Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации

С 1 января 2016 г.	Значение соответствует значению ключевой ставки Банка России на соответствующую дату	Указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России»
14 сентября 2012 г. — 31 декабря 2015 г.	8,25	Указание Банка России от 13.09.2012 № 2873-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
26 декабря 2011 г. — 13 сентября 2012 г.	8	Указание Банка России от 23.12.2011 № 2758-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
3 мая 2011 г. — 25 декабря 2011 г.	8,25	Указание Банка России от 29.04.2011 № 2618-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
28 февраля 2011 г. — 2 мая 2011 г.	8	Указание Банка России от 25. 02.2011 № 2583-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
1 июня 2010 г. — 27 февраля 2011 г.	7,75	Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 апреля 2010 г. — 31 мая 2010 г.	8	Указание Банка России от 29.04.2010 № 2439-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
29 марта 2010 г. — 29 апреля 2010 г.	8,25	Указание Банка России от 26.03.2010 № 2415-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
24 февраля 2010 г. — 28 марта 2010 г.	8,5	Указание Банка России от 19.02.2010 № 2399-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
28 декабря 2009 г. — 23 февраля 2010 г.	8,75	Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
25 ноября 2009 г. — 27 декабря 2009 г.	9	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 октября 2009 г. — 24 ноября 2009 г.	9,5	Указание Банка России от 29.10.2009 № 2313-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
30 сентября 2009 г. — 29 октября 2009 г.	10	Указание Банка России от 29.09.2009 № 2299-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
15 сентября 2009 г. — 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 августа 2009 г. — 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
13 июля 2009 г. — 9 августа 2009 г.	11	Указание Банка России от 10. 07.2009 № 2259-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
5 июня 2009 г. — 12 июля 2009 г.	11,5	Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 мая 2009 г. — 4 июня 2009 г.	12	Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
24 апреля 2009 г. — 13 мая 2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
1 декабря 2008 г. — 23 апреля 2009 г.	13	Указание Банка России от 28.11.2008 № 2135-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
12 ноября 2008 г. — 30 ноября 2008 г.	12	Указание Банка России от 11.11.2008 № 2123-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
14 июля 2008 г. — 11 ноября 2008 г.	11	Указание Банка России от 11.07.2008 № 2037-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
10 июня 2008 г. — 13 июля 2008 г.	10,75	Указание Банка России от 09.06.2008 № 2022-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
29 апреля 2008 г. — 9 июня 2008 г.	10,5	Указание Банка России от 28.04.2008 № 1997-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
4 февраля 2008 г. — 28 апреля 2008 г.	10,25	Указание Банка России от 01.02.2008 № 1975-У «О размере ставки рефинансирования Банка России»
19 июня 2007 г. — 3 февраля 2008 г.	10	Телеграмма Банка России от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. — 18 июня 2007 г.	10,5	Телеграмма Банка России от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. — 28 января 2007 г.	11	Телеграмма Банка России от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. — 22 октября 2006 г.	11,5	Телеграмма Банка России от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. — 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма Банка России от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. — 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма Банка России от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. — 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма Банка России от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. — 14 января 2004 г.	16	Телеграмма Банка России от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. — 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма Банка России от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. — 16 февраля 2003 г.	21	Телеграмма Банка России от 06. 08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. — 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма Банка России от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. — 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма Банка России от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. — 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма Банка России от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. — 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма Банка России от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. — 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма Банка России от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. — 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма Банка России от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. — 23 января 2000 г.	55	Телеграмма Банка России от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. — 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма Банка России от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. — 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма Банка России от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. — 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма Банка России от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. — 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма Банка России от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. — 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма Банка России от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. — 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма Банка России от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. — 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма Банка России от 27.02.98 № 181-У
17 февраля 1998 г. — 1 марта 1998 г.	39	Телеграмма Банка России от 16. 02.98 № 170-У
2 февраля 1998 г. — 16 февраля 1998 г.	42	Телеграмма Банка России от 30.01.98 № 154-У
11 ноября 1997 г. — 1 февраля 1998 г.	28	Телеграмма Банка России от 10.11.97 № 13-У
6 октября 1997 г. — 10 ноября 1997 г.	21	Телеграмма Банка России от 01.10.97 № 83–97
16 июня 1997 г. — 5 октября 1997 г.	24	Телеграмма Банка России от 13.06.97 № 55–97
28 апреля 1997 г. — 15 июня 1997 г.	36	Телеграмма Банка России от 24.04.97 № 38–97
10 февраля 1997 г. — 27 апреля 1997 г.	42	Телеграмма Банка России от 07.02.97 № 9–97
2 декабря 1996 г. — 9 февраля 1997 г.	48	Телеграмма Банка России от 29.11.96 № 142–96
21 октября 1996 г. — 1 декабря 1996 г.	60	Телеграмма Банка России от 18.10.96 № 129–96
19 августа 1996 г. — 20 октября 1996 г.	80	Телеграмма Банка России от 16.08.96 № 109–96
24 июля 1996 г. — 18 августа 1996 г.	110	Телеграмма Банка России от 23.07.96 № 107–96
10 февраля 1996 г. — 23 июля 1996 г.	120	Телеграмма Банка России от 09.02.96 № 18–96
1 декабря 1995 г. — 9 февраля 1996 г.	160	Телеграмма Банка России от 29.11.95 № 131–95
24 октября 1995 г. — 30 ноября 1995 г.	170	Телеграмма Банка России от 23.10.95 № 111–95
19 июня 1995 г. — 23 октября 1995 г.	180	Телеграмма Банка России от 16.06.95 № 75–95
16 мая 1995 г. — 18 июня 1995 г.	195	Телеграмма Банка России от 15. 05.95 № 64–95
6 января 1995 г. — 15 мая 1995 г.	200	Телеграмма Банка России от 05.01.95 № 3–95
17 ноября 1994 г. — 5 января 1995 г.	180	Телеграмма Банка России от 16.11.94 № 199–94
12 октября 1994 г. — 16 ноября 1994 г.	170	Телеграмма Банка России от 11.10.94 № 192–94
23 августа 1994 г. — 11 октября 1994 г.	130	Телеграмма Банка России от 22.08.94 № 165–94
1 августа 1994 г. — 22 августа 1994 г.	150	Телеграмма Банка России от 29.07.94 № 156–94
30 июня 1994 г. — 31 июля 1994 г.	155	Телеграмма Банка России от 29.06.94 № 144–94
22 июня 1994 г. — 29 июня 1994 г.	170	Телеграмма Банка России от 21.06.94 № 137–94
2 июня 1994 г. — 21 июня 1994 г.	185	Телеграмма Банка России от 01.06.94 № 128–94
17 мая 1994 г. — 1 июня 1994 г.	200	Телеграмма Банка России от 16.05.94 № 121–94
29 апреля 1994 г. — 16 мая 1994 г.	205	Телеграмма Банка России от 28.04.94 № 115–94
15 октября 1993 г. — 28 апреля 1994 г.	210	Телеграмма Банка России от 14.10.93 № 213–93
23 сентября 1993 г. — 14 октября 1993 г.	180	Телеграмма Банка России от 22.09.93 № 200–93
15 июля 1993 г. — 22 сентября 1993 г.	170	Телеграмма Банка России от 14.07.93 № 123–93
29 июня 1993 г. — 14 июля 1993 г.	140	Телеграмма Банка России от 28.06.93 № 111–93
22 июня 1993 г. — 28 июня 1993 г.	120	Телеграмма Банка России от 21. 06.93 № 106–93
2 июня 1993 г. — 21 июня 1993 г.	110	Телеграмма Банка России от 01.06.93 № 91–93
30 марта 1993 г. — 1 июня 1993 г.	100	Телеграмма Банка России от 29.03.93 № 52–93
23 мая 1992 г. — 29 марта 1993 г.	80	Телеграмма Банка России от 22.05.92 № 01–156
10 апреля 1992 г. — 22 мая 1992 г.	50	Телеграмма Банка России от 10.04.92 № 84–92
1 января 1992 г. — 9 апреля 1992 г.	20	Телеграмма Банка России от 29.12.91 № 216–91

Ключевая ставка ЦБ РФ. Досье — Биографии и справки

ТАСС-ДОСЬЕ. 27 апреля состоится очередное заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. На нем может быть принято решение об изменении ключевой ставки ЦБ.

В настоящее время она установлена на уровне 7,25% годовых.

Что такое ключевая ставка

Ключевая ставка — годовой процент, под который Банк России выдает кредиты коммерческим банкам. Решением совета директоров ЦБ 13 сентября 2013 года ключевой была установлена учетная ставка по аукционам РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo; покупка денег или ценных бумаг с обязательством обратной продажи через определенный срок по фиксированной цене) со сроком одна неделя. К ключевой привязаны остальные ставки по операциям ЦБ. Поскольку обычные банки зависят от кредитов ЦБ, ключевая ставка имеет большое значение для их клиентов, физических и юридических лиц. Чем ниже ключевая ставка — тем меньше проценты по ипотечным и другим кредитам.

ЦБ может повышать учетную ставку для предотвращения обвального падения рынка и сглаживания биржевых колебаний. При низких учетных ставках банки могут брать рубли в кредит у ЦБ, покупать на них валюту и за счет обесценивания российской валюты покрывать расходы на выплату процентов по рублевым кредитам. При увеличении ставки подобные спекулятивные операции становятся более рискованными для банков. Вместе с тем рост ставки ведет к удорожанию кредитов для предпринимателей и населения, у банков могут возникнуть трудности с рефинансированием уже выданных займов. Это может привести к замедлению темпов экономического роста.

До 2013 года основной из учетных ставок была ставка рефинансирования. Впервые она была установлена в 1992 году на уровне 20% годовых, в 1993-1996 годах доходила до 210%, затем колебалась на уровне 20-50% и после пика 27 мая — 4 июня 1998 года (150%) постепенно снижалась.

Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 года и действовал до 28 февраля 2011 года — 7,75%. К началу 2010-х годов ставка рефинансирования использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней, а также в качестве ориентира для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения. Кредиты банкам предоставлялись уже с помощью других инструментов, прежде всего сделками РЕПО. С 1 января 2016 года ставка рефинансирования приравнена к ставке по недельным аукционам РЕПО.

Минимальная учетная ставка по аукционам РЕПО в 2003-2012 годах

Впервые минимальная учетная ставка по недельным аукционам РЕПО была установлена ЦБ 20 мая 2003 года на уровне 6,5% и не менялась вплоть до февраля 2008 года, когда ее повысили на 0,2%. Из-за мирового финансового кризиса и снижения курса рубля в 2008 году ставка несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 года ее уровень был установлен в 9,5%, а 10 февраля следующего года поднят до 10,5%, вслед за чем последовало укрепление курса рубля.

Затем, на протяжении 2009-2010 годов, ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5% годовых был снова зафиксирован 14 мая — 5 июня 2009 года. Исторический минимум ставки по недельным аукционам РЕПО, 5%, держался более полугода — с 1 июня 2010 года по 28 февраля 2011 года. Уровень в 5,5% годовых был зафиксирован 14 сентября 2012 года, это значение сохранилось после того, как данная ставка была установлена в качестве ключевой.

2014 год

Из-за начала конфликта на Украине, ослабления рубля, роста темпов инфляции, введения санкций против российских компаний, а также других факторов весной — летом 2014 года ЦБ повышал ключевую ставку шесть раз: 3 марта — до 7% годовых, 25 апреля — до 7,5%, 25 июля — до 8%, 5 ноября — до 9,5%, 12 и 16 декабря — до 10,5% и 17% годовых соответственно.

2015 год

30 января 2015 года ЦБ снизил ключевую ставку до 15%, объяснив это тем, что предыдущий подъем привел к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий. Финансовый регулятор ожидал уменьшения инфляции в среднесрочной перспективе. 13 марта 2015 года ключевая ставка была снижена до 14% годовых, 30 апреля — до 12,5%, 15 июня — до 11,5%, 31 июля — до 11% годовых.

При этом в июле 2015 года Банк России заявил, что в дальнейшем будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики. 11 сентября, 30 октября и 11 декабря 2015 года совет директоров ЦБ принимал решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых.

2016-2017 годы

10 июня 2016 года впервые за 11 месяцев ключевая ставка была понижена до 10,5%. В пресс-релизе Банк России отметил, что ожидает позитивные процессы стабилизации инфляции, снижения инфляционных ожиданий и инфляционных рисков на фоне признаков приближающегося вхождения экономики в фазу восстановительного роста. 16 сентября 2016 года Банк России снизил ключевую ставку до 10%.

24 марта 2017 года ЦБ впервые с 2014 года опустил ставку ниже 10% — до 9,75% годовых. Затем в течение года ставка снижалась пять раз: 28 апреля (до 9,25%), 16 июня (до 9%), 15 сентября (8,5%), 27 октября (8,25%) и 15 декабря (7,75%).

2018 год

9 февраля 2018 года ЦБ снизил ставку на 25 базовых пунктов — до 7,50%. 23 марта ставка была снижена в пятый раз подряд — до 7,25%. В пресс-релизе регулятор отметил, что данное решение было принято на фоне низкой годовой инфляции (2,2% в феврале 2018 года) и роста экономической активности.

Запсибкомбанк Тюмень

Согласие на обработку персональных данных

Я уведомлен о том, что информация, переданная мною по сети Интернет, может стать доступной 3-им лицам, и освобождаю ПАО «Запсибкомбанк» (далее —
Банк), от ответственности, в случае, если указанные мною сведения станут доступными 3-им лицам. В целях принятия Банком решения по кредитной заявке
даю своё согласие, считая этого достаточным, на обработку персональных данных.

Я даю свое согласие ПАО «Запсибкомбанк» на осуществление
обработки любыми способами, в том числе автоматизированную и без использования средств автоматизации, своих персональных данных, указанных в настоящем
заявлении и иных документах, предоставляемых мной в связи с кредитованием, путем сбора, записи, систематизации, накопления, хранения, уточнения
(обновления, изменения), извлечения, использования, передачи (распространения, предоставления доступа), обезличивания, блокирования, удаления,
уничтожения персональных данных в соответствии с Федеральным законом от 27.07.2006 № 152-ФЗ «О персональных данных». Указанные мною персональные
данные предоставляются в целях кредитования, исполнения договорных обязательств, информирования меня о новых разработанных банковских продуктах и
услугах любыми способами, а также взаимодействия по иным вопросам, для чего ПАО «Запсибкомбанк» имеет право осуществлять передачу моих персональных
данных третьим лицам, осуществляющим информационную рассылку: почтовую, электронную и SMS-оповещений, предоставляющим ПАО «Запсибкомбанк» услуги по
урегулированию вопросов по просроченной задолженности. Согласие предоставляется с момента подписания мною настоящего заявления бессрочно. Настоящее
согласие может быть отозвано мною при предоставлении в ПАО «Запсибкомбанк» заявления в письменной форме в соответствии с требованиями законодательства
Российской Федерации.

Ставка рефинансирования ЦБ на сегодня в 2019 году

Что такое ставка рефинансирования ЦБ РФ? С 17.06.2019 года размер ставки составляет 7,5%.

В новостных лентах регулярно появляется информация о ставке рефинансирования (СР) Центрального Банка. Это важный экономический показатель, который влияет на многие сферы экономики, в том числе играет важную роль для доходности вкладов и ставок по кредитным продуктам. Теперь разберем, что такое ставка рефинансирование ЦБ РФ, каково ее значение в 2019 году, и где вообще можно увидеть ее актуальный показатель.

 Суть ставки рефинансирования 

На деле ничего сложного в определении понятия нет. Ставка рефинансирования – это годовой процент, под который коммерческие банки получают ссуды от Центрального Банка. Это ссуды, которые в дальнейшем идут на выдачу кредитов населению и бизнесу.

Происходит так, что кредиторы берут ссуду под ставку рефинансирования, в дальнейшем накручивают на нее процент и получают выигрыш в виде маржи. Это и есть доход банка. И чем рискованнее продукт, тем выше банковская наценка. Чем меньше рисков несет банк, выдавая кредит, тем наценка меньше. Именно поэтому ипотечные кредиты всегда самые дешевые, они наиболее защищенные, менее рискованные.

 Значение ставки и изменения размера

Рефинансирование ипотеки — лучшие условия банков в 2018 году

Согласно указанию ЦБ «О ставке рефинансирования Банка России и ключевой ставке Банка России» №3894-У, с 01.01.2016 г. СР приравнивается к величине ключевой ставки. Размер ставки рефинансирования, которая действует сегодня, можно увидеть в свободном доступе на сайте Центрального Банка. С 17 июня 2019 г. ее размер составляет 7,5%.

При необходимости ЦБ пересматривает ставку рефинансирования и изменяет ее значения. Оно напрямую зависит от текущей экономической ситуации в стране. В периоды острых кризисов значение этого показателя всегда увеличивается.

Например:

• после развала СССР размер СР стал серьезно расти. В 1992 году она имела значение 20%, а к декабрю 1993 года взлетела до 210%;
• далее к августу 1994 года она снизилась до 130%, но в начале 1995 года снова повысилась до 200%;
• до весны 1998 года ситуация стабилизировалась, ставка рефинансирования постепенно снизилась до 30%, но в мае 1998 года вновь резко подскочила сразу до 150%.

В эти годы наблюдался самый сложный период для нашей страны, СР была огромной, потому что и экономическая ситуация была непростой. С 1993 по 2000 года ее значение изменялось по 5–9 раз в год. В последующее время, вплоть до 2007 года, ставка стабилизировалась. На протяжении кризисного 2008 года показатель менялся 6 раз, и к концу года Россия вышла на СР 13%.

На сегодня ставка рефинансирования ЦБ имеет значение 7,5%. Это означает, что банковские кредиты не могут выдаваться по ставке ниже этого значения. К этому показателю банки добавляют накрутку, чтобы получать доходность от выдачи ссуд.

Как курянам выгодно рефинансировать кредит в Сбербанке

Превратите несколько займов в один, уменьшите платежи и ставку

Финансовые обстоятельства порой подталкивают нас, не рассчитавшись по старым долговым обязательствам, вновь обращаться за поддержкой в кредитные организации. Чтобы ситуация не превратилась в неконтролируемый снежный ком, можно объединить несколько «тяжелых» кредитов в один со сниженной ставкой. Ежемесячная нагрузка или общая переплата станут ниже. Подробнее о рефинансировании кредитов рассказала Олеся Боева, и.о. управляющего Курским отделением ПАО Сбербанк.

Шаг 1. Подаем заявку

Больше не нужно ходить по разным банкам, стоять в очередях и собирать документы для того, чтобы улучшить условия по кредиту. Подать заявку на рефинансирование за несколько минут без справок можно в приложении СберБанк Онлайн.  С помощью специального «калькулятора» вы уже сейчас можете увидеть, насколько выгодные условия вам могут предложить.  Укажите, сколько осталось выплатить и сколько вы платите ежемесячно, — система предварительно рассчитает, на что вы можете рассчитывать.

Шаг 2. Объединяем

В Сбербанке клиент может объединить до 5 долговых обязательств. Но хотя бы один займ должен быть от сторонней организации. Это может быть потребительский кредит, автокредит, ипотека, кредитные карты или дебетовые карты с разрешенным овердрафтом. Сбербанк также помогает с рефинансированием потребительских или автокредитов своего банка. Важно, чтобы имеющиеся долги не были реструктуризированы ранее в каком-либо финансовом учреждении, в том числе и в Сбербанке.

Шаг 3. Помните об условиях!

Для одобрения рефинансирования необходимо, чтобы у вас не было просрочек по действующим долговым обязательствам. Эта информация отражается в кредитной истории заемщика и может стать поводом для отказа.

Шаг 4. Дождитесь решения

Обычно Сбербанку достаточно двух минут на одобрение. После этого у вас будет всего один кредит, который удобно погашать удаленно. С подробными условиями рефинансирования кредитов вы сможете познакомиться на официальном сайте Сбербанка.

Все ниже и ниже: Центробанки развивающихся стран снизили процентные ставки в большинстве случаев за десятилетие

Карин Штрохекер, Ритвик Карвалью

ЛОНДОН (Рейтер) — Политики развивающихся стран снизили процентные ставки в августе, следуя примеру основных центральных банков, включая Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк объединили усилия по укреплению своей экономики.

ФОТО: Логотип Центрального банка Мексики (Banco de Mexico) виден на его здании в центре Мехико, Мексика, 28 февраля 2019 года.REUTERS / Daniel Becerril / File Photo

Изменения процентных ставок центральными банками в группе из 37 развивающихся стран показали, что в прошлом месяце было снижено четырнадцать процентных ставок — самое большое число с тех пор, как директивные органы усилили меры по ускорению экономического роста вслед за финансовой кризис.

В июле центральные банки развивающихся рынков зафиксировали восемь чистых снижений ставок. Некоторое снижение процентных ставок в августе — например, в Мексике и Таиланде — застало рынки врасплох.

Седьмой месяц подряд чистое снижение ставок следует за циклом ужесточения, который завершился в начале 2019 года.Затем повышение процентных ставок центральными банками стран с формирующимся рынком в течение девяти месяцев подряд опережало или соответствовало снижению процентных ставок, поскольку они боролись с последствиями сильного доллара, роста инфляции и снижения курсов валют.

Для интерактивной версии приведенного выше рисунка щелкните

Ниже приведен список последних изменений денежно-кредитной политики центрального банка развивающихся стран:

БОТСВАНА — Центральный банк снизил кредитную ставку на 25 базисных пунктов до 4,75% 29 августа.

ЯМАЙКА — Центральный банк Ямайки снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов до 0.50% 28 августа. Www.boj.org.jm

ЕГИПЕТ — Центральный банк Египта снизил ставку по депозитам овернайт на 150 базисных пунктов до 14,25% 22 августа, это было первое снижение с февраля, после того, как появились данные по инфляции за июль. значительно ниже ожиданий.

ИНДОНЕЗИЯ — Центральный банк, надеясь, что он сможет стимулировать более быстрый рост внутри страны, несмотря на глобальный спад, 22 августа неожиданно снизил ключевую процентную ставку во второй раз за два месяца.

ПАРАГВАЙ — Центральный банк снизил учетную ставку на 25 базисных пунктов до 4.25% 21 августа здесь

МЕКСИКА — Политические органы снизили 15 августа ключевую кредитную ставку на 25 базисных пунктов до 8,00% — первое снижение с июня 2014 года, сославшись на замедление инфляции и увеличивающийся спад в экономике, а также подогревая ожидания что на подходе дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики.

МОЗАМБИК — Центральный банк снизил базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов 14 августа до 12,75%.

НАМИБИЯ — Директивные органы снизили кредитную ставку на 25 базисных пунктов до 6.5% 14 августа.

МАВРИК — Центральный банк 9 августа снизил ставку репо на 0,15 базисного пункта до 3,35%. [nS8N24B004]

ПЕРУ — 9 августа центральный банк снизил базовую процентную ставку до 2,5% на фоне растущих ожиданий замедления экономического роста у второго в мире производителя меди, но подчеркнул, что его решение не обязательно означает начало цикл ослабления.

СЕРБИЯ — Центральный банк Сербии удивил рынки, снизив базовую процентную ставку еще на 25 базисных пунктов до 2.5% 8 августа, второе снижение за многие месяцы, для дальнейшего стимулирования кредитования и роста.

ФИЛИППИНЫ — Центральный банк снизил базовую процентную ставку 8 августа и оставил открытой дверь для дальнейшего смягчения, чтобы поддержать экономику после того, как рост упал до самого низкого уровня за 17 кварталов, пострадавший от умеренных государственных расходов и инвестиций частного сектора.

ИНДИЯ — Резервный банк Индии (RBI) понизил базовые процентные ставки на четвертом заседании подряд 7 августа, немного больше, чем ожидалось, подчеркнув свои опасения по поводу низких темпов экономического роста Индии в ближайшие пять лет.

БЕЛАРУСЬ — 7 августа центральный банк заявил о снижении основной процентной ставки до 9,5% с 10% с 14 августа, а также о том, что интенсивность инфляционных процессов снизилась во втором квартале.

ТАИЛАНД — 7 августа директивные органы неожиданно снизили базовую ставку, выразив беспокойство по поводу силы бата и стремясь помочь поддержать неустойчивый рост.

ИОРДАНИЯ — Центральный банк Иордании снизил свою основную ставку в начале августа на 25 базисных пунктов до 4.5%. www.cbj.gov.jo

ГОНКОНГ — Денежно-кредитное управление Гонконга (HKMA) снизило базовую ставку, взимаемую через окно дисконтирования овернайт, на 25 базисных пунктов до 2,5% 1 августа, первое снижение с конца 2008 г. соответствует шагу Федеральной резервной системы США. Денежно-кредитная политика Гонконга движется синхронно с ФРС, поскольку его доллар привязан к узкому диапазону 7,75–7,85 за доллар.

МОЛДОВА — Центральный банк повысил свою основную процентную ставку до 7,5% с 7% 31 июля, чтобы бороться с растущей инфляцией, вызванной повышением заработной платы и ростом цен на продукты питания.

САУДОВСКАЯ АРАВИЯ / БАХРЕЙН / ОБЪЕДИНЕННЫЕ АРАБСКИЕ ЭМИРАТЫ — Центральные банки Саудовской Аравии, Бахрейна и Объединенных Арабских Эмиратов — все валюты которых привязаны к доллару США — снизили ключевые процентные ставки для сохранения денежно-кредитной стабильности 31 июля после того, как Федеральная резервная система понизила Процентные ставки в США впервые за более чем десятилетие.

БРАЗИЛИЯ — В ходе своего первого снижения процентной ставки с марта 2018 года центральный банк 31 июля снизил базовую процентную ставку до нового минимума в 6,00%, что является первым агрессивным шагом в широко ожидаемом цикле смягчения, призванном вдохнуть жизнь в умирающую экономику и предотвратить падение инфляции ниже целевого уровня.

АЗЕРБАЙДЖАН. 26 июля центральный банк заявил о снижении ставки рефинансирования с 8,50% до 8,25%.

РОССИЯ — Директивные органы снизили ключевую процентную ставку 26 июля и отметили, что в этом году возможно еще одно или два снижения, поскольку Россия сталкивается с вялым экономическим ростом и замедлением инфляции.

ТУРЦИЯ — Центральный банк снизил ключевую процентную ставку на более крупные, чем ожидалось, 425 базисных пунктов, до 19,75% 25 июля, чтобы стимулировать экономику, пострадавшую от рецессии, что является первым шагом в сторону от чрезвычайной политики, принятой во время валютного кризиса прошлого года .

ЮЖНАЯ АФРИКА — 18 июля центральный банк снизил свою основную кредитную ставку, как и ожидалось, но произнес осторожный тон, предполагающий, что будущее сокращение стоимости заимствований не является предрешенным, несмотря на благоприятную инфляцию.

УКРАИНА — 18 июля директивные органы снизили основную процентную ставку на полпроцента до 17%, сославшись на тенденцию к снижению инфляции, которая, как ожидается, сохранится в ближайшие месяцы и может открыть путь для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

ЮЖНАЯ КОРЕЯ — 18 июля центральный банк неожиданно снизил процентную ставку и снизил прогноз роста на этот год до самого низкого за десятилетие, поскольку назревающий спор с Японией усилил давление на торгово-зависимую экономику.

ПАКИСТАН — 16 июля директивные органы повысили основную процентную ставку на 100 базисных пунктов до 13,25%, сославшись на усиление инфляционного давления и вероятный рост цен в ближайшем будущем из-за более высоких затрат на коммунальные услуги.

ДОМИНИКАНСКАЯ РЕСПУБЛИКА — Политические органы снизили процентные ставки на 50 базисных пунктов до 5% 30 июня. Bit.ly/2Jg2erB

КОСТА-РИКА — Центральный банк снизил ключевую процентную ставку до 4,50% с 4,75% с 20 июня. Бит. ly / 2Wk9Qmf

ЧИЛИ. Центральный банк Чили неожиданно снизил базовую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 2.5% 7 июня, поскольку он готовился к более резкому замедлению экономического роста из-за торгового спора между США и Китаем.

ШРИ-ЛАНКА — Центральный банк снизил свои ключевые процентные ставки на 50 базисных пунктов 31 мая, как многие и ожидали, чтобы поддержать его неустойчивую экономику, поскольку общее доверие бизнеса и потребителей упало после смертоносных взрывов.

ТАДЖИКИСТАН — Центральный банк снизил ставку рефинансирования до 13,25% с 14,75% 31 мая.

КЫРГЫЗСТАН — Директивные органы страны Центральной Азии снизили базовую ставку до 4.25% с 4,50% 28 мая, ссылаясь на замедление инфляции.

АНГОЛА — Центральный банк Анголы 24 мая снизил базовую кредитную ставку на 25 базисных пунктов до 15,5%.

ЗАМБИЯ — Центральный банк в Лусаке повысил базовую ставку кредитования до 10,25% с 9,75% 22 мая, чтобы противостоять инфляционному давлению. и поддерживать макроэкономическую стабильность.

МАЛАЙЗИЯ — 7 мая центральный банк первым в Юго-Восточной Азии снизил ключевую процентную ставку в этом году на 25 базисных пунктов до 3,0%, приняв меры для поддержки своей экономики во время обеспокоенности по поводу глобального роста.

РУАНДА — Центральный банк Руанды снизил ключевую ставку репо на 50 базисных пунктов 6 мая до 5,0%.

МАЛАВИ — Центральный банк Малави 3 мая снизил базовую кредитную ставку на 100 базисных пунктов до 3,5%.

ЧЕШСКАЯ РЕСПУБЛИКА — Чешский национальный банк 2 мая повысил процентные ставки, используя окно возможностей, созданное снижением экономических рисков за границей, чтобы остановить рост внутренней инфляции, отрегулировав цикл ужесточения, приостановленный в конце 2018 года.

КАЗАХСТАН — Директивные органы снизили учетную ставку на 25 базисных пунктов до 9.00% 15 апреля — это ожидаемый шаг, предпринятый после того, как президент Касым-Жомарт Токаев приказал им сделать кредиты более доступными.

НИГЕРИЯ — Неожиданно центральный банк снизил базовую процентную ставку до 13,5% с 14% 26 марта в рамках попытки стимулировать рост крупнейшей экономики Африки и обозначить «новое направление».

ГРУЗИЯ — 13 марта центральный банк снизил ставку рефинансирования до 6,5% с 6,75%, ссылаясь на прогнозы, согласно которым годовая инфляция в этом году останется близкой к целевому уровню 3%.

ТУНИС — Политические органы Туниса повысили ключевую процентную ставку до 7,75% с 6,75% 19 февраля в целях борьбы с высокой инфляцией — третье такое повышение за последние 12 месяцев.

Отчетность Карин Штрохекер; Графика Ритвика Карвалью; Под редакцией Кэтрин Эванс и Марка Поттера

Реакция на кризис COVID-19 в Центральной Азии

Многие экономические и социальные проблемы, с которыми Центральная Азия столкнется в ближайшие год или два, будут аналогичны тем, с которыми столкнутся страны ОЭСР. Как правительствам следует поддерживать ликвидность бизнеса? Как они могут поддержать рабочих и домохозяйства? Каким образом директивные органы обеспечивают открытость торговли? В то же время ряд проблем осложняется давними структурными проблемами в экономике и на рынках труда региона — главными примерами являются риск бедственного положения с государственным долгом, значительные бюджетные ограничения и высокий уровень миграции рабочей силы.

Чтобы обеспечить более устойчивое восстановление экономики, правительствам стран Центральной Азии необходимо будет решить пять структурных проблем, которые обострила пандемия COVID-19: усиление связи, переход к модели роста, в большей степени ориентированной на частный сектор, расширение рынка труда функционирование и производительность, улучшение условий для мигрантов и продуктивное использование денежных переводов, а также укрепление государственного долга и финансового управления.

1. Региональное сотрудничество и взаимосвязь необходимы для возобновления торговли и роста

Контекст

Будучи относительно небольшими и в большинстве случаев довольно недиверсифицированными, экономики Центральной Азии сильно зависят от внешней торговли.Отношение товарооборота к ВВП по региону в среднем составляет 65%, что выше, чем в среднем по ОЭСР 58% (Всемирный банк, 2020 [21]), несмотря на то, что их местоположение и отсутствие выхода к морю требуют более высоких транспортных расходов. Глобальный кризис в области здравоохранения, как с точки зрения его воздействия на спрос, так и с точки зрения логистических сбоев, уже имел серьезные последствия для торговли в регионе: объем грузовых перевозок (измеряемый в тонно-километрах) в 2020 году прогнозируется на 53% меньше, чем в предыдущем году. (ITF, 2020 [22]).

Одним из последствий спада мировой торговли является воздействие на выбросы CO2, связанные с грузовыми перевозками, что является напоминанием о проблемах устойчивости, связанных с расширением грузовых перевозок в Центральной Азии, к которым стремятся правительства в регионе. В России и Центральной Азии сокращение грузовых перевозок, вероятно, будет сопровождаться снижением выбросов CO2, связанных с грузовыми перевозками, на 54%, что значительно больше, чем ожидалось в других регионах мира (Рисунок 4) (ITF, 2020 [22 ]). Действительно, Центральная Азия является одним из немногих регионов, исследованных Международным транспортным форумом, где прогнозируемое сокращение выбросов CO2, связанное с грузовыми перевозками, превышает прогнозируемое сокращение самих грузов. Снижение как объемов, так и выбросов свидетельствует о ряде торговых проблем, которые имеют ключевое значение для долгосрочной устойчивости региона, включая нестабильность и пагубные последствия добычи и переработки ресурсов для окружающей среды, большие расстояния до основных центров глобального спроса и недостаточное планирование устойчивости в инфраструктуре.

Рисунок 4. Прогнозируемое снижение торговых фрахтов и связанных с ними сокращений выбросов

Источник: (ITF, 2020 [22]).

Центральная Азия страдает от географического ограничения расстояния, которое в свете ухудшения внешних условий только еще больше снизит конкурентоспособность региона для экспортеров. Тем не менее, эти штрафы за расстояние усугубляются узкими местами в инфраструктуре, политическими барьерами и плохим упрощением процедур торговли; более совершенная политика, включая более эффективное межведомственное сотрудничество и автоматизацию, могла бы помочь снизить затраты, сократить время пересечения границы и помочь восстановлению, существенно улучшив возможности подключения даже без новых дорогостоящих инвестиций в физическую инфраструктуру.Действительно, кризис COVID продемонстрировал, что правительства в Центральной Азии способны проводить гибкую торговую политику, когда этого требуют условия, и улучшения за последние шесть месяцев должны показать, как упрощение торговли может помочь всем странам региона.

Например, когда пандемия впервые достигла Центральной Азии, Казахстан ввел зеленые коридоры для столь необходимых медицинских товаров и продуктов питания, снизив уровень управления рисками с красного до желтого, а также ввел ряд тарифных и налоговых отсрочек.То же сделали и его соседи по региону. В Кыргызстане правительство отложило ряд связанных с торговлей тарифных и налоговых платежей. В Узбекистане правительство открыло колл-центр, чтобы помочь трейдерам с их запросами, и использовало этот момент для расширения цифровизации таможенных и торговых процедур. Эти меры представляли собой согласованные усилия региональных политиков по поддержанию потока торговли. По мере того, как регион начинает снова открываться, крайне важно, чтобы повторное открытие границы выполнялось скоординированным образом, чтобы лица, определяющие политику, собрались вместе, чтобы согласовать лучший способ вернуть движение товаров и людей в состояние, предшествующее COVID. уровни.Усиление координации и сотрудничества, наблюдаемое в 2020 году между правительствами региона, может стать хорошим предзнаменованием для восстановления региона, если этот недавний опыт может быть расширен за пределы кризиса и в ряд новых видов деятельности.

Путь вперед

Как же тогда недавние, если они целенаправленные, улучшения в упрощении процедур торговли могут помочь более широким усилиям по восстановлению в Центральной Азии? Частично улучшение внутрирегиональной связанности, особенно «мягкие» меры, такие как гармонизация пограничных процедур, может иметь значительные положительные побочные эффекты для многих приоритетов регионального развития. Действительно, в регионе, где страны значительно отстают от среднего показателя ОЭСР по показателям упрощения процедур торговли ОЭСР, устранение факторов, которые делают границы Центральной Азии «толстыми» с экономической точки зрения, будет иметь решающее значение для долгосрочного улучшения связности и тем самым повысит ее конкурентоспособность; Основными приоритетами здесь являются улучшение сотрудничества между таможенными органами, усиление соблюдения процедур на таможне и расширенная цифровизация. Точно так же кризис снова продемонстрировал важность внутрирегионального сотрудничества в управлении инфраструктурой и грузовыми перевозками для сохранения открытых торговых потоков — среди прочего, в недавнем отчете ОЭСР-МФТ «Улучшение грузовых перевозок и сообщения в Центральной Азии » подчеркивается , потенциал для создания регионального логистического наблюдательного центра, который может быть поучительным для того, как правительства региона могли бы формализовать некоторые улучшения в сотрудничестве, достигнутые в последние месяцы (OECD and ITF, 2019 [23]).

Одним из ярких примеров того, как улучшение связи может иметь значительное косвенное влияние на восстановление региона, является привлечение прямых иностранных инвестиций, что является амбицией каждого из правительств региона. Для ПИИ, ориентированных на рынок, отдельные экономики Центральной Азии могут быть слишком малы, чтобы их можно было рассматривать в условиях подавленной глобальной экономики, но вместе взятые, центральноазиатский рынок является значительным, сдерживаемым прежде всего отсутствием внутренней согласованности и взаимосвязанности. Эта логика также может быть распространена на ряд других секторов, в которых, вместе взятые, регион имеет сравнительные преимущества и активы, например туризм.Одним из позитивных моментов в трудном 2020 году может стать возросшая готовность признать, что здоровое региональное сотрудничество не должно препятствовать целенаправленному и стратегическому экономическому сотрудничеству.

2. Возобновление экономического роста потребует дальнейшей поддержки фирм и долгосрочных реформ деловой среды.

Контекст

Пандемия COVID-19 оказала огромное негативное влияние на деловую активность, усугубляемую ограничениями содержания и санитарными ограничениями, в результате потери доходов, закрытие магазинов, нарушение цепочек поставок, нехватка ликвидности и увольнения.Неопределенность в отношении хода пандемии и перспектив восстановления экономики продолжает подрывать инвестиции и доверие. В большинстве стран Центральной Азии, как и в странах-членах ОЭСР, от 60 до 80% компаний серьезно пострадали от кризиса, согласно опросам местных торговых палат и бизнес-ассоциаций. Воздействие кризиса на частный сектор, особенно на МСП, которые в меньшей степени способны смягчить шок, потребовало государственной поддержки.

В период строжайших ограничительных мер правительства разработали пакеты поддержки для малых и средних предприятий и предпринимателей, включающие налоговые и налоговые меры, упрощенные административные процедуры и требования и приостановку аудитов и проверок. Финансовые программы чрезвычайной поддержки лежали в основе ответных мер политики, таких как целевые кредитные портфели, кредитные гарантии и специальные фонды для МСП и предпринимателей, где и в той степени, в которой это позволяло фискальное пространство. Применялись освобождения от уплаты налогов и социальных выплат и, в некоторых случаях, отсрочки по оплате коммунальных услуг и арендной платы. Поддержка МСП и предпринимателей в основном направляется через агентства МСП, включая ДАМУ в Казахстане и новые агентства МСП в Узбекистане и Монголии.

Правительства в регионе также предприняли шаги по ускорению цифровизации государственных услуг и налогового администрирования, которая уже началась, помогая предприятиям подключаться к платформам электронной коммерции и создавая новые услуги, такие как денежные переводы и выдача электронных разрешений для городских циркуляция во время родов. Кыргызстан, например, продолжил реализацию цифровых инициатив и перевел в онлайн более 80 государственных услуг в рамках инициативы Tunduk , в то время как Монголия ускорила развитие платформы электронной Монголии, а Узбекистан — универсальных онлайн-магазинов.

Путь вперед

Поскольку угрозы и последствия COVID-19 в Центральной Азии, вероятно, сохранятся, а вторая волна ударит по нескольким странам, правительствам следует продолжить и скорректировать свои схемы поддержки предприятий. Некоторые ограничения, такие как социальное дистанцирование, ограничения по часам работы и количеству клиентов, а также обязательное санитарное оборудование, были сохранены для сдерживания пандемии. Кроме того, компаниям потребуется постоянная поддержка, чтобы возобновить и активизировать свою деятельность.Экстренную финансовую поддержку следует сокращать постепенно, а в случае ее прекращения — постепенно отказываться от нее с четкими графиками, которые помогут предприятиям предвидеть и адаптироваться. Возможно, потребуется продолжить поддержку наиболее пострадавших секторов: например, отсрочка налогов и финансовые схемы, особенно в сфере транспорта, общественного питания, гостеприимства и туризма, могут быть продлены до тех пор, пока не начнется восстановление. Правительства также могли бы дополнительно поддерживать собственный переход предприятий к цифровым технологиям, помогая компаниям перейти от обычных магазинов к онлайн-торговле, предоставляя учебные программы для менеджеров и предпринимателей, финансируя цифровые проекты с помощью ваучеров и грантов, а также облегчая отношения между крупными поставщиками цифровых услуг и более мелкие фирмы, чтобы помочь им повысить уровень распространения цифровых технологий.

Страны-члены ОЭСР разработали масштабные национальные планы и наборы мер для поддержки ликвидности и выживания бизнеса, которые не были отменены после первого ограничения. Если некоторые из этих мер постепенно сокращались, то другие, тем не менее, были расширены, чтобы помочь предприятиям возобновить работу и активизировать свою деятельность с упором на наиболее пострадавшие секторы. Франция, например, продлила меры и добавила новые фонды для поддержки целевых предприятий в период восстановления.Обязательство по плану восстановления включает поддержку дигитализации, дополнительные гарантии и гранты по кредитам, экспортные ваучеры, новые снижения и отсрочки налогов для фирм в отрасли и в наиболее затронутых секторах. Все механизмы были внедрены на единой бизнес-платформе онлайн и направляются через правительство или Bpifrance, французский государственный банк для МСП. Правительства таких стран ОЭСР, как Италия, Япония и Корея, поддерживают цифровизацию, предоставляя консультации и обучение, бесплатный доступ к услугам крупных ИТ-компаний или субсидии для компаний, выходящих в Интернет.В долгосрочной перспективе также потребуются улучшенная цифровая связь и конкуренция с крупными розничными торговцами.

Бизнес-ассоциации сыграли ключевую роль во время вспышки COVID-19, а также могут помочь сформировать политику и удовлетворить потребности бизнеса в период восстановления. Их следует привлекать к консультациям по поддержке восстановления фирм. Они могут предоставить информацию посредством опросов и деловых круглых столов, помочь определить наиболее затронутые меры и предложить дополнительные меры. Они также могут способствовать государственной поддержке и повышать осведомленность компаний о существующих мерах и доступ к ним.

В долгосрочной перспективе странам Центральной Азии необходимо провести давно назревшие структурные экономические реформы, улучшить правовую среду для бизнеса и перейти к модели роста, в большей степени ориентированной на частный сектор. Реформирование управления государственными предприятиями поможет уменьшить искажения, вызванные вмешательством государства (OECD, 2018 [24]). Улучшение предоставления навыков, необходимых для рынка труда, не в последнюю очередь за счет улучшения доступа к программам обучения и повышения их качества, поможет закрыть пробелы в навыках.Ключевыми вопросами для фирм в правовой среде являются упрощение регулирования МСП, налогообложение, урегулирование споров и конкуренция. Правительствам, в частности, необходимо сократить разрыв между требованиями de jure и реализацией de facto и активизировать свои усилия в борьбе с коррупцией (OECD, Forthcoming [25]; OECD, 2020 [26]). Это потребует более совершенного законодательства, возможностей оцифровки и внедрения, а также устойчивого сотрудничества с предприятиями и международными партнерами.

3. Меры поддержки занятости должны быть скорректированы для поддержки работников и обеспечения возможности перераспределения работников в основные и жизнеспособные сектора

Контекст

В Центральной Азии, как и в странах ОЭСР, правительства быстро предприняли шаги для оказания немедленной поддержки фирмам и работникам ( и ограничить безработицу), как только почувствовали первые экономические последствия пандемии COVID-19 (OECD, 2020 [19]). Некоторые страны использовали прямые трансферты предпринимателям и работникам, в то время как некоторые создали схемы сохранения рабочих мест, такие как схема субсидирования частной занятости в Монголии (OECD, 2020 [19]).В конце весны, когда показатели COVID-19 показали некоторые признаки улучшения, большинство стран Центральной Азии начали ослаблять ограничения, чтобы облегчить бремя финансово ограниченных домохозяйств и работодателей. После возобновления роста числа случаев ограничительные меры были вновь введены летом; они снова ударили по занятости. Меры поддержки смягчили воздействие на рынок труда, но не предотвратили скачка безработицы. Уровень безработицы в Казахстане увеличился с 4,8% в 2019 году до более 5% летом и может достигнуть 6.1% в конце года. В Узбекистане правительство сообщило об увеличении более чем на 6 процентных пунктов по сравнению с докризисным уровнем, достигнув 13,2% летом.

Правительства стран-членов ОЭСР пытались помочь работникам в краткосрочной перспективе, пытаясь поддерживать жизнеспособные рабочие места, чтобы ускорить перераспределение рабочих мест в высокопроизводительные компании и отрасли. Правительства использовали широкий спектр инструментов во время заключения, в том числе содействие обучению в условиях сокращенного рабочего времени, субсидирование заработной платы и разработку схем краткосрочной работы (STW), дополненных субсидиями на возобновление работы и усиленным мониторингом надлежащего использование поддержки STW (рисунок 5) (OECD, 2020 [27]; OECD, 2020 [28]).В настоящее время схемы сохранения рабочих мест по большей части постепенно сворачиваются за счет уменьшения охвата и доступа, использования четкого графика и критериев корректировки для уменьшения неопределенности. Однако они были продлены для целевых секторов, где деятельность по-прежнему была ограничена законом даже после отмены самых строгих мер ограничения.

Рисунок 5. По мере восстановления страны ОЭСР в основном скорректировали существующие схемы сохранения рабочих мест

Источник: (OECD, 2020 [27]).

Самозанятые и неформальные работники несут тяжелое бремя в Центральной Азии, где для большинства экономик характерен высокий уровень экономической неформальности — особенно неформальная занятость, но также, в некоторых случаях, неформальный бизнес (OECD, 2020 [19]).Первоначальные меры государственной поддержки по всему региону обеспечили увеличение щедрости сетей социальной защиты и поддержки в натуральной форме для наиболее уязвимых. Усилия по решению проблемы неформальности в долгосрочной перспективе могут быть основаны на временном расширении отпуска по болезни или пособий по безработице для нестандартных работников для усиления их социальной защиты, но в первую очередь требуют от правительств решения структурных проблем на рынке труда, включая барьеры для входа на рынок для молодежи, стимулы для занятости и соблюдение трудового законодательства (OECD, 2020 [29]; OECD, 2020 [30]; OECD, 2017 [31]).

Путь вперед

Активная политика на рынке труда (АПРТ) в Центральной Азии должна быть нацелена на поддержку рабочих, а не рабочих мест. Это требует нацеливания на секторы, в которых безработица выросла больше всего, предоставления работникам доходов (заработная плата или пособие по безработице в случае увольнения), занятости (будь то частичная форма) и обучения, чтобы избежать потери человеческого капитала. На переходном этапе это позволило бы работникам и домашним хозяйствам восстановить доходы, находясь на работе или обучаясь.Когда начнется восстановление экономики, это может помочь ускорить перераспределение квалифицированной рабочей силы в сектора, которые оказались жизнеспособными или важными.

Для обеспечения долгосрочного экономического восстановления правительствам также необходимо будет провести глубокие реформы для повышения уровня занятости, повышения производительности труда и сделать рынки труда более инклюзивными. Расширение масштабов АПРТ будет включать в себя лучший подбор рабочих мест, улучшение государственных служб занятости, больше возможностей для обучения, более эффективные системы социальной защиты и поддержки доходов, а также усиление стимулов для занятости, особенно для молодежи и женщин. Более гибкое трудовое законодательство может помочь расширить доступ молодежи, женщин и пожилых работников к занятости, например, за счет смягчения законодательства о защите занятости, касающегося процедур увольнения, отраслевых ограничений и выхода на пенсию, в сочетании с адекватной поддержкой дохода и АПРТ, а также путем разработки законодательства о временных контрактах. В частности, в странах со сравнительно высоким уровнем неформальности чрезмерное ограничение трудового законодательства может закрепить дуализм рынка труда, принося пользу «инсайдерам» по строго защищенным контрактам, но оставляя остальных в состоянии нестабильности.Более гибкие рамки — менее дорогостоящие для работодателей, но более последовательно применяемые — могли бы способствовать более формальному созданию рабочих мест. Более строгое соблюдение трудового законодательства могло бы также способствовать лучшей социальной защите и официальной занятости. Казахстан, например, пересмотрел свой Трудовой кодекс и разработал Дорожную карту занятости, в которой было усилено УПЗР (OECD, 2017 [28]).

4. Долгосрочный рост будет зависеть от устойчивого управления долгом и доходами

Контекст

Уровень задолженности стран Центральной Азии до пандемии считался в целом адекватным и устойчивым.Однако кризис потребовал дорогостоящих мер налогово-бюджетной политики и особенно сильно ударил по государственным бюджетам региона с точки зрения доходов, учитывая резкое снижение цен на сырьевые товары и денежных переводов. Валюты оказались под давлением из-за более высоких ожиданий дальнейших рисков снижения (OECD, 2020 [19]). Хотя более слабые обменные курсы могут дать некоторое облегчение, увеличивая внутреннюю выручку от экспортных поступлений, они также увеличивают долговое бремя и снижают совокупную покупательную способность экономики. Коэффициенты долга на 2020 год увеличились по всему региону, и полная стоимость государственных финансов еще не полностью отражена в самых последних данных (рисунки 6 и 7).

Ожидается, что государственный долг будет расти и дальше, и в ближайшие годы он будет переноситься, что ограничит бюджетное пространство и повысит риск долгового кризиса для некоторых стран. Увеличение отражает новые заимствования для восстановления финансирования, сокращение ВВП и обесценивание валюты — даже несмотря на то, что текущая среда низких мировых процентных ставок делает затраты по займам менее чувствительными к увеличению долга (EBRD, 2020 [32]; OECD, 2020 [29]) . Таджикистан и, в частности, Кыргызстан сталкиваются с высокими рисками долгового кризиса, поскольку обе страны получили право на «приостановку обслуживания долга» от всех официальных двусторонних кредиторов до конца 2020 года, согласованную Группой двадцати 15 апреля (OECD, 2020 [ 33]).Таджикистан и Кыргызстан попросили о таком списании, в частности, у Китая, их крупнейшего единственного кредитора (Eurasianet, 2020 [34]).

Рисунок 6. Уровни долга (% ВВП) и общий объем обслуживания долга в Центральной Азии

Примечание: данные по Туркменистану отсутствуют; К неофициальным относятся держатели облигаций, коммерческие банки и другие частные лица.

Источник: (Всемирный банк, 2020 [3]).

Однако устойчивость долга в Центральной Азии также должна рассматриваться как вопрос управления государственными доходами и воздействия на ограниченное количество кредиторов. Кризис серьезно сократил государственные доходы по всему региону. В то время как тенденции налоговых поступлений и ВВП имеют тенденцию изменяться, налоговые поступления, как правило, сокращаются быстрее, чем ВВП в случаях ограниченного или отрицательного роста (Belinga, 2014 [36]). В частности, налог на добавленную стоимость (НДС), который составляет в среднем 33,6% доходов бюджета в Центральной Азии (по сравнению с 21,2% в странах ОЭСР), оказал непропорционально большое влияние на государственные доходы, в значительной степени благодаря влияние сокращения поступлений от экспорта денежных переводов на внутреннее потребление (OECD, 2020 [19]).Кроме того, стабильно низкие / нестабильные цены на нефть и сырье также будут по-прежнему оказывать значительное влияние на доходы экономики стран Центральной Азии. В результате сальдо бюджета расширенного правительства во всем регионе стало отрицательным (Рисунок 8) (Всемирный банк, 2020 [3]).

Риск долгового кризиса Кыргызстана и Таджикистана высок из-за растущей зависимости от краткосрочных, дорогих и иногда обеспеченных ресурсами заимствований. Такой обеспеченный долг, в основном внебюджетный, повышает риск неприемлемости долга и бедствия, поскольку такие инструменты труднее реструктурировать и отрицательно влияет как на будущую способность обслуживания долга, так и на доступ к льготному финансированию (OECD, 2020 [19]; ​​OECD, 2020 [29]; Михалый, 2020 [38]; Имам, 2019 [39]).Кроме того, долг Таджикистана и Кыргызстана особенно уязвим перед Китаем. Учитывая возрастающие трудности с погашением кредитов, предоставленных для финансирования инфраструктурных проектов, Китай может принять решение об использовании прав залогового ресурса, как это было в странах Африки к югу от Сахары. Действительно, несмотря на то, что Китай подписал соглашение G20, он до сих пор не удовлетворил просьбу этой страны о списании долга. Кроме того, точные суммы и условия удерживаемого Китаем долга (как официальных двусторонних займов, так и альтернативных займов, направляемых через государственные предприятия) остаются неясными.Без списания Китаем долга Таджикистана и Кыргызстана сбор доходов и способность обслуживать другие непогашенные займы в обеих странах будут еще более ослаблены (OECD, 2020 [33]; Eurasianet, 2020 [34]; Center for Global Development, 2018 [ 40]).

Рисунок 7. Сальдо государственного бюджета в Центральной Азии

Примечание: данные по Туркменистану отсутствуют.

Источник: (Всемирный банк, 2020 [37]).

Путь вперед

Забегая вперед, текущие меры реагирования на кризис должны обеспечивать долгосрочную задолженность и устойчивость роста, требуя новых подходов к мобилизации ресурсов и управлению с упором на налогообложение и управление государственными финансами.Это требует создания фискального пространства, снижения рисков устойчивости долга, коррупции и незаконных финансовых потоков, а также дальнейшей диверсификации их экономики. Качество управления государственными финансами и управление им также должны быть улучшены по таким вопросам, как ориентация на результат, многолетнее бюджетирование и прозрачность бюджета (OECD, 2018 [41]).

Помимо необходимой диверсификации внешнего финансирования, расширение налоговой базы, усиление соблюдения налоговых требований, борьба с неэффективными налоговыми расходами, перенос налоговой структуры в политику, наименее вредную для роста, и цифровизация налогового администрирования должны быть приоритетами текущих налоговых реформ. Расширение налоговой базы, в частности налога на доходы физических лиц (НДФЛ), отчислений на социальное страхование (SSC) и НДС, могло бы помочь удовлетворить потребности в финансировании и укрепить их устойчивость, отказавшись от нестабильных источников доходов. Более подробный обзор основных налогов и налоговых льгот может помочь улучшить их структуру и реализацию с упором на согласованность, а значит, повысит эффективность сбора доходов. Первые меры в Центральной Азии могут включать введение универсальной налоговой декларации на конец года во всех странах, дальнейшее упрощение и цифровизацию налоговых режимов для МСП, а также реформы системы SSC для поддержки систем социальной защиты, которые были испытывают особую нагрузку во время кризиса (ОЭСР, 2020 [42]; ОЭСР, готовится к печати [25]).В большинстве стран введены отсрочки по уплате налогов, которые оказались полезными в контексте COVID-19, и их необходимо будет пересмотреть и постепенно отменить в среднесрочной перспективе. Кроме того, регион должен присоединиться к усилиям по международному сотрудничеству в налоговой сфере, поощряя использование международных стандартов и инструментов, таких как Инклюзивная структура ОЭСР / G20 по размыванию базы и перемещению прибыли, для эффективного налогообложения трансграничной деятельности и офшорных активов (OECD, 2020 [ 43]; OECD, 2020 [19]).

5. Лучшие условия для мигрантов и использования их денежных переводов могут поддержать рост

Контекст

Нехватка качественных рабочих мест в большей части Центральной Азии продолжает стимулировать высокий уровень трудовой миграции, особенно в Россию и Казахстан.Миграция за границу снижает давление на рынок труда, вызванное быстрым расширением рабочей силы в странах происхождения, в то время как денежные переводы мигрантов создают значительный источник доходов как для правительств, так и для домашних хозяйств. Во время предыдущих кризисов большое количество трудовых мигрантов в определенной степени служило экономическим и социальным буфером для экономик Центральной Азии, особенно Кыргызстана и Таджикистана.

В этом году, однако, сочетание барьеров со стороны спроса и предложения для трудовой миграции, вызванное COVID-19, изменило эту историческую модель за счет мигрантов, их семей и общества, а также создало ряд проблем для правительств. .На начальном этапе кризиса закрытие границ и ограничение экономической деятельности остановили мигрантов, выезжающих за границу в поисках работы, уменьшили возможности на внешних рынках, где многие уже были, и ограничили возможности трудоустройства для тех, кто остался в стране происхождения. Для тех, кто остался в России, социальные и экономические последствия были серьезными и подчеркнули особенно острую уязвимость, с которой сталкиваются мигранты по сравнению с официально работающими жителями. Один опрос мигрантов из Центральной Азии в России показал, что 40% респондентов потеряли работу и 75% были вынуждены уйти в неоплачиваемый отпуск по сравнению с 23% и 48% местного населения (Гуревич и Колесников, 2020 [44]).В то же время плохие условия жизни, ограниченный доступ к медицинскому обслуживанию и высокий уровень неформальности подвергают тех, кто все еще находится за границей, большему риску для здоровья, а также экономической незащищенности, при этом считается, что более 90% мигрантов работают неформально (Rocheva and Varshaver, 2017 [45] ]).

Для мигрантов, которые пытались вернуться домой, меры сдерживания создали ряд дополнительных проблем. В одном из опросов таджикских мигрантов в России около 46% заявили, что не могут вернуться в Таджикистан, а 80% из тех, кто все еще находится в Таджикистане, но пытается вернуться в Россию, были заблокированы. Закрытие границ привело к возникновению ряда социальных и организационных проблем, поскольку тысячи мигрантов остаются на пунктах пересечения границы, как правило, во временных лагерях (Gershkovich, 2020 [46]). Хотя их возвращение по суше в Таджикистан, Кыргызстан и Узбекистан зависит от периодического предоставления транзитных разрешений из Казахстана, с каждым днем ​​все больше мигрантов прибывает во временные лагеря. Эта ситуация также причиняет страдания их семьям, оставшимся дома, которые по-прежнему зависят от денежных переводов от застрявших или безработных мигрантов.

Одним из самых непосредственных последствий трудовой миграции стало резкое сокращение денежных переводов. Как для правительства, так и для домохозяйств доход от денежных переводов, особенно из России, имел решающее значение для поддержания потребления, поскольку приток денежных переводов в Центральную Азию в 2019 году составил около 15% ВВП региона и почти треть от ВВП Кыргызстана и Таджикистана. Ранние данные из Кыргызстана — единственной страны Центральной Азии, опубликовавшей ежемесячные данные в 2020 году — показывают, что за первоначальной блокировкой в ​​России последовало резкое снижение денежных переводов, полученных в Кыргызстан, с падением в годовом исчислении на целых 60%. только в апреле (рисунок 9).Хотя приток денежных переводов восстановился в третьем квартале после возобновления работы в России, данные Центрального банка России показывают, что они остаются значительно ниже уровней 2019 года, при этом средний платеж также снизился. В регионе, где сбережения домохозяйств минимальны, это грозит серьезными немедленными последствиями для многих наиболее уязвимых слоев населения Центральной Азии; По оценкам Всемирного банка, еще 1,4 миллиона человек, вероятно, попадут в бедность в Центральной Азии (с учетом порогового значения ППС в 3,20 доллара в день) из общего числа 2.6 млн человек из группы риска в Европе и Центральной Азии.

Диаграмма 8. Приток денежных переводов отошел от своих ранее зафиксированных минимумов

Источник: Квартальные данные Центрального банка Российской Федерации, Национальный банк Кыргызстана.

Проблемы на рынках труда и ограниченные финансовые возможности для оказания прямой государственной поддержки домохозяйствам означают, что для тех мигрантов, которые могут вернуться или остаться в своей стране происхождения, добровольно или иначе, ситуация также сложна. До сих пор мигранты получали незначительную финансовую и социальную поддержку по возвращении, в сочетании со стигматизацией и отсутствием навыков, препятствующих их реинтеграции на местный официальный рынок труда.Согласно первоначальным прогнозам, активная рабочая сила в Центральной Азии увеличится на 10-20%, если международное перемещение мигрантов будет сочтено препятствием. Тот факт, что только 32% бывших таджикских мигрантов смогли найти работу в своей стране в этом году, свидетельствует о проблемах, которые предстоит решить этой уязвимой группе. Вернувшиеся мигранты также увеличили нагрузку на и без того перегруженные местные системы здравоохранения. Распределение трудовых мигрантов по регионам в странах происхождения неравномерно, поскольку они, как правило, прибывают в основном из более бедных и удаленных районов.Например, в 2014 году было подсчитано, что около 66% трудовых мигрантов из Кыргызстана в Россию прибыли из Ошской, Бактенской и Жалал-Абадской областей, где проживает всего 41% населения страны. В Таджикистане чуть более 45000 человек мигрировали внутри страны по экономическим причинам в 2018 году, но только на Хатлонскую область приходится почти половина из них. Это указывает на локальные нагрузки, важность которых проявится только в предстоящие месяцы, особенно в местах, испытывающих нехватку финансирования в области здравоохранения и социальной инфраструктуры.

Путь вперед

Правительства стран региона должны найти способы поддержать трудовых мигрантов, как тех, кто находится за границей, так и тех, кто вернулся домой. Многим мигрантам требуется немедленная поддержка доходов, а также доступ к здравоохранению и жилью. Правительства тех стран, в которых мигранты оказались в затруднительном положении, могут многое сделать для уменьшения стресса и лишений, а также для снижения риска попадания мигрантов на неформальную работу с повышенным риском, облегчая легальное пребывание мигрантов и призывая к региональному диалогу.Россия, например, продлила срок действия всех разрешений на работу до декабря 2020 года. Это важный шаг, но реакция региона должна быть скоординированной, а ответственность разделять. Сложные и дорогостоящие патентные процедуры для мигрантов также можно упростить в долгосрочной перспективе (Rocheva and Varshaver, 2017 [45]).

Пандемия COVID-19 также продемонстрировала устойчивость денежных переводов и мигрантов, требуя долгосрочных ответных мер. проблемы и возможности, предоставляемые сезонными миграционными потоками.Правительствам также необходимо оценить, как эти неустойчивые потоки денежных переводов могут быть лучше использованы для создания рабочих мест внутри страны и роста частного сектора. Принципы финансового образования ОЭСР можно было бы использовать для построения надежных национальных стратегий повышения финансовой грамотности, ориентированных на нынешних и потенциальных мигрантов и их семьи, помогая им продуктивно использовать денежные переводы и использовать официальные финансовые каналы. Несмотря на оговорки относительно финансовой устойчивости всеобщей социальной поддержки, опыт ряда латиноамериканских стран показывает, что такой подход на самом деле является более рентабельным и действенным способом поддержки неформальных работников. Лица, определяющие политику в Центральной Азии, могут извлечь выгоду из рассмотрения этого опыта и оценки его применимости в местных условиях (Arnold, Garda and Gonzalez-Pandiella, 2020 [47]). Правительствам также следует предоставить возвращающимся мигрантам программы обучения и повышения квалификации, особенно в области предпринимательства, чтобы расширить возможности трудоустройства на местном уровне, как это было сделано, например, в Молдове.

Справочная информация: страновые эффекты и ответные меры

Афганистан

Экономические последствия .С июля 2020 года Афганистан медленно, но верно продвигал процесс деконфайнмента, вновь открывая школы, границы и внутренние и международные перевозки. Тем не менее, процесс изоляции, а также сокращение спроса и предложения поставили экономику Афганистана в тяжелое положение. ВВП должен сократиться на 5-7,4% в 2020 году из-за сокращения объемов производства в промышленности и сфере услуг и резкого сокращения внутренних доходов. Ожидается, что бюджетный дефицит увеличится до 4% ВВП, а партнеры по развитию обязуются покрыть половину этого дефицита.Торговая палата Афганистана сообщила о 65-процентном сокращении экспорта в апреле-июле по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и отметила, что частный сектор изо всех сил пытается сводить концы с концами, поскольку последствия COVID-19 сочетаются с ухудшающейся ситуацией в области безопасности. Исследование Всемирного банка показало, что 30% малых предприятий закрылись, а 88% сообщили о снижении продаж. Страна столкнулась — впервые с 1990 года — с падением индекса человеческого развития (ИЧР). По оценкам правительства, 90% населения живет за чертой бедности, что связано со снижением доходов, ошеломляющими цифрами безработицы (прибл.53%) и рост цен на продукты питания. Опрос Министерства здравоохранения показал, что почти треть населения страны уже заразилась COVID-19. Кроме того, около 350 000 возвращающихся мигрантов и продолжающиеся вооруженные конфликты продолжают перемещать людей по всей стране, что затрудняет соблюдение превентивных мер COVID-19.

Меры экономической поддержки . Во время блокировки правительство сосредоточило свою поддержку на растущем уязвимом населении страны, внедрив программы раздачи хлеба, которыми, как сообщается, охвачено до 90% населения.После деконфайнмента и продолжающихся мирных переговоров с талибами правительство сместило свой приоритет в сторону стабилизации экономики. Президент предложил трастовый фонд, механизмы освобождения фирм от налоговых штрафов и отказа от аренды государственной собственности. До сих пор компаниям предоставлялась ограниченная государственная поддержка, и сейчас обсуждаются пакеты стимулов для компаний. Государственная поддержка была объединена с программой краткосрочного найма и дополнительными складскими помещениями, которые позволяли тем, кто не мог экспортировать товары, хранить свои товары.Чтобы компенсировать ограниченный характер государственной поддержки, партнеры по развитию, включая ЕС и Всемирный банк, выступили с целенаправленной поддержкой бизнеса.

Казахстан

Экономическое влияние . Кризис COVID-19 ударил по Казахстану как через канал потребления в результате общенациональной и глобальной изоляции, так и по доходной части из-за резкого падения цен на нефть. В целом ВВП в январе-августе 2020 года, по оценкам, сократился на 3%, инвестиции упали на 5.2%, а инфляция увеличилась как из-за перебоев в поставках, так и из-за обесценения валюты. Безработица выросла на 0,2% до 5% в июле, согласно официальной статистике, и, как ожидается, вырастет до более 6% к концу 2020 года. Если ожидается умеренное восстановление роста в 2021 году, экономика Казахстана останется уязвимой к новому ухудшению санитарная ситуация, которая может серьезно повлиять на деловую активность и занятость (Всемирный банк, 2020 [3]; ОЭСР, 2020 [19]).

Экономические меры поддержки .Правительство Казахстана быстро отреагировало на пандемию, разработав антикризисный пакет в размере 10 млрд долларов США (4,4 трлн тенге или около 9% ВВП) для расширения сети социальной защиты и поддержки бизнеса, в частности МСП (OECD, 2020 [19 ]). Казахстан начал деконфигурацию в мае, одновременно разрабатывая новые меры поддержки и восстановления. План совместных действий правительства и Национального банка включал дополнительную серию мер поддержки по налогообложению, цифровизации, государственно-частному партнерству (ГЧП) и реформированию регуляторной среды для инвестиций.Летом также был разработан «Комплексный план восстановления экономического роста», предусматривающий расширение финансирования бизнеса и льготного кредитования, а также расширение Дорожной карты занятости. Поскольку стране угрожает вторая волна, была представлена ​​новая программа среднесрочного роста, а в сентябре было объявлено о создании Высшего совета по реформам при президенте и Агентства по стратегическому планированию и реформам. В настоящее время страна принимает новую серию мер сдерживания на региональном уровне, включая блокировку и ограничение передвижения.

Согласно официальной статистике, программы поддержки на данный момент обеспечили занятость более 750 000 человек и прямую поддержку доходов примерно 4,6 миллиона человек. По состоянию на сентябрь банки предоставили малым и средним предприятиям льготные ссуды на сумму 160 миллиардов тенге (386 миллионов долларов США), в то время как более 1,6 миллиона человек и 11 000 МСП получили отсрочку по выплате кредита (около 360 миллиардов тенге или 870 миллионов долларов США). Мерами налогового стимулирования воспользовались более 270 000 компаний и индивидуальных предпринимателей (Всемирный банк, 2020 [48]).Только фонд ДАМУ поддержал более 7000 предпринимательских проектов на общую сумму 566 млрд тенге (1,3 млрд долларов США) во время кризиса COVID-19.

Кыргызстан

Экономическое влияние. COVID-19 оказал немедленное и серьезное влияние на экономику: ВВП упал на 5,9% в годовом исчислении в январе-июле, что стало самым резким спадом в Центральной Азии за тот период (Всемирный банк, 2020 [3]). Несмотря на ослабление ограничений, экономическая активность остается подавленной: активность на рабочем месте на 30% ниже, чем в начале года, а активность в розничной торговле — на 20%. Более низкий торговый дефицит маскирует ухудшающуюся картину внешнего положения Кыргызстана. За исключением небольшого увеличения экспорта золота, торговля значительно сократилась: внешняя торговля упала на 22% в первом полугодии, а экспорт в Китай упал на 33%. Туристический сектор Кыргызстана практически исчез на фоне пандемии (спад на 90%). В то же время импорт упал более чем на 50% за первые семь месяцев по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и составил всего 825 миллионов долларов США. Сбор внутренних доходов и таможенные сборы резко упали из-за сокращения торговли и снижения цен на сырьевые товары, снижения внутреннего потребления и воздействия ограничений на передвижение, введенных для ограничения распространения вируса.К середине мая Министерство финансов прогнозировало 20% -ный дефицит доходов за год, при этом увеличение расходов на здравоохранение и социальную помощь привело к увеличению бюджетного дефицита до 7,4% ВВП в первой половине 2020 года по сравнению с 0,3%. Хотя падение денежных переводов не было столь значительным, как предполагалось первоначально, их приток снизился на 13% в годовом исчислении, что негативно скажется на финансах домохозяйств и повысит риск бедности для многих. Вернувшиеся трудовые мигранты и внутреннее сокращение привели к увеличению безработицы, при этом в худшем случае прогнозируется рост до 21%.Всемирный банк ожидает, что уровень бедности вырастет на 5,8 процентных пункта в 2020 году. Путь страны к выздоровлению также зависит от политической стабильности. Уличные протесты в начале октября привели к отмене парламентских выборов 4 октября, смене правительства и отставке президента. Перспектива новых парламентских и президентских выборов усилила неопределенность.

Меры поддержки. После принятия в апреле Закона о новой экономической свободе , в том числе мер по улучшению деловой среды, правительство учредило Антикризисный фонд.Он предлагает финансовые стимулы для экспортно-ориентированных МСП, помимо временного налогообложения и мер по облегчению долгового бремени для всех фирм. Бедные и уязвимые группы общества сильно зависят от ежемесячной выплаты из Социального фонда. Чтобы противостоять скачку цен, который особенно затронул уязвимые домохозяйства, правительство стремится регулировать цены на уголь. Национальный банк оставался отзывчивым на протяжении всего кризиса и теперь смягчает корректировку финансовой системы, продавая валютные резервы и покупая золото местного производства.Правительство также мобилизует иностранную помощь для поддержки ухудшающейся финансовой ситуации в стране и для реструктуризации выплат по долгам. Например, Всемирный банк предоставляет экстренное финансирование до 65 000 ММСП. Другие партнеры по развитию предложили свою поддержку, но нерегулярная передача власти в октябре также повлияла на отношения с донорами, усугубив экономическое давление и неопределенность в отношении списания долгов и бюджетной поддержки.

Монголия

Экономическое влияние.Ожидается, что ВВП сократится в этом году примерно на 2,4%, что резко контрастирует с прогнозом роста на 5,4% до COVID. Монголия по-прежнему сильно зависит от экспорта сырьевых товаров, и COVID-19 еще больше снизил как цены на сырьевые товары, которые снижались до вспышки, так и внешний спрос. Экспорт горнодобывающей промышленности в Китай, основной пункт назначения монгольского экспорта, упал примерно на треть в первом полугодии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, хотя восстановление Китая явно является хорошей новостью для Монголии. Строгие меры сдерживания оказались эффективными в ограничении количества случаев примерно до 300, но они были достигнуты ценой сокращения торговли, мобильности и деловых операций, особенно для местных фирм.По данным Торгово-промышленной палаты Монголии, более двух третей предприятий пострадали от пандемии. Падение доходов и масштабы ответных мер политики еще больше усугубили государственный и внешний долг, который составлял 72 и 220% ВВП, соответственно, еще до пандемии. Хотя внешний долг в основном выражен в иностранной валюте, он в основном является долгосрочным. Тем не менее потребность во внешнем финансировании велика.

Меры поддержки .Правительство приняло быстрые и устойчивые меры в ответ на COVID-19, закрыв границы и введя строгие меры содержания и санитарные меры. Национальный пакет, состоящий из семи ключевых мер, от схемы поддержки занятости до налоговых льгот, был реализован на раннем этапе. Позже он был дополнен дополнительными социально-экономическими и отраслевыми мерами и законами. Были увеличены возможности здравоохранения, в том числе за счет создания полевых госпиталей. В сентябре правительство разработало Национальный план действий на 2020-2021 годы для поддержки экономического восстановления и среднесрочного развития.Цифровая программа «Электронная Монголия» также была ускорена. Банк Монголии также сыграл ключевую роль, снизив учетную ставку с 11% до 9% и поддержав ликвидность и предоставив кредиты предприятиям. Хотя большинство ограничений постепенно снималось, страна сохраняла повышенную готовность до конца года и, приняв ad hoc , выбрала меры сдерживания, такие как закрытие двух пограничных пунктов с Россией в конце октября. .

Таджикистан

Экономическое воздействие. Глобальный кризис в области здравоохранения оказал значительное влияние на ряд ключевых экономических факторов Таджикистана, при этом прогнозируется снижение реального ВВП до 1,6% в 2020 году по сравнению с чуть менее 7% в 2019 году. Наиболее значительные воздействия на экономику страны оказали происходят из-за сбоев в торговле, сокращения денежных переводов мигрантов и связанного с этим спада внутреннего потребления, а также снижения цен на сырьевые товары для многих основных экспортных товаров страны. Одним из непосредственных последствий замедления темпов роста является возможное обращение вспять большей части прогресса в сокращении национального уровня бедности, который в 2019 году упал до 26.3% населения. По оценкам Всемирной продовольственной программы, в 2020 году около 47% таджиков жили менее чем на 1,33 доллара США в день, при этом треть населения страдала от недоедания. Разрушительное воздействие пандемии на цепочки поставок и бизнес привело к значительному росту цен на продукты питания, создав тяжелую ситуацию для многих домашних хозяйств в стране, которая и без того является самой бедной страной региона в расчете на душу населения.

Воздействие на рынок труда страны также было значительным.Крупный неформальный сектор, в котором только 13% рабочей силы официально было занято в частном секторе в 2017 году, и значительное число трудовых мигрантов, работающих за границей, создали дополнительные проблемы в оказании поддержки тем, кто в ней больше всего нуждается, одновременно увеличивая давление на местную рабочую силу рынки. Учитывая высокий уровень неформальности, разочарование, если не удивление, подсчитал Всемирный банк, что только 5% домохозяйств получали государственную помощь по состоянию на август 2020 года (World Bank, 2020 [49]).Приблизительно 500 000 таджикских мигрантов, работающих в России в 2019 году, принесли денежные переводы, эквивалентные примерно одной трети ВВП; в марте 2020 года приток был на 50% ниже, чем в марте 2019 года.

Этот значительный обвал денежных переводов не только привел к снижению уровня потребления и роста, но и может иметь серьезные последствия для баланса текущих операций страны. Что еще более тревожно, падение рискует сдавливать наиболее уязвимых в то время, когда они подвергаются наибольшему риску — по данным Всемирного банка, два из пяти домохозяйств сократили потребление продуктов питания во время пика пандемии.Ухудшение экономической ситуации, вероятно, окажет значительное влияние на государственные финансы. Прогнозируется, что государственный долг увеличится до 51% ВВП в 2020 году с 45,2% в 2019 году, а дефицит бюджета вырастет до 2,3% ВВП. Несмотря на эти ограничения, правительство продвинулось вперед с обещанным повышением заработной платы и пенсий в государственном секторе, хотя прогнозируемая инфляция в 2020 году на уровне 10%, вероятно, в значительной степени их компенсирует.

Мера поддержки. Несмотря на то, что правительство довольно поздно признало угрозу пандемии для экономики страны, в настоящее время правительство предприняло ряд мер для поддержки частного сектора и домашних хозяйств.Правительство продолжает реализацию Плана действий по снижению воздействия внешних рисков на национальную экономику. Программа поддержки пока сосредоточена на обеспечении продовольственной безопасности и стабильности цен на товары первой необходимости, обеспечении своевременного оказания социальной помощи и поддержке уязвимых слоев населения. В то же время правительство также предоставило ряд неденежной поддержки частному сектору и домашним хозяйствам, предоставив ряд налоговых льгот для МСП, отсрочив неналоговые проверки предприятий и привлекая финансовую помощь от МФИ.Правительство также отложило ряд ожидаемых изменений, таких как повышение тарифов на коммунальные услуги, и поручило коммерческим банкам реструктурировать ссуды и снять штрафы за пропущенные платежи.

Туркменистан

Экономическое воздействие . Правительство не сообщает о случаях COVID-19 в стране. Тем не менее, высокая зависимость от торговли в сочетании с небольшим частным сектором Туркменистана и одновременно с этим узкая внутренняя налоговая база означает, что экономика чрезвычайно уязвима к ухудшению внешних условий. Резкое падение спроса и стоимости основного экспортного продукта страны — природного газа — оказало серьезное влияние: ожидается, что рост реального ВВП упадет до 1,8% в 2020 году по сравнению с 6,3% в 2019 году по официальным данным. Большое присутствие государства в экономике, которое может привести к неправильному распределению все более скудных ресурсов, может представлять особый риск для вклада частного сектора в восстановление, рост и занятость (EBRD, 2019 [50]). Поскольку на природный газ приходится более 90% экспорта, а на Китай приходится 80% торговли, любое падение спроса со стороны Китая будет иметь немедленные и серьезные последствия для государственных финансов, подрывая способность правительства проводить необходимые долгосрочные корректировки рынка, а также осуществление ориентированных на экспорт инвестиций.Первоначальные данные из Китая предполагают, что импорт природного газа из Туркменистана упал на 27% за первые восемь месяцев 2020 года, что означает значительное сокращение торговых доходов правительства. Хотя очевидное восстановление Китая явно является хорошей новостью для Туркменистана, путь к выздоровлению по-прежнему будет трудным и подвержен серьезным рискам ухудшения ситуации.

Ответы политики . Несмотря на заявления правительства об отсутствии случаев COVID-19 в стране, в начале лета был реализован ряд мер сдерживания, направленных на ограничение передвижения людей и товаров, которые остаются в силе по состоянию на октябрь 2020 года.Все наземное сообщение между регионами было остановлено, а правительство не прояснило, при каких условиях такие ограничения будут сняты. Хотя все международные поездки в Туркменистан по-прежнему запрещены, за исключением рейсов для репатриации, внутренние воздушные перевозки продолжают осуществляться, хотя и с меньшей пропускной способностью. Поскольку авиаперелеты стали единственным средством передвижения между регионами внутри страны, цены на билеты, как сообщается, выросли в пятнадцать раз.

Правительство приняло ряд мер, чтобы нейтрализовать влияние COVID-19 на экономику. Однако многие из этих мер усилят давние опасения относительно валютного контроля и конвертируемости в то время, когда международная инвестиционная среда будет иметь все большее значение для долгосрочного восстановления. Все фирмы должны будут продавать 100% поступлений в иностранной валюте в Стабилизационный фонд, инструмент, впервые созданный в 2008 году, который будет храниться в Центральном банке. Согласно президентскому указу, все иностранные доходы должны выплачиваться компаниям по завышенному официальному обменному курсу, что подразумевает значительное сокращение реальных доходов.8 мая президент выступил с обращением, в котором указал, что нынешний кризис может быть более серьезным для государственных финансов, чем кризисы 2008 и 2014-2015 годов, и дал понять, что государственный бюджет и бюджеты государственных предприятий будут пересмотрены в сторону уменьшения (Туркменский портал , 2020 [51]). Он поручил всем вице-премьерам сформулировать планы экономии. Ранние признаки снижения заработной платы для сотрудников ряда госпредприятий предполагают, что эти бюджетные изменения вводятся немедленно, а издержки кризиса перекладываются на плечи работников. Такой дефицит отрицательно скажется как на способности правительства устранять немедленные последствия COVID-19, так и на его способности решать давние структурные проблемы в туркменской экономике.

Узбекистан

Экономическое воздействие . Впервые за более чем два десятилетия рост упал почти до нуля в начале 2020 года, так как в первом полугодии инвестиции упали на 12,8%, а уровень бедности вырос. Безработица подскочила с 9,4% до 15% за первые два квартала 2020 года.Тем не менее, рост производства и цен на золото, а также устойчивость сельскохозяйственного сектора смягчили спад в промышленном секторе и секторе услуг. Между тем, новые меры изоляции с лета замедлили восстановление занятости и деловой активности, уменьшив перспективы быстрого восстановления в 2021 году (World Bank, 2020 [3]; OECD, 2020 [19]). В начале сентября правительство пересмотрело свой прогноз роста на 2020 год в сторону понижения с 5,5% до 2,2%, хотя МВФ и Всемирный банк остаются более медвежьими, прогнозируя рост на уровне 0. 7% и 0,6% соответственно.

Меры поддержки . Правительство отреагировало быстро и соразмерно потрясению, которое пережила экономика. Антикризисный фонд в размере 10 трлн. Сум (950 млн. Евро или 1,5% ВВП) был создан для покрытия неотложных социальных потребностей и поддержки бизнеса и занятости. С февраля было потрачено в общей сложности около 2,5% ВВП, что составляет совокупное увеличение социальных выплат на 17% и минимальной заработной платы на 10% (OECD, 2020 [19]). После ранней деконфайнментации в мае и столкновения с возобновлением пандемии с тех пор Узбекистан вновь ввел карантинные меры и санитарные ограничения.Летом были разработаны дополнительные меры поддержки, в основном расширяющие меры, разработанные в рамках первоначального пакета, и меры безусловной поддержки доходов для домашних хозяйств. По официальным данным на июль, секторам экономики было предоставлено 2,3 трлн сумов налоговых льгот, а к концу августа 6,1 млрд долларов было израсходовано, в основном на поддержку доходов предприятий и населения через Антикризисный фонд. В начале сентября правительство приняло масштабную посткризисную программу на 2020-2021 годы, в которой основное внимание уделяется восстановлению инвестиций и экономической активности, а также созданию условий для дальнейших экономических реформ.План будет реализован в два этапа с упором на стабилизацию и восстановление до конца 2020 года, а затем перейти к структурным реформам в 2021 году (Правительство Узбекистана, 2020 [52]).

Более жесткая операционная среда не позволяет российским банкам увеличивать прибыль

• Доля государства во всей банковской системе выросла до 70% к началу 2018 года против 63% на начало 2017 года. Вышеуказанный показатель стал самым высоким среди все отрасли на российском рынке (государству принадлежит 66% нефтегазового сектора).Доля государства будет иметь тенденцию к дальнейшему росту за счет приватизации крупнейших банков, находящихся в стадии финансового оздоровления; однако такой рост будет не таким значительным, как в 2017 году.
• В результате изменится характер и качество конкуренции: конкуренция между государственными банками за источники финансирования и заемщиков усилится, а фактор надежности станет второстепенным для конкуренции.
• Банковские активы в Российской Федерации будут иметь рейтинг 5.Рост на 2% в 2018 году, , что ниже показателя 2017 года. Совокупный кредитный портфель получит ускорение роста на 5,5%, чему будет способствовать снижение процентных ставок и частичное восстановление кредитования корпоративных клиентов.
• Стоимость риска в 2018 г. останется на уровне 2017 г. и составит 1,6%. Постепенное снижение стоимости риска начнется после 2019 года, когда в основном будет завершено создание дополнительных резервов для покрытия существующих проблемных кредитов.Доля просроченной задолженности сохранится на текущем уровне и составит 5,2-5,3% в период до 2021 года. Передача бизнеса по кредитованию девелоперов жилой недвижимости банкам может стать фактором увеличения портфеля нестандартных заемщиков.
• Прибыль и доходность в банковском секторе не увеличатся в 2018 году. Рентабельность средних активов (ROAA) в 2018 году составит 1%. В долгосрочной перспективе доходность также не изменится: в период до 2021 года ROAA будет не превышает 1.2%. Поскольку отчисления в резервы постепенно снижаются, уменьшение чистой процентной маржи (NIM) окажет понижательное давление на показатели чистой прибыли.

Таблица 1. Динамика основных показателей банковской системы России в 2015-2021 гг.

¹ Фонды и доходы.
² 1+ просроченные кредиты по стандартам бухгалтерского учета Банка России.
³ Капитал, разделенный на общую сумму активов.

Источник: Банк России, оценки АКРА

Рост доминирования государственных банков остается ключевой долгосрочной тенденцией в российском банковском секторе

Существенное увеличение доли государства в банковском секторе стало одним из самых заметных результатов 2017 года. По оценкам АКРА, основанным на отчетности российских банков, государственных банков и квазигосударственных банков (включая банки, проходящие процедуру финансового оздоровления в Фонде консолидации банковского сектора (BSCF) по РСБУ, финансовое оздоровление которых находится под управлением государственных банков). а также банки, принадлежащие государственным компаниям ( ⁴ ), составляли около 70% совокупных чистых активов российского банковского сектора, при этом этот показатель составлял около 63% на начало 2017 года и примерно 61% на начало 2016 года. .АКРА отмечает, что концентрация госбанков среди топ-20 банков еще выше: госбанки и банки с госкомпаниями среди акционеров — в частности, ПАО «ГАЗПРОМ» (AAA (RU)) для Банка ГПБ (АО) (АА (RU)) и Роснефть для Банка ВБРР (АО) (АА- (RU)) на конец 2017 года составляли около 83% активов. Увеличение доли государства в акционерном капитале банковского сектора в основном было обусловлено переходом трех крупнейших частных банков — «Банк Открытие Финансовая Корпорация» (ПАО) BBB- (RU) (в пересмотре), Промсвязьбанк и Бинбанк, включая банки, владеть или управлять финансовым оздоровлением — в Фонд консолидации банковского сектора в 2017 году. Отзыв лицензий у частных банков, входящих в список 40 крупнейших, также имел некоторый, хотя и значительно меньший эффект.

⁴ На 1 января 2018 г. к таким банкам относятся Сбербанк (AAA (RU)), ВТБ, ВТБ24, Банк ГПБ (ОАО), ОАО «Россельхозбанк» (AA (RU)), «Банк Финансовая Корпорация Открытие» (ПАО). ), Промсвязьбанк, Бинбанк, Рост Банк, Банк ТРАСТ, БМ-Банк, Банк ВБРР (ОАО), БАНК «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (ПАО), РГС-Банк, Российский национальный коммерческий банк (A (RU)), ГЛОБЭКСБАНК, Связь -Банк (BBB + (RU)), АО «МСП Банк» (A + (RU)), Сетелем Банк, Фондсервисбанк, Росэксимбанк, Крайинвестбанк, Новикомбанк, Пересвет, Почта-Банк, Социнвестбанк.

Рисунок 1. Доля государственной доли в российском банковском секторе

Источник: расчеты АКРА на основе данных Банка России, Интерфакс-100, КУАП

Прогноз подготовлен в соответствии с Общими принципами прогнозирования социально-экономических показателей.

По нашему мнению, существующая структура банковской системы сохранится как минимум в течение следующих трех-четырех лет, поскольку это приблизительный период, который может потребоваться для завершения процедур финансового оздоровления и начала приватизации банков, которые сейчас являются частью BSCF. В то же время, если финансовое оздоровление «Банк Открытие» (ПАО) и БИНБАНК пойдет по пути их объединения в единый банк, этот процесс может занять пять и более лет из-за организационных проблем, что будет означать сохранение существующая структура в банковском секторе на более длительный период. Кроме того, спрос на такие активы повлияет на перспективы приватизации этих банков, которые будут зависеть от общей экономической среды, а также наличия и условий режима санкций.Однако Промсвязьбанк, скорее всего, останется государственным банком в течение неопределенного периода из-за переориентации на обслуживание военно-промышленного комплекса и крупных государственных контрактов.

Мы полагаем, что доля государственных и квазигосударственных банков будет иметь тенденцию к дальнейшему увеличению вплоть до приватизации крупнейших банков в рамках процедуры финансового оздоровления; однако эта тенденция вряд ли будет столь значительной, как в 2017 году. Вышеуказанное будет обусловлено следующими факторами:

• Центральный банк Российской Федерации продолжает проводить «чистящие» меры в банковском секторе, что приведет к сокращению количества частных банков и, вероятно, к общему сокращению совокупных активов частного сектора в банковская система;
• Перенаправление клиентов банкам с более высоким кредитным качеством в результате недавних проблем, с которыми столкнулись вышеупомянутые крупнейшие частные банки России. Крупнейшие государственные банки часто ассоциируются с высоким кредитным качеством, связанным с высокой вероятностью поддержки со стороны государства.

Мы считаем, что сохранение значительной доли государственного участия в банковском секторе несет риски неэффективности для всего сектора и может сделать его более чувствительным к неблагоприятным изменениям в операционной среде, и, в частности, по следующим причинам:

• Несовершенное управление инвестициями: за исключением конкретных инцидентов, правительство имеет тенденцию предоставлять дополнительные ресурсы банкам, которые больше всего в этом нуждаются, чтобы поддерживать адекватное финансовое положение, а не самым эффективным.Таким образом, соблюдается принцип спасения слабых игроков, в том числе за счет потока дивидендов от значительно более прибыльных и сильных государственных банков;
• Отсутствие прозрачных и открытых критериев для оценки деятельности управленческих команд (в том числе с точки зрения объема полученных государственных ресурсов, с учетом причин потребности в дополнительном капитале), которые были бы единообразными для всех государственных финансовых учреждений;
• Внедрение практики «предписывающего кредитования» конкретным компаниям и отраслям с целью оказания адресной поддержки или финансирования инвестиционных программ. Чаще всего ресурсы предоставляются компаниям с заведомо слабым финансовым положением и нечеткими перспективами своевременного выполнения своих обязательств. В случае государственных заемщиков механизмы фискальной поддержки де-факто заменяются банковской поддержкой, что в конечном итоге влияет на автономную кредитоспособность банков и формирует потребность в дополнительной поддержке со стороны государства.
• Конфликт интересов Банка России, одновременно действующего в качестве регулятора и собственника банков, находящихся под контролем ФКБ.

В результате высокая доля государства в финансовом секторе приводит к увеличению суммы условных обязательств бюджета и Банка России в части поддержки банковского сектора, что выражается в значительных объемах фактически оказанной помощи в периоды экономической нестабильности.

Фактор надежности потеряет свое значение в условиях обострения конкуренции между госбанками

Увеличение участия государства в банковском секторе в сочетании с резким сокращением количества крупных частных банков в России, по мнению АКРА, приведет к изменению характера и качества конкуренции: крупнейшие государственные банки (включая банки процедуры финансового оздоровления, которыми управляет BSCF) будут все более активно конкурировать друг с другом как за источники финансирования, так и за качественных заемщиков. Особенностью такой конкуренции между государственными банками является их относительно одинаково высокое кредитное качество, обусловленное поддержкой со стороны государства или крупнейших госкомпаний (в частности, кредитные рейтинги, присвоенные АКРА Банку ГПБ (АО), ОАО «Россельхозбанк», Банк ВБРР (АО) имеет категорию AA, Сбербанк — категорию AAA). Таким образом, фактор надежности и кредитоспособности, который клиенты в России исторически высоко ценили, не будет играть решающей роли в конкуренции между государственными банками.

Точно так же конкуренция по процентным ставкам затруднена из-за снижения чистой процентной маржи, и даже в группе государственных банков это возможно только для Сбербанка. В результате основные конкурентные усилия будут направлены на продвижение дополнительных продуктов и предоставление дополнительных услуг, лидерство в области технологий и повышение лояльности к бренду в различных клиентских сегментах. Что касается привлечения крупных корпоративных клиентов, то неформальные контакты и обеспечение комфортной среды обслуживания продолжат играть важную роль.

Конкурентная среда в некоторых сферах кредитного бизнеса также претерпит изменения после создания новых специализированных государственных банков: БАНК «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (ПАО) (BBB + (RU)) в качестве якорного банка для ОАО «АИЖК» (AAA (RU) ) для целей ипотечного кредитования, а также преобразование Промсвязьбанка в основной банк по обслуживанию и кредитованию оборонного сектора. Тот факт, что крупные государственные банки откажутся от обслуживания значительной части военно-промышленного комплекса (что демонстрирует общую стабильность заемщиков, финансируемых государством), а также значительный рост конкуренции в ипотечном сегменте, который по-прежнему демонстрирует высокую маржу и низкий риск в свою очередь, ужесточит конкуренцию между крупнейшими государственными банками в других секторах экономики.

АКРА ожидает, что банковский сектор станет менее прозрачным и открытым в некоторых областях, и в первую очередь в работе с военно-промышленным комплексом и заключении государственных контрактов, где значительная часть информации о банках и их клиентах, вероятно, будет к ограничениям, установленным Правительством РФ в соответствии с поправками к закону «О банках и банковской деятельности», принятыми в 2017 году.

Кроме того, АКРА прогнозирует, что определенная нервозность и снижение уровня доверия к банковскому сектору, возникшие в результате отзыва лицензий и передачи банков BSCF, сохранятся в течение 2018 года.

Рост активов останется умеренным

АКРА прогнозирует сохранение тенденции роста активов в российском банковском секторе в 2018 г .; тем не менее, ожидаемый рост составит 5,2%, что ниже 6,4%, зафиксированных в 2017 году. Некоторое ускорение кредитования физических и юридических лиц будет сопровождаться стагнацией межбанковского кредитования и более медленным ростом портфеля ценных бумаг. В результате мы не ожидаем восстановления отношения активов банка к ВВП, которое в 2018 году снова составит около 93%.

Рисунок 2. Отношение активов банка к ВВП в 2018 году продолжит сокращаться

Источник: прогнозы и оценки АКРА на основе данных Банка России.

Согласно нашему прогнозу, совокупный кредитный портфель в 2018 году ускорит рост в размере 5,5% против 4,5% в 2016 году, чему будет способствовать снижение процентных ставок и частичное восстановление. в корпоративном кредитовании. Спрос на кредиты будет поддерживаться продолжающимся ростом реального ВВП, а также ростом в отдельных секторах экономики.Снижение процентных ставок после снижения ключевой ставки Центральным банком Российской Федерации будет дополнительным стимулом для заемщиков.

В то же время аппетит банков к риску останется ограниченным; усиление давления со стороны регулирующего органа в отношении качества активов подавило бы желание банков снизить свои стандарты андеррайтинга. В конечном итоге это повлияет на желание частных банков увеличить объемы кредитования нефинансовых компаний.

Потребительское кредитование вырастет на 11.5% в 2018 году и остается наиболее быстрорастущим сегментом, что обусловлено восстановлением роста реальных доходов населения, который, по нашим оценкам, составит 1,0% -1,5% в 2018 году против -1,7% в 2017 году, а также по процентной ставке. сокращения, включая необеспеченные кредитные продукты.

АКРА прогнозирует опережающий рост ипотечных кредитов (на 12,8%), в то время как другие виды потребительского кредитования вырастут на 11,4%. Доля потребительского кредитования в ВВП вырастет и к 2021 году достигнет 16% (с 13% в 2017 году).

См. Исследование АКРА «Миграция крупного бизнеса на рынок облигаций» от 22 декабря 2017 г.

Конец номинального сокращения корпоративного кредитования, которое привело к 0.Отличительной чертой года стал рост на 2% в 2017 году. По нашим оценкам, портфель кредитов нефинансовым компаниям вырастет чуть ниже 5%. Рост портфеля будет сдерживаться замедлением реального роста инвестиций в основной капитал и промышленного производства в 2018 году, что ограничит спрос нефинансовых компаний на кредитные ресурсы, а также ускорением роста выпуска облигаций. Более низкие процентные ставки поддержат рост номинального портфеля; однако рост корпоративного кредитования в реальном выражении останется близким к нулю.Ключевым бизнесом станет рефинансирование кредитных портфелей нефинансовым компаниям. Снижение процентных ставок пока не повлияло на стоимость долга нефинансового сектора: спрэд между эффективной ставкой для крупного бизнеса и ставкой банка впервые стал отрицательным (-0,5% — -1% против 1,5%). % -2% в 2012-2015 гг.). Вышесказанное побудит компании к масштабному рефинансированию своих обязательств в 2018 году (в первую очередь на рынке облигаций) и окажет значительное давление на чистую процентную маржу (NIM) банковского сектора.

Рисунок 3. Потребительские кредиты будут расти быстрее, чем корпоративные кредиты

Источник: Банк России, оценки и прогнозы АКРА.

По мнению АКРА, потеря клиентской базы банками, не входящими в топ-50, и сокращение активов в их распоряжении останется отраслевой тенденцией в 2018 году.

Расширение кредитования малого и среднего бизнеса в 2013 году практически остановилось, что связано с общими проблемами развития данного сегмента рынка. Кроме того, просроченная задолженность достигла почти 15% всех кредитов, выданных МСП.Агентство прогнозирует, что общий спрос на заемные средства среди МСП в 2018 году останется низким, что окажет давление на способность банков, не входящих в первую двадцатку, расширять свои кредитные операции.

Стоимость риска останется высокой в ​​ближайшие годы

Несмотря на изменения в структуре и темпах роста ссудного портфеля, доля просроченной задолженности в последние годы остается стабильной. АКРА считает, что такая ситуация сохранится и в ближайшие годы, и ожидает, что общая сумма просроченных кредитов (более чем на 1 день в соответствии с принципами бухгалтерского учета, применяемыми Банком России) составит 5.2% -5,3% в период до 2021 года. Используя методологию АКРА, мы оцениваем долю проблемных кредитов, которая останется на уровне 15% в 2018 году.

В условиях медленного экономического роста проблема дефицита качественных корпоративных заемщиков останется в ближайшие несколько лет. Дополнительные риски в корпоративном сегменте могут быть связаны с планируемой реформой финансирования жилищного строительства, а именно с заменой софинансирования со стороны населения банковским проектным финансированием. Это может привести к увеличению кредитования отраслей с высоким уровнем риска (АКРА классифицирует жилищное строительство как таковое) от текущих 80% -85% основного капитала.

Кроме того, на качество ссудных портфелей может повлиять тот факт, что потребительское кредитование, включая необеспеченное кредитование, которое обычно демонстрирует более высокие уровни дефолта, растет быстрее, чем рынок в целом. Таким образом, банковская система продолжит функционировать в условиях относительно высокого риска банкротства заемщиков, а новые проблемы не позволят значительно улучшить качество активов. В результате АКРА не ожидает возврата просроченной задолженности к докризисному уровню ниже 4% в прогнозируемом периоде.

Стоимость риска (CoR), характеризующая уровень начислений в новые резервы, составила 1,6% против 0,3% годом ранее (субнормально низкий уровень, обусловленный ликвидацией провизий несколькими крупнейшими банками в конце 2016 года). Существенный рост провизий произошел во второй половине 2017 года за счет дополнительных резервов на покрытие проблемных активов, выявленных при передаче банковских групп «Банк Открытие Финансовая Корпорация» (ПАО) и БИНБАНК в ФКБ.

Рисунок 4.Просроченные кредиты останутся на текущем уровне

Источник: Банк России, оценка АКРА

. Мы полагаем, что CoR останется на текущем уровне в 2018 году в размере 1,6%, что в значительной степени будет связано с созданием дополнительных резервов для покрытия проблемных активов ПАО «Промсвязьбанк», находящегося под управлением BSCF с конца. -2017. Общее ужесточение подхода регулирующего органа к оценке качества активов и неспособность банков значительно улучшить качество новых выпусков будут ключевыми факторами, способствующими увеличению сборов для создания новых резервов на возможные потери по ссудам.

См. Исследование АКРА от 30 ноября 2017 г. «Застойная чистая процентная маржа сдерживает кредитоспособность российских банков».

По нашим оценкам, стоимость кредитного риска начнет снижаться после 2018 года, когда закончится создание дополнительных резервов по существующим в настоящее время потенциально проблемным кредитам. В связи с более консервативной политикой создания резервов, проводимой банками, АКРА прогнозирует увеличение покрытия просроченной задолженности резервами на возможные потери по ссудам в период до 2022 года.

На фоне сокращения чистой процентной маржи и постепенного снижения отчислений в резервы прибыль в банковской системе будет стагнировать

Чистая прибыль российского банковского сектора по РСБУ в 2017 году снизилась по сравнению с 2016 годом: рентабельность средних активов (ROAA, рассчитанная АКРА с использованием данных Банка России) снизилась до 1,0% против 1,1% в 2016 году, а рентабельность среднего капитала ( ROAE) снизился до 9,0% против 11,5% в 2016 году.

Снижение прибыли в 2017 году в основном обусловлено тремя ключевыми тенденциями: 1) вышеупомянутый значительный рост резервов на возможные потери по ссудам; 2) стагнация чистой процентной маржи; и 3) снижение операционной эффективности, проявляющееся в более высоком соотношении затрат и доходов (CTI).

Рисунок 5. Рост чистой прибыли будет минимальным

Источник: Банк России, оценка АКРА

Рост чистой процентной маржи был минимальным для кредитных организаций ⁵ в целом и составил 4,0% против 3,8% в 2016 году. Для сравнения, чистая процентная маржа рассчитывалась только для банковского сектора без учета небанковских организаций. кредитные организации снизились в 2017 году до 4,4% против 4,5% в 2016 году, при этом чистая процентная маржа для всего банковского сектора, за исключением Сбербанка, составила, по нашим оценкам, лишь 3,5%. Вышеуказанная динамика стала более заметной в 4 квартале 2017 года и представляет собой более медленное снижение стоимости фондирования по сравнению с процентными ставками по кредитам и ценным бумагам.

⁵ Оценки АКРА с учетом небанковских кредитных организаций на основе Обзора банковского сектора Российской Федерации, опубликованного Банком России.

Согласно прогнозам АКРА, ROAA в 2018 году составит 1,0%, что соответствует показателю 2017 года. По нашим оценкам, показатели чистой прибыли также останутся относительно стабильными в долгосрочной перспективе: ROAA не превысит 1,2% в период до 2021 года.

Поскольку отчисления в резервы постепенно снижаются, сокращение чистой процентной маржи окажет сдерживающее влияние на чистую прибыль. Снижение маржи является долгосрочным фактором, представляющим быстрое замедление инфляции в России до уровня ниже 3% и продолжающееся постепенное снижение ставок Центральным банком Российской Федерации, а также более высокую эластичность кредитных ставок по сравнению со ставками по депозитам.

Динамика чистой процентной маржи в размере

в 2017 году и значительная коррекция, особенно в последнем квартале (несмотря на ряд поддерживающих факторов, таких как замена средств Банка России капиталом), подтверждают наши предыдущие ожидания относительно перехода банковской системы на «новую». нормально », что связано с трудностями при максимальном увеличении процентной маржи и усилением конкуренции.

По нашим оценкам, чистая процентная маржа (рассчитанная для всех кредитных организаций) снизится с 3,8% в 2018 году до 3,3% в 2021 году. Динамика чистой процентной маржи только для банковского сектора (без небанковских кредитных организаций) будет аналогичной, но цифры будут будет несколько выше: согласно пересмотренному прогнозу, который включает более существенное, чем ожидалось, сокращение чистой чистой прибыли в четвертом квартале 2017 года, мы ожидаем, что маржа снизится до 4,2-4,3% в 2018 году. Расчетная чистая маржа без учета Сбербанка (3,5%) показывает, что банковский сектор более уязвим перед этой тенденцией.

Рисунок 6. Постепенное снижение чистой процентной маржи продолжится до 2021 года

Источник: прогнозы и оценки АКРА для всех кредитных организаций, данные Банка России

. В структуре маржи будет наблюдаться более быстрый рост процентных доходов по потребительским кредитам, а процентные доходы от кредитования юридических лиц и доходы от ценных бумаг снизятся. Изменения в структуре чистой процентной маржи будут вызваны фактической стагнацией в корпоративном кредитовании и низкими процентными ставками по долговым ценным бумагам на фоне продолжающегося роста наиболее прибыльных сегментов потребительского кредитования (и особенно в сфере ипотечного кредитования).

Опережающий рост операционных расходов по сравнению с операционной прибылью представляет собой еще один фактор, который может создать препятствия для чистой прибыли в прогнозируемом периоде. CTI упал до 41,5% в 2017 году по сравнению с максимальным значением за последние годы в 47,7%, зафиксированным в 2016 году. Тем не менее, CTI продолжит расти и достигнет почти 50% к 2021 году, несмотря на усилия банков по адаптации операционных расходов к новой деловой среде.

Россия сбросила 84% своего американского долга. Что это значит

Россия быстро распродала подавляющую часть своего американского долга.

В период с марта по май запасы России по облигациям Казначейства США упали на 81 миллиард долларов, что составляет 84% от общей суммы ее долговых обязательств США.

Внезапный спад долга мог способствовать краткосрочному скачку ставок казначейства, который напугал рынок. Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 3% в апреле впервые с 2014 года.

Это также вызвало угадайку о мотивах Москвы. Возможно, Россия просто хотела диверсифицировать свой портфель, как заявил Центробанк.Или, возможно, Россия стремилась отомстить Вашингтону за жесткие санкции против производителя алюминия «Русал».

«Не особо тревожно»

В любом случае, относительно долгосрочного воздействия мало споров. Продажа России не повлияла на способность Америки занимать деньги.

Это потому, что инвесторы — особенно компании по страхованию жизни и пенсионные фонды, обслуживающие стареющих бэби-бумеров — имеют большой аппетит к фиксированному доходу. Ставки казначейства быстро опустились ниже 3%, потому что спрос на облигации продолжал расти.

По теме: Как экономика США сейчас в четырех графиках

Ограниченное влияние продаж в России имеет смысл. Это не ведущий кредитор США. Китай есть.

Даже при недавнем пике в 105,7 млрд долларов в ноябре 2017 года Россия занимала лишь 15-е место среди крупнейших иностранных держателей долга США. Китаю принадлежит около 1,2 триллиона долларов, что примерно в 10 раз больше, чем у России.

«Это не особенно тревожно, — сказал Гай ЛеБас, главный стратег по фиксированным доходам Janney Capital.

Евгений Чаусовский, старший аналитик по Евразии консалтинговой фирмы Stratfor, согласен с тем, что отход России от долга США «не представляет большого труда».

«Если бы у нас была такая распродажа из Китая, это была бы совершенно другая картина», — сказал он.

Новые данные об иностранной собственности казначейских облигаций США должны быть опубликованы 15 августа.

По теме: «Довольны тарифами»: сталелитейная промышленность выиграла торговую войну

Россия дала невинный ответ на вопросы о продажах казначейства.

«Мы увеличили долю золота в последние годы, почти в десять раз за десять лет, поэтому мы диверсифицируем всю структуру валют», — сообщила государственным СМИ в начале этого месяца глава центрального банка России Эльвира Набиуллина.

Набиуллина добавила, что Россия оценивает «все риски: финансово-экономические и геополитические».

Сокрушительные санкции против Русала

Разумеется, геополитическая напряженность между США и Россией резко возросла примерно в то время, когда объем продаж казначейских облигаций увеличился.

В апреле администрация Трампа ввела жесткие санкции в отношении Русала, алюминиевой компании, основанной одним из ближайших союзников Владимира Путина. Штрафы изначально запрещали американцам и людям из других стран вести бизнес с Русалом, который производит 7% алюминия в мире. В новостях резко выросли цены на алюминий.

«Экспорт Русала был практически парализован. Это была гораздо более жестокая санкция, чем то, что ранее применялось к России», — сказал Джейсон Буш, аналитик консалтинговой компании Eurasia Group.

«Согласно одной из версий, это была месть России за санкции США», — сказал Буш.

Если так, то ущерб был относительно незначительным, учитывая восстановление на рынке казначейства США. Администрация Трампа недавно заявила, что рассматривает возможность снятия санкций с Русала.

Другая теория состоит в том, что Москва опасалась дальнейших санкций США, которые могли бы привести к замораживанию или даже аресту ее авуаров в американском долге.

«Так что Россия, возможно, пыталась уйти, чтобы избежать этой угрозы.Это более правдоподобный аргумент «, — сказал Буш.

На самом деле аналитики считают, что это, вероятно, сочетание политического давления Кремля и экономических аргументов заставило центральный банк России отказаться от казначейских облигаций США.

Связано: Корпоративная Америка попал под перекрестный огонь торговой войны

«Экономическая атака» на Америку

Ситуация с Россией подчеркивает давние опасения, что крупный кредитор США может угрожать Америке, сбросив долги.Эти опасения усугубляются резким увеличением дефицита федерального бюджета Америки и продолжающейся торговой войной с Китаем.

Но аналитики сомневаются в логике этого беспокойства. Китаю будет сложно сразу избавиться от такого большого долга, а его собственный портфель резко упадет в цене во время такой распродажи.

«Идея вооружения валютных резервов для экономического нападения на Соединенные Штаты с такой же вероятностью нанесет ущерб оружейнику», — сказал Лебас из Дженни.

Более серьезный риск состоит в том, что Китай или другая страна отучат себя от долга США, замедляя свои покупки и ожидая погашения существующих казначейских облигаций.

«Градуализм может иметь долгосрочное влияние на Соединенные Штаты. Но это будет терпеливая политика, которая не откроется легко», — сказал Дэвид Коток, председатель Cumberland Advisors.

CNNMoney (Нью-Йорк) Впервые опубликовано 30 июля 2018 г .: 12:43 по восточноевропейскому времени

Курорт Дана-Пойнт

утвержден как образец устойчивости для будущего развития — Orange County Register

Более чем через год после отправки обратно на чертежную доску , план по замене ресторана Cannons с видом на океан в Дана-Пойнт на курорт в четыре раза больше вновь стал образцом для будущего жилья на побережье.

Предложение, единогласно одобренное прибрежной комиссией штата в среду, 10 февраля, от блока доступных комнат до компенсаций работникам, использующим общественный транспорт, от озеленения с использованием местных растений до фильтров из микрофибры на стиральных машинах. доступ, управление отходами и экологическая справедливость.

«Это та утопия, которую мы все хотим?» — риторически спросил комиссар Майк Уилсон на онлайн-встрече. «Не совсем, но он движется в этом направлении.”

Самым большим беспокойством прибрежной комиссии после того, как город одобрил первоначальное предложение в 2018 году, было отсутствие «недорогих» комнат, что вызывает растущую озабоченность государственного агентства, поскольку людям со скромным доходом отказывают в аренде жилья на побережье.

Исследование, проведенное в 2016 году, показало, что побережье потеряло 24 720 номеров в гостиницах и мотелях «эконом-класса» с 1989 года, что более чем вдвое превышает количество номеров во всех более дорогих категориях.

После того, как в сентябре 2019 года комиссия притормозила утвержденный городом план для Cannons, владельцы изменили свое предложение и вернулись в этом году с планом, в котором 25 из 100 запланированных комнат будут обозначены как «недорогие». «Цена была установлена ​​на уровне 130 долларов за ночь в сегодняшних долларах и будет контролироваться, чтобы гарантировать, что ставка не будет расти быстрее, чем инфляция.

Девелоперы также согласились принять ряд мер по обеспечению устойчивости, поскольку они готовятся снести почти 50-летнюю пушку, которая расположена на улице 34344 у Зеленых фонарей и выходит на гавань Дана-Пойнт.

«Он практически изношен как ресторан», — сказал комиссии Шерман Стейси, представитель владельца. Знаковое заведение закрылось в ноябре 2019 года.

На территории нынешнего ресторана и парковки курорт будет включать в себя отель, ресторан, корпус, спа и подземную парковку.

Одобряя множество вопросов устойчивости и общественного доступа, комиссия и землевладелец согласились не только с рекомендациями сотрудников комиссии, но и с рекомендациями Surfrider Foundation и Лос-Анджелесского альянса за новую экономику.

Для обслуживания широкой публики, не проживающей на курорте, проект включает тропу с видом на океан, предназначенную для того, чтобы в конечном итоге связать мыс Дана-Пойнт с пляжем штата Доэни, а также общественную смотровую площадку со столами и стульями и шесть общественных мест в структура парковки. Кроме того, третий этаж комнат был перемещен, чтобы не закрывать вид на океан с улицы.

Для сотрудников будут предусмотрены льготы для автопарков, экстренный транспорт для тех, кто не приезжает на собственном автомобиле, а также полная компенсация для тех, кто добирается до работы общественным транспортом.

Меры по сохранению воды включают улавливание штормов и засухоустойчивые растения, в том числе местные растения на океанской стороне комплекса.

Что касается экологически чистой энергии, будут подключены солнечные панели — хотя сами панели не потребуются — и восемь зарядных станций для электромобилей с проводкой для дополнительных устройств по мере роста спроса.

И потребность в фильтрах из микрофибры для любой стирки белья на месте обошла аналогичные усилия в Сакраменто, пока безуспешные, по внедрению пилотной программы фильтрации из микрофибры для государственных предприятий.

«Похоже, мы можем выйти за рамки того, что делает Законодательный орган», — сказала комиссар Линда Эскаланте, добавив, что владельцы Cannons помогали «вести нас в будущее на устойчивой основе».

16,7 млн ​​сэкономят за счет рефинансирования ипотечных кредитов — и вот сколько

Bloomberg

У Crypto Kid была квартира за 23000 долларов в месяц.Затем пришли федералы

(Bloomberg) — Стефану Цину было всего 19, когда он утверждал, что владеет секретом торговли криптовалютой. Ободренный юношеской уверенностью, Цинь, самопровозглашенный математический вундеркинд из Австралии, бросил учебу в колледже в 2016 году, чтобы основать хедж-фонд в Нью-Йорке, который он назвал Virgil Capital. Он рассказал потенциальным клиентам, что разработал алгоритм под названием Tenjin для мониторинга обменов криптовалютами по всему миру, чтобы отслеживать колебания цен. Спустя чуть больше года после его открытия он похвастался, что фонд вернул 500%, и это заявление вызвало у инвесторов поток новых денег.У него стало так много денег, что Цинь подписал договор аренды в сентябре 2019 года на квартиру за 23000 долларов в месяц в 50 West, 64-этажное роскошное здание кондоминиума в финансовом районе с панорамным видом на нижний Манхэттен, а также с бассейном и сауной. , паровая баня, джакузи и гольф-симулятор. На самом деле, по словам федеральной прокуратуры, операция была ложью, по сути, схемой Понци, которая украла около 90 миллионов долларов у более чем 100 инвесторов, чтобы помочь оплачивать роскошный образ жизни Цинь и личные вложения в такие высокие -рисковые ставки в качестве первоначального предложения монет.В какой-то момент, столкнувшись с потребностями клиентов в их деньгах, он по-разному винил в своих проблемах «плохое управление денежными потоками» и «ростовщиков в Китае». На прошлой неделе Цинь, которому сейчас 24 года и выражающий раскаяние, признал себя виновным в федеральном суде Манхэттена по одному пункту обвинения в мошенничестве с ценными бумагами. «Я знал, что то, что я делал, было неправильным и незаконным», — сказал он окружному судье США Валери Е. Капрони. которые могут приговорить его к более чем 15 годам лишения свободы. «Я глубоко сожалею о своих действиях и проведу остаток своей жизни, искупая то, что сделал.Я глубоко сожалею о вреде, который мое эгоистичное поведение причинило моим инвесторам, которые доверяли мне, моим сотрудникам и моей семье ». Активные инвесторы Этот случай повторяет аналогичные мошенничества с криптовалютой, такие как BitConnect, обещающие людям двузначные и трехзначные доходы и обходится инвесторам в миллиарды. Подобные схемы Понци показывают, как инвесторы, стремящиеся заработать на горячем рынке, могут легко сбиться с пути обещаниями большой прибыли. Канадская биржа QuadrigaCX рухнула в 2019 году в результате мошенничества, в результате чего 76000 инвесторов понесли убытки на сумму не менее 125 миллионов долларов.В то время как регуляторный надзор за криптовалютной индустрией ужесточается, в этом секторе много неопытных участников. Около 800 криптовалютных фондов по всему миру управляются людьми, не знакомыми с Уолл-стрит или финансами, включая некоторых студентов и недавних выпускников, которые открыли фонды несколько лет назад. Путь Цинь также начался в колледже. Он был математиком и планировал стать физиком, сказал он сайту DigFin в профиле, опубликованном в декабре, всего за неделю до того, как к нему обратились регулирующие органы. Он описал себя на своей странице в LinkedIn как «квант с глубоким интересом и пониманием технологии блокчейн». В 2016 году он добился принятия в программу для высокопотенциальных предпринимателей в Университете Нового Южного Уэльса в Сиднее с предложением использовать технология блокчейн для ускорения валютных операций. Он также посещал Minerva Schools, в основном онлайн-колледж, расположенный в Сан-Франциско, с августа 2016 года по декабрь 2017 года, подтвердила школа. Crypto Bug Он получил крипто-ошибку после стажировки в китайской фирме, сказал он DigFin.Его задачей было построить платформу между двумя площадками, одна в Китае, а другая в США, чтобы позволить фирме проводить арбитражные операции с криптовалютами. Убежденный, что он столкнулся с бизнесом, Цинь переехал в Нью-Йорк, чтобы основать Virgil Capital. Он сказал инвесторам, что его стратегия будет заключаться в использовании тенденции криптовалют к торговле по разным ценам на разных биржах. Он будет «нейтральным по отношению к рынку», что означает, что средства фирмы не будут подвержены колебаниям цен. И в отличие от других хедж-фондов, как он сказал DigFin, Вирджил не будет взимать плату за управление, взимая плату только в зависимости от результатов деятельности фирмы.«Мы никогда не пытаемся делать легкие деньги», — сказал Цинь. По его словам, Вирджил быстро начал, заявив о 500% прибыли в 2017 году, что привлекло больше инвесторов, желающих участвовать. Маркетинговая брошюра хвасталась ежемесячной доходностью 10%, или 2811% за трехлетний период, закончившийся в августе 2019 года, как показывают юридические документы. Его активы получили дополнительный импульс после того, как Wall Street Journal представил его в статье в феврале 2018 года, в которой он навык арбитража криптовалюты. По словам прокуратуры, Вирджил «продемонстрировал значительный рост, поскольку в фонд стекались новые инвесторы».Недостающие активыПервые трещины появились летом прошлого года. Некоторые инвесторы «все больше расстраиваются» из-за отсутствия активов и неполных переводов, заявила в заявлении суда бывший глава отдела по связям с инвесторами Мелисса Фокс Мерфи. (Она покинула фирму в декабре.) Жалобы росли: «Сейчас Середина декабря, и моего МИЛЛИОНА ДОЛЛАРОВ НЕ НУЖНО УВИДИТЬ», — написал один инвестор, имя которого было скрыто в судебных документах. «Это позор, как вы, ребята, обращаетесь с одним из своих первых и крупнейших инвесторов.По словам прокуратуры, примерно в то же время девять инвесторов со средствами в размере 3,5 миллиона долларов обратились за выкупом у ведущего фонда Virgil Sigma Fund LP. Но денег на перевод не было. Цинь опустошил Sigma Fund его активы. Балансы фонда были сфабрикованы. Вместо того, чтобы торговать на 39 биржах по всему миру, как он утверждал, Цинь тратил деньги инвесторов на личные расходы и инвестировал в другие нераскрытые высокорисковые инвестиции, включая первичное размещение монет, заявили в прокуратуре.Поэтому Цинь попытался остановиться. Он убедил инвесторов вместо этого передать свои интересы в свой VQR Multistrategy Fund, еще один криптовалютный фонд, который он основал в феврале 2020 года, который использовал различные торговые стратегии — и все еще имел активы. «Зоан Шаркс». Он также пытался вывести 1,7 миллиона долларов из VQR. Fund, но это вызвало подозрения у главного трейдера Антонио Халлака. В телефонном разговоре, записанном Халлаком в декабре, Цинь сказал, что ему нужны деньги для выплаты «ростовщикам в Китае», у которых он взял взаймы, чтобы начать свой бизнес, согласно судебным материалам по иску, поданному Комиссией по ценным бумагам и биржам.Он сказал, что ростовщики «могут сделать что угодно, чтобы взыскать долги», и что у него «проблема с ликвидностью», которая помешала ему выплатить их. «Честно говоря, у меня было такое плохое управление денежными потоками», — сказал Цинь Халлаку. . «У меня сейчас нет денег, чувак. Это так грустно ». Когда трейдер отказался от вывода средств, Цинь попытался взять бразды правления над счетами VQR. Но к настоящему времени в этом была задействована SEC. Он заставил биржи криптовалюты заблокировать оставшиеся активы VQR, а неделю спустя подал иск.Возвращение активов К концу Цинь истратил практически все деньги, которые были в Sigma Fund. Назначенный судом управляющий, который наблюдает за фондом, стремится вернуть активы для инвесторов, сказал Николас Бейс, представитель прокурора Манхэттена Одри Штраус. По его словам, активы фонда VQR на сумму около 24 миллионов долларов были заморожены и должны быть доступны для рассредоточения. «Стефан Хе Цинь вытащил почти все активы из своего криптовалютного фонда в размере 90 миллионов долларов, украв деньги инвесторов, потратив их на послабления и т. Д. спекулятивные личные вложения и ложь инвесторам о результатах деятельности фонда и о том, что он сделал с их деньгами », — говорится в заявлении Штрауса.В Южной Корее, когда он узнал о расследовании, Цинь согласился вылететь обратно в США, заявили в прокуратуре. Он сдался властям 4 февраля, признал себя виновным в тот же день перед Капрони и был освобожден под залог в размере 50 000 долларов до вынесения приговора, назначенного на 20 мая. В то время как максимальное наказание, предусмотренное законом, предусматривает 20 лет тюремного заключения в качестве части признания вины. прокуратура согласилась, что он должен получить от 151 до 188 месяцев за решеткой в ​​соответствии с федеральными правилами вынесения приговоров и штрафом в размере до 350 000 долларов. Эта судьба далека от карьеры, которую его родители предполагали для него — физика, как он сказал DigFin. .«Они не были слишком счастливы, когда я сказал им, что ушел из университета, чтобы заняться криптовалютой. Кто знает, может, когда-нибудь я получу диплом. Но на самом деле я хочу торговать криптовалютой ». Дело США против Цинь, 21-cr-75, Окружной суд США, Южный округ Нью-Йорка (Манхэттен) (обновления с комментарием прокурора и заголовком к делу). Дополнительные статьи Посетите нас на bloomberg.com. Подпишитесь сейчас, чтобы оставаться в курсе самых надежных источников деловых новостей. © 2021 Bloomberg LP

Twitter расширяет стратегическое партнерство с Google Cloud для улучшения анализа данных и повышения производительности

САННИВЕЙЛ, Калифорния., 4 февраля 2021 г. / PRNewswire / — Сегодня Google Cloud объявила о новом многолетнем стратегическом партнерстве с Twitter (NYSE: TWTR). Компания углубит свою первоначальную работу с Google и перенесет свои рабочие нагрузки офлайн-аналитики, обработки данных и машинного обучения в Google Data Cloud . Это позволит Twitter быстрее анализировать данные и улучшить впечатления людей, которые пользуются сервисом каждый день.

За каждым твитом, лайком и ретвитом стоит набор данных, которые помогают командам понять, как люди используют сервис и какие типы контента они могут захотеть увидеть.Для обработки всей этой информации платформа данных Twitter обрабатывает триллионы событий, обрабатывает сотни петабайт данных и ежедневно выполняет десятки тысяч заданий в более чем дюжине кластеров. В рамках этого расширенного партнерства Twitter внедряет Google Data Cloud, включая BigQuery, Dataflow, Cloud Bigtable и инструменты машинного обучения (ML). Эти инструменты не только обеспечивают поддержку быстрорастущей экосистемы данных компании, позволяя быстрее принимать решения на основе данных, но и обеспечивают более глубокие инновации продуктов на основе машинного обучения.

Используя облако данных Google, Twitter сможет демократизировать доступ к данным, предлагая ряд средств обработки данных и машинного обучения, чтобы лучше понять и улучшить использование функций Twitter. Раньше инженеры и специалисты по обработке данных часто разрабатывали большие пользовательские задания по обработке данных, которые теперь можно запрашивать быстрее с помощью SQL в BigQuery. Это упростит изучение данных как техническим, так и нетехническим командам и ускорит время, необходимое для понимания.

«Наше первоначальное партнерство с Google Cloud оказалось успешным и позволило нам повысить продуктивность наших инженерных групп.Опираясь на эти отношения и технологии Google, мы сможем больше узнавать о наших данных, двигаться быстрее и предоставлять более релевантный контент людям, которые ежедневно пользуются нашим сервисом. По мере того, как Twitter продолжает расширяться, мы рады сотрудничать с Google в области новых передовых технологий в области данных и машинного обучения «, — сказал Параг Агравал, технический директор Twitter.

«Помощь клиентам в управлении всем континуумом данных — от хранилища до аналитики и искусственного интеллекта — является одним из наших ключевых отличий в Google Cloud», — сказал Томас Куриан, генеральный директор Google Cloud.«Было феноменально наблюдать, как эта компания растет на протяжении многих лет, и мы рады сотрудничать с Twitter, чтобы внедрять инновации в будущее и предоставлять наилучшие возможности для людей, которые используют Twitter каждый день».

Это новое стратегическое расширенное партнерство расширяет сделку между компаниями в 2018 году, когда Twitter использовал Google Cloud для переноса кластеров Hadoop на Google Cloud Platform в рамках облачной стратегии Twitter, получившей название « частично облачно, ».

О Google Cloud
Google Cloud предоставляет организациям передовую инфраструктуру, возможности платформы и отраслевые решения.Мы предлагаем облачные решения корпоративного уровня, в которых используются передовые технологии Google, чтобы помочь компаниям работать более эффективно и адаптироваться к меняющимся потребностям, предоставляя клиентам основу для будущего.