Банк Англии экстренно снизил процентную ставку вслед за ФРС | 11.03.20


Банк Англии вслед за Федеральной резервной системой США пошел на экстренное смягчение денежной политики впервые с финансового кризиса 12-летней давности.

На внеплановом заседании в среду британский ЦБ срезал ключевую ставку рефинансирования на 0,5 процентного пункта — до 0,25% годовых. Ее текущее значение — минимальное с 2016 года, когда регулятор на три месяца (с августа по ноябрь) снижал стоимость заимствований, чтобы поддержать экономику и рынки после неожиданного голосования по Brexit.

Уменьшение ставки до уровня, который даже ниже, чем на пике кризиса 2008-09 гг, «поможет поддержать бизнес и потребительскую уверенность в сложное время, укрепить денежные потоки, снизить расходы и улучшить доступность финансовых ресурсов», говорится в заявлении на сайте британского центробанка.

Одновременно со снижением ставки регулятор запускает программу срочных кредитов для банков, объемы которых будут привязаны к кредитованию реального сектора экономики. Для системно значимых кредитных организаций предусмотрены дополнительные меры поддержки, в том числе поблажки по нормативам достаточности капитала. Их цель — разрешить банкам временные убытки, чтобы не ограничивать кредитование.

«Поступающие данные говорят о резком ухудшении торговых условий, прежде всего в рознице», — заявил на пресс-конференции глава Банка Англии Марк Карни. Он призвал центробанки мира к «скоординированным действиям» в ответ на эпидемию коронавируса, ущерб от которой, по словам Карни, будет «существенным, хотя и краткосрочным».

Решение о снижении процентных ставок британский центробанк принял меньше чем за сутки до того момента, как правительство представит проект бюджета, в котором запустит крупнейшую за 30 лет программу государственных заимствований.

Чем ниже ставки — тем дешевле будет обслуживание привлеченного долга. «Все это может породить разговоры о том, насколько независим Банк Англии. Как бы то ни было, синхронные действия центробанка и министерства финансов выглядят разумными с точки зрения поддержки экономики», — говорит экономист ING Джеймс Смит.

Рынок ждал снижения ставки, но решение сделать это, не дожидаясь запланированного на 26 марта заседания, стало «шоком», добавляет он. Впрочем, ждать, что центробанк остановится, пока не стоит: ставка может опуститься 0,05% годовых, исторического минимума, после чего регулятор запустит «печатный станок» в виде программы выкупа активов (QE), считает Смит.

Все о процентной ставке в банках, от чего зависит и как снизить

Сегодня банки предлагают различные условия кредитования. Множество программ, среди которых любой заемщик подберет для себя подходящую, отличаются процентными ставками, сроками, возможными суммами. Почему программы имеют разные ставки, и от чего зависит кредитный процент рассмотрим далее.

Из чего складывается процентная ставка

Процентная ставка по потребительским кредитам складывается из следующих составляющих:

• Текущий уровень инфляции в стране: чем выше инфляция, тем выше ставка по кредиту по всех банках России, в том числе и в Сбербанке.
• Процентные ставки на межбанковские кредиты: если банку не хватает собственных средств для выдачи кредитов или обеспечения вкладов, то он обращается к более крупным банкам для оформления займа.
• Текущие расходы на деятельность: в процентную ставку обязательно включается процент, который идет на выплату заработной платы сотрудников, аренды помещения, содержание офиса и так далее.
• Прибыль: помимо того, что процентную ставку включены все расход по выдаче кредита, в не включается и определенный процент прибыли. При определении такого процента банки должны помнить, что ставка должна быть конкурентоспособной, поэтому в большинстве банков ставки отличаются лишь в пределах 3-5%.
• Сезонные затраты: как ни странно, выдача кредитов зависит от сезона. В период отпусков или перед Новым годом спрос на займы значительно возрастает, а вот на вклады падает, поэтому в такие месяцы ставки в банке, как правило, увеличиваются на 5-6 %.

Таким образом, процентная ставка включает достаточно много составляющих.

При этом в более крупных банках, где кредитный портфель достигает значительных размеров. Процентные ставки меньше, чем в мелких коммерческих учреждениях.

Однако кредит здесь получить сложнее, поскольку, чем меньше ставка, тем более тщательно осуществляется проверка заемщика.

Дополнительная информация

Помимо вышеназванных условий, размер процентной ставки зависит от некоторых других факторов. В первую очередь он определяется статусом заемщика. Сегодня существуют несколько групп клиентов:

• Общая группа.
• Лояльные клиенты.
• Зарплатные клиенты.

Общая группа может воспользоваться кредитными программами с актуальными условиями.

В отличие от них, лояльные клиенты — те, кто уже брал кредит в этом банке или оформлял вклад, имеют возможность оформить займ по сниженным ставкам и с минимумом документов.

Зарплатные клиенты — это те, кто получает заработную плату на счет банка. Таким образом, специалисты банка сразу видят равномерность и величину поступления платежей. Именно поэтому, такие заемщики имеют самые низкие риски для банка, а следовательно в процентную ставку не закладывается поправка на риск.

Таким образом, ставка по кредиту зависит от множества факторов.

При оформлении займа следует помнить, что для снижения переплаты лучше обращаться в уже известный банк и поддерживать положительную кредитную историю.

В частности это касается ипотечных кредитов, переплата по которым может исчисляться миллионами.

Компания ЮФЦ предлагает взять кредит в Краснодаре на выгодных условиях без предоплаты

Льготное автокредитование | Банк ЗЕНИТ

К льготным автокредитам традиционно относят кредитные программы в партнерских автосалонах, а также кредиты с государственной поддержкой. Они позволяют получить скидку на выбранный автомобиль или оформить кредит на более привлекательных условиях. Все зависит от разных аспектов сотрудничества банков с конкретными автосалонами и специфики государственной программы.

Преимущества и особенности льготного автокредитования

Возможность оформить покупку автомобиля в кредит на льготных условиях – хороший способ не переплачивать лишнего. По опыту прошлых лет, льготное автокредитование по госпрограмме позволяло заемщику сэкономить 10–25% от стоимости машины. Однако из года в год условия таких программ могут меняться. Актуальную информацию целесообразно уточнять перед покупкой в автомобильном салоне или банке, где планируется оформить кредит.

Наряду с приятной экономией есть у программ господдержки и свои ограничения:

• воспользоваться льготными условиями может только заемщик, соответствующий критериям программы;
• приобрести можно не любую машину, а только автомобили, определенные условиями программы;
• для подтверждения права на льготное автокредитование придется оформить и предоставить дополнительные документы;
• зачастую финансирование программы имеет ограниченный лимит, если затянуть с покупкой, можно не успеть воспользоваться этим выгодным предложением.

Как сэкономить, если вам недоступно льготное автокредитование

Даже если вам не довелось стать участником кредитной программы с господдержкой, есть маленькие хитрости, которые позволят получить кредит на оптимальных условиях. Таким образом, вы сможете избежать лишних переплат.

Во-первых, при выборе автокредита обратите внимание на срок кредита и его сумму. Во многих банках эти параметры влияют на размер процентной ставки. Например, процент за пользование деньгами банка по краткосрочным и долгосрочным кредитам может быть выше, чем по среднесрочным. Иногда и сумма первоначального взноса тоже имеет значение. Подбирайте для себя оптимальный срок и сумму кредита с учетом процентных ставок от банка.

Во-вторых, часто банки предлагают льготное автокредитование в части оформления документов, то есть предоставить можно не полный пакет документов, а сокращенный. Это экономит время. Но иногда случается так, что чем меньше банк владеет информацией о заемщике, тем больше он рискует, поэтому может компенсировать такие риски за счет процентной ставки. Обратите внимание, зависит ли процентная ставка от объема предоставленных вами документов: возможно имеет смысл потратить чуть больше времени на оформление бумаг и получить более выгодные условия.

В-третьих, обратите внимание на необходимые страховки при оформлении автокредита. Их можно приобрести в банке, но можно купить и в любой страховой компании, если там дешевле. Важно только, чтобы страховая компания соответствовала требованиям банка.

В-четверных, ознакомьтесь со списком партнерских автосалонов и уточните там информацию о сезонных предложениях, акциях, скидках. Снижение цены на выбранный автомобиль или дополнительные опции за те же деньги станут приятным дополнением к покупке.

Банк Зенит сотрудничает с автосалонами в крупных городах разных регионов России. Оставьте заявку на сайте, наш специалист свяжется с вами, ответит на вопросы, поможет разобраться в особенностях кредитных программ и подобрать выгодный автокредит.

Поделиться с друзьями:

Как процентная ставка влияет на акции

Как процентные ставки влияют на стоимость акций. Баффет считает, что все инвестиции конкурируют друг с другом, так как конечная цель у всех заработать и инвестор всегда будет рассматривать облигации как альтернатива акциями или иной инвестиции. Также, стоит иметь в виду, что доходность владения акцией зачастую может превышать доходность самого бизнеса этой компании, также как и иметь пониженную доходность, когда акции перекуплены.

Для примера, рассмотрим бизнес который имеет прибыль 1млн. долл. в год, сколько вы готовы за него заплатить? Для того, чтобы ответить на этот вопрос нужно посмотреть а сколько мы могли бы получить купив облигации крайне надежной компании из топ-10. Например, доходность этих облигаций составляет 10%. Тогда, если вам предлагают за первую компанию заплатить 15 млн., то получается вы будете получать всего 6.7% годовых, что хуже надежного дохода с облигаций. Даже при цене 10 млн. эта инвестиция выглядит не столь привлекательной как возможность получать тот же 1млн. долл. абсолютно ничего не делая. Таким образом, привлекательная цена для первой компании будет находится где-то ниже 10 млн., хорошо бы в районе 5 млн., либо за 10 млн., но с учетом того, что процентные ставки по корпоративным облигациями резко упали до 5-6% (например при понижении процентных ставок центральным банком). Всегда стоит рассматривать альтернативы вашим вложениям и выбирать правильное решение исходя из риска/доходности. Чем выше риск — тем выше должна быть доходность.

Чаще всего ключевая процентная ставка центрального банка определенной страны очень тесно связана с ценами на акции. Когда процентная ставка растет — цена на акции начинают снижаться, когда процентная ставка падает — цены на акции растут. Таким образом, когда цены на акции начинают выходить из под контроля центральный банк начинает усиленно повышать процентную ставку чтобы охладить инвесторов. Центробанки (и в особенности ФРС, как ключевой центробанк) имеют главную цель — стабильный рост экономики. Именно стабильный, не быстрый, не резкий, а именно стабильный и ради стабильности они готовы жертвовать ее ростом. Также, верна и обратная ситуация, когда экономика на спаде и акции стремительно падают, центробанки понижают процентную ставку до минимума, чтобы экономика развернулась и начала расти вместе с рынком акций. Так произошло в 2008-2009 годах когда ставку снизили до нуля в большинстве стран мира и такая ситуация сохраняется до сих в большинстве стран (в Швейцарии, например, даже отрицательная ставка -0,75%).

Причина, по которой эта связь является такой прочной кроется в том, что низкие процентные ставки стимулируют компанию больше кредитоваться, закупать больше оборудования, нанимать новых работников, привлекая дешевые деньги у банков. Это создает больше активности в экономике и производстве новых товаров и услуг, что оживляет производство и рабочую силу, вместе с увеличением заказов растет выручка и прибыль компаний, что положительно сказывается на ценах их акций. В случае же когда экономика и так достигла очень высоких темпов, чтобы избежать перепроизводства и дальнейшего резкого падения выручки и прибыли компаний, центробанки повышают ставки, тем самым снижая активность компаний и понуждая высокими процентами отказываться от новых кредитов и погашать текущие. Таким образом, понемногу снижая выручку и прибыль предприятий и, соответственно, снижается цена их акций.

Резюмируя вышесказанное:
—  Высокие процентные ставки снижают прибыль компаний и, тем самым, снижая цену акций.

— Низкие процентные ставки делают прибыль предприятий более высокой, тем самым, увеличивая их привлекательность для инвестора, цены на акции растут в цене.

Источник приведенного выше текста: http://best-investor.ru/kak-protsentnaya-stavka-vliyaet-na-aktsii-urok-8

Каким образом ключевая ставка связана с инфляцией.

Если растут ставки по кредитам и депозитам, граждане и фирмы хотят брать меньше кредитов, — а значит, меньше их тратить и меньше инвестировать — и все хотят больше сберегать. В результате снижается спрос на товары и услуги, и, соответственно, инфляция.

Напротив, если ЦБР снижает ключевую ставку — деньги становятся дешевле, снижаются ставки по кредитам и депозитам для населения и фирм, все берут больше кредитов, больше тратят, больше инвестируют, меньше сберегают. Это приводит к росту спроса и ускорению инфляции.

Приведенные выше пара абзацев, копипаст: http://www.aif.ru/money/economy/chto_nuzhno_znat_o_klyuchevoy_stavke_finansovyy_likbez

А теперь самое интересное, то, как я понял всю эту кухню. На сайте центрального банка РФ www.cbr.ru есть текущий уровень инфляции 5,2% и цель по инфляции 4%. Таким образом, с целью снижения инфляции ЦБ вынужден будет снизить потребительский спрос, увеличив ключевую ставку, рост которой приведет к снижению фондового рынка.

зачем мировые центробанки начали синхронно снижать процентные ставки — РТ на русском

Центральные банки крупнейших стран мира приступили к активному снижению своих процентных ставок. Процесс уже запустили американский Федрезерв и регуляторы ряда развивающихся государств. По мнению экспертов, синхронные действия мировых ЦБ отчасти смогут ускорить рост мировой экономики и уменьшить вероятность глобального замедления, о котором предупреждают некоторые аналитики.

Федеральная резервная система США, а также центральные банки некоторых из крупнейших развивающихся стран — Бразилии, Индии и России — начали снижать свои ставки. Эксперты отмечают, что такая политика уже стала трендом в мировой экономике, который подхватывают всё больше центробанков разных стран.

Также по теме

Повышенные риски: почему МВФ ухудшил прогноз по росту мировой экономики на 2019 и 2020 годы

Международный валютный фонд пересмотрел в сторону снижения свой прогноз по росту мировой экономики в 2019 и 2020 годах. Главной…

Новый курс регуляторов аналитики объясняют замедлением мировой экономики. В своём последнем прогнозе МВФ снизил ожидания роста глобального ВВП в 2019 году с 3,3% до 3,2%, а в 2020-м — с 3,6% до 3,5%. Такие данные содержатся в июльском докладе организации. Показательно, что экономисты фонда ухудшили оценку мирового экономического роста в текущем году в четвёртый раз подряд.

«Недавно МВФ выпустил доклад об экономической ситуации в мире, в котором отчасти объясняется эта тенденция. Одна из причин замедления роста ВВП — низкий потребительский спрос и низкая инвестиционная активность. Поэтому центральным банкам было рекомендовано немного снизить базовые ставки, чтобы подстегнуть как спрос со стороны населения, так и инвестиционную активность бизнеса», — пояснил RT заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.

Абрамов добавил, что снижение ставки приводит к уменьшению банковских процентов по кредитам. В результате население получает займы дешевле, берёт их больше и, соответственно, больше потребляет. Одновременно снижаются и ставки по депозитам, что стимулирует людей меньше сберегать, поскольку доход от лежащих в банке денег уменьшается. То же самое касается бизнеса — кредиты становятся доступнее, что позволяет компаниям увеличивать инвестиции.

В разговоре с RT аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов рассказал, что происходящее напоминает ситуацию 2008—2009 годов, когда мировые центробанки также выступили единым фронтом — стали понижать ставки, дали рынкам финансовые средства и объявили программу по выкупу токсичных активов. Правда, одиннадцать лет назад регуляторы «слишком долго думали» и включились в процесс достаточно поздно.

«Подходит к концу очередной цикл роста мировой экономики, который начался после провала 2008—2009 годов. Судя по всему, в этот раз мировые центральные банки решили не дожидаться наступления кризиса и всеми силами стараются его предотвратить», — утверждает Дроздов.

На сложности в глобальной экономике указывает также индекс деловой активности в мире JPMorgan Global Composite PMI. В аналитическом агентстве IHS Markit отметили, что, несмотря на небольшой рост в июле (с 51,2 пункта до 51,7), этот показатель двенадцатый месяц подряд остаётся ниже долгосрочного среднего значения 53,7 пункта.

Кроме того, деловая активность в мировом производственном секторе снижается третий месяц подряд и опустилась до 49,3 пункта — самого низкого уровня с октября 2012 года.

Поясним: значение индекса выше 50 пунктов свидетельствует о позитивной экономической ситуации, ниже этой отметки — о стагнации сектора.

Страховка от неопределённости

Главный аналитик «БКС Премьер» Антон Покатович полагает, что в процессе снижения ставок основную роль сыграют Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк, а также ЦБ Китая и Японии.

Руководство ФРС США 31 июля снизило ставку на 25 базисных пунктов — до 2—2,25% годовых. В последний раз американский регулятор её снижал ещё в декабре 2008 года. Между тем в 2018 году Федрезерв четыре раза повысил базовую ставку и в декабре планировал два повышения на 2019 год.

Решение регулятора стало своего рода страховкой от возможного снижения темпов роста экономики США в результате общемирового замедления и неопределённостей в торговой политике. Об этом говорится в сопроводительном заявлении главы Федрезерва Джерома Пауэлла.

Также по теме

Циклический спад: с чем связан риск возникновения мирового экономического кризиса в 2020 году

Вероятность экономического спада в США выросла максимально за последние десять лет. Такие данные приводит Федеральный резервный банк…

Европейский центральный банк (ЕЦБ) на заседании 25 июля не изменил размер ставки, но заявил о возможности смягчения своей политики в дальнейшем. Ставка сохранится на текущем или более низком уровне по крайней мере до середины 2020 года, говорится в итоговом заявлении ЕЦБ. Поясняя решение регулятора, его председатель Марио Драги обратил внимание на возможное замедление роста экономики еврозоны в третьем квартале этого года.

Сергей Дроздов отметил, что европейскому регулятору пришлось отказаться от прежних планов повысить ставку на фоне ухудшения экономической ситуации в некоторых европейских странах, прежде всего в Германии и Италии. При этом эксперт полагает, что смягчение монетарной политики не сильно поможет европейской экономике.   

«Ставки ЕЦБ уже находятся на отрицательных значениях, единственный позитивный момент состоит в том, что регулятор рассматривает возможность запустить очередную программу количественного смягчения, в ходе которой ЕЦБ обычно выкупает активы с рынка и тем самым предоставляет им дополнительную ликвидность. ЕЦБ поступал так в 2008—2009 годах, и это более действенный способ, чем уменьшение размера процентной ставки», — подчеркнул Дроздов.

Центробанк Китая держит свою ставку неизменной (4,6%) с августа 2015 года. Монетарные власти КНР полагают, что это вполне надлежащий уровень. Об этом заявил глава Народного банка Китая И Ган, сообщает Reuters со ссылкой на китайское издание Caixin.

Сергей Дроздов отметил, что, несмотря на сохранение ставки, Народный банк Китая также участвует в общей политике смягчения, поскольку активно предоставляет собственному рынку необходимые денежные средства.

«Центральный банк КНР смягчает условия доступа к деньгам китайских корпораций за счёт различных льготных программ. Если мировая экономика окажется на грани кризиса, можно не сомневаться, что китайский регулятор также выступит единым фронтом вместе с остальными мировыми регуляторами», — прогнозирует Дроздов.

Ранее Банк Японии сохранил ставку на текущем отрицательном значении — минус 0,1%, но при этом также смягчил свою риторику. Председатель японского Центробанка Харухико Курода заявил, что регулятор может принять дополнительные меры по смягчению своей политики, если рост экономики не будет достигать целевых значений, сообщает агентство «Синьхуа». 

Сергей Дроздов не исключил, что снижение Банком Японии процентной ставки может стать сигналом для остальных стран о значительном ухудшении ситуации в мировой экономике.

Крупный выигрыш

Опрошенные RT эксперты полагают, что политика мировых центробанков сможет частично поддержать рост мирового ВВП.

Антон Покатович считает, что действия регуляторов могут дать глобальной экономике дополнительные 0,2—0,4 процентного пункта роста.

Без поддержки центробанков мировой ВВП в 2019 году прибавит порядка 2,8—3,0%, считает Сергей Дроздов. В то же время, если мировые ЦБ продолжат политику смягчения, рост экономики может достигнуть 3,1—3,2%.

Александр Абрамов полагает, что больше остальных от смягчения монетарной политики могут выиграть Бразилия, Индия и Россия, регуляторы которых перешли к активному снижению ключевых ставок, причём куда более агрессивными темпами, чем ФРС. Эксперт не исключил, что только за счёт смягчения монетарной политики развивающиеся страны могут получить дополнительно от 0,5 до 1 процентного пункта к росту ВВП.

Так, Банк Бразилии снизил ставку с 6,5% до 6%, обновив тем самым исторический минимум. Банк Индии уменьшил процентную ставку на 35 базисных пунктов до 5,4% годовых — самого низкого уровня за девять лет. Центральный банк России на двух последних заседаниях также снизил ключевую ставку с 7,75% до 7,25% годовых. 

Оптимальный автокредит: как его получить?

Значительная часть автомобилей в России покупается в кредит. В Европе такой вариант сделки давно стал нормальной практикой, у нас же многие до сих пор пытаются накопить и сделать покупку «за свои». Давайте посчитаем, так ли это дорого — взять автокредит?

Основной показатель «выгодности» кредита — это его процентная ставка.

От чего зависит процентная ставка*:

Тип кредита

Чем меньше документов просит банк, чем быстрее он одобряет кредит — тем (скорее всего) выше оказывается ставка. Если вас просят предоставить какую-либо справку (например, о доходах с места работы), не отказывайтесь: весьма вероятно, что при наличии такой справки вам охотнее одобрят кредит, а ставка будет меньше. Практически любую справку сегодня могут подготовить в течение дня, так что проблем с её получением, скорее всего, у вас не возникнет.

Срок кредитования

Слишком короткий срок делает кредит невыгодным уже для банка, слишком длинный — повышает риск невозврата. Оптимальным периодом считается 1 год: обычно именно для такого срока процентная ставка минимальна. Но это не железное правило: у некоторых банков есть программы, по которым можно взять автокредит на период от 1 года до нескольких лет по фиксированной ставке, либо же разница непринципиальна.

Размер первоначального взноса

Чем больше вы заплатите сразу — тем меньше будет «тело» кредита. Один только этот факт обещает немалую экономию. Но кроме того, у кредитов с небольшим первоначальным взносом, как правило, процентная ставка выше. Конечно, размер взноса ограничен: никто не будет кредитовать вам 10 % от покупки. Тем не менее рассчитывайте заплатить сразу порядка 50–60 %, чтобы минимизировать переплаты.

Полис КАСКО

Банку выгодно, чтобы кредитуемая собственность была застрахована от разных рисков. Когда-то было в принципе невозможно оформить кредит без покупки полиса КАСКО, но сегодня таких проблем нет. В то же время ваше нежелание страховать риски может привести к увеличению ставки кредита на несколько процентов. Иногда есть компромисс: оформить неполное КАСКО (застраховаться только от угона и тотальной гибели).

* условия актуальны на момент подготовки номера

Конечно, не забудем упомянуть и о спецпредложениях. К примеру, кредит «Выгодный» от АО «Тойота Банк» предусматривает процентную ставку на приобретение новых автомобилей Toyota от 4,5 %. По стандартным же программам действует гораздо более высокий процент — около 13,8.

Но иногда покупателя автомобиля волнует размер не столько переплаты, сколько ежемесячного взноса. Например, вам предстоят большие расходы, и к этому времени нужно по возможности снизить кредитное давление. Или, наоборот, материальные сложности есть именно сейчас, а позже финансовое состояние станет лучше.

Не существует однозначно выгодного для всех подхода: в каждом случае оптимальный вариант будет свой. Поэтому следует всё хорошо обдумать, прежде чем принять окончательное решение.

Чтобы вы могли сделать правильный выбор, напомним о разных системах погашения кредитов. Самый популярный — с дифференцированными платежами. Вы равномерно гасите «тело» кредита, а проценты начисляются на всё меньшую и меньшую сумму. В итоге ежемесячный платёж постепенно уменьшается. Отличный вариант для тех, кому предстоят запланированные расходы.

Есть и система с аннуитетными платежами. В этом случае вы каждый месяц платите строго определённую сумму. Очень удобно с точки зрения планирования расходов: можно просто перечислять фиксированную часть дохода в счёт погашения кредита.

Наконец, третий вариант — с отложенным платежом. Ежемесячные платежи здесь минимальны, но по окончании кредита вам предстоит либо полностью рассчитаться с задолженностью, либо сдать свой автомобиль с пробегом в trade-in, погасив таким образом остаток кредита, и взять новый кредит на новый автомобиль. Схема будет выгодна прежде всего тем, кто планирует менять автомобиль раз в 2–3 года.

Как видите, с автокредитами есть немало возможностей для манёвра. Не всегда можно порекомендовать однозначно выгодное для всех решение: в каждом случае оптимальный вариант будет свой. Поэтому как следует обдумайте, какую модель автомобиля хотите купить, как и сколько готовы заплатить за свою мечту — и приходите в отделы кредитования дилерских центров ГК «БИЗНЕС КАР». Мы поможем!

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь

    • Экономика

    • Корпоративные финансы

    • Рот ИРА

    • Акции

    • Паевые инвестиционные фонды

    • ETFs

    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования

    • Фундаментальный анализ

    • Управление портфелем ценных бумаг

    • Основы трейдинга

    • Технический анализ

    • Управление рисками

• Рынки

  • Новости

    • Новости компании

    • Новости рынков

    • Торговые новости

    • Политические новости

    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)

    • Тесла (TSLA)

    • Amazon (AMZN)

    • AMD (AMD)

    • Facebook (FB)

    • Netflix (NFLX)

• Симулятор

  • Симулятор

    • Завести аккаунт

    • Присоединяйтесь к игре

  • Мой симулятор

    • Моя игра

    • Создать игру

• Ваши деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием

    • Бюджетирование / экономия

    • Банковское дело

    • Кредитные карты

    • Домовладение

    • Пенсионное планирование

    • Налоги

    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры

    • Лучшие сберегательные счета

    • Лучшие домашние гарантии

    • Лучшие кредитные карты

    • Лучшие личные займы

    • Лучшие студенческие ссуды

    • Лучшее страхование жизни

    • Лучшее автострахование

• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой

    • Непрерывное образование

    • Карьера финансового консультанта

    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство

    • Финансовое планирование

• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих

    • Станьте дневным трейдером

    • Торговля для начинающих

    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы

    • Курсы трейдинга

    • Курсы инвестирования

    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.

Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас

• Условия эксплуатации

• Словарь

• Редакционная политика

• Рекламировать

• Новости

• Политика конфиденциальности

• Связаться с нами

• Карьера

• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Эффект снижения процентных ставок

Посмотрите на экономические последствия снижения процентных ставок.

Сводка

Более низкие процентные ставки делают заимствования дешевле. Это, как правило, стимулирует расходы и инвестиции. Это приводит к более высокому совокупному спросу (AD) и экономическому росту. Это увеличение AD может также вызвать инфляционное давление.

Теоретически более низкие процентные ставки будут:

• Уменьшите стимул к экономии .Более низкие процентные ставки дают меньшую отдачу от сбережений. Этот более низкий стимул к сбережению будет побуждать потребителей тратить, а не удерживать деньги.
• Более дешевые займы . Более низкие процентные ставки удешевляют стоимость заимствования. Это побудит потребителей и фирмы брать ссуды для финансирования больших расходов и инвестиций.
• Уменьшение процентных выплат по ипотеке . Снижение процентных ставок снизит ежемесячную стоимость выплат по ипотеке. В результате у домовладельцев будет больше располагаемого дохода, что должно вызвать рост потребительских расходов.
• Рост цен на активы. Более низкие процентные ставки делают покупку активов, таких как жилье, более привлекательной. Это вызовет рост цен на жилье и, как следствие, рост благосостояния. Увеличение благосостояния также будет стимулировать потребительские расходы, поскольку доверие будет выше. (эффект богатства)
• Амортизация по курсу. Если Великобритания снизит процентные ставки, это сделает экономию денег в Великобритании относительно менее привлекательной (вы получите более высокую норму прибыли в другой стране).Следовательно, спрос на фунт стерлингов снизится, что приведет к падению его стоимости. Падение обменного курса делает экспорт из Великобритании более конкурентоспособным, а импорт — более дорогим. Это также помогает увеличить совокупный спрос.

В целом, более низкие процентные ставки должны вызвать рост совокупного спроса (AD) = C + I + G + X — M. Снижение процентных ставок способствует увеличению (C), (I) и (X-M)

Процентные ставки в Великобритании

В Великобритании процентные ставки были снижены в 2009 году, чтобы попытаться увеличить экономический рост после рецессии 2008/09 года, но эффект был ограничен трудными экономическими обстоятельствами и последствиями глобального кредитного кризиса.

Диаграмма AD / AS, показывающая влияние снижения процентных ставок

Если более низкие процентные ставки вызывают рост AD, это приведет к увеличению реального ВВП (более высокие темпы экономического роста) и увеличению уровня инфляции.

Оценка снижения процентов ставки

Это показывает, что снижение процентных ставок в 2009 году было лишь частично успешным в обеспечении более высокого экономического роста. Это связано с тем, что на экономический рост влияли многие другие факторы, помимо процентных ставок.

Очки оценки

• Будет ли снижение процентной ставки перенесено на потребителей? Если Центральный банк снизит базовую ставку, банки не смогут передать это снижение базовой ставки потребителям. Например, во время кредитного кризиса 2008–2009 годов банкам не хватало ликвидности и они стремились поощрять увеличение объема банковских вкладов. Поэтому, когда процентные ставки были снижены до 0,5%, банки не сильно снизили свои процентные ставки, поэтому снижение процентных ставок мало повлияло на потребителей.
• Это зависит от других факторов в экономике . Ceteris paribus , снижение процентных ставок должно вызвать более высокий экономический рост. Однако могут быть и другие факторы, которые вызывают депрессию в экономике. Например, если произойдет глобальная рецессия, спрос на экспорт будет падать, и это может перевесить небольшое увеличение потребительских расходов.
• Банковское кредитование . Процентные ставки могут быть низкими, но банки могут не желать предоставлять ссуды. например после кредитного кризиса 2008 года банки сократили доступность ипотечных кредитов.Следовательно, даже если люди хотели брать взаймы под низкие процентные ставки, они не могли, потому что им нужен был большой депозит.
• Доверие потребителей . Если процентные ставки будут снижены, люди не всегда могут захотеть брать больше. Если уверенность низка, снижение процентных ставок может не способствовать увеличению расходов. После 2008 года мы наблюдали рост нормы сбережений (несмотря на снижение процентной ставки), потому что доверие упало во время большой рецессии.
• Дефляция . Если бы у нас была дефляция, тогда, даже если процентные ставки были бы очень низкими, люди все равно могли бы предпочесть сбережения, потому что эффективная реальная процентная ставка все еще довольно высока.
• Запаздывание . Снижение процентных ставок может иметь последствия до 18 месяцев, чтобы повлиять на экономику. Например, у вас может быть двухлетняя фиксированная ипотечная сделка. Таким образом, на вас не повлияет более низкая процентная ставка до конца двухлетнего фиксированного срока ипотеки.

Влияние на разные группы общества

Снижение процентных ставок по-разному повлияет на разные группы общества.

• Снижение процентных ставок — хорошая новость для заемщиков, домовладельцев (держателей ипотечных кредитов).Эта группа может потратить больше.
• Низкие процентные ставки — плохая новость для вкладчиков. Например, пенсионеры могут жить на свои сбережения. Если процентные ставки упадут, у них будет меньше располагаемых доходов, и поэтому они, вероятно, будут меньше тратить.
• Если в стране высока доля вкладчиков, более низкие процентные ставки фактически уменьшат доходы многих людей. В Великобритании мы, как правило, являемся нацией заемщиков и имеем высокий уровень ипотечной задолженности. Поэтому снижение процентных ставок оказывает большее влияние на Великобританию, чем на страны ЕС, где больше людей, которые арендуют, а не покупают.

Влияние на текущий счет / платежный баланс

1. С одной стороны, более низкие процентные ставки стимулируют потребительские расходы; следовательно, увеличатся расходы на импорт. Это вызовет ухудшение текущего счета.
2. Однако более низкие процентные ставки должны вызвать снижение обменного курса. Это делает экспорт более конкурентоспособным, и если спрос относительно эластичен, влияние более низкого обменного курса должно привести к улучшению текущего счета.Таким образом, неизвестно, как это повлияет на текущий счет.

Связанные

Последнее обновление: 10 июля 2019 г., Тейван Петтингер, www.economicshelp.org, Оксфорд, Великобритания

Как ФРС повышает или снижает процентные ставки?

Федеральная резервная система повышает или понижает процентные ставки через Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC). Комитет проводит операции на открытом рынке для Федеральной резервной системы.

Изучив текущие экономические данные, FOMC на одном из восьми заседаний устанавливает целевую ставку для ставки ФРС.Но что такое федеральные фонды и как они влияют на процентные ставки?

Ключевые выводы

• ФРС устанавливает цель для ставки по федеральным фондам. На своем заседании 16-17 марта 2021 года FOMC заявил, что сохранит целевую ставку по федеральным фондам в диапазоне от 0% до 0,25%.
• По закону банки устанавливают собственную эффективную процентную ставку по федеральным фондам.
• ФРС сильно влияет на эту ставку, используя операции на открытом рынке, резервные требования и учетную ставку.
• ФРС может также выплачивать проценты по банковским резервам и покупать операции РЕПО или обратного РЕПО для точной настройки процентных ставок.

Как ФРС убеждает банки поднять ставки

ФРС обычно требует, чтобы банки каждую ночь держали процент от своих депозитов в резервах. Если у них недостаточно резервов, они займут необходимое.

Банки взимают процентную ставку при предоставлении другим банкам ссуд овернайт. Эти ссуды называются федеральными фондами. Банки используют федеральные фонды для удовлетворения требований к резервированию каждую ночь.

Фактическая ставка, устанавливаемая банками, называется эффективной ставкой по федеральным фондам.ФРС может установить только цель для ставки по федеральным фондам, поскольку банки являются частными предприятиями, которые могут устанавливать любую ставку по своему усмотрению.

В марте 2020 года FOMC снизил обязательные резервы до практически нуля, которые он будет сохранять до тех пор, пока не станет «уверенным, что экономика выдержала недавние события и находится на пути к достижению своих целей максимальной занятости и стабильности цен».

Если что-то действительно не так, банки достигают цели ФРС, потому что центральный банк страны дает им для этого несколько сильных стимулов.

Операции на открытом рынке

Покупка или продажа ФРС ценных бумаг (казначейских векселей или ценных бумаг с ипотечным покрытием) у его банков-членов называется операциями на открытом рынке. В свою очередь, ФРС увеличивает или вычитает кредит из резервов банков.

FOMC поручает Федеральному резервному банку Нью-Йорка выполнять операции на открытом рынке.

Если ФРС хочет снизить ставку по федеральным фондам, она забирает ценные бумаги из резервов банка и заменяет их кредитом, что похоже на наличность в банке.Теперь у банка более чем достаточно резервов для удовлетворения своих требований. В марте 2020 года ФРС объявила, что увеличит резервы казначейских ценных бумаг как минимум на 500 миллиардов долларов, а ценные бумаги с ипотечным покрытием — на 200 миллиардов долларов.

Банк-член снижает эффективную ставку по федеральным фондам, чтобы ссудить дополнительные резервы другим банкам — столько, сколько необходимо, чтобы избавиться от избыточных резервов. Банк предпочел бы зарабатывать несколько центов на кредитовании резервов, чем хранить резервы в своей бухгалтерской книге, ничего не зарабатывая.

Чтобы повысить ставки, ФРС предпринимает противоположные шаги. Добавляет ценные бумаги в резервы банка и забирает кредит. Теперь банк должен заимствовать федеральные фонды, чтобы у него было достаточно средств для выполнения любых резервных требований на ночь. Если достаточное количество банков берут ссуды, те, кто может ссудить дополнительные средства ФРС, поднимут ставку по федеральным фондам.

В Федеральном резервном банке Нью-Йорка есть торговый отдел, который ежедневно участвует в операциях на открытом рынке. Трейдеры и аналитики следят за процентными ставками в течение всего дня.В первой половине утра они корректируют уровень ценных бумаг и кредита в резервах банков, чтобы удерживать ставку по федеральным фондам в целевом диапазоне.

Количественное смягчение

Количественное смягчение (QE) — это расширение операций на открытом рынке, которое используется только во время финансовых кризисов, после того как FOMC снизил ставку по федеральным фондам до нуля.

ФРС покупает огромное количество ценных бумаг у своих банков-членов, чтобы удерживать доходность казначейства на низком уровне. В 2008 году QE увеличило общие активы до 2 долларов.2 трлн. В 2020 году он превысил 7,2 триллиона долларов.

Когда у банков много средств, у них нет особого стимула брать взаймы друг у друга, чтобы выполнить резервные требования. В результате ФРС может поднять ставки двух других банков для управления процентными ставками.

На диаграмме ниже показана взаимосвязь между совокупными активами и совокупными резервами с 2007 по 2021 год.

Ставки по банковским резервам

ФРС может повысить процентные ставки, увеличив процентную ставку, которую она выплачивает по обязательным и избыточным резервам.Банки не будут ссужать друг другу деньги под более низкую процентную ставку, чем они уже получают за свои резервы. Это устанавливает нижний предел для ставки ФРС. Закон о чрезвычайной экономической стабилизации 2008 года разрешил ФРС выплачивать проценты по резервам.

Ставка по обратному репо

ФРС также может поднять процентную ставку по соглашениям обратного РЕПО, известным как обратное РЕПО. ФРС «одалживает» деньги у своих банков-членов на ночь, используя казначейские облигации, которые у него есть под рукой, в качестве обеспечения.Это не настоящий заем, потому что ни наличные, ни казначейства не переходят из рук в руки.

На следующий день ФРС переводит проценты на банковские счета. Это контролирует ставку по федеральным фондам, потому что банки не будут предоставлять друг другу ссуды по более низкой ставке, чем та, которую они получают по обратному РЕПО.

Ставка дисконтирования

ФРС взимает учетную ставку с банков, которые занимают деньги непосредственно из ее дисконтного окна. ФРС устанавливает учетную ставку выше, чем ставка по федеральным фондам, потому что предпочитает, чтобы банки занимали друг у друга займы.Таким образом, ставка дисконтирования устанавливает верхний предел ставки по федеральным фондам. Ни один банк не может взимать более высокую ставку. Если они это сделают, другие банки просто займут у ФРС.

В марте 2020 года ФРС объявила об изменениях, поощряющих использование своего дисконтного окна, включая снижение ставок и удлинение периода заимствования.

На диаграмме ниже показаны изменения учетной ставки и ставки по федеральным фондам с 2000 по 2021 год.

Корректировка нормативов требований к резервам

ФРС также может повышать или понижать процентные ставки путем корректировки нормативов обязательных резервов.Более высокие требования означают, что банки должны держать больше денег под рукой, давая им меньше ссуд. Это повышает процентные ставки. Более низкие требования приводят к противоположному — они могут держать меньше денег в руках и давать больше ссуд.

ФРС редко меняет требования, поскольку банкам гораздо проще внедрить другие инструменты. Вот почему было так необычно, когда он снизил резервные требования до нуля с 26 марта 2020 года. Это гарантирует, что банки сохранят эффективную ставку по федеральным фондам практически на нулевом уровне, что позволит им ссужать больше денег.Взаимодействие с другими людьми

5 способов воздействия Федеральной резервной системы на вас

Центральный банк США, также известный как Федеральная резервная система, уполномочен Конгрессом поддерживать экономическую и финансовую стабильность. В основном он пытается удержать экономику на плаву, повышая или понижая стоимость заимствования денег, и его действия имеют большое влияние на ваш кошелек.

Должностные лица Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), устанавливающего ставки, обычно встречаются восемь раз в год. ФРС изучает широкий спектр экономических показателей, но в первую очередь обращает внимание на данные о занятости и инфляции.Следующее двухдневное заседание ФРС состоится 15-16 сентября.

Почему ФРС повышает или понижает процентные ставки?

Логика такая: когда экономика замедляется — или даже кажется, что это могло бы произойти — ФРС может принять решение о понижении процентных ставок. Это действие побуждает компании вкладывать больше средств и нанимать больше сотрудников, а также побуждает потребителей тратить более свободно, помогая стимулировать рост. Напротив, когда экономика выглядит так, как будто она может расти слишком быстро, ФРС может принять решение о повышении ставок, в результате чего работодатели и потребители будут тормозить свои финансовые решения.

«Когда ФРС увеличивает или снижает стоимость денег, это влияет на процентные ставки по всем направлениям», — говорит Грег Макбрайд, CFA, главный финансовый аналитик Bankrate. «Так или иначе, это повлияет на вкладчиков и заемщиков».

Даже если вы лишь косвенно следили за ФРС, вы, вероятно, заметили, что последние несколько месяцев были ухабистыми. В 2019 году чиновники трижды снижали процентные ставки, спустя несколько месяцев после того, как сообщили инвесторам о своем намерении повысить как минимум два раза.В марте ФРС дважды снизила ставки, снизив ставки до целевого диапазона 0-0,25 процента, чтобы защитить экономику от воздействия пандемии коронавируса.

Вот пять способов, которыми ФРС может повлиять на ваш кошелек.

1. ФРС влияет на ставки по кредитным картам

Большинство кредитных карт имеют переменные процентные ставки, и они привязаны к основной ставке или ставке, которую банки взимают со своих привилегированных клиентов с хорошей кредитной историей. Но основная ставка основана на ключевом инструменте контрольной политики ФРС: ставке по федеральным фондам.

Другими словами, когда ФРС понижает или повышает свою базовую процентную ставку, основная ставка обычно падает или повышается вместе с ней.

«То, что делает Федеральная резервная система, обычно влияет на краткосрочные процентные ставки, поэтому это влияет на ставки, которые люди платят по кредитным картам», — говорит Гас Фаучер, главный экономист PNC Financial Services Group.

В преддверии снижения ставки в июле 2019 года основная ставка составляла 5,5 процента, что на 3 процентных пункта выше верхнего предела целевого диапазона ставки по федеральным фондам, составляющего 2.25 процентов и 2,5 процента. Обычно он остается на этом уровне — даже когда ФРС снижает ставки.

К декабрю, после того, как ФРС уже вступила в силу трех сокращений, базовая ставка упала на 75 базисных пунктов. Вот на сколько всего снизил ставки ФРС. Основная ставка теперь составляет 3,25 процента после того, как ФРС снизила ставки почти до нуля.

Но заемщикам по кредитным картам будет трудно найти такую ​​низкую процентную ставку. На самом деле ставки по кредитным картам намного выше, потому что компании взимают основную ставку плюс еще одну маржу, которую они определяют сами.Тем не менее, средняя годовая процентная ставка по кредитным картам с переменной производительностью снижается. По данным Bankrate, по состоянию на октябрь средняя годовая процентная ставка по кредитной карте составила 16,02 процента.

2. ФРС влияет на ставки сбережений и CD

Если вы сберегаете, у вас, вероятно, будет противоположная реакция заемщика кредитной карты. Вкладчики получают выгоду от повышения ставок и пострадают, когда ФРС решит их снизить.

Это потому, что банки обычно предпочитают снижать годовую процентную доходность (APY), которую они предлагают по своим потребительским продуктам, таким как сберегательные счета, когда ФРС снижает процентные ставки.

Доходность депозитных сертификатов (CD) обычно падает, когда ФРС также снижает ставки, но на них также влияют более широкие макроэкономические условия, такие как доходность 10-летних казначейских облигаций.

Доходность высокодоходных организаций снижалась после двух чрезвычайных сокращений ФРС. Тем не менее, вы все еще можете найти компакт-диски и сберегательные счета, предлагающие доходность намного выше средней по стране.

С компакт-дисками люди должны сосредоточиться на норме прибыли с поправкой на инфляцию, говорит Кейси Мервин, вице-президент и старший финансовый консультант Charles Schwab.Например, в конце 1970-х годов доходность компакт-дисков выражалась двузначными числами; инфляция, однако, тоже была. Это означает, что фактические доходы потребителей были намного ниже из-за снижения их покупательной способности.

Если вы беспокоитесь о том, что падение урожайности повлияет на вашу доходность, подумайте о том, чтобы заблокировать компакт-диск сейчас.

3. Влияние ФРС на ставки по ипотечным кредитам сложно

Ставки по ипотечным кредитам не привязаны к решениям ФРС по процентным ставкам. Процентные ставки по жилищным кредитам более тесно связаны с доходностью 10-летних казначейских облигаций, которая служит ориентиром для 30-летней фиксированной ставки по ипотеке.

Это очевидно, если посмотреть в прошлое. Каждый раз, когда ФРС корректирует ставки, ипотечные ставки не всегда реагируют параллельно. Например, в 2018 году ФРС повышала ставки четыре раза, но в конце декабря ставки по ипотечным кредитам продолжали снижаться.

Но, несмотря на то, что ФРС не имеет прямого контроля над ставками по ипотечным кредитам, оба в конечном итоге попадают под влияние аналогичных рыночных сил, говорит Макбрайд.

«Хотя они не имеют прямого отношения к сокращению ФРС, они являются своего рода отражением одной и той же озабоченности: ожидания замедления роста экономики», — говорит Макбрайд.

Ставки по ипотеке упали до исторического минимума, поскольку экономика ощущает влияние пандемии коронавируса. Весьма вероятно, что вы начнете видеть, что эти долгосрочные ставки останутся низкими и, возможно, немного снизятся вместе с краткосрочными затратами по займам.

Это означает, что рефинансирование может быть разумным вариантом для вашего кошелька. Снижение даже всего на четверть процентного пункта потенциально может сократить ваши ежемесячные платежи на пару сотен долларов.

«Ипотечная задолженность обычно не высока; это просто высокие проценты из-за стоимости самой ипотеки, — говорит Миллер, — поэтому небольшие изменения ставок могут иметь большое значение.

4. ФРС влияет на HELOC

Если у вас есть ипотечный кредит с переменной ставкой или кредитная линия собственного капитала — также известная как HELOC — вы почувствуете большее влияние со стороны ФРС. Процентные ставки по HELOC часто привязаны к основной ставке, что означает, что эти ставки упадут, если ФРС действительно снизит стоимость заимствований.

Средние ставки HELOC резко упали с начала года. По данным Bankrate, по состоянию на 28 октября средняя ставка по HELOC за 30 тыс. Долларов составляет 4,52%.Средняя ставка составляла 6,15 процента в начале 2020 года.

5. ФРС устанавливает ставки по автокредитованию

Если вы подумываете о покупке автомобиля, вы можете увидеть некоторое облегчение по ставке по автокредитованию. Несмотря на то, что ставка по федеральным фондам является краткосрочной, автокредиты по-прежнему часто привязаны к основной ставке.

Согласно данным Bankrate, средняя ставка по пятилетнему автокредиту на 28 октября составила 4,22%, по сравнению с 4,6% на начало года.

Bottom line

Когда ФРС снижает ставки, легко думать об этом как об ограничении сбережений, говорит Макбрайд.«Это удешевление денег. Это стимулирует заимствования и препятствует сбережению. По сути, он переводит деньги с банковских счетов в экономику ».

С другой стороны, повышение ставки ФРС препятствует заимствованиям, поскольку стоимость денег теперь выше.

Но это не значит, что сейчас плохое время для экономии. Создание запаса на случай чрезвычайных ситуаций и сбережений в целом — это разумный финансовый шаг.

«Хорошие сберегательные привычки важны независимо от среды процентных ставок», — говорит Миллер.«Ваша трансмиссия в вашей машине, если она сломается, она не заметит, если скорость низкая».

Будьте в курсе любых изменений ставки ФРС, следя за APY вашего банка. Регулярная проверка своей банковской выписки также может помочь вам определить, есть ли у вас процентная ставка, конкурентоспособная по сравнению с другими вариантами на рынке.

Когда бы ни пришло время ФРС начать повышать ставки, досрочное погашение дорогостоящего долга может создать некоторую передышку в вашем бюджете перед повышением ставки ФРС.Используйте инструменты Bankrate, чтобы найти лучший автокредит или ипотечный кредит.

Как на меня влияет процентная ставка Федеральной резервной системы?

Узнайте, как получить преимущество в своих стратегиях сбережений, расходов и заимствований при повышении или понижении ставок.

Вы можете этого не осознавать, но за кулисами Федеральная резервная система незаметно влияет на вашу повседневную жизнь, когда дело касается займов, сбережений и даже расходов. Выступая в качестве центрального банка Соединенных Штатов, Федеральная резервная система или ФРС отвечает за управление денежно-кредитной политикой страны.Большая часть его работы заключается в корректировке ставки по федеральным фондам — ​​банки с краткосрочными процентными ставками взимают плату друг с друга за предоставление ссуд на следующий день. ФРС решает, повышать или понижать эту базовую процентную ставку для достижения максимальной занятости и стабильной инфляции.

Хорошо, подожди. Политики, экономика, лежащая в основе занятости и инфляции, однодневное кредитование между банками… так как же изменение процентной ставки влияет на ваше решение тратить или сберегать, спросите вы? Воспользовавшись популярной поговоркой: «Так же поступают ставки по федеральным фондам и потребительские процентные ставки», — говорит Райли Адамс, сертифицированный бухгалтер и основатель веб-сайта по личным финансам Young and the Invested.Повышается она или понижается, но изменение ставки по федеральным фондам может иметь волновой эффект в одном и том же направлении для заемщиков, вкладчиков и спонсоров, что является важным доказательством того, почему ставка по федеральным фондам имеет значение для потребителей.

Если это новость для вас, а ставка по федеральным фондам на самом деле не была на вашем радаре, не бойтесь. Изложенное ниже поможет вам более полно ответить на вопрос: как на меня влияет процентная ставка Федеральной резервной системы? Тогда вы будете на пути к принятию оптимальных решений по управлению капиталом, соответствующих вашим финансовым целям и текущей среде процентных ставок.

Условия низких процентных ставок делают заимствования более привлекательными

Ответ на вопрос «как на меня влияет процентная ставка Федеральной резервной системы?» может быть очень выгодным в условиях низких процентных ставок, если у вас есть долг или вы ищете новые возможности заимствования. Когда ФРС снижает ставки, заемные деньги становятся менее дорогими, поскольку банки и кредиторы также обычно снижают ставки по своим кредитным продуктам.

В среде с низкой скоростью, например, вы можете увидеть более низкие ставки на:

• Кредитные карты
• Автокредиты
• Кредиты физическим лицам
• Частные студенческие ссуды
• Кредитные линии собственного капитала
• Ипотека с регулируемой процентной ставкой
• Бизнес-кредиты

Почему ставка по федеральным фондам имеет значение для потребителей, а кредитные карты в вашем кошельке связаны с минимальными платежами и процентными сборами.Снижение ставки Федеральной резервной системы может привести к снижению минимального платежа по кредитным картам и снижению затрат на перенос остатка от одного месяца к другому. Для кредитов снижение ставки ФРС может означать более низкие ежемесячные платежи и меньшие проценты, выплачиваемые в течение срока действия кредита. Более низкие затраты по займам могут вернуть деньги в ваш бюджет, которые вы могли бы потратить, сэкономить или применить для достижения выбранной вами финансовой цели.

Вы спросите, как влияет на меня процентная ставка Федеральной резервной системы, когда речь идет о домовладении? Там тоже есть хорошие новости.Когда ФРС снижает ставки, домовладельцы с ипотекой с регулируемой процентной ставкой или покупатели жилья, покупающие такую ​​ипотеку, могут столкнуться с понижением ставки, поскольку ставки по этому типу ипотеки обычно совпадают с основной ставкой, которая, в свою очередь, зависит от ставки по федеральным фондам. Чем ниже ставка по ипотеке, тем меньше ежемесячный платеж и тем больше жилья вы можете себе позволить. Хорошая сделка. Обратите внимание, что на ипотечные кредиты с фиксированной процентной ставкой снижение ставки ФРС оказывает меньшее влияние.

Поднимите свои финансовые знания на новый уровень с помощью наших ежеквартальных
Информационный бюллетень Modern Money

Проверьте свой почтовый ящик, чтобы получить приветственное письмо с финансовыми советами, которые вам помогут
начал, и ищите нашу новостную рассылку Modern Money каждый квартал.

Эл. адрес
Пожалуйста, введите действительный адрес электронной почты

Присылайте мне статьи о (необязательно)

Присылайте мне статьи о (необязательно)

• Экономия
• Бюджетирование
• Отставка
• Все вышеперечисленное

Убедитесь, что вы не робот

Представлять на рассмотрение

Предоставляя свой адрес электронной почты, вы соглашаетесь на получение
Информационный бюллетень Modern Money от Discover.Подписка на эту рассылку
не повлияет на другие настройки электронной почты, которые могут быть у вас с Discover.
Discover может также использовать адрес электронной почты для предоставления вам информации.
о товарах и услугах.

Чад Риксе, директор по финансовому планированию Forefront Wealth Partners, говорит, что, когда ставки падают, это может быть хорошее время для рассмотрения вопроса о рефинансировании или консолидации существующей задолженности, такой как частные студенческие ссуды, жилищные ссуды и автокредиты.(Определения: Рефинансирование означает замену существующей ссуды на новую по более низкой ставке. Консолидация означает погашение нескольких ссуд одной новой ссудой.)

При анализе «как на меня влияет процентная ставка Федеральной резервной системы?» Адамс добавляет, что потребители должны помнить о том, насколько упали ставки, чтобы определить ценность рефинансирования или консолидации. Используя ипотечный кредит в качестве примера: «Им не следует рассматривать вопрос о рефинансировании ипотеки после 25 базисных пунктов (0.25%) снижает ставки, потому что связанные с этим расходы и сборы перевесят любую экономию на процентах », — говорит Адамс. «Если ставки существенно снизятся (1,00% +), им следует внимательно следить за предложениями по рефинансированию, предполагая, что у них остается значительное время по ипотеке и они могут извлечь выгоду из более низких процентных расходов».

Когда ставки повышаются, вкладчики получают выгоду

Как процентная ставка Федеральной резервной системы влияет на меня, когда ставки повышаются? В условиях более высоких процентных ставок ваши сбережения могут действительно получить немного больше любви.

«Если процентные ставки вырастут, это принесет пользу вкладчикам, возможно, зарабатывая больше процентов по своим банковским депозитам, если их банк индексирует процентные ставки по депозитам, чтобы оставаться конкурентоспособными по сравнению с другими банками», — говорит Адамс.

Что касается вашего списка «способов, которыми процентная ставка ФРС влияет на меня», учтите, что эти сберегательные механизмы могут заработать больше процентов при повышении ставок:

• Сберегательные счета
• Депозитные сертификаты (CD)
• Счета денежного рынка
• Процентные текущие счета

Вы можете воспользоваться более высокими процентными ставками по сбережениям и получить максимальную отдачу от своих сбережений, увеличив сумму денег, хранящуюся на ваших сберегательных счетах, приносящих процентный доход.Чем выше баланс, тем больше вы заработаете.

Если вы сосредоточены на сбережениях и есть вероятность, что ставки могут упасть в ближайшем будущем, вы можете зафиксировать более высокую ставку, в то время как вы можете сделать это с помощью долгосрочного CD с фиксированной ставкой. Таким образом, вы можете продолжать получать более высокую ставку на протяжении всего срока действия CD, даже если ФРС снизит ставку по федеральным фондам и ставки по депозитным счетам начнут падать.

Простой способ достичь поставленных целей.

Смотрите, как ваши сбережения растут с компакт-диском.

Зафиксируйте свою ставку

Сертификат
депозита

Discover Bank, член FDIC

Процентные ставки могут повлиять на привычки расходования средств

Почему ставка по федеральным фондам имеет значение для потребителей, распространяется даже на покупательную способность и повседневные расходы.

«Повышая ставку по федеральным фондам, ФРС делает более привлекательным для банков наличие дополнительного капитала», — говорит Джеймс МакГрат, эксперт по рынку жилья и лицензированный брокер по недвижимости в нью-йоркской фирме по недвижимости Yoreevo.«Когда больше денег заперто в хранилищах, становится меньше возможностей для выдачи ссуд и покупок, что замедляет рост и инфляцию».

Если инфляция будет сведена к минимуму с помощью базовой процентной ставки ФРС, у цен на вещи, которые вы покупаете каждый день, например на продукты или предметы личной гигиены, будет меньше возможностей для роста. Если изменение ставки ФРС удерживает эти повседневные цены на низком уровне, вы можете направить больше денег на сбережения или погашение долга с высокими процентами.

С другой стороны, МакГрат говорит, что ФРС может снизить ставки, чтобы стимулировать расходы.По его словам, это приносит больше денег в экономику, но открывает потенциал для роста цен. Если вам интересно, «как процентная ставка ФРС влияет на меня?» Учтите, что более высокие цены могут означать, что вам придется тратить деньги на то же самое.

Как справиться с изменением процентных ставок

К настоящему времени вы должны лучше понимать, почему ставка по федеральным фондам имеет значение для потребителей. Хотя вы ничего не можете сделать, чтобы контролировать изменения ставок Федеральной резервной системы, вы можете контролировать свою реакцию на повышение или понижение ставок.

Посмотрите на свое общее финансовое положение на фоне того, что происходит с рейтингами. Ваш список способов воздействия на меня процентной ставки ФРС может отличаться от чьего-либо другого. Спросите себя, как вы можете воспользоваться повышением или понижением ставок для получения максимальной финансовой выгоды, когда речь идет о ваших приоритетах заимствования, сбережений и расходов. Например, если ФРС повышает ставки и вы создаете сберегательный фонд для колледжей для своих детей, у вас может быть мотивация вкладывать больше в сбережения, чтобы воспользоваться более высокой доходностью.Если ставки снижены, а вы уже какое-то время ходили на рынок за ссудой, сейчас самое время воспользоваться этим.

Обратите внимание, что то, как процентная ставка ФРС влияет на меня, может зависеть не только от одного изменения ставки ФРС. «Небольшие изменения не приводят к значительным изменениям с течением времени», — говорит Адамс. «Именно тогда, когда долгосрочное повышение или понижение ставок становится нормой, потребители должны уделять больше внимания», — добавляет он.

Прежде всего, помните, что повышение и понижение ставок — нормальная часть того, что делает ФРС.«Сохраняйте спокойствие и продолжайте», — предлагает Рикс. «Не позволяйте панике или негативным эмоциям руководить вашим решением».

Какие инструменты остались у ФРС? Часть 1: Отрицательные процентные ставки

Экономика США в настоящее время растет и создает рабочие места, и я надеюсь и надеюсь, что эта ситуация сохранится. Однако мы не можем исключить возможность того, что в какой-то момент в следующие несколько лет наша экономика замедлится, возможно, значительно. Как отреагирует Федеральная резервная система? Какие инструменты остаются в денежном ящике? В этом и следующем посте я рассмотрю некоторые варианты политики, которые ФРС может рассмотреть, прежде всего с отрицательными процентными ставками.Читатели также должны знать о конференции 21 марта в Центре Хатчинса в Брукингсе, посвященной инструментам, оставшимся у разработчиков денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на случай ухудшения состояния экономики.

Чтобы предвидеть это, я сделаю вывод в этих двух сообщениях, что у ФРС не закончились боеприпасы, и что денежно-кредитная политика может помочь смягчить возможное замедление темпов роста в будущем. Тем не менее, есть признаки того, что денежно-кредитная политика в Соединенных Штатах и ​​других промышленно развитых странах достигает своих пределов, что делает еще более важным, чтобы коллективная реакция на замедление роста включала другие меры политики, особенно налогово-бюджетную политику.Сбалансированные денежно-кредитные и налогово-бюджетные меры были бы более эффективными, а также уменьшили бы необходимость использования нетрадиционных монетарных инструментов.

Первые шаги по смягчению политики

Учитывая, где мы находимся сегодня, как ФРС отреагирует на гипотетический экономический спад? Предположительно, первым ответом центрального банка после отказа от любых планов дальнейшего повышения ставок будет снижение краткосрочных процентных ставок , возможно, до нуля. К сожалению, поскольку ставка ФРС (целевая краткосрочная ставка ФРС) сейчас составляет от до ½ процента и, вероятно, останется относительно низкой, переход к нулю дает гораздо меньшую огневую мощь, чем в прошлом.Для сравнения: Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), орган ФРС, определяющий денежно-кредитную политику, снизил краткосрочную процентную ставку на 6,8 процентных пункта во время рецессии 1990-91 годов и после нее на 5,5 процентных пункта во время рецессии 2001 года. и на 5,1 процентных пункта в начале Великой рецессии в 2007-2008 годах.

Когда ставка по федеральным фондам близка к нулю, FOMC может в следующий раз обратиться к прогнозному руководству , то есть к информированию рынков и общественности о планах политики ФРС.Если ФРС сможет убедить участников рынка в том, что краткосрочные ставки будут оставаться низкими в течение некоторого времени, она сможет «снизить» долгосрочные ставки, такие как ставки по ипотечным кредитам, которые обычно более важны для потребителей, предприятий и инвесторов [1 ] (Когда руководители центральных банков собираются вместе за имбирным пивом, они любят называть эти усилия «операциями с открытым ртом».) Имеющиеся данные свидетельствуют о том, что перспективное руководство может быть весьма действенным, и если объем необходимой дополнительной политической поддержки не слишком велик, снижение ставок плюс руководство может быть всем, что нужно.

А если нет? ФРС может возобновить количественное смягчение (QE), то есть покупку активов (обычно более долгосрочных активов) для портфеля ФРС, финансируемую за счет создания резервов в банковской системе. Как и в случае с прогнозом, целью QE является снижение долгосрочных процентных ставок для поощрения заимствований и расходов. Похоже, что он работает как минимум через два канала. Во-первых, закупки ФРС повышают цену и (что эквивалентно) понижают доходность приобретаемых активов.Этот эффект передается через систему, когда инвесторы, которые продали активы, переходят в другие (например, акции или корпоративные облигации). Во-вторых, покупка активов ФРС может сигнализировать о намерении удерживать ставки на низком уровне в течение длительного времени. [2] Подробнее о QE и его эффектах см. Здесь.

ФРС применяла количественное смягчение с конца 2008 г. по октябрь 2014 г., и эта политика помогла поддержать восстановление экономики США и снизить риск дефляции цен. Сейчас его используют и другие крупные центральные банки. Но FOMC может не захотеть снова обратиться к нему.Трудно откалибровать, и об этом сложно говорить (как мы узнали в 2013 году, когда разговоры ФРС о прекращении количественного смягчения привели к «истерике» на финансовых рынках). Также возможно, что новый раунд окажется менее полезным, чем прежде.

По этим причинам, прежде чем приступить к новому количественному смягчению, ФРС может захотеть рассмотреть другие варианты. Одна из возможностей — отрицательные процентные ставки.

Отрицательные процентные ставки: общие соображения

Несколько центральных банков, включая Банк Японии и Европейский центральный банк, ввели отрицательные процентные ставки.На практике это означает, что вместо получения процентов по резервам, которые они хранят в центральном банке, с банков взимается комиссия за резервы, превышающие пороговое значение. Ожидается, что, чтобы избежать комиссии, банки переключатся на другие краткосрочные активы, что также снизит доходность этих активов, возможно, до отрицательного уровня. В конечном итоге усилия банков и других инвесторов по предотвращению отрицательной доходности краткосрочных активов должны привести к снижению широкого диапазона долгосрочных процентных ставок, таких как ставки по ипотечным кредитам и доходность корпоративных облигаций.(В целом, однако, мы ожидаем, что эти долгосрочные ставки останутся положительными из-за дополнительной компенсации, которую требуют инвесторы за несение кредитного риска и за привязку своих денег на более длительные периоды.) Оказывая понижательное давление на процентные ставки, В отношении решений о займах и расходах введение отрицательных процентных ставок должно работать по тем же каналам, что и более стандартная денежно-кредитная политика.

Идея отрицательных процентных ставок многим кажется странной.Экономистов это меньше отталкивает, возможно, потому, что они привыкли иметь дело с «реальными» (или скорректированными на инфляцию) процентными ставками, которые часто бывают отрицательными. Поскольку реальная процентная ставка — это процентная ставка с фиксированной ценой (номинальная) за вычетом инфляции, она отрицательна, если инфляция превышает номинальную. На рисунке 1 показана реальная ставка по федеральным фондам с 1954 г. по настоящее время с серыми полосами, обозначающими рецессию [3]. Как видите, реальная ставка по федеральным фондам довольно часто была отрицательной, в том числе большую часть периода с 2009 года.(В сентябре 2011 года он достиг минимума в -3,8 процента.) Многие из этих негативных периодов произошли в периоды рецессии; это не случайно, поскольку во время рецессий ФРС обычно снижает процентные ставки, как реальные, так и номинальные, в попытке ускорить восстановление.

На протяжении большей части периода, отраженного на Рисунке 1, у ФРС не было необходимости вводить отрицательную процентную ставку, чтобы смягчить политику: до 2008 года номинальная ставка по федеральным фондам всегда была значительно выше нуля, так что обычное снижение процентной ставки оставалось возможным. при необходимости.Однако с конца 2008 года ставка по федеральным фондам почти всегда была чуть выше нуля, поэтому для дальнейшего снижения реальной ставки по фондам потребовалось бы принять отрицательную номинальную ставку. По крайней мере, в принципе, сколько дополнительной популярности могла бы принести эта политика? Если бы в течение этого периода ФРС решила (и смогла) снизить краткосрочную номинальную процентную ставку, скажем, до -0,5 процента, то, по-видимому, она также могла бы достичь реальной ставки по федеральным фондам на полпроцента ниже.Например, вместо -3,8 процента в сентябре 2011 года реальная ставка по федеральным фондам могла быть около -4,3 процента при соразмерном снижении других процентных ставок. Как вы можете видеть, количество дополнительных стимулов, порожденных этим дальнейшим снижением ставок, никоим образом не было бы незначительным (примерно, это соответствовало бы двум дополнительным снижениям ставок на четверть пункта в более обычное время), но и не вероятно, изменил правила игры.

Отрицательные процентные ставки: практические вопросы

В августе 2010 года сотрудники Федеральной резервной системы подготовили меморандум для FOMC с оценкой вероятных последствий снижения процентной ставки по банковским резервам до нуля или ниже.В этом меморандуме, недавно опубликованном ФРС, отрицательные процентные ставки были прохладными, главным образом по практическим причинам. Я повторю и затрону несколько замечаний персонала, конечно, оглядываясь назад на пять лет.

Юридические и операционные ограничения

Некоторые из проблем сотрудников были оперативными (возможно, потребуется изменить программное обеспечение для работы с отрицательными курсами, спрос на валюту может возрасти и т. Д.). Меня это не беспокоит.Большую озабоченность вызывает основной правовой вопрос: имеет ли ФРС право устанавливать отрицательную процентную ставку по резервам, которые у него хранятся? [4] (Я не претендую на какую-либо юридическую экспертизу по этому вопросу, и мои комментарии должны рассматриваться соответствующим образом.)

Внешние наблюдатели часто, кажется, не понимают юридических ограничений, с которыми сталкивается ФРС (например, в отношении активов, которые он может приобрести), которые, как правило, намного жестче, чем те, с которыми сталкиваются другие крупные центральные банки. В этом случае закон гласит, что ФРС может выплачивать банкам проценты по их резервам, но не сразу ясно, распространяется ли это право на «выплату» отрицательных процентов .Если этого не произойдет, ФРС может рассмотреть альтернативу, используя свои полномочия, чтобы взимать с банков плату за принятие их резервов — то, что она уже делает для предоставления других услуг. Комиссия за резервы будет по существу эквивалентна отрицательной процентной ставке. Возможная проблема с этой стратегией заключается в том, что согласно Закону о Федеральной резервной системе плата за услуги ФРС должна отражать «в долгосрочной перспективе» фактические затраты на предоставление этих услуг. Предположительно прямые затраты ФРС на хранение резервов банков низки.Отдельное разрешение позволяет ФРС взимать с банков расходы по надзору и регулированию; возможно, под этот заголовок может быть отнесен сбор за резервы. Короче говоря, как указала председатель Йеллен во время своего выступления в Конгрессе в феврале, остается ряд юридических вопросов, которые необходимо решить, прежде чем ФРС сможет ввести отрицательную процентную ставку. В оставшейся части этого поста я предполагаю, что это не будет.

Насколько отрицательно?

Фундаментальное экономическое ограничение того, насколько отрицательными могут быть процентные ставки, состоит в том, что после определенного момента люди будут просто держать валюту, которая приносит нулевой процент.(Для большинства людей небезопасно и небезопасно хранить большие суммы валюты, но при достаточно отрицательной процентной ставке банки или другие учреждения могут получить прибыль от хранения наличных за определенную плату от имени клиентов.) банкам будет стоить хранить большое количество валюты в своих хранилищах, сотрудники ФРС пришли к выводу в 2010 году, что процентная ставка, выплачиваемая по банковским резервам в США, практически не может быть ниже примерно -0,35 процента [5]. Более того, по разным причинам 0.Они утверждали, что 35 процентных пунктов не будут полностью отражены как снижение других краткосрочных и долгосрочных ставок. Они пришли к выводу, что выгода от отрицательной ставки для денежно-кредитной политики, вероятно, будет небольшой.

Однако с тех пор несколько стран ввели отрицательные процентные ставки ниже предполагаемого лимита в -0,35 процента, не вызвав массового накопления валюты. Например, учетная ставка Швейцарии сейчас составляет -0,75 процента, а в Швеции -0,50 процента. Отрицательные ставки распространились даже на более долгосрочные ценные бумаги; в Германии государственный долг имеет отрицательную ставку до восьми лет.Отсутствие накопления валюты в Европе интригует и предполагает, что инструмент отрицательных ставок может оказаться более мощным, чем предполагалось. Однако я скептически отношусь к тому, что ставки в США могут стать такими же отрицательными, как в Швейцарии или Швеции, по крайней мере, не без существенных сбоев в функционировании некоторых ключевых финансовых рынков и учреждений (см. Ниже). И общая загадка состоит в том, что центральные банки нуждаются в том, чтобы участники рынка верили в то, что отрицательные ставки будут существовать в течение длительного времени, чтобы они могли иметь большое влияние на экономически важные долгосрочные ставки; но если участники рынка в это верят, у них будет еще больше стимулов покупать место в хранилищах и оплачивать другие расходы, связанные с накоплением денег.

Влияние на фонды денежного рынка

В последнее время активно обсуждается влияние отрицательных ставок на прибыльность банков, но меморандум ФРС 2010 года больше касался фондов денежного рынка (ФДР), которые играют более значительную роль в США, чем в Европе или Японии. Как и банки, MMF в США традиционно обещали своим инвесторам возможность снять по крайней мере всю вложенную ими сумму. Невыполнение этого обещания называется «ломкой денег».(Когда фонд сделал это в 2008 году из-за убытков по своим коммерческим бумагам Lehman Brothers, он начал крайне разрушительный набег на фондовую отрасль.) В служебной записке ФРС выражена обеспокоенность тем, что, столкнувшись с нулевыми или отрицательными краткосрочными процентными ставками, ММФ могут сломать доллар или закрыться, поскольку их управленческие сборы иссякнут. [6] MMF являются важными поставщиками краткосрочного финансирования как для банков, так и для нефинансовых компаний; и, хотя в долгосрочной перспективе денежные потоки, проходящие через MMF, найдут другой канал, в краткосрочной перспективе сжатие MMF может иметь разрушительные последствия.

События, происшедшие с момента написания служебной записки, уменьшили, но не устранили эти опасения. Раньше MMF могли поддерживать видимость стабильности, отображая постоянную стоимость чистых активов не менее 1 доллара за акцию, но реформы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), объявленные в 2014 году (которые должны быть полностью реализованы в октябре) изменили это. Начиная с октября, MMF должны будут отображать плавающую стоимость чистых активов с четырьмя десятичными знаками, за исключением государственных MMF (фонды с 99.5% или более их авуаров в денежной форме или государственных ценных бумагах) и основные фонды, ориентированные на частных вкладчиков (в отличие от институциональных инвесторов). С плавающей стоимостью чистых активов MMF больше не будет фактически обещать инвесторам возвращать доллар за доллар, то есть «сломать доллар» больше не будет проблемой. Однако, как уже упоминалось, не все фонды должны применять новый подход; те, которые этого не делают, могут по-прежнему быть потенциально нестабильными из-за постоянно отрицательной доходности активов, которыми они владеют.

Влияние на банки и их прибыль

А как насчет банков? Обеспокоенность, которую часто можно услышать по поводу отрицательных ставок в Европе и Японии, начинается с предположения, что банки не желают или не могут передавать отрицательные ставки своим вкладчикам. Следовательно, утверждается, что отрицательные ставки по резервам и, возможно, другим активам создают сжатие прибыли для банков, что может стать проблемой, если мешает банкам нормально предоставлять ссуды.

Конечно, банки уже какое-то время имеют дело с низкими процентными ставками, и отрицательные краткосрочные ставки не помогут.Однако кажется неправдоподобным, что умеренно отрицательные краткосрочные ставки оказали бы значительное дополнительное влияние на прибыльность банков или кредитование. Вопреки простой истории, большая часть финансирования американских банков поступает не от мелких вкладчиков, а от оптовых рынков фондирования, крупных институциональных вкладчиков и иностранных вкладчиков, все из которых, по-видимому, согласились бы с минимально отрицательной ставкой, если бы альтернативой была валюта [7]. ] Что касается активов балансов банков, то процентные ставки по кредитам и другим инвестициям почти наверняка останутся на положительной территории, так что банки продолжат получать положительную процентную маржу.Наконец, поскольку банки в целом не могли перенести отрицательную ставку на свои источники фондирования, на конкурентном кредитном рынке дополнительные расходы, по крайней мере частично, будут нести заемщики, а не только банки. (Хотя, если отрицательная процентная ставка центрального банка не отражается в полной мере на стоимости кредита, преимущества политики уменьшаются.)

Сбои на некоторых финансовых рынках

В 2010 году сотрудники ФРС также были обеспокоены влиянием отрицательных ставок на функционирование некоторых ключевых финансовых рынков.Примечательно, что ставка по федеральным фондам, на которую ориентируется FOMC, определяется на рынке ссуд овернайт между банками. Поскольку сегодня банки держат очень большие объемы резервов (остаток QE), им мало нужно занимать резервы друг у друга, в результате чего активность на рынке федеральных фондов резко снизилась. По ряду причин активность на этом рынке, вероятно, еще больше упадет, если ставки по резервам упадут до нуля или до немного отрицательного уровня, что повысит вероятность того, что FOMC не сможет использовать рыночную ставку по федеральным фондам. как цель политики.Однако, если бы это произошло, для FOMC не было бы особых проблем изменить ставку, на которую он нацелен; он может даже установить политику в отношении процентной ставки, которую он выплачивает (или получает) по резервам.

Заключение об отрицательных процентных ставках

Мне кажется, что беспокойство по поводу отрицательных процентных ставок, наблюдаемых в последнее время в средствах массовой информации и на рынках, преувеличено. По логике вещей, когда краткосрочные ставки были снижены до нуля, умеренно отрицательные ставки кажутся естественным продолжением; нет явного разрыва в экономических и финансовых эффектах, скажем, 0.1 процентная ставка и -0,1 процента. Более того, отрицательная процентная ставка по банковским резервам не означает, что наиболее экономически значимые ставки, такие как ставки по ипотечным кредитам или ставки по корпоративным займам, будут отрицательными; в США их почти наверняка не было бы. Отрицательные ставки имеют определенные издержки, например, в отношении фондов денежного рынка, но они должны быть управляемыми. С другой стороны, потенциальные преимущества отрицательных ставок ограничены, потому что слишком отрицательные ставки могут вызвать накопление валюты.Хотя европейский опыт показывает, что ставки могут быть более отрицательными, чем рассчитывали сотрудники ФРС в 2010 году, я не думаю, что ставки в США могут приблизиться к экстремальным значениям, наблюдаемым в Швейцарии или Швеции, без того, чтобы стать контрпродуктивными.

В целом, как инструмент денежно-кредитной политики отрицательные процентные ставки, по-видимому, имеют как умеренные выгоды, так и контролируемые затраты; и я оцениваю вероятность того, что этот инструмент будет использоваться в США, как довольно низкую в обозримом будущем. Тем не менее, вероятно, ФРС было бы целесообразно провести дальнейший анализ этого варианта.Мы можем представить себе гипотетическую будущую ситуацию, в которой ФРС снизила ставку по федеральным фондам до нуля и использовала прогнозные прогнозы, чтобы попытаться снизить долгосрочные процентные ставки. Предположим, что требуется некоторое дополнительное приспособление, но его недостаточно, чтобы оправдать новый раунд количественного смягчения со всеми его трудностями калибровки и коммуникации. В этом сценарии политика умеренно отрицательных процентных ставок может быть разумным компромиссом между бездействием и развертыванием большой пушки количественного смягчения.

[1] Прямые указания бывают разных видов.Он может быть качественным, с небольшими деталями (например, когда FOMC обещал держать краткосрочные ставки на низком уровне «в течение значительного периода») или количественным, с указанием явных в числовом виде обстоятельств, которые могут вызвать изменение политики. Он может зависеть от времени (с указанием даты, например, когда FOMC в августе 2011 г. обещал сохранить низкие ставки «по крайней мере до середины 2013 года») или от государства, напрямую связывая будущие меры политики с условиями в экономике.

[2] В варианте количественного смягчения, Программе продления сроков погашения от 2011 года, ФРС покупала более долгосрочные активы, но продавала более краткосрочные.Эта политика, неофициально известная как «Операция Твист», позволила ФРС оказать понижательное давление на долгосрочные процентные ставки без увеличения совокупных активов.

[3] Здесь мы определяем реальную ставку по федеральным фондам как эффективную ставку по федеральным фондам за вычетом годового CPI-U. Есть много возможных определений, но все они рассказывают одну и ту же историю.

[4] В этой статье Wall Street Journal обсуждаются некоторые юридические вопросы.

[5] Еще одно потенциальное ограничение возникает из-за того, что ФРС не разрешено выплачивать проценты спонсируемым государством предприятиям, таким как Fannie Mae и Freddie Mac, даже несмотря на то, что GSE держат резервы в ФРС.Предположительно, если ФРС будет полагаться на закон о процентах на резервы для начисления процентов с банков, GSE будут освобождены от уплаты налогов. Если так, у них будет стимул принимать деньги от банков для повторного депонирования в ФРС под нулевую процентную ставку, арбитраж, который уменьшит способность ФРС поддерживать отрицательную ставку.

[6] См. Здесь еще один меморандум ФРС — этот от декабря 2008 г. — оценивающий влияние среды с нулевой процентной ставкой на фонды денежного рынка.

[7] По данным FDIC, половина (49.3%) всех депозитов коммерческих банков США застрахованы, что составляет чуть более одной трети (37,6%) общих обязательств. Предположительно, почти все мелкие депозиты физических лиц застрахованы, так что эта цифра является пределом для банковской зависимости от таких депозитов.

Комментарии для этого сообщения закрыты.

Загадка низких процентных ставок

В развитии экономики США за последние четыре десятилетия особенно озадачивает один факт: значительное и довольно устойчивое снижение процентных ставок.

Рассмотрим, что случилось с тремя ключевыми тестами. В сентябре 1981 г. доходность 10-летних казначейских облигаций превышала 15%. Сегодня он приносит менее 1 процента. За тот же период критическая краткосрочная ставка, установленная Федеральной резервной системой, ставка по федеральным фондам, упала почти до нуля с примерно 16 процентов, а ставка по 30-летним ипотечным кредитам упала ниже 3 процентов с более чем 18 процентов.

Чем объясняется это снижение, и что оно означает для принятия личных и общественных решений? Некоторые ответы ясны, но многие другие неуловимы.

Одна из причин снижения процентных ставок — снижение инфляционных ожиданий. Как отметил почти столетие назад экономист Ирвинг Фишер, когда инвесторы в облигации ожидают высокой инфляции, они ожидают, что выплаты будут производиться в значительно менее ценных долларах, и требуют более высокой процентной ставки для компенсации. Когда ожидаемая инфляция падает, как это было за последние 40 лет, процентные ставки обычно тоже.

Но этот так называемый эффект Фишера — лишь часть головоломки.Согласно опросу потребителей, проведенному Мичиганским университетом, ожидаемая инфляция упала на 4,3 процентных пункта с сентября 1981 по сентябрь 2020 года, что объясняет лишь около трети снижения процентных ставок. Остается вопрос: почему процентные ставки с поправкой на инфляцию — то, что экономисты называют реальными процентными ставками — снизились так существенно.

Может возникнуть соблазн обвинить ФРС и, в частности, ее недавних председателей Джерома Х. Пауэлла и Джанет Л. Йеллен, избранных президентом Джозефом Р.Байден-младший назначен министром финансов. В конце концов, процентные ставки устанавливает ФРС, не так ли?

В краткосрочной перспективе — да, но не в долгосрочной. ФРС стремится установить процентные ставки на уровне, который обеспечит полную занятость и стабильные цены. Этот уровень иногда называют естественной процентной ставкой. Естественная норма определяется не центральным банком, а более глубокими рыночными силами, которые регулируют предложение сбережений населения и спрос предприятий на капитал. Когда ФРС устанавливает низкие ставки, она больше действует как посыльный, говоря нам, что они нужны экономике для поддержания равновесия.

Несколько гипотез могут объяснить снижение естественной процентной ставки:

• По мере роста неравенства доходов за последние несколько десятилетий ресурсы переместились от более бедных домохозяйств к более богатым. Поскольку у богатых выше склонность к сбережению, больше денег поступает на рынки капитала для финансирования инвестиций.

• В последние годы экономика Китая быстро росла, и в Китае высокий уровень сбережений. По мере того как этот огромный пул сбережений поступает на рынки капитала, процентные ставки во всем мире падают.

• С 1970-х годов средний экономический рост замедлился, возможно, из-за более медленного технического прогресса. Снижение темпов роста снижает спрос на новые капитальные вложения, что приводит к снижению процентных ставок.

• Старые технологии, такие как железные дороги и автомобильные заводы, требовали больших капитальных вложений. Новые технологии, такие как разработанные в Кремниевой долине, могут быть менее капиталоемкими. Снижение спроса на капитал снижает процентные ставки.

• Некоторые экономисты, в первую очередь профессор Нью-Йоркского университета Томас Филиппон, предположили, что экономика стала менее конкурентоспособной, чем когда-то. Компании с растущей рыночной властью не только поднимают цены, но и меньше инвестируют. Опять же, снижение спроса на капитал оказывает понижательное давление на процентные ставки.

Какая из этих гипотез верна? Вопрос — активная область исследований. Скорее всего, здесь действует комбинация этих сил.

Некоторые последствия низких процентных ставок уже очевидны. Например, сбалансированный портфель, состоящий из половины акций и половины облигаций, исторически приносил доход в размере 8,2 процента, или около 5 процентов после инфляции. Я предполагаю, что более правдоподобным прогнозом является доходность с поправкой на инфляцию в размере около 3 процентов.

Это означает, что учреждения, такие как университеты, которые используют прибыль от своих пожертвований для финансирования своей деятельности, должны будут затянуть пояса. Это также означает, что людям нужно будет переосмыслить пенсионные сбережения.По моим расчетам, чтобы поддержать любой заданный уровень расходов на 20-летнюю пенсию, необходимо, чтобы у человека, выходящего на пенсию, было на 19 процентов больше. Во многом по той же причине государственные и частные пенсионные планы, вероятно, более недофинансированы, чем предполагают текущие оценки.

Однако у снижения процентных ставок есть и положительные стороны. Например, молодые семьи, желающие купить дома, получают выгоду от более низкой стоимости ипотечного финансирования.

Некоторые экономисты предположили, что при столь низких процентных ставках правительству не нужно сильно беспокоиться об увеличении государственного долга.В какой-то степени это, наверное, правильно. Хотя государственный долг в процентах от валового внутреннего продукта близок к самому высокому уровню, его обслуживание не представляет проблемы.

Но процентные ставки всегда могут вернуться к нормальному уровню. В таком случае обслуживание долга станет более дорогостоящим.

Более того, некоторые причины низких процентных ставок могут вызывать беспокойство. Например, если они отражают низкие ожидания роста, то расчет на сильный рост приведет к снижению отношения долга к ВВП.P. ratio, как это сделали Соединенные Штаты после Второй мировой войны, может быть неприемлемым.

В конце концов, низкие процентные ставки — палка о двух концах.