Банк России посчитает процесс снятия режима самоизоляции в середине лета по сравнению с угрозой слабого спроса. Снижение ключевой ставки на 1 п. п., принимая во внимание неоднократное повторение сигналов об этом со стороны Банка России, можно было бы считать базовым сценарием на середину года с учетом всей информации, доступной на 22 мая 2020 года. Вместе с тем с момента появления последнего заявления ЦБ о возможности снижения ставки на 1 п. п. в базовом сценарии, были опубликованы относительно позитивные предварительные данные по экономической активности и безработице в апреле-мае, что может стать причиной как более медленного темпа смягчения монетарной политики летом, так и переоценки общей величины необходимого снижения ключевой ставки в целом за год.

Банк России формирует ожидания по дальнейшему смягчению монетарной политики в 2020 году

См. релиз по итогам пресс-конференции, состоявшейся 8 мая 2020 года.

Банк России рассматривал и будет рассматривать в дальнейшем возможность снижения ключевой ставки на 1 п. п., о чем 22 мая 2020 года сообщила его председатель Эльвира Набиуллина. Подобные заявления уже звучали на пресс-конференциях 24 апреля и 8 мая, что повышает вероятность реализации этого сценария. Стоит отметить, что еще в апреле большинство аналитиков не рассматривали такое существенное смягчение (до 4,5%) в качестве базового сценария. Более того, в начальной фазе кризиса ожидания скорее пересматривались в сторону повышения ключевой ставки, о чем свидетельствуют как рыночные индикаторы, так и консенсус-прогнозы экономистов (см. рис. 1). В частности, согласно опросу FocusEconomics от 5 апреля 2020 года, ни один из представителей инвестбанков, рейтинговых агентств и экспертных организаций (21 респондент) в рамках базового сценария публично не ожидал снижения ключевой ставки до уровня менее 5% к концу 2020-го, а в среднем ожидания были близки к 6%. А уже 10 мая, после понижения ставки на 0,5 п. п. и повторного появления информации о вариантах решений, которые обсуждались советом директоров Банка России, ожидания были пересмотрены в сторону понижения ставки в среднем почти на 0,5 п. п.

Рисунок 1. Рыночные ожидания по краткосрочным ставкам (ключевой и RUONIA) были существенно пересмотрены в начале мая

Источник: FocusEconomics, Московская Биржа, Банк России, расчеты АКРА

* Ожидаемая на конец 2020 года краткосрочная ставка рассчитана на основе цен фьючерсов на ставку RUONIA с погашением в декабре 2020 — январе 2021 года. В 2017–2020 годах ставка RUONIA отклонялась от ключевой ставки примерно на +/- 0,3 п. п.

Будет ли Банк России действительно понижать ключевую ставку на 1 п. п. в течение ближайших месяцев? С учетом всей доступной на данный момент информации АКРА полагает, что в ближайшем будущем разумно ожидать снижения, но на меньшую величину, а по итогам года теоретически возможно и более существенное снижение. Агентство пришло к такому мнению, исходя из ответов на два следующих вопроса:

1.     Является ли текущая величина ключевой ставки проявлением жесткой монетарной политики?

2.     Сильны ли сейчас факторы, такие как инфляционные риски, риск финансовой нестабильности, стимулирующая бюджетная политика, удерживающие Банк России от участия в мировом тренде снижения ставок?

Как определить степень мягкости текущей монетарной политики?

Одной из точек отсчета монетарной политики является нейтральная процентная ставка. Это ставка центрального банка по операциям с коммерческими банками, которая не повлияла бы на экономику и кредитование ни стимулирующим, ни сдерживающим образом. В состоянии равновесия экономики, то есть при полной занятости и отсутствии финансового стресса, с нейтральной ставкой были бы сопоставимы краткосрочные рыночные ставки. Величина отклонения ставки монетарной политики (в России — ключевой ставки) от уровня нейтральной ставки служит мерой жесткости или мягкости монетарной политики.

Подробнее о логике реального процентного паритета и долгосрочных факторах нейтральной ставки читайте в исследовании АКРА от 4 апреля 2018 года «Шесть драйверов инвестиционного роста в России», раздел «Ключевая ставка может опуститься ниже 6%».

Нейтральная ставка является прямо ненаблюдаемым индикатором, но ее можно оценивать с помощью более или менее сложных моделей. На протяжении 2017–2020 годов собственный ориентир Банка России по равновесным коротким ставкам снижался: заявляемый диапазон изменился с 2,5–3% до 2–3% в реальном выражении, а сейчас используется уточняющая формулировка «ближе к нижней границе диапазона». В экономических исследованиях Банка России также фигурировала оценка диапазона с еще более низким средним значением, равным 1,0–3,2%¹. Судя по публичным заявлениям Банка России, и два года назад², и сейчас³ одной из применяемых им моделей является модель, в которой в качестве равновесных ставок используются внутренние ставки, находящиеся в реальном паритете со ставками внешнего мира. В рамках этой модели реальная нейтральная ставка равна мировой реальной нейтральной ставке с поправкой на страновой риск, а номинальная нейтральная ставка получается путем добавления к реальной нейтральной ставке инфляционных ожиданий (см. рис. 2).

¹ Kresptsev D., Porshakov A., Seleznev S. and Sinyakov A. (2016). The Equilibrium Interest Rate: A Measurement for Russia. Economic Research Working Paper, Central Bank of Russia.
² См. запись пресс-конференции по итогам заседания совета директоров Банка России от 23.03.2018: http://old.cbr.ru/press/st/2018-03-23/.
³ См. «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2020 год и период 2021 и 2022 годов», стр. 21 (далее — ОНЕГДКП).

Рисунок 2. Оценка нейтрального уровня номинальной процентной ставки в России на основе модели реального процентного паритета

⁴

⁴ Для графика под историей мировой нейтральной ставки понимаются долгосрочные ожидания членов совета директоров ФРС США в отношении ставок по федеральным фондам, актуальные для соответствующего года. Данный подход в большей степени релевантен при анализе денежно-кредитной политики, чем использование оценок r-star, так как последние чаще характеризуют краткосрочное равновесие. Оценка равновесного странового риска получена усреднением долгосрочных CDS 5Y за последние четыре года без рецессий и финансовых кризисов. Ожидаемая инфляция рассчитана как взвешенное среднее ожиданий профессиональных прогнозистов (консенсус-прогноз FocusEconomics — вес 85%) на следующий год и населения (опрос «инФОМ» — вес 15%). Средняя ключевая ставка на текущий период посчитана с начала 2020 года по 5 июня 2020 года. За период с 2010 по 2014 год вместо ключевой ставки на рисунке 2 построена ставка по операциям однодневного РЕПО с Банком России.
Источник: Банк России, Reuters, FocusEconomics, расчеты АКРА

Данная модель допускает значительную неопределенность в значениях факторов и, вероятно, не является основной в принятии решений о динамике ключевой ставки, хотя используется при коммуникации решения. Так или иначе она позволяет грубо оценивать динамику ключевой ставки и проводить межстрановые сопоставления. Упоминаемая Банком России реальная нейтральная ставка на уровне 2–3% в настоящее время, по всей видимости, является суммой 1–1,5% глобальной ставки и 1–1,5% равновесного странового риска. При этом глобальные нейтральные ставки за последние два года были переоценены в сторону понижения до 0,5%⁵, что, возможно, уже отчасти повлияло на переоценку диапазона и привело к появлению упомянутой выше уточняющей формулировки. АКРА ожидает дальнейшего пересмотра публичного ориентира Банка России по реальной нейтральной ставке в сторону понижения до уровня 1,5–2% на горизонте до 2022 года. Номинальная нейтральная ставка, помимо целевой инфляции, в настоящее время, вероятно, включает также небольшую, но положительную компоненту, обусловленную инфляционными ожиданиями населения, стабильно находящимися выше целевого уровня. Пересмотр этой компоненты также может привести к снижению ключевой ставки в долгосрочном периоде.

⁵ См., например, 2,5% в 2020 году — медианный долгосрочный прогноз совета директоров ФРС США на заседании 11 декабря 2019 года. Соответственно в реальном выражении: ~0,5%.

Если модель отражает реальность, ключевая ставка на уровне 5,5% (на 25.05.2020) по-прежнему близка как к текущему нейтральному уровню (5,5–6% исходя из модели реального паритета), так и к публичному ориентиру Банка России на уровне 6–7%. Таким образом, даже снижение ключевой ставки на 1 п. п. все равно не позволило бы Банку России сравняться по мягкости монетарной политики с центральными банками большинства развивающихся стран, также придерживающихся режима таргетирования инфляции (см. рис. 3). 

Рисунок 3. Соотношение ставки монетарной политики и нейтральной процентной ставки на 04.06.2020

 Для данного графика оценка нейтрального уровня процентной ставки других стран выполнена на основе модели реального процентного паритета по аналогии с Россией (см. рис. 2). Однако для простоты на данном графике для всех стран под инфляционными ожиданиями понимается целевой уровень ЦБ по инфляции (если целевой уровень представлен диапазоном, используется его середина).

Источник: центральные банки стран, расчеты АКРА

Причины значимого различия в степени мягкости или жесткости монетарных политик анализируемых развивающихся стран лежат в существенно разном наборе и балансе факторов, принимаемых во внимание центральными банками стран при определении уровня ключевой ставки. В том числе различия обусловлены неоднородностью бюджетных политик и разными уровнями устойчивости банковских систем, а сейчас, по всей видимости, особенно важную роль играет разное время начала эпидемии коронавируса в каждой отдельно взятой стране.

Факторы, принимаемые Банком России во внимание при определении степени жесткости монетарной политики

История решений совета директоров Банка России по ключевой ставке пока что непродолжительна и включает лишь период относительно жесткой монетарной политики. Поэтому выявление правила реакции ЦБ РФ на изменение экономических условий, применимого ко всем возможным изменениям условий, затруднено. На данный момент АКРА ориентируется на публичные заявления и документы Банка России, которые содержат описание факторов, принимаемых во внимание, и их текущую оценку, а также условные «обещания» относительно принимаемых решений. В Таблице 1 собраны релевантные заявления из действующего ОНЕГДКП, расцениваемые как упомянутые выше «обещания». В качестве текущей оценки Банком России релевантных факторов Агентство использовало заявления, прозвучавшие на двух недавних еженедельных пресс-конференциях (далее — ПК 8.05 и ПК 22.05) и пресс-конференции по итогам заседания совета директоров (ПК 22.04), отдавая предпочтение заявлениям на наиболее недавней пресс-конференции.

Таблица 1. Основные факторы решения по ключевой ставке и факторы ее прогноза

Источник: Банк России, АКРА

В скобках указаны ячейки таблицы 1, которые используются для обоснования соответствующего утверждения.

На основании собранных заявлений АКРА приходит к выводу о том, что ключевая ставка во втором полугодии 2020 года будет ниже нейтральной (1А+1Б), а если использовать публичный ориентир нейтральной ставки Банка России, то технически это уже так. При этом нижняя граница ключевой ставки в базовом сценарии ЦБ ограничена 4% (7Б). Возможности для снижения ставки ниже уровня 5,5% и соответствующий сигнал (7Б) появились благодаря двум факторам. Первый — переоценка рисков финансовой стабильности (4Б). Второй — на горизонте воздействия ключевой ставки на экономическую активность (6А) Банк России видит больше рисков от подавленного спроса (2Б), чем от закрепления повышенной инфляции при ее потенциальном всплеске в результате снятия режима самоизоляции (6Б+3Б). Описанная логика схематически изображена на рисунке 4.

На схеме в верхней части от оси представлены основные факторы, сдерживающие Банк России от снижения ключевой ставки. В нижней — стимулирующие снижение.

Рисунок 4. Схема времени действия факторов изменения ключевой ставки

Источник: АКРА

См. следующие документы: «Информация о социально-экономическом положении России» (за январь-апрель 2020 года) от 26 мая 2020 года и «Мониторинг отраслевых финансовых потоков» (седьмой выпуск) от 4 июня 2020 года.

Снижение ключевой ставки на 1 п. п., принимая во внимание неоднократное повторение сигнала об этом со стороны Банка России, можно было бы считать базовым сценарием на середину года с учетом всей информации, доступной на 22 мая 2020 года (дата последних публичных заявлений ЦБ о монетарной политике). Траектория снижения при этом могла бы быть более или менее выраженной, но, вероятно, основные решения были бы приняты в июне-июле, а в оставшееся до конца года время ставка в отсутствие форс-мажорных событий менялась бы менее ощутимо.

Вместе с тем после 22 мая были опубликованы относительно позитивные предварительные данные по деловой активности в апреле: в частности, сезонно сглаженная безработица выросла всего до 5,6%, а общий спад ВВП в апреле составил менее 15% год-к-году. Также стали доступны майские данные об отраслевых финансовых потоках, которые свидетельствуют о том, что, несмотря на сохранение многих карантинных ограничений, конец мая отличался от нормы в худшую сторону на 10%, что выглядит как заметное восстановление по сравнению с апрельскими -20%. Эта информация может стать причиной положительной переоценки Банком России спроса, который будет реализован в начале 2021 года, а значит и пересмотра необходимой величины монетарного стимула в сторону понижения (относительно ранее заявленных ориентиров).

См. макроэкономический прогноз АКРА от 22 апреля 2020 года «Вопросы и уроки экономического кризиса 2020 года».

С учетом всего вышеизложенного АКРА сохраняет на данный момент долгосрочные ожидания по динамике ключевой ставки — выход на уровень 5,5% в 2022 году и снижение до 5–5,25% к 2024 году, — ранее изложенные в базовом сценарии макроэкономического прогноза Агентства. Вместе с тем динамика ставки в течение 2020 года с большой вероятностью будет носить более стимулирующий характер, чем мы ожидали ранее. В частности, июньское заседание Банка России, вероятно, закончится снижением ставки на 0,25–0,75 п. п., а сниженная по итогам лета (возможно, неоднократно) ставка сохранится как минимум до второго квартала 2021 года.  При принятии решений на летних заседаниях ЦБ крайне важную роль будут играть данные по спросу со стороны населения уже после смягчения карантинных ограничений, перспективы повторного введения таких ограничений, а также данные мая-июня по безработице.  

Рост ключевой ставки в пессимистичном сценарии макроэкономического прогноза, по мнению АКРА, должен сохраниться с учетом рисков финансовой стабильности, логично вытекающих из жестких предпосылок данного сценария.

Эльвира Набиуллина представила отчет ЦБ за 2019 год

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина

Председатель Государственной Думы Вячеслав Володин

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина

Руководитель фракции «Справедливая Россия» Сергей Миронов

Первый заместитель Председателя Комитета по делам национальностей Шамсаил Саралиев

Первый заместитель Председателя Комитета по экологии и охране окружающей среды Николай Валуев

Член Комитета по природным ресурсам, собственности и земельным отношениям Сергей Крючек

Председатель Государственной Думы Вячеслав Володин и Председатель Комитета по безопасности и противодействию коррупции Василий Пискарев

Заместитель Председателя Государственной Думы Ирина Яровая

Первый заместитель Председателя Комитета по образованию и науке Геннадий Онищенко

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина

Руководитель фракции «Единая Россия» Сергей Неверов

Заместитель Председателя Государственной Думы Петр Толстой и Первый заместитель Председателя Государственной Думы Александр Жуков

Член Комитета по охране здоровья Татьяна Соломатина

Член Комитета по информационной политике, информационным технологиям и связи Вадим Деньгин

Полномочный представитель Правительства РФ в Государственной Думе Александр Синенко

Первый заместитель Председателя Комитета по физической культуре, спорту, туризму и делам молодежи Вячеслав Фетисов

Председатель Комитета по природным ресурсам, собственности и земельным отношениям Николай Николаев

Член Комитета по обороне Роман Романенко

Первый заместитель Председателя Комитета по контролю и Регламенту Валерий Иванов

Член Комитета по региональной политике и проблемам Севера и Дальнего Востока Валентина Рудченко

Председатель Комитета по делам СНГ, евразийской интеграции и связям с соотечественниками Леонид Калашников

Председатель Центрального банка РФ Эльвира Набиуллина

ЦБ повысил ключевую ставку до 4,5% — Татцентр.ру

Регулятор перешел к ужесточению денежно-кредитной политики на фоне ускорения роста цен.

Совет директоров Банка России 19 марта принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,5% впервые с декабря 2018 года. До этого ЦБ снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 4,25% на заседании 24 июля прошлого года и четыре раза сохранял ее на этом уровне. Регулятор перешел к ужесточению денежно-кредитной политики на фоне ускорения роста цен.

«Темп роста потребительских цен в первом квартале складывается выше прогноза Банка России. Восстановление внутреннего спроса приобретает устойчивость и происходит быстрее, чем ожидалось ранее, в ряде секторов опережая темпы наращивания выпуска», — говорится в сообщении ЦБ.

Ожидания по внешнему спросу также улучшаются на фоне дополнительных мер бюджетной поддержки в ряде стран и увеличения темпов вакцинации населения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на повышенном уровне. Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных.

«Экономика восстанавливается более уверенно, растет внутренний и внешний спрос. При этом усилилось инфляционное давление, повысились проинфляционные риски. В этих условиях мы начинаем возвращение к нейтральной денежно-кредитной политике. Это позволит вернуть годовую инфляцию к нашей цели вблизи 4% в первом полугодии 2022 года», — заявила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина по итогам заседания.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «ФИНАМ» Ольга Беленькая отмечает, что решение снизить ставку именно на мартовском заседании еще несколько дней назад не ожидалось большинством аналитиков. Но рост инфляции и повышение санкционных рисков ускорили переход от мягкой к нейтральной денежно-кредитной политике.

«Заявление Банка России увеличивает вероятность повышения ставки к уровню не менее 5% уже до конца года. Это может способствовать укреплению курса рубля, привести к ускорению повышения банками депозитных ставок».

Главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова напоминает, что решение повысить ставку противоречит умеренным комментариям представителей Банка России, которые еще недавно обозначали, что динамика инфляции соответствует прогнозу ЦБ.

«Мы считаем, что сегодняшнее решение ЦБ в значительной степени принято под влиянием двух факторов — повышения на этой неделе ключевых ставок в Турции (на 200 б. п. до 19%) и в Бразилии (на 75 б. п. до 2,75%) и усиления давления на курс рубля после возвращения на повестку санкционных рисков».

Директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев, в свою очередь, считает, что жесткая риторика на перспективу ближайших заседаний остается трудно «квантифицируемым» сигналом. Причин, как минимум, две.

«Во-первых, вторичные ценовые эффекты сейчас очень трудно просчитать из-за неравномерного постковидного восстановления, и только фактические данные будут определять актуальность траектории ключевой ставки инфляционным вызовам. Во-вторых, мы рассматриваем риторику как сигнал правительству о потенциальных последствиях перекосов в регулировании некоторых оптовых рынков (а не розничных) и перекосов в бюджетной политике в случае начала инвестирования бюджетных сбережений».

Следующее заседание ЦБ проведет 23 апреля. Наталия Орлова не исключает еще одного повышения ставки — на 25 б. п.

«С учетом коммуникации, мы теперь ждем роста ставки до 5,0% к концу третьего квартала. Далее, в зависимости от глобального контекста, регулятор может повысить ее до 5,25% к концу этого года (если ФРС объявит о более раннем в сравнении с ожиданиями ужесточении монетарной политики) или сохранить ее на уровне 4,75−5,0% в конце года. На фоне возможных сценариев наш взгляд выглядит осторожным: мы по-прежнему считаем, что ускорение инфляции носит скорее временный характер и с открытием границ внутренний спрос сократится, а увеличение предложения товаров, в том числе в сельском хозяйстве, к концу года усилит дезинфляционные эффекты», — заключает эксперт.

Екатерина Морозова
Динара Сафина

Эксперты ожидают снижения ключевой ставки. Очередное заседание совета директоров ЦБ пройдет в ближайшую пятницу

По итогам последнего, апрельского заседания совета директоров Банка России, когда ключевая ставка в очередной раз была сохранена на уровне 7,75% годовых, глава Центробанка Эльвира Набиуллина не исключила ее снижения во втором-третьем квартале этого года. Единственное заседание совета, которое состоится во втором квартале — ближайшее, намеченное на 14 июня. Все опрошенные «Реальным временем» эксперты ожидают снижения ставки до 7,5% годовых. Лишь в одном из банков не стали говорить о конкретных цифрах, впрочем, подтвердив направление ее движения. Подробнее — в материале «Реального времени».

В пятницу Центробанк снизит ключевую ставку до 7,5% годовых?

В эту пятницу, 14 июня, совет директоров Центробанка рассмотрит вопрос об уровне ключевой ставки. Напомним, в течение 2018 года она с уровня 7,75% опускалась до 7,25%, к концу года вернулась к прежнему значению и с декабря держится на отметке 7,75% годовых.

Последнее заседание совета директоров Банка России состоялось 26 апреля. Тогда ставка в очередной раз была сохранена. Регулятор в пресс-релизе констатировал, что в марте годовая инфляция прошла локальный пик и в апреле начала замедляться, а темпы прироста потребительских цен оказались ниже прогноза ЦБ. В апреле инфляционные ожидания населения несколько выросли после их заметного уменьшения в марте, ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться, но оставались на повышенном уровне, краткосрочные проинфляционные риски снизились. Решения о повышении ставки в сентябре и декабре прошлого года оказались достаточными для ограничения эффектов разовых проинфляционных факторов, отмечали в Банке России. По прогнозу регулятора, годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года.

В апреле глава ЦБ Эльвира Набиуллина не исключила снижения ключевой ставки во втором-третьем квартале этого года в случае развития ситуации по базовому прогнозу. После апрельского единственным заседанием во втором квартале станет ближайшее, назначенное на 14 июня.

Все опрошенные «Реальным временем» эксперты ожидают снижения ключевой ставки в ближайшую пятницу на 25 базисных пунктов — до 7,5% годовых. Такого мнения придерживаются в «Альфа-Банке», Sberbank Investment Research, «ВТБ Капитале», АКРА, «Эксперт РА», «Зените» и «Банке Казани». Лишь в «Ак Барсе» воздержались от указания конкретной цифры, хотя в целом ожидания по дальнейшему движению ставки подтвердили.

Главный экономист «ВТБ Капитал» по России Александр Исаков среди основных причин ожидаемого снижения называет «устойчивое замедление инфляции в последние месяцы (текущий рост цен уже несколько ниже целевого уровня, хотя в годовом сопоставлении все еще находится выше 5% год к году), стабилизацию инфляционных ожиданий потребителей и заметный пересмотр вниз траектории долларовых ставок из-за опасений относительно роста США и замедления мировой экономики».

В свою очередь главный экономист, руководитель Центра макроэкономического анализа «Альфа-Банка» Наталия Орлова соглашается, что замедление инфляции формально позволяет ЦБ перейти к смягчению политики, однако считает, что если решение о снижении ставки будет принято, главной причиной для этого будет служить крайне слабый экономический рост в первом квартале. «С одной стороны, ЦБ формально не отвечает за рост, но в условиях, когда он ожидал роста экономики на 1,5—2%, а по факту получилось 0,5%, вполне возможно, что регулятор решит поддержать экономику. Тем более что решение повышать ставку в условиях инфляционного шока, связанного с повышением налоговой ставки, является дискуссионным», — говорит Орлова.

Ярослав Лисоволик, глава Sberbank Investment Research, объясняя причины ожидаемого снижения, говорит, что «такое решение выглядит сбалансированным в условиях низких темпов роста экономики с одной стороны и снижения инфляционного давления с другой». В таком же ключе высказывается и начальник казначейства «Банка Казани» Эдуард Ислямов.

В то же время Лисоволик допускает в комментарии регулятора указание на глобальные риски, связанные с замедлением мирового экономического роста в условиях обострения торговых противоречий. «Существенное падение цен на нефть, а также высокие темпы роста потребительского кредитования также могут несколько ужесточить риторику со стороны ЦБ», — говорит собеседник.

Управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» Антон Табах предупреждает, что ставка снизится, если в ближайшие дни не произойдет потрясений в России или на развивающихся рынках, и в качестве аргумента за снижение приводит недавние слова председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной о том, что инфляция идет по нижнему сценарию и замедляется, соответственно, не видно никаких особых угроз, прекрасно соблюдается бюджет, то есть с точки зрения макроэкономической стабильности все хорошо.

Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев также отмечает, что представители Центробанка неоднократно намекали на возможность снижения ставки, в том числе и на полях ПМЭФ. «Понятная коммуникация ЦБ с участниками финансового рынка является фактором повышения эффективности проводимой монетарной политики. Именно поэтому для любого другого решения регулятора должны произойти экстраординарные события», — говорит Евстифеев.

Заместитель директора группы суверенных рейтингов и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов поясняет, что начиная с марта траектория ежемесячной инфляции соответствует целевой в 4%. «Если бы в начале года не было повышения ставки НДС, мы бы пришли к целевой в декабре (в реальности будет ближе к 4,7%)», — отмечает Куликов. Кроме того, до конца года вероятны одно-два понижения ставки ФРС. Это создаст возможности для понижения ставок большинства Центральных банков мира (особенно для развивающихся стран). Однако собеседник предупреждает, что возможным сдерживающим фактором для Банка России является ухудшающаяся внешняя экономическая конъюнктура: «В случае если торговые войны замедлят мировую экономику сильнее, чем ожидается сейчас, если мы увидим рост финансового стресса в странах — торговых партнерах, то традиционной реакцией ЦБ будет повышение ставки с целью сдержать валютизацию сбережений. Если вероятность такого развития событий, по мнению Банка России, достаточно велика, возможно появление желания сгладить динамику ключевой ставки: вместо «понизить сейчас, повысить потом» просто ее не трогать». Впрочем, на текущий момент нет ощущения, что такая логика доминирует, успокаивает собеседник.

Что будет со ставками по банковским депозитам и кредитам

Александр Исаков из «ВТБ Капитала» отмечает, что, «скорее всего, снижение ключевой ставки скажется на ставках по коротким кредитам и депозитам, но обычно меньше влияет на длинные — от года и более — ставки». В любом случае, общее правило — чем длиннее срок депозита или кредита, тем более стабильна его стоимость или доходность, поясняет Исаков. Эдуард Ислямов допускает, что снижение ключевой ставки потянет за собой вниз ставки по депозитам и кредитам, однако такое изменение будет несущественным.

Антон Табах из «Эксперт РА» говорит, что, в отличие от ситуаций 5—6-летней давности, сегодня не рынок идет за ЦБ, а наоборот — ЦБ идет за рынком. Соответственно, ставки по депозитам уже снизились, ставки по кредитам также стали ниже, хотя и в меньшей степени. Однако собеседник допускает, что снижение ключевой ставки может еще двигать вниз стоимость кредитов, но не проценты по депозитам.

Руслан Селиванов из «Ак Барса» также говорит, что «уже сейчас среди банков наблюдается постепенное снижение ставок по депозитам». А вот снижения ставок по кредитованию в ближайшее время эксперт не ожидает.

Уровень банковских ставок определяется не только уровнем ключевой ставки ЦБ РФ, но и ситуацией на рынке в целом, подчеркивает Владимир Евстифеев из «Зенита» и добавляет, что сейчас в системе не наблюдается дефицита рублевой ликвидности, поэтому ставки привлечения если и снизятся, то несущественно. «В отношении кредитных ставок ситуация выглядит сложнее. Центробанк, как и ряд международных институтов развития, указывает на риски перегрева рынка кредитования в РФ. В условиях минимального роста зарплат и реальных располагаемых доходов населения двузначный рост розничного кредитования вызывает опасения. Это может определить низкую эластичность кредитных ставок к уровню ключевой ставки ЦБ РФ», — предупреждает собеседник.

До конца года можем увидеть ставку на уровне 7%

«Если бы неопределенность в мировой экономике перестала расти, мы, вероятно, увидели бы два понижения ключевой ставки до конца года и близкую к целевой инфляцию в 2020 году. В сценарии, где внешняя неопределенность продолжает расти, Банк России может ограничиться одним понижением в июне», — полагает Дмитрий Куликов.

Наталия Орлова полагает, что сохранение слабых темпов роста заставит ЦБ снизить ставку еще раз до конца года — до 7,25%. Такого же прогноза придерживаются и в «Банке Казани».

Владимир Евстифеев также допускает такой сценарий, если внешние рынки и геополитика не преподнесут негативных сюрпризов, а инфляция останется в рамках таргетируемого диапазона Центробанка.

«Среди вторичных факторов выделяем риски разгона инфляции в случае негативных для населения решений по акцизам на автомобильное топливо и риск низкой урожайности сельского хозяйства. Оба этих фактора отдалят динамику потребительских цен от комфортного для ЦБ уровня», — предупреждает собеседник.

Более оптимистичен Александр Исаков из «ВТБ Капитала»: «Наш базовый сценарий подразумевает еще одно снижение ключевой ставки в сентябре текущего года, однако в случае, если ФРС будет вынуждена снизить ставки уже в этом году, скажем, два раза, то это может создать условия и для третьего за год снижения ключевой ставки в декабре».

Антон Табах также в качестве базового прогноза предполагает по итогам года достижение уровня ключевой ставки в 7,25% годовых. Второе снижение, при благоприятном развитии ситуации, эксперт ожидает в сентябре, если же ситуация будет хуже — в декабре. Однако Табах не исключает, что «если случится чудо и инфляция уйдет вниз, то можем увидеть (до конца года, — прим.ред.) и 7%».

Когда годовая инфляция достигнет целевых 4%

Антон Табах из «Эксперт РА», Владимир Евстифеев из «Зенита» и Руслан Селиванов из «Ак Барса» считают, что целевой ориентир ЦБ по годовой инфляции на уровне 4% в первом полугодии 2020 года вполне реален.

Евстифеев дополняет, что инфляционный тренд в настоящий момент в значительной степени формируют обменные курсы рубля, поэтому при стабильности российской валюты целевой ориентир достижим. Табах отмечает, что ЦБ со своими задачами вполне справляется.

Александр Исаков из «ВТБ Капитала» вновь более оптимистичен и предполагает, что близкий к этому значению уровень инфляции «будет достигнут уже по итогам текущего года, а в первом квартале 2020 года вероятно замедление годовой инфляции до темпов ниже 4%». Этому будет способствовать и эффект высокой базы, созданный повышением тарифов ЖКХ в январе 2019 года, тогда как календарь индексации в 2020 году, скорее всего, снова станет стандартным, ожидает эксперт.

Новости банка — ЦБ РФ сохранит ставку на уровне 7,75%, новости 2019 года

Аналитики не ждут от ЦБ РФ изменения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров в пятницу: регулятор сохранит ее на уровне 7,75% и продолжит осторожный дрейф в сторону более мягкой политики, говорят опрошенные агентством «Прайм» эксперты.

Банк России в конце марта сохранил ключевую ставку на уровне 7,75% годовых. В своем пресс-релизе ЦБ указал, что при развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом регулятор допускает переход к снижению ключевой ставки, то есть смягчению политики, в 2019 году. Однако тогда ЦБ не конкретизировал период возможного начала снижения ключевой ставки, кроме обозначенного в целом 2019 года.

«Мы не ожидаем изменения ставки ЦБ на ближайшем заседании в апреле – вероятнее всего регулятор будет ожидать выхода дополнительных макроэкономических данных, в том числе по инфляции, прежде чем идти на снижение ставки», — отмечает глава аналитического управления департамента глобальных рынков Сбербанка Ярослав Лисоволик.

ЦБ в 2018 году дважды снижал и дважды повышал ключевую ставку. Повышение ключевой ставки в прошлом году произошло впервые с 2014 года. Этот шаг был сделан на фоне резкого ослабления рубля, возросших инфляционных рисков и санкционного давления.

ИНТРИГА ВОКРУГ РИТОРИКИ

Перед прошлым заседанием совета директоров в марте Лисоволик, как и другие эксперты, видели в резком замедлении недельной инфляции фактор, скорее лишь сдерживающий повышение ключевой ставки. Однако учитывая последние заявления регулятора, аналитики сходятся во мнении, что у ЦБ нет причин повышать ставку на ближайшем заседании. Основная интрига заключается в том, когда он может ее понизить. Указать на его готовность сделать это может риторика, и часть экспертов ждет ее смягчения.

В частности так считает старший аналитик банка «Уралсиб» Ирина Лебедева. При этом она полагает, что уточнять временной коридор возможного снижения ставки ЦБ не будет. «Уже не раз случалось, что из-за неожиданного развития ситуации в экономике ЦБ приходилось корректировать планы. Скорее, ЦБ постарается более точно обозначить какие-то макроэкономические индикаторы и уровни, при достижении которых вероятность снижения ставки резко возрастает», — говорит аналитик.

Эту же точку зрения разделяют главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров и аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: они отмечают, что регулятор будет придерживаться осторожного тона в заявлениях по итогам заседания. В смягчение риторики в целом верит большинство экспертов, в том числе Лисоволик из Сбербанка, директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко, главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев и другие.

«Тональность пресс-релиза будет умеренно мягкой. Умеренно — потому что в прошлый раз смягчение было значительным. Думаю, что ЦБ в мягкой форме уточнит временной коридор, когда может произойти снижение ставки. … Снижение наиболее вероятно не раньше июня и не позже сентября, при условии, что курс рубля будет стабильным и статистика по сбору урожая не разочарует», — считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.

ЧТО МЕШАЕТ СНИЗИТЬ СТАВКУ

Тихомиров из BCS Global Markets отмечает, что главные два фактора, на которые обращает внимание ЦБ при рассмотрении вопроса о ставке — это прогнозируемая инфляция и угрозы финансовой стабильности. Он указывает, что хотя рост годовой инфляции прекратился, ее текущий уровень (5,2%) все еще достаточно высок.

Табах из «Эксперт РА» считает, что пик инфляции все еще не пройден и ожидает, что это случится в мае. В то же время другие эксперты, такие как Лебедева из «Уралсиба», аналитики департамента рыночной конъюнктуры Газпромбанка полагают, что он уже пройден. Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова указывает, что хоть и показатели инфляции – главный аргумент в пользу снижения, факторов против для ЦБ остается очень много, в первую очередь об этом говорят индикаторы банковского рынка.

«На фоне почти нулевого роста реальных зарплат в первом квартале, темп роста розничных кредитов ускорился до 23,6% год к году по итогам марта, а приток розничных депозитов продолжает замедляться. В такой ситуации ставка должна оставаться высокой, чтобы ограничить кредитные риски и стимулировать сбережения», — поясняет Орлова.

Второй фактор, в котором эксперт видит риск для динамики инфляции – это заморозка цен на бензин, а третий – возможные проинфляционные эффекты от финансирования нацпроектов. Их выделяет и главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов, указывая на неопределенность данных по урожаю и ценам на бензин. Кроме того, он и его коллега — заместитель директора группы суверенных рейтингов и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов видят и геополитические риски.

«За сохранение ставки на текущем уровне говорит неопределенность с введением новых санкций, способная поднять рыночные ставки и достаточно сильно сдвигать валютный курс, по крайней мере, краткосрочно. Она же может создавать стимулы для валютизации депозитов и наличных денег – традиционная реакция на неопределенность, с которой Банк России вынужден бороться, создавая повышенный фон рублевых ставок», — считает Куликов.

ВЗГЛЯД В БУДУЩЕЕ

Эксперты по-разному смотрят на то, когда и сколько раз ЦБ может снизить ставку в этом году. К примеру, в банке «Уралсиб», по словам Ирины Лебедевой, ждут снижения ставки на 25 базисных пунктов (0,25 п.п.) до конца третьего квартала. Такой же точки зрения придерживается Тихомиров из BCS Global Market.

Тимошенко из «Русского стандарта» в свою очередь считает, что большие объемы размещения ОФЗ говорят об ожиданиях инвесторов снижения ключевой ставки уже во втором квартале 2019 года, а раундов снижения ставки в году может быть не один, а два. Схожей позиции придерживается Орлова из Альфа-банка: вероятность того, что регулятор при благоприятном стечении обстоятельств может понизить ставку один или два раза, по мнению аналитика, растет.

Куликов из АКРА говорит, что с июня ЦБ может начать понижать ставку, и раундов может быть от одного до трех. Аналитики из Газпромбанка и Мурашов из Райффайзенбанка считают, что снижение ставки можно ожидать лишь в четвертом квартале этого года.

При этом аналитики в целом не ждут корректировок прогнозов ЦБ на предстоящем заседании, но видят такую возможность в июне, когда регулятор к опорному заседанию получит нужные данные. Сейчас их не так много получено, чтобы начать пересматривать прогнозы, отмечает Табах из «Эксперт РА».

Об итогах заседания Совета директоров ЦБ РФ 14 декабря

Дмитрий Харлампиев, директор по аналитике, управление инвестиционных банковских продуктов и решений банка «Открытие»:

Совет директоров ЦБ РФ по итогам заседания 14 декабря принял решение повысить ключевую ставку на +0,25 б. п. до 7,75%, что не совпало с нашими ожиданиями, а также прогнозами большинства опрошенных Bloomberg и Thomson Reuters участников рынка. Однако отметим, что в силу наличия ряда предпосылок для ужесточения денежно-кредитной политики единой позиции среди инвесторов и экономистов по вопросу возможного решения регулятора не было, так за сохранение ставки на неизменном уровне высказывалось немногим более 60% респондентов.

Официальный комментарий указал на упреждающий характер решения и его направленность на ограничение инфляционных рисков, которые находятся на повышенном уровне. Предполагается, что данное решение позволит ограничить риски закрепления инфляции на уровне, существенно превышающим цель ЦБ РФ в 4,0%. В качестве ключевых негативных для инфляции факторов называются неопределенность дальнейшего изменения внешних условий, а также предстоящее повышение НДС. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, с учетом рисков со стороны внешних условий и состояния финансовых рынков.

Регулятор также объявил решение возобновить регулярные покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила с 15 января 2019 года, что связано с признаками стабилизации на внутреннем финансовом рынке. При этом решение о возобновлении отложенных покупок за 2018 год (порядка $29,5 млрд.) будет приниматься уже после возобновления регуляторных покупок в январе 2019 года, и данные операции могут проводиться в течение 2019 года, а также и последующих лет. Решение по ставке, согласно комментарию, учитывает намерение возобновить покупки в рамках бюджетного правила.

ЦБ РФ отмечает увеличение ценовых ожиданий предприятий из-за ослабления рубля и предстоящего повышения НДС, а также относительно стабильную ситуацию на финансовом рынке, которая не создает дополнительных проинфляционных рисков. Прогноз регулятора по инфляции на 2019 год остался неизменным — в диапазоне +5,0-5,5% по итогам периода, при этом ожидается, что инфляция вернется к уровню +4,0% в первой половине 2020 года. Взгляд регулятора на среднесрочные перспективы роста экономики РФ существенно не изменился — в рамках базового сценария ЦБ РФ рассчитывает на рост ВВП в 2019 года в диапазоне +1,2 -1,7%, допуская повышение темпов роста в последующие годы по мере реализации структурных мер.

Сегодня с начала открытия торговой сессии российские финансовые активы умеренно снижались по цене. После решения СД ЦБ РФ в 13:30 (МСК) о повышении ключевой ставки, реакция рынка в целом была умеренной. Фондовые индексы практические не отреагировали — РТС и Мосбиржи с открытия снижаются на -1,0% и -0,9% соответственно — здесь в основном сказывается относительно негативный внешний фон. Кривая ОФЗ в первой половине дня показывала умеренный рост, реакция на решение ЦБ РФ была практически нулевой — в итоге порядка +3 б. п. с начала сессии. Рубль к доллару США сегодня умеренно девальвируется (примерно +0,3% с открытия), решение регулятора на нем также заметно не отразилось.

В текущих условиях мы допускаем нейтральную динамику ключевой ставки в первом квартале 2019 года при условии, что инфляция останется в рамках прогноза регулятора, и санкции к РФ со стороны США в наиболее жесткой редакции (в т. ч. ограничение на долларовые расчеты для отдельных государственных банков) введены на будут. Вместе с тем в случае появления новых внешних шоков и при существенном росте волатильности на финансовом рынке дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики со стороны регулятора логично, причем в стрессовой ситуации оно может произойти даже вне плановых заседаний Совета директоров ЦБ РФ.

Выступления руководителей центральных банков — BIS от Российской Федерации

Выступления руководителей центральных банков — BIS

Заинтересованные стороны и менеджмент — ca-cib.ru

»Заинтересованные стороны и менеджмент

ЗАИНТЕРЕСОВАННЫЕ СТОРОНЫ

Менеджеры

Франсуа Жерар Мари Мартен

Должность: Президент

Дата согласования ЦБ РФ: 26.04.2021

Дата назначения на должность: 13.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

Ecole Supérieure des Sciences Commerciales d’Angers, 1984, степень бакалавра экономики

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

13.05.2021 — по настоящее время — Президент АО «Креди Агриколь КИБ»

Должностные обязанности:

Текущее управление, управление и организация деятельности бизнес-единиц, обеспечение прибыльности, отчетность перед Советом директоров и собранием акционеров, определение бизнес-стратегии, представление интересов АО Креди Агриколь КИБ перед всей общественностью и субъекты хозяйствования, ведение переговоров, заключение сделок от имени АО «Креди Агриколь КИБ».

12.02.2021 — 12.05.2021 — Советник Президента АО Креди Агриколь КИБ

Должностные обязанности:

Содействие Президенту АО Креди Агриколь КИБ в управлении текущей деятельностью, реализации бизнес-стратегии, принятой Советом директоров и акционерами, разработка и согласование кросс-продаж, рассмотрение материалов к собраниям Совет директоров, ключевые комитеты АО «Креди Агриколь КИБ» и их соответствующие решения.

01.08.2016 — 31.01.2021 — Член Исполнительного комитета Французской торгово-промышленной палаты в Гонконге

Должностные обязанности:

Участие в разработке стратегии, политики и планирования, мониторинг деятельности.

01.08.2016 — 31.01.2021 — генеральный директор Гонконга и руководитель отдела структурного финансирования в Азии — Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Управление и организация деятельности бизнес-единиц, обеспечение прибыльности, отчетность перед президентом, советом директоров и собранием акционеров, участие в разработке стратегии Credit Agricole CIB для азиатского региона, реструктуризация местных компаний, членство в комитетах кредиторов , надзор за сделками структурного финансирования.

01.01.2014 — 31.01.2021 — Неисполнительный директор Credit Agricole CIB China

Должностные обязанности:

Участие в разработке стратегии и политики, планирование, надзор за деятельностью исполнительных директоров.

01.11.2012 — 31.07.2016 — Управляющий директор — Глобальный руководитель нефтегазового сектора — Credit Agricole CIB, Париж, Франция

Должностные обязанности:

Текущее управление бизнес-единицей, организация обеспеченного и необеспеченного финансирования (предэкспортное финансирование, проектное финансирование, структурированное финансирование), взаимодействие с подразделениями для расширения возможностей перекрестных продаж, участие в определении стратегии финансирования энергетики сектор, развитие отношений с корпоративными клиентами по предоставлению финансирования.

Правление:

Франсуа Жерар Мари Мартен

Наименование должности: Председатель Правления (Информация в соответствии с Указанием Банка России от 19.05.2015 № 3639-У представлена ​​в описании должности Президента).

Должностные обязанности:

Участие в заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности АО CA CIB, оперативное руководство АО CA CIB.

Горелов Дмитрий Вячеславович

Название должности: Член Правления

Должностные обязанности:

Присутствие на заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банка

Дата согласования ЦБ РФ: 02.04.2009

Дата назначения на должность: 14.04.2009

Информация о профессиональном образовании:

МГУ им. М.В. Ломоносова, 1993, юрист, юриспруденция

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.10.2008 — по настоящее время — Начальник Юридического департамента Креди Агриколь КИБ АО;

Должностные обязанности:

Управление юридическим отделом, контроль соответствия внутренних, учредительных и договорных документов требованиям законодательства, обеспечение проверки всех совершенных сделок и взятых на себя обязательств, подготовка юридических заключений

12.02.2007 — 24.09.2008 — Старший юрист юридического управления Закрытого акционерного общества «Ренессанс Капитал»

Должностные обязанности:

Консультации и юридическое сопровождение зарубежных и российских сделок, подготовка и согласование документов, ведение переговоров

04.10.1999 — 09.02.2007 — Начальник юридического отдела ЗАО «БНП-Дрезднер Банк» (с 09.06.2001 — ЗАО «Дрезднер Банк»)

Должностные обязанности:

Управление юридическим отделом, обеспечение соответствия всех документов, транзакций требованиям законодательства, обеспечение проверки всех совершенных транзакций и взятых на себя обязательств, подготовка юридических заключений

Кокаев Юрий Черменович

Название должности: Член Правления

Должностные обязанности:

Присутствие на заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банка

Дата согласования ЦБ РФ: 29.06.2015

Дата назначения на должность: 06.07.2015

Информация о профессиональном образовании:

Ленинградский государственный университет им. А.А. Жданова, 1978, математик, математик

Ленинградский государственный технический университет, 1990, инженер-разработчик программного обеспечения, Программное обеспечение для персональных компьютеров и локальных сетей

Международный центр менеджмента Санкт-Петербургского государственного электротехнического университета, 1992, Менеджмент

Католический университет Левена, Санкт-Петербургский государственный электротехнический университет, Католический университет де Лаув, 1992, степень магистра, менеджмент

Информация о дополнительном профессиональном образовании: ЛЭТИ-Лованиум Международная школа менеджмента «Финансовый менеджмент», 13.12.1995

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.09.2010 — по настоящее время — Управляющий директор Дирекции по работе с российскими клиентами Креди Агриколь КИБ АО;

Должностные обязанности:

Участие в разработке и реализации стратегии Банка по работе с российскими клиентами, организация сотрудничества, обеспечение взаимодействия с клиентами, организация деятельности Дирекции, линейное руководство развитием долгосрочных деловых отношений, мониторинг финансового состояния заемщиков, участие в работа ключевых комитетов Банка.

01.08.2006 — 01.09.2010 — Директор Управления по работе с клиентами и структурному финансированию в России ЗАО Креди Агриколь КИБ.

Должностные обязанности:

Организация взаимодействия, обеспечение взаимодействия с клиентами, организация деятельности Дирекции, линейное руководство развитием долгосрочных деловых отношений, мониторинг финансового состояния заемщиков, участие в работе ключевых комитетов Банка.

Шапошников Олег Вадимович

Название должности: Член Правления

Должностные обязанности:

Посещение заседаний Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банком.

Дата согласования ЦБ РФ: 28.09.2017

Дата назначения на должность: 20.10.2017

Информация о профессиональном образовании:

Финансовая академия при Правительстве РФ, 1994, экономист, банковское и финансовое дело. Информация о дополнительном профессиональном образовании: отсутствует.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

12.10.2016 — по настоящее время — Управляющий директор Дирекции по работе с российскими клиентами Креди Агриколь КИБ АО (Московский филиал)

Должностные обязанности:

Участие в разработке и реализации стратегии Банка по работе с российскими клиентами, организация сотрудничества, обеспечение взаимодействия с клиентами, организация деятельности Дирекции, линейное руководство развитием долгосрочных деловых отношений, мониторинг финансового состояния заемщиков, участие в работа ключевых комитетов Банка.

11.07.2016 — 11.10.2016 — Управляющий директор — Вице-президент Дирекции «Энергетика» Департамента по работе с клиентами сектора рынка Банк ВТБ (ПАО)

Должностные обязанности:

Управление дирекцией, разработка стратегии деловых партнеров, подготовка отчетов о работе подразделения и взаимодействии с целевым клиентским сегментом, организация и координация в рамках группы ВТБ продаж банковских продуктов корпоративным клиентам, ведение переговоров, развитие сотрудничества с крупные корпоративные клиенты.

02.03.2012 — 10.07.2016 — Управляющий директор Дирекции «Энергетика» Департамента по работе с клиентами сектора рынка Банк ВТБ (ПАО)

Должностные обязанности:

Управление дирекцией, разработка стратегии деловых партнеров, подготовка отчетов о работе подразделения и взаимодействии с целевым клиентским сегментом, организация и координация в рамках группы ВТБ продаж банковских продуктов корпоративным клиентам, ведение переговоров, развитие сотрудничества с крупные корпоративные клиенты.

Гришина Наталья Александровна

Название должности: Член Правления

Должностные обязанности:

участие в заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банком.

Дата согласования ЦБ РФ: 14.06.2018 р.

Дата назначения на должность: 06.07.2018 г.

Образование высшее:

Коломенский педагогический институт, 1999 г., преподаватель английского и французского языков;

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Российская экономическая академия им. Г.В. Плеханова», 2005 г., экономист, Финансы и кредит

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Профессиональный опыт:

14 мая 2018 г. — по настоящее время — Начальник отдела обслуживания международных клиентов Credit Agricole CIB AO

Должностные обязанности

Управление отношениями (включая переговоры) с существующими и потенциальными клиентами, подготовка деловых предложений, утверждение условий договора, организация сотрудничества с многонациональными клиентами по вопросам финансирования и / или других сопутствующих услуг, переговоры с руководством транснациональных компаний.

01.03.2013 — 14.05.2018 — заместитель начальника коммерческого банковского управления — начальник корпоративного отдела, Москва

Должностные обязанности

Участие в разработке и реализации стратегии Банка по работе с международными клиентами, установление сотрудничества с международными клиентами в области финансирования и / или других сопутствующих услуг, организация деятельности в рамках Департамента коммерческого банкинга, направленной на сотрудничество с международными клиентами.

Марголин Михаил Юрьевич

Название должности: Член правления

Должностные обязанности:

Участие в заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банком.

Дата утверждения ЦБ РФ: 07.08.2018.

Дата назначения: 14.08.2018.

Информация о профессиональном образовании:

2006 г. — окончил Франкфуртский университет им. Иоганна Вольфганга Гете, квалифицированный экономист, финансы.

Информация о дополнительном профессиональном образовании: Отсутствует.

Информация об ученой степени, ученом статусе: отсутствует.

История трудоустройства:

25.06.2018 — по настоящее время — Начальник Управления риск-менеджмента Креди Агриколь КИБ АО

.

Должностные обязанности:

Управление Департаментом, координация проектов, мониторинг бизнес-процессов, направленный на обеспечение своевременного контроля бизнес-процессов и операционных рисков, анализ рисков контрагентов Банка, анализ рисков финансовых продуктов.

03.03.2014 — 25.06.2018 — Заместитель начальника Департамента управления рисками, руководитель Группы анализа рисков контрагента, Креди Агриколь КИБ АО.

Должностные обязанности:

Анализ рисков контрагентов Банка, проверка лимитов на контрагентов, утвержденных Кредитным комитетом Банка, предоставление рекомендаций Кредитному комитету, участие в процессе управления необслуживаемыми кредитами.

01.03.2012 — 03.03.2014 — Руководитель группы анализа рисков контрагента Департамента управления рисками Креди Агриколь КИБ АО.

Должностные обязанности:

Анализ рисков для контрагентов Банка, проверка лимитов на контрагентов, утвержденных Кредитным комитетом Банка, согласование согласования кредитных заявок и обеспечение наличия всех необходимых документов.

Renouvel Давид Кристоф

Название должности: Член Правления

Должностные обязанности: участие в заседаниях Правления, рассмотрение отчетов о деятельности Банка, общее руководство Банком.

Дата согласования ЦБ РФ: 06.05.2019

Дата назначения на должность: 27.05.2019

Информация о профессиональном образовании:

Университетский технологический институт (IUT) в Кане — Нормандия, 1996 г., бакалавр, коммерция — торговля

Школа менеджмента ESC Lille, 1998, экономист, экономика и менеджмент, финансы

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

03.09.2018 — по настоящее время — Начальник Управления международной торговли и транзакционного банкинга АО «Креди Агриколь КИБ»

Должностные обязанности:

Текущее руководство Департаментом, реализация стратегии сектора торговых и транзакционных банковских услуг, мониторинг выполнения бюджетных целей, установление и поддержание деловых отношений с корпоративными клиентами, участие в ключевых встречах и переговорах с клиентами Банка

01.07.2016 — 31.08.2018 — Исполнительный директор — руководитель EMEA Structured Commodity Finance CREDIT AGRICOLE CIB (Лондон, Великобритания)

Должностные обязанности:

Создание и исполнение обеспеченного финансирования для всего региона EMEA, все товары. Организация сотрудничества, ведение переговоров с корпоративными клиентами.

01.06.2011 — 30.06.2016 — Директор — Глава отдела России, Восточной Европы и Центральной Азии CREDIT AGRICOLE CIB — Структурированное товарное финансирование (Лондон, Великобритания)

Должностные обязанности:

Организация необеспеченного и обеспеченного финансирования (PXF, RBL, проектное финансирование, заемная база…) и финансирование ST.Взаимодействие с другими командами Банка для развития возможностей перекрестных продаж. Участие в определении стратегии банка для России, Украины и Центральной Азии, участие в координационных комитетах кредиторов.

Совет директоров:

Дата образования: 31.05.2021

Режис Жан-Поль Монфрон

Наименование должности: Председатель Совета директоров

Должностные обязанности:

Общее руководство деятельностью Банка, ведение заседаний Совета директоров, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности Банка, определение направлений развития бизнеса

Дата избрания: 19.05.2014

Дата переизбрания: 31.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

— Университет СО, Париж, 1978, Юрист, Коммерческое и торговое право

Информация о дополнительном профессиональном образовании: Международная школа бизнеса, 1979 г., Менеджмент

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

31.01.2019 — по настоящее время — Старший специалист по инвестиционному и инвестиционному банковскому обслуживанию, Global Coverage and Investment Banking Credit Agricole CIB

.

Должностные обязанности:

Надзор за охватом клиентов и международной сетью (CIN) при прямой координации со стороны покрытия, международной сети и подразделения «Direction des Régions de France», а также Global Investment Banking (GIB).

11.07.2018 — 30.01.2019 — Заместитель генерального директора Креди Агриколь КИБ

Должностные обязанности:

Управление повседневной деятельностью, управление и организация работы основных бизнес-единиц корпоративных клиентов, обеспечение прибыльности, отчетность перед генеральным директором, Советом директоров и Общим собранием акционеров, ведение переговоров.

14.12.2011 — 10.07.2018 — заместитель генерального директора Credit Agricole CIB;

Должностные обязанности:

Управление повседневными операциями, управление и организация работы бизнес-единиц, обеспечение прибыльности, отчетность перед Генеральным директором, Советом директоров и Общим собранием акционеров, определение направлений развития бизнеса, представление интересов Банка интересы перед всеми государственными органами и бизнес-корпорациями, ведение переговоров, заключение сделок от своего имени.

01.02.2007 — 13.12.2011 — Начальник Службы внутреннего аудита Credit Agricole CIB.

Должностные обязанности:

Организация контроля путем проведения регулярных проверок деятельности подразделений Банка и отдельных сотрудников на предмет соответствия их действий требованиям законов, нормативных актов и профессионального кодекса поведения, внутренних документов, регулирующих деятельность и определяющих политику Банк, инструкция по трудоустройству

Эрик, Шарль, Луи Лешодель

Наименование должности: Член Совета директоров

Должностные обязанности:

Общее руководство деятельностью Банка, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности Банка, определение направлений развития бизнеса.

Дата избрания: 19.05.2014

Дата переизбрания: 31.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

— Национальный институт прикладных наук Лиона, 1992 г., инженер, инженерно-технический отдел

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.01.2016 — по настоящее время — Начальник Управления операционной деятельности Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Управление и организация работы банка и его структурных подразделений, обеспечение прибыльности операций, проводимых банком и его структурными подразделениями, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности банка, определение направлений развития бизнеса

01.09.2013 — 31.12.2015 — начальник отдела международной корпоративной поддержки, начальник административного отдела Credit Agricole CIB;

Должностные обязанности:

Развитие основных направлений международной корпоративной деятельности, организация взаимодействия с крупными и средними корпоративными клиентами.

01.12.2010 — 31.08.2013 — начальник административного отдела Credit Agricole CIB, Гонконг;

Должностные обязанности:

Управление и организация работы с региональным подразделением, обеспечение рентабельности операций, проводимых подразделением, и предоставление отчетности материнской компании о результатах, обеспечение сотрудничества с международными корпоративными клиентами.

01.03.2009 — 31.11.2010 — начальник административного отдела Credit Agricole CIB, Япония.

Должностные обязанности:

Управление и организация работы с региональным подразделением, обеспечение рентабельности операций, проводимых подразделением, и предоставление отчетности материнской компании о результатах, обеспечение сотрудничества с международными корпоративными клиентами.

Эрик Юбер Жан Шевр

Наименование должности: Член Совета директоров

Должностные обязанности:

Общее руководство деятельностью Банка, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности Банка, определение направлений развития бизнеса.

Дата избрания: 25.03.2019

Дата переизбрания: 31.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

— Высшая школа бизнеса Парижа, 1980, финансист, банковское дело и финансы

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

20.11.2017 — 30.06.2019 — Начальник отдела комплаенс-контроля Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Разработка основных направлений взаимоотношений с финансовыми институтами и клиентами, управление системой мониторинга, координации и комплаенс-контроля, общее руководство отделом.

01.03.2012 — 19.11.2017 — Начальник отдела по работе с финансовыми институтами Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Разработка основных направлений взаимоотношений с финансовыми институтами, организация взаимодействия с финансовыми институтами, общее руководство отделом.

01.06.2011 — 28.02.2012 — Начальник отдела продаж и рынка долговых инструментов Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Разработка основных направлений деятельности отдела, организация взаимодействия с клиентами, обеспечение рентабельности проводимых операций, общее руководство отделом.

Лоран, Мари, Эрве, Жак Шенен

Наименование должности: Член Совета директоров

Должностные обязанности:

Общее руководство деятельностью Банка, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности Банка, определение направлений развития бизнеса.

Дата избрания: 25.03.2019

Дата переизбрания: 31.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

— Парижский университет 1 Пантеон-Сорбонна, 1986, степень магистра, администрация

— Высшая школа бизнеса Парижа, 1987 г., степень магистра делового администрирования

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.12.2018 — по настоящее время — Начальник Управления международной торговли и транзакционных банковских услуг АО «Креди Агриколь КИБ»

Должностные обязанности:

Разработка основных направлений деятельности, организация взаимодействия с клиентами, обеспечение рентабельности проводимых операций, общее руководство отделом.

01.05.2012 — 30.11.2018 — Начальник отдела недвижимости и гостиничного бизнеса Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:

Разработка основных направлений деятельности отдела, организация взаимодействия с клиентами, обеспечение рентабельности проводимых операций, общее руководство отделом.

Селин Арнал

Наименование должности: Член Совета директоров

Должностные обязанности: Общее руководство деятельностью Банка, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности Банка, определение направлений развития бизнеса.

Дата избрания: 29.05.2020

Дата переизбрания: 31.05.2021

Информация о профессиональном образовании:

— Парижский университет 1 Пантеон-Сорбонна, 2003 г., степень магистра, менеджмент и финансы

— Бизнес-школа E.M. Lyon, 2004, степень магистра, Корпоративные финансы

Информация о дополнительном профессиональном образовании: — нет.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.11.2019 — по настоящее время — руководитель Департамента корпоративного развития и участия в акционерном капитале Credit Agricole CIB.

Должностные обязанности:
Управление Департаментом, контроль над портфелем долей Credit Agricole CIB, контроль за проведением сделок слияния и поглощения.

01.01.2016 — 31.10.2019 — Начальник отдела стандартов бухгалтерского учета Креди Агриколь CIB

Должностные обязанности:
Консультации по бухгалтерскому учету всей деятельности CACIB: Финансовая и рыночная деятельность; вносить свой вклад в регулирующие проекты и бизнес-ориентированные проекты, вести бухгалтерский учет, лоббирование, отношения с регулирующими органами (ЕЦБ) и аудиторами.

01.12.2011 — 31.12.2015 — Стандарт бухгалтерского учета Аналитик Credit Agricole CIB

Должностные обязанности:
Консультации по бухгалтерскому учету всей деятельности CACIB: Финансовая и рыночная деятельность; вносить свой вклад в регулирующие проекты и бизнес-ориентированные проекты, вести бухгалтерский учет, лоббирование, отношения с регулирующими органами (ЕЦБ) и аудиторами.

Франсуа Жерар Мари Мартин

Должность: Член Совета директоров.(Информация в соответствии с Указанием Банка России от 19.05.2015 № 3639-У представлена ​​в описании должности Президента).

Должностные обязанности:

Участие в заседаниях Совета директоров, рассмотрение отчетов о деятельности и прибыльности АО CA CIB, определение стратегии развития, оперативное управление АО CA CIB.

Дата выборов: 31.05.2021

Отдел бухгалтерского учета и отчетности:

Астюкевич Алла Сергеевна

Наименование должности: Главный бухгалтер

Дата согласования ЦБ РФ: 10.01.2014

Дата назначения на должность: 18.02.2014

Информация о профессиональном образовании:

Московский инженерно-строительный институт имени В.В. Куйбышев, 1990, инженер-строитель, Промышленное и гражданское строительство

Всероссийский заочный финансово-экономический институт, 1998 г., экономист, банковское дело и финансы

Информация о дополнительном профессиональном образовании: Учебный трест «Московская международная финансово-банковская школа» (Институт непрерывного профессионального образования), Международные стандарты бухгалтерского учета, 18.02.2004.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

18.02.2014 — по настоящее время — Главный бухгалтер Креди Агриколь КИБ АО

Должностные обязанности:

Общее руководство Департаментом бухгалтерского учета и отчетности, контроль за составлением отчетности и расчетом пруденциальных нормативов, подготовка учетной политики, контроль правильности ведения бухгалтерских операций.

28.03.2008 — 17.02.2014 — Главный бухгалтер ЗАО Креди Агриколь КИБ (Московский филиал)

Должностные обязанности:

Общее руководство Департаментом бухгалтерского учета и отчетности Московского филиала, контроль за составлением отчетности и расчетом пруденциальных нормативов, подготовка учетной политики, контроль правильности ведения бухгалтерских операций.

Павлова Елена Владимировна

Наименование должности: Заместитель главного бухгалтера

Дата согласования ЦБ РФ: 01.06.1995

Дата назначения на должность: 01.06.1995

Информация о профессиональном образовании:

Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов, 2002 г., экономист, банковское дело и финансы Информация о дополнительном профессиональном образовании: отсутствует.

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

01.06.1995 — по настоящее время — заместитель главного бухгалтера Креди Агриколь КИБ АО

.

Должностные обязанности:

Контроль подготовки отчетности и расчета пруденциальных нормативов, подготовка учетной политики, контроль правильности ведения бухгалтерских операций.

01.02.1993 — 31.05.1995 — Оператор отдела электронной обработки данных КБ «КРЕДИТ ЛИОННАИС РОССИЯ»

Должностные обязанности:

Открытие, ведение и закрытие внутренних счетов, подготовка внутренних отчетов и балансов.

01.12.1992 — 04.01.1993 — главный экономист отдела международных экспортно-импортных расчетов Северо-Западного регионального банка Внешнеторгового банка СССР

Должностные обязанности:

Ведение счетов клиентов по обмену валюты, прием и выполнение обменных платежей, обработка входящих валютных платежей

01.04.1992 — 30.11.1992 — ведущий экономист отдела международных экспортно-импортных расчетов Северо-Западного регионального банка Внешнеторгового банка СССР

Должностные обязанности:

Ведение счетов клиентов по обмену валюты, прием и выполнение обменных платежей, обработка входящих валютных платежей

01.10.1990 — 31.03.1992 — Экономист II категории Северо-Западного регионального банка Внешнеторгового банка СССР

.

Должностные обязанности:

Ведение счетов клиентов по обмену валюты, прием и выполнение обменных платежей, обработка входящих валютных платежей

Руководители Московского филиала

Горелов Дмитрий Вячеславович

Наименование должности: Генеральный директор Московского филиала №1

Должностные обязанности:

Надзор и управление деятельностью филиала, обеспечение прибыльности операций, выполняемых филиалом, разработка политики, связанной с осуществлением филиалом банковских операций.

Дата утверждения ЦБ РФ: 17.07.2018.

Дата назначения: 19.07.2018г.

Информация о профессиональном образовании:

В 1993 году окончил МГУ им. М.В. Ломоносова. юрист, правоведение Информация о дополнительном профессиональном образовании: отсутствует.

Информация об ученой степени, ученом статусе: отсутствует.

История трудоустройства:

01.10.2008 — по настоящее время — Начальник Юридического департамента Креди Агриколь КИБ АО.

Должностные обязанности:

Управление юридическим отделом, контроль за соответствием внутренних документов, уставных и договорных документов требованиям законодательства, рассмотрение всех заключаемых Банком сделок и взятых на себя обязательств, разработка отчетов о юридической проверке.

Кушель Ольга Федоровна

Наименование должности: Главный бухгалтер Московского филиала

Дата согласования ЦБ РФ: 16.01.2014

Дата назначения на должность: 18.02.2014

Информация о профессиональном образовании:

Белорусский государственный экономический университет, 2002, экономист, банковское дело и финансы

Информация о дополнительном профессиональном образовании:

Аттестат квалифицированного аудитора РФ, Банковский аудит, 29.04.2008

Ассоциация сертифицированных бухгалтеров (Великобритания), Бухгалтерский учет, аудит и управленческая отчетность, 13.07.2009

Информация об ученых степенях, ученом статусе: отсутствует.

Информация о профессиональном опыте:

18.02.2014 — по настоящее время — Главный бухгалтер Креди Агриколь КИБ АО (Московский филиал)

Должностные обязанности:

Контроль подготовки отчетности и расчета пруденциальных нормативов, подготовка учетной политики, контроль правильности ведения бухгалтерских операций.

21.09.2009 — 17.02.2014 — Начальник отдела финансового анализа и контроля банковских операций ЗАО «Торгово-инвестиционный банк« Калион Русбанк »(Московский филиал) (с

г.

01.06.2010 ЗАО Креди Агриколь КИБ (Московский филиал)

Должностные обязанности:

Общее руководство отделом, методология и контроль правильности учета бухгалтерских операций на балансовых счетах в АБС «Диасофт», организация и контроль процесса расследования и сверки банковских счетов ЛОРО и НОСТРО, контроль и участие в составлении отчетности в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета.

23.06.2009 — 11.09.2009 — Менеджер службы внутреннего аудита ООО «Страховая компания« Оранта »

Должностные обязанности:

Общее руководство и контроль над аудитом деятельности филиалов компании, контроль правильности данных в бухгалтерской отчетности, представленной филиалами в головной офис, инспекция филиалов на месте, оценка внутреннего контроля, консультирование руководства компании по вопросам применения международных стандартов. стандарты бухгалтерского учета.

Правительство США объявляет о втором раунде санкций в отношении России за использование химического оружия — Обновление санкций и экспортного контроля

2 августа 2019 года Госдепартамент США объявил о введении адресных санкций против России в связи с использованием в марте 2018 года нервно-паралитического вещества «новичок» при попытке убийства гражданина Великобритании Сергея Скрипаля и его дочери Юлии Скрипаль в Великобритании. Это был второй раунд санкций, требуемых в соответствии с Законом о контроле над химическим и биологическим оружием и искоренении боевых действий 1991 года («Закон о химическом и биологическом оружии») после определения Госдепартаментом от 6 ноября 2018 года, что Россия не предоставила надежных гарантий того, что она не будет участвовать в будущих атаках с применением химического оружия.Правительство США выпустило первый раунд санкций Закона о ХБО 27 августа 2018 г. См. Запись в нашем блоге о первом раунде санкций Закона о ХБО здесь.

Обзор санкций

Закон о ХБО требует наложения второго раунда как минимум трех из шести возможных санкций, если иностранное правительство, которое применило химическое или биологическое оружие в нарушение международного права или применило смертоносное химическое или биологическое оружие против своих граждан, не соблюдает определенные условия.Поскольку российское правительство не выполнило эти условия, Государственный департамент наложил три санкции в соответствии с Законом о ХБО. Как описано в Информационном бюллетене, выпущенном Государственным департаментом, новые санкции вступят в силу после публикации уведомления Федерального реестра , ожидаемого 19 августа 2019 г. или около того, и будут оставаться в силе как минимум в течение 12 месяцев. Новые санкции включают следующее:

1. Соединенные Штаты будут возражать против предоставления России любого кредита, финансовой или технической помощи со стороны международных финансовых организаций, таких как Всемирный банк или Международный валютный фонд.
2. Американским банкам будет запрещено участвовать на первичном рынке суверенного долга России, не номинированного в рублях, и предоставлять ссуды правительству России не в рублях.
3. В отношении лицензий на экспорт в Россию химических и биологических товаров двойного назначения, контролируемых Министерством торговли США, будет действовать политика «презумпции отказа».

Эти новые санкции были объявлены на следующий день после того, как президент издал Указ 13883, наделяющий Казначейство полномочиями применять санкции №№ 1 и 2 («EO 13883»).3 августа Управление по контролю за иностранными активами министерства финансов («OFAC») издало Директиву, касающуюся России, о применении санкции № 2.

Санкция № 2: Запрет определенных операций банками США

В соответствии с Директивой о России, которая вступит в силу 26 августа 2019 г., банкам США запрещается (1) участвовать на первичном рынке облигаций, не номинированных в рублях, выпущенных любым министерством, агентством или суверенным фондом Российская Федерация, в том числе Центральный банк России, Фонд национального благосостояния и Министерство финансов Российской Федерации (далее — «Суверенный банк России»), и (2) ссуды средств, не деноминированных в рублях, государству Российской Федерации.

Как поясняется в соответствующих часто задаваемых вопросах, выпущенных OFAC, Директива по России не запрещает банкам США участвовать на вторичном рынке суверенного долга России. В соответствии с Директивой, касающейся России, банкам США также не запрещено совершать операции с российскими государственными предприятиями.

Для целей Директивы, относящейся к России, «банк США» означает любое юридическое лицо в США, включая его зарубежные отделения, или любое юридическое лицо в Соединенных Штатах, которое занимается приемом депозитов, внесением, предоставлением, переводом, хранением, либо брокерские ссуды или кредиты, либо покупка или продажа иностранной валюты, ценных бумаг, товарных фьючерсов или опционов, либо обеспечение их покупателями и продавцами в качестве принципала или агента.«Банк США» включает, помимо прочего: депозитные учреждения, банки, сберегательные банки, трастовые компании, брокеров и дилеров по ценным бумагам, брокеров и дилеров по товарным фьючерсам и опционам, торговцев форвардными контрактами и иностранной валютой, биржи ценных бумаг и товаров, клиринговые корпорации, инвестиционные компании, планы вознаграждений сотрудникам и американские холдинговые компании, аффилированные с ними или дочерние компании в США любого из вышеперечисленного. «Банк США» также включает филиалы, офисы и агентства иностранных финансовых учреждений, которые расположены в США и в остальном соответствуют определению «банк США».”

Санкция № 3: Экспортное лицензирование

Министерство торговли еще не объявило, как оно будет применять этот раунд санкций Закона о ХБО. Однако в Информационном бюллетене Госдепартамента говорится, что «исключения из. . . Требования экспортного лицензирования будут по-прежнему доступны для американских фирм, выполняющих существующие контракты с российскими заказчиками. Следующие лицензии также будут рассматриваться на предмет утверждения в индивидуальном порядке:

• Экспорт, необходимый для космических полетов, в том числе связанных с государственным космическим сотрудничеством и коммерческими запусками в космос;
• Экспорт, необходимый для обеспечения безопасной эксплуатации коммерческой пассажирской авиации;
• Экспорт коммерческим конечным пользователям в России для конечных потребителей в гражданском секторе;
• Экспорт в 100% дочерние компании U.С. и другие иностранные компании в России; и
• Условные экспортные лицензии для граждан России, работающих в США ».

Первоначальные санкции в соответствии с Законом о ХБО, введенные в августе 2018 года, остаются в силе, включая существующие исключения, которые обсуждались в нашем предыдущем сообщении в блоге.

(PDF) Текущие тенденции совершенствования банковской системы России

У 57 банков отозвано

лицензий. Основные причины — нарушение законодательства 115-ФЗ и политики повышенного риска

.Еще семь банков добровольно отказались от банковской лицензии. В результате на начало 2019 года

в секторе осталось 440 банков. Растущая консолидация сектора составляет

, сопровождаемая устойчивым ростом доли госбанков, которая достигла рекордных 72%, в том числе

— рост за счет активизации их участия в сделках M&A [18]. На английском языке это сокращение

означает «слияния и поглощения».Это комплекс мер, направленных на интеграцию одной финансовой организации

в другую, их объединение или слияние. Цели таких операций

могут быть разными — расширение клиентской базы, создание филиалов, оптимизация предлагаемых банковских продуктов

и т. Д.

По данным рейтингового агентства «Эксперт РА», в 2019 году с рынка уйдут более 50 банков. ,

, в том числе путем добровольной сдачи лицензий, а также сделок M&A.Агентство делит

банков, которые могут покинуть рынок, на три категории:

1) Банки, которые проводят значительный объем клиентских операций относительно своего баланса

и, как следствие, несут повышенные риски, связанные с соблюдением Закон о противодействии отмыванию доходов, полученных преступным путем,

(115-ФЗ).

2) Банки, проводящие политику кредитования с высоким уровнем риска, ссудный портфель которых представлен

заведомо безнадежными ссудами.Их ключевой риск связан с потерей капитала из-за необходимости пополнения

адекватных резервов по запросу ЦБ.

3) Банки, которые добровольно откажутся от лицензии из-за отсутствия развития бизнеса

перспектив. Прежде всего, это банки со стагнирующим или сокращающимся ссудным портфелем, со значительной суммой

инвестиций в высоколиквидные, но низкодоходные активы (межбанковские ссуды или депозиты в

Центральном банке).Как правило, такие банки отличаются крайне низкой процентной маржой и убытком —

составляющих бизнеса [14].

Большинство экспертов банковского рынка сходятся во мнении, что небольшим банкам становится все труднее конкурировать в традиционных сегментах на фоне консолидации банковского сектора, поэтому количество добровольно сдаваемых лицензий

будет расти. Малый банковский бизнес

не выдерживает роста затрат и вынужден уйти с рынка [20].

Чтобы продолжить свою деятельность и не подвергаться реорганизации, малым банкам придется объединиться с

других игроков или предложить новый жизнеспособный продукт на банковском рынке. Основную роль в сделках M&A

будут играть региональные банки с сильным брендом, стабильной клиентской базой и разветвленной офисной сетью

. Бенефициарами сокращения количества игроков на рынке станут

, в основном государственные банки и, в меньшей степени, крупные частные банки.В результате доля банков

из ТОП-30 может увеличиться еще на 1-2% и к концу года приблизиться к 90%. Государственный и

крупных частных банков уже около пяти лет пользуются преимуществами политики Центрального банка Российской Федерации

. Их доля растет на фоне отзыва лицензий на практически неизменную систему страхования вкладов

, которая, несмотря на распространение на малый бизнес, не защищает

интересы реального сектора.В результате предприниматели размещают средства в основном в

системно значимых кредитных организациях, по остальным ситуация ухудшается. Некоторые банковские аналитики полагают, что в ближайшие годы

, 40 банков уйдут с рынка, добровольно отказавшись от лицензии, или

путем слияния [14].

По состоянию на начало февраля 2019 года в России действует 149 банков с базовой лицензией. Это

небольших региональных кредитных организаций, которые традиционно работают только с клиентами своего региона и не имеют

разветвленной филиальной сети.С этого года их риск банкротства увеличился в связи с тем, что не

только средств граждан и индивидуальных предпринимателей, но и

субъектов малого и среднего бизнеса подпадают под действие закона о страховании вкладов. Тот факт, что бремя слишком высоких отчислений является одной из основных проблем

малых банков, также признают в Ассоциации банков России (АБР). В дополнение к

мелкие банки автоматически платят более высокие комиссии по любому предписанию Центрального банка

ограничительного или запретительного характера.На российском банковском рынке существуют стандартные и более высокие взносы в фонд страхования вкладов

. Основы их применения одинаковы как для крупных банков

с универсальной лицензией, так и для банков с базовой. Причины создания увеличенных взносов

— низкая оценка показателей капитала, активов, ликвидности, системы управления рисками

Достижения в области экономики, бизнеса и управленческих исследований, объем 128

57

Международный банк экономического сотрудничества

Председатель Правления МБЭС Д.Иванов и член Правления Тхинь Тхи Хонг приняли участие в 16-м заседании Рабочей группы по межбанковскому сотрудничеству межправительственной российско-вьетнамской комиссии по торгово-экономическому и научно-техническому сотрудничеству, которое проходило с 27 по 29 августа 2018 года в г. Санкт-Петербург (Российская Федерация).

Заседание прошло под сопредседательством заместителя председателя Центрального банка Российской Федерации Д. Скобелкина и заместителя председателя Государственного банка Вьетнама Нгуен Тхи Хонг.Во встрече приняли участие представители центральных банков двух стран, Министерства экономического развития Российской Федерации, крупных российских и вьетнамских банков, а также других финансовых и коммерческих организаций.

Ключевыми темами встречи стали сотрудничество на финансовых рынках и интеграция платежных систем России и Вьетнама. Впервые в рамках данного мероприятия был поднят вопрос расчетов по российско-вьетнамским внешнеторговым контрактам с участием коммерческих банков и компаний.

По приглашению заместителя Председателя Центрального банка Российской Федерации, члена Совета директоров Банка России Д. Скобелкина Председатель Правления МБЭС Д. Иванов выступил с речью, в которой представил собравшимся возможности, обусловленные уникальным профилем бизнеса Банка, как готовой платформы, созданной правительствами стран-участниц, с функциональностью, необходимой для всестороннего развития торгово-экономических отношений, в частности, расчетных операций между Вьетнамом и Россией.

Наиболее актуальной темой для МБЭС, обсуждавшейся в рамках Рабочей группы, была возможность для Банка осуществлять платежи во вьетнамских донгах в пользу российских и вьетнамских клиентов. МБЭС активно сотрудничает в этом направлении с Государственным банком Вьетнама.

Для информации: Российская Федерация и Социалистическая Республика Вьетнам являются странами-членами МБЭС, и сотрудничество с обеими странами является одним из важнейших стратегических направлений работы Банка.

Учитывая быстрорастущую экономику Вьетнама, МБЭС рассматривает вьетнамское направление как одно из своих приоритетных. Общая сумма утвержденных лимитов для банков Вьетнама составляет 104 миллиона евро, в том числе 85 миллионов евро на операции торгового финансирования, которые вскоре будут использоваться для финансирования торговых операций.

МБЭС также инвестирует в суверенные еврооблигации Вьетнама (портфель составляет около 10 миллионов долларов США) и размещает временно свободные средства во вьетнамских банках (депозиты более 20 миллионов долларов США).Банк рассматривает ряд перспективных инвестиционных проектов на общую сумму более 150 млн евро, которые включают в себя самые разные сделки: от реконструкции завода по производству вагонов во Вьетнаме до строительства завода по производству серной кислоты во Вьетнаме. .

Банк инвестирует в российские корпоративные и квазисуверенные ценные бумаги (портфель составляет около 68 миллионов долларов США) и размещает временно свободные средства в российских банках (депозиты на срок до 7 дней, превышающие 1 доллар США.2 миллиона и депозиты на срок более 7 дней на сумму более 1,6 миллиона долларов США).

Кредиты российским подрядчикам составляют около 20% кредитного портфеля МБЭС, проект по модернизации одного из крупнейших российских авиаузлов вскоре будет профинансирован МБЭС.

Ограничительные меры ЕС в ответ на кризис в Украине

С марта 2014 года ЕС постепенно вводил ограничительные меры против России.Меры были приняты в ответ на незаконную аннексию Крыма и умышленную дестабилизацию Украины .

ЕС вводит различных видов ограничительных мер:

• дипломатические меры
• индивидуальные ограничительные меры (замораживание активов и ограничения на поездки)
• ограничения экономических отношений с Крымом и Севастополем
• экономические санкции
• ограничения экономического сотрудничества

Ниже вы можете найти дополнительную информацию по каждому типу ограничительных мер.

Дипломатические меры

В 2014 г. саммит ЕС-Россия был отменен, и страны-члены ЕС решили не проводить регулярные двусторонние саммиты. Двусторонние переговоры с Россией по визовым вопросам, а также по новому соглашению между ЕС и Россией были приостановлены.

Вместо саммита G8 в Сочи 4-5 июня 2014 года в Брюсселе прошла встреча G7 . С тех пор встречи продолжаются в рамках процесса G7.

стран ЕС также поддержали приостановку переговоров о вступлении России в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и Международное энергетическое агентство (МЭА).

Меры индивидуального пресечения

Замораживание активов и ограничения на поездки

177 человек и 48 организаций подлежат замораживанию активов и запрету на поездки, поскольку их действия подорвали территориальную целостность, суверенитет и независимость Украины.

Меры введены в марте 2014 года. Последний раз они продлены до 15 сентября 2021 года .

Расхищение государственных средств Украины

В марте 2014 года Совет постановил заморозить активы лиц, ответственных за хищение государственных средств Украины.Последний раз эти меры продлевались в марте 2020 года до 6 марта 2022 года.

Ограничения экономических отношений с Крымом и Севастополем

Совет принял ограничительные меры в ответ на незаконную аннексию Крыма и Севастополя Российской Федерацией.

Меры применяются к лицам из ЕС и компаниям, зарегистрированным в ЕС. Они ограничены территорией Крыма и Севастополя.

Эти меры включают:

• запрет на ввоз товаров из Крыма и Севастополя
• ограничения на торговлю и инвестиции , относящиеся к определенным секторам экономики и инфраструктурным проектам
• а запрет на оказание туристических услуг в Крыму или Севастополе
• запрет на экспорт на определенные товары и технологии

21 июня 2021 года Совет продлил эти меры до 23 июня 2022 года .

Экономические санкции в отношении обменов с Россией в отдельных секторах экономики

В июле и сентябре 2014 года ЕС ввел экономические санкции в отношении обменов с Россией в конкретных секторах экономики .

В марте 2015 года лидеры ЕС приняли решение привести существующий режим санкций в соответствие с полным выполнением Минских соглашений , намеченным на конец декабря 2015 года. Поскольку этого не произошло, Совет продлил экономические санкции до 31 июля 2016 года.

Экономические санкции продлены на 6 месяцев подряд с 1 июля 2016 года.

Решение о продлении принималось каждый раз после оценки выполнения Минских соглашений. В настоящее время экономические санкции продлены до 31 июля 2021 года.

Эти ограничительные меры:

• ограничить доступ к первичным и вторичным рынкам капитала ЕС для некоторых российских банков и компаний
• ввести запрет на экспорт и импорт оружия
• установить запрет на экспорт товаров двойного назначения для военного использования или военных конечных потребителей в России
• ограничивает доступ России к некоторым чувствительным технологиям и услугам , которые могут быть использованы для добычи и разведки нефти

Меры по экономическому сотрудничеству

Ограничения на экономическое сотрудничество, введенные лидерами ЕС в июле 2014 г .