ЦБ впервые с марта 2018 года снизил ключевую ставку :: Финансы :: РБК

Финансы ,

14 июн 2019, 13:30 

0 

Регулятор улучшил прогноз по инфляции и ухудшил — по росту экономики

Центробанк снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 7,5%. Регулятор решился на такой шаг впервые более чем за год. ЦБ готов и дальше смягчать политику, но обеспокоен планами правительства о расходовании ФНБ

Эльвира Набиуллина

(Фото: Гавриил Григоров / ТАСС)

Совет директоров ЦБ впервые с марта 2018 года снизил ключевую ставку — на 0,25 п.п., до 7,5%, говорится в сообщении регулятора. Решение полностью соответствует ожиданиям экономистов и финансовых рынков. ЦБ снизил прогноз по инфляции и росту экономики на 2019 год и вновь заговорил о возвращении к нейтральной денежно-кредитной политике.

Ожидаемый исход

33 из 35 экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозировали снижение ставки до 7,5%. Многие называли такой исход очевидным. Повышая ключевую ставку в сентябре и декабре прошлого года, ЦБ предупреждал о риске всплеска инфляции и инфляционных ожиданий из-за увеличения НДС с 18 до 20% с 2019 года. Регулятор ждал, что рост цен этой весной ускорится до 5,5–6% в годовом выражении, но оказалось, что налоговый риск он переоценил: годовая инфляция достигла пика (5,3%) в марте, после чего стала снижаться. Ужесточение политики ЦБ также происходило на фоне риска расширения санкций США, которое могло затронуть российский госдолг и госбанки: конгресс готовил несколько версий таких ограничений, но так и не принял ни один законопроект.

Замедлится и рост цен, и рост экономики

Сформировалась устойчивая тенденция к замедлению инфляции, подчеркнула на пресс-конференции председатель ЦБ Эльвира Набиуллина: в мае рост цен замедлился до 5,1% в годовом выражении, а к 10 июня — до 5%. Влияние повышения ставки НДС на инфляцию исчерпано, заявила она. Поэтому ЦБ во второй раз за год снизил прогноз годовой инфляции на конец 2019 года — с 4,7–5,2 до 4,2–4,7%; а далее, согласно его ожиданиям, темпы роста цен будут вблизи таргета в 4%. Однако это, возможно, не финал: ЦБ может еще раз понизить прогноз по инфляции на этот год уже в сентябре — до 4–4,5%, сказал РБК главный экономист «ВТБ Капитала» по России и СНГ Александр Исаков.

Ограничивает инфляцию и сдержанная динамика потребительского спроса, отметила Набиуллина. В первые четыре месяца 2019 года он вырос всего на 1,7% в годовом выражении. Ситуация в экономике в первом полугодии 2019 года остается ниже ожиданий, признает регулятор: годовой темп роста промышленности в январе—апреле находится на уровне четвертого квартала прошлого года, рост экспорта замедлился, инвестиционная активность сдержанная, рост розничного товарооборота замедляется с февраля. Экономический фактор был вторым по значимости после темпов инфляции при принятии решения снизить ставку, отметила Набиуллина. Прогноз роста ВВП на этот год регулятор снизил с 1,2–1,7 до 1,0–1,5%.

ЦБ пятый раз за год снизил ключевую ставку

Совет директоров ЦБ пятый раз за год снизил ключевую ставку на четверть процентного пункта, теперь она 6,25%. Год начался со ставкой на 1,5 п. п. выше – 7,75%.

Основные причины снижения ставки прежние: инфляция замедляется, инфляционные ожидания населения снижаются, внутренний и внешний спрос сдержан, рубль укрепляется, перечисляет ЦБ. Инфляция замедляется быстрее прогноза, ЦБ пока не разобрался в причинах, объяснила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. В ноябре инфляция в годовом выражении составила 3,5%, в октябре была 3,8%. В декабре рост цен продолжил замедляться – по данным Росстата на 9 декабря, 3,4% в годовом выражении.

Природа инфляции – самый дискуссионный вопрос среди экономистов, замечает главный экономист Газпромбанка Сергей Коныгин. Из 1,5 п. п. замедления инфляции c мая, когда она превышала 5%, 1 п. п. обусловлен динамикой цен в мясе (где инфляция замедлилась с января с 8,3 до 1,3% в ноябре), фруктах и овощах (с 7,3 до 2,8%), а еще 0,2 п. п. – тарифами ЖКХ, индексация которых в этом году произошла раньше, объясняет главный экономист «ВТБ капитала» по России и СНГ Александр Исаков. Это инфляция предложения, она связана с ростом производства, а инфляция спроса в последние месяцы растет на целевые 4%, подчеркивает он. Это хорошо согласуется с динамикой реальных зарплат (рост в ноябре – на 3,1%), розничных продаж (1,6%), ускорением исполнения федерального бюджета в сентябре – октябре, перечисляет эксперт.

Урожай в этом году хороший, подтверждает Коныгин, а рубль укрепился сильнее валют-аналогов. Но насколько эти факторы постоянные – не до конца понятно, говорит он. Другие причины инфляции – сдержанная потребительская активность и увеличение долговой нагрузки населения: деньги, которые шли на потребление, направляются на погашение кредитов и ипотеки – источников для ускорения спроса нет, а значит, и инфляции пока нет.

С 1 апреля по 1 октября 2019 г. долговая нагрузка выросла на 0,4 п. п. до 8,9%, максимум был в 2014 г. – 9,3%. Спрос на кредиты растет из-за снижения ставок и привлечения новых заемщиков, у которых не было кредитов на 1 января 2019 г. (5,6 млн человек, или 21% заемщиков). Но годовой рост потребительских кредитов замедлился до 23,5% на 1 октября (с максимума в 25,3% на 1 мая 2019 г.).

Денежно-кредитная политика пока не привела ни к какому росту кредитной активности, указывал министр экономического развития Максим Орешкин: «Инфляции просто неоткуда взяться» (цитата по «Интерфаксу»). В I квартале 2020 г. инфляция может опуститься до 2,5%, предупреждал министр, а за весь 2020 год – уйти ниже базового прогноза в 3%. Похожий прогноз на I квартал и у ЦБ – 2,5%, но к концу года инфляция ускорится до 3,5–4% – из-за ускорения государственных инвестиций, объяснила Набиуллина. Но для роста экономики нужно и желание частного бизнеса инвестировать. Необходимы структурные реформы, подчеркнула она, от ЦБ спрос не зависит. 

Снижение ставок должно привести к снижению стоимости кредитования и поддержать спрос, рассуждает главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров, но если не растут доходы населения, то рост потребления за счет кредитов чреват ростом просроченной задолженности. Доходы россиян сокращались четыре года подряд, с 2014 г., а за 2018 г. выросли на 0,2% (после пересчета Росстатом данных по новой методике). В 2019 г. доходы показали «взрывной» рост во II квартале 2019 г. (по оценке Росстата, на 3% в годовом выражении; за январь – сентябрь доходы выросли на 0,2%).

Компаниям некуда инвестировать – рост дивидендной доходности говорит, что они предпочитают распределять средства среди акционеров, сетует Тихомиров. Если сравнивать с тем, что было до кризиса в 2008–2009 гг., то потребление выросло на 16% в реальном выражении, а инвестиции прежние, поддерживает его главный экономист ING по России Дмитрий Долгин: «Нужны в лучшем случае структурные реформы, а от безысходности – хотя бы бюджетные вливания в социальную сферу». 

Возможности для снижения ставки в первой половине 2019 г. остаются, пишет ЦБ, но нейтральную ставку (6%) менять не планирует. Нейтральную ставку можно снизить следующим летом хотя бы до 5,5%, считает главный экономист по России и СНГ Merrill Lynch Владимир Осаковский: за вычетом всплеска инфляции в начале 2019 г. из-за повышения НДС в середине 2020 г. будет уже четвертый год, когда инфляция будет в районе 4%.

Текущая инфляция – главный ориентир для прогнозирования действий ЦБ, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: ее замедление может заставить ЦБ продолжить двигать ставку вниз. «Годовая инфляция замедлится до 2,5–2,6% годовых в I квартале 2020 г., мы не исключаем еще двух понижений ставки (на 0,25 п. п. каждое) к апрелю 2020 г. до 5,75%», – говорит она.

ЦБ снизил ключевую ставку до 7,5%

Банк России на заседании в пятницу снизил ключевую ставку на 0,25 п. п. до 7,5%. Годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне, инфляционные
ожидания постепенно снижаются, а краткосрочные проинфляционные риски
ослабли, объяснил регулятор свое решение.

«Замедление инфляции способствовало снижению инфляционных ожиданий, которое, однако, остается неустойчивым и неравномерным. При этом необходимо не только дальнейшее снижение инфляционных ожиданий, но и уменьшение их чувствительности к изменениям ценовой конъюнктуры», — говорится в сообщении ЦБ.

Снижение совпало с прогнозами большинства аналитиков. Так, консенсус-прогноз Reuters и Bloomberg предсказывал снижение ставки как раз до 7,5%. В январе инфляция в России обновила исторический минимум, опустившись до 2,2% в годовом выражении, и это убедительный повод снизить ставку, причем в случае приближения инфляции к 2% – сразу на 0,5 п. п., указывали аналитики «Сбербанк CIB». Снижению способствовали и внешние условия – минфин США высказался против запрета инвестиций в российские суверенные облигации, подчеркивали аналитики «Ренессанс капитала».

На заседании в декабре регулятор снизил ставку сразу на 0,5 п. п., хотя рынок ожидал шага в 0,25 п. п. В начале февраля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина говорила журналистам, что в связи с ослаблением девальвационных рисков ЦБ «чуть быстрее» продолжит переходить к нейтральной денежно-кредитной политике. В то же время она не исключила паузы в снижении ставки.

На сегодняшний день краткосрочные проинфляционные риски ослабли, в связи с чем баланс несколько сместился в сторону рисков для экономики, отмечает ЦБ. Так, усилилась неопределенность на глобальных финансовых рынках. Вероятность превышения годовой инфляцией 4% в текущем году существенно снизилась, однако риски отклонения инфляции вверх от таргета по-прежнему преобладают над риском ее снижения, указывает регулятор.

ЦБ прогнозирует, что вклад курсовой динамики последних месяцев в рекордное замедление годовой инфляции будет исчерпан до конца I квартала. Также в первой половине 2018 г. прекратится дефляционный эффект от избытка урожая в 2017 г. В этих условиях ЦБ продолжит снижение ключевой ставки и допускает
завершение перехода от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной
политике в 2018 г., отмечается в сообщении.

Среди рисков повышения инфляции регулятор по-прежнему называет волатильную динамику продовольственных и нефтяных цен, а также возможное изменение поведения потребителей в связи с неустойчивостью инфляционных ожиданий. Кроме того, усиление дефицита трудовых ресурсов может привести к отставанию темпов роста производительности труда от зарплат.

ЦБ ставит целью постепенное, в течение одного-двух лет, доведение ставки до равновесного уровня в 6-7% при инфляции около 4%.

Почему ЦБ снизил ключевую ставку впервые с весны 2018 года — Российская газета

Банк России впервые с весны 2018 года понизил ключевую ставку и фактически просигнализировал о начале цикла дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. На это решение повлияло устойчивое замедление инфляции, которое, впрочем, может быть обусловлено не только положительными факторами, но также слабым потребительским спросом и вялым ростом экономики. Новый цикл снижения ключевой ставки означает и продолжение тенденции по снижению доходности вкладов и удешевлению кредитов.

ЦБ снизил в пятницу ключевую ставку на 0,25 процентных пункта, до 7,5 процента годовых. Предыдущий цикл снижения показателя, идущий с 2015 года, прервался в прошлом году. ЦБ повысил ставку два раза (в сентябре и декабре), до 7,75 процента. Сентябрьское повышение стало реакцией регулятора на колебания финансовых рынков и обесценение рубля. В декабре ставка повышалась уже как страховка от проинфляционных рисков.

Упреждающее повышение ставки среди прочих факторов сработало. Тенденция к устойчивому замедлению инфляции действительно сформировалась, сообщила на пресс-конференции в пятницу глава Банка России Эльвира Набиуллина. Пик годовой инфляции в 5,3 процента был пройден в марте, к 10 июня показатель составил уже 5 процентов.

По словам Набиуллиной, такая динамика связана с исчерпанием эффекта от повышения НДС с 1 января, укреплением рубля с начала года и соглашением по розничным ценам на топливо между правительством и крупнейшими нефтяными компаниями. Тормозила инфляцию и сдержанная динамика внутреннего спроса, добавила глава ЦБ.

Последнее связано и с тем, что темпы роста экономики в первом полугодии оказались гораздо ниже ожидаемых. В связи с этим Банк России изменил прогноз по росту ВВП на 2019 год с 1,2-1,7 до 1-1,5 процента. Прогнозы по динамике потребительского и инвестиционного спроса ЦБ пока менять не стал, поскольку рассчитывает на более активные госрасходы во втором полугодии, связанные с национальными проектами.

Прогноз по инфляции на 2019 год ЦБ также понизил, причем на 0,5 процентного пункта. Теперь он равен 4,2-4,7 процента. Если рост потребительских цен пройдет по нижней границе диапазона, то цель ЦБ по инфляции «вблизи 4 процентов» может выполниться и в этом году.

В России сформировалась тенденция к устойчивому замедлению инфляции. Не исключено, что по итогам года рост цен составит около 4 процентов

По мнению министра экономического развития Максима Орешкина, обновленный прогноз Банка России по инфляции все равно носит завышенный характер. Он считает, что рост потребительских цен в 2019 году может оказаться ниже 4 процентов. Сейчас официальный прогноз минэкономразвития по инфляции на этот год составляет 4,3 процента, но Орешкин уже не впервые заявляет, что показатель по факту может стать ниже.

Эльвира Набиуллина также заявила, что Банк России может понизить ключевую ставку еще один или два раза до конца года. По ее словам, снижение может произойти на одном из трех ближайших заседаний — 26 июля, 6 сентября или 25 октября. На будущую траекторию изменения денежно-кредитной политики будет также влиять и бюджетная политика, уточнила Набиуллина. Так, по мнению ЦБ, стоит еще раз проанализировать, каким образом правительство начнет расходовать средства из Фонда национального благосостояния при достижении его ликвидной части 7 процентов ВВП. Их трата в той или иной форме на финансирование нацпроектов, по сути, будет являться косвенным аналогом смягчения бюджетного правила.

На следующем заседании 26 июля Банк России возьмет паузу в снижении ключевой ставки, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. На опорном заседании 6 сентября ставка, скорее всего, будет снижена до 7,25 процента, прогнозирует она. Маловероятно, что ЦБ пойдет на большее понижение ставки, пока инфляция не достигнет 4 процентов и пока не улучшатся инфляционные ожидания, говорит Орлова.

По мнению главного аналитика «БКС Премьер» Антона Покатовича, ЦБ может пойти на снижение ключевой ставки и на июльском, и на сентябрьском заседании. Такой сценарий будет возможен при отсутствии внешних шоков и без усиления санкционных рисков, говорит он.

При этом динамика банковских ставок по вкладам и кредитам в определенной мере была заранее подготовлена к решению ЦБ понизить ставку, считает Покатович. Общая тенденция по снижению доходности депозитов налицо уже несколько месяцев. По итогам первой декады июня средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в топ-10 банках по депозитам физлицам снова снизилась. Теперь она составляет 7,31 процента, это самый низкий показатель с ноября 2018 года.

Ставки на рынке потребительского кредитования в 2018 году падали, но в первом квартале 2019 года снижение замедлилось и в ряде сегментов даже начался рост ставок, говорит коммерческий директор Русфинанс-банка Наталья Русова. Решение ЦБ снизить ключевую ставку даст стимул банкам для удешевления кредитов, рассчитывает она.

Ставки по вкладам и кредитам продолжат снижаться этим летом

По мнению Покатовича, максимальные ставки по вкладам этим летом продолжат снижаться и будут тяготеть к отметкам 7-7,2 процента. Ставки по кредитам, скорее всего, также будут умеренно снижаться на 0,2-0,3 процента, допускает он. В течение лета ипотечные ставки могут опуститься до уровня 9,6-9,8 процента, средняя ставка по ипотеке в период в июле-декабре 2019 года может составить 9,5-9,7 процента, прогнозирует Покатович.

Аналитики оценили последствия повышения ключевой ставки ЦБ РФ | Новости | Известия

Повышение ключевой ставки создает условие для того, чтобы ставки по кредитам также начали свой рост, рассказал «Известиям» председатель правления Евразийского банка развития Николай Подгузов 19 марта.

Ранее в этот день Банк России впервые с декабря 2018 года повысил ключевую ставку на 0,25 б.п., до 4,5%.

«Насколько этот рост (ставок по кредитам. — Ред.) будет резким, пока судить сложно, но, исходя из текущей динамики, скорее всего, он будет плавным, и он уже начался некоторое время назад. Несмотря на то что Центральный банк повысил сегодня ключевую ставку на 0,25%, денежно-кредитная политика сохраняется мягкой», — сказал Николай Подгузов.

По его словам, в текущем году ожидается еще два-три повышения ключевой ставки Банка России и в базовом сценарии рост ключевой ставки может достичь 5–5,25%.

Ставки по кредитам и депозитам уже начали небольшой рост, но этот рост окажется незначительным — в пределах 0,5–1%, добавил банкир.

«Увеличение ключевой ставки дало старт циклу повышения процентных ставок. Это в свою очередь окажет поддержку курсу рубля. К концу текущего года в рамках базового сценария мы ожидаем курс на уровне 72–73. Мы допускаем повышение ставки к 5% к концу текущего года», — заключил Подгузов.

В свою очередь первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал заявил, что повышение ключевой ставки ЦБ РФ было вполне ожидаемым — регулятор не раз давал сигналы, что переходит к нейтральной денежно-кредитной политике.

«в результате нескольких повышений на длительном периоде ставка может быть увеличена до 5-6%. То, что сегодня Центральный Банк России увеличил ставку на 0,25% до 4,5% означает рост ставок по депозитам, в первую очередь. Россияне смогут получать дополнительный доход, открывая счет в банке, поскольку до этого снижение ставок давало не очень большие возможности для получения такого дохода», — сказал Павел Сигал.

По его мнению, ставки по кредитам не вырастут резко — максимум на 0,5–1% в среднем по стране, как для физических лиц, так и для коммерческих организаций.

«Главное, что повышение ключевой ставки сделает более стабильным курс рубля. Хотя сегодня отечественная валюта реагирует на решение ЦБ РФ довольно сдержанно, в дальнейшем уровень ключевой ставки станет одним из факторов поддержки нашей валюты. Что, разумеется, и в интересах граждан, и в интересах российского бизнеса», — заключил Павел Сигал.

15 марта аналитики из крупнейших российских банков составили для «Известий» консенсус-прогноз, согласно которому ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 4,25%.

При этом, по прогнозам ВТБ, на конец 2021 года уровень ключевой ставки достигнет 4,75%. В Совкомбанке ожидают, что регулятор увеличит показатель в три подхода по 0,25 п.п. до нижнего диапазона нейтральности — 5%.

Цикл снижения ключевой ставки начался в середине 2019 года, когда ее величина находилась на уровне 7,75%. В год пандемии коронавируса ЦБ сократил показатель до рекордно низкого уровня — 4,25%. Такая политика стимулирует бизнес вкладывать деньги в восстановление экономики.

Ольга Беленькая о траектории изменения ключевой ставки ЦБ РФ в 2021 году

Основными препятствиями для снижения ключевой ставки Банка России сейчас являются повысившееся инфляционное давление, а также геополитические и санкционные риски в преддверии президентских выборов в США (3 ноября).

Если выборы пройдут без эксцессов (которые могут спровоцировать бегство инвесторов в защитные активы и отток капиталов с развивающихся рынков ЕМ), риски новых серьезных санкций не реализуются, и сохранится относительно спокойная ситуация на мировых рынках, мы считаем возможным снижение ключевой ставки до 4% на следующем — декабрьском заседании ЦБ.

Но сейчас многое будет определяться развитием эпидемиологической ситуации в России и в мире и степенью жесткости новых ограничительных мер. В случае, если они окажут существенное давление на спрос, это будет сильным аргументом за снижение ставки. Однако из-за временных лагов влияния мер денежно-кредитной политики (ДКП) на экономику (Банк России оценивает этот лаг в 3-6 кварталов) быстрого эффекта снижение ставки сейчас все равно не даст, поэтому более востребованы будут новые бюджетные и регулятивные меры.

Сейчас более важным для ЦБ РФ должно быть уже не столько дальнейшее снижение ключевой ставки (здесь осталось не так много возможностей для маневра), сколько недопущение ужесточения денежно-кредитных условий (в частности, значительного сдвига вверх кривой доходности госдолга, которая оказывает влияние на стоимость кредитования для экономики). Последние действия ЦБ (резкое увеличение объемов месячного репо) показывают, что регулятор предпринимает действия в этом направлении.

Траектория изменения ключевой ставки в 2021 году будет определяться вариантами развития экономической ситуации. Мы ожидаем в базовом сценарии, что Банк России начнет ее осторожно повышать во II полугодии 2021 года и постепенно вернется к нейтральной ДКП (что соответствует ключевой ставке 5-6%) в 2022-2023 годах. В «дезинфляционном» сценарии (затяжной характер эпидемии вынуждает сохранять ограничительные меры длительное время, ослабление внешнего и внутреннего спроса увеличивают риски отклонения инфляции вниз от целевого уровня 4%), ЦБ теоретически может опустить ключевую ставку и ниже 4%.

В тех сценариях, которые ЦБ описывает как «проинфляционный» и «рисковый» (усиление инфляционного давления, значительное ужесточение санкционного режима, обострение торговых противоречий, вызванная этим нестабильность на финансовых рынках), следующим шагом после текущей паузы может стать не снижение, а повышение ключевой ставки.

При этом курс рубля с начала 2020 года потерял около 20% — это один из худших результатов для валют развивающихся рынков. Этому способствовали как фундаментальные факторы — резкое сокращение профицита счета текущих операций РФ, снижение доходности рублевых инструментов при значительном увеличении объема внутренних заимствований Минфина, так и опасения ужесточения санкций (особенно в ожидании возможной победы Байдена на президентских выборах в США). Из-за этого доля нерезидентов в российских ОФЗ заметно снизилась в текущем году — с примерно 35% в марте до 26% в сентябре 2020 года.

Ситуация осложняется неблагоприятной динамикой пандемии в мире, в том числе рекордным числом новых случаев в Европе и в России, что оказывает давление на ожидания спроса на нефть и общий аппетит к рискам. Если уровень геополитических и санкционных рисков снизится, можно ждать некоторого укрепления рубля, но значительного притока инвестиций на российский рынок мы сейчас не ждем — для этого нужно существенное улучшение ситуации в экономике и снижение страновых рисков.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «ФИНАМ» Ольга Беленькая
Фотография предоставлена пресс-службой ГК «ФИНАМ»

Банк России снизил ключевую ставку до 4,25 процента. Это предел?: Экономика: Облгазета

Решения по денежно-кредитной политике Центробанк принимает исходя из задачи удержания инфляции вблизи четырёх процентов Фото: Галина Соловьева

Банк России в очередной раз уменьшил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 4,25 процента, обновив исторический минимум. С начала пандемии Центробанк снизил показатель уже в третий раз.

Регулятор продолжает смягчать кредитно-денежную политику. На решение о снижении ключевой ставки повлияло падение внешнего и внутреннего спроса, а также уменьшение экономической активности. Как заявила глава Центрального Банка Эльвира Набиуллина, восстановление экономики займёт около полутора лет, это окажет сдерживающий эффект на динамику цен.

До сих пор сильны дезинфляционные факторы. Непонятно, сколько ресурсов понадобится на борьбу с коронавирусом, повысится ли экономическая активность, как быстро будут смягчаться ограничительные меры. В Банке России отмечают, что несмотря на постепенное оживление экономики, риски того, что инфляция в 2021 году отклонится от целевого показателя 4 процента, до сих пор высоки.

Впрочем, в этот раз регулятор действовал аккуратнее, чем в июне, тогда показатель был уменьшен сразу на 100 базисных пунктов.

– На текущем заседании мы перешли к стандартному шагу изменения ключевой ставки. Сейчас требуется более тонкая настройка денежно-кредитной политики в отличие от ситуации предыдущих месяцев – тогда была необходима решительная реакция. В дальнейшем мы будем учитывать характер денежно-кредитных и восстановительных условий, динамики цен, – пояснила решение глава ЦБ.

Есть большая вероятность, что вчерашнее снижение было не последним. Банк России рассматривает возможность дальнейшего уменьшения ставки.

– Но не думаю, что ключевая ставка опустится ниже четырёх процентов, она привязывается к цели по инфляции. Под ключевую ставку Центробанк кредитует коммерческие банки, он не может выдавать деньги под процент ниже уровня инфляции. Регулятор стимулирует увеличение количества денег. Снижение ключевой ставки означает дешёвые кредиты для населения и предприятий – это должно повысить экономическую активность, – объясняет доктор экономических наук, доцент кафедры финансов, денежного обращения и кредита УрГЭУ Михаил Логинов.

Процентные ставки по кредитам из-за снижения кредитно-денежной политики действительно стали ниже. Впрочем, спрос на кредиты сдерживают повышенные требования к заёмщикам – банки опасаются, что из-за сложной экономической ситуации не все смогут платить по долгам. Михаил Логинов напоминает о рисках дешёвых кредитов.

– Вообще, если отвлечься от политики Центробанка и говорить о рядовых людях, то я не уверен, что повышение доступности кредитов – это хорошо. Средняя зарплата у нас в стране около 49 тысяч, но это средняя температура по больнице, реальный показатель колеблется от 20 до 30 тысяч. Часть населения при снижении доходов начинает брать дешёвые кредиты – это неизбежно приведёт к закредитованности.

Подготовлено в соответствии с критериями, утверждёнными приказом Департамента информационной политики Свердловской области от 09.01.2018 №1 «Об утверждении критериев отнесения информационных материалов, публикуемых государственными учреждениями Свердловской области, в отношении которых функции и полномочия учредителя осуществляет Департамент информационной политики Свердловской области, к социально значимой информации».

• Опубликовано в №134 от 25.07.2020 

ФРС снижает ключевую ставку впервые за более чем десятилетие

ВАШИНГТОН (AP) — Федеральная резервная система снизила ключевую процентную ставку в среду впервые за десятилетие, чтобы упорно противодействовать влиянию торговых войн президента Дональда Трампа. низкая инфляция и глобальная слабость.

Это оставило открытой возможность снижения ставок в будущем, но, возможно, не в таком количестве, на которое надеялась Уолл-стрит. Во время пресс-конференции председатель Джером Пауэлл изо всех сил пытался найти правильные слова, чтобы сформулировать стратегию ФРС и то, что может спровоцировать снижение ставок в будущем в то время, когда риск рецессии в Соединенных Штатах кажется относительно низким.

Промышленный индекс Dow Jones упал до 333 пунктов, или 1,2%. Доходность 10-летних казначейских облигаций упала до 2,01% с 2,06% во вторник вечером, что является резким падением.

Центральный банк снизил базовую ставку, которая влияет на многие ссуды для домашних хозяйств и предприятий, на четверть пункта до диапазона от 2% до 2,25%. Это первое снижение ставки с декабря 2008 года в разгар Великой рецессии, когда ФРС снизила ставку до рекордно низкого уровня, близкого к нулю, и удерживала ее на этом уровне до 2015 года.Сейчас экономика намного здоровее, несмотря на риски самого длительного роста в истории.

Но Пауэлл подчеркнул, что ФРС обеспокоена последствиями торговой войны Трампа и вялой экономики за рубежом.

«Слабый мировой рост и торговая напряженность влияют на экономику США», — сказал он.

Пауэлл также сказал, что вялость в некоторых секторах экономики США, таких как обрабатывающая промышленность, наряду с инфляцией, хронически ниже целевого уровня ФРС, оправдывают «страховку от снижения ставки сейчас».

Тем не менее, он изо всех сил пытался четко объяснить, может ли ФРС снизить ставки, почему и насколько.

«Это не начало длинной серии снижений ставок», — сказал он. «Я не говорил, что это просто одно или что-то в этом роде. Когда вы думаете о циклах снижения ставок, они продолжаются долго, и комитет этого не замечает — не видит нас в этом месте. Вы бы сделали это, если бы увидели реальную экономическую слабость ».

Аналитики рынка заявили, что неудивительно, что фондовые трейдеры были разочарованы.

«Похоже, Пауэлл очень неохотно высказывал предположение о вероятности дополнительного снижения ставок, но сделал это только тогда, когда его спросили, было ли это снижение« единым и готовым », — сказал Эрик Виноград, старший экономист Alliance Bernstein по США. «Даже тогда он подчеркнул, что если будут дополнительные сокращения, скорее всего, это будет короткий цикл».

Трамп, который неоднократно критиковал ФРС за неспособность агрессивно снижать ставки, в среду выразил раздражение его сообщением.

«Рынок хотел услышать от Джея Пауэлла и Федерального резерва, что это начало длительного и агрессивного цикла снижения ставок, который будет идти в ногу с Китаем, Европейским союзом и другими странами по всему миру», — сказал Трамп. написал в Твиттере.«Как обычно, Пауэлл подвел нас».

Он добавил: «Мы в любом случае выигрываем, но я определенно не получаю особой помощи от Федеральной резервной системы!»

В дополнение к снижению ставки ФРС также объявила, что прекратит сокращение своего огромного портфеля облигаций в августе, на два месяца раньше, чем планировалось. Этот шаг направлен на то, чтобы избежать повышательного давления на ставки по долгосрочным займам. ФРС активно скупала казначейские и ипотечные облигации после финансового кризиса, чтобы снизить долгосрочные ставки, но постепенно сокращала свой баланс по мере укрепления экономики.

Действия ФРС в среду были одобрены 8 голосами против двух с двумя несогласными: Эстер Джордж, президент регионального банка ФРС в Канзас-Сити, и Эрик Розенгрен, глава ФРС Бостона, хотели сохранить ставки без изменений. Это был первый случай, когда с декабря 2017 года было сразу два разногласия, и он предположил, что Пауэлл может столкнуться с оппозицией, если он будет добиваться дальнейшего снижения ставок в этом году.

По сравнению с тем, когда ФРС ранее снижала ставки более десяти лет назад, экономика сейчас устойчива по большинству показателей, если не впечатляюще.Потребители тратят. Безработица близка к полувековому минимуму. Рецессия вряд ли неизбежна.

Тем не менее, ФРС решила, что снижение ставки может помочь обеспечить своего рода страховку от экономического спада. Идея заключается в том, что снижение ключевой краткосрочной ставки может стимулировать заимствования и расходы и стимулировать рост.

Ключевое беспокойство, выраженное ФРС Пауэлла, заключается в том, что преследование Трампа торговых конфликтов с его карательными тарифами на сотни миллиардов долларов на китайские и европейские товары усугубили неопределенность для американских компаний.Некоторые компании отложили планы по расширению и инвестированию.

Пауэлл также выразил озабоченность по поводу нежелательно низкой инфляции. Представляя полугодовой финансовый отчет ФРС Конгрессу в этом месяце, он отметил, что центральному банку необходимо не допустить, чтобы экономика погрузилась в ловушку низкой инфляции, подобную той, которая преследовала экономику Японии более двух десятилетий. Сверхнизкая инфляция может замедлить рост, заставляя потребителей откладывать покупки, что, в свою очередь, замедляет потребительские расходы, являющиеся основным топливом экономики.

Еще одним источником давления на ФРС была серия непрекращающихся публичных нападок Трампа на его политику процентных ставок при Пауэлле. Трамп назвал четыре повышения ставок ФРС в 2018 году основной причиной замедления роста экономики США.

Пауэлл утверждал, что давление Трампа не повлияло на политику ставок ФРС, которая считается независимым агентством. Но непрекращающаяся критика президента поднимает вопрос о том, могут ли атаки в конечном итоге подорвать уверенность в том, что ФРС останется политически независимой и не будет пытаться стимулировать экономику до президентских выборов в следующем году.

Последние правительственные отчеты — об экономическом росте, потребительских расходах и заказах на промышленные товары длительного пользования — подтвердили, что экономика остается на прочной основе даже в условиях давления внутри страны и за рубежом. В результате, некоторые аналитики полагают, что ФРС может сделать паузу после снижения ставок в среду, чтобы посмотреть, улучшатся ли экономические перспективы, прежде чем принимать решение о дальнейшем смягчении.

И скептики задаются вопросом, может ли снижение ставок ФРС на данном этапе сделать много для поддержки экономики, ставки по займам которой и так низки.Некоторые даже опасаются, что центральный банк пойдет на ненужный риск: снижая ставки сейчас, ФРС обезоруживает себя от некоторых боеприпасов, которые могут понадобиться на случай, если экономика действительно скатится к рецессии.

Влияние решения ФРС на потребительские ставки будет приглушенным, если не будет дальнейшего снижения, сказал Тендаи Капфидзе, главный экономист LendingTree.

Ставки по ипотеке и сбережениям уже исторически были довольно низкими. И компании, выпускающие кредитные карты, менее склонны снижать ставки в ответ на действия ФРС, чем повышать их, особенно когда это движение было столь скромным.

___

Деловые писатели AP Джош Боук из Вашингтона и Сара Скидмор Селл из Портленда, штат Орегон, внесли свой вклад в подготовку этого отчета.

Разделенная ФРС снижает ключевую ставку во второй раз в этом году

Решение было одобрено со счетом 7: 3, при этом двое официальных лиц предпочли оставить ставки без изменений, а один выступил за более крупное снижение ставок на полбалла. Это было самое большое количество разногласий ФРС за три года.

Подразделения политического комитета подчеркнули проблемы, с которыми сталкивается председатель Джером Пауэлл при управлении ФРС во время высокой неопределенности в США.С. экономика.

Экономический рост кажется устойчивым на 11-м году роста, с по-прежнему устойчивым рынком труда и стабильными потребительскими расходами. Но ФРС пытается бороться с угрозами, включая неопределенность, вызванную торговой войной президента Дональда Трампа с Китаем, замедлением роста мировой экономики и спадом производства в Америке. В заявлении ФРС отмечается, что «инвестиции в основной капитал и экспорт снизились».

Еще с КСТП:

Трамп призывает ФРС снизить процентные ставки

Тем не менее, скромное снижение ставок ФРС раздражало Трампа, который атаковал центральный банк и настаивал на более агрессивном снижении ставок.Президент сразу выразил недовольство:

«Джей Пауэлл и Федеральная резервная система снова терпят неудачу», — написал в Твиттере Трамп. «Никаких« кишок », никакого смысла, никакого видения! Ужасный коммуникатор!»

Обновленные экономические прогнозы и прогнозы по процентным ставкам, опубликованные в среду ФРС, показывают, что семь из 17 официальных лиц прогнозируют одно дополнительное снижение ставок в этом году, а не два или более, которых ожидали многие инвесторы. В 2020 году перспективы становятся более туманными: как минимум двое чиновников ФРС ожидают повышения ставок в следующем году.

Ни один из политиков не прогнозирует, что ставки упадут ниже 1,5% в 2020 году — это признак того, что турбулентность, вызванная глобальным замедлением темпов роста и эскалация Трампом торговой войны, считается управляемой.

Срединные прогнозы показывают, что в этом году ожидается рост экономики на скромные 2,2%, в следующем году — на 2% и в 2021 году — на 1,9%. Эти прогнозы значительно ниже прогнозов администрации Трампа, согласно которым политика президента будет ускорять рост до 3% в год или выше. . Но они также предполагают, что политики не предвидят рецессии.

Безработица прогнозируется на уровне 3,7%, а инфляция — 1,5%, что ниже целевого уровня ФРС в 2%.

Большинство экономистов снизили свои прогнозы относительно дальнейшего снижения ставок в этом году до одного или двух, начиная с того, которое ФРС объявила в среду. Возобновление торговых переговоров между администрацией Трампа и Пекином и менее антагонистический тон между двумя сторонами подтверждают эту точку зрения.

Таким образом, он верит, что цены на нефть останутся высокими, что инфляция, возможно, наконец достигнет целевого уровня ФРС и что есть все больше признаков того, что U.С. Экономика остается крепкой. Рынок труда выглядит солидным, зарплаты растут, потребители по-прежнему тратят, и даже в таких вялых секторах, как производство и строительство, наблюдаются признаки восстановления.

Тем не менее, никто, возможно, даже ФРС, не уверен в том, как будет развиваться политика процентных ставок в ближайшие месяцы. Существует слишком много неопределенностей, особенно в результате торговой войны Трампа.

Трамп тем временем поддерживал поток публичных нападок на политику центрального банка, в том числе называя Пауэлла «врагом», а политиков ФРС — «тупицами».«Несмотря на то, что экономика выглядит устойчивой, президент настаивал на том, чтобы ФРС резко снизила базовую ставку — даже до ниже нуля, как это сделал Европейский центральный банк — отчасти для того, чтобы ослабить доллар США и сделать американский экспорт более конкурентоспособным.

Никто не ожидает, что ФРС зайдет так далеко. Пауэлл сказал, что политики по-прежнему сосредоточены на поддержании роста и поддержании стабильных цен без учета какого-либо внешнего давления.

На пресс-конференции, которую Пауэлл проведет в среду, его, вероятно, спросят о рисках, с которыми сталкивается экономика, включая атаки на саудовские нефтедобывающие предприятия, которые привели к резкому росту цен на нефть и могут повысить инфляционные ожидания.

ФРС также следит за глобальным замедлением темпов роста, особенно в Европе, и за попытками Великобритании выйти из Европейского Союза. Разрушительный Брексит может дестабилизировать не только Европу, но и экономику США

Инфляция в США, которая долгое время бездействовала, начала показывать признаки того, что она достигает 2-процентного целевого показателя ФРС и может остаться на этом уровне. Если руководители ФРС придут к выводу, что инфляция будет поддерживаться более высокими темпами, это может заставить их задуматься о дальнейшем снижении ставок.

Самая серьезная угроза расширению широко рассматривается как торговая война Трампа. Повышенные налоги на импорт, которые он наложил на товары из Китая и Европы, а также встречные пошлины, применяемые другими странами к экспорту США, нанесли ущерб многим американским компаниям и парализовали их планы в отношении инвестиций и расширения.

В последние дни администрация Трампа и Пекин предприняли действия по снижению напряженности перед новым раундом торговых переговоров, запланированных на октябрь в Вашингтоне. Тем не менее, большинство аналитиков не предвидят, что этой осенью в ходе конфликта не возникнет значительного соглашения, которое в основном связано с агрессивным стремлением Пекина вытеснить технологическое господство Америки.

ФРС снижает ключевую ставку в рамках своего первого снижения за более чем десятилетие — PCPatriot

ВАШИНГТОН (AP) — Федеральная резервная система снизила ключевую процентную ставку в среду впервые за десятилетие, чтобы попытаться противостоять угрозам, начиная с неопределенности, вызванной президентом Дональдом. Торговые войны Трампа с хронически низкой инфляцией и туманными глобальными перспективами.
ФРС также повторила обещание «действовать соответствующим образом для поддержания расширения» — формулировка, которую финансовые рынки интерпретировали как сигнал о возможном снижении ставок в будущем.
Первоначальная реакция на финансовых рынках была сдержанной. Акции немного упали после того, как ФРС опубликовала заявление в 14:00. По восточному времени.
Центральный банк снизил базовую ставку, которая влияет на многие ссуды для домашних хозяйств и предприятий, на четверть пункта до диапазона от 2% до 2,25%. Это первое снижение ставок с декабря 2008 года в разгар Великой рецессии, когда ФРС снизила ставку до рекордно низкого уровня, близкого к нулю, и удерживала ее на этом уровне до 2015 года. Экономика сейчас намного более здорова, несмотря на риски для того, что стало самым продолжительным ростом за всю историю. записывать.
В дополнение к снижению ставки ФРС также заявила, что прекратит сокращение своего огромного портфеля облигаций в августе, на два месяца раньше, чем планировалось. Этот шаг направлен на то, чтобы избежать повышательного давления на ставки по долгосрочным займам. ФРС активно скупала казначейские и ипотечные облигации после финансового кризиса, чтобы снизить долгосрочные ставки, но постепенно сокращала свой баланс по мере укрепления экономики.
Действия ФРС в среду были одобрены 8 голосами против двух с двумя несогласными: Эстер Джордж, президент регионального банка ФРС в Канзас-Сити, и Эрик Розенгрен, глава ФРС Бостона, хотели сохранить ставки без изменений.Это был первый случай, когда с декабря 2017 года было сразу два разногласия, и он предположил, что председатель Джером Пауэлл может столкнуться с оппозицией, если он будет добиваться дальнейшего снижения ставок в этом году.
По сравнению с тем, когда ФРС ранее снижала ставки более десяти лет назад, экономика сейчас устойчива по большинству показателей, если не впечатляюще. Потребители тратят. Безработица близка к полувековому минимуму. Рецессия вряд ли неизбежна.
Тем не менее, ФРС при Пауэлле дала понять, что растущее экономическое давление, особенно из-за торговых войн Трампа и слабости в Европе, Азии и других странах, стало поводом для беспокойства.То же самое и с уровнем инфляции, который упорно остается ниже целевого уровня ФРС в 2 процента.
Таким образом, ФРС решила, что снижение ставки сейчас — и, возможно, одно или несколько дополнительных снижений, которые последуют, — может обеспечить своего рода страховку от экономического спада. Идея заключается в том, что снижение ключевой краткосрочной ставки может стимулировать заимствования и расходы и стимулировать рост. Уолл-стрит приветствовала эту перспективу ралли на фондовом рынке с начала года.
Ключевое беспокойство, выраженное ФРС Пауэлла, заключается в том, что преследование Трампом торговых конфликтов с его карательными тарифами на сотни миллиардов долларов на китайские и европейские товары усилило неопределенность для американских компаний.Некоторые компании отложили планы по расширению и инвестированию.
Пауэлл также выразил озабоченность по поводу нежелательно низкой инфляции. Представляя полугодовой финансовый отчет ФРС Конгрессу в этом месяце, он отметил, что центральному банку необходимо не допустить, чтобы экономика погрузилась в ловушку низкой инфляции, подобную той, которая преследовала экономику Японии более двух десятилетий. Сверхнизкая инфляция может замедлить рост, заставляя потребителей откладывать покупки, что, в свою очередь, замедляет потребительские расходы, являющиеся основным топливом экономики.
Еще одним источником давления на ФРС была серия непрекращающихся публичных нападок Трампа на его политику процентных ставок при Пауэлле. Трамп назвал четыре повышения ставок ФРС в 2018 году основной причиной замедления роста экономики США.
На этой неделе президент заявил, что хочет увидеть «значительное снижение» ставок, а также немедленную остановку сокращения объема облигаций ФРС, чтобы не оказывать повышательного давления на долгосрочные ставки.
Пауэлл утверждал, что давление Трампа не повлияло на политику ставок ФРС, которая считается независимым агентством.Но непрекращающаяся критика президента поднимает вопрос о том, могут ли атаки в конечном итоге подорвать уверенность в том, что ФРС останется политически независимой и не будет пытаться стимулировать экономику до президентских выборов в следующем году.
Последние правительственные отчеты — об экономическом росте, потребительских расходах и заказах на промышленные товары длительного пользования — подтвердили, что экономика остается на прочной основе даже в условиях давления внутри страны и за рубежом. В результате, некоторые аналитики полагают, что ФРС может сделать паузу после снижения ставок в среду, чтобы посмотреть, улучшатся ли экономические перспективы, прежде чем принимать решение о дальнейшем смягчении.
И скептики задаются вопросом, действительно ли снижение ставок ФРС на данном этапе действительно поможет поддержать экономику, ставки по займам которой и так низки. Некоторые даже опасаются, что центральный банк пойдет на ненужный риск: снижая ставки сейчас, ФРС обезоруживает себя от некоторых боеприпасов, которые могут понадобиться на случай, если экономика действительно скатится к рецессии. Некоторые также предполагают, что, постоянно снижая ставки, ФРС может способствовать разжиганию опасных пузырей на акциях или других рискованных активах.
Тем не менее, многие рыночные трейдеры предвидят два или даже три снижения ставок в этом году, поскольку ФРС пытается противостоять глобальным угрозам, которые могут распространиться на Соединенные Штаты.

В центре внимания: Турция еще больше снижает ключевую ставку для роста экономики — Синьхуа

АНКАРА, 13 декабря / Синьхуа / — Центральный банк Турции снова снизил базовую процентную ставку в попытке ускорить экономический рост.

Сокращение произошло в четверг в соответствии с амбициями президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана по достижению однозначных процентных ставок в 2020 году.

Комитет по денежно-кредитной политике Центрального банка приступил к снижению ставки на 200 базисных пунктов, в результате чего базовая ставка повысилась с 14 до 12 процентов, говорится в заявлении банка.

Последние данные указывают на то, что восстановление экономики продолжается, сказал банк, отметив, что ожидается снижение инфляции.

Турецкий лидер сменил предыдущего главы Центрального банка на Мурата Уйсала, который с момента вступления в должность снизил ставку на 12 процентных пунктов.

Банк снижал ставки четыре раза с июля, когда учетная ставка составляла 24 процента после валютного кризиса, который обесценил почти треть турецкой лиры в прошлом году.

Во вторник Эрдоган сообщил о новом снижении процентной ставки, указав во время публичного выступления, что «экономика Турции вступила в период восстановления. В 2020 году мы увидим однозначную инфляцию и процентные ставки».

Эксперты интерпретировали его высказывания как знак нового снижения ставок в 2020 году и продолжения цикла смягчения, когда экономика начинает набирать обороты после рецессии.

Однако, по мнению экспертов, в следующем году сокращение будет менее значительным.

«Вполне вероятно, что цикл смягчения продолжится в 2020 году, но сокращения будут не такими значительными, как в этом году. Мы считаем, что Центральный банк продолжит снижать ставки, но в меньшем масштабе», — сказал экономист Энвер Эркан. Terra Investment в Стамбуле, говорится в записке для инвесторов.

Инфляция резко выросла в июне 2018 года после обвала лиры. После пика в 25,2 процента в прошлом году, он упал до однозначных цифр, а в ноябре выровнялся до 10,6 процента в годовом исчислении.

Экономика Турции выросла на 0.Согласно официальным данным, опубликованным 2 декабря, на 9 процентов в годовом исчислении в третьем квартале, прервав сокращение трех кварталов подряд в результате валютного кризиса прошлого года.

Рецессия длилась короче, чем ожидало большинство аналитиков, поскольку правительство Анкары использовало бюджетные стимулы, снижение налогов и государственное банковское кредитование для оживления экономической активности в стране, особенно в крупных городах.

Между тем, иностранные инвестиции далеки от возрождения, что может быть проблемой для правительства Эрдогана, которое раньше полагалось на прямые иностранные инвестиции (ПИИ) для достижения ежегодного роста более чем на 5 процентов.

В своем обращении к парламенту по бюджету на 2020 год министр финансов и казначейства Берат Албайрак сказал, что экономическая программа страны на 2020-2022 годы, обнародованная в сентябре, предусматривает ежегодный рост на 5 процентов в течение каждого из следующих трех лет.

«Пора раскрыть экономический потенциал Турции с особым упором на производство с добавленной стоимостью, технологии и экспорт, которые не упали, несмотря на сокращение мировой торговли», — цитирует его полуофициальное агентство Anadolu.

Снижение процентной ставки Федеральной резервной системы почти до нуля на фоне пандемии коронавируса

• Федеральная резервная система в воскресенье резко снизила свои основные процентные ставки почти до нуля в экстренном порядке. Это часть более широких усилий правительства по смягчению экономических последствий пандемии коронавируса.
• Центральный банк также объявил о нескольких других действиях, в том числе о предоставлении банкам займов из дисконтного окна на срок до 90 дней.
• Президент Дональд Трамп, который давно призывал Федеральный резерв снизить процентные ставки, сказал, что этот шаг сделал его «очень счастливым».»
• Чтобы узнать больше, посетите домашнюю страницу Business Insider.

Идет загрузка.

Федеральный резерв
в воскресенье снизила базовую процентную ставку на целый процентный пункт почти до нуля.Ключевая ставка ФРС в настоящее время составляет от 0% до 0,25%, что соответствует рекордно низкому уровню, который был последним в 2015 году.

Центральный банк также заявил, что увеличит свои облигации на 700 миллиардов долларов. Экстренные меры являются частью более широких усилий правительства по смягчению экономических последствий пандемии коронавируса.

«Вспышка коронавируса нанесла ущерб сообществам и нарушила экономическую активность во многих странах, включая США», — говорится в заявлении центрального банка в воскресенье.

«Мировые финансовые условия также существенно пострадали», — добавил он.«Доступные экономические данные показывают, что экономика США вступила в этот сложный период на прочной основе».

Центральный банк также объявил о нескольких других действиях, в том числе о разрешении банкам брать займы из дисконтного окна на срок до 90 дней и снижении нормативов обязательных резервов до нуля. Кроме того, он объединился с пятью другими центральными банками, чтобы обеспечить доступность долларов по всему миру через своповые линии.

Президент Дональд Трамп, который давно призывал Федеральный резерв снизить процентные ставки, сказал, что этот шаг сделал его «очень счастливым».«

Трамп также выступил против председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, когда центральный банк повысил процентные ставки.

« Я думаю, что ФРС делает ошибку », — сказал Трамп в 2018 году после того, как ФРС повысила ставки в четвертый раз, что год. «Они такие тугие. Я думаю, что ФРС сошла с ума ».

Пауэлл на пресс-конференции в воскресенье сказал, что недавнее сокращение было вызвано тем, что «когда на казначейском рынке возникают стрессы, они могут отразиться на финансовых рынках и в экономике в целом.«

ФРС снижает ключевую ставку при своем первом снижении за более чем десятилетие

ВАШИНГТОН — Федеральная резервная система снизила ключевую процентную ставку в среду впервые за десятилетие, чтобы попытаться противостоять угрозам, начиная от неопределенности, вызванной торговыми войнами президента Дональда Трампа, и заканчивая хронически низкой инфляцией и туманными глобальными перспективами.

ФРС также повторила обещание «действовать соответствующим образом для поддержания расширения» — формулировка, которую финансовые рынки интерпретировали как сигнал к возможному снижению ставок в будущем.

Центральный банк снизил базовую ставку, которая влияет на многие ссуды для домашних хозяйств и предприятий, на четверть пункта до диапазона от 2% до 2,25%. Это первое снижение ставки с декабря 2008 года в разгар Великой рецессии, когда ФРС снизила ставку до рекордно низкого уровня, близкого к нулю, и удерживала ее на этом уровне до 2015 года.

Экономика сейчас намного улучшилась, несмотря на риски самого длительного роста в истории.

Первоначальная реакция на финансовых рынках в среду была сдержанной.Акции немного упали после того, как ФРС опубликовала заявление в 14:00. По восточному времени.

По сравнению с тем, когда ФРС ранее снижала ставки более десяти лет назад, экономика сейчас устойчива по большинству показателей, если не впечатляюще. Потребители тратят. Безработица близка к полувековому минимуму. Рецессия вряд ли неизбежна.

Тем не менее, ФРС при Пауэлле дала понять, что растущее экономическое давление, особенно из-за торговых войн Трампа и слабости в Европе, Азии и других странах, стало поводом для беспокойства.То же самое и с уровнем инфляции, который упорно остается ниже целевого уровня ФРС в 2 процента.

Итак, ФРС решила, что понижение ставки сейчас — и, возможно, одно или несколько дополнительных понижений, которые последуют, — может стать своего рода страховкой от экономического спада. Идея заключается в том, что снижение ключевой краткосрочной ставки может стимулировать заимствования и расходы и стимулировать рост. Уолл-стрит приветствовала эту перспективу ралли на фондовом рынке с начала года.

Ключевое беспокойство, выраженное ФРС Пауэлла, заключается в том, что преследование Трампом торговых конфликтов с его карательными тарифами на сотни миллиардов долларов на китайские и европейские товары увеличило неопределенность для американских компаний.Некоторые компании отложили планы по расширению и инвестированию.

Пауэлл также выразил озабоченность по поводу нежелательно низкой инфляции. Представляя полугодовой финансовый отчет ФРС Конгрессу в этом месяце, он отметил, что центральному банку необходимо не допустить, чтобы экономика погрузилась в ловушку низкой инфляции, подобную той, которая преследовала экономику Японии более двух десятилетий. Сверхнизкая инфляция может замедлить рост, заставляя потребителей откладывать покупки, что, в свою очередь, замедляет потребительские расходы, являющиеся основным топливом экономики.

Еще одним источником давления на ФРС была серия непрекращающихся публичных нападок Трампа на его политику процентных ставок при Пауэлле. Трамп назвал четыре повышения ставок ФРС в 2018 году основной причиной замедления роста экономики США.

На этой неделе президент заявил, что хочет увидеть «значительное снижение» ставок, а также немедленную остановку сокращения запасов облигаций ФРС, чтобы не оказывать повышательного давления на долгосрочные ставки.

Пауэлл утверждал, что давление Трампа не повлияло на политику ставок ФРС, которая считается независимым агентством.Но непрекращающаяся критика президента поднимает вопрос о том, могут ли атаки в конечном итоге подорвать уверенность в том, что ФРС останется политически независимой и не будет пытаться стимулировать экономику до президентских выборов в следующем году.

Недавние правительственные отчеты — об экономическом росте, потребительских расходах и заказах на промышленные товары длительного пользования — подтвердили, что экономика остается на прочной основе даже в условиях давления внутри страны и за рубежом. В результате, некоторые аналитики полагают, что ФРС может сделать паузу после снижения ставок в среду, чтобы посмотреть, улучшатся ли экономические перспективы, прежде чем принимать решение о дальнейшем смягчении.

И скептики задаются вопросом, действительно ли снижение ставок ФРС на данном этапе действительно поможет поддержать экономику, ставки по займам которой и так низки. Некоторые даже опасаются, что центральный банк пойдет на ненужный риск: снижая ставки сейчас, ФРС обезоруживает себя от некоторых боеприпасов, которые могут понадобиться на случай, если экономика действительно скатится к рецессии. Некоторые также предполагают, что, постоянно снижая ставки, ФРС может способствовать разжиганию опасных пузырей на акциях или других рискованных активах.

Тем не менее, многие рыночные трейдеры предвидят в этом году два или даже три снижения ставок, поскольку ФРС пытается противостоять глобальным угрозам, которые могут распространиться на Соединенные Штаты.

Текущая политика ставок ФРС знаменует собой продолжение изменений в политике, сделанных в начале этого года. В декабре ФРС в четвертый раз повысила базовую ставку в 2018 году и спрогнозировала два дополнительных повышения ставок в 2019 году. В то время Пауэлл также предположил, что ФРС будет продолжать сокращать свой портфель облигаций на неопределенный срок — шаг, который будет способствовать дальнейшему увеличению доходов. более высокие ставки. После этого цены на акции падали в течение нескольких дней.

Но в январе Пауэлл и ФРС изменили положение, указав, что они будут «терпеливы» в отношении любых изменений ставок, и подразумевая, что повышение ставок не рассматривается.После первоначального провала торговых переговоров между США и Китаем в мае ФРС пошла дальше и начала рассматривать возможность принятия мер по поддержанию экономического роста.

победителей и проигравших от чрезвычайного снижения ставки ФРС

Федеральная резервная система произвела еще одно экстренное снижение процентных ставок в воскресенье, снизив ставку по федеральным фондам на 1,00 процента до диапазона 0-0,25 процента. ФРС пытается опередить сбои и замедление экономического роста, вызванные быстро распространяющимся коронавирусом. Это крупнейшее чрезвычайное сокращение за более чем 100-летнюю историю ФРС.

Последнее снижение ставок — это срочная мера, которая подчеркивает приверженность ФРС смягчению последствий перебоев в экономике, поскольку вирус и агрессивная реакция на него вызывают замедление экономического роста, которое распространяется по всей мировой экономике. Всего две недели назад ФРС произвела экстренное сокращение на 0,5 процента.

«Отчаянные времена требуют отчаянных мер, и ФРС делает именно это, чтобы сохранить функционирование кредитных рынков и предотвратить кредитный голод, который в 2008 году чуть не привел к депрессии в мировой экономике», — говорит Грег Макбрайд, CFA. , Главный финансовый аналитик Bankrate.

Более низкие ставки побуждают вкладывать больше денег в экономику, побуждая предприятия инвестировать, а потребителей тратить и брать взаймы. Это позволяет деньгам течь через экономику. Вот как подготовить собственные финансы под нулевую процентную ставку.

Однако, хотя более низкие процентные ставки помогают некоторым группам, они не помогают всем. Вот кто больше всего выиграет от более низких ставок, а кто может пострадать от этого.

Ипотечные кредиты

Хотя ставка по федеральным фондам на самом деле не влияет на ставки по ипотечным кредитам, которые в значительной степени зависят от доходности 10-летних казначейских облигаций, они часто движутся в том же направлении по схожим причинам.

В 2018 году ФРС повысила ставки, полагая, что более сильная экономика сможет справиться с более высокими ставками, и ставки по ипотечным кредитам также росли в течение большей части этого периода. Поскольку инвесторы начали предвидеть замедление темпов роста экономики, они снизили доходность 10-летних казначейских облигаций в 2019 и 2020 годах, что ударило по ставкам по ипотечным кредитам задолго до того, как ФРС начала действовать.

Победители: Более низкие ставки — отличное решение, если вы хотите получить ипотеку или можете рефинансировать существующую ипотеку. Те, у кого есть ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, также могут получить выгоду от более низких ставок.

Проигравшие: Проигравшие включают тех, кто не может воспользоваться более низкими ставками, возможно, потому что они находятся под водой в своем доме или, может быть, они заблокировали ипотеку с фиксированной процентной ставкой, а сегодняшние ставки недостаточно низкие, чтобы имеет смысл рефинансировать.

Тем не менее, ставки намного ниже, чем они были за шесть месяцев до Великой рецессии, когда средняя 30-летняя ипотека стоила 6,74 процента. Таким образом, ставки остаются низкими по историческим меркам, а ослабление экономики может привести к дальнейшему снижению ставок по ипотечным кредитам.

Домашний капитал

Кредитная линия собственного капитала (HELOC) относительно быстро адаптируется к более низкой ставке по федеральным фондам. HELOC обычно привязаны к основной ставке — процентной ставке, которую банки взимают со своих лучших клиентов. Поэтому, когда ФРС корректирует свои ставки, обычно сразу же следует основная ставка.

Победители: Ставки по HELOC должны упасть на величину снижения ставки, поэтому те, у кого есть непогашенный остаток по HELOC, будут иметь более низкие процентные расходы.Более низкая цена также выгодна для тех, кто хочет купить HELOC, и это может быть хорошее время, чтобы сравнить покупки по лучшей цене.

Проигравшие: Если вы не можете воспользоваться преимуществами более низких ставок на вашем HELOC — например, некоторые HELOC позволяют вам зафиксировать фиксированную ставку по части вашего заимствования — тогда снижение ставки не принесет вам пользы, в противном случае вы могли бы платить меньше. Вот плюсы и минусы HELOC.

CD и сберегательные счета

Падение процентных ставок означает, что банки будут предлагать более низкие процентные ставки по своим сберегательным счетам и счетам денежного рынка.Ставки CD обычно также снижаются, хотя эти продукты, как правило, отражают большую часть более низкой доходности до того, как ФРС фактически осуществит сокращение.

Победители: владельцев компакт-дисков, которые недавно зафиксировали ставки, сохранят эти ставки в течение срока действия компакт-диска. Однако, если ставки продолжат падать, этим вкладчикам будет сложно получить те же более высокие ставки, что и сейчас, когда им придется пролонгировать свой CD.

Проигравшие: Сберегательные счета испытают на себе удар более низких ставок, поскольку банки, вероятно, довольно быстро снизят ставки после действий ФРС.Любые другие продукты с плавающей ставкой, такие как счета денежного рынка, также будут снижаться.

«Доходность онлайн-сберегательных счетов будет снижаться после последнего снижения ставок, но останется на световые годы впереди 0,1%, которые платит большинство банков, и где большинство потребителей хранят свои сбережения», — говорит Макбрайд.

Вкладчикам, которые хотят максимизировать свои доходы от процентов, следует обратиться в эти онлайн-банки, где ставки обычно намного лучше, чем у традиционных банков.

Кредитные карты

Многие кредитные карты с переменной ставкой изменяют ставку, которую они взимают с клиентов, на основе основной ставки, которая тесно связана со ставкой по федеральным фондам. Так что по мере изменения ставки по федеральным фондам проценты по картам с переменной ставкой, вероятно, также быстро изменятся.

Победители: Если у вас есть непогашенный остаток на ваших картах, то более низкая ставка приветствуется, но важно держать более низкие ставки в перспективе.

«Ставки по кредитным картам будут снижаться для большинства держателей карт, но медленнее, чем они повышались при повышении ставок», — говорит МакБрайд.«Не ожидайте увидеть такую ​​более низкую ставку на вашем счете в течение следующих 60–90 дней, поскольку эмитенты медлят с переходом на более низкие ставки».

Кроме того, это может быть хорошей возможностью найти новую кредитную карту с более низким тарифом.

Проигравшие: Более низкие ставки по кредитным картам в основном не проблема, если у вас нет баланса.

Автокредиты

Последнее решение ФРС, вероятно, снизит процентные ставки по автокредитам. Хотя на автокредитование влияет направление и тенденция ставки по федеральным фондам, они не меняются синхронно.

Победители: Более низкие ставки — приятный бонус для тех, кто хочет взять новую ссуду на покупку автомобиля, поскольку они уменьшат процентные расходы и помогут вам выплатить этот автомобиль с более низкими общими затратами. Конечно, важно также поискать лучшую ставку, поскольку в краткосрочной перспективе это может сделать больше, чем ожидание, чтобы увидеть, продолжат ли ставки падать.

Неудачники: Вы можете почувствовать себя плохо, если только что заблокировали свой автокредит, но разница в общей стоимости кредита даже при небольшом снижении ставок относительно невелика.

Фондовый рынок

Снижение процентных ставок обычно является положительным моментом для фондового рынка, а снижение ставок предназначено для поддержки акций. Более низкие ставки делают для предприятий более дешевыми займы и инвестиции в свою деятельность, и поэтому компании могут увеличивать свою прибыль с меньшими затратами. Кроме того, более низкие ставки делают акции более привлекательными для инвесторов.

Фондовый рынок имеет тенденцию оценивать потенциальное снижение ставки иногда за недели или месяцы до того, как оно действительно произойдет.

Победители: Акции выросли, поскольку стало ясно, что ФРС была готова снизить процентные ставки и обеспечить гибкую денежно-кредитную политику. Инвесторы в облигации также преуспели, поскольку более низкие ставки — или их ожидания — подняли цену облигаций.

Проигравшие: Как это ни парадоксально, хотя инвесторы в акции могут извлечь выгоду в краткосрочной перспективе при снижении ставок, повышение цен может привести инвесторов к убыткам в среднесрочной перспективе. В случае дальнейшего ослабления экономики инвесторы могут ожидать, что надвигается рецессия, и быстро распродать акции.Таким образом, сегодняшние победители могут быстро стать проигравшими завтра.

Итог

Поскольку рынок ожидает экономической слабости из-за коронавируса и безработицы, близкой к историческим минимумам, вы захотите подумать, как долго может продолжаться рост экономики. Когда экономика снова входит в период рецессии, ставки по финансовым продуктам могут упасть еще больше, поэтому может иметь смысл заставить ваши деньги двигаться (например, фиксировать более высокие ставки CD), пока вы все еще можете получать относительно более высокую доходность.

Подробнее:

.