Ставки ипотеки резко снизились — Ведомости

Средневзвешенная ставка ипотеки, выданной в течение месяца, в июне составила 10,28% годовых, сообщил ЦБ. Это на 0,25 процентного пункта (п. п.) меньше, чем в мае: тогда она, по данным регулятора, выдавалась под 10,53% годовых.

Ставки ипотеки достигли пика этой весной, констатирует главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин. С минимума в 9,41% годовых в сентябре 2018 г. средневзвешенная ставка выдачи ипотеки (ЦБ рассчитывает показатель с 2009 г.) начала расти. Это происходило на фоне повышений ключевой ставки Банком России: на 0,25 п. п. в сентябре и на столько же в декабре (до 7,75% годовых). До этого ключевая ставка снижалась с февраля 2015 г.

Нынешнее снижение ставок ипотеки «происходит в ответ на удешевление стоимости фондирования (прежде всего вкладов) в последние месяцы и снижения ключевой ставки», объясняет руководитель направления банковских рейтингов агентства НКР Михаил Доронкин. 17 июня ЦБ впервые более чем за год снизил ключевую ставку на 0,25 п.  п., а потом еще на столько же 26 июля, сейчас она 7,25% годовых. Инфляция замедляется быстрее, чем предполагали экономические власти, и уже вошла в диапазон 4,2–4,7%, который ЦБ прогнозировал на конец года, указывает главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова. Она считает, что до конца года ключевая ставка может снизиться еще раз. По прогнозу Сбербанка, к концу 2019 г. ключевая ставка составит 7%, к концу 2020 г. – 6,75%, следует из презентации банка.

В июне ставки ипотеки в среднем на 0,15–0,6 п. п. снижали Совкомбанк, «Росбанк дом», Промсвязьбанк, «Уралсиб», «Возрождение», «Абсолют». Волну снижения запустил Сбербанк, 25 мая уменьшивший ставки ипотеки на 0,3–0,6 п. п. Сейчас у него базовая ставка на приобретение готового жилья – 10,8% годовых, строящегося – 10,6%. Снижение продолжилось в июле: у Газпромбанка, «ФК Открытие», Альфа-банка, Россельхозбанка, Райффайзенбанка, банка Дом.РФ – на 0,3–1 п. п.

«ЦБ дает сигналы, что при отсутствии шоков продолжит снижать ключевую ставку. Ипотека крайне чувствительна к стоимости фондирования, поэтому любое изменение ключевой ставки не замедлит сказаться на ставках ипотеки», – отмечает гендиректор Frank RG Юрий Грибанов. Он ждет снижения средней ставки выдаваемых кредитов ниже 10% годовых к концу года. С ним солидарна младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Ксения Балясова. В начале года на ставки ипотеки давило повышение с 1 января коэффициента риска для кредитов с низким первоначальным взносом, напоминает она, но теперь влияние этого фактора снизилось и на первое место вышла ставка ЦБ.

Удешевление ипотеки отразилось и на выдачах. «Клиенты крайне чувствительны к малейшему движению ипотечных ставок: поскольку кредит большой, важны даже доли процента», – объясняет Грибанов. В июне банки, по данным ЦБ, выдали 96 312 ипотечных кредитов – на 11% больше, чем в мае. Впрочем, это все равно на 20% меньше, чем в июне 2018 г., и хуже апрельского результата. Правда, в мае длинные праздники, а год назад ставки ипотеки были ниже.

Большинство аналитиков ждет снижения ставки ЦБ РФ 19 июня сразу на 100 б.п., есть сторонники более скромных шагов

Большинство аналитиков, уловив сигналы Банка России, ждет снижения ключевой ставки в ближайшую пятницу, 19 июня, сразу на 100 базисных пунктов (б.п.), некоторые эксперты допускают ее снижение меньшими темпами — на 50 б.п. или 75 б.п..
Банк России в апреле 2020 года снизил ключевую ставку на 50 б.п. — до 5,50%.
Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина позднее сообщила, что вариант снижения ключевой ставки сразу на 100 б.п. обсуждался на заседании в конце апреля и может быть рассмотрен в будущем. Позднее она несколько раз повторила, что шаг снижения ставки на 100 б.п. будет рассматриваться как один из вариантов на июньском заседании совета директоров.
Заседание 19 июня опорным не будет, но все равно будет сопровождаться пресс-конференцией председателя на тему денежно-кредитной политики (ДКП), текущей ситуации и стабилизационных мер. Затем заседание 24 июля будет опорным.
На повестке три варианта снижения ставки: на 50, 75 и 100 б.п., отмечают аналитики Газпромбанка (MOEX: GZPR). «С учетом замедления инфляции и заявлений регулятора в пользу более значимого смягчения ДКП, мы ожидаем снижения ставки на 100 б.п. — до 4,5%», — пишут они в обзоре. По их мнению, столь значимое снижение ставки необходимо для сокращения в условиях экономического кризиса долговой нагрузки на федеральный бюджет. Кроме того, значимое снижение ставки поддержит пока еще слабый экономический рост.
В текущих условиях слабого инфляционного давления и опасений за внутренний спрос пришло время действовать более решительно, считают экономисты Нордеа банка. «Мы видим значительное пространство для снижения ключевой ставки Банка России по итогам пятничного заседания. Базовым сценарием является снижение ставки сразу на 100 базисных пунктов. При этом мы не исключаем менее резкого снижения ставки (на 75 базисных пунктов), если на глобальных финансовых рынках продолжится обвал, а рубль начнет резко слабеть. Тем не менее, сигнал о дальнейшей денежно-кредитной политике, скорее всего, также будет мягким», — отмечают эксперты. Они ждут ключевую ставку к концу 2020 года на уровне 4,25%.
Снижение ставки в пятницу на 100 б.п. становится (хотя и незначительно) более вероятным, чем предыдущий прогноз снижения на 50 б.п., пишут экономисты «ВТБ Капитала». По их мнению, ставка к концу текущего года будет на уровне 4,5%.
«Ренессанс Капитал» в своем базовом сценарии ожидает снижения ставки в июне на 100 б.п., но также отмечает вероятность (30-процентную) снижения на 50 б.п. с последующим еще одним снижением в июле.
«Мы подтверждаем наши ожидания относительно значительного снижения ставки сразу на 100 б.п. в ближайшую пятницу. Тем не менее, главное, на что стоит обратить внимание, это сигнал относительно будущих шагов, который должен дать ориентир, когда текущий цикл смягчения политики может прекратиться», — считают эксперты Bank of America (BofA).
Аналитики Citi с 70-процентной вероятностью ждут снижения ставки 19 июня на 100 б. п. и с 30-процентной вероятностью — на 75 б.п..
Из представленных вариантов наиболее вероятно снижение ставки в июне на 50 б.п. с последующим аналогичным снижением в июле или же резкое снижение сразу на 100 б.п., отмечают аналитики Sova Capital.
ЦБ на ближайшем заседании будет выбирать между опцией снижения ставки на 50 б.п. или на 75 б.п., считают экономисты Альфа-банка. Шаг снижения в 50 б.п. является стандартным в условиях экономического спада. В пользу шага в 75 б.п. говорит необходимость поддержки экономики в момент ее выхода из карантина, а также усиление дефляционного давления. Ожидания рынка относительно снижения ставки сразу на 100 б.п. кажутся экспертам «избыточно радикальными».
Аналитики Сбербанка (MOEX: SBER) полагают, что Банк России снизит ставку на 50 б.п. — до 5%, указав на готовность снижать ее и далее. «Если ЦБ предпочтет снизить ставку больше 50 б.п. в июне, это будет означать, что ключевая ставка достигнет уровня 4% уже в июле. Столь быстрое снижение ключевой ставки может привести к коррекции на рынке ОФЗ и осложнит Минфину размещение бумаг», — считают эксперты.
«Мы по-прежнему считаем, что вероятность усиления инфляционного давления в краткосрочной перспективе может заставить ЦБ занять более осторожную позицию в вопросе смягчения монетарной политики. Банк России также вряд ли сможет проигнорировать коррекцию на мировых рынках и произошедшее ослабление курса рубля. Поэтому свой базовый прогноз на июнь (снижение на 50 б.п.) мы оставляем без изменений», — пишут экономисты BCS Global Markets.
Аналитики «Уралсиба» (MOEX: USBN) видят возможность снижения ключевой ставки к концу года до 4%. «Мы видим высокие шансы, что ставка будет снижена на 100 б.п. не позднее конца июля, поскольку уже сейчас рост цен отстает от нижней границы прогнозного диапазона по инфляции ЦБ», — отмечают эксперты.

Ключевая ставка обновит исторический минимум

Сегодня состоится заседание совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике. Большинство аналитиков, опрошенных Reuters, ждут, что ставка снизится сразу на 100 базисных пунктов (б. п.) до 4,5% (таков прогноз 19 из 31 опрошенных экономистов). Последний раз ЦБ использовал шаг в 1 п. п. и более при снижении ключевой ставки в середине 2015 года.

Опрошенные ИАА «УралБизнесКонсалтинг» аналитики также ожидают кардинального смягчения денежно-кредитной политики. Так, эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер» Альберт Короев считает, что ставка снизится на 0,75-1%.

«Об этом говорит и консенсус, который уже склонился к более радикальному варианту сокращения на 1%, и непосредственно динамика цен и доходностей ОФЗ. Кривая бескупонной доходности показывает, что ОФЗ на участке до 2 лет торгуются с доходностью 4,5% и ниже, а доходность самых коротких облигаций опускалась на днях ниже 4%. Для ЦБ важным параметром является дифференциал ставок с США и Европой. Последнее заседание ФРС показало, что в США ожидают сохранения ставки на минимальном уровне вплоть до конца 2022 года, что вполне способствует стремлению ЦБ продолжать снижение стоимости денег без угроз для привлекательности российских активов. В сравнении с апрельским заседанием давление проинфляционного фактора низких цен на нефть в заметной степени ослабло с подъемом котировок выше 40 долл. за баррель в июне», — заявил А. Короев.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова полагает, что на ближайшем заседании ЦБ будет выбирать между опцией снижения ставки на 50 б. п или на 75 б. п.

«Опция снижения на 50 б. п является стандартным шагом в условиях экономического спада, но поскольку ЦБ до этого предупреждал, что наибольшая поддержка экономике требуется в момент ее выхода из карантина, поэтому весьма вероятно, что 19 июня ЦБ пойдет на более значительное снижение. Усиление дефляционного давления в экономике, о котором говорит нулевая инфляция за первые 8 дней июня, также в пользу снижения на 75 б. п.», — отмечает Н. Орлова.

По ее мнению, снижение ключевой ставки сразу на 100 б. п. кажется маловероятным.

«На наш взгляд, задачей ЦБ является демонстрация того, что ситуация взята под контроль, в то время как движение ставки на 100 б. п. будет выглядеть форс-мажорным и может создать впечатление экономической катастрофы, которая требует такого ответа монетарных властей. Рост общей нервозности мировых рынков в последние дни также говорит в пользу того, что ЦБ еще может потребоваться арсенал снижения ставки в будущем и растрачивать его сейчас было бы неуместно», — сообщила Н. Орлова.

Аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк предполагает, что ключевая ставка будет снижена на 75 б. п.

«Давление на рубль постепенно слабеет. Это демонстрируется и данными платежного баланса, и другими индикаторами: ставками денежного рынка, недельными темпами инфляции, снижением девальвационного давления», — сказал Е. Миронюк.

Руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев считает, что на ближайшем заседании регулятор снизит ключевую ставку с 5,5% до 4,5%.

«Весьма вероятно и дальнейшее снижение ключевой ставки, она вполне может опуститься до таргета Банка России в размере 4%. Сейчас инфляция — 3%. Ранее Банк России озвучивал таргет по ключевой ставке в размере 6-7%. И был абсолютно прав. Кроме ипотечников и предприятий в России много рядовых вкладчиков, для них главное надежность, они вполне согласны на премию в 2-3% выше уровня инфляции», — сообщил А. Разуваев.

Напомним, что в конце апреля 2020 года Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта — до 5,5% годовых, вернув ее на уровень исторического минимума конца 2013 года — начала 2014 года. В прошлом году ЦБ суммарно снизил ключевую ставку на 1,5 процентного пункта, а на первом заседании 2020 года — еще на 0,25 процентного пункта. Однако затем в цикл смягчения денежно-кредитной политики вмешался коронавирус: на фоне усилившейся неопределенности в связи с пандемией и обвалом цен на нефть регулятор в марте взял паузу.

Фото с сайта cbr.ru

Банк России сохранит ключевую ставку из-за пламени разгоревшегося бензина

МОСКВА, 14 июн — ПРАЙМ, Гульнара Вахитова. Очередное заседание Банка России сохраняет интригу относительно своего исхода — рекордно низкая инфляция говорит в пользу снижения ключевой ставки, однако причин для ее сохранения на прежнем уровне в 7,25% гораздо больше. Высокие инфляционные ожидания, подогреваемые ценами на топливо, рост реальных зарплат, ускорение кредитования физлиц и ряд глобальных факторов могут склонить ЦБ к тому, чтобы оставить ее прежней, считает большинство опрошенных агентством «Прайм» аналитиков.

Заседание совета директоров ЦБ по процентной политике состоится в пятницу, 15 июня.

В текущем году ЦБ снижал ключевую ставку дважды — в феврале и марте по 0,25 процентного пункта, а в апреле взял паузу. В прошлом году регулятор снижал ставку шесть раз, суммарно на 2,25 процентного пункта. При этом в марте регулятор дал сигнал, что в 2018 году может взять несколько пауз в снижении ключевой ставки. По данным Росстата, инфляция в РФ в мае в месячном выражении осталась на уровне апреля — 0,4%, годовая — также сохранилась на уровне 2,4%. При этом розничные цены на бензин в России в мае выросли на 5,6% по сравнению с апрелем и на 11,3% — по сравнению с маем прошлого года.

Пять выводов из заседания ФРС

В мае первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила, что Банк России в настоящее время видит факторы как в сторону снижения ключевой ставки в июне, так и в сторону ее сохранения. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина ранее сообщила, что регулятор пока может обойтись без повышения ключевой ставки, но предупредила о возможном более медленном смягчении политики.

Главный экономист финансовой группы БКС Владимир Тихомиров указывает, что основным фактором в пользу сохранения ставки остаются усиление инфляционных ожиданий на фоне роста цен на бензин и вероятность того, что инфляция в ближайшие три-шесть месяцев может подрасти.

«Об этом говорит рост цен на бензин, ухудшение прогнозов на урожай, то есть осенняя плодоовощная дефляция в этом году может оказаться существенно меньше, чем было в прошлом году. И постепенное восстановление потребительного спроса, а также ослабление рубля», — отмечает Тихомиров.

«Инфляция все еще находится на рекордно низком уровне, несмотря на апрельское ослабление рубля. Тем не менее, мы не ожидаем, что в следующую пятницу Банк России снизит ключевую ставку. Рубль может отреагировать на решение ЦБ умеренным укреплением», — говорится в аналитическом отчете Нордеа банка.

СОХРАНЕНИЮ — ДА

В четверг помощник президента РФ Андрей Белоусов заявил, что правительство одобрило законопроект о повышении НДС до 20% с 18%. По его мнению, Банку России в связи с этим не придется корректировать свою ключевую ставку, но ее снижение может замедлиться.

Эксперт группы исследований и прогнозирования АКРА Дмитрий Куликов также ожидает, что ЦБ не будет корректировать ключевую ставку на ближайшем заседании. «Во-первых, из-за повышенных инфляционных ожиданий населения после апрельского раунда санкций, во-вторых, из-за опасений переноса в динамику конечных цен товаров выросших цен на бензин и всплеска заработных плат», — перечислил Куликов.

Кроме того, недельные данные начала июня можно воспринять как относительно тревожные — среднесуточный прирост цен на 0,02 процентного пункта в сутки пока выше среднего за июнь 2010-2013 годов (0,016 п.п. в сутки) и сопоставим с июнем 2014 и 2017 годов, добавил аналитик АКРА.

При этом к концу года в АКРА по-прежнему ожидают снижения ставки до 6,75-7% и инфляции вблизи целевой (4%). Вместе с тем, изменения в докладе о денежно-кредитной политике, публикация которого также планируется в пятницу, могут коснуться в базовом сценарии среднегодовой цены на нефть и баланса бюджета, а оперативные данные по экономическому росту, инфляции и кредитованию пока не противоречат предыдущему прогнозу, поэтому вряд ли будут меняться, уверен Куликов.

«Полагаю, что ставка, скорее всего, останется на прежнем уровне. Прежде всего, атака на развивающиеся рынки и их валюты не способствует снижению. Также последние заявления руководства ЦБ о переходе к нейтральной политике и ставке ближе к верхней границе должны быть восприняты рынком. Более логичным видится снижение ставки на июльском, а возможно и сентябрьском заседании. Основной аргумент за снижение — это сохраняющаяся очень низкая инфляция. Однако по прогнозу ЦБ она существенно вырастет уже к концу года», — полагает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах.

ГЛОБАЛЬНЫЕ ПРИЧИНЫ

По мнению директора аналитического департамента инвесткомпании «Локо-инвест» Кирилла Тремасова, снижение ставки ЦБ в пятницу может увеличить давление на российский рынок из-за оттока капитала с развивающихся рынков, поэтому регулятор вряд ли пойдет на такой шаг.

«Инфляцию, я думаю: сузят коридор до 3,5-4%, прогноз ВВП снизят до 1,25-1,75%, либо 1,3-1,8%. Цены на нефть: очевидно, что в этом году следует ориентироваться на 65 долларов за баррель среднегодовую цену на нефть», — считает Тремасов.

Аналитики Нордеа банка указывают, что несколько факторов в глобальной экономике говорят не в пользу снижения ставки. «ОПЕК 22 июня предстоит огласить перспективы сделки ОПЕК+, объявление о постепенном сворачивании сделки нельзя исключить, а это именно тот фактор, который может в ближайшее время оказать давление на рубль. Кроме того, продолжающаяся нормализация политики ФРС США вызывает нервозное состояние на рынках развивающихся стран, а более высокая ставка в данном случае может сыграть роль подушки безопасности», — говорится в аналитическом отчете банка.

ОПЕК и ряд не входящих в организацию стран (ОПЕК+) договорились в конце 2016 года в Вене о сокращении своей добычи нефти суммарно на 1,8 миллиона баррелей в сутки с уровня октября 2016 года, из которых 300 тысяч приходятся на Россию. Соглашение стартовало с начала 2017 года и уже дважды продлевалось, последний раз — до конца 2018 года.

ЕЦБ сократил программу QE в 2 раза — до 15 млрд евро, продлив ее в последний раз

При этом в мае министры энергетики РФ Александр Новак и Саудовской Аравии Халид аль-Фалих сообщили о возможном увеличении добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+ со второго полугодия.

ФРС США в среду второй раз в этом году повысила учетную ставку — на 25 базисных пунктов, до 1,75-2% годовых. Регулятор также отметил, что экономика США развивается «уверенными темпами», и сообщил, что нацелен на дальнейшее постепенное ужесточение монетарной политики. Федрезерв повысил прогноз по числу повышений ставки в текущем году — теперь их ожидается четыре.

«Учитывая динамику макроэкономических факторов и внешнего фона, связанного с повышением ставки ФРС, разумным выглядит сбалансированное решение сделать паузу. Даже если смотреть на последние комментарии со стороны ЦБ, определенные сигналы относительно возможного замедления снижения ставки мы не видим», — считает главный экономист ЕАБР Ярослав Лисоволик.

По его словам, ставка может быть снижена в случае стабилизации рубля, при некотором смягчении риторики со стороны ФРС и улучшении состояния глобальных рынков. «Еще один фактор внутриэкономический — стабилизация ценовой динамики в ряде сегментов, в том числе в топливно-энергетическом сегменте. Помимо этого, достаточно важный фактор — стабилизация финансовых рынков и рубля», — отметил Лисоволик.

АРГУМЕНТЫ ЗА СНИЖЕНИЕ

Однако главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский не согласен с мнением большинства экспертов и ожидает от регулятора снижения ставки. «Ждем снижения ключевой ставки. Об этом свидетельствуют низкая инфляция, низкий инфляционный эффект от слабости рубля, который был зафиксирован. Макроэкономические показатели могут быть пересмотрены, что было обозначено, нефть (цену – ред.) они действительно, я думаю, откорректируют по результатам текущей ситуации, ВВП нужно смотреть — посмотрим, будет интересно», — уверен он.

Аналитики «Сбербанка КИБ» согласны с мнением, что текущая инфляция является аргументом для дальнейшего снижения ставки.

«На наш взгляд, повышение инфляционных ожиданий в мае не означает, что нисходящий тренд прекратился. Мы полагаем, что после того, как рост цен на бензин замедлится, инфляция продолжит идти вниз. Ослабление рубля в апреле не стало серьезной угрозой для инфляции в текущем году. В июне прошлого года наблюдалось аналогичное ослабление рубля, которое, видимо, способствовало ускорению роста потребительских цен во втором полугодии 2017 года», — отмечается в аналитическом отчете «Сбербанка КИБ».

ключевая ставка упала до 8,5%

Банк России снизил ключевую ставку сразу на 0,5 процентного пункта — до 8,5% годовых. В этом году он может пойти на снижение еще раз.

Совет директоров Банка России принял решение о снижении ключевой ставки с 9% до 8,5% годовых. Предыдущее снижение регулятор проводил в июне 2017 года.

Под новой крышей. Контроль за членами ассоциации банков «Россия» усилится после назначения нового главы

Банковский сектор

Под новой крышей.

Контроль за членами ассоциации банков «Россия» усилится после назначения нового главы

К смягчению денежно-кредитной политики Центробанк подталкивает замедление инфляции. В августе в России впервые за 6 лет наблюдалась дефляция, индекс потребительских цен снизился на 0,5%. Таким образом, инфляция почти достигла целевого значения и находится ниже 4%. После повышения инфляции до 4,4% в июне в августе ее значение составило 3,3%. «Продолжается снижение инфляции на рынке непродовольственных товаров, рост цен на услуги стабилизировался около 4%. Замедляется рост цен на продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции, которое оказалось сильнее предварительных оценок», — отмечается в релизе Банка России.

При этом регулятор повысил прогноз роста экономики на 2017 год до 1,7%-2,2% и отметил снижение инфляционных ожиданий. В официальном сообщении регулятора отмечается, что увеличение ВВП во II квартале превзошло прогнозные оценки. Поддержку экономическому росту оказали инвестиционный и потребительский спрос, а также восстановление производственных запасов.

«Снижение ставки было ожидаемым, вопрос был только — насколько, — говорит старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук. — Снижение инфляции, крепкий рубль, высокие цены на нефть и необходимость стимулировать экономический рост — все это повлияло на решение регулятора».

В релизе Банк России отметил возможность для снижения ключевой ставки на дальнейших заседаниях в этом году, ближайшее из которых состоится 27 октября.  

«В конце года мы ожидаем увидеть ставку на уровне 8,25%, — комментирует Роман Ткачук. —  В начале 2018 года смягчение денежно-кредитной политики продолжится и ставка опустится ниже 8%. Именно на этих уровнях она была до кризиса осени 2014 года, таким образом, можно будет говорить о “нормализации” ставок. Реальные ставки на денежном рынке уже сейчас находятся в районе 8%».

На следующей неделе пройдет заседание ФРС США. У Федрезерва ситуация “с точностью до наоборот”: инфляция ускоряется, подталкивая его к поднятию ставки. Еще неделю назад ожидания следующего подъема ставки ФРС были нацелены на июнь 2018 года, но на этой неделе (после публикации цифр по инфляции) они сместились на более близкий период, добавляет аналитик.

Анна Михеева

Все статьи автора

15 сентября 2017, 14:28


3863

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Что такое ключевая ставка ЦБ РФ?

Ключевая ставка ЦБ — важнейший рычаг влияния на осуществляемые в России процессы кредитования. А поскольку к ее значению теперь привязана и ставка рефинансирования, используемая в налоговых правоотношениях, то значимой она является также для всех плательщиков налогов. Рассмотрим, что она собой представляет и чему равна для 2018 года.

Ключевая ставка Банка России — что это и зачем она нужна?

Как финансовый рычаг влияния на денежную и кредитную политику ключевая ставка Банка России появилась осенью 2013 года (информация ЦБ РФ от 13.09.2013). Сделано это было с целью выравнивания ставок по краткосрочным кредитам (на 1 неделю), выдаваемым Центробанком обычным банкам, и краткосрочным же вкладам, принимаемым им от этих организаций. С того момента в кредитных взаимоотношениях между банками перестала играть роль применявшаяся ранее ставка рефинансирования, отвечавшая значению годового процента, под который Центробанк давал кредиты обычным банкам.

Величина ключевой ставки оказывает прямое влияние на размер процентов, которые обычный банк:

• будет платить своим вкладчикам;
• потребует в качестве оплаты за выданный им кредит.

В обоих случаях чем выше окажется ставка, тем более высоким будет и размер процента.

Об особенностях учета процентов по кредитам для целей исчисления налога на прибыль читайте в материале «Принимаемые для налогообложения проценты по кредиту — 2018».

Изменение ставки в большую или меньшую сторону приводит, соответственно, к снижению или увеличению объема денег, поступающих из банков в обращение на рынке. А это уже непосредственно влияет на покупательскую способность, на возможность развития производства и на уровень инфляции. То есть регулирование размера ключевой ставки отражается на стабильности финансового положения не только отдельных лиц или производств, но и государства в целом.

Динамика изменения ключевой ставки ЦБ в 2018 году и ее величина на сегодня

С начала применения значение ключевой ставки менялось неоднократно. В период 2013–2014 годов она росла и достигла максимального значения (17%) к началу 2015-го. Затем началось ее систематическое снижение, в результате которого размер ставки на границе 2015–2016 годов составил 11%, на границе 2016–2017 годов — 10%, а на начало 2018 года — 7,75%.

Продолжилось уменьшение ключевой ставки ЦБ РФ и в 2018-м — на сегодня ее величина снизилась еще на 0,5% по сравнению с началом года. То есть на сегодня ключевая ставка ЦБ РФ равна 7,25%. Всего же в течение 2018 года она менялась дважды: с 12.02.2018 до значения 7,5% и с 26.03.2018 до нынешнего уровня 7,25%.

С 2016 года величиной ключевой ставки начали определять размер ставки рефинансирования (указание Банка России от 11.12.2015 № 3894-У), в силу чего последняя перестала играть свою роль еще и в налоговых правоотношениях. Несмотря на то что в большинстве документов, регулирующих налоговые вопросы, отсылка к ставке рефинансирования сохранена, в действительности при ее применении с 2016 года приходится ориентироваться на установленные для соответствующих периодов размеры ключевой ставки ЦБ РФ.

О том, как ставку рефинансирования задействуют при расчете пеней по налоговым платежам, читайте в публикации «Как правильно рассчитать пени по налогу (нюансы)?».

Итоги

Ключевая ставка, используемая с 2013 года, представляет собой задействованную в краткосрочных взаимоотношениях между банками ставку, характеризующую тот уровень процентов, под которые Центробанк дает кредиты обычным банкам и принимает от них вклады. Эта ставка в кредитных взаимоотношениях заменила собой ставку рефинансирования, использовавшуюся для налоговых правоотношений до 2016 года. С 2016-го ставка рефинансирования стала равняться ключевой.

От уровня ключевой ставки напрямую зависят значения процентов, под которые обычные банки принимают вклады и выдают кредиты. Это, в свою очередь, влияет на объем денег, обращающихся на рынке (т. е. на покупательский спрос) и, соответственно, на уровень инфляции, а следовательно, на финансовое положение государства в целом.

Более полную информацию по теме вы можете найти в КонсультантПлюс.
Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.

Минимальная ключевая ставка: за и против

Следует признать, что значение ключевой ставки все еще достаточно велико для обеспечения масштабных инвестиций в производственный сектор и стимулирования стабильно высокого экономического роста. Однако возникает вопрос: насколько справедливы требования ряда экспертов по снижению ключевой ставки до минимума (1% годовых) в краткосрочной перспективе, и даст ли это ожидаемый эффект?

Действительно, несмотря на государственное субсидирование отдельных категорий кредитов для бизнеса, процентные ставки по выдаваемым банками кредитам все еще достаточно высоки. Особенно остро проблема высоких процентных ставок стоит перед субъектами малого предпринимательства.

Но основная причина низкой кредитной активности банков в кредитовании реального сектора экономики — не в высоком уровне ключевой ставки, а в существующих повышенных политических и экономических рисках кредитования. Поэтому резкое снижение ключевой ставки Банком России не будет способствовать адекватному росту кредитных вложений в реальный сектор экономики и не сможет простимулировать экономический рост, а скорее наводнит экономику избыточной ликвидностью, приведет к росту инфляции и очередному витку падения рубля.

К ключевой ставке привязана процентная ставка по инструментам ЦБ РФ, которые банки используют для управления ликвидностью. Важно то, что банки не могут выдавать кредиты под процент существенно ниже ставки рефинансирования, поскольку в этом случае их бизнес станет нерентабельным.

При действующей с 29 июля 2019 года ключевой ставке в 7,25% границы коридора ставок по кредитным продуктам в рознице по-прежнему будут ограничены 8‑10%. Достигнуть 5‑6% годовых они смогут только в случае, если регулятор приступит к значительному снижению ставки.

Но проблема в том, что предприятия направляют на инвестиции лишь 3‑5% всех кредитных ресурсов. Инвестиции в развитие делаются в основном из прибыли или за счет других собственных средств компаний. Предприятия берут кредиты преимущественно на финансирование текущей деятельности, приобретение основных средств либо под конкретные сделки. Торговое и проектное финансирование, лизинг, коммерческая ипотека, факторинг — это тоже кредитные ресурсы, но и они имеют отношение к текущей деятельности предприятия.

Основной проблемой, с которой сегодня сталкиваются банки, является острая нехватка ресурсов, обусловленная как ограничением доступа к долгосрочным заимствованиям на международных рынках, так и ростом просрочек по кредитным обязательствам предприятий и населения. И здесь действующий уровень ключевой ставки также играет скорее положительную роль — растут депозиты населения. Основным фактором наблюдаемого прироста депозитов является высокий уровень процентов по вкладам, предлагаемым коммерческими банками.

Отмеченные факторы позволяют предположить, что снижение ключевой ставки обязательно приведет к падению темпов прироста вкладов, что должно быть учтено при принятии Банком России решения о продолжении политики, направленной на понижение ключевой ставки в будущем.

Также необходимо отметить, что условия кредитования в российских банках долгое время были вполне приемлемыми для компаний, однако экономика при этом не росла.

Давайте вспомним, что резкое ослабление рубля и масштабный отток капитала во второй половине 2014 года привели к значительному росту процентных ставок. По оценкам лаборатории конъюнктурных опросов ИЭП им. Гайдара, в январе-феврале 2015 года условия кредитования стали практически запретительными для двух третей предприятий в нашей стране.

Как следствие — рост просрочки и объема необслуживаемых кредитов. Девальвация рубля шла такими темпами, что и самим банкам стало неинтересно заниматься кредитованием промышленности. Не было абсолютно никакой разницы, под какую процентную ставку брать рубли у ЦБ, если рост курсовой стоимости доллара и евро уже на следующий день окупал любые проценты в рублях. Значит, проблемы экономики и доступность кредитов — это не только процентные ставки!

Допустим, ЦБ РФ снижает ставку ниже 4%. Если инфляция сохраняется на высоком уровне, то снижение ключевой ставки и процентов по операциям РЕПО лишь подстегнет инфляционные ожидания, а предоставленные Банком России средства вновь пойдут на валютный рынок, а не в экономику. Возобновится бегство капитала, произойдет повторный перевод средств предприятий и сбережений населения в иностранную валюту, начнется покупка импорта вместо отечественных товаров и услуг.

Кстати, у наших соседей, Казахстана, действующая ставка республиканского ЦБ — 9%. Однако она отнюдь не мешает росту производства: по прогнозам Всемирного банка, рост ВВП Казахстана составит 3,5% по итогам 2019 года.

У Турции ставка была снижена до 19,75% лишь 25 июля 2019 года, до этого она долгое время держалась на отметке 24% (при этом рост ВВП в 2018‑м — 2,6%, в 2017‑м — рекордные 7,4%).

А вот мудрые китайские товарищи не меняют ключевую ставку с октября 2015 года — ЦБ Поднебесной держит ее на уровне 4,35%. Что обеспечивает китайским и иностранным предприятиям стабильные условия хозяйствования и инвестиционной деятельности.

Таким образом, в сложившихся условиях целью регулятора должно стать обеспечение стабильного курса рубля, который поможет привлекать иностранные инвестиции в обрабатывающую промышленность и в предприятия с высоким уровнем локализации производства. Что особенно актуально, учитывая трудности кооперации с международными компаниями и сложность доступа на глобальный рынок капитала из-за действующих санкций.

Подписывайтесь на канал «Инвест-Форсайта» в «Яндекс.Дзене»

на фоне роста розничной инфляции в июне, RBI, вероятно, в два раза повысит ключевые ставки в 2018-19 годах: эксперты

Резкий рост цен на бензин и дизельное топливо привел к высокой инфляции в июне.

Мумбаи / Бангалор: Уровень розничной инфляции ускорился до пятимесячного максимума в 5,0% в июне, как показали правительственные данные в четверг, что было вызвано повышением цен на топливо и обесцениванием рупии. Аналитики, опрошенные Reuters, прогнозировали годовой рост индекса потребительских цен в июне на 5,30 процента по сравнению с показателем 4 мая. 87 процентов. Июнь стал восьмым месяцем подряд, в котором инфляция была выше среднесрочной цели центрального банка в 4 процента.

Вот что говорят эксперты:

Абхишек Упадхьяй, старший экономист, первичный дилерский центр ICICI Securities

«Инфляция удивила … ниже наших оценок, в основном из-за инфляции продуктов питания, в частности инфляции овощей. Это означает, что средняя инфляция за последний квартал была немного ниже прогноза RBI, равного 4.9 процентов. Однако обеспокоенность вызывает то, что базовая инфляция остается высокой на фоне продолжающегося сильного последовательного роста. Добавьте к этому тот факт, что мягкость инфляции на продовольствие также в основном обусловлена ​​более низкой инфляцией скоропортящихся продуктов питания, которая, как правило, нестабильна, внутренние факторы инфляции довольно слабые ».

« Учитывая, что влияние более высоких минимальных поддерживающих цен еще не сказалось на ценах на продукты питания. , мы по-прежнему считаем, что ужесточение денежно-кредитной политики остается сильным. Однако выбор времени для похода остается сомнительным.Мы по-прежнему предпочитаем, чтобы это повышение вступило в силу в октябре по сравнению с августом. К тому времени комитет по денежно-кредитной политике будет иметь больше информации о сохранении инфляции, сезонах дождей и ценах на нефть ».

Тушар Арора, старший экономист, HDFC Bank

« Заголовок лучше, чем наши ожидания и ожидания общественности в целом, но это так. все еще выше оценки RBI на 2 полугодие-2019 финансовый год. Более того, базовая инфляция, компонент, который должен больше всего беспокоить центральный банк, по-прежнему высок и фактически вырос в июне.Поэтому, на наш взгляд, повышение ставок в августе все еще не решено ».

Адити Наяр, главный экономист, ICRA Limited

« Влияние более высоких СЧП на инфляцию и фискальные риски и ряд объявлений о расходах со стороны правительств штатов. такие как недавний отказ Карнатаки от ссуды на урожай, привели к рискам роста инфляции на оставшуюся часть 2019 финансового года, несмотря на благоприятный базовый эффект и недавнее падение цен на сырую нефть ».

Такие факторы в сочетании с Рост базовой инфляции в июне 2018 года предполагает высокую вероятность повышения ставки РЕПО в августе 2018 года.По мнению ICRA, комитет по денежно-кредитной политике (MPC) может увеличить ставку репо еще на 25-50 базисных пунктов в 2019 финансовом году, в зависимости от степени материализации различных инфляционных и фискальных рисков ».

Гарима Капур, экономист и вице-президент , Elara Capital

«RBI вряд ли будет агрессивно менять ставки на основе обесценивания рупии, если не появятся признаки постепенного усиления базового инфляционного давления из-за того же самого из-за воздействия второго раунда.RBI, вероятно, будет продолжать следить за динамикой базовой инфляции. «

» RBI вряд ли изменит свои прогнозы инфляции в августе в ответ на недавнее увеличение MSP (минимальных цен поддержки), поскольку он, вероятно, будет ждать объявления правительства Схемы поддержки MSP, такие как обеспечение рынка или поддержка дефицита цен. «

» Сегодняшняя инфляционная печать предполагает, что сезонные риски высокой продовольственной инфляции еще не проявились в полной мере. Таким образом, данные гарантируют, что RBI подождет и внимательно изучит, прежде чем менять свои оценки.«

» Базовая инфляция продолжает оставаться высокой на фоне роста цен на такие товары, как образовательные услуги, товары для дома и услуги, а также отдых и развлечения ».

Индранил Пан, экономист группы, IDFC Bank

« Снижение курса рупии, вероятно, приведет к некоторому давлению на производственные затраты для производителей и будет ощущаться непосредственно в выпусках WPI. Очевидно, что это будет передано конечному пользователю и должно повлиять на розничные цены. В случае, если перенос неэффективен и производители смогут покрыть некоторую часть более высоких производственных затрат, вероятные последствия обесценивания рупии для инфляции будут относительно незначительными.»

» Резкое увеличение базовой инфляции и более высокие инфляционные ожидания должны беспокоить RBI, а не давление обесценивания рупии. В любом случае некоторая корректировка курса рупии была оправдана с учетом более высокого обесценения нефти и валюты развивающихся стран. Снижение курса валюты не было слишком резким — кроме того, есть адекватные валютные ресурсы, чтобы справиться с некоторыми потрясениями. Следовательно, слабость рупии вряд ли станет определяющим фактором для повышения процентных ставок РБИ. Рост ставок по-прежнему будет определяться инфляцией.«

« Мы ожидаем, что RBI повысит учетную ставку еще два раза в текущем финансовом году ».

Шубхада Рао, главный экономист, Yes Bank

« Это чрезвычайно положительный результат ИПЦ, поскольку он намного ниже чем консенсус и наш собственный прогноз ИПЦ. Явно позитивным было динамика цен на продукты питания, которая оставалась приглушенной сезонными колебаниями. Хотя ядро ​​остается повышенным, это может держать RBI в напряжении. Мы еще не сняли «риск» еще одного повышения ставок.Однако, учитывая июньский индекс потребительских цен, необходимость ужесточения может снизиться ».

© Thomson Reuters 2018

Ожидание ответа для загрузки …

Центральный банк Индонезии сейчас удерживает ключевую ставку, а позже снизит ее. год: опрос Reuters

ДЖАКАРТА (Reuters) — Центральный банк Индонезии оставит процентные ставки без изменений в четверг, как показал опрос Reuters, хотя некоторые экономисты говорят, что снижение ставок для поддержки экономического роста приближается — и можно увидеть возможное снижение в следующем месяце .

ФОТО ФАЙЛА: Посетители покидают штаб-квартиру Bank Indonesia в Джакарте, Индонезия, 17 января 2019 г. REUTERS / Willy Kurniawan

Все 23 аналитика, участвовавших в опросе, предсказали, что Bank Indonesia (BI) сохранит 7-дневную ставку обратного выкупа на уровне 6,00% , где он был повышен на 175 базисных пунктов (б.п.) в период с мая по ноябрь 2018 года для защиты тогда еще слабой рупии.

Замедление мировой экономики и прекращение ужесточения политики Федеральной резервной системы США изменили ожидания по снижению ставок в большей части Азии на вероятные из возможных.

Представители центрального банка Индонезии отметили, что стабильная рупия, подкрепленная сильным притоком капитала и благоприятной инфляцией, поддерживает ослабление политики, но говорят, что перед снижением ставок необходимо уменьшить дефицит текущего счета.

Неожиданное положительное сальдо торгового баланса в феврале и марте заставило некоторых экономистов предвидеть цикл ослабления.

Шесть из семи опрошенных аналитиков, высказавших свое мнение по поводу ожидаемых тогда более низких ставок на конец года.

Кристал Тан из ANZ сделала два разреза по 25 п.н.

«Наконец-то начинают складываться условия, при которых BI может отказаться от прежнего повышения ставок», — сказал Тан.

«Любые признаки« голубиного поворота »в политике обмена сообщениями BI должны открыть дверь для шага уже в мае, а затем в августе», — добавила она.

МИНИ-ЛЕГКИЙ ЦИКЛ?

Экономист Bank of America Merrill Lynch Мохамед Фаиз Нагута ожидает, что BI «начнет цикл мини-смягчения и снизит процентные ставки на 75 базисных пунктов в июне-августе».

Экономист Citi Хельми Арман перенес свой прогноз снижения ставки на 25 базисных пунктов с четвертого квартала на третий квартал, в течение которого он ожидает снижения еще на 50 базисных пунктов.

Но Антониус Пермана из Bank Negara Indonesia предупредил, что дефицит текущего счета может снова увеличиться в апреле-июне, что может задержать сокращение BI.

Однако Пермана также отметила, что приток капитала может увеличиться, чтобы комфортно покрыть любой размер дефицита текущего счета, после того, как неофициальные быстрые подсчеты на выборах 17 апреля показали, что президент Джоко Видодо получает второй пятилетний срок.

«Приток иностранного капитала может увеличиться, поскольку политическая неопределенность снизилась», — сказал он.

Финансовые рынки в крупнейшей экономике Юго-Восточной Азии резко выросли, когда они открылись на следующий день после выборов на прошлой неделе, поддержанные новостями о победе Видодо, хотя во второй половине дня рост был снижен. В понедельник рынки упали.

Вопреки консенсусу, Fitch Solutions — исследовательское подразделение Fitch Ratings — сообщило в записке от 10 апреля, что BI может повысить ставки на 25 базисных пунктов к концу 2019 года, основываясь на прогнозе более высокой инфляции в результате отмены субсидий после выборов.

Опрос Табиты Дьелы и Майкла Джефриандо; Написано Гаятри Суройо; Редакция Ричарда Борсука

Австралия снижает ключевую ставку до рекордно низкого уровня, заканчивая почти трехлетним перерывом

Австралия снизила процентные ставки впервые почти за три года, чтобы защититься от омрачения глобального фона и попытаться оживить замедляющуюся экономику и умеренную инфляцию у себя дома.

Управляющий Резервного банка Филип Лоу внес свою первую корректировку в денежную ставку с момента его прихода к рулю в сентябре 2016 года, снизившись на четверть пункта до 1,25% во вторник, как ожидали денежные рынки и экономисты. Они также видят, что центральный банк проведет еще одно сокращение в течение трех месяцев.

«Сегодняшнее решение о снижении денежной ставки поможет в дальнейшем освоить свободные мощности в экономике», — сказал Лоу в своем заявлении после встречи. «Это будет способствовать более быстрому сокращению безработицы и достижению более уверенного прогресса в достижении целевого показателя инфляции.«Губернатор не дал никаких новых указаний.

Сокращение

Lowe’s происходит на фоне усиливающегося торгового спора между мировыми экономическими сверхдержавами и признаков ослабления, появляющихся на ранее бурном рынке труда Австралии. Экономика страны замедлилась в последние кварталы, так как падение цен на недвижимость, вызванное падением на 15% в Сиднее, привело к тому, что домохозяйства стали чувствовать себя беднее и сказались на потребительских расходах.

Почему история самого устойчивого роста в мире начинает колебаться

«Правление отметило, что в этом месяце риски ухудшились, особенно в мировой экономике, поскольку США. С. обостряет торговые споры », — сказала Сара Хантер, глава отдела макроэкономики BIS Oxford Economics в Сиднее. «Напротив, их оценка перспектив внутренней экономики в основном не изменилась по сравнению с прошлым месяцем — домохозяйства по-прежнему остаются слабым звеном».

РБА ослаб, поскольку давление на Федеральный резерв США усиливается, чтобы он отменил некоторые прошлогодние меры ужесточения, чтобы поддержать инфляцию и противодействовать рискам, связанным с ростом протекционизма. Глава ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в понедельник, что «в ближайшее время может потребоваться корректировка процентной ставки в сторону понижения», отметив, что это первый раз, когда чиновник ФРС публично заявил о необходимости снижения с тех пор, как центральный банк удерживал ставки в январе.

Австралийский доллар вырос после решения РБА, после чего торги практически не изменились на уровне 69,79 цента США в 16:43. в Сиднее.

В своем заявлении Лоу отметил некоторое улучшение ситуации на рынке жилья, когда темпы снижения цен замедляются, а жилищный кредит стабилизируется. Ослабление правил кредитования в прошлом месяце в сочетании с хорошо обозначенной перспективой снижения ставок, возможно, воодушевили покупателей.

Наряду с повышением доверия в результате неожиданного переизбрания в прошлом месяце правоцентристского правительства премьер-министра Скотта Моррисона — на платформе снижения налогов — краткосрочные перспективы выглядят немного лучше.

Но структурные проблемы остаются. Данные, опубликованные в среду, скорее всего, покажут, что ВВП вырос на 1,8% в год за первые три месяца этого года, что почти на процентный пункт ниже предельной скорости экономики. Центральному банку необходим рост более чем на 2,75%, чтобы использовать свободные мощности и снизить безработицу.

«В последнее время на рынке труда мало что было сделано, — сказал Лоу. Безработица выросла до 5,2% в апреле после того, как несколько месяцев до этого оставалась на уровне 5%.

Что говорят экономисты Bloomberg

«Главной внутренней неопределенностью для РБА по-прежнему является прогноз потребления домашних хозяйств на фоне продолжающейся« корректировки »на рынке жилья. На наш взгляд, перспективы внутреннего спроса улучшились. Но заявление РБА казалось сбалансированным по тону ».

— Тамара Маст Хендерсон, экономист
Щелкните здесь, чтобы прочитать отчет

Эскалация торговой войны еще больше омрачает перспективы: Австралия является наиболее зависимой от Китая экономикой в ​​развитом мире.

«Увеличились риски ухудшения ситуации в результате торговых споров», — сказал губернатор. «Рост международной торговли остается слабым, а возросшая неопределенность влияет на инвестиционные намерения в ряде стран».

РБА делает ставку на то, что, если уровень безработицы упадет, рабочие в конечном итоге будут воодушевлены и потребуют более значительного повышения заработной платы, и давление цен перерастет в инфляцию. В течение последних пяти лет рост цен в основном оставался ниже нижней границы целевого диапазона инфляции, установленного центральным банком в 2-3%.

Что еще более тревожно, отчет в понедельник показал падение количества объявлений о вакансиях на 8,4%, что говорит о том, что РБА, возможно, придется поработать над оживлением рынка труда, прежде чем он сможет добиться прогресса в снижении безработицы.

«Руководство было мягким», — сказала Салли Олд, старший стратег по процентным ставкам в JPMorgan Chase & Co. в Сиднее, которая прогнозирует, что к середине 2020 года ставка упадет до 0,5%. «Это дает RBA максимальную гибкость для реагирования на изменения по мере их возникновения, будь то дальнейшее ухудшение глобальных данных или более слабые данные о внутренней рабочей силе.”

Глава РБА выступит в Сиднее в 19:30. по адресу, озаглавленному «Сегодняшнее снижение денежной ставки», и проведите сессию вопросов и ответов с 19:50.

— При содействии Томоко Сато

(Обновления с комментариями ФРС в 6-м абзаце)

Прежде, чем оказаться здесь, он находится на терминале Bloomberg.

УЗНАТЬ БОЛЬШЕ

ФРС снижает ключевую ставку в рамках своего первого снижения за более чем десятилетие — PCPatriot

ВАШИНГТОН (AP) — Федеральная резервная система снизила ключевую процентную ставку в среду впервые за десятилетие, чтобы попытаться противостоять угрозам, начиная с неопределенности, вызванной президентом Дональдом Торговые войны Трампа с хронически низкой инфляцией и туманными глобальными перспективами.
ФРС также повторила обещание «действовать соответствующим образом для поддержания расширения» — формулировка, которую финансовые рынки интерпретировали как сигнал о возможном снижении ставок в будущем.
Первоначальная реакция на финансовых рынках была сдержанной. Акции немного упали после того, как ФРС опубликовала свое заявление в 14:00. По восточному времени.
Центральный банк снизил базовую ставку, которая влияет на многие ссуды для домашних хозяйств и предприятий, на четверть пункта до диапазона от 2% до 2,25%. Это первое снижение ставки с декабря 2008 года в разгар Великой рецессии, когда ФРС снизила ставку до рекордно низкого уровня, близкого к нулю, и держала ее на этом уровне до 2015 года.Сейчас экономика намного здоровее, несмотря на риски самого длительного роста в истории.
В дополнение к снижению ставки ФРС также заявила, что прекратит сокращать свой огромный портфель облигаций в августе, на два месяца раньше, чем планировалось. Этот шаг направлен на то, чтобы избежать повышательного давления на ставки по долгосрочным займам. После финансового кризиса ФРС активно покупала казначейские и ипотечные облигации, чтобы снизить долгосрочные ставки, но постепенно сокращала свой баланс по мере укрепления экономики.
Действия ФРС в среду были одобрены 8 голосами против двух с двумя несогласными: Эстер Джордж, президент регионального банка ФРС в Канзас-Сити, и Эрик Розенгрен, глава ФРС Бостона, хотели сохранить ставки без изменений. Это был первый случай, когда с декабря 2017 года было сразу два разногласия, и он предположил, что председатель Джером Пауэлл может столкнуться с оппозицией, если он будет добиваться дальнейшего снижения ставок в этом году.
По сравнению с тем, когда ФРС ранее снижала ставки более десяти лет назад, экономика сейчас устойчива по большинству показателей, если не впечатляюще.Потребители тратят. Безработица близка к полувековому минимуму. Вряд ли рецессия неизбежна.
Тем не менее, ФРС при Пауэлле сигнализирует о том, что растущее экономическое давление, особенно из-за торговых войн Трампа и слабости в Европе, Азии и других странах, стало причиной для беспокойства. Таким образом, есть уровень инфляции, который остается упорно ниже 2 процентов целевого уровня ФРС.
Итак, ФРС решила, что понижение ставки сейчас — и, возможно, одно или несколько дополнительных понижений, которые последуют, — может обеспечить своего рода страховку от экономического спада.Идея заключается в том, что снижение ключевой краткосрочной ставки может стимулировать заимствования и расходы и стимулировать рост. Уолл-стрит приветствовала эту перспективу ралли на фондовом рынке с начала года.
Ключевое беспокойство, выраженное ФРС Пауэлла, заключается в том, что преследование Трампом торговых конфликтов с его карательными тарифами на сотни миллиардов долларов на китайские и европейские товары увеличило неопределенность для американских компаний. Некоторые компании отложили планы по расширению и инвестированию.
Пауэлл также выразил озабоченность по поводу нежелательно низкой инфляции.Представляя полугодовой финансовый отчет ФРС Конгрессу в этом месяце, он отметил, что центральному банку необходимо предотвратить погружение экономики в ловушку низкой инфляции, подобную той, которая преследовала экономику Японии более двух десятилетий. Сверхнизкая инфляция может замедлить рост, заставляя потребителей откладывать покупки, что, в свою очередь, замедляет потребительские расходы, являющиеся основным топливом экономики.
Еще одним источником давления на ФРС была серия непрекращающихся публичных нападок Трампа на его политику процентных ставок при Пауэлле.Трамп назвал четыре повышения ставок ФРС в 2018 году ключевой причиной замедления роста экономики США.
На этой неделе президент заявил, что хочет увидеть «значительное снижение» ставок, а также немедленную остановку сокращения объема облигаций ФРС, чтобы не оказывать повышательного давления на долгосрочные ставки.
Пауэлл утверждал, что давление Трампа не повлияло на политику ставок ФРС, которая считается независимым агентством. Но непрекращающаяся критика президента ставит вопрос о том, могут ли атаки в конечном итоге подорвать уверенность в том, что ФРС останется политически независимой и не будет пытаться стимулировать экономику до президентских выборов в следующем году.
Последние правительственные отчеты — об экономическом росте, потребительских расходах и заказах на промышленные товары длительного пользования — подтвердили, что экономика остается на прочной основе даже в условиях давления внутри страны и за рубежом. В результате некоторые аналитики полагают, что ФРС может сделать паузу после снижения ставок в среду, чтобы посмотреть, улучшатся ли экономические перспективы, прежде чем принимать решение о дальнейшем смягчении.
И скептики задаются вопросом, действительно ли снижение ставок ФРС на данном этапе действительно поможет поддержать экономику, ставки по займам которой и так низки.Некоторые даже опасаются, что центральный банк пойдет на ненужный риск: снижая ставки сейчас, ФРС обезоруживает себя от некоторых боеприпасов, которые могут понадобиться на случай, если экономика действительно скатится к рецессии. Некоторые также предполагают, что, постоянно снижая ставки, ФРС может способствовать разжиганию опасных пузырей на акциях или других рискованных активах.
Тем не менее, многие рыночные трейдеры прогнозируют два или даже три снижения ставок в этом году, поскольку ФРС пытается противостоять глобальным угрозам, которые могут распространиться на Соединенные Штаты.

Отчет о производительности бурения — U.S. Управление энергетической информации (EIA)

ПРИМЕЧАНИЕ:
Отчет о производительности бурения Отчет о производительности бурения (DPR) Показатель производительности буровой установки Добыча нефти / природного газа из новой скважины на одну буровую установку может стать нестабильной в периоды быстрого уменьшения или увеличения количества действующих буровых установок и заканчивания скважин. В этом показателе используется фиксированное отношение предполагаемой общей добычи из новых скважин к ежемесячному количеству буровых установок в регионе с задержкой на два месяца. Этот показатель не отражает добычу нефти / природного газа из новой скважины на новую завершенную скважину.

Показатель DPR , изменение добычи нефти / природного газа может стать нестабильным в периоды резкого снижения или увеличения объема сокращений или остановок добычи из скважин. Этот эффект наблюдался во время зимних морозов, экстремальных наводнений и сокращения глобального спроса на нефть в 2020 году.Методология DPR включает применение методов сглаживания к большей части рядов данных из-за присущего им шума.

, январь 2021 г. Дополнение: базовое производство в Северной Дакоте полностью восстановилось после значительного сокращения.
Приложение от сентября 2020 г. При небольшом количестве буровых установок инвентаризация пробуренных, но незавершенных скважин (DUC) обеспечивает краткосрочный резерв для заканчивания новых скважин.
Дополнение от августа 2020 года: количество буровых установок снижается, но добыча новых скважин на каждую буровую увеличивается, поскольку добыча новых скважин сохраняется.Приложение от марта 2020 года: базовая добыча составляет существенную долю от общей добычи нефти плотных пород в США.

Общие процентные ставки (GIC)

1 июля 1999 г. были упорядочены штрафные санкции за просрочку платежа и другие обязательства с введением единого вычитаемого из налогооблагаемого дохода общих процентных сборов (GIC). GIC заменил сложную систему пени и штрафов, которую мы налагали за просрочку платежа.

Раздел 8AAD Закона о налоговом администрировании 1953 г. определяет, как рассчитывается ставка сбора. Чтобы рассчитать дневную ставку, разделите ее на количество дней в календарном году.

С 1 июля 1999 г. по 30 июня 2000 г. GIC основывалась на соответствующей ставке 13-недельных казначейских облигаций плюс восемь процентных пунктов. В июне 2000 года Австралийское управление финансового менеджмента объявило, что казначейские облигации с фиксированным сроком, включая 13-недельные казначейские облигации, больше не будут выпускаться. В связи с этим, ставка GIC в размере 13,86% оставалась фиксированной с июня 2000 г. до принятия новой законодательной базы, 90-дневная ставка принятого банком векселя и пониженный коэффициент повышения 7% были приняты с 1 июля 2001 г.

В течение 2000 финансового года ежедневная ставка начисления сложных процентов GIC применялась только для оплаты по мере вашего заработка, предписанной платежной системы, отчетной платежной системы и налога с продаж с простой процентной ставкой, применяемой к другим налогам. Однако теперь ставка начисления сложных процентов GIC распространяется на большинство налогов, в том числе:

• налог на прибыль
• налог на дополнительные льготы
• налог на товары и услуги
• платите по мере использования.

GIC обновляется ежеквартально, и ставки на следующий квартал обычно объявляются за две недели до начала этого квартала.

Квартальные ставки GIC

8%

Обновлено, чтобы включить общие процентные ставки (GIC), объявленные на второй квартал 2020–21 годового дохода. Последнее изменение: 14 декабря 2020 г.QC 16145

Эффективная ставка по федеральным фондам (FEDFUNDS) | FRED

Источник:
Совет управляющих Федеральной резервной системы (США)

Релиз:
ЧАС.15 избранных процентных ставок

Квартир:

Процент без сезонной корректировки

Частота:

Ежемесячно

Примечания:

Средние ежедневные цифры.

Дополнительные исторические данные о ставках по федеральным фондам см. В Ежедневной ставке по федеральным фондам за 1928-1954 гг.

Ставка по федеральным фондам — ​​это процентная ставка, по которой депозитарные учреждения обменивают федеральные средства (остатки на счетах в Федеральных резервных банках) друг с другом в течение ночи. Когда депозитарное учреждение имеет избыточные остатки на своем резервном счете, оно ссужает другим банкам, нуждающимся в большем остатке. Проще говоря, банк с избытком денежных средств, который часто называют ликвидностью, ссудит другому банку, которому необходимо быстро увеличить ликвидность. (1) Ставка, которую кредитное учреждение платит кредитному учреждению, определяется между двумя банками; Средневзвешенная ставка для всех этих типов переговоров называется эффективной ставкой по федеральным фондам.(2) Эффективная ставка по федеральным фондам в основном определяется рынком, но на нее влияет Федеральная резервная система посредством операций на открытом рынке для достижения целевой ставки по федеральным фондам. (2)

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год для определения целевой ставки по федеральным фондам. Как указывалось ранее, эта ставка влияет на эффективную ставку по федеральным фондам посредством операций на открытом рынке или путем покупки и продажи государственных облигаций (государственного долга). (2) Более конкретно, Федеральная резервная система снижает ликвидность, продавая государственные облигации, тем самым увеличивая федеральные фонды. ставка, потому что у банков меньше ликвидности для торговли с другими банками.Точно так же Федеральная резервная система может увеличить ликвидность, покупая государственные облигации, снижая ставку по федеральным фондам, поскольку у банков имеется избыточная ликвидность для торговли. Будет ли Федеральный резерв покупать или продавать облигации, зависит от состояния экономики. Если FOMC считает, что экономика растет слишком быстро, а инфляционное давление несовместимо с двойным мандатом Федеральной резервной системы, Комитет может установить более высокую целевую ставку по федеральным фондам для сдерживания экономической активности. В противоположном сценарии FOMC может установить более низкую целевую ставку по федеральным фондам, чтобы стимулировать рост экономической активности.Следовательно, FOMC должен следить за текущим состоянием экономики, чтобы определить наилучший курс денежно-кредитной политики, который максимизирует экономический рост, придерживаясь двойного мандата, установленного Конгрессом. Принимая решения о денежно-кредитной политике, FOMC учитывает множество экономических данных, таких как: тенденции цен и заработной платы, занятость, потребительские расходы и доходы, бизнес-инвестиции и валютные рынки.

Ставка по федеральным фондам — ​​это центральная процентная ставка на финансовом рынке США.Это влияет на другие процентные ставки, такие как основная ставка, то есть ставка, по которой банки взимают со своих клиентов более высокие кредитные рейтинги. Кроме того, ставка по федеральным фондам косвенно влияет на долгосрочные процентные ставки, такие как ипотека, ссуды и сбережения, которые очень важны для благосостояния и доверия потребителей (2).

Список литературы

(1) Федеральный резервный банк Нью-Йорка. «Федеральные фонды». Fedpoints, август 2007 г.

(2) Совет управляющих Федеральной резервной системы.«Денежно-кредитная политика».

Рекомендуемое цитирование:

Совет управляющих Федеральной резервной системы (США),
Эффективная ставка по федеральным фондам [FEDFUNDS],
получено из FRED,
Федеральный резервный банк Сент-Луиса;
https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS,
17 февраля 2021 г.

.