что такое лимитная и рыночная заявки, тейк-профит, стоп-лосс, стоп-лимит, стоп-маркет и как их выставлять

В приложении Тинькофф Инвестиций доступны три варианта стоп-приказов: тейк-профит, стоп-лимит и стоп-маркет.
Также там есть три вида заявок: лимитная заявка, рыночная заявка и заявка «Лучшая цена».

Заявки и приказы можно выставить в рабочее время биржи, когда в приложении активны кнопки «Купить» и «Продать». Когда можно торговать на бирже

Чтобы выставить нужный тип заявки или стоп-приказа:

Выберите ценную бумагу или валюту в вашем портфеле, а затем нажмите на кнопку «Купить» либо «Продать».

Выберите тип заявки или стоп-приказа, нажав на специальное поле на появившемся экране.

Укажите параметры: цену или ее изменение в процентах, а также количество лотов, которое нужно купить или продать при достижении ценой нужного уровня. Для стоп-лимита дополнительно укажите цену, по которой брокер выставит лимитную заявку при срабатывании приказа.

Нажмите на кнопку «Продать» или «Купить».

Стоп-приказы никак не ограничены по времени — то есть будут действовать, пока вы их не отмените или пока они не сработают. Но нужно помнить, что в случае срабатывания тейк-профита и стоп-лимита брокер выставит лимитную заявку по цене, которую вы указали в приказе. Почему стоп-приказ может не сработать

Активная лимитная заявка действует только в течение текущей торговой сессии — бывает, что цена достигла установленного вами уровня, а потом ушла вверх или вниз и снова к этому уровню не вернулась. Если лимитная заявка не исполнится до конца торгового дня, она автоматически отменяется. В результате вам понадобится выставлять стоп-приказ заново.

Стоп-маркет исполнится практически сразу, потому что при его срабатывании выставляется рыночная заявка — то есть операция пройдет по той цене, которая есть на бирже в текущий момент.

Лимитную и рыночную заявки можно оставлять только на целые биржевые лоты, поэтому покупать или продавать валюту с их помощью можно только на суммы, кратные 1000. Если вам нужна меньшая сумма — купите валюту через заявку «Лучшая цена».

Вопросы и ответы по Amazon EC2 – Amazon Web Services

Вопрос. Что такое спотовый инстанс?

Спотовые инстансы – это свободные ресурсы EC2, которые позволяют сэкономить до 90 % средств по сравнению с инстансами по требованию. При этом AWS может прервать работу спотовых инстансов после соответствующего уведомления, отправленного за 2 минуты. Для спотовых инстансов используются те же базовые инстансы EC2, что и для инстансов по требованию и зарезервированных инстансов, при этом спотовые инстансы лучше всего подходят для отказоустойчивых и гибких рабочих нагрузок. Спотовые инстансы – это дополнительный вычислительный ресурс, который можно использовать вместе с инстансами по требованию и зарезервированными инстансами.

Вопрос. Чем отличается спотовый инстанс от инстанса по требованию или зарезервированного инстанса?

Во время работы спотовые инстансы ничем не отличаются от инстансов по требованию или зарезервированных инстансов. Основное отличие состоит в стоимости спотовых инстансов, которые обычно оказываются дешевле инстансов по требованию. Кроме того, в зависимости от потребности в ресурсах Amazon EC2 может прервать работу инстансов после соответствующего уведомления, отправленного за 2 минуты до отключения. При этом спотовые цены постепенно корректируются в соответствии с долгосрочными тенденциями предложения и спроса на свободные ресурсы EC2.

Дополнительную информацию о спотовых инстансах см. здесь.

Вопрос. Как приобрести и запустить спотовый инстанс?

Спотовые инстансы можно запускать с помощью тех же инструментов, которые в настоящее время используются для запуска инстансов, включая Консоль управления AWS, группы Auto Scaling, команду запуска инстансов и спотовые группы. Кроме того, запуск спотовых инстансов поддерживают многие сервисы AWS, например EMR, ECS, Datapipeline, Cloudformation и Batch.

Для запуска спотового инстанса нужно просто выбрать шаблон запуска и указать количество инстансов, которое необходимо запросить.

Дополнительную информацию о запросе спотовых инстансов см. здесь.

Вопрос. Сколько спотовых инстансов может запросить пользователь?

Количество запрашиваемых спотовых инстансов должно быть в рамках лимита инстансов, установленного для каждого региона. Следует отметить, что для новых клиентов AWS установленное ограничение может иметь меньшее значение. Дополнительную информацию о лимитах для спотовых инстансов см. в Руководстве пользователя Amazon EC2.

При необходимости получения большего количества заполните документ Форма запроса инстанса Amazon EC2 с указанием примера их использования, после чего мы рассмотрим возможность увеличения количества инстансов. Увеличение лимитов распространяется на тот регион, для которого оно было запрошено.

Вопрос. Какая плата будет начисляться за использование спотовых инстансов?

Вы будете производить оплату по спотовой цене, которая действует для работающего инстанса в начале каждого инстанс-часа. Если цена на спотовый инстанс изменится после его запуска, это будет учтено при начислении платы со следующего часа работы инстанса.

Вопрос. Что такое пул спотовых ресурсов?

Пул спотовых ресурсов – это набор неиспользуемых инстансов EC2 с тем же типом инстанса, операционной системой, зоной доступности и сетевой платформой (EC2-Classic или EC2-VPC). Цены разных пулов спотовых ресурсов могут отличаться в зависимости от предложения и спроса.

Вопрос. Какие существуют рекомендации по использованию спотовых инстансов?

Настоятельно рекомендуется использовать несколько пулов спотовых ресурсов для максимального увеличения доступных спотовых ресурсов. EC2 предоставляет встроенные возможности автоматизации, позволяющие найти самые экономичные ресурсы среди множества пулов спотовых ресурсов с помощью спотовой группы, группы EC2 или EC2 Auto Scaling. Дополнительную информацию см. в Рекомендациях по использованию спотовых инстансов.

Вопрос. Как узнать состояние запроса на спотовые инстансы?

Состояние запроса на спотовые инстансы можно узнать с помощью кода состояния запроса на спотовые инстансы и соответствующего сообщения. Доступ к информации о состоянии запроса на спотовые инстансы можно получить на странице спотовых инстансов консоли EC2 в Консоли управления AWS, API и интерфейсе командной строки. Дополнительную информацию см. в Руководстве по Amazon EC2 для разработчиков.

Вопрос. Есть ли возможность заказывать спотовые инстансы любых семейств и размеров в любых регионах?

Спотовые инстансы доступны во всех публичных регионах AWS. Спотовые инстансы доступны практически для всех семейств и размеров инстансов EC2, включая самые новые типы инстансов: оптимизированные для вычислений, инстансы с применением графического ускорения и инстансы FPGA. Полный список типов инстансов, поддерживаемых в каждом регионе, см. здесь.

Вопрос. Какие операционные системы доступны на спотовых инстансах?

В список доступных систем входят Linux/UNIX, Windows Server и Red Hat Enterprise Linux (RHEL). Windows Server с SQL Server в настоящее время недоступна.

Вопрос. Можно ли использовать спотовый инстанс с платным AMI для стороннего программного обеспечения (например, программных пакетов IBM)?

В настоящий момент нет.

Вопрос. Могу ли я остановить запущенные мной спотовые инстансы?

Да, вы можете остановить запущенные спотовые инстансы, когда они не нужны, и сохранить их для последующего использования вместо их завершения или отмены запроса на спотовые инстансы. Остановить можно постоянные запросы на спотовые инстансы.

Вопрос. Как остановить спотовые инстансы?

Можно остановить свои спотовые инстансы, вызвав API StopInstances и предоставив идентификаторы для спотовых инстансов. Эти действия похожи на те, которые предпринимаются для остановки инстансов по требованию. Перевести инстанс в спящий режим можно в Консоли управления AWS, указав нужный инстанс, а затем выбрав «Actions > Instance State > Stop – Hibernate».

Вопрос. Как запустить остановленные спотовые инстансы?

Можно запустить остановленные спотовые инстансы, вызвав API StartInstances и предоставив идентификаторы для спотовых инстансов. Эти действия похожи на те, которые предпринимаются для запуска инстансов по требованию. Можно возобновить работу инстанса в Консоли управления AWS, указав нужный инстанс, а затем выбрав «Actions > Instance State > Start».

Примечание. Спотовые инстансы будут запущены, только если спотовые ресурсы все еще доступны в пределах вашей максимальной цены. Каждый раз, когда вы запускаете остановленный спотовый инстанс, он оценивает доступность ресурсов.

Вопрос. Как узнать, остановил ли я свой спотовый инстанс или его работа была прервана?

Узнать, был спотовый инстанс остановлен или все же его работа была прервана, можно с помощью кода состояния запроса на спотовые инстансы. Информация отображается как состояние запроса на спотовые инстансы на соответствующей странице в Консоли управления AWS или посредством ввода команды DescribeSpotInstanceRequests API в поле «status-code».

Если код состояния запроса на спотовые инстансы – «instance-stopped-by-user», это означает, что вы остановили свой спотовый инстанс.

Вопрос. Как будет начисляться плата, если работа моего спотового инстанса остановлена или прервана?

Если работа спотового инстанса будет прервана или остановлена Amazon EC2 во время первого часа работы инстанса, это время его использования оплачиваться не будет. Однако если вы завершите или остановите работу спотового инстанса самостоятельно, будет начислена плата с округлением до ближайшей секунды. Если работа спотового инстанса будет прервана или остановлена Amazon EC2 в любое время в течение любого последующего часа работы инстанса, будет начислена плата за фактическое время использования с округлением до ближайшей секунды. Если вы используете ОС Windows или Red Hat Enterprise Linux (RHEL) и при этом завершите или остановите работу спотового инстанса самостоятельно, будет начислена плата за полный час.

Вопрос. Когда работа моего спотового инстанса может быть прервана?

За последние 3 месяца 92 % прерываний работы спотовых инстансов происходили на стороне клиентов, которые вручную останавливали работу инстансов после завершения работы приложений.

EC2 может потребоваться отозвать спотовые инстансы, выделенные клиенту, по двум возможным причинам. Основная причина – это потребности в ресурсах Amazon EC2 (например, использование инстансов по требованию или зарезервированных инстансов). Во втором случае, если задан параметр «максимальная спотовая цена», при этом спотовая цена превысила указанную цену, через две минуты после соответствующего уведомления инстанс будет остановлен. Указанный параметр определяет максимальную цену, которую клиент готов заплатить за час работы спотового инстанса, при этом по умолчанию его значение соответствует цене инстанса по требованию. Как и прежде, работа спотовых инстансов будет оплачиваться по рыночной спотовой цене, действующей в момент запуска инстанса, а не по указанной максимальной цене, при этом плата будет начисляться на посекундной основе.

Вопрос. Что произойдет со спотовым инстансом, когда его работа будет прервана?

У клиентов есть возможность выбрать, что произойдет со спотовым инстансом, если его работа будет прервана: завершить работу, остановить или перевести в спящий режим. Остановка и перевод в спящий режим доступны для постоянных заявок на спотовые инстансы и спотовых групп с включенным параметром «maintain». По умолчанию работа инстансов завершается.

Дополнительную информацию об обработке прерываний см. в разделе, посвященном спящему режиму для спотовых инстансов.

Вопрос. В чем разница между остановкой и спящим режимом?

При переходе инстанса в спящий режим данные оперативной памяти сохраняются. В случае остановки инстанс отключается, а данные оперативной памяти удаляются.

В обоих случаях данные из корневого тома EBS и любых подключенных томов данных EBS сохраняются. Неизменным остается как частный IP‑адрес, так и эластичный IP‑адрес (если такой используется). Поведение на сетевом уровне будет аналогично тому, что описано для рабочего процесса EC2, связанного с остановкой‑запуском. Остановка и спящий режим доступны только для инстансов на базе Amazon EBS. Локальное хранилище инстансов не сохраняется.

Вопрос. Что делать, если объем корневого тома EBS недостаточен для сохранения состояния памяти (ОЗУ) для спящего режима?

Для записи данных из памяти на корневом томе EBS должно быть достаточно места. Если места на корневом томе EBS недостаточно, попытка перехода в спящий режим завершится ошибкой, при этом инстанс будет выключен. Убедитесь, что том EBS имеет достаточный объем для сохранения данных памяти, прежде чем выбирать спящий режим.

Вопрос. В чем преимущество перевода инстанса в спящий режим при прерывании его работы?

В спящем режиме работа спотовых инстансов в случае прерывания будет приостановлена и возобновлена, что позволяет продолжить выполнение рабочих нагрузок с момента остановки. Спящий режим можно использовать, если один или несколько инстансов должны сохранять свое состояние между циклами отключения-запуска, т. е. когда работа приложений, запущенных на спотовых инстансах, зависит от контекстных, деловых или сеансовых данных, хранящихся в ОЗУ.

Вопрос. Что нужно сделать, чтобы включить спящий режим для спотовых инстансов?

Дополнительную информацию о включении спящего режима для спотовых инстансов см. в разделе, посвященном спящему режиму для спотовых инстансов.

Вопрос. Будет ли взиматься плата за использование спящего режима для спотовых инстансов?

Дополнительная плата за использование спящего режима для инстанса не взимается. Оплачивается только хранилище EBS и любые другие используемые ресурсы EC2. При переводе инстанса в спящий режим плата за пользование инстансом не взимается.

Вопрос. Можно ли возобновить работу инстанса, находящегося в спящем режиме?

Нет. Нельзя напрямую возобновить работу инстанса, находящегося в спящем режиме. Amazon EC2 управляет циклами перехода в спящий режим, а также выхода из него. Если спотовый инстанс был переведен в спящий режим, он будет восстановлен Amazon EC2, когда ресурсы станут доступны. 

Вопрос. Какие инстансы и операционные системы поддерживают спящий режим?

В настоящее время спящий режим для спотовых инстансов поддерживается для образов Amazon Linux AMI и операционных систем Ubuntu и Microsoft Windows, работающих на любом типе инстансов семейств C3, C4, C5, M4, M5, R3 и R4 с объемом памяти (RAM) до 100 ГиБ.

Перечень поддерживаемых версий ОС см. в разделе, посвященном спящему режиму для спотовых инстансов.

Вопрос. Как начисляется плата, если спотовая цена изменяется во время работы инстанса?

Оплачиваться будет полный час работы каждого инстанса с округлением до ближайшей секунды по ценам, которые устанавливаются в начале каждого инстанс-часа.

Вопрос. Где получить информацию об истории использования спотовых инстансов и платежах?

Консоль управления AWS создает подробный отчет о платежах, в котором указывается время запуска и завершения работы/остановки по каждому инстансу. Используя API, клиенты могут сравнить отчет о платежах с данными истории для проверки соответствия платежей и спотовых цен.

Вопрос. Будет ли прерываться работа блоков спотовых инстансов (спотовых инстансов фиксированной продолжительности)?

Блоки спотовых инстансов настроены на бесперебойную работу и будут работать непрерывно в течение всего заданного срока независимо от рыночной спотовой цены. В редких случаях работа блоков спотовых инстансов может прерываться из-за возросшего потребления ресурсов платформой AWS. В подобных случаях за две минуты до прекращения работы инстанса система выдает предупреждение (предупреждение о прекращении работы), при этом плата за работу затронутых инстансов взиматься не будет.

Вопрос. Что такое спотовая группа?

Спотовая группа позволяет автоматически запрашивать сразу несколько спотовых инстансов и управлять ими, что позволяет обеспечить наименьшую цену за единицу ресурсов для кластера или приложения, например задания пакетной обработки, рабочего процесса Hadoop или высокопроизводительных распределенных вычислений. Можно включать те типы инстансов, которые может использовать приложение. С учетом требований приложения задается необходимый объем ресурсов (можно указать количество инстансов, виртуальных ЦПУ, объем памяти, емкость хранилища или пропускную способность сети) и обновляется необходимый объем ресурсов после запуска группы. Спотовые группы позволяют запускать и поддерживать целевой уровень ресурсов, а также автоматически запрашивать ресурсы для замещения инстансов, работа которых была прервана или прекращена вручную. Подробнее о спотовых группах.

Вопрос. Взимается ли дополнительная плата за запросы на спотовые группы?

Нет, дополнительная плата за запросы на спотовые группы не взимается.

Вопрос. Какие существуют ограничения по запросам на спотовые группы?

Ознакомьтесь с разделом Ограничения для спотовых групп Руководства пользователя Amazon EC2, чтобы узнать о существующих ограничениях по запросам на спотовые группы.

Вопрос. Что происходит, если запрос на спотовую группу пытается запустить спотовые инстансы и при этом превышается ограничение на спотовые запросы для данного региона?

Если запрос на спотовую группу превышает ограничение на запросы спотовых инстансов для данного региона, отдельные запросы спотовых инстансов будут отклонены с состоянием «Превышено ограничение запросов на спотовую группу». В истории запросов на спотовые группы будут отображаться все ошибки, связанные с превышением ограничений на спотовые запросы. Ознакомьтесь с разделом Мониторинг спотовых групп Руководства пользователя Amazon EC2, чтобы узнать, как отобразить историю запросов на спотовые группы.

Вопрос. Есть ли гарантия, что запросы на спотовые группы будут выполнены?

Нет. Запросы на спотовые группы позволяют одновременно размещать запросы на несколько спотовых инстансов, при этом к ним применимы те же самые параметры доступности и цены, что и к запросам на отдельные спотовые инстансы. Например, если нет доступных ресурсов для типов инстансов, указанных в запросе спотовой группы, запрос не может быть выполнен частично или полностью. Рекомендуется включать в спотовую группу все возможные типы инстансов и зоны доступности, которые подходят для рабочих нагрузок.

Вопрос. Можно ли подать запрос на спотовую группу в нескольких зонах доступности?

Да. Ознакомьтесь с разделом Примеры спотовых групп Руководства пользователя Amazon EC2, чтобы узнать, как подать запрос на спотовую группу в нескольких зонах доступности.

Вопрос. Можно ли подать запрос на спотовую группу в нескольких регионах?

Нет, запросы на группы в нескольких регионах не поддерживаются.

Вопрос. Каким образом спотовые группы распределяют ресурсы между различными пулами спотовых инстансов, заданными в параметрах запуска?

API RequestSpotFleet позволяет воспользоваться одной из трех стратегий распределения: capacity‑optimized, lowestPrice и diversified. Стратегия распределения с оптимизацией ресурсов пытается выделить спотовые инстансы из пула с наибольшей доступностью, анализируя метрики ресурсов. Эта стратегия хорошо подходит для рабочих нагрузок с высокой стоимостью прерывания, к которым относятся большие данные и аналитика, рендеринг изображений и мультимедийного контента, машинное обучение и высокопроизводительные вычисления.

Стратегия lowestPrice позволяет распределять ресурсы спотовой группы между пулами инстансов с минимальной стоимостью единицы ресурсов на время передачи запроса. Стратегия diversified позволяет распределять ресурсы спотовой группы между несколькими пулами спотовых инстансов. Эта стратегия позволяет поддерживать целевой уровень ресурсов группы и повысить доступность приложения в процессе колебаний объема спотовых ресурсов.

Запуск ресурсов приложения в неоднородных пулах спотовых инстансов позволяет дополнительно сократить эксплуатационные расходы группы с течением времени. Подробности см. в Руководстве пользователя по Amazon EC2.

Вопрос. Возможно ли с помощью тега отметить запрос на спотовую группу?

Теги можно использовать, чтобы запросить запуск спотовых инстансов с помощью спотовой группы. Назначение тегов для самой группы не поддерживается.

Вопрос. Как посмотреть, к каким спотовым группам принадлежат мои спотовые инстансы?

Чтобы посмотреть, какие спотовые инстансы принадлежат к спотовой группе, укажите запрос на группу. Запросы на группы остаются доступны в течение 48 часов после прекращения работы всех спотовых инстансов. Дополнительную информацию об отображении запроса на спотовую группу см. в Руководстве пользователя Amazon EC2.

Вопрос. Можно ли изменить запрос на спотовую группу?

В настоящее время можно изменять только целевые ресурсы запроса на спотовую группу. Чтобы изменить другие параметры конфигурации запроса, вам может потребоваться отменить текущий запрос и отправить новый.

Вопрос. Можно ли указать различные образы AMI для каждого типа инстанса, который будет использоваться?

Да, для этого достаточно указать нужный образ AMI в каждой конфигурации запуска, которая указывается в запросе на спотовую группу.

Вопрос. Можно ли использовать спотовую группу вместе с сервисами Elastic Load Balancing, Auto Scaling или Elastic MapReduce?

Спотовую группу можно использовать с такими возможностями сервиса Auto Scaling, как отслеживание целевых значений, проверка работоспособности, метрики CloudWatch и т. д. Кроме того, можно подключать инстансы к балансировщикам нагрузки сервиса Elastic Load Balancing (как к Classic Load Balancer, так и к Application Load Balancer). В Elastic MapReduce есть функция под названием «Группы инстансов», которая предоставляет возможности, подобные возможностям спотовой группы.

Вопрос. Может ли запрос на спотовую группу прекратить работу спотовых инстансов, если они больше не выполняются в спотовом пуле с самой низкой ценой или оптимизацией по ресурсам, и затем повторно запустить их?

Нет, запросы на спотовые группы не предусматривают автоматического прекращения работы запущенных спотовых инстансов и повторного их запуска. Тем не менее,если пользователь прекращает работу спотового инстанса, спотовая группа заменит его новым спотовым инстансом из нового пула с самой низкой ценой или оптимизацией по ресурсам в соответствии с выбранной стратегией распределения.

Вопрос. Можно ли использовать со спотовой группой модели поведения, связанные с остановкой или переходом в спящий режим после прерывания работы?

Да. Остановка-запуск и спящий режим-возобновление работы поддерживаются спотовой группой при включенном параметре «maintain» группы. 

Плей Фортуна Казино ᐈ регистрация и вход на официальный сайт Play Fortuna казино ᐈ акции, бонусы и актуальное зеркало

При выборе азартно-развлекательной площадки, игроки чаще всего ориентируются
на то, чтобы казино было честным, легитимным и с широким выбором развлечений. В казино Play Fortuna
все это есть. Кроме того, данное заведение славится привлекательной бонусной системой, приятным
глазу дизайном и удобным интерфейсом. Здесь абсолютно любой игрок сможет почувствовать себя на
вершине славы, сорвав солидный куш либо, заняв место на пьедестале в одном из крупных турниров!
Таким образом, казино Плей Фортуна способно не только помочь организовать приятное времяпровождение,
но и существенно приумножить бюджет.

Найти виртуальное азартное заведение, в котором можно не только развлекаться, но и зарабатывать, не
просто. В сети представлено много казино с развлечениями на любой вкус. Однако, чтобы не нарваться
на мошенников, нужно тщательно изучать рейтинги и отзывы игроков. Плей Фортуна входит в число лучших
клубов по многим параметрам. Главное преимущество Play Fortuna — наличие лицензии на игорную
деятельность. Пользователи всегда могут убедиться, что заведение работает законно, а программное
обеспечение тщательно проверяется.

Найти проверенное, легальное онлайн казино, которое бы вовремя выплачивало выигрыши и предлагало
множество возможностей, не так просто. Однако посетив азартное заведение Плей Фортуна пользователи
поймут — это именно то, что они давно искали. Игорный клуб отличается удобным интерфейсом,
привлекательным дизайном, а также выгодной бонусной политикой. Команда казино регулярно добавляет на
сайт новые игры, они появляются в соответствующем разделе спустя считанные часы после официального
релиза. В апреле 2019 года игровой пул Плей Фортуна представлен 1735 играми различных жанров.
Главным преимуществом онлайн казино является легальность его работы.

Дизайн и интерфейс

Дизайн данного заведения выполнен в темных тонах, реализуя при этом незабываемую атмосферу. Каждый из
элементов казино выполнен в соответствии с требованиями современных гэмблеров. Что же касается
интерфейса, то его удобство чувствуется с первых же минут пребывания в лобби казино. Разобраться в
игровых аспектах под силу даже начинающим игрокам, которые впервые сталкиваются с азартными
развлечениями.

В футере официального сайта находится логотип Curacao eGaming — регулятора азартных игр. Кликнув на
него, вы будете перенаправлены на страницу, где размещены электронные копии документов,
подтверждающих законность работы казино. Плей Фортуна предлагает гемблерам только сертифицированный
азартный софт. Все размещенные здесь игры проходят обязательную регулярную аттестацию
представителями ассоциации iTech Labs. Они тестируют эмуляторы, выявляя возможные проблемы и, если
ошибок не было выявлено, выдают документы, которые это подтверждают.

Особенности казино Play Fortuna онлайн

Обозреватели с сайта ratingcasino.games утверждают, что наличие лицензии и сертификатов у Play
Fortuna Сasino гарантирует честную игру и выплаты призов, в соответствии с правилами заведения.
Также, казино отличает:

• Надежность и работа без перебоев
• Разнообразные игры
• Привлекательная мотивационная программа
• Мультиязычный интерфейс Play Fortuna
• Возможность крутить спины на разные валюты
• Выгодные турниры и лотереи
• Выплаты в течение короткого времени
• Круглосуточная служба поддержки казино
• Узнаваемость на игорном рынке

Преимущества игры в Плейфортуна

Помимо надежности онлайн казино, его игроки отмечают следующие особенности — они нередко становятся
решающими при выборе азартного заведения:

• Бесперебойная работа. В 2019 году специалистами Плей Фортуна были внедрены новые алгоритмы,
  благодаря чего официальный сайт казино работает без сбоев и быстро загружается на любом
  устройстве.
• Обширный пул игр. С начала 2019 на ресурсе появилось более 100 новых захватывающих игр.
• Выгодная программа лояльности, которая стартует автоматически после регистрации игрока. Он будет
  получать статусы за ставки реальными деньгами. Высокий ранг позволяет играть на более выгодных
  условиях.
• Мультиязычность сайта. Если раньше ресурс можно было перевести только на основные мировые языки,
  такие как английский, немецкий и русский, то сегодня к ним добавились шведский и польский. Это
  свидетельствует о востребованности Плей Фортуна в разных странах.
• Турниры. Проводятся регулярно, в различных слотах, объединенных общей тематикой. Так, последний
  турнир казино проводился в честь его Дня рождения. Призовой фонд соревнования составил 10 000
  000 поинтов.
• Служба техподдержки. Отвечает на вопросы пользователей максимально быстро.

Как зарегистрироваться на официальном сайте Play Fortuna?

Чтобы использовать функционал Play Fortuna Сasino на 100%, нужно зарегистрироваться. Придумать логин,
пароль, указать адрес электронной почты и предпочитаемой валюты. Нажать на Play или кнопку «Начать
игру». Чтобы впоследствии не возникло проблем с получением призов Сasino, указывайте только
правдивую информацию.

После создания аккаунта на ресурсе Плей Фортуна, заходить на страницу можно с помощью логина и
пароля. В случае утери этих данных, можно авторизоваться через телефон, или восстановить доступ с
помощью электронной почты.

Новая быстрая регистрация

Изучив главные преимущества игорного клуба, большинство пользователей принимают решение стать его
зарегистрированными игроками. В 2021 году процедура регистрации упрощена до минимума. Гемблерам
больше не придется заполнять огромные анкеты на старте, этот шаг можно отложить до момента
оформления заявки на выплату. Все что от вас требуется на начальном этапе регистрации — указать в
форме данные для входа (номер телефона/имейл и пароль).

В регистрационной форме также потребуется обозначить подходящую валюту счета и подтвердить, что вы
согласны с условиями взаимодействия с игорным клубом. Если у вас есть профиль в одной из соцсетей,
вы сможете пройти авторизацию в Плей Фортуна всего за несколько кликов. После завершения регистрации
пользователям будет доступен выгодный приветственный пакет, который включает 50 бесплатных вращений
и 100% бонус на первый депозит.

Какие бонусы доступны на сайте Play Fortuna онлайн?

Благодаря продуманной мотивационной программе в казино Плей Фортуна, выгодные предложения ждут как
новичков, так и постоянных клиентов. Среди популярных акций Сasino:

• приветственные бонусы
• вознаграждения за первое пополнение счета
• бездепозитные бонусы
• бонус-коды
• кэшбек
• ежемесячные и еженедельные турниры

На официальном сайте можно ознакомиться с условиями получения и использования бонусов. Вместе с
вышеперечисленными вознаграждениями, игроки казино могут накапливать и менять их впоследствии на
настоящие средства. Обменный курс поинтов на рубли зависит от статуса пользователя.

Плей Фортуна — надежный и проверенный временем ресурс для отличного отдыха и получения прибыли.
Содержание сайта впечатлит любого гемблера разнообразием игр и бонусов. Регистрируйтесь и
становитесь богаче!

Вдобавок к неимоверно большому проценту отдачи, казино Play Fortuna также имеет ряд заманчивых
акционных предложений:

1. Приветственный бонус в размере 100% на . Для получения бонусного вознаграждения необходимо
   зарегистрироваться в казино введя промокод , после чего внести на баланс сумму от 10 долларов.
2. Дополнительный бонус в размере 5% на второй депозит. Для получения данного вознаграждения сумма
   второго депозита должна быть выше 25$.
3. 100% бонус на каждый последующий депозит посредством СМС. Все просто, пополняйте счет при помощи
   телефона и получайте в два раза больше денег для игры.
4. Чем больше играете – тем лучше. За активность в рамках казино Плей Фортуна игроку начисляются
   специальные очки (поинты), которые впоследствии можно обменять на реальные деньги.
5. Возврат средств. Специальная система CashBack позволит вам вернуть часть проигранных денег, тем
   самым предоставляя шанс отыграться.

Промо-раздел онлайн казино регулярно пополняется выгодными предложениями для новых и постоянных
игроков. В 2021 году команда Плей Фортуна предлагает гемблерам воспользоваться такими
поощрениями.

Приветственный пакет

Активируется игроком на странице личного кабинета после регистрации и ввода промокода. Он включает
100% бонус на первый депозит, его сумма не должна быть выше 500 долларов, а также 50 фриспинов
для игровых автоматов. Минимальный депозит для получения денежного поощрения составляет 10 долларов.
Для вывода полученной суммы нужно отыграть ее на сайте 45 раз. Призы, полученные благодаря
бесплатным вращениям, отыгрываются по вейджеру х20.
Скопируйте промокод и введите его при регистрации в необходимое поле чтобы получить эти бонусы.

Кэшбек

Процент от денег, которые пользователь проиграл на сайте, возвращается на счет каждую неделю по
пятницам в виде поинтов. Призовые очки являются внутренней валютой казино Плей Фортуна. Поинты
подлежат обмену на реальные деньги, его будет зависеть от статуса игрока в программе лояльности.
Чтобы рассчитать размер кэшбека, необходимо вычесть из общей суммы депозитов выплаты, осуществленные
за текущую неделю. Кэшбек на сайте казино не требует отыгрыша и может быть выведен сразу после
обмена поинтов на деньги.

Промо-коды

Этот вид бонусов игроки получают скопирова код внизу обзора , а также, дополнительно, после
регистрации, по решению администрации, обычно — как поощрение за активность. Коды, состоящие из букв
и чисел, высылаются на имейл или приходят в смс-сообщениях. Чтобы активировать поощрение,
потребуется ввести полученную комбинацию в специальное окошко на соответствующей странице личного
кабинета. Промо-код нельзя передавать третьим лицам или использовать несколько раз. В качестве
бонусов, которые можно получить с помощью кодов — бесплатные вращения, деньги, поинты и прочее.

RCBONUS

Программа лояльности

После регистрации на сайте Плей Фортуна игрок получает начальный статус — New. После этого, по мере
совершения ставок на портале, ему будут присваиваться новые ранги — Silver, Gold, VIP и Platinum. В
ходе увеличения статуса, пользователь получает новые преимущества:

• Курс обмена поинтов становится более выгодным.
• Снижается вейджер отыгрыша бонусов.
• Возможность участия в особых акциях, недоступных обычным игрокам.
• Доступ к закрытым турнирам.
• Прикрепление персонального менеджера.

Кроме того, в рамках программы лояльности игрокам начисляются поинты не только за проигранные
средства, но и за совершение ставок реальными деньгами.

Как начать играть в казино Плей Фортуна?

Сотрудниками казино предусмотрена возможность играть в автоматы в одном из двух режимов: «демо» или
«полный». Первый предполагает собой игру на виртуальные фантики, автоматически начисляемые при
запуске слота. Для такого времяпровождения даже необязательно регистрироваться, но как вы, наверное,
догадываетесь, и вывести потенциальный выигрыш также не представляется возможным. Для этого нужно
играть в полноценном формате на реальные деньги, а, соответственно, обязательными для исполнения
становятся два фактора:

• регистрация;
• пополнение счета с помощью одного из способов, перечисленных в разделе «Касса».

Безопасность — БыстроБанк

4. Предотвращение мошенничества при совершении сделок в интернет-магазинах:

4.1. Убедитесь в том, что Вы ведете дела с Internet-продавцом со сложившейся хорошей репутацией.

4.2. Убедитесь в том, что Вы узнали о предложении все, что можно, включая дату доставки, условия гарантии, правила аннулирования заказа, дополнительные транспортные издержки и т.п.

4.3. Обязательно найдите фактический адрес и телефонный номер компании. Обязательно позвоните по телефону и сверьте адрес с адресной книгой.

4.4. На веб-сайтах организаций с хорошей репутацией зачастую представлена информацию о том, как они защищают информацию при передаче или хранении.

4.5. Часто на веб-сайтах с хорошей репутацией в доступном месте четко изложены правила работы с частной информацией. Прочтите ее, чтобы знать, как продавец намерен использовать Вашу информацию.

4.6. Убедитесь в том, что продавец, с которым Вы заключаете сделку, принимает соответствующие меры безопасности, например, использует защищенный протокол https (в зависимости от Вашего браузера информация об этом будет отображаться в виде замков, ключей и т. п., а в адресной строке содержать символы https://) Откажитесь от использования сервисов в сети Интернет, не поддерживающих защищенное соединение.

4.7. Относитесь к продавцам в режиме онлайн так же, как к торговле по телефону или иным другим лицам, которых Вы не знаете. Если сделка выглядит неправдоподобно привлекательной, возможно, она является обманной, поэтому советуем отказаться от нее. Вы не должны предоставлять ПИН-код каким-либо Internet-продавцам. Защищайте свою личную информацию. Не сообщайте информацию, которую не хотите сообщить, или которая не относится непосредственно к покупке или платежу.

4.8. Защищайте информацию, передаваемую по электронной почте. Электронная почта не является безопасным видом связи. Чтобы защитить номера своих счетов и избежать возможного мошенничества по карте, не пересылайте номера своих счетов или иную финансовую информацию по электронной почте.

4.9. Осторожно относитесь к запросам личной информации по электронной почте, особенно когда их посылают компании, которые уже обладают такой информацией. Не реагируйте на ссылки, содержащиеся в таких электронных письмах.

4.10. С целью предотвращения неправомерных действий по снятию денежных средств с банковского счета рекомендуем для оплаты покупок в сети Интернет использовать отдельную банковскую карту, предназначенную только для указанной цели и пользоваться настройками уровней безопасности и лимитов.

4.11. Рекомендуется совершать покупки только со своего компьютера либо с личного мобильного устройства в целях сохранения конфиденциальности персональных данных и (или) информации о банковской(ом) карте (счете). В случае если покупка совершается с использованием чужого компьютера, не нужно сохранять на нем персональные данные и другую информацию, а после завершения всех операций нужно убедиться, что персональные данные и другая информация не сохранились (вновь загрузив в браузере web-страницу продавца, на которой совершались покупки).

4.12. Установите на свой компьютер антивирусное программное обеспечение и регулярно производите его обновление и обновление других используемых Вами программных продуктов (операционной системы и прикладных программ), это может защитить Вас от проникновения вредоносного программного обеспечения. Используйте только лицензионное программное обеспечение для своевременного получения критичных обновлений безопасности.

Что это значит для экономных — советник Forbes

От редакции. Советник Forbes может получать комиссию за продажи по партнерским ссылкам на этой странице, но это не влияет на мнения или оценки наших редакторов.

Ранее в этом году федеральное правительство внесло изменение в правила, которое может повлиять на то, как вы используете свои сбережения или счет денежного рынка.

Положение D — это федеральное банковское правило, которое влияет на то, как банки и кредитные союзы могут классифицировать определенные типы банковских счетов.24 апреля 2020 года Совет Федеральной резервной системы объявил об изменениях в Положении D, цель которых — облегчить людям доступ к своим сберегательным вкладам без штрафных санкций, «в то время, когда финансовые события, связанные с пандемией коронавируса, сделали такой доступ более доступным. срочный.»

В связи с этими недавними изменениями в Положении D вы можете получить более легкий доступ к деньгам на своих сберегательных счетах или счете денежного рынка, но вам все равно, возможно, придется платить за это комиссию своему банку или кредитному союзу.Узнайте больше о Положении D, как оно влияет на ваши сбережения и как эти новые изменения правил влияют на то, как вы будете получать доступ к своим сбережениям в будущем.

Что такое положение D?

Положение D — это федеральное регулирующее правило, которое влияет на то, как ваш банк или кредитный союз управляет вашими сберегательными вкладами. Сберегательные депозиты включают как сберегательные счета, так и счета денежного рынка.

Федеральный закон требует от банков и кредитных союзов иметь в наличии определенную сумму наличных денег — также называемую резервными требованиями — чтобы убедиться, что у них достаточно наличных денег для покрытия спроса клиентов на снятие средств.Положение D помогает обеспечить наличие у банков адекватных резервов, и один из способов сделать это — ограничить количество снятий, которые клиенты могут делать со своих сберегательных вкладов (включая сберегательные книжки, сберегательные счета и счета денежного рынка) каждый месяц.

Согласно Положению D, в целом предполагается, что банки рассматривают сберегательные вклады как счета, отличные от транзакционных, такие как текущие счета. Иное управление этими типами счетов является частью того, как банки должны отслеживать, сколько денег у них есть в резерве, для целей нормативной отчетности.

По этой причине до апреля 2020 года Правило D требовало, чтобы сберегательные депозиты были ограничены в общей сложности шестью «удобными переводами и снятием средств» в месяц, в то время как транзакционные счета могут иметь неограниченное количество переводов и снятия средств в месяц.

Это типы удобных переводов и снятия средств, которые имеют ограничение в шесть раз в месяц в соответствии с Положением D:

.

• Автоматизированная клиринговая палата (ACH) и электронные переводы денежных средств (EFT)
• Чеки, выписанные третьему лицу
• Операции по дебетовой карте
• Переводы овердрафта (в случае, если ваш сберегательный счет автоматически подключается к вашему текущему счету в качестве резервной копии для овердрафта текущего счета)
• Переводы с помощью компьютера, факса, мобильного устройства или телефона
• Банковские переводы

Как правило, вы можете избежать подсчета снятия средств в счет лимита шести транзакций, используя банкомат, снятие средств лично в банке или позвонив в банк и попросив его выслать вам чек по почте.

Правило

D требует, чтобы вкладчики были осторожны при выборе количества переводов или снятия средств. Если вы делаете слишком много снятия средств в течение одного месяца, ваш банк потенциально может взимать с вас комиссию за сверхнормативное снятие средств, закрыть свой сберегательный счет или преобразовать его в текущий счет.

Целью Положения D было провести четкую границу между сберегательными счетами и транзакционными счетами. Сберегательные счета предназначены для поощрения долгосрочных сбережений, а не краткосрочных расходов.Федеральная резервная система хочет, чтобы люди оставляли свои сбережения на депозитах на долгий срок.

Однако в рамках финансового ответа федерального правительства на кризис Covid-19 Федеральная резервная система изменила правила для Положения D.

Что изменилось в Положении D?

В соответствии с изменениями в Положении D, о которых было объявлено в апреле, ФРС ослабляет требования в отношении того, как банки обращаются со сберегательными депозитами. Вместо того, чтобы ограничиваться шестью удобными переводами или снятием средств со сберегательного счета или счета денежного рынка в месяц, клиенты банка теперь могут делать больше переводов или снятия средств.

Это отмена лимита шести в месяц стала возможной благодаря определению ФРС, что резервов достаточно, чтобы больше не гарантировать ограничений на количество ежемесячных снятия средств. Это также часть заявленной стратегии ФРС по оказанию помощи потребителям, которые могут испытывать финансовые затруднения в результате пандемии коронавируса и которым можно помочь, если они будут чаще пользоваться своими сбережениями.

Промежуточное окончательное правило, опубликованное в апреле, имело период открытого обсуждения до конца июня 2020 года, и для изменения не указана заявленная дата окончания.Согласно часто задаваемым вопросам о сберегательных депозитах Федеральной резервной системы, «Правление не планирует повторно вводить лимиты на переводы, но может внести коррективы в определение сберегательных счетов в ответ на комментарии, полученные по временному окончательному правилу Правления, и, в будущем, если условия гарантируют. »

Изменение правил также включает некоторые другие спецификации того, как банки и кредитные союзы могут управлять и администрировать банковские счета и свои требования к финансовым резервам, но большинство потребителей не увидят никаких других значительных изменений в своих счетах.

Например, ваш сберегательный счет все равно будет называться сберегательным счетом, даже если вы будете делать с него 10 удобных транзакций в месяц. На ваш сберегательный счет также будут начисляться проценты в соответствии с обычными процедурами банка, даже если вы совершаете со счета больше операций, чем обычно.

Как изменения в Положении D могут помочь вашим финансам?

Covid-19 привел к тому, что миллионы американцев потеряли работу, изо всех сил пытались оплачивать свои счета и использовать свои сбережения в это время кризиса.Изменения в Положении D призваны упростить для людей доступ к своим сбережениям, при необходимости, несколько раз в месяц без потери доступа к счету или уплаты дополнительных комиссий.

До Covid-19 в Положении D говорилось, что банки и кредитные союзы имели право преобразовать счет со сберегательного в чековый или даже закрыть сберегательный счет клиента, если клиент сделал слишком много снятий или переводов в месяц. Это изменение в Положении D поможет клиентам банка иметь больше гибкости в решении, когда и как получить доступ к своим сбережениям.

Например, если вы изо всех сил пытаетесь оплатить свои счета и вам нужны дополнительные наличные несколько раз в месяц, вы можете снимать деньги со сбережений или переводить деньги со своего сберегательного счета на текущий счет семь (или более) раз в месяц. , не беспокоясь о закрытии сберегательного счета.

Приведут ли изменения в Положении D к увеличению комиссионных сборов?

Возможно, вас беспокоит изменение Положения D: приведут ли эти изменения к тому, что ваш банк будет взимать новые комиссии или более высокие комиссии.

Руководство ФРС в соответствии с Положением D не влияет на то, могут ли банки или кредитные союзы взимать комиссию за сверхнормативное снятие средств со сберегательных счетов. Хотя финансовым учреждениям рекомендуется разрешать дополнительное снятие средств без начисления комиссий, от них не требуется изменять свою существующую политику. Если ваш банк уже взимал дополнительную комиссию за снятие средств, он, скорее всего, продолжит это делать.

Однако одной из основных тенденций кризиса Covid-19 стало то, что банки предлагали клиентам облегчение, часто отказываясь от комиссий, таких как штрафы за досрочное снятие CD.Многие банки — по крайней мере временно — отказываются от определенных комиссий за счет, которые могут включать или не включать сверхнормативную комиссию за снятие средств. Таким образом, даже если ваш банк обычно взимает комиссию за снятие лишних сбережений, вы можете попросить их отказаться от комиссии во время кризиса с коронавирусом.

Повлияют ли изменения в Положении D на норму сбережений людей?

Теперь, когда Правило D было изменено, чтобы разрешить более частое снятие средств со сберегательных счетов, приведет ли это к изменению поведения людей и, возможно, непреднамеренно побудит их экономить меньше денег? В конце концов, одна из причин правила Положения D состоит в том, чтобы побудить людей хранить свои сбережения на своих сберегательных счетах, а не делать частое снятие средств.

Пока рано говорить наверняка, но в последние месяцы во время пандемии коронавируса на самом деле произошло значительное увеличение сбережений американцев. В апреле норма личных сбережений в США достигла рекордного уровня в 32,2% от располагаемого личного дохода. Даже если лимитам снятия средств со сберегательного счета в обозримом будущем будет позволено быть более гибким, похоже, что многие американцы вновь обращают внимание на то, чтобы сэкономить больше денег и как можно лучше укрепить свою финансовую основу.

Ваша лучшая ставка? Продолжайте экономить

Положение D направлено на поощрение банков к сохранению достаточных резервов наличности; это часть основы банковской системы США. Согласно Положению D, до сих пор вкладчики были ограничены шестью удобными переводами и снятием средств со своих сберегательных счетов или счетов денежного рынка в месяц.

Во время кризиса с коронавирусом ФРС ослабила некоторые из своих ограничений на эти резервные требования и при этом также сняла лимит из шести изъятий.Это дает людям больше гибкости в том, как они могут получить доступ к своим сбережениям. В случае, если ваши финансы сомнительны, ваш доход непредсказуем или ваш ежемесячный денежный поток был нарушен кризисом, теперь у вас есть возможность снимать или переводить деньги со сбережений чаще, чем раньше.

Однако изменение Положения D не влияет на то, взимает ли ваш банк или кредитный союз комиссию за сверхнормативное снятие средств со сбережений. С вас по-прежнему может взиматься комиссия за снятие средств сверх обычного ежемесячного лимита.

Независимо от того, что произойдет дальше с Правилом D и будут ли эти изменения постоянными, важно быть осторожным, дисциплинированным и обдуманным в отношении того, как вы используете свои сберегательные вклады. Даже с учетом того, что высокодоходные сберегательные счета предлагают более низкие процентные ставки, чем в последние месяцы, сохранение вашей сберегательной привычки имеет решающее значение.

Постарайтесь оставить сбережения в сбережениях. Позаботьтесь о том, чтобы не перерасходовать свой текущий счет, и настройте предупреждения, чтобы уведомлять вас заранее, когда баланс вашего текущего счета становится низким.Старайтесь не использовать свой сберегательный счет как постоянный источник наличных денег или как метод оплаты ежемесячных счетов. В идеале вы должны как можно больше не трогать свои сбережения и позволить сложным процентам творить чудеса, чтобы со временем ваши сбережения увеличивались.

Устанавливайте лимиты расходов и получайте уведомления для участников Apple Card Family

Владельцы и совладельцы учетных записей могут устанавливать лимиты расходов для участников на своей общей учетной записи Apple Card. ¹ Они также могут получать уведомления о действиях совладельца учетной записи или участника с Apple Card. ²

Как установить лимит расходов для участников Apple Card Family

1. Откройте на iPhone приложение «Кошелек».
2. Коснитесь своей Apple Card, затем коснитесь кнопки «Дополнительно».
3. Коснитесь имени участника, для которого вы хотите установить ограничения.
4. Нажмите «Лимит транзакций».
5. Коснитесь нужной суммы.

Если установлен лимит расходов, участник не может потратить больше указанного лимита на отдельную транзакцию. Они по-прежнему могут тратить до лимита кредита на общую учетную запись Apple Card с несколькими покупками, если каждая покупка ниже лимита транзакции.Владелец или совладелец учетной записи также может заблокировать расходы участника или удалить участника из общей учетной записи Apple Card.

Включить уведомления для совладельца учетной записи Apple Card Family или активности участника

1. Откройте на iPhone приложение «Кошелек».
2. Коснитесь своей Apple Card, затем коснитесь кнопки «Дополнительно».
3. Коснитесь имени участника или совладельца, для которого вы хотите включить уведомления о транзакциях.
4. В разделе «Уведомить меня» нажмите «Транзакции» или «Общие расходы» и выберите сумму.

Если вы выберете «Транзакции», вы сможете получать уведомления, когда отдельная покупка превышает выбранную вами сумму. Если вы выберете «Общие расходы», вы сможете получать уведомление, когда совокупные ежемесячные расходы пользователя превысят выбранную вами сумму.

1. Каждый совладелец несет солидарную и индивидуальную ответственность за все остатки на совместной Apple Card, включая суммы, причитающиеся на счете вашего совладельца до объединения учетных записей.Каждый совладелец будет сообщен кредитным бюро как владелец счета. Кроме того, совладельцы будут иметь полную видимость всей активности в аккаунте, и каждый совладелец несет ответственность за инструкции или запросы другого совладельца. Кредитная отчетность включает в себя положительную и отрицательную платежную историю, использование кредита и дополнительную информацию. Использование карты и история платежей могут по-разному влиять на кредитный рейтинг каждого совладельца, потому что кредитная история каждого человека будет включать уникальную для них информацию.Добавление нового совладельца или объединение существующих учетных записей зависит от утверждения кредита и общих требований к участникам. Узнайте больше о требованиях для участия в Apple Card. Любой из совладельцев может закрыть счет в любое время, что может иметь негативные последствия для кредита. Оба совладельца по-прежнему будут нести ответственность за оплату всех остатков на закрытом счете. Узнайте больше о вариантах совместного использования учетной записи, в том числе о некоторых рисках и преимуществах.

Apple Card

2. выпускается Goldman Sachs Bank USA, филиал в Солт-Лейк-Сити.Доступно для соответствующих требованиям заявителей в США. Чтобы получить доступ ко всем функциям Apple Card и использовать их, добавьте Apple Card в Wallet на своем iPhone или iPad с последней версией iOS или iPadOS.

Информация о продуктах, произведенных не Apple, или о независимых веб-сайтах, не контролируемых и не проверенных Apple, предоставляется без рекомендаций или одобрения.Apple не несет ответственности за выбор, работу или использование сторонних веб-сайтов или продуктов. Apple не делает никаких заявлений относительно точности или надежности сторонних веб-сайтов. Свяжитесь с продавцом для получения дополнительной информации.

Дата публикации: , 19 июля 2021 г.

Что произойдет, если вы превысите лимит кредитной карты?

Кредитный лимит — это общая сумма денег, которая может быть снята с кредитной карты, включая покупки, проценты и комиссии.Каждая кредитная карта имеет свой собственный кредитный лимит, и кредиторы обычно устанавливают эти лимиты на основе кредитных рейтингов и других показателей кредитоспособности. Ваш кредитный лимит может составлять 500, 1000, 5000 долларов и более. Каким бы ни был ваш кредитный лимит, расходы сверх него, как правило, плохая идея.

Отклоненная транзакция — наиболее вероятное последствие превышения вашего кредитного лимита. Однако все же неплохо понять, что именно произойдет, если вы превысите свой кредитный лимит, потому что вы начнете испытывать негативные последствия высокого баланса кредитной карты задолго до того, как вы достигнете своего кредитного лимита или исчерпаете свои карты.

Что произойдет, если я превышу свой кредитный лимит?

Последствия чрезмерной оплаты зависят от того, использовали ли вы кредитную карту или платежную карту. Некоторые платежные карты не имеют кредитных лимитов, если вы можете полностью погашать остаток каждый месяц. Другие платежные карты предлагают лимиты расходов, аналогичные кредитным лимитам, поэтому обратите внимание на мелкий шрифт.

Что произойдет, если вы превысите свой кредитный лимит, также зависит от того, включили ли вы защиту от превышения лимита, функцию, которая позволяет вам тратить сверх своего кредитного лимита.Программы защиты от превышения лимита дают вам свободу время от времени совершать покупки с превышением лимита, но они также имеют серьезные последствия. Многие из лучших кредитных карт больше не предлагают защиту от превышения лимита.

Если вы не включили защиту от превышения лимита для учетной записи кредитной карты, ваша транзакция, вероятно, будет отклонена. Если вы выбрали защиту от превышения лимита, ваш платеж может пройти, но вы можете столкнуться с комиссиями, более высокими процентными ставками или более низкими кредитными лимитами. Вы даже можете увидеть снижение своего кредитного рейтинга из-за увеличения баланса на вашей карте.Если вы сделаете слишком много платежей за превышение лимита, эмитент вашей кредитной карты может закрыть ваш кредитный счет.

Вот наиболее распространенные последствия, связанные с расходами сверх вашего кредитного лимита:

Закон о кредитных картах от 2009 года ограничил размер и типы комиссий, которые могут взиматься за транзакцию с превышением лимита. Во-первых, эмитентам кредитных карт разрешено взимать комиссию за превышение лимита только с держателей карт, которые выбрали планы защиты от превышения лимита. Если вы не подписались на защиту от превышения лимита, с вас не будет взиматься комиссия за превышение лимита, но вы также не сможете тратить сверх лимита кредитной карты.

Закон о кредитных картах также ограничил эмитентов кредитов одной комиссией за превышение лимита за цикл выставления счетов и ограничил сумму, которую эмитенты могут взимать в качестве комиссионных. Однако эмитентам карт не разрешается взимать комиссию за превышение лимита, превышающую сумму, взимаемую сверх лимита. Например, если вы превысите свой кредитный лимит на 10 долларов, комиссия за превышение лимита не может превышать 10 долларов.

Должен ли я превышать свой кредитный лимит?

Превышение кредитного лимита — это почти никогда не лучшая идея.Последствия превышения вашего кредитного лимита, даже если вы выбрали защиту от превышения лимита, как правило, перевешивают преимущества совершения дополнительных покупок по вашей кредитной карте.

Поскольку расходы, превышающие ваш кредитный лимит, могут увеличить ваши процентные ставки и снизить кредитный рейтинг, старайтесь избегать превышения кредитного лимита, за исключением случаев крайней необходимости. Вместо этого поищите альтернативные способы оплаты. Если на вашем текущем счете достаточно денег, чтобы покрыть расходы, например, попробуйте положить их на дебетовую карту.Да, кредитные карты более безопасны, чем дебетовые, для большинства типов покупок, но если выбор стоит между использованием дебетовой карты и превышением кредитного лимита, вытащите свою дебетовую карту.

Могу ли я изменить свой кредитный лимит?

Если вы хотите изменить свой кредитный лимит, вы можете запросить его увеличение у эмитента карты. В большинстве случаев вы можете запросить более высокий кредитный лимит, войдя в свою учетную запись кредитной карты и сделав запрос онлайн — нет необходимости звонить в службу поддержки или ждать.Ваш запрос на увеличение кредитного лимита с большей вероятностью будет одобрен, если у вас хорошая кредитная история, поэтому проверьте свой кредитный рейтинг, прежде чем связываться с кредитором.

Когда вы запрашиваете увеличение кредитного лимита, ваш кредитор выполнит жесткую кредитную проверку по вашему кредитному отчету. Это может снизить ваш кредитный рейтинг на несколько пунктов, но если ваш запрос на кредитный лимит будет одобрен, ваш новый кредит должен снизить общее использование кредита и повысить ваш кредитный рейтинг.

Влияет ли превышение лимита на мой кредитный рейтинг?

Превышение кредитного лимита может снизить ваш кредитный рейтинг.Почему? Потому что 30 процентов вашего кредитного рейтинга основано на вашем коэффициенте использования кредита, то есть соотношении вашего доступного кредита к существующему долгу. Если вы превысите свой кредитный лимит, ваш долг превышает доступный кредит на этом счете. В зависимости от того, сколько у вас карт, это не обязательно означает, что вы исчерпаете весь свой кредит, но если это потребует от вас более 30 процентов использования всех ваших учетных записей, это все равно может ухудшить ваш кредитный рейтинг.

Как перерасход средств влияет на мои процентные ставки?

Превышение кредитного лимита может повлиять на ваши процентные ставки несколькими способами.Если вы превысите свой кредитный лимит по определенной кредитной карте, эмитент вашей карты может увеличить процентную ставку, которую вы платите по этой карте. Если у вас есть несколько кредитных карт на ваше имя, другие эмитенты ваших кредитных карт могут заметить изменение вашего кредитного рейтинга и также поднять свои ставки. Если вы решите подать заявку на получение дополнительных кредитных карт в будущем, кредиторы могут просмотреть ваши кредитные отчеты, убедиться, что у вас есть история расходов, превышающих установленный вами лимит, и установить соответствующие процентные ставки.

Советы, как избежать превышения кредитного лимита

Если вы хотите избежать превышения кредитного лимита, важно знать, какая сумма кредита вам доступна в настоящее время.Помните, что это может быть не покупка по кредитной карте, которая приводит к превышению вашего кредитного лимита. Если у вас очень большой баланс на кредитной карте, ваших ежемесячных процентных платежей может быть достаточно, чтобы вы превысили лимит. Начисление процентов за превышение лимита, вероятно, не приведет к тем же последствиям, что и покупка сверх лимита, но этого все же следует избегать.

Вот четыре совета, которые помогут вам управлять своим кредитом и избегать превышения кредитного лимита:

Регулярно проверяйте баланс своей кредитной карты. Когда вы входите в свою учетную запись кредитной карты в Интернете или в приложение, вы должны увидеть как текущий баланс, так и доступный кредит. Узнайте, сколько кредита вам осталось потратить, и соответствующим образом спланируйте, чтобы и дальше тратить меньше этой суммы.

Погасите остаток как можно быстрее. Выплата остатка по кредитной карте дает вам больше средств для будущих покупок. Кроме того, сокращение или устранение возобновляемых остатков снижает коэффициент использования кредита и может повысить ваш кредитный рейтинг.

Запросить увеличение кредитного лимита. Просьба об увеличении кредитного лимита — это один из способов добавить немного больше пространства для передышки к вашему кредиту. Будьте осторожны, чтобы не превысить новый кредитный лимит, как только вы его получите.

Подайте заявку на получение кредитной карты для перевода остатка средств. Если у вас возникли проблемы с погашением остатка на ваших текущих кредитных картах, может помочь кредитная карта для перевода остатка. Лучшие кредитные карты с переводом баланса предлагают начальную годовую ставку с нулевым процентом, которая обычно длятся от 15 до 21 месяца, что дает вам время погасить свой долг, не выплачивая проценты на свой баланс.

Подайте заявку на получение кредитной карты с высоким лимитом. Хотя ваш кредитный лимит в основном зависит от вашей кредитной истории, выбор правильной карты может помочь. Кредитные карты для отличной кредитной истории обычно имеют более высокие лимиты. Ознакомьтесь с нашими рекомендациями по выбору лучших кредитных карт с высоким лимитом.

Итог

Превышение кредитного лимита редко бывает хорошим выбором. В большинстве случаев ваша транзакция будет просто отклонена, но если вы достаточно близки к своему кредитному лимиту, и вам нужно беспокоиться о следующей покупке или о начислении процентов, которое вынудит вас переборщить, пора подумать о погашении кредитной карты. долг.

Если вы беспокоитесь о превышении лимита кредита, регулярно проверяйте свои кредитные счета. Обращая внимание на остаток на кредитной карте и избегая покупок, превышающих ваш доступный кредит, вы можете избежать последствий расходов, превышающих лимит кредитной карты.

Федеральная резервная система отменяет шестой лимит на снятие средств со сберегательных счетов

Вкладчики теперь имеют больше доступа к своим деньгам.

Совет Федеральной резервной системы в пятницу объявил о временном окончательном правиле о внесении поправок в Положение D, позволяющем потребителям делать неограниченное количество снятий или депозитов со сберегательных депозитных счетов вместо шести.

Теперь банки могут немедленно приостановить действие этого правила, предоставив клиентам неограниченное количество переводов и снятия средств «в то время, когда финансовые события, связанные с пандемией коронавируса, сделали такой доступ более неотложным», — говорится в заявлении.

Правило не требует, чтобы банки приостанавливали действие лимита из шести транзакций. Свяжитесь с вашим банком напрямую, чтобы подтвердить его правила вывода и перевода. Это правило вступает в силу в день его публикации в Федеральном реестре, что может произойти уже на следующей неделе.

Вот что еще нужно знать о судебном решении и его влиянии на вас.

Что такое Положение D?

Положение D — это федеральный закон, запрещающий потребителям делать более шести снятий или переводов в месяц со сберегательного счета или счета денежного рынка. Это правило помогает банкам поддерживать резервные требования.

До этой поправки были некоторые транзакции, которые были неограниченными, такие как снятие средств в банкоматах и ​​снятие средств через кассира.

Как это помогает потребителям

Постановление ФРС означает, что потребителям не нужно беспокоиться о превышении лимитов на снятие средств согласно Положению D.Это должно облегчить людям более частую оплату счетов онлайн со сберегательного счета.

Раньше даже перевод со сбережений на чек в одном банке засчитывался в счет лимита снятия. Теперь вкладчики могут сосредоточиться на совершении платежей, а не на отслеживании переводов.

Роуз Освальд Поулс, президент и главный исполнительный директор Ассоциации банкиров штата Висконсин, считает, что это хорошая новость как для потребителей, так и для банков.

«Потребителям будет проще переводить деньги со своих сберегательных счетов», — говорит Освальд Поэлс.«Это также то, что банки просили сделать регулирующие органы в течение последних нескольких лет. Так что это действительно беспроигрышный вариант для всех участников ».

Ранее штрафами за превышение лимитов Положения D могли быть сборы, преобразование счета в беспроцентный счет или даже закрытие счета.

До этой поправки существовало несколько способов неограниченного снятия средств со сберегательного счета. Ранее снятие наличных в банкоматах и ​​снятие наличных было безлимитным.Но из-за коронавируса, многие из которых были вынуждены оставаться дома, это, вероятно, были не самые удобные и безопасные методы в то время.

Другие важные моменты, которые следует учитывать

Вот еще несколько важных соображений после постановления ФРС.

Счета денежного рынка также подпадают под действие Положения D. В отличие от сберегательных счетов, некоторые счета денежного рынка позволяют выписывать чеки. Как правило, счета денежного рынка, как правило, предлагают более высокую годовую процентную доходность (APY), чем стандартные текущие счета.С выпиской чеков и неограниченными переводами и снятием средств высокодоходный счет денежного рынка может быть наиболее гибким вариантом для ваших денег.

Ограничения Положения D могли препятствовать тому, чтобы вкладчики слишком часто снимали деньги со своего сберегательного депозитного счета. Поддерживайте дисциплину, чтобы ваши сбережения не использовались без необходимости.

«Экстренная экономия должна быть вариантом« разбить стекло в случае пожара », — говорит Грег Макбрайд, CFA, главный финансовый аналитик Bankrate. «Сделать сберегательные счета более доступными во время меняющейся и очень сложной экономической ситуации — это полезно.

Макбрайд говорит, что его беспокоят долгосрочные непредвиденные последствия этого изменения.

«Если сберегательные счета и депозитные счета денежного рынка станут больше походить на счета для повседневных транзакций, процентные доходы будут больше походить на счета для повседневных транзакций», — говорит Макбрайд.

Использование текущих счетов для транзакций и сберегательных счетов и счетов денежного рынка для сбережения денег может по-прежнему быть лучшим вариантом, даже с этими изменениями.Вот почему наличие нескольких учетных записей может быть настолько эффективным, потому что это помогает разделить деньги для разных целей. Использование счета денежного рынка для всего может облегчить использование денег, предназначенных для одной цели, в повседневных расходах.

Подробнее:

Правило 704. Пределы позиций | FINRA.org

Это правило больше не действует с 17 февраля 2009 г.

(a) Обычно

За исключением случаев предварительного письменного разрешения Биржи в каждом случае, ни один член или членская организация не имеет права вступать в силу для любого счета, в котором такой член или членская организация имеет долю, или за счет любого члена или сотрудника такого члена или членской организации или для учетной записи любого клиента, открывающая транзакция (будь то на бирже, на или через средства другой участвующей биржи или ассоциации или иным образом в соответствии с правилами другой участвующей биржи или ассоциации) в опционе любого класса если у члена или членской организации есть основания полагать, что в результате такой транзакции член или членская организация или член или сотрудник такого члена или членской организации или клиента будут, действуя самостоятельно или совместно с другими, прямо или косвенно, контролировать любые совокупная позиция в опционах (длинных или коротких) пут и колл на одной и той же стороне рынка, охватывающих одну и ту же базовую акцию или базовую группу акций, которая сверх;

(i) в случае операции с классом опционов, с которыми имеют дело на Бирже, количество контрактов, указанное в параграфах (b), (c) и (d) настоящего Правила или в соответствии с ними; а также

(ii) в случае операции (A), относящейся к классу опционов, которые не рассматриваются на Бирже, и (B), которую член Биржи или членская организация влияет на обмен, которым она не является член или членская организация, такие применимые ограничения на должности, которые другая биржа может время от времени устанавливать, с учетом любых применимых исключений другой биржи.

Для целей настоящего Правила длинные позиции в путах и ​​короткие позиции в колл, короткие позиции в путах и ​​длинные позиции в колл считаются находящимися на одной стороне рынка.

(b) Опционы на акции

(i) В случае опционов на акции, лимиты позиций соответствуют тем, которые предписаны в пункте (b) (i) настоящего Правила, с учетом освобождения от хеджирования в соответствии с пунктом (b) (ii) настоящего Правила:

(A) 25 000 контрактов, если

(1) объем торгов базовой акции составлял не менее 100 миллионов акций в течение последнего шестимесячного торгового периода, или

(2) базовая акция имела объем торгов не менее 75 миллионов акций в течение последнего шестимесячного периода торговли и имеет не менее 300 миллионов акций в настоящее время в обращении; а также

(B) 20000 контрактов, если

(1) объем торгов базовой акции составлял не менее 80 миллионов акций в течение последнего шестимесячного торгового периода, или

(2) базовая акция имела объем торгов не менее 60 миллионов акций в течение последнего шестимесячного периода торгов, и в настоящее время в обращении находится не менее 240 миллионов акций; а также

(C) 10 500 контрактов, если

(1) объем торгов базовой акции составлял не менее 40 миллионов акций в течение последнего шестимесячного торгового периода, или

(2) базовая акция имела объем торгов не менее 30 миллионов акций в течение последнего шестимесячного периода торгов, и в настоящее время в обращении находится не менее 120 миллионов акций; а также

(D) 7,500 контрактов, если

(1) объем торгов базовой акции составлял не менее 20 миллионов акций в течение последнего шестимесячного торгового периода, или

(2) базовая акция имела объем торгов не менее 15 миллионов акций в течение последнего шестимесячного периода торгов, и в настоящее время в обращении находится не менее 40 миллионов акций; а также

(E) 4 500 договоров, если не выполняется ни одно из условий, указанных в пунктах (b) (i) (A), (B), (C) и (D).

(ii) Следующие позиции по опционам на акции освобождаются от ограничений по позициям, предписанных в пункте (b) (i), если каждый контракт на опционы на акции «хеджируется» количеством акций, лежащих в основе контракта, или ценными бумагами. конвертируется в такое количество акций таких акций или экономически эквивалентно этому количеству акций с учетом требования о ликвидации, содержащегося в Дополнительных материалах .60 настоящего Правила:

(А)

(1) длинные акции и короткие колл и

(2) длинный сток и длинный пут; или

(В)

(1) короткие акции и длинные колл и

(2) короткий сток и короткий пут.

Ни при каких обстоятельствах совокупная позиция, включая контракты, хеджируемые в соответствии с освобождением от хеджирования капитала, изложенным в данном пункте (b) (ii), и другими исключениями, которые может предусматривать данное Правило 704, для опционов на акции на одну и ту же базовую акцию не может превышать трехкратное лимит, установленный параграфом (b) (i) для таких опционов.

(iii) Биржа будет проверять объем и информацию о непогашенных акциях всех базовых акций каждые шесть месяцев, чтобы определить, какой предел должен применяться.Более высокий лимит вступит в силу в дату, установленную Биржей, в то время как любое изменение более низкого лимита вступит в силу после последнего истечения срока торговли, если только требование для такого же или более высокого лимита не будет выполнено во время промежуточных шести- месяц обзор. Если в течение шестимесячного периода произойдет увеличение объема базовой ценной бумаги и / или акций в обращении, что делает акцию подходящей для более высокого лимита позиции, Биржа по своему усмотрению может немедленно изменить лимит позиции.

(c) Широкие опционы на индекс

В случае опционов на широкие индексные группы акций, лимиты позиций соответствуют тем, которые предписаны в пункте (c) (i) настоящего Правила, с учетом освобождения от хеджирования в соответствии с параграфом (c) (ii) этого Правила:

(i) 45 000 контрактов на одной и той же стороне рынка, охватывающих одну и ту же базовую группу индексных акций, не более 25 000 из которых могут относиться к серии, имеющей ближайшую дату истечения (для опционов группы индексных акций с уменьшенной стоимостью (как этот термин определено в параграфе (d) Правила 703 (Серия опционов, открытых для торговли), 450 000 контрактов на одной стороне рынка, охватывающих одну и ту же базовую группу индексных акций, не более 250 000 из которых могут относиться к серии, имеющей ближайший срок хранения).

(ii) Позиции по опционам широкой индексной группы акций, созданные и удерживаемые в совокупности публичным клиентом холла членской организации, освобождаются от ограничений по позициям, предписанных в пункте (c) (i), если они не превышают количество контрактов, которые Биржа одобряет хеджирование в соответствии с процедурами и условиями, указанными в Дополнительных материалах .70 настоящего Правила. Такое дополнительное количество контрактов должно быть ограничено количеством контрактов на позиции одной стороны в опционах широкой индексной группы акций, которые специально одобрены Биржей для клиента, максимум до 125 000 контрактов.

(d) Опции отраслевого индекса

(i) В соответствии с процедурами, указанными в параграфе (d) (iii) настоящего Правила, Биржа устанавливает лимит позиции в отношении опционов по каждой базовой отраслевой индексной группе акций ряда контрактов, не превышающей:

(A) 5 500, если в группе есть одна или несколько доминирующих базовых акций;

(B) 7 500, если либо

(1) любая отдельная акция в группе составляет 20 или более процентов от стоимости индексной группы, или

(2) любые пять акций в группе вместе составляют более 50 процентов стоимости индексной группы.

(C) 10 500 контрактов, если не выполняется ни одно из условий, указанных в пунктах (d) (i) (A) и (B) настоящего Правила.

(ii) Биржа принимает решения, предусмотренные параграфом (d) (i) настоящего Правила в отношении опционов на каждую отраслевую индексную группу акций, в начале торговли такими опционами на Бирже, а затем на полу- даты ежегодного обзора, устанавливаемые Биржей время от времени с целью одновременного принятия необходимых определений в отношении всех классов фондовых групп отраслевых индексов.Определения должны основываться на средней относительной представленности запасов в группе в течение 30-дневного периода, непосредственно предшествующего обзору.

(iii) Если Биржа определяет, в результате полугодового обзора, что лимит позиции, действующий в отношении опционов на определенную отраслевую индексную группу акций, ниже, чем максимальный лимит позиции, разрешенный параграфом (d) (i) настоящего Правила, Биржа может немедленно увеличить лимит позиции.Если Биржа определит таким образом, что лимит позиции, действующий в отношении опционов на определенную отраслевую индексную группу акций, превышает максимальный лимит позиции, разрешенный параграфом (d) (i), Биржа должна соответствующим образом уменьшить лимит позиции. Однако такое сокращение не применяется к какой-либо серии, торгуемой на тот момент.

(e) Опционы на конец квартала

На опционы на конец квартала распространяются ограничения по позициям, изложенные в параграфах (c) и (d) настоящего Правила 704.При определении того, соответствует ли позиция по опциону на конец квартала конкретной индексной группе акций ограничениям по позициям, эта позиция будет агрегирована с позициями в других торгуемых на бирже опционных контрактах по той же базовой индексной группе акций. В той мере, в какой Биржа устанавливает множитель для любого опциона на конец квартала, кроме 100, количество контрактов, используемых при расчете лимита позиции, должно быть количеством таких контрактов, умноженным на множитель и разделенным на 100.

• • • Дополнительные материалы: —————

.10 Каждый член и членская организация, принимающие приказы на открытие транзакций (покупки или написания) опционов, обязаны информировать своих клиентов о применимых ограничениях позиций и не принимать такие приказы от любого клиента ни в каком случае в у такого члена или членской организации есть основания полагать, что такой клиент, действуя самостоятельно или совместно с другими, превысил или пытается превысить такие лимиты положения.

,20

(a) Биржа не будет одобрять какие-либо начальные операции покупки или продажи, а также перенос любых позиций, которые превышают лимиты, установленные этим Правилом, за исключением очень необычных обстоятельств. Запросы на такое одобрение должны быть направлены на биржу в письменной форме и должны включать подробное изложение фактов, оправдывающих исключение из таких ограничений позиции.

(b) Биржа может устанавливать более высокие лимиты позиций для операций специалистов, чем те, которые применяются в отношении других счетов.Всякий раз, когда специалист разумно ожидает, что он может превысить лимит позиций, предписанный этим Правилом, при выполнении своей функции по оказанию помощи в поддержании справедливого и упорядоченного рынка, он должен проконсультироваться и получить предварительное одобрение Биржи с согласия. должностного лица этажа.

.30 Для определения того, следует ли объединять позиции в классе опционов, с которыми осуществляется раздача на Бирже, в соответствии с настоящим Правилом, термин «контроль» означает право или способность (1) принимать инвестиционные решения для счета. или (2) существенно повлиять прямо или косвенно на инвестиционное решение любого лица, которое принимает инвестиционные решения для счета.Предполагается, что физическое или юридическое лицо, обладающее такими полномочиями или способностями, контролирует такой счет, если только это предположение не опровергается доказательствами и Биржа не принимает решение об обратном. Среди других обстоятельств, при которых предполагается контроль, можно выделить следующие:

(a) между всеми сторонами совместного счета, которые имеют право действовать от имени счета;

(b) среди всех полных партнеров на партнерский счет;

(c) , когда физическое или юридическое лицо (i) владеет долей участия в размере 10 или более процентов в предприятии (доля владения менее 10 процентов не препятствует объединению) или (ii) акции в 10 или более процентах прибыль и / или убытки по счету;

(d) , если у счетов есть общие директора или менеджеры; а также

(e) , если физическое или юридическое лицо имеет право выполнять транзакции по счету.

.40 Чтобы определить, существует ли контроль в отношении позиции в классе опционов, с которыми осуществляется торговля на Бирже, Биржа будет учитывать следующие, а также другие важные факторы:

(a) аналогичных моделей торговой деятельности между отдельными организациями;

(b) разделение родственных деловых целей и интересов;

(c) , существует ли общий надзор за организациями, который выходит за рамки обеспечения соблюдения инвестиционных целей и / или ограничений каждой организации; а также

(d) степень контакта и общения между директорами и / или менеджерами отдельных счетов.

.50 Презумпция наличия контроля, описанная в Дополнительных материалах .30 выше, может быть опровергнута путем доказательства, посредством письменных показаний под присягой и / или других документальных доказательств, которые могут быть уместными в данных обстоятельствах, что фактор не существует, или путем демонстрации других факторов, которые отрицать презумпцию контроля. После подачи на Биржу такие доказательства будут рассмотрены в свете критериев, описанных в Дополнительных материалах .40 и других соответствующих критериев, и письменное определение будет предоставлено физическому или юридическому лицу, сделавшему запрос.Пока такое уведомление не будет получено, позиции на соответствующих счетах будут агрегированы для целей определения соблюдения применимого лимита.

.60 Чтобы соответствовать освобождению от хеджирования опционов на акции параграфа (b) (ii) настоящего Правила 704, любые избыточные опционные позиции должны быть ликвидированы до или одновременно с любым уменьшением хеджируемой позиции по акциям.

.70 Следующие процедуры и условия должны регулировать освобождение от лимита позиции для позиций хеджирования опционов группы акций широкого индекса для публичного клиента членской организации в соответствии с параграфом (c) (ii) настоящего Правила («клиент, освобожденный от хеджирования») . (a) Одобрение биржи

Клиент, освобожденный от хеджирования, должен предоставить информацию, как требуется в утвержденных биржей формах, и получить одобрение биржи с указанием максимального количества контрактов для освобождения в соответствии с параграфом (c) (ii) настоящего Правила («утвержденный предел освобожденной позиции «) перед созданием позиции в соответствии с параграфом. Клиент, освобожденный от хеджирования, может время от времени обращаться с просьбой об увеличении утвержденного лимита освобожденной позиции.

(b) Информационная валюта

Клиент, освобожденный от хеджирования, который устанавливает позицию в соответствии с пунктом (c) (ii) настоящего Правила, постоянно обязан предоставлять и поддерживать в актуальном состоянии всю информацию, запрашиваемую Биржей в связи с этой позицией. и незамедлительно уведомлять Биржу о любых существенных изменениях, связанных с позицией, включая стоимость в долларах и состав «квалифицированного портфеля хеджирования» клиента (как определено ниже в пункте (c)), текущую хеджируемую и совокупную группу широких индексных акций. позиции опционов, а также позиции фьючерсов на фондовые индексы и опционы на эти фьючерсы.

(c) Портфель хеджирования акций

Для того, чтобы соответствовать требованиям и поддерживать позицию в соответствии с параграфом (c) (ii) настоящего Правила, клиент, освобожденный от хеджирования, должен легко иметь ранее созданный портфель обыкновенных акций или эквивалентных ценных бумаг. конвертируемый или экономически эквивалентный портфелю обыкновенных акций («квалифицированный портфель хеджирования»), который всегда

(i) — это чистая длинная или короткая позиция по каждому компоненту акций или ценных бумаг, легко конвертируемых или экономически эквивалентных обыкновенным акциям;

(ii) включает как минимум четыре отраслевые группы;

(iii) включает не менее 20 акций или их эквивалентов, ни одна из которых не составляет более 15 процентов стоимости портфеля; а также

(iv) ведется на счету в членской организации.

(d) Доступная стоимость хеджирования

Стоимость всех контрактов, удерживаемых в соответствии с пунктом (c) (ii) настоящего Правила, не может превышать «доступную стоимость хеджирования» квалифицированного портфеля хеджирования. Доступная стоимость хеджирования квалифицированного портфеля хеджирования определяется:

(i) суммируя стоимость чистых длинных или коротких позиций по каждой из акций или их эквивалентов в квалифицированном портфеле хеджирования, и

(ii) за вычетом стоимости любых экономически компенсирующих позиций, удерживаемых по (A) фьючерсам группы акций широкого индекса и (B) опционам на фьючерсы группы акций широкого индекса и (C) опционам группы акций широкого индекса.

(e) Одобренные сделки

Клиент, освобожденный от хеджирования, который занимает позицию в соответствии с пунктом (c) (ii) настоящего Правила, тем самым соглашается, и любой участник, имеющий счет для клиента, должен:

(i) соответствуют всем правилам и положениям Биржи;

(ii) устанавливать и закрывать опционы и позиции по акциям или их эквивалентам в установленном порядке;

(iii) не открывать или не закрывать позиции способом, рассчитанным таким образом, чтобы вызвать необоснованные колебания цен или необоснованные изменения цен;

(iv) не создавать и не ликвидировать позицию по акциям или ее эквиваленту одновременно с учреждением или ликвидацией эквивалентной позиции по опциону группы акций широкого индекса с целью использования любой разницы между ценами акций или их эквивалентов и параметры;

(v) ликвидировать компенсирующую часть позиции по опционам до или одновременно с любым уменьшением доступной стоимости хеджирования его квалифицированного портфеля хеджирования; а также

(vi) обозначает все опционные приказы, влияющие на позицию, как «хеджирование».

(f) Санкции

Нарушение клиентом, освобожденным от хеджирования, любой из этих процедур или условий, при отсутствии разумного обоснования или оправдания, должно привести к отзыву его утвержденного лимита освобожденной позиции и может служить основанием для отказа в его последующем заявлении на утвержденный лимит освобожденной позиции.

.80 Для целей определения соответствия пункту (c) выше, опционы с пониженной стоимостью для широких индексных групп акций должны быть объединены с опционами на полную стоимость для той же широкой индексной группы акций.Для целей агрегации 10 опционных контрактов на группу индексных акций с пониженной стоимостью равняются одному опциону на полную стоимость индексных групповых контрактов на акции.

Можете ли вы использовать свою кредитную карту для покупок сверх лимита карты?

Кредитная карта позволяет покупать вещи в кредит до заранее определенного лимита. Многие из нас считают, что наша карта будет отклонена после того, как будет исчерпан кредитный лимит. Однако знаете ли вы, что вы можете использовать свою карту сверх доступного кредитного лимита?

Да, эмитенты кредитных карт разрешают вам использовать вашу карту на сумму, превышающую кредитный лимит, что называется функцией «сверх лимита».Прежде чем воспользоваться этой возможностью, вам нужно помнить о нескольких вещах. Помните, что отказ от использования кредитной карты в судебном порядке может привести вас в долговую яму, из которой будет сложно выбраться.

Что такое кредитный лимит?

Кредитный лимит — это максимальная сумма, которую вы можете потратить с помощью кредитной карты в любой момент времени. Лимиты по кредитным картам устанавливаются, чтобы гарантировать, что вы сможете вернуть деньги, взятые взаймы, в течение определенного периода времени, не попадая в долговые проблемы.

Кредитный лимит определяется на основе различных факторов, включая доход, кредитный профиль, кредитоспособность и т. Д. Обычно лимит кредитной карты устанавливается эмитентом во время выпуска карты, но лимит может периодически пересматриваться в зависимости от история погашения, кредитный рейтинг, доход держателя карты и т. д. Некоторые эмитенты позволяют держателю карты самостоятельно устанавливать лимит в пределах общего лимита, установленного эмитентом. Обычно плата за установку или изменение этого лимита не взимается.

Кто имеет право на превышение лимита?

Покупка в кредит сверх лимита карты обычно разрешена для всех пользователей кредитной карты. По сути, эмитенты кредитных карт предоставляют вам оба варианта — совершать транзакции за пределами кредитного лимита, а также отклонять транзакцию при пересечении кредитного лимита — следовательно, вы можете выбрать или отказаться от транзакций с превышением лимита во время платежа / транзакции. Однако использование кредитной карты с опцией «сверх лимита» регулируется условиями.

Каков предел возможности «сверх лимита»?

Превышение лимита как функция предоставляется для удобства клиентов и, как ожидается, будет использоваться в исключительных случаях. Адхил Шетти, генеральный директор BankBazaar.com, сказал, что банки и эмитенты карт не допускают бесконечного «превышения лимита». «Например, если лимит вашей кредитной карты составляет 1 лакх рупий, банк / эмитент может разрешить вам потратить еще 10 000 рупий (10 процентов от кредитного лимита), но не позволит пройти транзакцию на сумму 10 лакхов», он сказал.

В настоящее время не существует стандартного правила относительно лимита «сверх лимита» расходов по вашей кредитной карте. Этот окончательный лимит варьируется от кредитной карты к кредитной карте и их обычных лимитов расходов, предлагаемых вам. Однако глава бизнеса Yes Bank — кредитные карты Раджаниш Прабху сказал, что несколько банков / эмитентов карт обычно разрешают транзакции до 10 процентов сверх установленного кредитного лимита.

Шетти сказал: «Банки разрешают транзакцию с превышением лимита, но затем применяют соответствующие сборы, которые будут представлять собой минимальный платеж (от 300 до 500 рупий) или 3 процента от суммы сверх лимита плюс налоги и сборы ( если есть), в зависимости от того, что выше.»

Сколько стоит?

Комиссия за превышение лимита, взимаемая несколькими банками:

• HDFC Bank: 2,5 процента от суммы, превышающей лимит, при минимальной сумме 500

рупий

• Государственный банк Индии: 2,5 процента от сверхлимитной суммы или 500 рупий, в зависимости от того, что больше, будет взиматься
• Ситибанк: 2,5 процента от суммы (без учета комиссий, сборов и налогов) сверх кредитного лимита, но не менее 500 рупий
• ICICI Банк: 2.5 процентов от суммы, превышающей лимит / сумму, превышающую лимит, при условии, что минимум 300

рупий

• Axis Bank: 3 процента от сверхлимитной суммы, но не менее 500 рупий

Данные получены с веб-сайтов соответствующих банков


При превышении лимита кредитной карты одни банки могут взимать с вас плату, а другие — нет. Банки могут даже отказаться от сверхлимитных платежей по своему усмотрению. «Несмотря на то, что вы можете совершать покупки сверх своего кредитного лимита, превышение указанного лимита заставляет вас платить сверхлимитный сбор, обычно до 3 процентов от суммы сверх лимита», — говорит Навин Кукрежа, генеральный директор Paisabazaar.com.

Для ясности, вы должны прочитать условия использования вашей кредитной карты или позвонить в свой банк, прежде чем совершать транзакцию, превышающую кредитный лимит. Шетти сказал: «Заемщики с чистой кредитной историей и давними отношениями со своим банком с большей вероятностью получат эти отказы».

Вы получите уведомление о превышении кредитного лимита?

Некоторые банки позвонят вам, чтобы проверить вашу транзакцию с превышением лимита, чтобы убедиться, что она открыта, и они также объяснят комиссии, связанные с этой транзакцией.Однако иногда персонал службы поддержки клиентов может не звонить вам, как правило, если вы совершаете транзакции в пределах допустимого превышения лимита вашей карты (который обычно составляет 10 процентов, как указано выше). Процесс информирования может варьироваться от банка к банку.

Шетти сказал: «Некоторые банки / эмитенты карт могут просто отклонить вашу транзакцию, когда вы превысите лимит кредитной карты, и совершить транзакции, превышающие его. Кроме того, персонал службы поддержки клиентов может, в пределах своего права, отклонить эту транзакцию в соответствии с условиями вашей кредитной карты. и условия.»

Влияние совершения операции сверх кредитного лимита

Наряду с уплатой комиссии использование функции «сверх лимита» может отрицательно повлиять на ваш кредитный рейтинг. Кукреджа сказал: «Превышение вашего кредитного лимита не только вызывает штраф за превышение лимита, но также отрицательно влияет на ваш кредитный рейтинг, поскольку вы склонны превышать коэффициент использования кредита (CUR) более чем на 30 процентов. Более того, это также снижает ваши шансы воспользоваться ссудой против кредитная карта во время финансовых затруднений.»

Что произойдет, если вы конвертируете свою покупку в EMI?

Если вы конвертируете транзакцию с превышением лимита в приравненные ежемесячные платежи (EMI), ваш фактический кредитный лимит будет заблокирован.

Предположим, у вас остался только кредитный лимит 5000 рупий на вашей кредитной карте, и вы хотите приобрести товары на сумму 15000 рупий, тогда в таком случае можете ли вы преобразовать платеж в три EMI, тем самым сократив транзакцию с превышением лимита до стандартного кредитного лимита?

Шетти объясняет, что произойдет в таком сценарии.

Он сказал: «Вы сможете совершить покупку на сумму 15 000 рупий, однако, если вы превысите свой лимит на 10 000 рупий, с вас будет взиматься штраф за превышение лимита, обычно до 3 процентов от суммы сверх лимита. Даже хотя вы конвертируете покупку 15 000 рупий в три EMI, ваш превышенный лимит, то есть 10 000 рупий вместе с доступным лимитом 5 000 рупий, будет заблокирован. Когда вы погасите свои EMI в установленный срок, ваш кредитный лимит будет освобожден . »

Когда можно использовать услугу «сверх лимита»?

Вы можете использовать функцию «сверх лимита» в любое время, когда вы превышаете кредитный лимит вашей карты в платежном цикле.Однако превышение лимита повлияет на ваш кредитный рейтинг. Следовательно, вы должны использовать такое средство только в экстренных случаях. Покупку, связанную с желанием / желанием, можно отложить на следующий месяц или после того, как вы полностью оплатите счет по кредитной карте. Транзакцию с превышением лимита следует рассматривать только для предметов первой необходимости или для экстренных покупок.

Указание на примечание

Анудж Какер, главный операционный директор MoneyTap, сказал: «Вы можете совершать покупки сверх лимита кредита двумя способами. Давайте рассмотрим пример. Допустим, вы хотите приобрести ноутбук на сумму 60 000 рупий, но лимит вашей кредитной карты составляет всего 50 000 рупий.Вы можете переплатить по карте на сумму превышения, то есть 10 000 рупий, так что у вас будет отрицательный баланс. Таким образом, когда вы совершаете покупку, превышающую лимит вашей карты, она не исчерпается ».

«Другой способ — связаться с вашим банком / поставщиком кредитной карты и попросить их временно увеличить ваш кредитный лимит / попросить об увеличении лимита один раз. Рекомендуется вернуть дополнительную сумму в течение 2 дней с момента покупки. Однако не рекомендуется использовать 100% вашего кредитного лимита на покупку.Это отрицательно сказывается на вашем кредитном рейтинге в долгосрочной перспективе », — сказал он.

Налог на финансовые операции | Влияние налога на финансовые операции

Основные выводы

• Широкий налог на финансовые операции (FTT) в Соединенных Штатах был бы значительным источником дохода. Например, Закон об инклюзивном процветании, предложенный сенатором Берни Сандерс (I-VT), с FTT, взимаемым в размере 0,5 процента с акций, 0,1 процента с облигаций и 0,005 процента с деривативов, по оценкам, принесет около 60 миллиардов долларов. и 220 миллиардов долларов в год.
• FTT приведет к увеличению как явных, так и неявных транзакционных издержек, уменьшению объема торгов и снижению цен на активы. Уменьшение объема торгов приведет к уменьшению доходов, полученных от налога. Масштабы этого сокращения предсказать сложно. В результате многие существующие FTT не достигли целевых показателей дохода.
• В зависимости от структуры налога производные финансовые инструменты потенциально могут быть заменены лежащими в их основе ценными бумагами, чтобы избежать уплаты налога, что снизит доходы, получаемые от налога.
• FTT не сможет достичь своей цели по предотвращению рискованной финансовой деятельности. Из-за более высоких транзакционных издержек инвесторы и учреждения будут заинтересованы в том, чтобы избегать перебалансировки своих портфелей и оставлять риски нехеджированными. Кроме того, инвесторы и организации, переходящие на производные финансовые инструменты, чтобы избежать уплаты налога, столкнутся с дополнительными рисками, связанными с торговлей этими инструментами.
• Существующая литература не дает окончательных выводов относительно того, приведет ли FTT к увеличению или уменьшению волатильности.Более высокая волатильность приводит к более низкой доходности и увеличению риска для инвесторов.
• FTT существенно снизит высокочастотную торговлю (HFT). HFT способствовал снижению транзакционных издержек. Это может увеличить волатильность, и некоторые высокочастотные трейдеры занимаются хищнической деятельностью; однако маловероятно, что эти опасения будут иметь серьезные последствия для инвесторов или что FTT — лучший способ их решения.
• FTT увеличит стоимость капитала, уменьшив как прибыль на капитал владельцев, так и прибыль рабочих на труд.В результате уровень ВВП будет снижен при FTT.
• Бремя FTT ляжет, в первую очередь, на богатых, поскольку богатые держат и торгуют финансовыми активами чаще всего. Однако стоимость портфелей всех инвесторов снизится из-за снижения цен на активы. FTT увеличит стоимость потребительских товаров, а это означает, что все налогоплательщики будут косвенно облагаться налогом.
• Многие FTT были введены в действие и впоследствии отменены. Если США введут FTT, и это полностью вытеснит текущих участников рынка с рынка, налог может нанести длительный ущерб Соединенному Королевству.S. финансовая система, даже если она позже будет отменена.

Введение

Налоги на финансовые операции (FTT) взимают налог с каждого уникального случая покупки и продажи финансовых активов. После финансового кризиса 2007-2008 гг. Предложения FTT получили широкое распространение во всем мире, поскольку налоговая база FTT — финансовые рынки — очень широка. Налоговые сборы иногда называют налогами Робин Гуда, поскольку налоговое бремя в основном несут богатые. Среди сторонников FTT есть несколько кандидатов в президенты 2020 года, которые выступают за то, чтобы FTT уменьшила высокочастотную торговлю (HFT) и не стимулировала рискованную и хищническую финансовую деятельность, включая те методы, которые привели к финансовому кризису 2007-2008 годов.

Противники FTT утверждают, что налог не окажет предполагаемого воздействия на управление рисками. Противники также утверждают, что существует большая неопределенность в отношении его способности увеличивать доход, и что его влияние на транзакционные издержки и потенциальное влияние на волатильность и обнаружение цен делают его опасным для реализации.

В этом документе обсуждаются история и текущее внедрение FTT, а также их экономическое влияние на принятие решений и качество рынка в Соединенных Штатах.В документе также будет подчеркнуто, как директивным органам следует учитывать непредсказуемость как доходов, создаваемых налогом, так и его влияния на рынок при принятии решения по существу налога на финансовые операции.

Как работают налоги на финансовые операции

Согласно FTT, когда финансовый актив торгуется, небольшой процент от стоимости актива выплачивается в виде налогов. Например, если инвестор продает актив на сумму 1000 долларов, с него будет взиматься плата в размере 1 доллара за транзакцию под 0.1 процент FTT. FTT может взиматься с покупателя актива, продавца или посредника (например, с фондовой биржи).

Налог на финансовые операции — одно из нескольких названий налога на финансовые активы. Это синоним других терминов, таких как налог на операции с ценными бумагами и налог на передачу ценных бумаг. Определенные условия могут означать, что налог применяется к отдельным инструментам, таким как налог на резервный гербовый сбор Великобритании, который взимается с акций.

Налоговая база FTT определяется тем, к каким объектам и активам применяется налог, и это определение имеет решающее значение для предотвращения уклонения от уплаты налогов.Например, Швеция внедрила FTT, действовавшую в период с 1984 по 1991 год, с узкой базой, которая облагала налогом только сделки, осуществляемые при посредничестве шведских брокерских компаний. В результате значительная часть рынка просто переместилась в Лондон. И наоборот, все основные планы, предлагаемые в США, имеют относительно широкую основу, которая будет облагать налогом все сделки, которые происходят на бирже США или если одна из сторон является физическим или юридическим лицом США.

Еще одно важное соображение заключается в том, применяется ли налог только к торгам на биржах или включает внебиржевые (внебиржевые) сделки (те, которые происходят вне биржи).Регулирующий орган финансовой индустрии (FINRA) регулирует внебиржевые рынки под надзором Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), ^[2] , что означает, что в США FTT может включать внебиржевые транзакции в свою базу.

Из-за разнообразия существующих финансовых инструментов существует множество различных предложений FTT. Например, Закон об инклюзивном процветании, предложенный кандидатом в президенты сенатором Берни Сандерсом (I-VT), содержит 0,5% налога на акции, 0,1% налога на облигации и 0.005-процентный налог на деривативы. И наоборот, Закон о налогах на Уолл-стрит от 2019 года предлагает налог в размере 0,1 процента на все ценные бумаги. Другие планы могут полностью исключать определенные типы транзакций.

По сравнению с другими налогами, FTT обычно имеют низкие административные расходы и затраты на соблюдение нормативных требований. Например, расходы на администрирование гербового сбора Великобритании составляют примерно 0,1 процента от собранных доходов [3]. Однако внебиржевые транзакции имеют более высокие административные издержки и затраты на соблюдение нормативных требований, чем транзакции на биржах.[4] Как административные расходы правительства, так и затраты налогоплательщиков на соблюдение требований будут выше в случае FTT, такого как предлагаемые в Соединенных Штатах, которые включают внебиржевые транзакции.

Для акций и облигаций базой налога является просто цена, уплаченная за ценную бумагу. Для производных финансовых инструментов база может быть определена как рыночная стоимость (цена, по которой торгуются производные финансовые инструменты) или условная стоимость (стоимость лежащих в основе ценных бумаг, контролируемых производным инструментом), и может включать платежи, произведенные в соответствии с условиями контракта по производному инструменту.[5]

По данным Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA), в 2018 году на биржах США было продано около 90 трлн долларов акций и 216 трлн долларов облигаций. [6] Размер рынка деривативов определить сложнее. По оценке Центра налоговой политики (TPC), в 2015 году было продано деривативов на 1,1 квадриллион долларов (в условной стоимости). ^[7] Размер налоговой базы для деривативов намного меньше, если вместо этого рассматривать рыночную стоимость. Используя любую меру, общая база FTT намного превышает U.S. валовой внутренний продукт (ВВП).

С такой огромной налоговой базой FTT будет значительным источником дохода, несмотря на низкую налоговую ставку. Например, по данным Объединенного комитета по налогообложению (JCT) и Бюджетного управления Конгресса (CBO), FTT в размере 0,1 процента по всем ценным бумагам принесет доход в размере 777 миллиардов долларов в течение 10-летнего бюджетного окна. [8] Однако оценки доходов варьируются в зависимости от предположений, сделанных о реакции рынка на налог. Чем дальше будет падать объем торгов в ответ на налог, тем меньше будет выручка от налога.

История и текущее применение налогов на финансовые операции

США ранее вводили и рассматривали FTT, включая взимание одного с 1914 по 1965 год, а штат Нью-Йорк взимал свой собственный FTT с 1905 по 1981 год. Чикагские биржи. В настоящее время Комиссия по ценным бумагам и биржам взимает комиссию для финансирования регулирующей деятельности в размере 20,70 долларов за миллион долларов (что эквивалентно примерно 0,002 процента FTT) по всем сделкам, кроме фьючерсных контрактов, за которые взимается комиссия в размере долларов США.0042 за контракт. ^[10]

Кроме того, многие другие страны в настоящее время взимают FTT. Существующие FTT, как правило, применяются только к избранным финансовым инструментам или имеют разные ставки в зависимости от типа активов. Сводку существующих FTT можно найти в Таблице 1.

Сравните налоги на финансовые операции в Европе

В то время как перечисленные выше страны в настоящее время взимают FTT, некоторые из них решили отменить свои FTT за последние 25 лет, например, Германия, Япония, Нидерланды и Швеция.

Европейский Союз (ЕС) обсуждает введение FTT во всех государствах-членах. Эти усилия являются результатом того, что отдельные государства-члены испытывают трудности с миграцией торговых операций в другие страны ЕС после введения FTT, ярким примером которых является несостоявшийся налог в Швеции.В целом страны, похоже, вводят и отказываются от FTT с одинаковой скоростью. Эта международная деятельность помогла налогам оставаться в центре обсуждения в США в последние годы.

На протяжении президентского цикла 2020 года кандидаты от демократов высказывались в поддержку налога. В таблице 2 представлена ​​сводка последних предложений и одобрений FTT в США. Все общенациональные предложения на сегодняшний день охватывают все транзакции на биржах США, и когда хотя бы одна из сторон является U.S. человек или бизнес.

Высокочастотная торговля

Сторонники и противники сходятся во мнении, что FTT уменьшит высокочастотную торговлю, или HFT.Как следует из названия, HFT полагается на способность проводить множество сделок в очень короткие временные рамки — высокочастотные трейдеры иногда удерживают позиции в течение небольших долей секунды. Маржа прибыли по этим отдельным сделкам обычно невелика — например, размер прибыли может составлять всего несколько центов для активно торгуемых акций. FTT сделает эти сделки убыточными и резко снизит или даже устранит HFT-активность.

Объем высокочастотной торговли варьируется в зависимости от типа активов, но составляет значительную часть от общего объема торговли — например, по оценкам, HFT составляет около половины U.С. Торговля акциями. ^[11] Эффекты HFT включают улучшенную ликвидность и обнаружение цен (процесс, с помощью которого цены отражают новую информацию), а также более неоднозначное влияние на волатильность (обсуждается ниже). FTT может обратить эти эффекты вспять, потому что HFT составляет значительную часть объема США, а активность HFT, вероятно, будет устранена FTT.

Многие сторонники FTT считают HFT непродуктивным или даже хищническим. Некоторые торговые фирмы, ориентированные на HFT, якобы занимались тщательно изучаемыми (а в некоторых случаях незаконными) практиками, о чем говорится в книге Майкла Льюиса 2014 года Flash Boys: A Wall Street Revolt. [12] Эти методы включают опережение (обнаружение крупного ордера на покупку / продажу и продвижение перед ним в ожидании результирующего движения цены) и медленный рыночный арбитраж (одновременная покупка и продажа ценных бумаг на отдельных биржах для использования небольшой, временной цены расхождения).

Несмотря на стабильное присутствие на рынках всех основных типов активов, выручка от HFT-капитала в последние годы снизилась с 5,7 млрд долларов в 2010 году до 1,8 млрд долларов в 2018 году [13]. Эта скромная цифра должна вызвать некоторый скептицизм по отношению к идее, что высокочастотные трейдеры получают огромную прибыль за счет не высокочастотных трейдеров.Тем не менее, HFT остается широко распространенной темой при обсуждении FTT. Например, Закон сенатора Сандерса об инклюзивном процветании гласит, что FTT «сократит спекуляции и высокочастотную торговлю, дестабилизирующую финансовые рынки». ^[14]

Производные инструменты

Налогообложение деривативов представляет собой важную проблему проектирования для FTT и может потребовать дополнительного регулирования для обеспечения эффективности. Производные инструменты — это контракты, стоимость которых определяется базовым активом.Возможно, самый простой пример производного инструмента — это контракт на разницу цен (CFD). В CFD продавец контракта оплачивает покупателю разницу между ценой на согласованную дату и ценой на момент заключения контракта. Инвестор, покупающий CFD, имеет такую ​​же подверженность риску базового инструмента, как если бы он купил базовый инструмент.

В рамках FTT инвесторы могут попытаться избежать уплаты налога, заменив производные инструменты на свои базовые инструменты.[15] В США контракты на разницу цен являются незаконными, но FTT может расширить торговлю внебиржевыми деривативами [16], такими как форвардные контракты и свопы на общую доходность, которые также создают идентичные риски для лежащих в их основе инструментов. Если регулирование сделает это невозможным, инвесторы могут переключиться на уже активные рынки опционов на акции и использовать синтетические позиции [17] вместо торговли базовыми ценными бумагами. Запрещая дальнейшее регулирование этих инструментов, трейдеры будут иметь возможность избежать FTT, сохраняя при этом риски, которые они ищут.

Рыночная стоимость производного инструмента обычно составляет часть его номинальной стоимости (теоретически рыночная стоимость может быть всего лишь нулем). Если FTT использует рыночную стоимость в качестве основы для деривативов и / или облагает деривативы более низкими ставками, деривативы будут использоваться в качестве стратегии избежания, так как это приведет к снижению налоговых обязательств. Степень, в которой инвесторы заменяют акции производными финансовыми инструментами, зависит не только от точных деталей реализации закона, но и от индивидуальных предпочтений участников рынка в отношении риска, что создает неопределенность при оценке того, какой доход может принести FTT.

Искажение инвестиционных решений

Предвзятое отношение к краткосрочным инвестициям уже существует в налоговом кодексе из-за различного подхода к приросту капитала, поскольку инвестиции, удерживаемые более года, облагаются более низкими налоговыми ставками. Кроме того, поскольку налог на прирост капитала возникает в результате продажи активов, у инвесторов появляется стимул удерживать активы в течение более длительного периода времени — это известно как эффект блокировки. FTT усилит эффект блокировки, особенно в тех случаях, когда инвесторы получают низкую или отрицательную прибыль — в этих случаях FTT велик по сравнению с налогом на прирост капитала, несмотря на низкую ставку FTT.В случае отрицательной доходности инвестор все равно будет платить FTT, несмотря на то, что осознает убыток.

FTT также будет препятствовать частой торговле — это наиболее очевидно в случае HFT. Поскольку FTT взимается каждый раз при торговле активом, даже больше случайных розничных инвесторов будут заинтересованы в том, чтобы торговать реже. На Рисунке 1 показан пример налогового бремени, с которым может столкнуться инвестор, в зависимости от того, как часто они восстанавливают баланс. Налог на прирост капитала представляет собой небольшой штраф за частую ребалансировку, тогда как бремя FTT линейно масштабируется с частотой ребалансировки.

Хотя FTT может уменьшить шум, создаваемый спекулятивной торговлей, этот штраф против ребалансировки противоречит заявленной цели снижения рискованной финансовой деятельности, поскольку препятствует диверсификации портфеля.

Налогообложение деривативов — уловка-22. Как обсуждалось ранее, если деривативы облагаются заниженными налогами, инвесторы будут заинтересованы в замене производных инструментов с высокой долей заемных средств на свои базовые ценные бумаги и будут подвергаться дополнительным рискам, связанным с торговлей этими деривативами.И наоборот, чрезмерное налогообложение деривативов снизит эффективность деривативов как инструментов управления рисками. Производные инструменты используются во многих случаях в качестве хеджирования, например, для защиты от риска снижения стоимости акций или торговли производными инструментами на процентную ставку для хеджирования процентного риска по крупной ссуде. FTT препятствует любой подобной деятельности и побуждает розничных и институциональных инвесторов не хеджировать риски.

Хотя его сторонники часто ссылаются на финансовый кризис 2007–2008 годов как на оправдание для FTT, налог не снизит системный риск, который привел к кризису.Скорее, поскольку налог увеличит транзакционные издержки, использование инструментов с кредитным плечом станет более привлекательным, если производные инструменты будут облагаться заниженными налогами. Однако, если ставка по деривативам слишком высока, FTT также может предотвратить использование деривативов в качестве хеджирования. В любом случае FTT может способствовать накоплению большого направленного риска. [18]

Ликвидность

FTT, вероятно, сделает рынки менее ликвидными. Ликвидность описывает, насколько легко входить и выходить из позиций, и часто ассоциируется с объемом, а некоторые показатели ликвидности, такие как неликвидность Амихуда, ^[19] , включают объем в свои расчеты.Тем не менее, объем и ликвидность — это разные понятия. С практической точки зрения ликвидность может быть измерена сочетанием спреда между спросом и предложением и котируемой глубины. Бид — это лучшая цена, по которой потенциальный инвестор может немедленно продать данную ценную бумагу, тогда как аск — это лучшая цена, по которой ценная бумага может быть немедленно куплена. Разница между этими двумя ценами, или спред между ценой покупки и продажи, представляет собой неявную стоимость транзакции, которую инвестор будет платить при подаче рыночного ордера.[20] Котируемая глубина ценной бумаги — это количество, доступное по ценам покупки и продажи.

Рынок с узким спредом между спросом и предложением может по-прежнему считаться ликвидным, если котируемая глубина низкая: инвестор, пытающийся совершить крупную продажу или покупку, не сможет сделать это, не сдвинув рынок. [21] Эти две метрики можно объединить в одну: эффективный спред, который представляет собой стоимость, которую трейдер заплатит за исполнение данного ордера сверх середины цены спроса и предложения.

В 1990 году спрэды спроса и предложения наиболее активно торгуемых акций могли составлять от 2 до 5 процентов от цены актива. ^[22] Сегодня спреды по акциям Apple или Amazon составляют всего несколько базисных пунктов. ^[23] Компьютеризация и нормативные изменения, относящиеся к 1990-м годам (например, десятичное представление [24] рынков в 2001 году) проложили путь для конкуренции и прозрачности, чтобы снизить спреды. Существующие данные убедительно свидетельствуют о том, что HFT частично ответственен за это снижение.

Поскольку FTT уменьшит или даже исключит HFT, стоит изучить влияние HFT на ликвидность, чтобы понять, как FTT повлияет на ликвидность.Хендершотт, Джонс и Менквельд ^[25] обнаружили, что алгоритмическая торговля (AT) [26] снизила котируемые спреды между ценой покупки и продажи в акциях с высокой рыночной капитализацией, хотя глубина котировок снизилась. Чистым эффектом стало существенное уменьшение эффективных спредов.

В 2012 году Управление по регулированию инвестиционной индустрии Канады ввело плату за обмен сообщениями, которая применяется к сделкам, а также к поданным и отмененным заявкам [27]. Эта плата непропорционально повлияла на HFT, которая в ответ уменьшилась.Спрэды спроса и предложения увеличились на 13 процентов, а эффективные спреды увеличились на 9 процентов [28].

FTT, введенные во Франции и Италии, привели к значительному увеличению котируемых спредов спроса и предложения. Саре [29] обнаружил, что во Франции средний спред между покупателями и покупателями облагаемых налогом акций увеличился на 75 базисных пунктов — в сочетании с налогом операционные издержки увеличились более чем в три раза. Аналогичным образом, в Италии спрэд между покупателями и покупателями по итальянским акциям, облагаемым налогом, увеличился на 86 базисных пунктов по сравнению с неитальянскими акциями с аналогичной рыночной капитализацией.

Трудно спроецировать результаты иностранных FTT на текущие предложения США из-за различий как в налоговой структуре, так и в рынках, на которых налоги применяются. Тем не менее, данные убедительно свидетельствуют о том, что при FTT инвесторы будут нести расходы не только из-за самого налога, но и из-за более высоких спредов между покупателями и покупателями.

Том

Влияние FTT на объем торгов является наиболее важным эффектом налога, поскольку от него зависит размер дохода, который может принести налог.В условиях FTT объем будет снижаться по некоторым или всем типам активов. Точный эффект в значительной степени будет определяться ставками, присвоенными каждому типу активов.

Например, Соединенное Королевство облагает налогом торговлю акциями, в то время как производные финансовые инструменты освобождаются от налога. Этот налог привел к расширению британского рынка деривативов — контракты на разницу (CFD) были заменены на акции и теперь составляют около 40 процентов торговли в Великобритании. ^[30] В зависимости от структуры налога, инвесторы из США могут аналогичным образом заменить производные инструменты на акции в рамках FTT.Это уменьшит объем капитала, компенсируемый увеличением объема производных финансовых инструментов.

В статье 2013 года Джеффри Сарет обсуждает влияние французских и итальянских FTT. [31] В 2012 году Франция ввела FTT в размере 0,2 процента для французских акций с рыночной капитализацией более 1 миллиарда евро, а в начале 2013 года Италия ввела FTT в размере 0,12 процента [32] для итальянских акций с рыночной капитализацией более 0,5 миллиарда евро. . Оба налога имели узкую базу, исключая как акции с низкой рыночной капитализацией, так и определенные виды сделок с облагаемыми налогом ценными бумагами.Объем торгов французскими акциями, облагаемыми налогом, снизился на 24 процента по сравнению с французскими акциями, не облагаемыми налогом, и аналогично объем торгов итальянскими акциями, подлежащими налогообложению, упал на 8 процентов по сравнению с акциями, не облагаемыми налогом. Из-за различий в структуре налогообложения между этими FTT и теми, которые предлагаются в США, а также из-за различий в составе рынков этих стран, трудно спроецировать эти результаты на сегодняшние стандарты US

.

В своей оценке доходов по Закону об инклюзивном процветании [33] Поллин, Хайнц и Херндон предполагают, что в соответствии с Законом о всеобъемлющем процветании объем всех ценных бумаг упадет равномерно на 50 процентов.[34] В статье оценивается налог Сандерса FTT в размере 50 базисных пунктов на акции в контексте исторических эффективных спредов спроса и предложения [35]. В период с 1993 по 2006 год эти спреды составляли в среднем 238 базисных пунктов (со стандартным отклонением 337 базисных пунктов), что намного больше, чем предлагаемая ставка по акциям.

Поллин, Хайнц и Херндон утверждают, что предположение о 50-процентном сокращении объема является консервативным, учитывая небольшую ставку предложения по сравнению с историческими спредами. Однако это предположение может быть неконсервативным.Транзакционные издержки существенно снизились: спреды между покупателями и покупателями наиболее активно торгуемых акций составляют всего пару базисных пунктов. В то же время, многие собственные торговые фирмы, хедж-фонды и банки наблюдали снижение торговых доходов ^{[36] , [37], [38]} в последние годы, что сделало их менее способными покрывать возросшие транзакционные издержки.

Экономист Джеймс Наннс [39] оценивает, что торговля акциями упадет на 85,1%, облигациями на 62,9% и производными инструментами 86.0 процентов по ставкам, установленным Законом о всеобщем процветании. Методология учитывает различные транзакционные издержки по разным типам деривативов, но предполагает одинаковую эластичность, что может привести к некоторой неточности. [40]

Хотя величина уменьшения объема торгов будет зависеть от ставок и базы FTT, данные свидетельствуют о том, что налоги на финансовые операции сокращают объем торгов, тем самым ограничивая доход, который может приносить такой налог.

Доход

Поскольку трудно предсказать снижение объема торгов в результате FTT, существует большая степень неопределенности в отношении способности налога увеличивать доход.Таким образом, оценки предложений FTT сильно различаются. Аналогичным образом, получение доходов существующими FTT варьируется в зависимости от закона и места взимания FTT. Помимо отмененного шведского FTT, некоторые существующие FTT принесли меньше доходов, чем предполагалось.

Целевой доход французского FTT составлял 1,5 миллиарда евро в год, но ему не удалось достичь этого показателя, составив менее половины запланированного. ^[41] Аналогичным образом, итальянская FTT привлекла всего 159 миллионов евро, небольшую часть от запланированного 1 миллиарда евро (0.01 процент текущего ВВП). [42]

И наоборот, гербовый сбор Великобритании в размере 0,5 процента на акции неизменно имел умеренный успех, собрав 3,52 миллиарда фунтов стерлингов (0,17 процента текущего ВВП) в 2017-2018 финансовом году. ^[43] Несмотря на очевидную возможность избежать, представленную крупным рынком CFD, торговля акциями остается необходимостью для определенных сегментов финансового сектора Великобритании. Например, пенсионные фонды и фонды страхования жизни, которые владеют примерно 40 процентами акций Великобритании по стоимости, не могут перейти на рынки производных финансовых инструментов из-за стандартов, установленных Управлением финансовых услуг. ^[44]

Если бы FTT в США увеличивал ту же часть ВВП, что и в Великобритании, это равнялось бы примерно 33 миллиардам долларов в год. FTT на более широкой основе с аналогичными ставками, вероятно, превысит этот показатель. Похоже, что политики США извлекли уроки из некоторых проблем проектирования, с которыми сталкиваются иностранные FTT: все основные предложения облагаются налогом на сделки со всеми ценными бумагами США, и нет простого способа просто переместить торговую деятельность за границу.

Тем не менее, часть доходов, полученных от FTT, будет компенсирована выручкой.FTT увеличит стоимость капитала, что снизит отдачу от капитала собственников и отдачу труда рабочих. Это уменьшит поступления от налогов на прибыль и фонд заработной платы. FTT усилит существующий эффект блокировки налога на прирост капитала, который побуждает инвесторов воздерживаться от продажи финансовых активов, чтобы избежать налогообложения.

Поллин, Хайнц и Херндон подсчитали, что FTT, определенная в Законе об инклюзивном процветании, будет собирать около 250 миллиардов долларов в год, с компенсациями в налогах на индивидуальный доход и прирост капитала на общую сумму 30 миллиардов долларов, что приведет к увеличению чистого дохода на 220 миллиардов долларов.[45] Nunns et al. прогнозируют гораздо меньший доход от FTT Закона об инклюзивном процветании — они оценивают среднегодовое увеличение дохода примерно на 59 миллиардов долларов в течение первых 10 лет (в период с 2016 по 2026 год) плана. ^[46] Ни одна из статей не пытается смоделировать замену производных финансовых инструментов на акции, которая привела бы к снижению прогнозируемой выручки, потому что это стратегия избегания. Этот эффект может быть значительным, но существует большая степень неопределенности в отношении степени эффекта, поскольку он определяется индивидуальными предпочтениями в отношении рисков и нерешенными деталями реализации.

Волатильность

Волатильность — это изменчивость доходности ценной бумаги с течением времени и описывает, насколько цена ценной бумаги с течением времени движется вверх и вниз. Хотя некоторые спекулятивные трейдеры могут извлечь выгоду из волатильного рынка, в целом низкая волатильность считается желательной, так как более высокая волатильность означает более низкую доходность сложного капитала [47] и большую неопределенность для инвесторов при открытии и закрытии позиций.

Существует значительная степень неопределенности относительно того, какое влияние FTT окажет на волатильность.Теоретически увеличение транзакционных издержек должно уменьшить спекулятивную торговлю. Однако этот эффект может быть компенсирован трейдерами, требующими более значительных движений цен, прежде чем они сочтут выгодным торговать для «исправления» этих движений. Кроме того, если налог не освобождает участников рынка [48] (все основные предложения США не освобождают), глубина котировок может снизиться, что приведет к большим колебаниям цен от данного размера заказа.

Волатильность существует на разных временных рамках — соответствующие показатели включают внутридневные интервалы, такие как 5-минутная или 10-минутная волатильность, и междневные интервалы, такие как дневная или месячная волатильность.В целом, более долгосрочное поведение цен определяется фундаментальными факторами и настроениями рынка, а не торговой стратегией и технологиями, поэтому вероятность того, что на них повлияет FTT, меньше. Однако внутридневная волатильность, скорее всего, будет определяться активностью участников рынка и, следовательно, FTT.

Через призму исключения HFT, FTT может иметь противоречивые последствия для волатильности. Приводят ли высокочастотные трейдеры к увеличению или уменьшению волатильности, как правило, зависит от характера торговой деятельности.Когда высокочастотные трейдеры торгуют пассивно, их конкуренты, как правило, снижают транзакционные издержки, не увеличивая шум при торговле. Хагстремер и Норден ^[49] обнаружили, что увеличение пассивной [50] HFT-активности в 30 шведских акциях с наибольшей рыночной капитализацией привело к снижению внутридневной волатильности с 5-минутными и 10-минутными интервалами.

И наоборот, Flash Crash 2010 года является примером нестабильности, приводящей к HFT. 6 мая 2010 года промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 1000 пунктов за 10 минут. ^[51] Индекс впоследствии компенсировал 70 процентов этой потери. Кириленко и др. опишите, как высокочастотная торговля способствовала краху. ^[52] Высокочастотные трейдеры торговали агрессивно во время события, используя свое технологическое преимущество, чтобы получить ликвидность до того, как традиционные маркет-мейкеры смогут скорректировать свои котировки. В ответ на это маркет-мейкеры полностью отозвали котировки с рынка, снизив глубину котировок и увеличив волатильность.

Точно так же Брекенфельдер обнаружил, что, когда высокочастотные трейдеры конкурировали с ценными бумагами 30 крупнейших шведских акций с рыночной капитализацией, часовая волатильность в течение дня увеличивалась на 20 процентов, а волатильность за 5 минут — на 9 процентов. ^[53] Конкурирующие высокочастотные трейдеры в наборе данных торговали в основном агрессивно.

Исследование существующих FTT дает нейтральные результаты. Сарет не обнаружил существенного изменения внутридневной волатильности французских и итальянских акций в результате их соответствующих FTT [54]. Сапорта и Кан обнаружили, что изменения гербового сбора Великобритании не повлияли на долгосрочную волатильность (дневную и еженедельную) [55]. Учитывая неоднозначность исследования существующих FTT, FTT в США может либо увеличивать, либо уменьшать волатильность, либо не иметь заметного эффекта.

Цена открытия

Обнаружение цен — это механизм, с помощью которого информация включается в цены активов. Этот термин тесно связан с рыночной эффективностью, которая описывает степень отражения информации в ценах. Эффективное определение цены позволяет инвесторам быть уверенными в том, что цена ценных бумаг отражает всю текущую информацию. FTT будет сдерживать торговлю с шумом [56], но также вносит трения в процесс определения цены, сдерживая торговлю на основе новой информации.

Комиссия по ценным бумагам и биржам обобщает литературу о влиянии HFT на открытие цен. [57] Агрессивный (захват ликвидности) HFT имеет тенденцию повышать эффективность, но также может способствовать возникновению шума. Пассивные (обеспечивающие ликвидность) HFT-стратегии, как правило, улучшают долгосрочное выявление цен — потенциальное объяснение этого заключается просто в том, что пассивный HFT снижает спрэд спроса и предложения и, следовательно, транзакционные издержки. Поскольку HFT обычно улучшает обнаружение цен, из этого следует, что FTT, вероятно, ухудшит их, уменьшив HFT.

Исследования существующих FTT, похоже, подтверждают это. Сарет обнаружил, что после внедрения France FTT время, необходимое для усвоения информации, увеличилось на 30 процентов [58]. Аналогичный FTT в Италии увеличил задержки на 170 процентов. Несоответствие предполагает различие в структуре рынка (например, биржи Франции могли иметь большие задержки до FTT, уже присутствующие на их биржах, чем биржи Италии), характер поглощаемой информации и / или состав участников рынка.Степень, в которой FTT снизит раскрытие цен, будет во многом зависеть от специфики рынка, на котором она реализуется.

Распределение налогов на финансовые операции

Поскольку богатые держат и торгуют непропорционально большой долей финансовых активов, а также поскольку сотрудники финансовых учреждений, на которые может повлиять FTT, как правило, имеют высокие доходы, FTT будет прогрессивным. При этом данная политика прямо и косвенно повлияет на инвесторов с любым уровнем дохода.Поскольку FTT снижают цены на активы [59], все инвесторы испытают снижение стоимости своих портфелей. Университеты, государственные пенсии, пенсионные фонды и пенсионные фонды не будут застрахованы от увеличения транзакционных издержек, а также от потенциального воздействия на поведение цен из-за нестабильности и открытия цен.

FTT повысит цены на потребительские товары. Многие отрасли используют опционы для хеджирования своей зависимости от различных товаров. Например, электронная компания может покупать опционы на медь, чтобы зафиксировать цену, по которой они смогут покупать медь когда-нибудь в будущем.Гипотетический продавец этих опционов на медь, скорее всего, будет торговать фьючерсами на медь, чтобы застраховаться от своих рисков. [60] Если FTT облагает деривативы налогом, практика хеджирования продавца станет более дорогой. В ответ продавец повысит стоимость опциона, которая будет передана потребителям электроники. [61]

Сторонники

утверждают, что FTT может действительно сэкономить деньги некоторым инвесторам. Препятствуя непродуктивным сделкам, FTT может снизить накладные расходы пенсионных и паевых инвестиционных фондов.Однако FTT также не будет стимулировать продуктивную торговлю этими фондами. Неясно, какое именно влияние налог окажет на поведение управляющих фондами и прибыль, которую эти фонды приносят инвесторам.

Повышенная стоимость капитала в рамках FTT снизит как прибыль владельцев на капитал, так и прибыль рабочих на труд. Центр налоговой политики (TPC) распределяет налог таким же образом, как и корпоративный налог, примерно так, чтобы налог упал на 80 процентов владельцев капитала и 20 процентов на рабочую силу.Это разделение дает оценку, согласно которой 75 процентов налогового бремени ложится на верхний квинтиль, а 40 процентов — на верхний 1 процент. ^[62] Таблица 3 показывает оценку TPC распределения FTT с базовой ставкой 0,1 процента. Согласно этой оценке, FTT снизит доходы всех налогоплательщиков после уплаты налогов, но тяжелее всего ляжет на тех, кто имеет более высокие доходы; FTT — это очень прогрессивный налог.

Заключение

FTT нарушит принципы разумной налоговой политики — нейтральность, стабильность, прозрачность и простоту. Он не нейтрален в том смысле, что является дискриминационным по отношению к финансовому сектору. FTT часто являются нестабильными источниками дохода, о чем свидетельствуют многочисленные FTT в других частях мира и широкий спектр прогнозов доходов, связанных с введением FTT в Соединенных Штатах. FTT не является прозрачным налогом, поскольку налог затронет производителей, хеджеров, пенсионеров, потребителей и инвесторов рядом косвенных способов.Кроме того, налог очень сложен и может серьезно подорвать финансовые рынки США.

Сторонники FTT отмечают, что хорошо спроектированный FTT будет значительным источником дохода, и его бремя в первую очередь ляжет на богатых. Учитывая, что частным лицам и организациям будет очень сложно переехать за границу, чтобы избежать уплаты налогов, и учитывая центральную роль финансовых рынков США в мировой экономике, маловероятно, что FTT в Соединенных Штатах будет иметь сопоставимые результаты с опытом. других стран, которые резко не достигли целевых показателей доходов.

Однако, поскольку предлагаемые FTT беспрецедентны по своей полноте, США могут понести значительно больший ущерб здоровью своей финансовой системы, чем в других странах. Кроме того, более высокие оценки доходов FTT в США, как правило, используют излишне оптимистичные предположения. Существенная неопределенность, связанная с прогнозированием снижения объемов торгов, означает, что к оценкам доходов следует относиться скептически.

FTT устранит некоторую неопределенность на рынках, которые связаны с HFT, за счет устранения значительной части HFT — события, такие как Flash Crash 2010 года, могли бы иметь меньшую вероятность, если бы HFT не было фактором.Однако вряд ли налог станет лучшим способом решения этих проблем. После внезапного обвала SEC применила автоматические выключатели, чтобы гарантировать, что цены останутся в пределах определенного диапазона в данный торговый день. [63] Дальнейшие исследования и регулирование (при необходимости), возможно, являются лучшим способом решения проблем, связанных с практикой HFT. Устранение или существенное сокращение HFT лишило бы его преимуществ, таких как снижение транзакционных издержек и улучшение определения цен.

Исследования указывают на то, что FTT оказывает негативное влияние на определение цен и неоднозначное влияние на волатильность — неясно, в какой степени это повлияет на различные типы участников рынка.Одним из факторов, влияющих на здоровье финансовых рынков, является снижение ликвидности FTT. Сочетание увеличенных спредов спроса и предложения и самого налога приведет к увеличению затрат для инвесторов.

Помимо препятствования торговле в целом, FTT не делает ничего, чтобы отпугнуть рискованную финансовую деятельность, и фактически может побудить инвесторов сохранять больший направленный риск. В зависимости от структуры налога FTT может стимулировать замену лежащих в основе ценных бумаг инструментами с кредитным плечом или препятствовать хеджированию.

В целом маловероятно, что FTT улучшит качество финансовой системы Соединенных Штатов. Противоположный сценарий, при котором FTT катастрофически наносит ущерб финансовой системе, также маловероятен. Однако директивным органам следует проявлять осторожность при принятии решения о введении FTT, учитывая неопределенность в отношении способности FTT увеличивать доход и значительный ущерб, который он может нанести финансовой системе США.

Приложение A: Избегание использования деривативов

В рамках FTT частные лица и учреждения будут продолжать стремиться получить доступ к различным финансовым инструментам с минимально возможными затратами.Это продемонстрировал налог на резервный гербовый сбор Великобритании, который освобождает от налога на производные финансовые инструменты и привел к расширению рынка контрактов на разницу цен (CFD). В этом приложении описывается несколько типов производных финансовых инструментов, которые могут быть заменены соответствующими акциями в рамках FTT.

Фьючерсы

ведут себя аналогично CFD. Покупатель фьючерса с физическими расчетами обязан купить базовый инструмент по согласованной цене, количеству и дате. Несмотря на высокий уровень кредитного плеча и репутацию спекулятивных инструментов, фьючерсы возникли и используются по сей день в качестве инструментов хеджирования.Фермер, выращивающий кукурузу, может продавать фьючерсы на кукурузу в количестве, эквивалентном его запасам, фиксируя цену, по которой он получит компенсацию за свой урожай. Фьючерсы с расчетами наличными не требуют физической доставки и почти функционально идентичны CFD. [64] Свопы и форварды с полным доходом, которые торгуются на внебиржевом рынке, также относятся к этой категории деривативов, для которых требуется только маржа и небольшие комиссионные за транзакции, чтобы получить 1: 1 воздействие на базовую ценную бумагу.

Опционы аналогичны фьючерсам, с той разницей, что покупатель опциона имеет право, но не обязан, покупать или продавать акции базового инструмента.Покупатель опциона «колл» может приобрести базовый инструмент по согласованной цене (страйк) и дате (истечение срока). Точно так же покупатель пут-опциона имеет право продать базовый инструмент. Если кто-то покупает колл по ценной бумаге A с базовой ценой 100 долларов и страйк-ценой 120 долларов, а по истечении срока ценная бумага A торгуется по цене от 0 до 120 долларов, опцион выходит из денег (OTM) и истекает бесполезным. В течение жизненного цикла этого опциона покупатель платит только начальную цену (или премию) за опцион.Если вместо этого стоимость ценной бумаги A вырастет до 130 долларов, опцион колл будет в деньгах (ITM), и владелец может реализовать свой опцион на покупку акций ценной бумаги A по цене 120 долларов [65]. Владелец этих акций теперь может удержать их или продать по новой цене 130 долларов с прибылью 10 долларов за акцию за вычетом премии, уплаченной за опцион.

На рисунке 2 выше показана приблизительная форма теоретической стоимости опционов по отношению к базовым ценам. По мере того, как опцион идет глубже в деньгах, наклон его теоретической стоимости по отношению к базовой цене приближается к 1 для колл и -1 для пут, что означает, что для каждого движения базового актива на 1 доллар соответствует соответствующее изменение стоимости опциона на 1 доллар. .[66] Таким образом, инвесторы могут приблизительно определить позицию базового актива, торгуя глубокими опционами на ITM. Кроме того, длинные и короткие позиции можно точно смоделировать, одновременно покупая колл и продавая пут (длинную) или продавая колл и покупая пут (короткую) по той же цене страйк и истечению срока. Это известно как торговля синтетическим базовым активом. Синтетические базовые позиции несут дополнительный риск того, что инвестору назначат короткий опцион и вынудят его купить или продать акции.[67]

Если бы был принят FTT, такой как Закон об инклюзивном процветании (, который облагает условную стоимость деривативов по ставке 1/100 налога на акции), инвесторы могли бы рассматривать внебиржевые продукты, такие как свопы на общую доходность и форвардные контракты, в качестве альтернативы своим базовые акции. Если регулирование или дополнительные налоги на внебиржевые сделки (например, FTT в Италии облагают внебиржевые сделки по более высокой ставке [68]) делают невозможным расширение внебиржевых рынков, рынки опционов на акции представляют собой дополнительную возможность, которую можно избежать.Однако, как обсуждалось ранее, чрезмерное налогообложение деривативов будет препятствовать их использованию в качестве инструментов управления рисками. В случае введения FTT директивным органам следует попытаться установить ставки по акциям и деривативам таким образом, чтобы избежать этого было бы непросто, а стратегии управления рисками не слишком сильно препятствовали бы.

[1] «Актуальность дела Швеции в текущих дебатах о FTT», Шведская социал-демократическая партия, nd, https://www.abbl.lu/content/uploads/2017/06/the-relevance-of-the -шведский-случай-в-текущих-фтт-дебатах.pdf.

[2] FINRA. https://www.finra.org/.

[3] Джон Брондоло, «Налогообложение финансовых операций: оценка административной осуществимости», Рабочие документы МВФ 11, вып. 185 (август 2011 г.), https://doi.org/10.5089/9781462309276.001.

⁴ ид.

⁵ См. Конгресс США, «Закон о налогах на Уолл-стрит от 2019 г., HR 1516», 116 ^th Cong., 1 ^st sessions., Представленный в Палате представителей 5 марта 2019 г., https: // www. .congress.gov / 116 / bills / hr1516 / BILLS-116hr1516ih.pdf.

[6] На основе среднего дневного объема торгов. См. SIFMA, «Объемы выпуска и торговли акциями США», https://www.sifma.org/resources/research/us-equity-stats/ и SIFMA, «Объем торгов на рынке облигаций США», https://www.sifma.org/resources/research/us-equity-stats/. sifma.org/resources/research/us-bond-market-trading-volume/.

[7] Джеймс Р. Наннс и др., «Сравнение TPC и оценок доходов Pollin, Heintz и Herndon для налогового предложения Берни Сандерса», Центр налоговой политики, 12 апреля 2016 г., https: // www. .taxpolicycenter.org/publications/comparison-tpc-and-pollin-heintz-and-herndon-revenue-estimates-bernie-sanderss/full.

[8] «Ввести налог на налоги с финансовых операций», Бюджетное управление Конгресса, 13 декабря 2018 г., https://www.cbo.gov/budget-options/2018/54823.

[9] Для получения дополнительной информации об истории FTT в США см. Леонард Берман и др., «Налоги на финансовые операции в теории и на практике», National Tax Journal 69: 1 (март 2016 г.): 171 -216, https: // www.brookings.edu/wp-content/uploads/2016/07/Burman-et-al_-NTJ-Mar-2016-2.pdf.

[10] «Консультативный совет № 2 по ставке вознаграждения за 2019 финансовый год», Комиссия по ценным бумагам и биржам США, н.д., https://www.sec.gov/news/press-release/2019-30.

[11] Эвелин Ченг, «Только 10% торгов — это регулярный выбор акций, оценки JPMorgan», CNBC, 14 июня 2017 г., https://www.cnbc.com/2017/06/13/death-of-the -человек-инвестор-всего-10-процентов-торговли-это-регулярный-выбор-акции-jpmorgan-sizes.html.

[12] Майкл Льюис, Flash Boys: A Wall Street Revolt (Нью-Йорк, Нью-Йорк: W.W. Norton & Company, 2015).

[13] Александр Осипович, «Больше бирж добавляют« лежачих полицейских », бросая вызов высокочастотным трейдерам», The Wall Street Journal , 29 июля 2019 г., https://www.wsj.com/articles/more-exchanges -добавить-лежачих полицейских-бросая вызов высокочастотным трейдерам-11564401611.

[14] Конгресс США, Сенат, «Закон об инклюзивном процветании от 2019 г., S 1587», 116 ^{-й Конгресс} , 1 ^{-е заседание} , внесен в Сенат 22 мая 2019 г., https://www.congress.gov / билль / 116-й конгресс / сенат-билль / 1587 / текст.

[15] См. Приложение A для более подробного обзора стратегий уклонения от использования деривативов.

[16] Банк международных расчетов публикует данные о размере этих рынков. Для получения дополнительной информации см. «BIS Statistics Explorer», Банк международных расчетов, без даты, https://stats.bis.org/statx/toc/DER.html.

[17] В торговле опционами синтетический базовый актив — это позиция, которая генерирует такой же риск, что и базовая ценная бумага.

[18] Направленный риск относится к подверженности риску изменения цены финансового актива. Если FTT поощряет использование инструментов с кредитным плечом, это будет способствовать увеличению направленного риска. Та же концепция применяется к тому, как FTT препятствует диверсификации портфеля и хеджированию — обе стратегии снижают направленный риск.

[19] Для получения дополнительной информации см. Яков Амихуд, «Неликвидность и доходность акций: эффекты сечения и временного ряда», Journal of Financial Markets 5: 1 (январь 2002 г.): 31-56, https: // doi.org / 10.1016 / s1386-4181 (01) 00024-6.

[20] Рыночный ордер — это ордер, который будет немедленно исполнен по наилучшей доступной цене или предложению. Напротив, лимитный ордер будет исполнен только по определенной цене или лучше.

[21] Именно по этой причине низкая котируемая глубина связана с высокой волатильностью.

[22] Майкл А. Голдштейн и Эдвард Ф. Неллинг, «Создание рынка и торговля акциями Nasdaq», The Financial Review 34: 1 (февраль 1999 г.): 27-44, https: // doi.org / 10.1111 / j.1540-6288.1999.tb00443.x.

[23] Для примера см. «Apple Inc (AAPL)», Investing.com, по состоянию на 18 ноября 2019 г., https://www.investing.com/equities/apple-computer-inc-company-profile во время часы работы рынка.

[24] Комиссия по ценным бумагам и биржам предписала, чтобы минимальное движение цены акций составляло 0,01 доллара. До десятичной системы котировки были дробными, а наименьший спред между ценой покупки и продажи составлял 1/16 доллара.

[25] Терренс Хендершотт, Чарльз М. Джонс и Альберт Дж.Менквельд, «Повышает ли алгоритмическая торговля ликвидность?» Финансовый журнал 66: 1 (февраль 2011 г.): 1-33, https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2010.01624.x.

[26] Различие между HFT и AT (вся высокочастотная торговля является алгоритмической, но не вся алгоритмическая торговля является высокочастотной) обычно важно, потому что FTT оказывают гораздо большее влияние на HFT, чем не-HFT. Однако это различие менее важно в контексте этого исследования, потому что HFT составляет основную часть активности AT.

[27] Этот сбор был применен пропорционально как часть общего количества сгенерированных сообщений. Сообщения включают не только сделки, но также отправленные и отмененные заявки.

[28] Катя Малинова, Андреас Парк и Райан Риордан, «Страдают ли розничные торговцы от высокочастотных трейдеров?» Электронный журнал ССРН, 11 января 2018 г., https://doi.org/10.2139/ssrn.2183806.

[29] Джеффри Н. Сарет, «Влияние французских и итальянских транзакционных налогов на микроструктуру рынка ценных бумаг и рыночную эффективность», Two Sigma Investments, январь 2014 г., https: // www.twosigma.com/wp-content/uploads/WhitePaper.TransTaxes.KVW2.pdf.

[30] Леонард Э. Бурман и др., «Налоги на финансовые операции в теории и на практике».

[31] Джеффри Н. Сарет, «Влияние налогов на транзакции во Франции и Италии на микроструктуру рынка ценных бумаг и рыночную эффективность».

[32] К биржевым торгам применялась ставка 0,12%. Италия ввела отдельную ставку 0,22% для внебиржевых сделок. Позднее в 2013 году Италия добавила налог на деривативы.

[33] Тогда закон был назван Законом о всеобщем процветании 2015 года.В законопроекте устанавливались те же ставки, что и в более поздней версии: 0,5% для акций, 0,1% для облигаций и 0,005% для деривативов, однако некоторые административные формулировки изменились.

[34] Роберт Поллин, Джеймс Хайнц и Томас Херндон, «Потенциальный доход от налога на финансовые операции для финансовых рынков США», Институт политических исследований, 30 июля 2017 г., https://www.peri.umass.edu / component / k2 / item / 698-потенциальный-доход-финансовой-транзакции-налога-для-финансовых-рынков США.

[35] Этот термин будет обсуждаться более подробно в разделе Ликвидность . Справочные оценки Поллина, Хайнца и Херндона из Шейна А. Корвина и Пола Шульца, «Простой способ оценить спреды спроса и предложения на основе дневных максимальных и минимальных цен», The Journal of Finance 67: 2 (апрель 2012 г.): 719 -760, https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.2012.01729.x.

[36] «Возможности для проп-трейдера», учебный блог SMB, 5 января 2014 г., https://www.smbtraining.com/blog/the-opportunity-for-a-prop-trader.

[37] Дэвид Финстад, «Неужели институциональные инвесторы испортили партию хедж-фондов?» Institutional Investor, 21 октября 2018 г., https://www.institutionalinvestor.com/article/b1bh5sbz82rzbx/Have-Institutional-Investors-Spoiled-the-Hedge-Fund-Party.

[38] Юсуф Хан, «Доходы крупнейших инвестиционных банков мира упали до самого низкого уровня с 2006 года | Markets Insider », Business Insider , 5 сентября 2019 г., https://markets.businessinsider.com/news/stocks/deutsche-bank-morgan-stanley-bank-revenue-lowest-since-2006-2019-9. -1028501022.

[39] Поллин, Хайнц и Херндон обновили свой рабочий документ в 2017 году, частично в ответ на Nunns (2016). Оценка TPC рассматривала опционные премии в качестве основы для опционов, тогда как обновленная оценка Поллина, Хайнца и Херндона использует условную стоимость. См. Джеймс Р. Наннс и др. «Сравнение TPC и оценок доходов Pollin, Heintz и Herndon для налогового предложения Берни Сандерса».

[40] Методология предполагает эластичность -1,25 по всем ценным бумагам.На практике разные ценные бумаги имеют очень разную торговую эластичность. Тем не менее использование равномерной эластичности является разумным, учитывая отсутствие доступных данных о текущей торговой эластичности.

[41] «Эффекты налога на финансовые операции», Инициатива по современным рынкам, 13 ноября 2018 г., https://www.modernmarketsinitiative.org/archive/2018/11/13/this-is-a-test-post .

[42] л.д.

[43] Годовая статистика гербового сбора за 2017–2018 годы », Gov.UK, https: //assets.publishing.service.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/743345/ASTP-Release-Bulletin-Sept18.pdf с использованием Диаграммы 1B: Налоги на акции и гербовые сборы за период с 2003-04 по 2017-18 годы.

[44] Стефан Шульмейстер, «Общие налоговые мотивы финансовых операций, доходы, осуществимость и последствия», Электронный журнал SSRN, март 2008 г., https://doi.org/10.2139/ssrn.1714395.

[45] Роберт Поллин, Джеймс Хайнц и Томас Херндон, «Потенциальный доход от налога на финансовые операции для U.S. Финансовые рынки ».

[46] Фрэнк Саммартино и др., «Анализ налоговых предложений сенатора Берни Сандерса», Центр налоговой политики, 4 марта 2016 г., https://www.taxpolicycenter.org/publications/analysis-senator-bernie-sanderss -налоговые предложения / полный.

[47] Например, в течение двух лет актив с постоянной годовой доходностью 40 процентов обеспечит 96-процентную отдачу от первоначальных инвестиций. Более волатильный актив, который обеспечивает доходность 30 процентов в первый год и 50 процентов во второй год, обеспечит доходность 95 процентов в течение двух лет.

[48] Маркет-мейкеры обеспечивают ликвидность, устанавливая цены покупки и продажи. Поскольку это считается полезным, некоторые иностранные FTT, например, во Франции и Италии, включают некоторые исключения для маркет-мейкеров.

[49] Бьорн Хагстремер и Ларс Норден, «Разнообразие высокочастотных трейдеров», Journal of Financial Markets 16: 4 (ноябрь 2013 г.): 741-770, https://doi.org/10.1016/j. finmar.2013.05.009.

[50] Пассивная деятельность означает предоставление ликвидности или создание рынка.Поставщики ликвидности / маркет-мейкеры присоединяются к заявкам на покупку и продажу. И наоборот, покупатели ликвидности «попадают» в бид или аск (это называется пересечением спреда) и называется «агрессивным», хотя это не характеристика стратегии — каждая сделка должна иметь поставщика и получателя ликвидности.

[51] Уилл Кентон, «Flash Crash», Investopedia, 13 сентября 2019 г., https://www.investopedia.com/terms/f/flash-crash.asp.

[52] Андрей Кириленко, Альберт С. Кайл, Мехрдад Самади и Тугкан Тузун, «Быстрый сбой: влияние высокочастотной торговли на электронный рынок», CFTC.gov, 5 мая 2014 г., https://www.cftc.gov/sites/default/files/idc/groups/public/@economicanalysis/documents/file/oce_flashcrash0314.pdf.

[53] Йоханнес Брекенфельдер, «Конкуренция среди высокочастотных трейдеров и качество рынка», Электронный журнал SSRN, 14 мая 2013 г., https://doi.org/10.2139/ssrn.2264858.

[54] Джеффри Н. Сарет, «Влияние налогов на транзакции во Франции и Италии на микроструктуру рынка ценных бумаг и эффективность рынка».

[55] Виктория Сапорта и Камхон Кан, «Влияние гербовых сборов на уровень и волатильность цен на акции», Электронный журнал SSRN, июнь 1998 г., https: // doi.org / 10.2139 / ssrn.93656.

[56] Торговля шумом описывает торговую деятельность, не основанную на фундаментальном анализе. Шумовая торговля приводит к отклонению цен от их фундаментальных значений и, таким образом, ухудшает обнаружение цен.

[57] Комиссия по ценным бумагам и биржам США, «Обзор литературы по структуре рынка ценных бумаг, часть II: высокочастотная торговля», 18 марта 2014 г., https://www.sec.gov/marketstructure/research/hft_lit_review_march_2014.pdf.

[58] Джеффри Н. Сарет, «Влияние налогов на транзакции во Франции и Италии на микроструктуру рынка ценных бумаг и эффективность рынка.”

[59] «Ввести налог на финансовые операции», Бюджетное управление Конгресса, 13 декабря 2018 г., https://www.cbo.gov/budget-options/2018/54823.

[60] Это известно как дельта-хеджирование и является обычной практикой среди маркет-мейкеров, которые хотят ограничить направленную подверженность инструментам, которыми они торгуют. Маркет-мейкер опционов может выполнять дельта-хеджирование ежедневно или даже чаще.

[61] Степень, в которой продавцы будут повышать цены опционов (и, следовательно, возможные цены на потребительские товары), будет зависеть от их допустимости риска.Маркет-мейкер с более высокой толерантностью к риску будет реже использовать дельта-хеджирование в ответ на FTT.

[62] Леонард Берман и др., «Налоги на финансовые операции в теории и на практике».

[63] Виктория Далко, «Лимит вверх – вниз: эффективный ответ на« Flash Crash »?» Журнал финансового регулирования и соответствия 24: 4 (2016): 420-429, https://doi.org/10.1108/jfrc-04-2016-0040.

[64] При расчетах наличными никакая ценная бумага не предоставляется — продавец выплачивает покупателю соответствующий денежный платеж.

[65] В этом примере сторона, продавшая опцион, «назначена» по опциону и должна продать акции ценной бумаги A по цене 120 долларов. В действительности опционы покупаются на биржах, где контрагент не имеет значения: когда кто-то использует опцион, назначенное лицо выбирается случайным образом.

[66] Теоретическая стоимость опциона основана на вероятности того, что он истечет в деньгах, поэтому волатильность и время до истечения являются важными исходными данными.

[67] Подавляющее большинство позиций по опционам либо закрыты, либо истекают бесполезно.В 2015 году 71% позиций по опционам на акции были закрыты, у 22% истек срок действия опционов, и только 7% были исполнены. FTT может усугубить это явление. См. Марк Вулфингер, «Срок действия опционов бесполезен», The Balance, 17 ноября 2019 г., https://www.thebalance.com/options-expire-worthless-4056646.

[68] Джеффри Н. Сарет, «Влияние налогов на транзакции во Франции и Италии на микроструктуру рынка ценных бумаг и рыночную эффективность», с использованием таблицы 1.