Аналитики рассказали, как изменится ключевая ставка 15 июня. Ключевая ставка как менялась

Как изменялась ключевая ставка Банка России?

29 июля Совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,50% годовых. Напомним, ключевая ставка Банка России – это минимальная процентная ставка, по которой он предоставляет кредиты коммерческим банкам на срок от одного дня до одной недели. Чем ниже ключевая ставка, тем ниже процентные ставки по кредитам российских банков. Снижение ключевой ставки может спровоцировать рост инфляции, так как в экономике становится больше денег и они обесцениваются. Поэтому этот процесс нужно контролировать.

Раньше для стимулирования спроса на деньги использовалась ставка рефинансирования. Сейчас она приравнена к ключевой. Исходя из изменения размера ключевой ставки, можно сделать вывод, что кредиты были наиболее дешевыми в феврале 2022 года. Как же менялась ключевая ставка Банка России?

Изменение ключевой ставки Банка России

Решение о сохранении размера ключевой ставки обусловлено следующими причинами:

1) Сейчас инфляция замедляется в целом в соответствии с базовым прогнозом Банка России. Предполагается, что она продолжит свое снижение. Поэтому увеличивать ключевую ставку не требуется. При этом ситуация на российском финансовом рынке стабильна, сохраняется слабый потребительский спрос, индексируются регулируемые цены и тарифы в соответствии с ранее заявленными планами. По прогнозу Банка России, в условиях сохранения умеренно жесткой денежно-кредитной политики годовая инфляция опустится ниже 5% в июле 2022 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2022 года.

2) Сохранение жесткой денежно-кредитной политики. Реальные процентные ставки останутся на уровне, который обеспечит спрос на кредит, не приводящий к росту инфляции.

3) Рост производственной активности происходит на фоне слабого спроса и не ведет к росту потребительских цен. Не смотря на спад в некоторых отраслях производства в целом наблюдает рост экономической активности.

4) Риски инфляционных ожиданий, обусловленные ростом зарплат при сокращением ставок по депозитам, могут привести к сокращению сбережений и росту инфляции. Поэтому необходимо сохранить банковские ставки на приемлемом уровне, для чего величина ключевой ставки осталась без изменений.

Банк России планирует и дальше снижать ключевую ставки при условии, что замедление инфляции продолжится, а её величина будет соответствовать допустимым прогнозным значениям.

bolshefaktov.ru

Как менялась ключевая ставка Банка России | 15.06.15

ДОСЬЕ: ЦБ-СТАВКА-СНИЖЕНИЕ

Как менялась ключевая ставка Банка России

/в связи с решением о понижении ставки с 12,5 до 11,5 проц 15 июня/

Ключевая ставка - годовой процент, под который Банк России /ЦБ РФ/ выдает кредиты коммерческим банкам. Решением совета директоров ЦБ РФ 13 сентября 2022 г. ключевой была установлен учетная ставка по аукционам РЕПО /от англ. repurchase agreement, repo; покупкой денег или ценных бумаг с обязательством обратной продажи через определенный срок по фиксированной цене/ со сроком 1 неделя. К ключевой привязаны остальные ставки по операциям Банка России, кроме ставки рефинансирования.

ЦБ РФ может повышать учетную ставку для предотвращения обвального падения рынка и сглаживания биржевых колебаний. При низких учетных ставках банки могут брать рубли в кредит у ЦБ, покупать на них валюту и за счет обесценивания рубля покрывать расходы на выплату процентов по кредиту. При увеличении ставки подобные спекулятивные операции становятся более рискованными для банков. Вместе с тем, рост ставки ведет к удорожанию кредитов для предпринимателей и населения, могут возникнуть трудности с рефинансированием уже выданных кредитов. Это может привести к замедлению темпов экономического роста.

До 2022 г. основной из учетных ставок была ставка рефинансирования. Впервые она была установлена в 1992 г. на уровне 20 проц годовых, в 1993-1996 гг. достигала уровня в 210 проц, затем колебалась на уровне 20-50 проц и после пика 27 мая - 4 июня 1998 г. /150 проц/ постепенно снижалась. Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 г. и действовал до 28 февраля 2011 г. - 7,75 проц. Действующая ставка рефинансирования, 8,25 проц, была установлена 14 сентября 2022 г., однако к началу 2010-х гг. она использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней и ориентир для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения, а кредиты банкам предоставлялись уже другими инструментами, прежде всего сделками РЕПО.

Впервые минимальная учетная ставка по недельным аукционам РЕПО была установлена ЦБ РФ 20 мая 2003 г. на уровне 6,5 проц и не менялась вплоть до февраля 2008 г., когда ее повысили на 0,25 проц. Из-за мирового финансового кризиса и снижения курса рубля в 2008 г. ставка несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 г. ее уровень был установлен в 9,5 проц, а 10 февраля следующего года повышен до 10,5 проц, вслед за чем последовало укрепление курса рубля. Затем, на протяжении 2009-2010 гг. ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5 годовых был снова зафиксирован 14 мая - 5 июня 2009 г.

Исторический минимум ставки по недельным аукционам РЕПО, 5 проц, держался более полугода - с 1 июня 2010 г. по 28 февраля 2011 г. Уровень в 5,5 проц годовых был зафиксирован 14 сентября 2022 г., это значение сохранилось после того, как данная ставка была установлена в качестве ключевой.

Из-за начала конфликта на Украине, ослабления рубля, роста темпов инфляции, введения санкций против российских компаний и других факторов весной - летом 2022 г. ключевая ставка повышалась шесть раз: 1 марта - до 5,5 проц годовых, 25 апреля - до 7,5 проц, 25 июля - до 8 проц годовых, 5 ноября - до 9,5 проц годовых, 12 и 16 декабря - до 10,5 и 17 проц соответственно. Последний подъем ставки был временным.

30 января 2015 г. ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15 проц, объяснив это тем, что предыдущий подъем привел к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий. Финансовый регулятор ожидал снижения инфляции в среднесрочной перспективе. 13 марта 2015 г. ключевая ставка была снижена до 14 проц годовых, 30 апреля - до 12,5 проц годовых.

/ТАСС-ДОСЬЕ/.

Информационное агентство России ТАСС

www.finanz.ru

Повышение ключевой ставки ЦБ до 17% и критические последствия для россиян

Совет директоров Банка России решил повысить ключевую ставку до 17% годовых. Получить кредиты будет сложнее, и обходиться они будут дороже. О повышении зарплат пока придется забыть. Что такое ключевая ставка ЦБ и зачем ее повышают.

Совет директоров Банка России принял решение повысить с 16 декабря 2022 года ключевую ставку до 17% годовых. Теперь россиянам станет труднее получить кредиты, а обходиться они будут дороже, говорят эксперты. О повышении зарплат пока тоже придется забыть.

Что такое ключевая ставка ЦБ

Ключевая ставка ЦБ РФ — это один из инструментов денежно-кредитной политики государства. Это процент, по которому Центральный банк России предоставляет кредиты коммерческим банкам.

Зачем ЦБ повышает ключевую ставку

ЦБ повышает ключевую ставку, чтобы сдержать падение курса национальной валюты:

при низкой ставке и быстром ослаблении рубля банки начинают брать деньги у ЦБ РФ, переводить их в иностранную валюту и таким образом зарабатывать. Такие спекуляции отрицательно сказываются на курсе национальной валюты. При высокой ставке финансовым организациям эти операции становятся невыгодны;
при высокой ключевой ставке вырастают проценты по кредитам бизнесу. Предприниматели на таких условиях реже обращаются к ЦБ за деньгами, из-за чего в экономику поступает меньше денег. А малое количество средств в обороте ведёт к их удорожанию, а не обесцениванию.

Есть ли у повышения ставки негативная сторона?

Да, есть. Дорогие кредиты приводят к замедлению экономического роста, так как бизнесу становится менее выгодно привлекать деньги под новые проекты.

Как менялась ключевая ставка ЦБ РФ в 2022 году

С начала этого года ЦБ РФ повышал ключевую ставку 6 раз. Так, на начало 2022 года ставка составляла 5,5%, с 1 марта она была повышена до 7%, с 25 апреля — до 7,5%, с 25 июля — до 8%, с 5 ноября — до 9,5%, с 12 декабря — до 10,5%, а с 16 декабря 2022 года — до 17,0%.

Для сравнения: ключевые ставки в других странах

США – 0,25%
ЕС – 0,05%
Великобритания – 0,5%
Норвегия – 1,25%
Япония – 0,1%
Канада – 1%
Швейцария – 0%
Швеция – 0%
Австралия – 2,5%

А вот сама новость

"Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие в последнее время девальвационные и инфляционные риски", – говорится в сообщении ЦБ.

В целях усиления действенности процентной политики кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, на срок от 2 до 549 дней с 16 декабря 2022 года будут предоставляться по плавающей процентной ставке, установленной на уровне ключевой ставки Банка России, увеличенной на 1,75% пунктов (ранее данные кредиты на срок от 2 до 90 дней предоставлялись по фиксированной ставке).

Кроме того, для расширения возможностей кредитных организаций по управлению собственной валютной ликвидностью было принято решение об увеличении максимального объема предоставления средств на аукционах РЕПО в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 до $5 млрд, а также о проведении аналогичных операций на срок 12 месяцев на еженедельной основе. Ранее такие аукционы проводились 17 ноября и 15 декабря, лимиты по ним составляют $10 млрд. Аукционы валютного РЕПО регулятор запустил в конце октября, чтобы удовлетворить возникший на рынке дефицит валютной ликвидности.

Однако пока существенного спроса на эти инструменты не было, хотя регулятор и дважды понижал ставку по ним, которая на сегодня составляет LIBOR + 0,5 п. п. На годовом аукционе РЕПО в валюте, который состоялся 15 декабря, коммерческие банки привлекли у ЦБ РФ $4,83 млрд из лимита в $10 млрд на годовом валютном аукционе РЕПО, то есть почти половину. Первый аукцион годового валютного РЕПО Банк России провел 17 ноября. На нем банки привлекли у ЦБ лишь $87,7 млн из предложенных $10 млрд.

Еще одна часть нынешнего решения – сохранение льгот по специализированным инструментам предоставления ликвидности. По кредитам под залог инвестпроектов, по кредитам для инвестпроектов, обеспеченных облигациями из ломбардного списка, а также по кредитам ЭКСАР ставка составит 9% годовых.

Процентная ставка по кредитам Банка России, обеспеченным закладными, выданными в рамках программы "Военная ипотека", составит 10,75% годовых. Процентная ставка по кредитам, обеспеченным залогом прав требования по межбанковским кредитным договорам, предоставляемым ОАО "МСП-банк", сохранена на уровне 6,50% годовых.

Как ранее на прошлой неделе заявляла глава банка России Эльвира Набиуллина, ЦБ РФ готов направить на валютные операции в 2015 году при кризисном сценарии около $85 млрд для стабилизации платежного баланса.

Подробнее о новых процентных ставках по основным операциям Банка России смотрите на официальном сайте.

К чему привело повышение ключевой ставки до 10,5%

Ранее, 11 декабря, совет директоров ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку на 1 п. п., до 10,5%, на фоне ускорения инфляционных ожиданий. Это стало пятым повышением ключевой ставки с начала года. Однако этот шаг не смог поддержать рубль.

Тогда после объявления ЦБ о повышении ставки, определяющей стоимость денег для коммерческих банков, с 9,5 до 10,5%, курс доллара подскочил на 60 коп., до 55,45 руб., а евро вырос на 74 коп., до 68,99 руб. Через полтора часа курс доллара опустился ниже 55 руб. Но таким образом инвесторы отреагировали на рост стоимости нефти Brent выше $65 за баррель, а не на ключевую ставку.

Перед заседанием 11 декабря рынок ожидал повышения ключевой ставки на 250-300 базисных пунктов, что видно по трехмесячным ставкам MosPrime. "8 декабря MosPrime на три месяца (ставка на межбанковском рынке. – ТАСС) "ушел" на 13,49%. Это как раз ожидание рынка – на этом или на следующем заседании ставка сильно вырастет", – прогнозировала аналитик ИК "Уралсиб Кэпитал" Ирина Лебедева.

В комментариях к своему решению ЦБ подчеркнул, что в случае дальнейшего усиления инфляционных рисков продолжит повышение ставки. Но рынок ждал большего, заявил Олег Кузьмин, главный экономист "Ренессанс Капитала".

Чего добивается ЦБ

В целях усиления действенности процентной политики кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, на срок от 2 до 549 дней с 16 декабря 2014 г. будут предоставляться по плавающей процентной ставке, установленной на уровне ключевой ставки Банка России, увеличенной на 1,75 п. п. (ранее данные кредиты на срок от 2 до 90 дней предоставлялись по фиксированной ставке).

В опубликованном накануне решения о повышении ставки ежеквартальном докладе о денежно-кредитной политике ЦБ оценил вклад снижения цен на нефть в ослабление рубля в 30 п. п. Вклад финансовых санкций – в 20 п. п., общего ослабления валют развивающихся экономик – около 10 п. п., доля необъясненной компоненты в динамике курса рубля оценивается на уровне 5 п. п. Вклад «спекулятивного мотива в ослабление рубля с начала года присутствует в каждом из обозначенных выше факторов и составляет около 8-10 п. п.», считает ЦБ.

«Для поддержки курса рубля ЦБ было необходимо несколько месяцев назад не просто объявить о проведении валютных аукционов, а дать четкий график проведения этих аукционов и обозначить их лимиты, чтобы участники рынка могли планировать поступление долларов от ЦБ», – говорит сотрудник международного банка. По его мнению, с повышением ставки ЦБ также опоздал.

«У ЦБ в нынешней ситуации не так много места для маневра, кроме как поднять ставки по своим инструментам, – считает один из госбанкиров. – Еще пара таких дней, как понедельник, и население уже никто не сможет остановить. Оно в панике начнет конвертировать деньги».

Падение курса рубля

Курс рубля к доллару и евро упал в ходе торгов 15 декабря более чем на 6 руб. Падение рубля происходит без привязки к каким-либо новостям и не соответствует движению нефтяных котировок, говорят эксперты.

"Рынок у нас сейчас ненормальный, от фундаментальных факторов не зависит", – отмечает директор операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, характер изменения цен на рынке говорит о том, что на них влияют заказы на покупку валюты. "Дисбаланс спроса и предложения сейчас довольно тяжело ликвидировать из-за того, что курс растет, а чем сильнее он растет, тем больше желающих покупать доллары", – полагает Романчук.

"Рост доллара могут переломить сейчас только массированные, непрогнозируемые интервенции, наносящие существенный урон спекулятивным стратегиям игроков, или же рост нефтяных котировок, что в текущей ситуации представляется малореальным", – утверждает старший трейдер банка "Глобэкс" Игорь Зеленцев.

Кредиты станут менее доступными и более дорогими

Повышение ключевой ставки в первую очередь повысит стоимость фондирования банков, которые будут компенсировать растущие расходы за счет повышения собственных ставок по кредитам, предупреждают экономисты.

«Стоимость фондирования банков вырастет, потому что ключевая ставка – это не только ставка, по которой многие банки занимают у ЦБ, но и ставка, которая определяет уровень ставок на денежном рынке. Более высокая стоимость фондирования значит и более дорогие кредиты», – объясняет главный экономист финансовой группы БКС Владимир Тихомиров. «Повышение базовой ставки ЦБ фактически дает карт-бланш банкам на возможность повышения собственных ставок по кредитам», – добавляет он.

Банки, конечно, не могут полностью перенести возросшую стоимость фондирования на заемщиков, поэтому нельзя говорить, что решение ЦБ поднять ставку на 50 б.п. приведет к аналогичному решению банков, оговаривается Тихомиров: «Ставки будут расти, но не так резко, примерно на 25 б.п., иначе есть риск потерять заемщиков». Он напоминает, что при предыдущем повышении ставок в марте-апреле крупнейшие банки старались не поднимать ставку более чем на 1-2 п.п.

«Если раньше брали ипотеку по 12,4% годовых, то теперь ставка повысится, например, до 12,5%. Если предположить, что берут 10 млн на 10 лет, разница будет немаленькой, – объясняет Олег Кузьмин. – И это только если рассматривать сегодняшнее повышение ставки, а за этот год ЦБ делал это уже трижды, в общей сложности на 250 б.п.». Кредиты станут не только более дорогими, но и менее доступными, отмечают экономисты.

«Банки будут повышать требования к заемщикам. Фондирование дорогое, значит, на платежеспособность будут смотреть пристальнее. Для населения доступ к кредитам сузится, и многие люди, которые хотели бы занять денег, могут получить отказ», – предупреждает Тихомиров.

«Сложнее всего придется тем, у кого уже есть кредиты, которые нужно рефинансировать, – отмечает главный экономист HSBC по России и СНГ Александр Морозов. – Стоимость обслуживания вырастет, а торможение кредитования может привести к тому, что возникнут проблемы, связанные с оплатой уже взятых кредитов.

Это приведет к росту просрочки. Может получиться так, что нужно погашать кредит, а рефинансировать его в другом банке не получится. Часть заемщиков, конечно, пожертвуют потреблением и будут, условно говоря, меньше есть, но кредит выплатят, а кто-то просто решит не возвращать деньги банку».

Зарплаты не будут расти

Решение ЦБ повысить ключевую ставку также отразится на стоимости фондирования компаний. «Так как компаниям, как и населению, придется привлекать средства у банков по более высоким ставкам, им придется оптимизировать расходы, – отмечает Кузьмин. – Поэтому сотрудникам стоит готовиться к тому, что кого-то уволят, у кого-то не вырастут зарплаты или вырастут, но не так существенно, как могли бы, если бы не была повышена ставка».

«Растущая стоимость фондирования скажется на планах развития компаний, на их инвестициях, на создании новых рабочих мест, на зарплатах сотрудников, – соглашается Тихомиров. – Условия кредитования на зарубежных рынках стали сложнее и в плане стоимости, и в плане готовности западных банков предоставлять кредитные линии российским компаниям.

Пока внешние рынки не закрыты, но разговоры об этом идут, поэтому все смотрят на внутренний рынок. На нем спрос на ликвидность уже серьезно вырос, а с учетом сегодняшнего решения ЦБ ликвидность станет еще дороже, что, конечно, затормозит рост зарплат».

Время заводить депозиты

Фактически единственным позитивным изменением от повышения ключевой ставки для населения станет рост ставок по привлечению депозитов. «В сложившихся условиях банкам будет сложно удерживать депозитные ставки на низком уровне, иначе при высокой инфляции никто не понесет деньги в банк», – говорит Тихомиров. «Те, кто сейчас предпочитает сберегать деньги, а не тратить, будут получать больше», – соглашается Кузьмин.

Но экономисты отмечают, что ставки по депозитам будут расти медленнее, чем ставки по кредитам. «Повышение будет происходить постепенно, – рассказывает Морозов. – Средние кредитные ставки на рынке вырастут в течение двух-трех месяцев, а депозитные ставки будут подниматься медленнее: на то, чтобы отыграть повышение ключевой ставки, у них уйдет около полугода».

Изменение ключевой ставки ЦБ: реакция банков

О своей готовности увеличивать ставки по кредитам и депозитам во вторник заявили несколько крупных российских банков. Среди них кредитные организации, по ставкам которых Банк России рассчитывает среднерыночные значения ставок по депозитам, такие как Альфа-банк и "Хоум кредит энд финанс банк" (ХКФ банк).

"Повышение ключевой ставки Банка России до 17% годовых означает, что банки должны будут включить этот уровень ставок в свою продуктовую линейку. Альфа-банк планирует увеличение процентных ставок по кредитам как для физических, так и для юридических лиц. Ставки по депозитам также будут пересмотрены в ближайшее время в сторону увеличения", — заявил член правления Альфа-банка Михаил Повалий.

"Со вчерашнего вечера мы подняли ставки по розничным кредитам. Ставки по ипотеке теперь составляют от 17,5% годовых, потребительские кредиты — от 22% годовых в рублях", — отмечают в банке "Возрождение".

В банке "Югра" ставки по вкладам в рублях были подняты понедельник, со среды планируется повысить их и по валютным вкладам — на 0,3-2,5 процентного пункта.

ХКФ банк также рассматривает возможность повышения ставок по кредитам и депозитам, так как резкое увеличение ключевой ставки "будет оказывать повышающее давление на розничные ставки". Сейчас банк работает в штатном режиме. "Мы продолжаем выдавать кредиты, внимательно мониторим ситуацию", — сказал представитель пресс-службы банка.

Повышение ставок по продуктам Связного банка также находится на стадии обсуждения. "Вчера мы повысили ставки по вкладам до 11%. Ставки по кредитным картам для обеспечения рентабельности бизнеса тоже необходимо повышать", — заявил представитель кредитной организации. При этом банк не торопится принимать "поспешных решений"- планирует ориентироваться на рынок и действия регулятора.

В Юниаструм банке собираются пересмотреть ставки по вкладам в большую сторону, чтобы "не перегружать клиентов выплатами по кредитам".

"Очевидно, что ситуация острая. Сегодня в течение дня руководство банка проводит рабочие заседания, на данный момент решения еще не приняты. Ставки по вкладам и кредитам могут быть повышены в соответствии с текущими общерыночными тенденциями. Об отмене кредитования речи сейчас не идет", — заявили в пресс-службе банка "Траст".

Вечером во вторник банк "Авангард" сообщил о повышении ставок по депозитам и по всем кредитным продуктам. С 17 декабря 2022 года максимальная ставка по депозитам банка в рублях для физических лиц составляет 15% годовых, для юридических лиц — 17% годовых.

Позиция выжидания

С другой стороны, немало кредитных организаций пока не готовы заявлять о решениях по ставкам в столь короткие сроки. Так, Газпромбанк не планирует стремительно повышать ставки по розничным кредитам, сообщила заместитель начальника департамента розничных продуктов и процессов Газпромбанка Юлия Елсукова.

ВТБ 24 также пока не торопится менять процентные ставки по своим кредитным и депозитным продуктам. "Мы внимательно следим за развитием событий на рынке. Решения будут приняты банком взвешенно, с учетом системных изменений на рынке", — заявил представитель пресс-службы банка, добавив, что по действующим договорам процентные ставки банка изменяться не будут.

Банк Москвы намерен принимать решения в соответствии с ситуацией на рынке. Представители Сбербанка пока не стали комментировать ситуацию. Связной банк во вторник вообще приостановил выдачу кредитов по картам, не став комментировать причины этого решения

bbf.ru

ЦБ и ставка. Как менялась политика регулятора - Экономика и бизнес

16 сентября 2022 года Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта (п.п.), до 10% годовых.

Ставка ЦБ является одним из инструментов денежно-кредитной политики, с помощью которого Центробанк регулирует стоимость заемных средств на рынке. Величина ставки оказывает влияние на ситуацию в экономике и уровень инфляции.

О том, как Центробанк управлял рисками в финансовой системе с момента введения учетной ставки, читайте в материале ТАСС.

До 2022 г. основной из учетных ставок была ставка рефинансирования.

Впервые она была установлена в 1992 г. на уровне 20% годовых, в 1993-1996 гг. достигала уровня в 210%. Столь высокая ставка была обусловлена высокими темпами роста потребительских цен: годовая инфляция достигла 840%. Далее ставка колебалась на уровне 20-50% вплоть до 1994 года.

1994-1998: трехзначные ставки

В 1994 году после обвального падения рубля к доллару, размер ставки рефинансирования составил 170%. На фоне высокой инфляции ставка оставалась трехзначной вплоть до августа 1996 года.

Затем ключевая ставка колебалась на уровне 20-50%, а новый виток ужесточения монетарной политики произошел в январе 1998 года, когда произошла деноминация рубля. Ставка рефинансирования подскочила до 170%.

17 августа 1998 года государство объявило технический дефолт, а рубль обесценился к доллару в 3,2 раза. Инфляция по итогам года составила 84,4%.

Далее на протяжении десяти лет ставка рефинансирования планомерно снижалась вслед за показателями инфляции.

Минимальный размер ставки рефинансирования был установлен 1 июня 2010 г. и действовал до 28 февраля 2011 г. - 7,75%.

Вместе с тем, к началу 2010-х гг. ставка рефинансирования использовалась только как инструмент по исчислению штрафов, пеней и ориентир для минимального размера процентов по рублевым вкладам населения, а кредиты банкам предоставлялись уже другими инструментами, прежде всего сделками РЕПО.

2008-2009: "антикризисные" ставки

На фоне мирового финансового кризиса 2008 года и девальвации рубля ЦБ снова ужесточает монетарную политику, но изменения ставки рефинансирования были незначительными – с 1 декабря 2008 года по 23 апреля 2009 год размер ставки составлял 13%.

Ставка РЕПО несколько раз повышалась. 1 декабря 2008 г. ее уровень был установлен в 9,5%, а 10 февраля следующего года повышен до 10,5%, вслед за чем последовало укрепление курса рубля.

Затем, на протяжении 2009-2010 гг. ставка постепенно снижалась, в частности, уровень в 9,5% был снова зафиксирован 14 мая - 5 июня 2009 года.

Одновременно с преодолением последствий мирового финансового кризиса ЦБ берет курс на отмену валютного коридора, существовавшего в разных формах в течение почти 20 лет - с 1995 года.

2013-2014: переход к плавающему курсу рубля

В конце 2022 года в рамках перехода к инфляционному таргетированию ЦБ объявляет ключевой ставкой ставку недельного РЕПО, ее значение составило 5,5%.

В марте 2022 регулятор взял курс на ужесточение денежно-кредитной политики, указав на инфляционные риски, связанные с повышенной волатильностью.

С марта до декабря 2022 года ставка выросла с 5,5% до 10,5% годовых.

В ноябре Банк России завершил переход к плавающему курсу рубля, демонтировав с 10 ноября 2022 года валютный коридор. Таким образом, теперь ЦБ проводит свою денежно-кредитную политику, ориентируясь на целевой уровень инфляции, а не на поддержание курса национальной валюты.

Одновременно в ноябре-декабре 2022 года происходит масштабная девальвация рубля - за два месяца национальная валюта обесценилась на 41% к доллару и на 35% к евро, а в "черный вторник" - 16 декабря - на фоне паники на валютном рынке курс доллара взлетал выше 80 руб., курс евро же преодолел планку в 100 руб.

На экстренном заседании 16 декабря ЦБ принял решение повысить ключевую ставку с 10,5 до 17%.

2015: меры по стимулированию экономики

Уже 30 января 2015 г. ЦБ РФ снизил ключевую ставку до 15%, объяснив это тем, что предыдущий подъем привел к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий. Финансовый регулятор ожидал уменьшения инфляции в среднесрочной перспективе.

13 марта 2015 г. ключевая ставка была снижена до 14% годовых, 30 апреля - до 12,5% годовых, 15 июня - до 11,5% годовых, 31 июля - до 11% годовых.

При этом в июле 2015 г. Банк России заявил, что в дальнейшем будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики.

11 сентября, 30 октября и 11 декабря 2015 г. совет директоров ЦБ РФ принимал решение сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых..

2016: инфляционные риски сохраняются

29 января, 18 марта и 29 апреля на заседаниях совета директоров ЦБ РФ по вопросам кредитно-денежной политики снова были приняты решения сохранить ключевую ставку на уровне 11% годовых.

10 июня впервые за 11 месяцев ключевая ставка была понижена до 10,5% годовых. В пресс-релизе ЦБ РФ отметил, что ожидает позитивные процессы стабилизации инфляции, снижения инфляционных ожиданий и инфляционных рисков на фоне признаков приближающегося вхождения экономики в фазу восстановительного роста.

На июльском заседании ЦБ ставку не менял, объясняя это умеренно-жесткой денежно-кредитной политикой и стремлением достигнуть целевого показателя по инфляции в 4% к концу 2022 года в условиях неопределенности бюджетной политики.

tass.ru

что ждать от её изменения

Шесть раз за текущий год в прессе появлялась новость о снижении центральным банком ключевой ставки. Что же такое ключевая ставка и на что она влияет? Хорошо ли, когда она снижается, или всё-таки — нет? Давайте разберёмся.

Что же такое ключевая ставка?

Если исходить из самого понятия, то ключевая ставка — это процент по коммерческим кредитам и депозитам, которые Центробанк предоставляет другим банкам на срок в 1 неделю. Поэтому её размер непосредственно сказывается на процентной ставке по кредитам, которые банки предоставляют потребителям и оказывает влияние на уровень инфляции.

Иными словами, низкая ключевая ставка выгодна для тех, кто берёт кредиты, так как позволяет устанавливать невысокие проценты. Высокая ключевая ставка, очевидно, приводит к высоким процентам, «подорожанию» денег, однако, есть и положительный момент — она делает более выгодными такие финансовые инструменты, как депозиты.

Но не всё так просто. Низкие проценты по кредитам выгодны не только для тех, кто непосредственно приходит в банк за деньгами, но и всем гражданам, которые покупают продукты, товары и пр. в наших магазинах, так как многие коммерческие организации работают с заёмными средствами и высокие проценты по кредитам вкладывают в стоимость товаров.

Поэтому роль ключевой ставки в экономике страны переоценить невозможно — это важнейший финансовый и экономический инструмент в сфере денежно-кредитной политики. Любые изменения ключевой ставки, даже её неизменность, влияют на уровень инфляции, кроме того, она позволяет регулировать настроение на финансовых рынках.

Рост ключевой ставки

Повышая ставку, Центробанки всего мира хотят сдержать инфляцию. Устроено это так: при высокой ключевой ставке растут ставки по кредитам. Банки меньше берут кредиты под высокий процент и меньше кредитуют население и бизнес. Это влияет на экономическую активность в стране: люди потребляют меньше товаров и меньше вкладывают в бизнес. Малое количество денег в обороте ведёт к их удорожанию, а не обесцениванию.

Если обратиться в историю, то резкое повышение ставки было совсем недавно, 16 декабря 2022 года Центробанк повысил ключевую ставку с 10,5% до 17%. Резкое изменение ключевой ставки в ту или иную сторону всегда свидетельствует о кризисе в экономике, так как «обычным» шагом для ключевой ставки считается 0,25 процентного пункта или 0,5 процентного пункта.

Снижение ключевой ставки

Последнее время Центробанк в основном ориентирован на снижение ключевой ставки. Главным ориентиром для ЦБ считается уровень инфляции. Если цены растут медленнее — то есть темпы инфляции падают, то ЦБ снижает ставку — негативные последствия от высокой ключевой ставки и дорогих кредитов в этом случае опасней роста цен. Низкая ключевая ставка, как было отмечено ранее, способствует снижению банковских процентных ставок по кредитам, что ведёт к таким изменениям, как оживление кредитного рынка, рост экономики как в национальном, так и в глобальном смыслах. Экономика всей страны становится привлекательной для «вливания» денег.

Становится выгоднее брать кредиты, чем хранить деньги на депозитных счетах, поэтому бизнес и население выстраиваются в очередь за займами, появляются разнообразные предложения товаров и услуг на рынке, растёт конкуренция, что влияет на качественные показатели. Кредитование населения повышает его покупательскую способность — люди начинают покупать больше товаров и услуг. Бизнес за счёт реализации своих проектов предлагает новые рабочие места. В общем — деньги начинают активно работать, а это ведёт к росту товарооборота и в целом к экономическому росту.

Текущее состояние ключевой ставки

В минувшую пятницу, 14 декабря, Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта — до 7,75 процента годовых.

Официальный уровень инфляции находится на уровне 2,5 процента, ожидается, что к концу следующего года она приблизится к четырём процентам. Регулятор обещает продолжить постепенный переход от умеренно жёсткой к нейтральной денежно-кредитной политике. В первом полугодии 2022 года возможно некоторое снижение ключевой ставки, отметили в Банке России.

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет обсуждаться уровень ключевой ставки, состоится 9 февраля 2022 года.

Материал подготовлен в рамках программы регионального министерства финансов «Повышение уровня финансовой грамотности жителей Калининградской области»

kgd.ru

Будет ли меняться ключевая ставка ЦБ - мнение экспертов - Новости

Вероятность того, что ключевая ставка будет повышена Центробанком РФ на заседании 27 апреля, сведена к минимуму, однако маловероятно и ее уменьшение, что напрямую связано с санкциями, возложенными на страну со стороны Соединенных Штатов. Ключевая ставка, возможно, останется на той же позиции, а ускорение инфляции позволит скорректировать планы на смягчение денежно-кредитной политики.

Новый пакет санкций в сочетании с апрельской волатильностью делает снижение ставки до 7% неочевидным, более того, перевод на нейтральную денежно-кредитную политику планируется подвести к завершению уже в текущем году.

Эксперты считают, что ключевая ставка может отправиться не только вверх, но и вниз, и воспринимать такие колебания следует, как вербальные интервенции, позволяющие выставить определенные рамки спекулятивной активности, направленной на раскачивание курс рубля. Для того чтобы процентная ставка ощутимо увеличилась, повторить апрельскую волатильность с падением рубля по отношению к американскому доллару.

Причины неизменности ставки в ближайшее время

Если ключевая ставка понизится, то российские ОФЗ для нерезидентов страны утратят свою привлекательность, что в сочетании с увеличением роста инфляции станет своеобразным толчком к уменьшению операций с российским долгом, делая финансовую систему РФ менее стабильной.

Отмечается также, что на сегодняшний день ситуация на нефтяном рынке является весьма благоприятной для курса рубля, если не считать тех обстоятельств, которые подталкивают нефтяные котировки вверх, тем самым ослабляя национальную валюту.

Дополнительным фактором, который Центробанк России не может контролировать, является изменение ситуации на глобальном валютном рынке. Доходность казначейских облигаций США повышается до 3% и более, при этом динамика доллара уменьшает интерес к валютам развивающихся стран.

Даже минимального увеличения процентного пункта ожидать не стоит, по крайней мере на ближайшем заседании Центробанка, который, вероятнее всего, оставит такое решение на будущее, для того случая, если ситуация станет хуже. В дальнейшем риторике предстоит стать жестче, однако до конца текущего года снижения ставок следует ожидать примерно на 75-100 базисных пунктов. Вероятнее всего особое внимание регулятор акцентирует на убеждении участников рынка в том, что текущая ситуация остается стабильной. Переход к нейтральной ДКП, возможно, станет более длительным.

Также можно предположить, что рассмотрению не будет подлежать рост зарплат на рынке труда и потребительского кредитования, так как в данных направлениях существуют довольно высокие проинфляционные риски.

Эксперты считают, что инфляция под воздействием ослабевшего рубля увеличится несущественно, в течение этого года ожидать роста ключевой ставки точно не стоит. Максимум, что может случиться - это одно или два уменьшения суммарно на 0,75%.

binkor.ru

Аналитики рассказали, как изменится ключевая ставка 15 июня

Новости по теме

По прогнозам аналитиков ЦБ не станет 15 июня снижать ключевую ставку. При этом регулятор в преддверии недели тишины дал сигнал о том, что в будущем ставка будет не только снижаться, но и расти, передает РБК.

Центробанк в пятницу, 15 июня, сохранит ключевую ставку на текущем уровне в 7,25% — такой сценарий предсказывают 17 аналитиков из 31, опрошенного в рамках консенсус-прогноза Bloomberg, еще 14 ожидают ее снижения до 7%. Похожие результаты приводит Reuters: 15 из 20 участников исследования агентства прогнозируют сохранение нынешней ставки, и только пятеро — ее снижение до 7%. Снижения ставки более чем на 25 базисных пунктов или ее повышения никто из экспертов не ждет.

Главным проинфляционным шоком мая стал резкий рост цен на бензин. Хотя он и не привел к заметному ускорению инфляции в целом, но отразился на инфляционных ожиданиях россиян, которые ЦБ рассматривает как один из ключевых факторов при принятии решения о ставке. С другой стороны, не таким масштабным оказался эффект от санкций — опасения отражения валютного курса (рубль ослабел после нового раунда ограничений в апреле) на уровне цен не оправдались. При этом регулятор завершает переход к нейтральной денежно-кредитной политике — банкам в будущем стоит готовиться не только к снижению ставки, но и к ее возможному повышению, предупредила на Международном финансовом конгрессе председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. С понедельника у регулятора началась традиционная неделя тишины, в течение которой он не комментирует свою денежно-кредитную политику.